管理層“降溫”一聲吼嚇得A股抖三抖

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來源: http://wallstreetcn.com/node/212399

在監管層可能采取更多措施抑制股市過熱的預期下，A股市場近兩個交易日明顯回吐，創2013年6月以來的最大兩日跌幅。

午市上證指數跌幅超過2.75%，報2948.93。兩大券商中信證券和海通證券雙雙跌幅超過8%。中國人壽及民生銀行也重挫超過6%。周二上證收跌3%。

期指現單邊下行走勢。盤中，期指主力合約IF1501跌135點，跌幅近4.00%，報3233.0點，成交120萬手，持倉15萬手。

據《21世紀經濟報道》，兩融業務的飛速發展已引起了券商的謹慎。中信證券、國金證券、國聯證券等券商均通過提高保證金比例、調整折算率等方式控制風險。而目前已有券商開始通過提高兩融門檻來嚴控風險。

浙商證券分析師Zhang Yanbing向彭博表示，“在大幅上漲之後，市場出現了獲利了結盤。其中金融股漲幅最為明顯，因此他們的回調並不意外。”

在中國央行宣布降息之後，A股的牛市行情加速上行。上證指數今年上漲40%，市場整體市盈率觸及3年新高11.7。上證30日波動率同樣觸及2010年5月以來最高水平，代表市場超買情況的RSI指數達到79.6。通常而言該指數超過70暗示市場可能接近頂部。

據21世紀報，首批兩融現場檢查已經結束，部分券商提高開戶門檻。此次兩融業務檢查是由證監局、交易所、證金公司、證券業協會聯合展開，檢查內容包括今年的融資融券、股票質押回購、約定購回式證券交易、具有融資功能的櫃臺市場收益互換等融資類業務開展情況和股票期權業務準備情況。

瑞銀集團表示，管理層可能出臺更多的政策來抑制投機。比如在2007年的時候，監管層曾上調交易稅。

東北證券分析師Tang Yayun向彭博表示，“盡管股市已經十分火熱，但是市場的關鍵還是交易量是否能在來年保持強勁。券商的情況值得關註。杠桿交易帶來的交易量爆發可能難以持續。”

長期以來，券商的融資業務受制於自身的凈資本和杠桿率水平。不過，證監會前後多次降低券商各項業務的凈資本抵扣要求，同時允許它們發行次級債補充資本金，進而提高券商的杠桿水平，也即提升其資金出借能力。

中國證券金融公司發布11月兩融數據月報。數據顯示，11月融資融券交易金融達22120.02億元，相較前一個月的14316億元，環比增長54.51%。截至上月末，兩融余額升至8251.97億元，突破8000億元。