ZKIZ Archives


台股列MSCI已開發國 是禍非福


2014-06-16  TCW  
 

 

國際指數編撰公司MSCI明晟(MSCI Inc.)於六月十日宣佈是否把韓國、台灣調升至「已開發市場」,雖然過去幾次都讓投資人落空,但對許多投資法人來說,落選反而是好事,特別是現在。

理由有二個,首先就是科技股走旺。美國那斯達克指數(Nasdaq),近來走勢堅挺,已逐漸向二○○○年網路泡沫高點邁進,而韓國、台灣科技股與美國屬於上下游供應鏈關係,連帶受惠不少。

目前科技類股在MSCI明晟新興市場指數中,佔比約一七%,僅次於最大宗的金融類股(約二六.八%),隨中國經濟走緩,中國影子銀行風險拉高,國際法人必然會汰弱留強,將資金轉入不斷走強的科技股,這時留在新興市場這個小聯盟,受惠反而比較明顯。

外資大買機率會更低

再者,從比價行情來看,韓國和台灣在新興市場中算是強勢。根據彭博統計,累計過去五年以來,韓股漲幅超越新興市場指數約十一個百分點,但卻落後已開發市場指數四十一個百分點。

而且當韓股與台股被納入已開發市場指數後,權重勢必將縮小,外資大買機率更低,韓國信榮資產運用投資長許南權(Huh Nam Kwon)表示:「寧在新興市場當領先者,好過到已開發市場當後段班。」

或許有人會反駁,追蹤新興市場的資金跟已開發市場的資金水位不同,以MSCI明晟世界指數為追蹤指數的資金,將近二兆三千億美元,對比追蹤新興市場的只有一兆三千億美元。但真的加入大池塘就會比較好嗎?

以色列自二○○九年獲調升至「已開發市場」以來,該國指數累計漲幅,較MSCI明晟世界指數少了約十一個百分點。畢竟從規模來看,韓股一兆三千億美元的市值,台股卻連一兆美元都不到,對比美國約二十三兆美元,規模實在相差懸殊,當然也都比日本、英國、瑞士等股市規模小。

MSCI明晟從二○○九年六月起向國際投資人諮詢:是否將韓國與台灣調整至「已開發市場」,這兩個市場目前已四度闖關失敗,問題同樣圍繞在「缺乏活躍的境外外匯交易市場」等議題上。從以上的分析看來,就算台韓再次落選,也許是塞翁失馬,焉知非福。

 
臺股 股列 MSCI 開發 是禍 禍非 非福
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=103123


ZKIZ Archives @ 2019