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股市持续火爆带热股票机

不少市民将闲置多年股票机送来修理。
营业厅的销售人员向前来咨询的市民介绍股票机的用法。
最近,广州街头不少市民的腰间又别起了早已过时的寻呼机,这是怎么回事?原来这不是普通的呼机,而是股票机,不少股民每天带着它以便随时掌握股票信息。 记者了解到,在股市持续火爆的带动下,建立在寻呼业务平台上的“股票机”在被冷落良久之后又迎来了新的“春天”,各家寻呼台的股票机供不应求,部分营业厅甚至出现断货现象;有些市民甚至还准备配备可以上网炒股的手机…… 股票机 销声匿迹好几年 牛市一来卖断货 昨天(11日),记者来到中山二路80号的国讯大厦,这家以寻呼台发家的公司,曾经把首层改成手机和小灵通卖场,寻呼机一度在这里销声匿迹。
然而最近,寻呼机再次被摆上了最醒目的柜台上,一进大门,记者就看到了一款名为“股市牛”的寻呼机的大幅广告。
如今的股票机果然先进,在柜台前,营业员给记者演示了一番:这个看上去和普通BP机一样的股票机,不但可以看到沪深全部A股B股的实时价位 走势图、当天公告、简短股评,而且还可以显示股票24天的日K线图及相对成交量图。这种该股票机的屏幕很大,还配有手写笔,查询起来非常方便。此外该股票 机还提供外汇、黄金实时行情,港股、国内期货延时行情,以及部分证券公司发布的行情分析、异动点评、黑马推荐等信息,其网络更覆盖了珠三角主要地区。 而在价格方面,这款最新的股票机标价738元,包含一年的台费,满一年后台费按每月25元计算。 让人意想不到的是,在记者表示要购买后,这里的营业员称这款股票机暂时没货,如果实在要买,可以先填表交订金,短则三四天长则半个月才有货,到货后他们会打电话通知记者前来取货。 记者发现,半个小时内先后有五六名市民前来咨询。一位在私企工作的陈先生就交了两台机的订金。他告诉记者,其中一台是给他母亲用 的,他母亲不会上网,送个股票机当母亲节的礼物也挺好,省得老人天天跑去证券营业部;还有一台是自己用的,他做销售工作经常在珠三角一些城市跑,有个股票 机在身边随时都可以掌握股市行情。 雪藏数年扔家里 翻出修好继续用 这边厢股票机供不应求,那边厢修呼机的师傅们也开始忙碌起来。 在国讯大厦二楼的维修中心,记者看到前来修理股票机的市民也是络绎不绝。据这里的负责人介绍,目前市民手中的股票机多数是在 2005年以前购买的,随着当年股指跌至谷底,这些股票机也被股民们雪藏起来甚至随手扔掉。现在牛市来了,大家也纷纷投入股市,股票机又出现在人们的生活 中。 股民陈伯就是其中一位。昨天陈伯带着他那台陈旧的股票机来到国讯的维修中心。他告诉记者,前几天他才从家里重新翻出一台股票 机,这台机是他2003年买的,到现在已经有3年没用过了,不知道还能不能用。陈伯还说,前几年股市不景气,他炒股亏了不少,就杀跌抽身而出,股票机也随 手扔在家里。现在股市火起来了,他又准备重新开始炒股,所以股票机也派上用场了。 维修的师傅在测试过陈伯的股票机后表示机器没坏,不过早停机了,接着再交台费就可以用了。此时陈伯毫不犹豫地交了一年台费。 维修中心的张师傅说,以前股市低迷的时候,他坐在店里一个星期也没有一个人来修,但这段时间来他每天都要修十几台机器。 高端用户 手机炒股受追捧掌上电脑热起来 除了传统的股票机,如今各式各样的掌上电脑、卫星股票接收机也火爆起来。甚至在手机卖场里,能上网炒股的手机也成为最热门的机型。 昨天下午,记者在广百电器的手机卖场,就看到了几款功能强大的商务手机。和传统的股票机相比,手机炒股显得更方便、实用,使用者只 需通过下载运营商提供的股票软件,就能够通过手机查看行情甚至实现买卖交易。据广百电器的营业员介绍,近期购买这类高端手机的顾客中,商务功能强大的机型 特别受顾客青睐。 在多普达手机专柜,股民林先生就看中了一款标价4000多元的手机。他说:“平时经常出差,没时间盯着股票,即使随身带着笔记 本电脑和无线网卡,也不可能老是拿出来开机看盘。可股市一有个风吹草动,我就很着急,所以今天就特地来买一款能炒股的手机,随时了解股市动向。”虽然手机 价钱昂贵,上网费用也较高,但林先生仍然表示:“炒股赚了钱,花点钱换个能炒股的新手机也值得,如果不能及时看到大盘走向,稍有闪失就亏大了。” 随后记者又来到数码卖场,在这里一些有着“掌上大户室”、“掌上宝典”之称的掌上电脑,同样受到了消费者的追捧。据了解,目前 的这些掌上电脑均通过无线频道发送信息,这样用户无论何时何地都能基本上实时查询股市行情,并且价格基本都在2000元左右,他们都带有寻呼机功能,年服 务费才六七百元,股民基本都能接受。 话你知 数十万呼机用户 股民占半壁江山 自从1984年上海建立第一家无线寻呼台以来,小巧玲珑的呼机曾经风靡大江南北。据了解,2000年以前广东大大小小的寻呼台加起 来有170多家,用户最多时达到300多万。随着手机、小灵通的普及,寻呼业逐渐走向衰落,今年3月2日,信息产业部在其官方网站上发布“中国联通公司申 请停止北京等三十省(自治区、直辖市)198/199、126/127、128/129无线寻呼服务所涉及问题”,这也意味着,昔日拥有世界上最大、最完 善的寻呼网络和用户群体的联通公司,正式退出寻呼业,曾经风光一时的寻呼业即将寿终正寝。 然而股票机的兴起,挽救了几家老牌寻呼公司,在如今广州仅存的几家寻呼公司中,广东国讯无疑是其中的佼佼者。该公司通信事业部 经理骆洁华告诉记者,十几年来呼机的发展经过了几个时代,第一代是数字BP机,第二代是中文机,到第三代第四代,就逐渐有了新闻、股票、彩票等信息,而发 展到如今的第五代,就是纯粹的股票机了,但也可兼作传呼机使用。由于股票机价格较低、机器的功能也得到了很大的加强,比较适合中小股民,特别是不善于电脑 操作和不愿前往营业厅的中老年人。目前该信息台还有数十万用户,其中股民占绝大多数。 据骆洁华介绍,这次牛市带来的股票机销售热让他们有点措手不及。从2000年开始,寻呼机逐步被手机、小灵通所取代,很多传呼 机厂家也纷纷倒闭、转型,只有少数几家还在生产。可今年来股市持续火爆,开户的股民一天比一天多,股票机的需求也越来越大,全国各地的经销商都在向硕果仅 存的几家生产厂家要货,所以寻呼机一直供不应求。骆洁华表示,该公司今年一季度的销量比去年全年还要多,厂家每次发过来的几千台股票机转眼间就售罄。(来 源:信息时报 策划 廖卓斌 撰文 记者 游星宇 摄影 记者 杜翠) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:王燕)


新華網
greatsoup 說:
看來股災之期不遠
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墨西哥股市投資 27年 10萬變16.4億 何車

2005-05-21 AppleDaily

昨日講股市指數狂狂狂升逾 1.6萬倍的 M字頭國家,不是 Malaysia,是 Mexico。墨西哥的車輪鮑好味,墨西哥股市更好味。
■墨西哥的股市指數是 Mexico Bolsa Index, 1978年 10月底基數 0.78,只在 82年曾低過基數,一兩年之內升一兩倍等閒事,前晚收 12795, 27年下來,升了 16403倍, 10萬元變成 16.4億元(當地貨幣計)。再看看以美元計究竟升了多少? 1978年, 1美元兌 0.0227墨幣,今日兌 10.965墨幣,這些數字看得人頭昏腦脹。簡言之,墨幣在 27年來貶值了 98%!
以當地貨幣計, 10萬元變成 16.4億元。以美元計, 10萬元「只」變成 3280萬元,實際升幅 328倍其實也令人大流口水。
同一時期,生指數由 673點升至 13717,只升了 19.4倍, 10萬元變 204萬元,遠遠落後過墨西哥股市。如果有門路又早知,當年在墨國買股票,投下 30萬港元,今日變成近億元,可以腳仔搖搖矣,買凱旋門也不會肉赤。
墨國貨幣名「墨西哥披索」,屬官方法定貨幣,獨立、自由浮動。現在每 1港元兌 1.41墨西哥披索。

日股「過不了十五」

■本港股民投資港股,回報遠遜於投資墨西哥股市。人家騎馬我騎驢,回頭還有推車叟。有些國家的股民更慘,就是日本股民。
日經指數在 89年 12月尾見 38957歷史高位,現在是 11037, 15年半下來,慘跌 72%, 10萬元投資只剩下 2.8萬元。期內,生指數由 2800點至今升幅 3.9倍, 10萬元變了 49萬元(相等於在日股投資所蝕下的 17.5倍)。期內日圓上升, 1美元由兌 143日圓變為現時的 108,日圓升值 33%抵銷不了日股下跌的損失。
日股在 89年見頂爆煲,絕對避不過,過得初一過不了十五。當年日股 PE高到離譜,我手頭電腦資料只「去到」 93年 7月,當時日經指數已跌至 2萬點, PE 125倍。 89年見頂之時, PE當在 200倍以上。
現在,日股平均預期 PE降至 19倍,正常得多,再有三災六病,殺傷力也不會太大。
豐控股( 005)年賺 924億元,裕元工業( 551)年賺 23.7億元,誰的僱員較多?中移動( 941)年賺 396億元,中國網通( 906)年賺 87億元,誰的僱員較多?下周一講。
(趣味統計系列之三)
何車

墨西哥 股市 投資 27 10 萬變 16.4 何車
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跨過股市風暴 東尼

2008-08-14  NextMagazine

我挺過了很多颱風,今次的風暴算不上勁量級;低氣壓儘管令人難受,但接二連三收到令人失望的成績表,才更令我消沉。

上週投資組合的滙豐及太古公布中期業績,比我預期差,而且較早前中鋁、華能、中石油及中石化兩間油公司也發布了壞消息,我不禁開始納悶,在逆境中堅持按兵不動,這策略是否仍然正確呢?

幸好恒生指數的表現足以帶來安慰,它證明港股受得住任何風浪。過去四十年,恒指升逾二百倍,它涵蓋市值最大及交投最活躍的香港上市公司,當中大部分表現也不遑多讓。

這 麼多年以來,我們曾多次感到絕望,如七十年代中期爆發石油危機,股市勁挫逾六成半,有錢的港人,蜂擁移民加拿大或其他避難所,然而港股對此不屑一顧,繼續 上揚。八七年股災,恒指跌剩一半,卻能迅速反彈,九七亞洲金融風暴情況類同,當時恒指成分股蒸發了六成市值,之後還不是回復正常。還有科網股泡沫爆破、○ 一年九一一襲擊,○三年又有沙士疫症,事後回看,恒指幾乎沒怎樣受損。

美國爆煲中港無懼

那麼,遠在美國的樓市崩潰,又如何影響香港?和美國息息相關的,尤其是當地金融機構,當然備受打擊,惟香港和中國關係日益密切,得到中國經濟繁榮的庇蔭。正如九七年金融風暴席捲亞洲,美國能夠獨善其身,中國及香港今次為何不能置身事外?

恒指目前幾被中資股新面孔淹沒,這改變了其本質,反映中國面對的挑戰多於香港,香港遲早要退位讓賢,然而,次按風暴勢無法掩蓋其光芒。

滙豐公布中期業績須為壞賬大幅撥備,亦未有顯示今次是最後一次,其上半年盈利比去年同期下跌兩成九,由一百零九億美元跌至七十七億美元,但去年其實是下半年撥備較多,故今年上半年表現已略為改善,不過,這不算什麼安慰。

就算下半年成績無寸進,滙豐全年也可賺一百五十四億美元,即每股盈利十港元,我相信下半年撥備有望再減,如此看來,滙豐不算昂貴。而且美國樓市遲早會復甦,屆時甚至有可能出現回撥,滙豐自然會全面反彈。

國泰比預期差

因 油價無休止地上升,加上操縱價格被美國政府罰款,國泰出現虧損,拖累太古業績,情況比原先預期差。但國泰會克服油價高企的問題,業績將能復甦。過去十年, 國泰遭逢三劫,包括亞洲金融風暴,九一一恐怖襲擊及沙士疫症,都能跨過逆境,故太古盈利遲早重拾升軌,不過,航空業仍會繼續反覆。

對長線投資者而言,仍能收到太古及滙豐的股息,恒指的上升軌雖然被打窒,惟過些時日,連其成因也會被淡忘。我如今心情低落,但相信總有一天陰霾會散去,屆時這個組合將會再度令我自豪。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
跨過 股市 風暴 東尼
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股市十八载 八位常青董事长不倒的秘密

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080820/01215216024.shtml
股市 十八 八載 八位 常青 董事長 董事 不倒 倒的 秘密
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股市人生:职业操盘手是怎样炼成的

http://finance.sina.com.cn/stock/stockaritcle/20080822/09165226357.shtml
股市 人生 職業 操盤 手是 怎樣 煉成 成的
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世界股市跌幅史

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100anyl.html
世界 股市 跌幅
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政府设股价底线 巴基斯坦股市止泻

http://finance.sina.com.cn/stock/othermarket/20080828/14295247541.shtml
政府 股價 底線 巴基 斯坦 股市 止瀉
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中環在線: 股市大跌賭王:我身家冇少到 李華華

2008-10-08  AppleDaily

噚 日重陽,咁啱係賭后何超瓊(Pansy)旗下嘅天機公關廿周年紀念,佢哋搞咗個酒會,賭王老竇何鴻燊同世伯彤叔鄭裕彤一齊嚟捧場。唔知係咪市況差,一向受 傳媒歡迎嘅彤叔,似乎冇乜心情同傳媒講股,反而啱啱喺葡萄牙攞咗傑出企業家勳章返港嘅賭王,依然興致勃勃。佢話經濟唔好係歐洲嘅事,唔關香港事,仲不改牙 擦本色,話港股咁跌法佢「一啲都唔擔心,身家又冇少到,有乜所謂啫,我又唔買股票,唔買唔賣。」

唔掂股票冇損手

賭王咁講,即 係唔掂股票就冇損手啦。華華記得上個月中賭王都話自己唔炒股票,全部放晒喺夾萬,所以跌市都可以照樣大覺瞓。既然身家冇少到,咁究竟佢老人家身家有幾多個 零呢呵?佢忽然謙虛話:「好少啫。」咁有冇十個零?佢嘻嘻笑回應:「冇!」咁即係唔過100億啦,不過,華華記得,今年初《福布斯》公佈香港40大富豪 榜,賭王以超過700億身家,排第五。咁究竟係賭王身家縮咗唔認,定係有百億身家佢自己都唔知呢?究竟賭王邊句先真呀?賭王身家真係唔受市況影響?好難 講。前日幾隻濠賭股全線報跌,賭王揸住超過一成股權嘅信德(242)跌5.11%。睇埋半年前4月份高位,信德由10.84蚊跌到得番前日收市2.23 蚊,跌近八成。仲有佢揸控股權嘅澳博(880)前日都跌咗3%。睇嚟賭王都好睇得開!

何超瓊呻俾人累

佢愛女Pansy就未到 呢個境界,佢噚日喺同一場合,向傳媒大呻俾人拖累。佢話:「我哋(指信德)唔係一隻賭業股,受牽連都有少少無辜,我哋有資產、有土地。」不過佢補充,若然 澳門博彩業受影響,佢哋都會受牽連,仲話覺得整體經濟會進入一個低增長期,要幾時先彈番起呢?就要等整個經濟市場康復,佢哋好難做到一枝獨秀咁話。李華華 LiWaWa@AppleDaily.com
中環 在線 股市 大跌 賭王 身家 冇少 少到 華華
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危机中的明星:李嘉欣亏1亿刘德华股市抄底

http://finance.sina.com.cn/g/20081030/14065449803.shtml
危機 中的 明星 李嘉欣 李嘉 劉德華 股市 抄底
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股市黑庄朱耀明受审 曾48亿操纵数千帐户

http://finance.sina.com.cn/stock/stockaritcle/20081104/17545467553.shtml
股市 黑莊 耀明 受審 48 操縱 數千 帳戶
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香港股市資本王國-無軌電車系



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080312/LTN20080312362_C.pdf

必美宜(379)宣佈認購Betterment 可換股債,共六千四百萬元,Betterment 持直真節點(2371)的1.1億多股,此次認購為Betterment「提供收購直真節點的支援」,實際是為其他原因的。

雖可換股債利息十二厘,可以換成公司九九點四九巴仙的Betterment 股權,假設Betterment 前大股東不還錢,必美宜就簡接成為直真節點大股東。

不過,話說回頭。Betterment已收回大部成本 ,因買直真節點所用約一億四千萬多,包括收購大股東的一億一千萬股份及收購其他股東的三千零五十萬股份。

收購大股東股份的一億一千萬如何來呢?

因Betterment已於每股一點四元,沽出八千萬股,套現一點一億多點,但這一億一千萬已放入公司,因原大股東買回部分業務,作價亦是一億一千萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080220/LTN20080220217_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071119/LTN20071119377_C.pdf













Betterment Enterprises Limited103(L)
79,980,000(L)
HKD 1.443118,624,108(L)
29.29(L)
20/02/2008


那收購其他股東的三千五十萬呢?
可能是憑一月十五日,必美宜這個框架交易的按金三千二百萬拿出來的。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080115/LTN20080115326_C.pdf

該交易於一月二十一日完成,可以看見,拿按金和Betterment 收購直真節點完成的時間大致吻合。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080122/LTN20080122003_C.pdf

上年六月,必美宜認購中國鐵路貨運的新股,每股十七點七二元,認購五千多萬股,全以新股及可換股債共九億多支付,完成後中國鐵路的股東變成必美宜的大股東。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070705/LTN20070705097_C.pdf

更成功配股集資五億元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070708/LTN20070708015_C.pdf
但其後,中國鐵路貨運因股價暴跌,收購因此不停延期,後來更改成現金協議。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071218/LTN20071218380_C.pdf
以現金二億八千四百萬,認購中國鐵路貨運七千一百萬股,每股四元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071227/LTN20071227195_C.pdf
由於該公司股價繼續下跌,交易繼續延期。

由此可見,所以必美宜和寶訊科技有關係、和直真節點和必美宜有關係,可以推斷出這三家公司互有關係。

正興(692)和鐵路部搞餐車。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071217/LTN20071217353_C.pdf

榮康(745)和鐵路部搞視頻。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071005/LTN20071005350_C.pdf

加上這兩家公司,這五家公司已成為無軌電車系的成員,他們炒高配股的行為幾乎一致,已成為共同進退的資本帝國。

香港 股市 資本 王國 無軌 電車
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股市奇聞二則(23/4/2008)

(1) 無端端送紅股

中國澱粉(3838)在上年九月上市,在次年四月十六日公佈業績,發出公告,盈利達兩億元,扣除稅務約三千萬、出售土地的千 四百萬及其他增加利息的收入四百萬,盈利達1.42億人民幣,增加31%,計及人民幣升值10%的影響,上升給40%。以發行股數3.5 億股計,每股盈利0.406元人民幣,以1人民幣=1.12港元計,約每股0.45港元,以現價3.41元計,市盈率約7.6倍,並派發股息3.83港 仙,股息率1.14%,該公司無提及送紅股事宜。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080416/LTN20080416449_C.pdf

六 日之後,公司無端端因「回報股東對本公司之支持,並且能透過將股份溢價賬其中一部分撥充資本讓股東參與本公司之增長」,這不成理由的理由,而一送四紅股 (即一拆五)。由於此,公司相應擴充註冊股本10倍及改每手交易單位由2,000股改為5,000股以配合,這樣一變令每手價值減了一半及令股價變成只得 約六毛錢(三元除五),這樣的低價非常吸引小股東,另外股數變多了,炒作難度更為加大。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080422/LTN20080422555_C.pdf

大戶們的成本價約2元(上市價),現價3.4元。

這究竟代表著甚麼?大家想想吧。

(2) 假轉型,真集資
看漢科技(8175)在股市低潮2003年上市,集資只1,470萬,大家想想此後如何,當然是急升啦,跟著由於當時公司無盈利基礎,當然就下跌啦,之後又發行了兩次新股、又5合1,再1供3,集資只約2,000萬,你又想到會如何啦,跟著又配認股權,2007年11月,就來一次收購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071102/GLN20071102083_C.pdf
公司宣佈收購Proud Dragon,作價3,180萬,並注資1,580萬入Proud Dragon,共斥資4,760萬,Proud Dragon的賣方並向他們擔保2008年盈利不少於700萬。該公司從事在安徽省的供水業務,但前兩年的盈利根本不能達到要求。

3,180萬代價中,其中620萬是現金代價,其他以1,560萬以承兌票據及1,000萬每股0.25元可換股的票據支付。

公司共要支付2,500萬現金以應付交易(620萬+1,280萬)。不足資金以供股支付,公司宣佈1供3,每股0.08元,集資3,200多萬來應付。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080206/GLN20080206016_C.pdf
交易於本年2月6日完成,並易名神農控股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080327/GLN20080327193_C.pdf
公司於3月27日宣佈Proud Dragon的盈利少於保證溢利,賣方須賠償約200萬予公司。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080415/GLN20080415051_C.pdf
公司無端認購主要股東劉先生持有19%股權的Far Glory 9%股權(即擴大後Far Glory股份的8.26%),作價2,025萬,以2,025萬作價計算,即Far Glory的估值為2.4575億元(2,025 / 0.09 * 1.09)。

該公司持有聯易匯眾集團100%股權及50%北京易來申,其餘50%股權由e-License Inc. (Japan)持有。

該 公司於上年六月成立,從事數碼版權業務,但現時並無任何業務,並只希望於下年開展業務,公司現時虧損約508,000元,公司資產只是一堆現金,價值約 500萬元,以2,025萬購入一堆只值其所擁有攤佔價值200萬的現金((500萬+2,025萬)* 0.09/1.09)的公司股權,可見這個是經典的、小型的「一億元買擦子膠」的交易。

公司收購該公司的原因如下:
誠如本集團截至零零七年十月 三十一日止年度的年報所述,董事相信,隨著經濟持續增長,而信息技術行業及電信行業的增長尤其凌厲,加上中國人民生活水平不斷提高,數碼內容等信息技術業 務在大中華地區仍然是有待開拓且前景明朗的業務。所以,董事一直積極物色中國信息技術業務的投資機會,務求為本公司增值。

......

董 事認為,中國的電信行業、音樂娛樂行業及傳媒行業對於提供合法的受著作權保護項目(尤其是網上娛樂及媒體相關項目)的需求甚殷。此外,相關著作權管理及數 碼內容授權解決方案對上述行業的從業公司尤其重要。由於e-License Inc. (Japan)在數碼媒體行業已建立領導地位,配合目標集團與e-License Inc. (Japan)之間的策略性業務關係,故董事相信,目標集團已準備就緒成為中國率先提供合法受著作權保護的網上娛樂及媒體相關項目及相關著作權管理及數碼 內容授權解決方案的公司。因此,董事會認為,中國的著作權管理及數碼授權業務具有龐大的增長潛力且有利可圖,而本集團透過認購事項從事有關業務將令本集團 能夠在中國開拓新的信息技術業務,而將收取的股息在中期來說會為本集團帶來額外的收入來源,此舉符合股東及本公司的整體利
益。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080422/GLN20080422030_C.pdf
一星期後,公司宣佈出售兩個月前收購成功的Proud Dragon,作價5,000萬元,以1,950萬現金及分兩批的3,050萬的承兌票據支付,表面上獲得約200萬的利潤。

(以我的推測(不 是真的是這樣),前述1,950萬現金是由前述公司注資2,025萬得來的,其餘3,050萬元,是由剛才收購Proud Dragon的3,180萬得來的,剩下的Proud Dragon 1,580萬注資是如何處理,只有他們才知道啦,所以供股的3,000萬,主要是給他們如何,我不能告訴你。)

該公司售出該公司的原因如下:
誠如本公司於零零七年十一月日刊發之公佈所載,本集團已訂立有關收購Proud Dragon集團之協議,而該收購事項已於零零八年月六日完成。Proud Dragon集團之主要業務為在安徽省馬鞍山市農村地區提供供水服務。Proud Dragon集團在有關農村地區經營三座水廠,當時預計該三座水廠將全部於零零八年上半年全面投產。

零零八年一月中至月底期間,中國發生了一場五十年一遇的嚴重雪災。該場嚴重的雪災對安徽省造成破壞。為此,董事會預料該場嚴重的雪災將令水廠設施的建設工作出現重大延誤。現時預計Proud Dragon集團之水廠將不會如期在零零八年上半年全面投產。據此,Proud Dragon集團實現盈利潛力之能力在中短期將大為削弱。

董事估計,為令水廠恢復正常運作及由於水廠設施的建設工程受雪災影響而有所延誤,將需要付出額外財務資源。

鑑於:
(i)代價較零零八年月賣方收購Proud Dragon集團時所支付之代價47,600,000港元有溢價,而出售事項將會帶來約2,900,000港元之財務收益(如下文「出售事項之財務影響」一段所述);

(ii)該筆財務收益表示起初收購Proud Dragon集團(於
零零七年十一月訂立並於零零八年月完成)取得了即時回報;

(iii)出售事項將解除本集團日後對上述水廠之恢復及建設作出任何財務承擔之責任;

(iv)代價將以現金及承兌票據結付;及

(v) 誠如下文「出售事項之財務影響」一段所述,部分代價將用作償還有關起初收購Proud Dragon集團之全數可換股債券及承兌票據,而本集團之負債水平會因而降低,董事會認為,考慮到當前情況及本集團就Proud Dragon集團營運的任何未來財務承擔將獲得解除,出售事項實為本公司套現於Proud Dragon集團之投資之良機。

據此,本集團將可改善其財務資源,並將財務資源分配至更佳及為本集團和整體股東帶來更高盈利之投資機會。

greatsoup 曰:
真服了他們,收購和賣出公司只兩個月,收購完成已知有雪災,但是他們仍收購該公司,售出時卻以這個做藉口,真佩服該等人的寫公告的技巧。

明為收購集資,實為集資拿錢,又好像令公司賺到錢,這可見某些人的財技是可能這樣的下等,這家公司以可以入黑名單。
股市 奇聞 二則 23 2008
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3949

股市高招-廢紙換廢紙



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080825/GLN20080825035_C.pdf

確思醫藥(8250)原名普斯基因生物科技,後因公司頂不住,”女華”買下後,承著股市熱潮炒高,升價十倍,以拆股散貨,但股市轉弱,散不了貨,轉 向系內公司埋手,以香港體檢(397)作為下手對象,以發行新股(香港體檢10股換7股確思)收購之,其實公司也不過是一個空殼,以一家炒高後的公司換一 家跌價甚多的公司的股票,已能鎖定盈利,加上有部分確思醫藥的股東是以一些權利換取股票,已是無本,加上公司換股後能取得一家”有盈利”的公司,更加是無 本生利。

加上香港體檢成交甚多,散貨甚易,另外有部分香港體檢的股東,也是確思股東,持有大量可換股債券,若其後以低價供股,他們又能取回前陣子的可換股債券付出的款項,又能以低價包銷新股,真是賺到盡。
股市 高招 廢紙
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4050

股市奇聞數則

奇聞1:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080912/LTN20080912752_C.pdf

該系某公司宣佈,向系內一家財務公司提供4,500萬的循環備用貸款,由前聯營公司H字頭擔保,H字頭為該高級人士入股上市公司的利器,但於2007年9月已賣出。信貸利率以匯豐銀行最優惠利率釐定,但該財務公司以10%-20%借給某些人等,如系內另一家公司借錢給人買礦的月息是2%,另有罰息等,這是後話。

抽錢的感覺太明顯。

奇聞2:

http://blog.zkiz.com/greatsoup/2008/07/07/%E8%80%81%E5%8D%83%E7%B3%BB%E7%B9%BC%E7%BA%8C%E4%BA%92%E6%8F%9B%E8%B3%87%E7%94%A2-%E6%BC%A2%E5%9F%BA%E6%8E%A7%E8%82%A1412%E5%92%8C%E5%A8%81%E5%88%A9%E5%9C%8B%E9%9A%9B273/

買方:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917656_C.pdf
賣方:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917621_C.pdf




兩星期前,這家公司宣佈向同屬一家人的公司更改收購華匯中心一物業的代價,由發行8,660萬的未合股、供股前0.11元(經調整後0.298元)後的票據,改作每股經調整後0.14元的6.5億股票支付,完成後,賣方成為公司第二大股東,僅次於和該系的馬斯葛。


我們看看兩家公司的解釋:


買方稱:
根據每股股份於最後交易日在聯交所所報的收市價0.131港元計算,董事認為價值
85,150,000港元的償債股份較未贖回本金額86,882,392.88港元折讓約1,700,000港
元。

此外,董事亦認為提早全數贖回票據的尚未贖回本金額約8,700,000港元可節省10%的贖回溢價。按本公司因提早全數贖回票據而應付金額約95,600,000港元與代價及償債股份的上述價值85,150,000港元相比,本公司可透過訂立終止契據分別節省約4,600,000港元及約10,400,000港元。

(greatsoup: 其實過多一年半載作價的差別就會收窄,最後就會變成零,哈哈)
董事認為,本公司有關票據的負債於終止契據日期已約達86,900,000港元。彼等認
為訂立終止契據將削減本公司的負債,進而在對其現金流不構成任何影響的情況
下改善本公司的財務狀況。

(greatsoup:你們的財務情況「一路改善」嘛。)
董事亦已考慮其他選擇,例如以現金贖回或透過配售新股贖回票據。

然而,倘本公司以現金贖回票據,則本公司須根據票據的條款及條件支付10%贖回溢價,對本集團的現金流量將造成不利影響。鑑於目前市況,董事會認為本公司若透過配
售新股贖回票據及動用所得款項贖回票據,按包銷基準及以較現行市價0.131港元溢價的價格配售650,000,000股股份將極之困難。

(greatsoup:自己有七至八間公司,配售六千幾萬股票好難?!)
近數月以來,美國的次按危機已對全球股市造成不利影響。香港恆生指數由與漢
基集團訂立相關買賣協議當日約25,700點劇跌約31.5%至本公告日期約17,600點。
全球經濟現正面臨次按問題引發流動資金危機的挑戰。一方面全球流動資金變得
緊縮,另一方面利率維持高企,財務機構均不願授出銀行信貸。鑑於票據金額佔
本集團總借貸約24%,透過將該負債轉換為本公司權益的方式減低本集團負債或
可改善本集團的財務狀況及資產負債表,繼而本集團於可見將來可以較佳條件向
財務機構借款。因此,董事認為以發行償債股份替代票據的方式減低負債對本公
司及股東將更為有利。

(greatsoup: 有利?不有利都不關股東事,最有利是....)
董事以終止契據條款的整體作考慮,而非僅考慮其所產生的攤薄影響,董事認為
終止契據的條款屬公平合理,且訂立終止契據符合本公司及股東的整體利益。

(greatsoup:又來?!)

賣方稱:

本公司為一間投資控股公司,其附屬公司主要從事物業相關投資、證券投資、
廣告及彩票相關業務投資以及放債業務。
本集團於二零零八年五月與威利集團訂立數份協議,以出售該等物業之全部
權益。威利已向本集團發行本金額為86,882,392.88港元之可換股票據作為代
價,本集團有權按每股威利股份0.11港元之初步轉換價將可換股票據轉換為
威利股份。

由於威利在二零零八年六月十九日宣佈股份合併及供股,轉換價
已於其後調整至每股威利股份0.298港元。鑑於過去三個月威利股價一直低於
轉換價,訂約各方遂商討並協定取消及終止可換股票據,作為代價,威利將
按每股威利股份0.14港元之價格向認購人發行合共650,000,000股入賬列作繳
足之威利股份。

根據可換股票據之條款,威利可於可換股票據發行日期起計滿一週年後任何
時間贖回全部或任何部份之本金額未償還之可換股票據,惟倘於到期日前進
行贖回,則須按將贖回可換股票據本金額之110%進行贖回。此外,可換股票
據之持有人擁有絕對酌情權於可換股票據發行日期當日或其後至到期日前7
日止任何時間,按當時的通行換股價將全部或任何部份尚未償還本金額之可
換股票據轉換為威利股份。
假設並無終止可換股票據,若本集團按目前每股威利股份0.298港元之轉換
價悉數轉換可換股票據,本集團將有權認購合共291,551,633股威利股份,相
當於威利目前之已發行股本約11.90%,亦相當於經發行該等股份而擴大之威
利已發行股本約10.64%。根據終止契據,本集團將有權認購合共650,000,000
股威利股份,相當於(i)威利目前之已發行股本約26.53%(即由11.90%增加
約14.63%);及(ii)經發行認購股份而擴大之威利已發行股本約20.97%(即由
10.64%增加約10.33%)。

(greatsoup:幾錢都唔緊要,最緊要是發行到股票,佔比例多少都不重要,下次又可以變多些股票出來換錢。)
誠如本公司日期為二零零八年五月二十日之公佈所披露,執行董事對威利業
務之未來前景感到樂觀。
雖然本集團可能(i)於可換股票據到期後以現金收取
全部本金額;或(ii)倘若威利未有於到期日前贖回可換股票據,則收取可換股
票據本金額之110%,但鑑於本集團有機會以合理價格取得威利之主要權益
並且受惠於威利及其附屬公司之未來增長,董事仍然認為終止契據之條款為
公平合理,符合股東之整體利益。

(greatsoup: 這句確是精妙絕倫!!!)

奇聞3:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080923/LTN20080923657_C.pdf

公司半年虧三億,即一日虧一百六十萬元,Balance Sheet多了資產,但「應收貸款」一路多起來,達到四億四千萬。

精文佳句:

本集團有意透過該等收購及於其後租賃物業鞏固自身之收入基礎。董事會相信,本公司各類物業產生之租金收入將為本集團帶來穩定之收入來源。由於收購大多數物業時並未動用內部資金,故本公司仍將維持穩固之現金及流動資產狀況,且本公司仍處於良好形勢之下,能緊緊抓住每次可能浮現之良機。

未來一年將充滿種種不明朗因素,經濟亦因政府推出一系列刺激經濟方案而仍將維持增長,但面臨著高通脹、信貸緊縮及各種不明朗因素,經濟增長將較為緩慢。於年內餘下時間,董事將會謹慎行事。

奇聞3:

http://blog.zkiz.com/greatsoup38/2008/09/23/%E5%85%AC%E5%8F%B8%E8%B2%B7%E6%B3%95%E6%8B%89%E5%88%A9-%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/

左先生已講如何騙錢,不贅。

http://www.sentfun.hk/wang_ya_yuan_showtopic_12_6293

我的留言:

之前買了衣服80%,但未過股東一關,再之前想買DOTV又失敗。

賣了大廈套現一筆都無用,根本就是不務正業,錢又唔想同股東分。

加上殼王的公司買了這家公司的可換股債,要小心。

奇聞4:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080922/GLN20080922024_C.pdf

匯隆控股發行1,020萬兩年期可換股票據予一獨立第三者區女士,行使價每股0.60元,較股價約一毛多錢,溢價3倍,利率8%,全數兌換後,區女士將持2.27%股權。

股價一毛多,但兌換價0.6元,一換就虧七成,你猜她會不會換?

重點是在利率上面,公司求財,區女士求息,一舉兩得。

奇聞5:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924574_C.pdf

公司宣佈三供一優先股,每股0.70元,大股東為包銷商。

公司以幾億買一家接近破產的紙廠,財政吃緊,故集資以解困。

通常工業股的大股東對股價的眼界較差,看來呢批貨都要捱下價。

奇聞6:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924574_C.pdf

黎智英辭任壹傳媒CEO,由朱先生接替。

奇聞7:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080924/GLN20080924003_C.doc

雅高企業宣佈公司有重大收購,繼大股東售股後,賣殼之事又進一大步。

奇聞8:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924364_C.pdf

做肥料的世紀陽光(509),又學它的同業玖源生態買礦,收購一鎂礦48%股權,作價3,500萬人民幣,上年公司無營業額,並錄得1萬元虧損。

看看公司解釋的理由:

如本公司截至二零零七年十二月三十一日止年度之年報所述,本公司預計,由於原材料及勞工的成本增加,有機肥及複合肥之營運收益率可能會持續下降。儘管面對不利市況,本公司仍將積極尋找能夠在可見未來有助於增加其收入及溢利的其他投資商機。

鎂因其具有多種特性(如低密度)及在世界各地有豐富儲量而日益得到廣泛應用,而其他主要金屬資源由於在過去數十年大量使用而持續減少。鎂產品可用於航空、運輸、電腦、通訊及消費電子產品等多個領域。中國已成為世界上最大的鎂消費、生產及出口國。根據中國第十一個五年計劃,鎂合金之發展及產業化列於「優先發展」類別。

根據賣方向董事提供之資料,董事認為,收購事項將有助本公司將其業務多元化發展至鎂行業及產生未來收入來源。

做肥料做唔掂,又去搞礦,都不知搞甚麼。

預告:(不日推出)

1.梁先生玩轉兩殼(766和8071(?))

2.徐先生考(續)
股市 奇聞 數則
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4069

巴菲特:未来十年中国股市必将是世界之最


 

From

http://rayrlam08.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1465846

一提起“股神”,沃伦·巴菲特这个名字就会立即映入人们的脑海。他不是大腕明星,但是拥有最多的“粉丝”;人们对他的投资理念津津乐道,但却始终猜不 透他投资的战略战术。有人出价211万美元和这位有史以来最伟大的投资家共进一顿午餐,只为了能得到他两个小时的“言传身教”。

不久前,恰逢美国金融危机全面爆发,笔者在全球最具影响力商业女性大会(MPW summit)上采访了沃伦·巴菲特,也终于看到了神秘面纱后面的智者。

爱讲笑话的股神:“市场把我们看作是癞蛤蟆”

九、十月份正是美国金融危机如火如荼之时。但以笔者的观察,巴菲特却还优哉游哉地享受着自己最爱的活动:桥牌!值得一提的是,他的线上牌友是比尔·盖茨。巴菲特的精力十分旺盛,特别是他喜爱的活动,晚上十点多钟还饶有兴趣地组织大家打桥牌。

巴菲特给笔者的第一感觉是其语速极快,无论什么问题,他几乎都是脱口而出给出针对性最强的答案。另一方面,他对谈话者的反应要求非常 高,否则谈话不会超过两分钟。一般语速很快的人,会给其他人一种急躁不安的感觉,但是,巴菲特的另外一面就是非常耐心友善。不管是谁和他攀谈,无论他当时 在做什么,他都马上起身。

就拿拍照的小事儿来讲吧,当时笔者的相机拍照模式没有调对,连拍了五张,每一张都很模糊,又重新调整了拍摄模式,才最后拍了满意的照片。笔者都有点不好意思了,但整个过程巴菲特一直笑容满面,站在原地,像长辈一样把手轻轻搭在笔者肩上。

金融危机以来,很多美国公司的CEO给巴菲特打电话,其实主要原因只有一个——他们都需要他的资金和他的帮助。 “市场其实把我们看作是癞蛤蟆,而伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway,由巴菲特创建于1956年,主营保险业务,在其他许多领域也有商业活动)被看作是公主。如果收到一个吻,我们就会变成英俊的王子。如果 我说不行,那么我们就是一只癞蛤蟆。”巴菲特调侃道,“我们有很多选择,但只接受了其中少数人的吻,然后把资金抛向他们。要知道,如果你没钱,人家就不会 常亲你。”

在和巴菲特的交流中,他的亲和与幽默令身处金融危机的公司高管们笑声不断。在峰会上面对全球最有影响力商业女性们的簇拥提问,巴菲特幽默地说:“我想对于一个在高中没有约会的人来说这是天堂。”

在大会主题发言上,巴菲特也不忘幽上一默,“耶稣基督收的12个门徒都是在男性中挑选的,比例是4000∶1。要是最后的晚餐的画面里有6个女人就好了,也许整个世界都会改变。”

“过去女性永远是受到不公平的待遇,在以前的很长一段时间,我仅是与世界上一半的人口竞争,现在,现在不得不和100%的人口去竞争。”

巴菲特:“我看好中国市场”

笔者刚刚抵达四季酒店时就已经见到了巴菲特,不过他同高盛总裁行色匆匆地与笔者擦肩而过。在接下来的几天里,巴菲特也被蜂拥而来的美国媒体追逐。

几天下来,尽管不时有人与他交谈并上前讨论对美国经济未来的看法,但作为被邀请的唯一的中国女性,笔者自然不能放弃这个机会采访他。

笔者首先提问:“沃伦,每个经济周期的转折点通常都有什么特征?能否结合中国的实际情况来谈一谈?”

巴菲特表示,实际上每个经济周期都没有一定之规可寻。特别是像中国这样的新兴市场,瞬息万变。

笔者又问:“未来你看好哪些行业?”

巴菲特回答说,并不是所有的行业他都感兴趣,即使是有些很有前途的行业。如果是单一地凭借某个行业来选股也是行不通的。他说,每个股票都有一系列相对复杂的选择标准,通常要考虑方方面面的情况,不可以单凭行业来选股。

笔者向巴菲特介绍了中国现在股市的情况,中国股市过去一段时间的巨大跌幅,成为了世界之“最”。

笔者问巴菲特,“沃伦,你对中国市场的未来怎么看?”

巴菲特给出了令广大中国股民都振奋的答案。巴菲特说,“我看好中国市场,不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”

实际上,就在笔者与巴菲特见面之前,伯克希尔·哈撒韦公司下属的中美能源以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份,约占 比亚迪10%的股份比例,交易价格总金额约为港币18亿元。比亚迪公司是在香港上市的内地最大充电电池制造商,2003年跻身为全球第二大充电电池生产 商。因为巴菲特入股,三个交易日内,比亚迪股价飙升89%。

为什么入股GE?因为“我很喜欢叫牌”

巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司斥资30亿和50亿美元,先后购入通用电器和高盛集团的优先股。当人们对市场纷纷失去信心之时,“股神”巴菲特却逆市入场。

在回答为什么要入股通用电器公司问题的时候,巴菲特一直面带笑容,难掩对这项投资的满意。他先是来了句桥牌术语,“我很喜欢叫牌。”

“通用电气(GE)公司是美国面向世界的标志性企业。数十年来,我一直是通用电气公司及其领导人的朋友和赞赏者。”巴菲特说,“GE是非常著名的美国公司。基本上,它天天都有很多金融业务。他们需要一笔‘战备资金’,没有这笔‘战备资金’就不适于进行下一步方案。”

巴菲特进一步解释,“当时我正在想我们会以每年10%的固定收益赚回这30亿,还有就是评估非常有趣,” 巴菲特说,“该项议案实际上也是作出投资不久前才提出来的。我们有两位董事,事实上,是休·戴克,她先发了一封电邮给我。她非常有礼貌,甚至比查理·芒格 (Charles T.Munger,是伯克希尔·哈撒韦公司副董事长,巴菲特的合伙人和挚友)还更有礼貌。她问:‘在没和董事们协商的情况下,您所做的决定,有什么缺陷 吗?’我回答说:‘好吧,下个董事会上我们就会着手干这件事。’”

巴菲特表示,“快速及时地行动可以带来巨大的利益。人们都知道可以直接打电话向我咨询,并很快就会得到一个答案。比如说,通用电器公 司打电话时会问我:‘您在什么时间处理这件事?’”同样的事情也发生巴菲特在高盛(Goldman)公司的投资上。“他们会得到一个答案并且它肯定会兑 现。那是一个非常巨大的收益。我们尽力让他们自己去偿还债务,这本身对他们来说就是有利的。”

巴菲特还特别谈到了对美国联合能源公司(Constellation Energy)的收购。美国联合能源公司(纽约证券交易所代码:LNT)是美国最大的能源公司。公司总部位于巴尔的摩市,是名列《财富》评选的200家最 具竞争力的能源公司之一。联合能源集团是巴尔的摩电气公司的控股公司,其服务地区包括巴尔的摩市和马里兰州中部地区,约有110万电力用户及57万天然气 用户。其所拥有各种类型的发电厂遍布美国各地。该集团在美国成功运营着3座核电站(共5台机组)。

数周前,美国联合能源公司的股票从每股50美元跌至每股14美元。接着,美国能源控股公司(American Energy)就给巴菲特打电话,叙述发生的这一切,破产的恐慌笼罩着整个公司,因为一般来讲,企业都有一系列的市值估价等级,如果他们等级下降,就意味 着他们不得不提供更多的抵押担保,那样他们就没有了资金以及其它。

于是,巴菲特说:“那就打电话给他吧。”美国联合能源公司主席助理接了电话。她说:“盛克斯先生正在开一个重要的会议,我不能打扰 他。”也就是指大卫·索科尔(注:此人正式进入了比亚迪公司董事会)。因为大卫告诉她即使是递交只有两个字的纸条,只要她打断会议,那么她就有可能被解 雇。但她还是接受了巴菲特的建议。

“当天晚上整个公司都很兴奋,我们可以出价,注入资金,他们知道我们能做到这一点。其他的公司也是一样,当他们正在商海中下沉的时候,我们轻而易举地拉了他们一把。起初他们是拒绝的,用他们的说法就是犹豫,之后当晚我们就签约了。”巴菲特绘声绘色地描述了整个过程。

“今天是一个经济‘珍珠港’”

次贷危机以来,美国经济到底会有多糟糕成为不可回避的问题。但是巴菲特却总是一副信心满满的样子,“我希望只要有我在,这个世界就不会太糟!”

巴菲特说,“事实上,我从来没有看过今天这样的信用市场。所以,我认为今天是一个经济‘珍珠港’。我们非常需要资金。请注意,我们谈论 的是整个世界,而不仅仅是美国,整个世界都在降低金融杠杆。如果每个人都去抬杠杆,那么他们就会得到想要的钱,在任何时候,在借贷与花费之间,这都是广泛 运用的真理。人人都想要达到更高的目标。现在,每个人都在降低金融杠杆(破坏金融体系向好的方向调节),而这种力量的唯一的阻力就是美国政府,只有美国政 府才能抑制它,抬起杠杆。这是整个世界经济的需求。没有哪笔资金是完美的,所以我一直认为7000亿美元救市方案一定会通过的。”

而对于7000亿救市资金该怎么花,巴菲特认为关键是要以市场价格购买。因为如果是以市场价收购的话,美国财政部肯定会有利润。“你 可能会看到这种情况,这笔资金是以亏本的价格,向那些想要抬高金融杠杆却无能为力的人收购。也就是,当套利基金以22分的价格收购美林证券,他们就必须以 价格的3/4获得阳光融资。我的意思是说不可能从市场中以那些资产的名义获得融资。”

“因此,如果那些资产以亏本价出售,没有杠杆作用的调节,套利基金或其他机构会收购小份额,大概是占交易的15%~20%。现在如果 财政部以市场价收购,并以国库收购低价借入,那么所有的力量就会发挥杠杆调节作用,而将挣很多钱。并且我将有1%的机会。换句话说,我个人可能会盈利或亏 损70亿,但我很愿意做这样的事情。因为政府能做到我做不到的。他们可以借无限额的资金,他们可以按成本价借无限额的钱,其他人没法做到。而且即使他们以 市场价买入,那也是一个巨大的契机。由于政府的介入,可能市场价会提高一些。但是他们不能以某公司的成本或账面价值收购——那就是监管委员会进入的时候。 ”

“信心就像氧气”

巴菲特对投资总是有自己一套独特哲学,“很明显,如果要投资的话,就要投给一个只有拿到这笔资金才能存活的公司。如果正在运营某公司, 并且每天商业票据能满足你的需要,那你就不会在乎到期付款日是43天还是17天,也不会延期偿债,因为短期贷款比长期贷款要划算,而你也很不喜欢为长期贷 款付更多的利息。所有的员工也会努力工作,除非他们没有信心了。信心就像是我们的氧气一样,我们靠它存活却从来没有意识到它的存在。如果让我们五分钟呼吸 不到氧气,那会是一个什么样子?”

巴菲特认为这是对信心两个字最好的诠释。全世界以及美国经济就是要与信心同行。“如果没有信心,我们就不会兑现10月6日支付的65 亿美元,而且会停止与Mars-Wrigley 的这笔交易(Mars就是M&M’s和Snickers的厂商;Wrigley是箭牌口香糖),然后把65亿美元投在芝加哥或其他的地方。”

“喜欢我的人,美国民众,都会担心这笔钱怎么样了。”巴菲特说,“我去参加一个聚会,我的几个朋友就问我:‘你们的金融市场安全 吗?’其实市场金融体系并不是这样说说就行的。你一定要有信心,必须是合理的信心。但事实上没有人能确信明天自己的信用将一片光明,那唯一的解决办法就是 要相信由联邦储备制度辅助的美国政府,这才是我们市场金融体系工作中合理的信心。”

美国经济何时复苏?

对于美国经济何时才能复苏的问题,巴菲特并没有给出明确的答案,而是认为主要看美国的经济运行情况。“任何人,只要认为资金是万能的,那就错了。”巴菲特说,“我希望人们不要期望太高。如果没有这笔资金,这一切是浩劫,但是即使有了它,还是会存在很多问题。”

“1790年,美国人口只有400万,中国人口是29000万,欧洲人口是10000万,不管人口多少,他们都拥有相同的气候和自然资 源。在218年内或更长一些时间,我们建立了拥有了一个占世界GDP总额25%的市场经济体系;因此,它是一个非同凡响的体系,它释放了人类无限的潜能, 这是前所末有的。”巴菲特说,“仅20世纪,在美国,每个人的实际生活水平增长了1/7。在过去的几千年我们经历了几百年,但经济却只在一个千年的1 /10得到了增长。”

“到现在为止,我们经历了经济大萧条、两次世界大战、流感病毒侵袭、石油危机,你数数看,所有这些糟糕的事情对美国经济都造成了这样 那样的影响,但美国经济还是能达到1/7的增长点上。道·琼斯平均指数在20世纪以66开始,到现在是一万点左右。因此,还是有相当一部分体系运作得很 好。这些体系可能是不完美的,但是它是有法律法规的,是我们所建立的符合人们需求的市场体系。”

巴菲特说,“有一句话说得很有道理,不管女人在家工作,还是75年前她们已经出来工作,地球都照样运转。我们已经进步了,并有一个正确的方向。我们要做的就是让美国民众保持更多的生产力,我要激发它们。这是件很难的事情。本来可以出色的运作,但现在是一塌糊涂。”

而令巴菲特比较担心的是救市资金和政策是否用得及时且充分。“一盎司的预防可以治愈一磅的伤痛,而这一磅的治愈却可能延迟一吨的治疗。 ”巴菲特说,“我们遭受了经济‘珍珠港’的袭击,而且花了几周的时间讨论这是谁的错误,你知道,船都停在港口以外,我们怎么能针对战役制定方案?确定到底 需要多少只战舰?因此,在事情变得越来越糟时,我们还在袖手旁观。那么,结果就是,要花更多的钱去解决这件事。”- (轉自:但斌)

 
巴菲特 巴菲 未來 年中 股市 必將 世界 之最
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女生投資周記:為何股市較經濟早見底? 王雅媛

2008-12-08  HkHeadline


主 要於香港、內地及其他亞洲地方銷售名貴商品的廸生創建(00113 )剛公布了業績,年報裏有一點值得學習的地方。公司手上有不少知名的品牌,如「Tommy Hilfiger 」,「Polo Ralph Lauren 」,「Vertu 」等等。這些品牌的價值以無形資產顯示於資產負債表上。除非這些品牌的價值於消費者心目中是貶值得很快,否則集團是沒有必要把它們攤銷的。但是廸生卻選擇 了每年都攤銷,而攤銷的幅度更是不小。如○八年上半年,如果集團沒有無形資產攤銷,盈利可達9,900 萬,比起現在公布出來的盈利足足高了30% 。所以其實集團每一年出來的盈利都是給這個非現金的項目壓低了30% 。因此,當我們研究廸生創建時,於這一點上,我們是應該為公司的價值加一點分數的。

很 多人都知道,股票市場是比真實經濟早見底。但是大家有沒有想過為何會發生這種情況呢?股票是一個人類參與的買賣遊戲,短線以及中線都以反映人類的行為為 主。而市場中大部分人都有一個特點,便是缺乏獨立思考,喜歡安全感,導致他們喜歡靠着人群,那一邊安全感愈高,便盡量靠着那邊。另外人亦容易偏向於極端, 因此市場時常出現看好時便愈看好,看差時便愈看差的情況。

舉一個比較生動的例子來形容現在的市場,如果你知道今晚將會有一隻女鬼出現在你的 面前,別人都告訴你女鬼將會伸出她的舌頭來嚇你,而女鬼的舌頭最多只有兩呎長。但是當天開始黑起來,天氣又愈來愈冷時,你便會開始害怕那女鬼的舌頭不只兩 呎長,可能是四呎長,甚至乎五呎長。誰知道最後女鬼一旦出現,原來她的舌頭真的只是兩呎長而已。

恐慌令股價過分拋售

於股票市 場上,這種過分的恐慌便反映在股價上。明明次按危機才是今次金融海嘯的真正原因。但是當愈來愈多人開始看淡,及投資氣氛到達最差時,一些本身影響力可能不 太大的東西,如信用卡貸款,都會被拿出來及放大,令到股票的價格過於拋售,去反映一些不存在的危機。這便是為甚麼股票市場一定是比真實經濟早見底的原因。

王雅媛(Victoria )

(作者為註冊持牌人士)
女生 投資 周記 為何 股市 經濟 早見 見底 王雅 雅媛
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明年股市一定升 東尼

2008-12-10  NextMagazine


這是值得慶賀的季節。不過,一蹶不振的樓市,加上因股市連番下挫而損手的讀者,看見上述這句說話,可能不是味兒。

去年十月,即使恒指急瀉,市場仍然相當樂觀。但我心知不妙,曾經警告過今年底恒指會低過年初的水平。我當然沒有想過,跌勢會如此厲害,我還以為一萬八千點已經是下限,但事實證明我錯了,恒指的跌幅遠超想像。

時至今日,樂觀情緒已經煙消雲散,在裁員潮、減薪潮,以至企業倒閉等一眾負面消息充斥市場的時候,大部分投資者變得甚為悲觀,資本大幅收縮。

之不過,在極端悲觀的時候,人們將理性拋諸腦後,以賤價出售資產,這正是尋找優厚潛在回報的絕佳時機。可惜的是,大部分投資者沒有足夠的資金,善用這個千載難逢的機遇。入市首選盈富基金

未來一年,我相信恒指會有所上升,雖然我不知道其意義是否重大,但我肯定,到明年年底,恒指會升穿明年初的水平。

為 賺取穩陣兼且穩定的回報,追蹤恒生指數的盈富基金,是我來年的投資首選。即使未來盈利還有下跌的可能,以現水平一萬三千五百點來看,恒指仍算便宜。雖然很 難下判斷,但我相信其預測市盈率大約為十一倍。如果來年經濟改善,市場信心會大幅反彈,就算市盈率升至十三倍,仍然是便宜的水平。這意味恒指明年起碼有兩 成的升值空間,而企業盈利亦會慢慢回復至今年的水平,再向下一個標杆進發。

組合內的兩大持股,如今皆身在金融海嘯的前線,不斷捱打,但我對它們的前景仍保持樂觀。滙豐的問題,是整個行業的問題,而滙豐卻是少數拒絕政府協助的銀行之一,實力可見一斑。就算有人希望這些銀行都能走出幽谷,繼續壯大,但次按危機一日未消除,都不能掉以輕心。

銀行回歸傳統業務

這 場災難之後,銀行體制會重新修補,但對滙豐的影響較輕,皆因它覆蓋範圍甚廣,主要依賴外滙業務;相對於欠缺這個優勢的銀行,過往惟有依靠投資買賣、新股集 資等非傳統業務。在吸取了信貸危機的教訓後,銀行會回歸傳統業務,而我深信,滙豐會繼續跑出,只有中資銀行的規模,有可能與滙豐叮噹馬頭,但影響力則遠遠 不及。

至於宏利,以往它看來不受金融海嘯所影響,但最終仍屈服於不斷下瀉的股價,因而向機構投資者配股集資,攤薄了現有股東的權益。其集資額僅佔現時市值一成半左右,並未引來激烈的批評,而當公司捱過銷售下跌等痛楚之後,長遠仍會受惠於競爭減弱的市場。

我認為,大部分壞消息已經曝光,市場上的清道夫開始各司其職,這場災難已近尾聲,曙光勢將重臨。對於沒有耐性的投資者來說,時間慢得難以忍受,但我真心相信,可以歡呼慶祝的日子,不遠矣。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 
明年 股市 一定 東尼
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错判股市还得奖:最佳分析师忙申冤


http://finance.sina.com.cn/stock/stockaritcle/20081220/02575662810.shtml
錯判 股市 得獎 最佳 分析師 分析 申冤
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股市黑嘴自制山寨中证报忽悠投资者


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http://finance.sina.com.cn/stock/stockaritcle/20090210/14135837973.shtml

收钱荐股都是骗人的 股民千万别上当

本报讯(记者邵泽慧) 这两日A股的走势有些疯狂,沪指冲破一个又一个整数关口,个股也是全面开花,被套了很久的小散们开始摩拳擦掌,有的想趁着这波反弹解套,有的想再借机赚上 一笔。记者发现,随着大盘的反弹,那些打着高收益旗号的非法咨询机构也开始蠢蠢欲动,在各大股吧里打广告,拉会员。业内人士表示,投资者千万别听信这些网 络“黑嘴”,以免损失钱财。

惊现“山寨版”中证报

昨天,股民张先生在浏览东方财富网的股吧时,无意中发现一张“雷人”的“中国证券报”。据张先生说,他当时在逛重庆啤酒(15.11,0.09,0.60%)吧, 其中有篇文章的标题是“明日重大利好消息出台《敬请关注》”,张先生好奇地点击一看,竟然是一个电子版的“中国证券报”,不过内容却是讲述一位建材老板炒 股赔了几十万块钱,后来加入某某股票咨询公司成为会员后,三四个月时间不但解套还盈利的故事。更为夸张的是,“报纸”上还有讲述人的照片和姓名,当然那家 所谓的股票咨询公司的名称也打在了最醒目的位置。记者看到,这篇帖子在短短时间内就达到近5000次的点击率,而且回帖的人竟然全部予以“支持”的字样。

“黑嘴”又开始忽悠人

记者按照网址登录了那家股票咨询网站,发现这家公司还是传统的“会员制”运营,并表示根据会员费的不同进行不同的炒股收益回报,比如一个月收费 1380元,保证10个交易日45%的盈利,总获利不低于90%;一季度收费4380元,保证15个交易日获利120%,总获利不低于360%。更夸张的 是还有涨停板股票服务,只要交3800元,就保证5只股票涨停。记者表示不相信能有这么神奇时,该公司客服人员却说他们拥有200多亿的短线游资,能确保 客户完全赢利,并且宣称他们是中国证监会首批批准的综合类券商之一。不过记者登录证监会网站查询,发现根本没有这号公司。同样,其他股吧里,类似投资公司 的“广告”也很多,目的都在忽悠股民成为其会员。

收钱荐股的都是骗人的

“股民们被套的太久了,最近大盘反弹,不少人都想借机翻身,于是又给了这些骗子公司钻空子的机会。”一位业内人士向记者表示。“凡是收钱荐股 的,都是骗人的,小散一定要当心。”一位曾经上过当的赵先生说。而专业人士则表示股市里没有“活雷锋”,那些“股神”“大师”们不会把“肉”随便地和散户 分享。华堂律师事务所杨兆全律师提醒投资者,对交钱入会的投资者,炒股赔钱的损失是无从弥补的,只能在证据齐全的情况下要求退还会员费。记者了解到,未经 证监会批准,擅自从事证券投资基金募集和管理,包括证券经纪、财务顾问、证券资产管理,都属于非法金融业务活动。
股市 黑嘴 嘴自 自制 山寨 中證 證報 忽悠 投資者 投資
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全球股市熊途漫漫 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=11776


 

英國《金融時報》邁克爾麥肯茲(Michael Mackenzie)紐約、大衛奧克利(David Oakley)

http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024902&page=1

 

26 Feb 2009

 

對於試圖逢低買進的投資者而言,最糟糕的事情莫過於抄錯了底。

 

今年年初很多人曾預計,全球股市已於去年末觸底,而在此之後,市場情緒再一次轉為悲觀。

 

由於全球經濟沒有顯示出衰退減緩的跡象,而企業業績預期遭到下調,投資者正繼續逃離股市。

 

近日來,市場人氣尤為低迷,投資者擔心大型全球銀行會被國有化,同時對於東歐一些新興經濟體崩盤可能加大全球金融體系壓力的擔憂日益加劇。

 

在不到兩個月的時間裡,標準普爾500指數跌幅高達16%,本週一收盤創下了19974月以來的最低點位。道鐘斯工業平均指數今年以來跌逾18%,其中花旗集團(Citigroup)、美國銀行(Bank of America)和通用汽車(General Motors)的股價均跌破了5美元。

 

太平洋彼岸的市場同樣低迷,日經225指數今年下跌了18%,接近26年以來的最低點位。在週二交易中,東證指數(Topix)連續第三個交易日創下26年來的新低。日本財務大臣與謝野馨(Kaoru Yosano)表示,正在考慮購買股票等托市措施,但投資者未予理會。

 

在歐洲和英國,股市也處於(或接近)2003年互聯網泡沫破裂後市場觸底以來的最低水準。英國富時100指數(FTSE 100)昨日短暫跌破去年1121日創下的收盤低點3781——隨後小幅走高。今年以來富時100指數的跌幅為14%,而德國DAX指數則跌逾18%

 

看漲股市的投資者可能會辯稱,每一次新低都會使市場更接近底部,但一年多來,這已經成為了一種空洞的老調重彈。此外,較低的市盈率和股息收益率遠高於10年期政府國債所反映出的具有吸引力的估值,越來越被認為是投資者的價值陷阱”——換言之,它們之所以便宜,是有充分理由的。

 

200710月信貸危機萌芽時的歷史收盤高點1565.15點至今,標普500指數已跌逾50%

 

與歷史情況的比較提供不了什麼安慰。在1929年見頂之後,標普500指數最終下跌了86%,直至1932年見底。

 

摩根大通(JPMorgan)首席美國證券策略師湯瑪斯(Thomas Lee)表示:投資者不明白市場下跌是如何逐步消滅了價值投資者、賣空者,當然還有普通公眾的。

 

當投資者受到房價不斷下跌和(某些情況下)負資產日益上升的困擾時,股市暴跌對於他們的財務狀況又是一個打擊——對那些即將退休的人來說尤其如此。

 

越來越多的散戶投資者正撤離股市,打算保住自己剩下的資金。而他們沒有顯示出要撤離貨幣市場帳戶中的大量現金、或放棄在公認安全的政府債券上投資的跡象。

 

BNY ConvergEx交易主管安東尼康羅伊(Anthony Conroy)表示:由於害怕股市進一步下跌,人們正考慮賣出股票,以限制虧損。

 

全球股市最薄弱的環節仍是金融領域。在美國,標普金融分類指數在2008年已下跌57%的情況下,今年以來還是跌逾40%。康羅伊稱:除非銀行狀況良好,否則不可能有一個健康的金融體系。

 

就估值方式而言,標普指數當前的交易價格是過去10年企業平均收益的13倍,明顯低於1900年以來16.25倍的平均水準。不過,倫敦的Capital Economics警告稱,在1982年衰退期間,市盈率曾跌至6.6倍的低點。該公司的約翰希金斯(John Higgins)表示:我們預計,直到經濟觸底之前不久,股市不會出現任何像樣的反彈。

 

鑒於公司發放股息的意願和能力方面存在的不確定性,標準普爾成份股公司3.9%的股息率無法為投資者提供多少安慰。似乎為了強化這種看法,摩根大通週一晚間將季度派息從每股38美分削減至5美分。

 

由於全球經濟沒有顯示衰退減緩的跡象,同時,預計破產公司數量將達到上世紀30年代以來的最高水準,今年保留現金的需求可能上升。

 

在英國,富時全類股指數(FTSE All Share)的股息率自從去年9月以來一直高於10年期美國國債收益率,目前高出近兩個百分點。

 

英國富時全類股指數7.9倍的相應市盈率,接近上世紀90年代初期經濟衰退以來的最低水準。

 

滙豐銀行(HSBC)英國股市策略師羅伯特帕克斯(Robert Parkes)表示:如果你正考慮競爭性資產的收入,那麼即使考慮了有可能削減股息的因素,股票仍是價格低廉和具有吸引力的。但在當前這個厭惡風險的市場,投資者想要的不一定是收入。他們想要的是安全。這就是他們之所以更傾向將資金投資國債或儲蓄起來的原因,儘管事實上他們的回報率為負值。

 

對一些人來說,企業債券的吸引力影響了他們對於美國股市的興趣。由穆迪(Moody's)編制的AA級債券指數的收益率為5.89%,高於去年12月底時的5.43%

 

哈裡斯私人銀行(Harris Private Bank)首席投資官傑克埃布林(Jack Ablin)表示:債券是一種具有吸引力的替代選擇。(債券)收益率需要下降,股票才會有吸引力。

 

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根據以上文章:

 

1. 如何分辨 value trap 還是真正好的價值投資,實在是頗為困難。不過,若非如此,大富大貴之人怎會是小數人呢?

 

2. 如果想和散戶或者大眾對著幹 (Contrarian Investing),那我們就要進入股市,以及撤離現金和公認安全的政府債券。不要將股票賣出。

 

3. 我們要考慮,我們的投資是為了將來的收入,還是只想要安全(可能回報率為負值)

 

4. 債券收益率要下降,股票才會有吸引力。這說明了為何股市上升之前,總是先要債券價格上升。亦由於企業債券價格目前是十分吸引,所以巴菲特大舉投資企業債。

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今日再買多少少SOHO中國,慢慢儲貨。



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