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市場多空難測 PIMCO兩首腦意見相左


2013-09-16  TWM
 
 

 

市場總是多、空交戰,但如果PIMCO這家掌控全球二兆美元資金的資產管理公司,它的兩位大老闆,在多、空各站一邊,投資人又該何去何從?

就在全球最大債券基金公司PIMCO執行長埃里安(Mohamed El-Erian)表達對全球金融環境憂心的同時,PIMCO旗下最大債券基金舵手,創辦人兼共同投資長葛洛斯(Bill Gross)卻極力看多,打算擴大衍生性商品交易的規模。

難道當今市場如此難預料,讓PIMCO高層精神分裂了嗎?

PIMCO日前宣布,公司打算擴大另類投資(Alternative Investment)基金規模,要推出更複雜、更有風險的產品。根據《華爾街日報》報導,新產品的投資範圍包括商品、房貸證券化、高收益債和不良債權等。這個意義非同小可,因為PIMCO在華爾街一向以穩定和長期投資著稱,衍生性商品部位一向低於二十億美元。在金融風暴時,PIMCO的資產不減反增,靠的就是穩健的招牌。

葛洛斯的觀點很簡單:賭多頭。《Market Watch》報導指出,被稱作「債券天王」的葛洛斯打算走避險基金式的套利交易,就是看準過去四年風險性資產的多頭行情將會持續。葛洛斯手上的總回報債券基金是全球最大,但因為量化寬鬆貨幣政策(QE)減碼在即,過去四個月基金規模已經淨流出了四一○億美元。

《華爾街日報》專欄作家法洛(Paul B. Farrell)說,葛洛斯不認為利率會再上升,一直到二○一六年,央行都會保持低利率,因此,現在正是投機最後時刻。「一四到一八年,將會延續過去四年的多頭。沒有熊市在中間嗎?沒有。」法洛語帶諷刺,他甚至用「瘋狂」來形容葛洛斯目前的態度。

不過,就在同一家公司,葛洛斯辦公室的對面,PIMCO執行長埃里安則有完全相反的看法。他八月底在智庫媒體《Project Syndicate》發表文章,認為當今金融環境還有四大隱憂:西方經濟反彈不足;歐美政策保守消極,傾向花錢了事而非結構性改革;開發中國家穩定性不足;銀行體系結構性問題。

「你大可以說我杞人憂天,但是我很擔心我們的經濟管理系統,對這四大問題遲遲沒有作為。」埃里安還指出,這只會讓未來金融市場的風險越來越高。

在QE退場之際,這兩位PIMCO的高層意見相左,也反映現在全球經濟的不確定性。如果這兩位共同管理全球二兆美元資金的投資大師,對現在的情況都沒有一致的看法,誰又能說自己是對的?

(楊卓翰)

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歐洲央行是否需要堅持寬松立場?德拉吉和德國意見相左|一周大佬說

本周,關於歐洲央行是否需要重新評估寬松貨幣政策的討論越來越多,歐洲央行決策者和德國的看法形成了鮮明的對比。

歐洲央行行長德拉吉堅持目前采取的寬松貨幣政策是合適的,他強調必須有足夠的信心才會改變政策立場。歐洲央行首席經濟學家普雷特也表態,支持既有的政策。

而德國央行行長魏德曼則在接受德國媒體采訪時表示,鑒於目前歐洲經濟顯著恢複,現在討論歐洲央行縮減貨幣刺激規模是合適的。

究竟哪方的說法更有說服力,請看不同陣營的大佬們都是怎麽說的。

周四,歐洲央行行長德拉吉在法蘭克福表示,負利率已經被證明是強有力的,潛在的負面影響也有限。從目前的情況來看,沒有理由偏離歐洲央行一貫表明的立場。歐洲央行十分自信地認為,現在所執行的貨幣政策正在起效,經濟前景也正慢慢好轉。

德國經濟專家委員會主席施密特表示,歐洲需要讓貨幣政策回歸正常化了,德國的觀點也是如此。他還表示,必須在某一個時間點開始縮小資產購買規模,而現在正是時候了。

S&P Global首席經濟學家Paul Sheard則表示,自己站在德拉吉陣營。歐洲經濟現在恢複得不錯,歐元區在經過持續的一段低通脹、弱增長和相對高的失業率時期後,現在還不是放棄寬松政策的時候。他認為,改變之前要確保經濟複蘇十分的健康和穩固。

歐洲 央行 是否 需要 堅持 松立 德拉 吉和 德國 意見 相左 一周 大佬
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“特朗普稅改”力度大 民共兩黨意見相左丨視點

4月26日,特朗普政府推出稅收改革方案。該方案將個人稅稅率從7檔減少至3檔,分別是10%、25%和35%;個稅起征點幾乎翻了一番;企業稅稅率從35%大幅削減至15%;此外,新稅改方案還將廢除替代性最低稅、遺產稅、“奧巴馬醫保”稅等稅種。該稅改方案也被稱為是美國“自1986年以來最重要的一份稅改方案”。

 

 

稅改方案出爐後,當日美元指數上漲0.24%。三大股指——標普500指數、道瓊斯工業平均指數以及納斯達克綜合指數均震蕩收跌。

 

 

而民共兩黨則對特朗普政府新推出的稅改方案意見相左。參議院少數黨領袖、民主黨人舒默表示,如果總統的稅改方案是為了給美國富人們一個巨大的稅收減免,那麽這個計劃將惠及像特朗普總統一樣的商人和企業。若真如此,民主黨是不會接受這份方案的。

 

 

而美國眾議院議長、共和黨議員保羅·瑞恩則表示,新的稅收方案是向前邁進過程中的關鍵一步。盡管改革道路十分漫長,但在總統的領導下,團結的政府已經有了一個堅實的開端。眾議院籌款委員會及政府財政部門將會定期開會,以確保獲得一個大家一致同意的方案。

 

特朗普 特朗 稅改 力度 民共 共兩 兩黨 意見 相左 視點
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