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四月二十六日，行政院所提證所稅版本正式送交立法院待審，但是不到一個星期就在程序委員會遭國民黨黨團「暫凍」，引發在野黨嚴重抗議。到底「公平正義」與 「經濟發展」孰輕孰重？整個證所稅背後所代表的爭論，正式在立院點燃戰火。

撰文‧張瀞文

國民黨立院黨團，五月八日中午在立法院程序委員會主動擋下行政院、賴士葆及親民黨等證所稅版本，暫緩列案，目前僅國民黨不分區立委曾巨威提出的版本，在五 月四日完成一讀程序，將送交財政委員會審查。

其實，就算國民黨黨團沒有在程序委員會「暫凍」證所稅版本，部分國民黨立委在財政部證所稅版本提出不久後，就曾大膽預言「證所稅這個會期在立法院過不 了」。

國民黨本身其實就有行政院、曾巨威、賴士葆、蔡正元及羅明才五種版本之多；民進黨立委許添財就說，國民黨有這麼多版本，代表著內部對於「證所稅」沒有共 識。

政院版本遭國民黨團﹁暫凍﹂至於在野黨部分，親民黨立法院黨團已在五月四日正式提出證所稅修法及配套方案；眾所矚目的民進黨版，預計由財政部前部長林全擬 訂，而民進黨除了黨團版本外，許添財也將推出自己的版本。總計連同政院版在內，證所稅朝野版本將達八個之多。

財政健全小組成員、台北商業技術學院財稅系副教授孫克難表示，每一種版本代表背後不同的支持力量。如果單就稅法本身而言，親民黨所提的版本是最正統的稅制 改革版本，也最接近當初財政健全小組開會時所提證所稅復徵的「上策」版本。

只是這個版本與曾巨威的版本，都是採取納入綜合所得稅，最具量能課稅精神；但併入綜所稅恐影響稅基，實施難度最高。

至於目前已獲四十位委員連署同意的賴士葆版，孫克難認為，這個版本主要著重「稅收中立性」原則，基本上是趨近財政部原先提出的版本，也是目前看來最容易在 立法院過關的版本。

至於行政院版，包括孫克難、台北大學財稅系教授蘇建榮、國民黨立委賴士葆以及親民黨立委李桐豪都認為，行政院版將會讓所得分配更加惡化，到時候「公平性達 不到，稅收也收不到」，是最糟糕的版本。

為何行政院版本有問題？李桐豪表示，證交稅是針對交易行為課稅，證所稅是針對「所得」課稅，行政院把兩者混為一談，真的很奇怪。孫克難則認為，行政院版本 的爭議在於，其所提的年度證交稅一半，可以抵稅，這將形成獨厚大戶。

其實，從最近證所稅引發的爭議來看，稅改團體或是財稅相關學者，力陳應該課徵證所稅的理由，主要是過去幾年來，台灣賦稅貢獻高達七成來自受薪階級，資本利 得卻不用課稅。因此基於公平正義原則，強調應課徵包括證所稅在內的資本利得稅。

反對課徵證所稅的證券金融相關從業人員或工商團體則是強調，目前證交稅已包含證所稅成分在內，課徵證所稅不僅短期間會造成台股成交量萎縮，長期而言，也會 對台灣資本市場在國際上的競爭力造成傷害。因此目前枱面上所看到各版本證所稅，都企圖在這兩者之間尋求平衡點。

只是「公平正義」與「經濟發展」之間，難道真是沒有交集的「零和遊戲」？富邦證券前董事長葉公亮就曾公開建議，「既要公平正義、又要維持資本市場競爭 力」，與台灣國情類似的韓國，其所採行課徵證所稅的作法，或許值得台灣參考。

韓國經驗值得移植參考

在亞洲四小龍當中，就證券市場投資人的身分組成來看，台灣的散戶投資人約占七成，與韓國七二％相當；而新加坡散戶比重僅四○％，香港更低，僅有三二％。台 灣與韓國都屬於散戶比重偏高、周轉率相對偏高，投機性也較高的市場。

至於在稅的部分，香港、新加坡、台灣目前都未課徵證所稅，韓國則在二○○七年調整稅制後，開始採取現階段採行的資本利得稅課徵方式。其中在證券交易稅的部 分，新加坡、香港都不課證交稅，韓國則是證交稅及證所稅兩種稅都課徵。

韓國證交稅課徵方式，一般公司的證交稅為○．五％，上市公司為○．三％，與台灣的證交稅率相當。至於證所稅，韓國則僅針對法人及大股東課稅，對於一般投資 人，並未課徵證所稅。

只是韓國資本市場對於大股東的定義，視交易市場不同而不同。若是在ＫＳＥ掛牌的公司（類似台灣的上市公司），只要持股超過三％，或是持有公司市值超過一百 億韓元，就會被視為大股東，而必須課證所稅。

ＫＳＥ大股東的證所稅稅率，持有一年以內為三三％；持有一年以上，則被視為長期投資，稅率降為二二％。不過不管是三三％或二二％，都沒有免稅額可抵扣。

至於在KOSDAQ掛牌的公司（類似台灣的上櫃公司），由於在此掛牌的公司規模較小，惟有持股五％以上或是持股市值超過五十億韓元，才算是大股東。

不過KOSDAQ的大股東證交稅率僅有一一％，比ＫＳＥ適用的稅率低了許多。專業人士就表示，韓國針對不同的交易市場設計不同的稅制，是相當具有彈性且務 實的作法。

再從韓國近十年資本市場發展情況來看，二○○七年開始實施新版資本利得稅後，韓國雖然兩稅都課，但是證所稅僅針對大股東來課徵的方式，看來無損於資本市場 的競爭力，對於整體市場的衝擊面也相對小很多。

賴士葆曾說，「改革很難一步到位，只能循序漸進」。李桐豪也說，台灣對於證所稅的議題已經到了「杯弓蛇影」的地步，所以「七年之病，求三年之艾」，證所稅 很難「一步登天」，恐怕要好幾任部長才能完成。

若台灣想要維持「公平正義」，又要兼顧「國際競爭力」，採取韓國模式先跨出「稅改的第一步」，不失為「兩害相權取其輕」的辦法。

他山之石

韓國課徵證券交易所得稅的規定個人 原則免稅，僅針對大股東課徵證所稅。

至於大股東的定義，在KSE掛牌的公司，只要持股超過3％或是持有公司市值超過100億韓元，就會被視為大股東。在KOSDAQ市場，持股比率5％或是持 股市值超過50億韓元，才算是大股東。

未掛牌上市公司，必須課徵證所稅。

境內法人 原則課稅，採累進稅率11％~24.2％。

（所得低於2億韓元，稅率11％，超過2億韓元，稅率為22％，超過200億韓元，稅率24.2％。）境外法人 原則免稅。不過在證券市場買賣掛牌公司股票，若此外國公司及關係人持有該公司股權超過25%，則必須課徵證所稅。

資料來源：財政部、安永會計師事務所

「洪版證所稅」立院攻防 ，朝野都想把它打回原形，對比當年為求「公平正義」強硬實施，昨是今非格外諷刺。

九月十八日，立院朝野上演證所稅攻防大戰。國民黨團除支持「洪版證所稅」，還加碼將未上市（櫃）股票的證所稅率下調，對比三年前同一群藍委，扛著租稅公平大旗，宣告復徵證所稅，如今看來格外諷刺。

被視為台股及稅收魔咒的證所稅，自上路以來引爆朝野極大爭議，短短三年連修四次，這回藍委急著在大選前提出修正案，顯見證所稅立法過程之草率和荒謬。

證所稅朝野協商未達共識，只能等到十一月再戰。券商公會理事長簡鴻文，不滿意「洪版證所稅」，送出折衷方案給藍綠立委，主張將這千分之○．五證所稅「緩衝上路」，被外界解讀為形同「廢除」證所稅。

今年八月底，證所稅催生者、前財政部長劉憶如曾對媒體指出，證所稅的存在「很奇怪」，因其實施以來，實質上沒有課到什麼稅，認為政策不能「先求有、再求好」，證所稅可以被檢討，等於是打臉現任財長張盛和。

台灣沒條件課!

只修不廢，股民憂借屍還魂「證所稅根本是一場鬧劇!」前財政健全小組成員、資誠聯合會計師事務所副所長吳德豐回憶，當年研議證所稅時，馬政府過度菁英決 策，為了公平正義決定硬幹，「財政部找我只有討論怎麼課稅，而不是『應不應該課』。」證所稅錯誤命題的開始，就在於政府不願正視「證交稅隱含證所稅」的問 題，選擇外加課徵證所稅，想要增加稅收，又不願配合調降證交稅，結果證交稅損失近八百億元，簡直是賠了夫人又折兵。

吳德豐認為，稅制要配合經濟及產業發展，台灣沒條件課證所稅，因為資產會在國際間移轉，根本課不到稅，而台股交易量如此頻繁，交易稅應該要低，才能吸引投資台股。

儘管藍綠政治人物有意將證所稅打回原形，但只要證所稅還存在一天，投資人還是「心驚驚」，就怕哪天政治或經濟情勢轉變，證所稅仍有借屍還魂的可能性。

「洪版證所稅還是留了伏筆，萬一未來財政有困難，政府決定將證券交易所得，併到綜所稅裡頭一起課，最高稅率將拉高為四五%，那是多麼可怕的事!」一位不願曝光的股市大戶擔憂的說。

為了安撫股民，證所稅朝野協商時，藍委提出修正動議，將原本核實課稅、稅率一五%的未上市（櫃）股票，比照上市櫃股票，改課千分之○．五的證所稅，做為尋求民意支持的賣點。

就連長期參與證所稅的官員，也難掩神情落寞，直言證所稅在兩黨角力下多次修改，就像一輛四不像的拼裝車，根本上不了路，只能停在路邊，結果路上發生連環大 車禍，又被當成罪魁禍首，「與其吵吵鬧鬧，還不如廢了吧!」而證所稅的支持者，眼見執政黨走向民粹，藍委昨是今非，政策前後反覆，如同炒一盤菜，要多點改 革就加點鹽，要多點妥協又加點糖，只能炒出一盤既不可口又不營養的大雜燴，結果就是失去民心。

權衡公平正義和財政收入，吳德豐認為，證所稅是課不到稅的錯誤政策，體認到「稅制不能包贏」後，執政者既然決定收拾善後，「就要做得漂亮一點，乾脆廢除證所稅!」現制不利經濟!

五次稅改，課稅不順就加稅馬英九總統上任七年來，總共進行五次稅改，因為證所稅開徵造成證交稅鉅額損失，只好再推出富人稅、兩稅合一可扣抵稅額減半、房地合一稅等加稅措施，結果卻是台股動能萎縮，難以吸引境外人才，企業怯於投資，讓台灣經濟逐步惡化。

一位企業主表示，財政部在稅收不足時，想到的總是向領薪階層或股民增稅，從未檢討稅制有何不合理之處，所以企業怯於投資，稅官自然徵不到稅，落入國家財政更加困窘的循環。

台灣稅制有「一高、二低、三缺綠」的問題，所得稅過高壓抑經濟成長，營業稅和財產稅又過低，攸關國家長期產業發展的綠色稅制，卻遲遲沒有建立，財政部對稅制稽徵的「積極不作為」，讓稅收無法增加，近年又不斷加稅，又怎能以「租稅公平」服眾？

「加稅部長」張盛和日前提及，亞太經合會（APEC）會員國都體認到國際經濟情勢的疲弱，紛紛呼籲採取對經濟發展更友善的政策。張盛和強調，證所稅的修正也是呼應國際趨勢，態度不再是鐵板一塊，未來對稅制如何「動態調整」，值得持續關注。

隨著總統大選逼近，兩黨總統參選人更應主打「經濟牌」，在經濟沒有好轉之前，承諾把「加稅放一邊、利字擺中間」，待證所稅表決後，更應一一拆解有害無益的加稅措施，並端出具體的產業及經濟政策，才是爭取選票之道。

馬政府稅改，引發資金外逃骨牌效應

．證所稅

加稅額度: 24億元/年得罪對象: 各大券商、上市櫃公司股東、全國股民不良影響: 900萬股民持股獲利下降、股市成交量下滑、衝擊新創事業IPO家數、證交稅短徵800億元

．富人稅

加稅額度: 99億元/年得罪對象: 年所得淨額1000萬元以上者不良影響: 引發富人逃亡潮，高資產紛紛移往海外．兩稅合一→股東可扣抵稅額減半加稅額度: 505億元/年得罪對象: 獲配股利的個人股東不良影響: 加重股市投資人稅務負擔；兩稅合一股利扣抵減半溯及既往，有違信賴保護原則．房地合一稅 加稅額度: 40億元/首年 得罪對象: 一、2014年1月2日後取得、持有未滿2年出售不動產者 二、2016年1月1日後購入不動產者 不良影響: 房地產交易量急凍，衝擊不動產產業；房屋稅、地價稅、土增稅銳減，衝擊地方政府財源

資料來源：財政部

文 劉永珍