ZKIZ Archives


看不懂的百勤,換個角度看安東 老梅

http://xueqiu.com/5371432843/24965556
上週末百勤油服公佈13H1業績。雖然本人並未投資百勤但也一直在關注,做為安東油服在國內某些油氣區塊最直接的競爭對手,研讀百勤的財報對理解安東以及油服行業應該還是有所幫助的。
為了讀百勤13H1財報,重新又把12年報翻出來細讀一遍。結論是百勤的財報真心讓人讀不懂。
綜合13H1以及12年報,談幾點:

1:關於百勤12年的非持續經營業務
所謂非持續經營業務,是指百勤原先在伊朗/敘利亞的油服業務,考慮到收到制裁的因素出售相關業務。這倒是可以理解。
從報表附註8看,上述業務的主體是Iranian Refinement Development Premier Co., Ltd.,百勤持股49%。
報表附註15披露,非持續經營業務11/12年收入分別約為3.95億/0.49億港幣,11/12年淨利分別約為0.63億/0.11億港幣。其中伊朗業務佔主導,以11年為例,其收入佔比為93%。
報表附註28披露,所出售的非持續經營業務,也就是Iranian Refinement Development Premier Co., Ltd.的49%,其價格為4.28百萬港幣,相對於對應淨資產5.06百萬港幣,處置虧損0.76百萬港幣。
我的困惑是,能夠在11/12年連續盈利0.63億/0.11億港幣的公司,在12年11月的淨資產怎麼會只有5.06百萬港幣?這樣資產規模的公司怎麼會產生11/12年分別3.95億/0.49億港幣的收入?
究竟是我誤讀財報,還是百勤披露的數據無法自洽?

2:關注百勤12年的非經常性收益
這個問題@greatsoup 曾經提到過,據說其確認收益的會計方法符合最新的香港會計準則,但牽涉的金額實在太過離譜,還是想羅列下相關數據。
2011年1月,百勤收購Sheraton Investment Worldwide Ltd.的40%股權,代價是2.95百萬港幣。
2011年4月,增持Sheraton 5.5%股權,代價是1港幣。(之前收購時有補充協議,10年Sheraton虧損,致使出現零代價增持的情況)
2012年6月,再次增持Sheraton 5.5%股權,代價是向出售方發行百勤的若干股份。根據所謂「獨立估值師」對百勤於1012年6月30號資產評估,這部分發行股份的代價是9.25百萬港幣。
既然5.5%的股份就價值9.25百萬港幣,那意味之前收購的45.5%的股份增值了,由此確認47.7百萬港幣收益。(不知道怎麼算的,按照我對@greatsoup 所述會計準則的理解,怎麼也算不出這個數字,似乎僅確認47.7百萬港幣收益還是少了一大塊)

再來看看Sheraton的資產負債表,2012年6月30日Sheraton的淨資產僅區區4.6百萬港幣,儘管百勤對其的資產重估,其淨資產也僅做到18.4百萬港幣,百勤的權益淨資產9.4百萬港幣。由此確認這次收購產生的商譽是0.447億港幣。

各位看地明白嗎?一番騰挪的結果是,資產負債表虛增了4千多萬的無形資產(收購商譽),而12年損益表中也增加了4千多萬的收益。

12年資產負債表顯示,無形資產5.71億港幣(其中商譽5.64億港幣),佔總資產的比例31.2%
不知道IPO的招股書是否披露商譽形成的歷史記錄,懶得去查了。就這個例子就已經充分看出百勤資產負債表的水分有多足了。

3:看不懂的業務轉型
記得這個問題,在安東公佈12年報時一幫雪球球友有過討論。
12年百勤的業務結構發生大挪移。
11年海外業務收入幾乎全部來自於12年被歸為非持續經營業務的伊朗/敘利亞地區,而12年開始在委內瑞拉、俄羅斯、土庫曼斯坦等地區全面開花。尤其是委內瑞拉,12H1都仍未創造任何收入,在12H2的收入就突然達到2.09億港幣,而在13H1更是增加到2.41億港幣(這部分增長拯救了百勤13H1的財報)。
委內瑞拉的收入還不是來自於中石化或中石油的權益區快,而是來自於委內瑞拉國家石油公司。
真是神一樣的業務開拓能力,海外新市場的訂單就像天上掉下來的一樣,不得不佩服。
相對而言,安東弱爆了,跟隨著中石油的步伐在伊拉克耕耘了好幾年,在13H1才取得1.66億人民幣的收入;同樣在南美的哥倫比亞地區,安東也是耕耘了2/3年,才在13H1取得0.14億人民幣。

當然,百勤12年業務轉型更猛的還是在國內市場。
11年百勤國內收入僅1.6億港幣,12年就已達到7.47億港幣,同比增長467%,可謂驚人之至。
至於13H1,
安東除了在東北的松遼盆地戰略收縮之外,在塔里木、鄂爾多斯、四川盆地分別都取得了47.6%、59%、49.9%的同比增長;
反觀百勤的國內業務,同比下降13%(其中主力區域的鄂爾多斯盆地,收入同比下降35%)。
百勤對此的解釋是「收入減少主要由於中石化華北分公司於二零一三年上半年的增產工程增長較預期緩慢,而每口井的平均收入減少約20%亦是本集團來自中國市場的收入增長下滑的主要原因」,這個理由倒是可以在安東13H1報告中得到佐證(尤其是其壓裂單價約為220萬人民幣/井次,數據與安東匹配)。
但個人相信,百勤估計還有個說不出口的理由,12年為了IPO提前確認收入虛增利潤的可能性極大。但不管如何,其國內業務增長的情況肯定不如安東,相互對比或許倒是能看出點優劣。

說實話,這兩份看不太懂的百勤財報,真地令人很難建立對百勤管理層的信任感。
看不 不懂 懂的 的百 百勤 換個 角度 安東 老梅
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74255

百勤油服 (添利百勤) (2178) 專區 (關係:添利、#93)

1 : GS(14)@2012-08-17 00:14:33

人拆他又拆
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816353_C.pdf
茲提述添利工業國際(集團)有限公司(「本公司」)日期為二零一二年六月二十二
日之末期業績公佈,內容有關添利百勤油田服務(英屬維爾京群島)有限公司(現
稱添利百勤油田服務有限公司(「添利百勤」),於本公佈日期,本公司間接擁有其
已發行股份約45.4%之權益)之管理層正考慮進行首次公開發售(倘該上市符合添
利百勤及其附屬公司之股東、僱員及業務之最大利益)。
本公司董事會(「董事會」)獲添利百勤管理層告知,添利百勤於二零一二年八月十
六日向香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)遞交了一份上市申請表格(A1表),
申請添利百勤已發行及將根據香港公開發售及國際配售(統稱「全球發售」)予以
發行的股份於聯交所主板上市及買賣(「擬獨立上市」)。董事會獲添利百勤管理層
再次告知,有關擬獨立上市的詳情,包括全球發售的規模及架構、本公司於添利
百勤的股權比例下降幅度及預期時間表尚未確定。

招股書
2 : MrYeung(15476)@2012-12-15 22:31:56

http://www.petro-king.cn/about/index.aspx?nodecode=105002001#

百勤是以钻完井为核心的综合性油气田技术服务公司。主要服务包括技术咨询、项目管理、钻井、完井、增产、采油、地面设备和油田检测设备等技术服务和产品提供。

百勤总部设在中国南海石油城深圳蛇口。业务遍及海内外:中国、印度尼西亚、俄罗斯、澳大利亚、尼日利亚、沙特、也门、阿尔及利亚、特多、土库曼斯坦、哈萨克斯坦等。服务的主要客户有:中石化、中石油、中海油、壳牌、BP、俄罗斯国家石油公司、康菲、CACT联合作业者集团、丹文能源、远东能源、亿欧格、泛华等。在主要作业区均设有完善的服务基地,为客户提供更便捷、更周到的服务。

百勤拥有一支国际化的专业技术团队,有着可靠的技术实力和严谨的服务态度。拥有油田勘探评估、钻完井方案设计、油气井工程技术等各类专家,在高温高压气井、高含硫井、深水作业等高难和复杂问题的处理方面经验丰富;并具备海洋和陆地项目服务能力。百勤团队的专业服务赢得了客户的广泛赞誉和好评,也因此成为了多个客户的长期技术支持伙伴。

百勤从客户和应用的角度,在技术上不断学习、积累,建立了良好的新技术学习和推广机制以及新员工培养体系,为公司的持续发展奠定了基础。

公司高度重视服务安全和服务质量,不断完善QHSE管理, 获得了DNV ISO质量体系认证和API Q1的质量体系认证,为客户提供了持续稳定的技术服务。

“会当凌绝顶,一览众山小”。面对未来,我们坚定不移,一往无前,用技术和智慧为客户创造价值,真正成为服务于全球的国际化油田技术服务公司。
3 : MrYeung(15476)@2013-01-01 21:28:42

湯兄,我見佢官網有得 download 招股書,點解會咁早o既?都未有上市公布
4 : GS(14)@2013-01-01 21:50:43

3樓提及
湯兄,我見佢官網有得 download 招股書,點解會咁早o既?都未有上市公布


邊度? 是咪呢個?
http://www.petro-king.cn/uploadfiles/files/petro-king.pdf
5 : MrYeung(15476)@2013-01-01 21:53:30

唔係,不過有D內容都相同

呢度下載:
http://www.petro-king.cn/about/c ... ?nodecode=105007009
6 : thomasgp02a(16679)@2013-01-01 22:35:26

我們於二零一一年佔高端油田服務的獨立
中國油田服務公司的全球收益約15%,及我們在獨立中國高端油田服務供應商當中名列第三

***

驟眼看來不錯
7 : ant2012(35387)@2013-01-29 04:28:36

呢隻晤知巿值多少,我估20億?
8 : GS(14)@2013-01-29 23:18:03

7樓提及
呢隻晤知巿值多少,我估20億?


我都估多少少,30億
9 : ant2012(35387)@2013-01-29 23:30:28

8樓提及
7樓提及
呢隻晤知巿值多少,我估20億?


我都估多少少,30億


15倍pe?
10 : GS(14)@2013-01-29 23:40:02

9樓提及
8樓提及
7樓提及
呢隻晤知巿值多少,我估20億?


我都估多少少,30億


15倍pe?


進取d都可以的
11 : ant2012(35387)@2013-01-29 23:42:21

10樓提及
9樓提及
8樓提及
7樓提及
呢隻晤知巿值多少,我估20億?


我都估多少少,30億


15倍pe?


進取d都可以的


對不起,為什麼這隻可有高pe? 他有生意在伊朗
12 : GS(14)@2013-01-29 23:42:53

11樓提及
10樓提及
9樓提及
8樓提及
7樓提及
呢隻晤知巿值多少,我估20億?


我都估多少少,30億


15倍pe?


進取d都可以的


對不起,為什麼這隻可有高pe? 他有生意在伊朗


石油工業
13 : VA(33206)@2013-02-14 07:35:26

消息指,百勤最快將於年十三(22日)或下周五開始招股,估計將於3月初掛牌,安排行為建銀國際、聯昌及銀河證券。添利去年8月宣佈分拆計劃,去年第三季曾進行初步推介,但因當時新股市場氣氛不佳,加上去年底熱炒「頁岩氣概念」,故擬搶於新年後頭炮招股。


百勤專攻頁岩氣開採

百勤主要從事石油工程服務業務,近年專攻頁岩氣開採技術,同類股份有安東石油(3337)、宏華(196)。
翻查資料,添利原為百勤控股股東,惟百勤於2010年向TCL集團配售新股,完成後TCL集團持有百勤一成股權,添利持股下降至45.4%,其餘股權則由百勤主席王金龍持有。
截至去年6月底止6個月,百勤收益按年增長逾八成至3.5億元,但2011年度全年收益則僅微增不足1%至約5.6億元,其中油田項目服務為主要來源,佔整體收益比例達85%。截至最近收市,安東及宏華預測市盈率分別約29.3倍及18.9倍,消息指,百勤定價將較兩股有所折讓。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130214/18164745
14 : VA(33206)@2013-02-14 14:43:36

憧憬中央加快页岩气项目招标,相关股份再炒上。巨涛(03303)午后升幅扩大,现报1.48元,升13.85%;安东油服(03337)现报4.28元,升6.73%;山东墨龙(00568)现报3.91元,升4.27%;宏华(00196)现报3.83元,升3.51%;华油能源(01251)现报3.93元,升2.61%。
15 : greatsoup38(830)@2013-02-16 14:27:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130216/news/eb_ebb1.htm


百勤下周路演 籌10億

添利(0093)旗下的百勤油服,去年8月曾向港交所(0388)申請分拆上市,礙於市疲弱,一直擱置。直至最近捲土重來,據市場消息透露,百勤將於下周開始路演。下周五(2月22日)公開招股,預計3月6日在主板掛牌,有機會成為蛇年後首隻新股,安排行為建銀國際、聯昌證券及銀河證券。

消息人士指出,百勤將集資10億元,預計上市後市值約31億元,下周可能公布基石投資者詳情。其業務主要在內地、俄羅斯及南美等地,為油田提供鑽探、管理及技術諮詢等服務。該消息人士表示,初步反應頗熱烈,「這隻新股可與安東油田(3337)及華油能源(1251)比較,安東及華油股價已炒高不少,故相對較便宜的百勤反應不錯。」
16 : mannishmark(26310)@2013-02-16 14:34:21

15樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130216/news/eb_ebb1.htm


百勤下周路演 籌10億

添利(0093)旗下的百勤油服,去年8月曾向港交所(0388)申請分拆上市,礙於市疲弱,一直擱置。直至最近捲土重來,據市場消息透露,百勤將於下周開始路演。下周五(2月22日)公開招股,預計3月6日在主板掛牌,有機會成為蛇年後首隻新股,安排行為建銀國際、聯昌證券及銀河證券。

消息人士指出,百勤將集資10億元,預計上市後市值約31億元,下周可能公布基石投資者詳情。其業務主要在內地、俄羅斯及南美等地,為油田提供鑽探、管理及技術諮詢等服務。該消息人士表示,初步反應頗熱烈,「這隻新股可與安東油田(3337)及華油能源(1251)比較,安東及華油股價已炒高不少,故相對較便宜的百勤反應不錯。」


咁我諗93都唔會上得幾多,佢拎住都係得10億左右,宜家廿幾億市值..如果要炒呢隻睇黎鑊氣十足
17 : thomasgp02a(16679)@2013-02-22 11:50:36

今天招股

根據招股文件,百勤預測截至去年底全年純利不少於1.7億元,每股盈利不少於0.17元,相當於是次招股價歷史市盈率為16.4至19.9倍。
18 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-22 14:34:39

呢d股太高技術真係唔識睇...
呢隻似宏華定安東?
宏華好似係賣鑽頭,安東就做BOT油田工程
盈利能力好似同安東差唔多水平
安東而家成90幾億市值
佢賣廿幾三十億咪炒到飛起?
19 : fung1125(4182)@2013-02-22 14:36:57

湯兄點睇呢隻?
同安東比真係仲有唔少水位
20 : lemonwongwong(33038)@2013-02-22 16:26:27

佢好像好細蟻..
21 : thomasgp02a(16679)@2013-02-22 18:16:03

添利百勤入場費$3,424
此外,由添利(093)分拆的添利百勤(2178)今日開始招股,計劃發售2.5億股新股,其中國際配售及公開發售各佔90%及10%,每股招股價介乎2.78至3.39元,集資約6.95至8.48億元,每手1,000股入場費為3,424.17元,該股將於下周三(27日)截止招股,3月6日上市,安排行為建銀國際、聯昌及銀河證券。


百勤獲近年罕有「抽新股」的惠理基金(806)捧場,加上三家國企光大私人資本、五礦集團及中鋼集團,4名基礎投資者合共認購金額相當於2.24億元股份,禁售期為6個月。根據招股文件,百勤預測截至去年底全年純利不少於1.7億元,每股盈利不少於0.17元,相當於是次招股價歷史市盈率為16.4至19.9倍。

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130222
22 : amazingrick(36737)@2013-02-22 22:57:48

乾淨企理抽得過!
23 : fishlove2001(20176)@2013-02-23 09:28:40

同196,1251 2012 PE冇折讓,百勤細咁多~貴啦~

除非2013年盈利增長一倍, 2013 PE 10x先抵
24 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:44:35

23樓提及
同196,1251 2012 PE冇折讓,百勤細咁多~貴啦~

除非2013年盈利增長一倍, 2013 PE 10x先抵


隻野基礎實在唔掂,今年仲要搞個特殊收益4,000幾萬,撐到條數賺1.7億,實肉賺1.1至1.2億,賣33億是咪short左呀。

其實他那些伊朗業務之前是他核心,現在賣左畀關連人士,搞到無晒業務,要大變成靠中國業務支持,唔清唔楚,變得好古怪

最古怪是建銀國際搭間銀河...董事都好多怪怪財技人,怕怕
25 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:44:59

23樓提及
同196,1251 2012 PE冇折讓,百勤細咁多~貴啦~

除非2013年盈利增長一倍, 2013 PE 10x先抵


仲有10倍? 30倍來緊
26 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:45:25

22樓提及
乾淨企理抽得過!


間野空到無野,實肉資產4億幾,賣33億,你都痴左線
27 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:45:48

19樓提及
湯兄點睇呢隻?
同安東比真係仲有唔少水位


咪買,見到建銀國際咪搞我
28 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:46:24

18樓提及
呢d股太高技術真係唔識睇...
呢隻似宏華定安東?
宏華好似係賣鑽頭,安東就做BOT油田工程
盈利能力好似同安東差唔多水平
安東而家成90幾億市值
佢賣廿幾三十億咪炒到飛起?


好多煲水盈利,好依賴中石化,仲有伊朗那邊的生意無得做其實好大影響
29 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-23 12:47:28

咁買老母會唔會好D
母憑子貴
陣間個仔上完市炒到飛起,市值水漲船高
老母都會受惠?
30 : greatsoup38(830)@2013-02-23 12:55:13

29樓提及
咁買老母會唔會好D
母憑子貴
陣間個仔上完市炒到飛起,市值水漲船高
老母都會受惠?


個仔上完應該升小小之後會玩滑梯....
31 : greatsoup38(830)@2013-02-23 12:55:44

媽媽佔大約3成幾,大約10億,其實好貼水
32 : GS(14)@2013-02-24 14:05:58

1.
以技術能力、海外及海上項目經驗及以二零一一年的收益計,我們是總部設於中國的
領先獨立(1)高端(2)油田服務供應商(3)。Spears & Associates估計,我們於二零一一年佔提供
高端油田服務的獨立中國油田服務公司的全球收益約15%(4),在獨立中國高端油田服務供應
商當中名列第三。根據Spears報告,二零一一年高端及非高端油田服務全球收益約達人民幣
4,468億元(相等於約5,540億港元),估計獨立中國油田服務公司佔約人民幣52億元(相等於
約64億港元,約佔1.2%),而其他公司(一般為中國國家石油公司及國際油由服務供應商的
附屬公司及聯屬公司)則佔餘額人民幣4,416億元(相等於約5,476億港元,約佔98.8%)。因
此,根據我們於二零一一年的收益計算,我們佔獨立中國高端及非高端油田服務公司應佔
收益人民幣52億元當中約8.6%及佔全球高端及非高端油田服務所有收益人民幣4,468億元約
0.1%。我們為有能力提供高端綜合油田服務的少數以中國為總部的油田服務公司之一。(3)我
們專門從事技術上具難度的項目(當中要求高水平技術專長、地質理解及熟練技術方能完
成,如高溫高壓油田、高濃度硫化氫油田、低滲透的油氣田(如致密及頁岩油/氣田))以及
海上項目。按於中國完成作業╱油/氣井數目計,我們為多項高端技術(即渦輪鑽井及多級
壓裂,僅少數中國獨立油田服務供應商有能力承辦)的其中一間主要油田服務供應商。(3)我
們若干高級管理層成員及我們的創辦人王金龍先生為因其對在南海從事海上大位移鑽井(或
ERD)項目(於二十世紀九十年代末創下世界最大型水平位移及中國最深可計量深度的記錄)
作出的貢獻而獲得認可的主要技術專家。迄今,我們仍為南海的海上項目提供服務。我們
亦為少數完成海上項目並將總部設於中國的獨立油田服務供應商之一,(3)且我們目前為將渦
輪鑽井引入中國的先驅,並在中國取得渦輪鑽井市場的最大份額。(3)
我們在油氣田壽命的不同階段提供高端服務及產品,包括提供油/氣井評估及鑒定、
鑽井、套管、完井、油/氣井生產、修井、增產及棄井服務以及供應油田服務工具及設
備。在我們所提供的服務中,我們主要專注於提供咨詢服務;鑽井、完井及增產的油田項
目服務;以及銷售油田服務工具及設備。
我們的咨詢服務一般提供予具有技術難度地區的項目,包括(i)綜合項目管理(「綜合項
目管理」)服務;及(ii)特定項目特定技術領域的監督服務。對於綜合項目管理服務,我們一
般幫助客戶設計及管理油田項目,服務範圍包括:(i)設計綜合項目發展計劃;(ii)研究油/
氣井數據,並提供實驗室測試及分析;(iii)就外包項目的評標及合同談判提供意見及援助;
(iv)現場運作管理;及/或(v)提供一般咨詢服務。我們的綜合項目管理服務可能涵蓋油田項
目的勘探及/或開發階段,及/或可能專注於特定技術領域(例如鑽井、完井及增產)。對
於監督服務,我們幫助客戶根據現有的項目發展計劃監督油田業務的實行情況,且我們按
照與客戶協定的具體規則及職責進行監察及監督。於往績記錄期,我們已完成28項綜合項
目管理服務項目及13項監督服務項目。就咨詢服務而言,我們於往績記錄期簽訂的所有合
約(惟其中一份合約除外)已開始執行,而我們於往績記錄期後直至二零一二年十二月三十
一日已簽訂八份合約(總金額約為13.8百萬港元)。我們相信提供綜合項目管理服務為我們帶
來巨大的競爭優勢。通過提供綜合項目管理服務,我們能夠提早參與項目設計及管理,從
而讓我們能夠與客戶建立深厚的關係。該關係令我們處於獲取供應油田項目服務及產品後
續合約的優勢位置。
我們的油田項目服務主要涵蓋鑽井、完井及增產。對於各項油田項目服務,我們的工
作範圍包括提供項目發展計劃、供應及安裝相關工具及設備及落實現場項目營運。我們或
會參與提供一個油田項目的一項或多項油田項目服務。我們通常在我們的服務中應用高端
技術。因此,我們側重並專注於技術上具有難度的項目。於往績記錄期,就油/氣井數量
而言,我們已完成413項油田項目服務作業,其中包括220項鑽井作業(其中40項採用渦輪鑽
井)、93項完井作業(其中最少62項為高溫高壓井及╱或高濃度的硫化氫/氣井)及100項增
產作業(其中74項為多級壓裂工作)。就油田項目服務而言,我們於往績記錄期內簽訂的所
有合約已開始執行,而我們於往績記錄期後直至二零一二年十二月三十一日已簽訂29份合
約(總金額約為460.8百萬港元)。

2.
於二零一二年十二月三十一日,我們積壓的項目的總合約金額約為481.5百萬港元,其
中99.1百萬港元的收益已於二零一二年獲確認,而382.4百萬港元預期將於二零一三年獲確
認。我們的主要合約包括於二零一二年十一月從中石化贏得在鄂爾多斯盆地為40口井提供
多級壓裂服務的競標。這是連續第三次從該名客戶成功競投多級壓裂服務,使同一客戶授
予提供多級壓裂服務的井總數於往績記錄期直至二零一二年十二月三十一日增加至137口。
授予我們有關該40口井的服務預期將於二零一三年上半年完成,合約金額預期將約為121.3
百萬港元(假設平均運用十階段多級壓裂)。本公司在此輪競標中名列第二,印證本公司的
領導地位及廣受認可的品牌名稱,而致密氣及頁岩氣多級壓裂的服務質素深受市場及其客
戶歡迎。於二零一二年及截至二零一二年十二月三十一日止四年,本集團已分別就增產完
成合共147口及166口井(其中123項及132項為多級壓裂工作),而於二零一二年十二月三十
一日,本集團積壓了19項工作待於二零一三年上半年履行。積壓中的另一份主要合約來自
南美委內瑞拉的客戶PDVSA,涉及提供完井油田項目服務,承諾訂單金額為206.4百萬港
元,將於二零一三年上半年完成。

3.
過往於受制裁國家的經營
我們過往曾進行與伊朗、敘利亞及緬甸有關連的業務活動。於往績記錄期內,來自該
等受美國、歐盟、澳大利亞或英屬維爾京群島的任何相關制裁法律或法規或聯合國所採納
於有關日期生效的任何制裁所針對的國家(「受制裁國家」)的總收益分別為約72.3百萬港元、
450.8百萬港元、395.1百萬港元及49.3百萬港元,佔我們於同期的總收益分別為約25.2%、
80.7%、70.6%及8.6%。
有關過往於該等國家的經營及業務活動的詳情,請參閱本招股章程
第226頁「業務-過往於受制裁國家的經營」一節。

4.
我們製造及銷售工具及設備的客戶包括油氣公司及油田服務公司。中國的油氣勘探、
開發及生產領域由三個國有油氣集團(即中石油、中石化及中海油)主導。該等國有集團在
中國及海外擁有眾多附屬公司及聯屬公司。因此,中國的油田服務供應商通常會發現其業
務集中於這三個國有石油集團的其中一個或多個。於往績記錄期,我們的主要客戶主要為
中石化的附屬公司及合營公司。儘管與中石化(按集團基準)的關係強而穩定,其佔我們收
益的重要部分,我們一般認為我們的業務並不依賴中石化(作為單一實體),但依賴中石化
的多間不同附屬公司或合營公司,該等公司在選擇其油田服務供應商時一般享有自主權。
無論如何,在繼續加強與中石化的關係的同時,我們計劃透過我們的銷售及營銷活動增加
與其他客戶的業務量及進一步擴闊我們的客戶基礎。


5.
近期發展
近年來,中國政府一直強調頁岩氣開採及勘探,將頁岩氣作為國家新能源策略的一部
分。於二零一一年及二零一二年三月分別出台中國「十二五」規劃及頁岩氣開發計劃(2011-
2015)等政府政策後,中國政府分別於二零一二年十月及十一月頒佈天然氣發展「十二五」規
劃及《關於出台頁岩氣開發利用補貼政策的通知》。頁岩氣儲備重點發展的該等政府政策將
必然地推動愈來愈多國家石油公司(如中石化、中海油及中石油)以及非國家石油公司油氣
公司從事技術上具難度的油田項目,繼而推動定向鑽、連續油管及多級壓裂等高端油田項
目服務的需求水平增加。
在中國開發非常規儲量的需求驅動下,將需要進行大量增產工作。於二零一二年中石
化就鄂爾多斯盆地進行的三個階段招標中,按獲授油/氣井數目計,本集團排名第二並於
該等招標中各自獲授40口井(因此總數為120口井)。預期為第三期招標競到的部分油/氣井
提供的服務將於二零一三年上半年完成。此外,本集團於二零一三年一月與中國華電集團
附屬公司中國華電工程(集團)有限公司(「華電」)訂立策略聯盟框架協議,據此,本集團將
為華電中標的若干油/氣田向華電提供相關油田項目服務的優先夥伴。

6.
截至二零一二年十二月三十一日止年度溢利估計
截至二零一二年十二月三十一日止年度本公司擁有人
 應佔估計綜合溢利(附註1)............................................................................ 不少於170.0百萬港元
截至二零一二年十二月三十一日止年度未經審核
 備考估計每股股份盈利(附註2)............................................................................... 不少於0.17港元

全球發售的統計數據(附註1)
根據發售價根據發售價
2.78港元計算3.39港元計算
本公司市值(附註2)....................................................................... 2,780百萬港元3,390百萬港元
預期備考全面攤薄市賬/盈率(附註3)..................................... 16.4倍19.9倍
未經審核備考經調整每股股份有形資產淨值(附註4)............ 1.05港元1.20港元

7.派到空晒
股息政策
全球發售完成後,股東將可享有我們宣派的股息。根據細則,股息派付屬酌情性質,
並須獲董事會建議及股東於股東大會批准。我們於任何特定年度派付的股息金額(如有),
將取決於我們日後經營業績、財務狀況、資金需求、法律及合約限制以及董事會可能視為
相關的其他因素。此外,在細則的規限下,我們的控股股東亦可影響我們的股息政策。
我們於二零一二年六月十九日宣派股息120,000,000港元,按比例派發予二零一零年六
月三十日登記於本公司股東名冊上的股東。股息將於上市前以本集團內部資源支付。

8.
上市開支
有關全球發售的總估計上市開支(不包括包括包銷佣金)約為38.0百萬港元,而於截至二
零一二年九月三十日止九個月,本集團產生的上市開支約達19.4百萬港元,其中約15.3百萬
港元已在損益扣賬,而約4.1百萬港元已資本化為遞延開支,而其預期將在成功上市後根據
有關會計準則在權益扣除。我們估計將於二零一二年九月三十日後財務期間產生及在損益
扣賬的上市開支將約為9.0百萬港元。
33 : GS(14)@2013-02-24 14:10:16

9.風險: 收費、中國發展、客戶集中、市場、人、競爭、增長、收錢、地區

10.把幾間野買來買去,形成炒雜碎集團

11. 呢間好核心
(12) 出售Top Select
Top Select於二零零九年一月二日在英屬維爾京群島註冊成立為有限公司。於二零零九
年三月二十七日,百勤國際獲按面值配發及發行10,000股每股面值1美元的Top Select股份,
代價為10,000美元,並成為Top Select的唯一股東。於二零一零年八月十一日,百勤國際獲
按面值配發及發行210,000股Top Select股份,代價為210,000美元,故Top Select的已發行
股本由10,000美元增至220,000美元。上述股份發行後,百勤國際成為Top Select 220,000股
股份(相當於Top Select的全部已發行股本)的唯一擁有人。Top Select主要在中東從事提供
油田服務。於二零一一年五月二日,其於敘利亞設立分公司以經營業務,為油氣公司提供
服務及設備。
於二零一二年十一月九日,百勤國際與楊映煒先生訂立買賣協議,據此,百勤國際同
意出售而楊映煒先生同意購買Top Select 220,000股每股面值1美元的股份(相當於Top Select
的全部已發行股本),代價為4,280,000港元。代價乃參考經獨立估值師估值的Top Select資
產淨值(約661,000美元)公平磋商釐定。
下表載列二零一二年十月三十一日Top Select資產淨值的公平值明細:
於二零一二年
十月三十一日
(千美元)
(概約)
總資產
 銀行結餘及現金.......................................................................................... 434
 貿易及其他應收款項及預付款項............................................................ 10,905
 存貨............................................................................................................... 1,262
 物業、廠房及設備...................................................................................... 621
總資產............................................................................................................... 13,222
總負債
 貿易及其他應付款項.................................................................................. (12,561)
總負債............................................................................................................... (12,561)
資產淨值........................................................................................................... 661
代價較Top Select的獨立估值折讓約16.5%,乃楊映煒先生與本集團經考慮在伊朗及敘
利亞(為多個司法權區對其執行制裁法律及法規的兩個國家)經營業務的不明朗因素及風險
後磋商達致。買賣協議規定(其中包括):(a)楊映煒先生向百勤國際作出聲明及保證,彼將
不會就有關或因Top Select高級職員,或Top Select或有關伊朗、敘利亞或其他地區的過
去、現時或未來活動而蒙受或引致的任何損失、負債或損害向百勤國際或其聯屬人士提出
索債;及(b)楊映煒先生確認及承認,於完成後,百勤國際及其聯屬人士將不會因Top Select
訂立的任何合約而產生任何進一步負債或責任(不論或然或其他),而楊映煒先生將會促成
所有必要行動以進行有關出售。
本集團已於二零一二年十一月九日完成出售Top Select,而楊映煒先生證實,彼已透過
其個人流動資產於二零一二年十一月十三日支付代價。此外,據我們的法律顧問告知,Top
Select所訂立合約的相關對手方於出售時及之後將無權就賠償、損害賠償、虧損失或強制履
行向本集團提出索求。

12.基礎投資者: 五礦、惠理、中鋼、165、東南亞基金
34 : GS(14)@2013-02-24 14:12:31

12.
下表列示根據客戶的油田位置按地區劃分來自油田項目服務及咨詢服務分部的收益及
根據客戶的位置按地區劃分來自製造及銷售工具及設備分部的收益:
截至十二月三十一日止年度截至九月三十日止九個月
二零零九年二零一零年二零一一年二零一一年二零一二年
(百萬港元) 百分比(百萬港元) 百分比(百萬港元) 百分比(百萬港元) 百分比(百萬港元) 百分比
(未經審核)
中國............................................. 50.6 17.7 107.0 19.1 161.2 28.8 64.9 14.8 422.6 74.0
伊朗............................................. 71.9 25.1 436.9 78.3 368.5 65.9 346.2 79.1 41.8 7.3

敘利亞........................................ 0.4 0.1 13.5 2.4 26.6 4.7 24.7 5.6 6.5 1.1
俄羅斯........................................ 59.1 20.6 - - 0.7 0.1 - - 45.2 7.9
澳大利亞.................................... 23.4 8.2 - - - - - - - -
阿爾及利亞................................ 75.7 26.4 - - - - - - - -
委內瑞拉.................................... - - - - - - - - 20.7 3.6
土庫曼斯坦................................ - - - - - - - - 22.5 4.0
其他(附註)..................................... 5.6 1.9 0.9 0.2 2.5 0.5 1.7 0.5 11.8 2.1
總計............................................. 286.7 100.0 558.3 100.0 559.5 100.0 437.5 100.0 571.1 100.0
35 : GS(14)@2013-02-24 14:14:45

13.
客戶
...
於往績記錄期,我們的主要客戶基本為中石化的附屬公司及合營公司。截至二零零九
年、二零一零年及二零一一年十二月三十一日止年度各年以及截至二零一二年九月三十日
止九個月,我們來自中石化(按集團基準)的收益分別約佔我們總收益的82.1%、96.5%、
90.2%及76.7%。於往績記錄期,來自我們五大客戶的收益分別約佔我們總收益的79.0%、
94.5%、83.2%及73.9%;來自我們最大客戶(亦為我們於中石化集團的最大客戶)的收益則
分別約佔我們總收益的26.4%、53.7%、62.0%及51.6%;而來自我們於中石化集團的五大客
戶的收益分別約佔我們總收益的72.1%、94.4%、83.2%及70.9%。於往績記錄期,董事、最
高行政人員、彼等各自的聯繫人或據董事所知持有我們已發行股本5%以上的任何股東或我
們的任何附屬公司或其各自的聯繫人概無於我們的五大客戶中擁有任何權益。


中石化是主導中國石油及天然氣勘探、開發及生產領域的國有石油及天然氣集團之
一。在中國,本集團主要從事的分部的服務需求高度集中。因此,我們相信,我們的收益
集中於中石化(按集團基準)屬行業規範。多年來,我們在多個領域提供的服務(如鑽井及多
級壓裂)屢次獲得中石化多間附屬公司及聯屬公司的嘉獎,並透過銷售及營銷與中石化建立
長期穩定的關係。因此,我們相信只要我們保持競爭優勢,我們便能與中石化保持長期穩
定的關係。
儘管與中石化(按集團基準)的關係穩固而穩定,且其對我們的收益貢獻巨大,但由於
中石化由多間不同的附屬公司及聯屬公司組成,該等公司在選擇其油田服務供應商時通常
享有自主權,故我們一般認為我們的業務並不依賴中石化(作為單一實體)。更為重要的
是,本集團提供的服務、產品、專業知識及技術不限於任何特定司法權區、國家或客戶。
因此,受適用法律法規的規限,一般而言,本集團可為擁有油田項目業務的任何地區或國
家的任何客戶提供服務及產品。事實上,本集團對中石化(按集團基準)的依賴程度不斷下
降。本集團對中石化(按集團基準)的銷售收益百分比自截至二零一一年九月三十日止九個
月約93.6%下降至截至二零一二年九月三十日止九個月約76.7%。截至二零一二年九月三十
日止九個月,本集團自本集團其他客戶獲得的收益約133.0百萬港元(約佔本集團同期總收益
約23.3%)。預期截至二零一二年十二月三十一日止年度自中石化(按集團基準)獲得的收益
百分比將進一步下降。理由為:(i)於往績記錄期內,本集團來自並非中石化聯屬公司或附
屬公司的實體的銷售收益百分比呈上升趨勢;及(ii)我們於直至二零一二年十二月三十一日
所簽署的合約的部分對手方並非中石化聯屬公司或附屬公司,根據有關合約,我們已於二
零一二年提供服務。該等合約包括向南美委內瑞拉的新客戶提供服務,收益不少於200百萬
港元。對中石化(按集團基準)的銷售下降主要由於(i)對其他客戶的銷售及營銷力度加大,
該等客戶的需求相應增加;及(ii)產品類別及服務範圍擴大。如過往所披露,我們擬將其客
戶群擴大至其他石油及天然氣公司。為此,我們將徵聘更多業務發展及技術人員在中國及
海外開展營銷並加強與其他中國國家石油公司及海外客戶的關係,爭取該等客戶將本集團
推薦予新客戶。我們亦將充分利用其業務發展網絡及技術人員開拓海外商機。無論如何,
在我們將繼續加強與現有主要客戶(包括中石化)的關係的同時,我們計劃透過我們的銷售
及營銷活動增加與其他客戶往來的業務量及進一步擴大我們的客戶群。

14.
過往於受制裁國家的經營
A. 過往於受制裁國家的經營
伊朗及敘利亞
我們曾在伊朗及敘利亞經營業務。與伊朗及敘利亞營運有關的所有合約乃由我們於二
零一一年十一月二十一日前訂立。該日為美國總統行政令-13590號行政令的生效日期,該
行政令授權國務卿對故意向伊朗銷售、租賃或提供達到若干臨界值且可能直接並大大有助
於(i)伊朗保持或提高開發位於伊朗國內石油資源的能力或(ii)伊朗保持或擴大國內石化產品
產量的貨物、服務、技術或支援的人士以及該等人士的若干繼任者及關聯方(當該等關聯方
故意行事時)實施制裁。我們並無於該行政令生效日期後擴大、續訂或修訂與伊朗訂立或涉
及伊朗的合約,因此不會遭受該行政令所述的可能制裁(有關詳情將於下一分節詳述)。我
們將不會擴大、續訂或修訂上述與伊朗(或敘利亞)業務活動有關的合約。
我們自成立以來,已就伊朗的業務分別訂立10份、12份及4份與咨詢服務、油田項目服
務以及製造及銷售工具及設備有關的合約,合約總金額分別約為110.8百萬港元、828.5百萬
港元及1.4百萬港元,同時,我們已就敘利亞的業務分別訂立1份及5份與咨詢服務及油田項
目服務有關的共6份合約,合約總金額分別約為32.4百萬港元及95.6百萬港元。因敘利亞政
治動盪,我們在向敘利亞提供服務或產品前已於二零一二年四月暫停與敘利亞業務有關的
兩份合約(總金額約為92.2百萬港元)。
於最後實際可行日期,我們有關伊朗及敘利亞業務的未結清應收款項分別約為1.3百萬
港元及6.5百萬港元,上述大部分款項預期將於二零一三年三月底前收回。出售Top Select
後,Top Select截至出售日期的未結清應收賬款亦轉讓予Top Select的新擁有人,此後我們
對有關款項便無追索權。
下表載列本集團各份已完成但截至最後實際可行日期仍有來自伊朗及敘利亞客戶的未
結清應收款項的合約的詳情。
截至最後
實際可行
日期的
未結清收取
本集團內部項目合約價值應收賬款未結清應收賬款
項目及簡述地點訂約方完成日期(千美元)(千美元) 的預計日期貨幣
提供現場監督
 服務....................... 伊朗百勤國際二零一二年三月四日4,540.0 164.9 二零一三年三月底前美元
提供現場
 監督服務............... 敘利亞百勤國際二零一二年十月一日4,178.4 837.7 二零一三年三月底前美元
合計............................ 8,718.4 1,002.6
下表載列Top Select(已於二零一二年十一月九日被出售)已完成但截至Top Select出售
完成日期仍有來自伊朗客戶的未結清應收款項的合約的詳情:
截至
二零一二年
十一月九日
的未結清
項目合約價值應收賬款
項目及簡述地點訂約方完成日期(千美元) (千美元) 貨幣
提供井口及採油樹......... 伊朗Top Select 二零一一年16,364.4 929.3 美元
五月十三日
提供尾管懸掛器及
 套管附件...................... 伊朗Top Select 二零一二年13,024.1 798.2 美元
三月三十一日
提供完井設備.................. 伊朗Top Select 二零一二年51,890.4 6,592.3 美元
七月二十五日
我們主要向中石化的附屬公司及/或合營公司提供與伊朗雅達瓦蘭項目有關的伊朗業
務,該等公司包括負責此油田項目不同方面的公司(「中石化客戶」),如承包商以及負責設
計及研究與測試的各方。我們與Winfield(中石化的間接全資附屬公司,負責SIPC海外油田
項目的材料採購及服務以及其他協調工作)緊密合作,以及直接及/或間接向中石化客戶提
供採購服務,以確保我們有效執行及履行與中石化客戶訂立的採購合約下的合約責任。
我們亦向若干客戶(並非中石化的附屬公司或合營公司,為獨立第三方)(「非中石化客
戶」)以及IRDP提供少許與雅達瓦蘭項目有關的伊朗業務。除雅達瓦蘭項目以外,我們亦與
中石油的附屬公司中國石油集團海洋工程有限公司(中油海)訂立合約,為在伊朗的南帕爾
斯氣田第II期提供技術支援。上述對非中石化客戶及中油海的伊朗業務佔伊朗合約總金額不
到1%,及該等合約已於最後實際可行日期完成。
我們敘利亞業務的客戶包括在敘利亞的Oudeh區塊及Tishrine區塊進行及開展油田開發
作業的中石化的附屬公司及/或合營公司。
我們過往與伊朗及敘利亞有關的業務透過百勤國際、百勤深圳及Top Select開展。截至
最後實際可行日期,百勤國際及百勤深圳並無與伊朗及敘利亞業務有關的未完成合約。截
至出售Top Select日期,Top Select擁有(i)於伊朗的三份合約總金額約37.9百萬港元的未完
成合約(預期於二零一三年年底前完成);以及(ii)兩份因敘利亞政治動盪而暫停的合約(合
約總金額約92.2百萬港元)。
下表所載為Top Select(已於二零一二年十一月九日被出售)與伊朗及敘利亞客戶訂立的
各份未完成合約的詳情。
截至二零一二年
截至二零一二年九月三十日十一月九日
已確認未完成
收益合約金額待結算未完成待結算
合約價值(千美元) (千美元) 金額合約金額金額
項目及簡述地點訂約方開始日期(a) (b) (a)-(b) (千美元) (千美元) (千美元) 備註
提供井口及採油樹服務..... 伊朗Top Select 二零一一年314.6 255.3 59.3 65.6 48.3 49.3
四月十五日
提供尾管懸掛器及套管
 附件服務........................... 伊朗Top Select 二零一一年2,123.2 1,270.4 852.8 477.6 714.4 615.9
五月十五日
提供完井設備服務.............. 伊朗Top Select 二零一一年2,453.1 1,581.0 865.2 1,116.7 791.6 663.9
九月二十七日
為Tishrine區塊提供
 造斜器供應及服務......... 敘利亞Top Select 二零一一年1,905.3 15.0 1,890.2 - 1,890.2 - 合約已於
三月八日二零一二年四月
 暫停
提供套管井及裸井完井
 供應及服務...................... 敘利亞Top Select 二零一一年9,980.4 649.9 9,330.6 - 9,330.6 - 合約已於
 七月十八日二零一二年四月
暫停

除上文披露者外,於完成出售Top Select後,我們已完成所有與伊朗及敘利亞業務有關
的合約。由二零一二年十月一日起至二零一二年十一月九日,本集團錄得的Top Select的上
述未履行合約的相關成本及收益分別為401,717美元(相等於3,117,324港元)及571,405美元
(相等於4,434,103港元)。由出售日期起至最後實際可行日期,我們並未錄得有關Top Select
的該等未履行合約的任何成本及收益。
就我們與伊朗及敘利亞有關的業務活動而言,我們會留意因不時生效的相關制裁法律
及法規的任何意料之外的變動以及有關國家的經濟及政治局勢動盪而導致的風險。為規避
上述潛在風險的影響,我們不時考慮從受制裁的國家撤離我們業務權益的可能性,而我們
已於二零一二年十一月九日向楊映煒先生(除為君澤一名持有0.20%權益的股東及於二零一
二年十一月九日前為本集團的前任僱員,負責雅達瓦蘭項目外,與本集團並無關連,為獨
立第三方)出售Top Select(該公司於出售時仍在伊朗有若干待履行而未完成的合約),代價
為4,280,000港元(「出售事項」)。代價乃參考經獨立估值師估值的Top Select資產淨值(約
661,000美元)公平磋商釐定。代價較Top Select的獨立估值折讓約16.5%,乃楊映煒先生與
本集團經考慮在伊朗及敘利亞(為多個司法權區對其執行制裁法律及法規的兩個國家)經營
業務的不明朗因素及風險後磋商達致。董事認為楊映煒先生一直負責本集團的雅達瓦蘭項
目,熟悉相關領域的業務,故被認為是繼續完成Top Select手頭未完成合約的最佳人選,並
可使本集團免於因未履行於出售事項進行當時仍有效的合約下的合約責任而受到任何追
索。於出售事項進行時的未完成合約內概無阻礙出售Top Select的限制性契諾,而根據Top
Select相關買賣協議條款,透過出售Top Select,百勤國際(Top Select前任股東)及本集團
於出售事項完成後不會因Top Select(而非本集團的任何成員公司)為有關合約的訂約方而導
致在Top Select訂立的任何合約中承擔任何責任或債務(或然或其他債務)。此外,根據我們
法律顧問的意見,Top Select所訂立的合約的相關對手方於出售事項後將無權就賠償、損
害、虧損或強制履行向本集團提出要求。
二零一一年十一月二十一日至二零一一年十二月三十一日期間,與伊朗業務有關的收
益及經營溢利貢獻分別約為20.0百萬港元及6.6百萬港元,而同期與敘利亞業務有關的收益
及經營溢利分別約為4.4百萬港元及1.3百萬港元。截至二零一二年九月三十日止九個月,與
伊朗業務有關的收益及經營溢利貢獻分別約為41.8百萬港元及14.3百萬港元,而同期與敘利
亞業務有關的收益及經營溢利分別約為6.5百萬港元及0.7百萬港元。

36 : GS(14)@2013-02-24 14:17:36

15.
受制裁國家貿易應收款項
於往績記錄期各年/期末時,伊朗、敘利亞及緬甸(即屬於截至本招股章程具效力的美
國、歐盟、澳大利亞或英屬維爾京群島的任何有關制裁法律或法規或聯合國實施的任何制
裁的對象國家)的貿易應收款項總額金額及百分比(「受制裁國家貿易應收款項」)如下:
於十二月三十一日於九月三十日
二零零九年二零一零年二零一一年二零一二年
佔本集團佔本集團佔本集團佔本集團
貿易應收貿易應收貿易應收貿易應收
百萬港元款項總額百萬港元款項總額百萬港元款項總額百萬港元款項總額
(概約) 的百分比(概約) 的百分比(概約) 的百分比(概約) 的百分比
受制裁國家貿易
 應收款項金額.................... 3.0 2.5% 424.9 93.5% 196.3 56.0% 113.9 25.1%

16. 他個仔出事
非執行董事
李銘浚先生,35歲,我們的非執行董事。彼於二零零七年十二月加入本集團,擔任百
勤香港的董事。李銘浚先生自二零零八年起至二零一零年期間先後擔任Termbray Industries
的副主席兼行政總裁。在此之前,彼於二零零一年至二零零八年間曾擔任一間主要從事製
造及銷售印製電路板的私營公司的副總裁。彼於該私營公司主要負責整體管理及策略規
劃。彼亦為Great Ally Limited的董事,Great Ally Limited為香港註冊成立公司,為一間投
資控股公司,已於二零一一年六月三日根據公司條例第291AA節取消註冊而解散。李銘浚
先生曾於加拿大聖力嘉學院(Seneca College)修讀經濟學。
於二零一零年三月,相關政府機關發出一份證書確認(i)其曾對一間中國實體(「中國實
體甲」,李銘浚先生為其中一名董事及其中一名股東)處以行政處罰;及(ii)對一般違反海關
監管規定而情節不嚴重的行為處以行政處罰。對中國實體甲處以為數人民幣10百萬元的行
政處罰,原因在於二零零六年至二零零八年期間,(i)在未取得海關批文的情況下,中國實
體甲將用於出口銷售(享有若干稅項豁免)的保稅進口原材料供應予一間中國實體(「中國實
體乙」,自違規起,李銘浚先生為其中一名董事,而中國實體乙於違規時由中國實體甲擁有
75%權益及於最後實際可行日期,中國實體乙由中國實體甲全資擁有)進行生產,以在中國
國內銷售;(ii)在未取得海關批文的情況下,中國實體甲將在中國國內購買的原材料與保稅
進口原材料進行調換,以供生產作出口銷售;及(iii)中國實體甲無法為一定數量的保稅進口
原材料短缺提供適當理由(統稱「違規」)。違規涉及的欠繳稅項合共約人民幣17百萬元。導
致違規的原因如下:
(A) 中國實體甲在關鍵時刻主要從事生產若干供出口銷售的電子產品(「該等產品」),
中國實體乙則主要從事生產該等產品供中國國內銷售,而中國實體甲與中國實體
乙的生產線及存貨位於同一廠房。由於時間限制及中國實體甲的若干生產及材料
控制員工並未充分理解有關海關法規,故不慎地將保稅進口原材料與國內購買的
原材料混放,導致中國實體乙生產用於國內銷售的該等產品,含有供出口銷售用
的保稅進口原材料;及
(B) 加工貿易手冊是對進口至中國工廠用於生產的保稅進口原材料數量的記錄。在正
常情況下,加工貿易手冊在生產完成後會利用該特定生產中的實際物料消耗率進
行核銷,以計算尚餘保稅進口原材料結餘,並向相關政府機關匯報。然而,考慮
到中國實體甲於二零零七年十二月進行公司重組,其須核銷當時的加工貿易手冊
(雖然尚未完成生產)並以新公司名義開設新的加工貿易手冊。就此而言,當時加
工貿易手冊中的原有記錄須轉錄至新加工貿易手冊。在此過程中,為方便起見,
多份加工貿易手冊被併入較少量的加工貿易手冊。由於海關處理人員的疏忽及彼
等缺乏處理此事的經驗,所有新加工貿易手冊均採用了不恰當的物料消耗率。因
此,實際存貨水平與根據新加工貿易手冊向相關政府機關匯報的存貨水平不一
致。
作為中國實體甲的股東及董事,李銘浚先生並無直接參與其日常營運。然而,由於被
發現違規,中國實體甲的董事(包括李銘浚先生)已採取大量補救措施(包括促使中國實體乙
停止生產,以及中國實體乙的業務僅限於進行貿易),以防發生類似不合規事件,以及設定
全面內部規則及指引(已由高級管理層相應執行)。有關其他補救行動包括:(i)透過設立有
效的溝通機制加強不同部門之間的溝通,從而改善有關報關的內部控制系統;(ii)採納內部
審核程序以強化管理及核查報關數據,以及時偵查及糾正向有關海關部門所匯報資料中的
任何不確之處;及(iii)加深僱員對內部控制系統以及海關部門相關規則及法規的認識。因
此,有關機關確認自此並無任何不合規事件。

中國實體甲亦已於有關於二零一二年二月向中國證監會提交上市申請(「中國實體甲的
上市申請」)的招股章程草擬稿中主動披露有關違規事宜,而中國證監會正在處理中國實體
甲的上市申請,截至最後實際可行日期,中國證監會對違規並無任何未解決疑問。
所有其他董事及保薦人均認為李銘浚先生適合且能根據上市規則第3.08條及第3.09條勝
任其非執行董事一職,理由為(i)違規並無涉及李銘浚先生的欺詐行為,而在違規後,中國
實體甲的董事(包括李銘浚先生)已採取所有必要補救措施糾正及改進其管理制度,且中國
實體甲自違規後一直遵守適用海關法律及行政法規;及(ii)中國實體甲的董事(包括李銘浚先
生)於中國實體甲上市申請的招股章程中主動對違規作出披露,以告知中國證監會有關違規
事宜。

17.http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=10488&hide=N
高寶明先生,54歲,我們的非執行董事。高先生於一九八二年畢業於香港中文大學,
獲工商管理學士學位。高先生於金融及投資銀行業務方面擁有逾30年經驗。於二零零三年
共同創辦金榜融資股份有限公司(「金榜融資」)前,彼為法國巴黎百富勤融資有限公司的亞
洲企業融資主管,主管亞洲的企業融資業務。金榜融資於二零零七年被Piper Jaffray
Companies(紐約證券交易所:PJC)收購,其名稱更改為派杰亞洲集團有限公司。此後直至
二零一二年九月,高先生出任PJA的行政總裁。高先生於二零一二年十月加入中國民生銀行
集團股份有限公司香港分行擔任顧問一職。高先生曾先後出任多間香港及中國上市公司的
獨立非執行董事職務,包括:(i)南京熊貓電子股份有限公司(股份代號: 553)(一九九六年
至一九九九年);(ii)大眾交通(集團)股份有限公司(上海證券交易所:600611)(一九九七年
至二零零三年);(iii)華夏能源控股有限公司(前稱菱控有限公司)(股份代號:8009)(二零零
零年至二零零四年);及(iv)天津創業環保集團股份有限公司(股份代號:1065)(二零零三年
至二零零九年)。彼於二零零三年五月至二零零九年六月間為聯交所主板及創業板上市委員
會成員。彼目前為五礦資本(香港)有限公司的顧問,亦為一所獨立的走讀及寄宿中學St.
Johnsbury Academy的受託人。
St. Johnsbury Academy乃美國國內稅收法(Internal Revenue
Code)第501(C)(3)條下的非牟利機構。
37 : GS(14)@2013-02-24 14:19:52

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=44535&hide=N
湯顯和先生,67歲,我們的獨立非執行董事。彼持有香港理工大學的管理學文憑。湯
先生於財務管理方面擁有逾30年工作經驗。彼於二零零八年獲委任為Termbray Industries的
獨立非執行董事,並擔任審核委員會成員。湯先生於一九九五年至二零零四年間擔任Elec &
Eltek Corporate Services Limited的集團副總裁, 並於一九九五年擔任Elec & Eltek
(International) Limited的集團總監。
彼於一九九三年擔任嘉利產品有限公司的財務總監,該
公司主要從事電子產品及金屬片製造。

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=60829&hide=N
黃立達先生,53歲,我們的獨立非執行董事。彼亦為審核委員會的主席。黃立達先生
於會計領域擁有逾30年經驗。彼現為北京瑞迪歐文化傳播有限責任公司的財務總監。彼於
二零一一年二月至二零一二年五月間擔任格林豪泰酒店管理有限公司的財務總監。彼先前
亦於二零一零年三月至二零一零年十一月間擔任挪寶新能源集團的財務總監,並於二零零
八年六月至二零零九年十二月間擔任Asia New-Energy Holdings Pte. Ltd.的財務總監。在
此之前,黃立達先生的事業生涯於一九八二年七月至二零零八年五月從德勤‧關黃陳方會
計師行(「德勤」)開始,其離職時為北京辦事處的合夥人。黃立達先生於一九八八年獲得舊
金山大學(University of San Francisco)應用經濟學理學學士學位,並於一九八二年在香港
理工大學修畢會計學高級文憑。彼取得了美國註冊會計師協會及香港會計師公會的執業會
計師雙重認證。彼亦為英國特許公認會計師公會的會員。彼目前為碧生源控股有限公司(股
份代號:926)、華視傳媒(納斯達克:VISN)、中國汽車系統股份公司(納斯達克:CAAS)
及Daqo New Energy Corp.(紐約證券交易所:DQ)的獨立非執行董事及審核委員會的主席。

38 : GS(14)@2013-02-24 14:21:19

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=28267&hide=N
舒華東先生,39歲,於二零一零年七月加入本集團,擔任我們的首席財務官,主要負
責本集團的整體財務策略及本集團財務及會計職能的日常管理。舒先生於一九九四年畢業
於澳大利亞迪肯大學(Deakin University),獲得商業學學士學位,主修會計。彼於一九九
七年獲得香港會計師公會及澳大利亞會計師公會的執業會計師雙重認證,並於二零零九年
修畢中歐國際工商學院的財務總監課程。舒先生在審核、企業融資及財務管理方面擁有逾
18年經驗。彼於一九九四年加入德勤,後來成為德勤重組服務部的經理,並於二零零一年
至二零零二年期間加入德勤企業財務顧問有限公司(德勤的企業財務服務公司)擔任經理。
於二零零二年至二零零五年期間,舒先生為金榜融資(亞洲)有限公司的聯席董事。於二零
零五年五月至二零零八年七月期間,彼擔任天虹紡織集團有限公司(股份代號:2678)的財
務總監兼公司秘書,監督集團的財務管理職能。於二零零八年七月至二零一零年六月期
間,舒先生擔任熔盛重工控股有限公司的財務總監,並監察集團的財務管理職能及企業融
資活動以及集團財務部的日常管理。彼目前為大中華實業控股有限公司(股份代號:431)、
泓淋科技集團有限公司(股份代號:1087)及幻音數碼控股有限公司(股份代號:1822)的獨
立非執行董事。

39 : GS(14)@2013-02-24 14:22:10

公司秘書
佟達釗先生,50歲,於二零一三年二月十八日獲委任為本公司的公司秘書。彼為佟達
釗律師行的主事人,該行自二零零九年起為向本集團提供有關香港法律的法律意見的律師
行。彼持有英國曼徹斯特大學(University of Manchester)的法律及會計學文學學士學位。
彼擁有逾20年香港執業律師的經驗。佟先生目前分別擔任江西銅業股份有限公司(股份代
號:358)、哈爾濱電氣股份有限公司(股份代號:1133)及慶鈴汽車股份有限公司(股份代
號:1122)的聯席公司秘書,以及為雲博產業集團有限公司(股份代號:8050)的唯一公司秘
書。彼現為銀建國際實業有限公司(股份代號:171)的內部法律顧問。佟先生亦為中國微電
子科技集團有限公司(股份代號:139)的獨立非執行董事。

40 : GS(14)@2013-02-24 14:23:03

17.
出售共同控制實體的得益
本集團於Sheraton Investment的權益增加至51%後,由於按公平值計量Sheraton Investment
成為本集團附屬公司之前本集團所持Sheraton Investment的45.5%股權,因此本集團於截至二
零一二年九月三十日止九個月將得益47,742,893港元確認為「出售共同控制實體的得益」。

18.
其他開支
我們的其他開支由截至二零一一年九月三十日止九個月約23.8百萬港元增加至截至二零
一二年九月三十日止九個月約64.1百萬港元,即增加約40.3百萬港元或169.3%。有關增幅主
要由於我們的專業服務費、接待費、汽車開支、差旅費、其他稅項相關開支及辦公室公用
設施費用增加所致。專業服務費的增加主要由於籌備全球發售所致,而其他項目增加則與
我們於中國的業務增長及營銷工作一致。此外,於截至二零一二年九月三十日止九個月其
他稅項相關開支及關稅較截至二零一一年九月三十日止九個月增加,其乃主要由於在伊朗
提供咨詢服務的費用增加所致。
有關全球發售的估計上市開支總額(不包括包銷佣金)約38.0百萬港元,而截至二零一二
年九月三十日止九個月,本集團產生上市開支約19.4百萬港元,其中約15.3百萬港元已於損
益內支銷,而約4.1百萬港元已作為遞延開支資本化,預期於成功上市後根據相關會計準則
於權益內支銷。我們估計於二零一二年九月三十日後的財務期間將產生及於損益內支銷的
上市開支將約為9.0百萬港元。
41 : GS(14)@2013-02-24 14:24:38

19. 用水記就惡晒咩
20. 實際重債
42 : GS(14)@2013-02-24 14:25:50

21. 盈利實肉跌左4分1
43 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 17:44:02

42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽
44 : tin3344(36752)@2013-02-25 17:49:45

即係抽得過嗎?
45 : GS(14)@2013-02-25 23:08:00

43樓提及
42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽


你睇番前面,講完
46 : GS(14)@2013-02-25 23:08:31

44樓提及
即係抽得過嗎?


睇番前面啦...下次扣分
47 : VA(33206)@2013-02-25 23:15:53

43樓提及
42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽



佢一早斬釘截鐵話唔抽,不如買93
48 : GS(14)@2013-02-25 23:17:20

47樓提及
43樓提及
42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽



佢一早斬釘截鐵話唔抽,不如買93


93 都咪玩啦
49 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 23:46:32

48樓提及
47樓提及
43樓提及
42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽



佢一早斬釘截鐵話唔抽,不如買93


93 都咪玩啦


但93 已經炒完
50 : GS(14)@2013-02-25 23:47:21

49樓提及
48樓提及
47樓提及
43樓提及
42樓提及
21. 盈利實肉跌左4分1


咁點抽



佢一早斬釘截鐵話唔抽,不如買93


93 都咪玩啦


但93 已經炒完


根本貴到炒來無謂
51 : mannishmark(26310)@2013-02-25 23:47:57

5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..
52 : GS(14)@2013-02-25 23:49:56

51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦
53 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 23:51:29

51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


記住好消息就要...
54 : GS(14)@2013-02-25 23:51:51

53樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


記住好消息就要...


基本常識
55 : mannishmark(26310)@2013-02-25 23:51:53

52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位
56 : GS(14)@2013-02-25 23:54:31

55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦
57 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 23:54:51

56樓提及
55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦


應該斬邊食邊
58 : mannishmark(26310)@2013-02-25 23:55:14

56樓提及
55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦

但係佢又鐘意掛,覺得差價大唔抵...
59 : GS(14)@2013-02-25 23:59:13

57樓提及
56樓提及
55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦


應該斬邊食邊


本細不如賣晒他算啦
60 : GS(14)@2013-02-25 23:59:20

58樓提及
56樓提及
55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦

但係佢又鐘意掛,覺得差價大唔抵...


掛左先囉
61 : mannishmark(26310)@2013-02-26 00:07:26

59樓提及
57樓提及
56樓提及
55樓提及
52樓提及
51樓提及
5X仙上到黎宜家..我都叫老媽預備落車..


都差唔多的啦

招緊股都唔炒其實我都估差唔多,因為個消息都通天好耐,都炒左兩段,同埋計過條數真係無咩水位


不如賣左他算啦


應該斬邊食邊


本細不如賣晒他算啦

得1萬股JE MA...八千幾蚊變萬幾,我自己果D又無咁準,一叫佢買完之後就爆...
62 : porteryau(2825)@2013-02-27 21:42:02

湯少好鐘意叫人沽貨!
63 : greatsoup38(830)@2013-02-27 23:05:40

62樓提及
湯少好鐘意叫人沽貨!


隻野唔值唔通叫你買
64 : greatsoup38(830)@2013-03-07 23:13:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130307/news/ww_ww2.htm
【明報專訊】昨天掛牌的油田服務供應商百勤油服(2178),收市報4.16元,較招股價升26.8%。不計手續費,每手賺880元。集團主席王金龍於上市儀式上表示,內地加大頁岩氣研發對公司有利,公司已取得頁岩氣開發合同,將在短期內公布。王還說,內地業務目前佔集團收入約60%,未來期望海外與內地收入各佔一半,以增加業務穩定性。
65 : ng caddy(36072)@2013-03-07 23:17:20

又炒頁岩氣..哎
66 : qt(2571)@2013-03-29 23:21:56

全 年 業 績
67 : greatsoup38(830)@2013-03-29 23:47:45

盈利增1.3倍,至2.1億,債一般
68 : Clark0713(1453)@2013-04-08 22:39:19

公告 - 截至二零一二年十二月三十一日止年度的 全年業績公告的補充資料
69 : tss(35399)@2013-04-24 08:42:29

睇佢個公司logo 就覺得好求其
70 : greatsoup38(830)@2013-05-30 15:48:16

2013-05-25 iM
百勤油服 定位高端業務 重視天然氣開發   
....

百勤油服是以鑽完井為核心的油氣田技術服務公司,主要服務包括項目管理、鑽井、完井、增產、採油等技術服務。公司成立於2002年,王金龍為公司創辦人,當年在西南石油學院修讀鑽探工程學,畢業後便加入鑽井隊工作。回想起過去在油田現場的日子雖然苦不堪然,卻令他與石油結下了不解緣,「我畢業後參與鑽井隊工作13年,當中在新疆塔里木油田的鑽井隊工作了6年,之後加入菲利普斯中國(現改名為康菲中國),曾參與南中國海的項目監督、蓬萊19-3油田等項目。」

百勤的誕生亦可謂盡享天時地利,因為那段時間正值中石化(00386)收購了不少海外油田,由於當時不是太多人對這方面有認識,王金龍便運用他多年在外資的工作經驗,捉緊了這個機遇。他不諱言,因為他的背景、技術及人脈,對公司日後發展都非常有幫助。

具專門技術提升中標率
....
他說頁岩氣一直是公司關注的項目,但仍處於剛起步階段,「2012年在非常規天然氣和非常規石油的開採,約佔整體收入的40%,雖然頁岩氣只是剛開始,由於緻密氣跟緻密油等非常規資源的開採技術,與頁岩氣其實很接近,故對公司現在做的項目而言並不太複雜。」

他更笑言,頁岩氣開始之後讓公司的鑽井變得更有用武之地。「中國的頁岩氣主要在四川、重慶及貴州等地,由於氣體蘊藏於地下數千米,地質很硬,非常難開採,鑽探須用特殊工具叫渦輪鑽井,我們是中國目前唯一一家供應商,所以將來頁岩氣被大量開採,會有很大優勢。另方面,由於這工具在鑽井過程中可加快開採,所以我們的中標率亦非常高。」

雖然開發頁岩氣已成大勢所趨,不過他強調,公司定位為高端油服公司,所以重點還是會在天然氣和高難度的油田開發身上,而不會因為頁岩氣的興起而讓公司業務有所改變。目前,百勤業務當中,有60%以上是跟天然氣有關的。

海外市場佔比增至五成

說起天然氣發展,王金龍亦提到當下中國的能源結構問題,因為現時內地仍為煤炭大國,盡管近年大力開發天然氣等新能源,但佔整個能源結構還不足4%,要新能源取代傳統的煤炭和石油始終仍漫漫長路。他解釋說,為甚麼中國需要大力發展天然氣呢?因為出現天然氣進口倒掛問題,而內地天然氣售價又受制不能太高,致令經營進口天然氣的油公司大多處於虧損,惟因為涉及民生,所以必需要做,再由國家提供補貼。

「目前中國的天然氣儲量有約68%屬於非常規天然氣,所以得花大量金錢去開發頁岩氣、緻密氣等的非常規能源,只是到底能否通過頁岩氣來改善能源結構,卻很難說,畢竟這事也提了十多年了。我相信天然氣在中國的使用量會迅速地增長,大約每年增長10%,但在天然氣增加的同時,煤耗量亦加大,所以新能源佔整個能源結構仍維持在3%至4%左右。中央此前提出要增加至10%,估計還要10年時間,試想想提升到10%要花多少錢?這應該是我們的機會。」

海外業務方面,百勤自2006年在俄羅斯開展首個海外項目以來,業務還遍及印尼、俄羅斯、澳洲、尼日利亞、沙地阿拉伯、阿爾及利亞、土庫曼、哈薩克等地。目前海外市場大約佔40%,王金龍預期今年內將可增至50%,與內地市場各佔一半;同時亦會尋找併購對象,藉此進一步擴大公司規模。

星洲技術轉移至惠州

此外,公司在新加坡亦設有研發中心,他指新加坡那邊已有很多成熟的油服工具、技術及研發人員,卻由於當地限制較多,所以規模不能做得很大,請人也較困難,所以必須把大規模的生產設在中國。鑑於此,公司正在惠州興建新的研發基地,以培育更多研發人員,且長遠而言,慢慢會將新加坡的技術轉移到惠州基地。

王金龍進一步解釋,惠州基地預計斥資3億至3.5億元,明年上半年可投入營運。該基地同時將增加壓裂設備,以大幅提升旗下主要工具及設備製造分部的產能,並減低對主要供應商的倚賴,優化營運及提升產品和服務的質量。
....

靠自主研發促競爭

近年不少中國企業都希望藉着與外資合作,組合營公司打進國際,不過當問到百勤會否考慮與外資合作時,王金龍劈頭一句:「不,我為甚麼要這樣做呢?舉個例子,你有沒有見過那個行業的美國公司,會跟中國企業成立合資公司,會把東西帶到外國去?他們要是賣得挺好的,為甚麼要跟你合作呢?」

王金龍認為,跟外國公司合作倒讓公司寸步難行,只有自己研發產品,做自己的技術,才能與外國人競爭。「當然,從資本市場來講,你跟誰合作,大家就會很高興,公司估值也可能高一點,但這其實是個雙刃劍,就好像我跟斯倫貝謝(Schlumberger)、哈里伯頓(Halliburton)的關係都非常好,在業務上也有合作,但卻不想進一步合作(如組合營公司),因為我的夢想就是跟他們競爭,中國公司是必需要跟他們競爭的,不然你怎出去服務呢?」

與中石化關係匪淺

百勤的主要客戶為中石化附屬及其合營公司,去年佔整體業務收入63%,故被外間認為,雙方一直維持良好的合作關係,對百勤發展有利,如去年中石化就鄂爾多斯盆地進行3個階段招標中,百勤就各自獲授40口井(共120口)。

當說到與中石化的淵源,王金龍笑言這是歷史形成,因為公司最早以前就是幫中石化做海外項目,而隨着多年合作雙方已建立了穩健的信任度。事實上,要數王金龍與中石化的歷史淵源又怎限於此。

原來創立百勤油服前,他曾於1994年在美國石油公司菲利普斯中國工作過,當時的直屬上司正是現任中石化董事長傅成玉,雖事隔多年,雙方亦早已分別在不同單位工作,但一說起這位舊領導,王金龍依然雀躍並流露出一臉敬重之情。「他是個敢說實話,人品很好的人,當時我們一起做南中國海項目,我直接跟隨他,共事了4年。」
71 : s056976(38707)@2013-06-27 23:46:41

隻野我詳細硏究過, 管理層聲稱今年拿到好多訂單,revenue增速有80% YoY,非常誇張, 主要來自中石化同海外市場的貢獻. 我問過華油,佢都話百勤的技術同佢地差不多,非常有競爭力,但對百勤的預計盈收有所保留.

我最看不明的是百勤的ebitda margin 遠低于安東和華油,但整體上間野幾實
72 : greatsoup38(830)@2013-06-27 23:49:05

71樓提及
隻野我詳細硏究過, 管理層聲稱今年拿到好多訂單,revenue增速有80% YoY,非常誇張, 主要來自中石化同海外市場的貢獻. 我問過華油,佢都話百勤的技術同佢地差不多,非常有競爭力,但對百勤的預計盈收有所保留.

我最看不明的是百勤的ebitda margin 遠低于安東和華油,但整體上間野幾實


咁樣靠一個客都叫實,我覺得好詫異,不如你睇下招股書先啦,真是好lego的
73 : greatsoup38(830)@2013-06-27 23:50:22

你那些詳細都是靠人地行業統計的數字和管理層講的野,有無睇番書面上的野呢?

如果是咁你一定是睇得好正面的,但你睇盤數是唔同

華油其實同他真是差唔多,因為他都是基礎弱
74 : s056976(38707)@2013-06-28 00:17:52

呢個行業基本上得兩個客,中石油和中石化,你可以話太過集中,但我覺得風險不大,因為訂單的決定要素是個別公司的競爭力為主,人事關係的重要性是次之

招股書同中石油中石化的年報都看過,我唔覺得有好大問題

油服公司都是輕資產, 你要睇pb 無計
75 : greatsoup38(830)@2013-06-28 00:25:59

74樓提及
呢個行業基本上得兩個客,中石油和中石化,你可以話太過集中,但我覺得風險不大,因為訂單的決定要素是個別公司的競爭力為主,人事關係的重要性是次之

招股書同中石油中石化的年報都看過,我唔覺得有好大問題

油服公司都是輕資產, 你要睇pb 無計


1. 行業真是得兩個客? 其他外國公司走左去邊呀? 訂單是個別公司競爭力,他們有招標制呀? 人事次之,你真是個腦忽左唔知去邊。
2. 輕資產? D機器唔值錢的,部機器都億億聲你真是好好笑。你話零售業輕資產我都信,做工程是輕資產,你真是笑到我肚痛。究竟你明唔明乜叫輕資產的?
76 : greatsoup38(830)@2013-06-28 00:26:45

pb高同輕重資產是無任何關係,一間輕資產的公司都可以持有好多現金,但用好小的資本開展生意,咁他PE都是好低,重資產PB都可以好低,建築股、地產股都是
77 : greatsoup38(830)@2013-06-28 00:29:16

班高管講的野信3成都死
78 : greatsoup38(830)@2013-06-28 00:30:44

http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E8 ... 7%E8%BF%90%E8%90%A5
什麼是輕資產運營

  所謂輕資產運營(Asset-light strategy)模式,就是將產品製造和零售分銷業務外包,自身則集中於設計開發和市場推廣等業務;市場推廣主要採用產品明星代言和廣告的方式。輕資產運營的模式可以降低公司資本投入,特別是生產領域內大量固定資產投入,以此提高資本回報率。
[編輯]
輕資產運營的概述

  智力資本以知識及其管理為核心,構成了企業的輕資產。輕資產運營是一種以價值為驅動的資本戰略,是網路時代與知識經濟時代企業戰略的新結構。輕資產運營必鬚根據知識管理的內容和要求,以人力資源管理為紐帶,通過建立良好的管理系統平臺,促進企業的生存和發展。“輕資產運營”是國際著名管理顧問公司麥肯錫特別推崇的戰略,以輕資產模式擴張,與以自有資本經營相比,可以獲得更強的盈利能力.更快的速度與更持續的增長力。
79 : s056976(38707)@2013-06-28 00:56:26

中國巿場真是得兩個客, 呀爺玩壟斷

海外巿場佢地又是跟佢地搵食

訂單有招標制, 大陸做野個個都有人事,但只有人事能成嗎

我指出pb 的原因是我覺得你認為公司沒有資產

我唔是話高管是否可信, 人人把尺唔同, 我想指出的是行業和公司在未來三年的可預見性高
80 : greatsoup38(830)@2013-06-28 01:02:26

79樓提及
中國巿場真是得兩個客, 呀爺玩壟斷

海外巿場佢地又是跟佢地搵食

訂單有招標制, 大陸做野個個都有人事,但只有人事能成嗎

我指出pb 的原因是我覺得你認為公司沒有資產

我唔是話高管是否可信, 人人把尺唔同, 我想指出的是行業和公司在未來三年的可預見性高


海外市場即是唔只呢兩個客囉,如果淨是咁,咁同分贓有乜分別呀,他兩間公司就控制左你生死有,人事你可以把工程發包出去

PB我唔是點理,呢排間間公司都是咁,好似你真是仲未細心鑽過份招股書他在會計上出了甚麼古惑野...公司沒有資產亦同時負債重,咁其實都是無撚用,工程野一次性的多,始終會有一日做完的。

可預見性高,其實你是咪淨是睇數字,工程是最唔可預見的野最多,睇數字條J是好勁,但做到幾多呢? 但現在市盈率已經是咁,我無必要接受這個遊戲
81 : greatsoup38(830)@2013-06-28 01:03:05

唔好咁傻睇數字啦,我真是無好氣同你講,你真是被人點到傻左
82 : greatsoup38(830)@2013-06-28 01:03:58

完全唔知工程好無持續性的,就用呢個PE買啦,我真是被你激死,現在呢個價你是買緊個概念,唔實在,知無
83 : s056976(38707)@2013-06-28 01:12:08

當交個朋友,每一個人看法也不同,股價也一樣上上落落, no hard feeling
84 : greatsoup38(830)@2013-06-28 01:26:26

83樓提及
當交個朋友,每一個人看法也不同,股價也一樣上上落落, no hard feeling


做人就是好似你咁聽故事咁好聽就好,有時d野唔是因為一個管理層數字變化跌左,是你根本只聽管理層個講法

85 : thomasgp02a(16679)@2013-07-22 11:58:41

這隻根基弱,咁就炒完。
86 : GS(14)@2013-07-22 21:46:48

85樓提及
這隻根基弱,咁就炒完。


剛才才同人吵完
87 : greatsoup38(830)@2013-08-24 01:34:09

2178
3.5億現金,盈利增9成,至1億
88 : GS(14)@2013-10-20 23:42:08

2178
89 : greatsoup38(830)@2013-11-03 12:27:13

2013-10-31 HJ
...
百勤最近公布第三季營運概要,表示已成功競投中石化(386)於鄂爾多斯地盤40 多口氣油井提供水平井多級壓裂服務,並有信心於第四季贏得該客戶更多服務合同。第三季於委內瑞拉油田項目展開壓裂工作,已順利完成4 口井施工,預期下半年共完成10 口井增產服務。亦贏得大慶油田的鑽井工作量,並已完成5 口油井的定向鑽井服務。

百勤於設備及工具生產銷售方面,已獲納入中石油(857)供應商名單,並已獲供應完井工具合同。此外,亦獲中海油(883)合營企業的地面控制系統101 套合同。而新增綜合項目管理服務,已為中石化的項目引入全新的頂驅及鑽壓技術,於第三季完成4 口井綜合管理服務。

百勤自行開發的設備,不限於出售,亦自用於工程,原來租賃鑽井工具,已由自行開發的渦輪鑽井工具取代,上半年處於過渡期,因而鑽井服務收入大減。截至6 月底,該渦輪鑽井工具已由3 組增至35 組。該服務除向中石化提供外,亦開始為中石油提供服務,預期下半年中國鑽井服務收入將會快速增加,百勤位於惠州基地的新生產設施將於明年上半年試運行,有助於提升產量。

儘管中國的頁岩氣投資者不會於短期內大量開發,但非國家石油公司的頁岩氣投資者,一般缺乏開發頁岩氣經驗,百勤已於重慶為兩個頁岩氣提供綜合項目管理服務,可能於下半年帶來大量收入。

下半年通常為最活躍的季節,過往經驗,下半年收入佔全年收入約65%(2012 年則佔70%),百勤表示下半年加速發展,相信可維持去年的比例。上半年經營盈利率為21.6%,估計下半年仍會稍升,原因是上市成本已於上半年或之前入賬。由於上年的下半年業績已有相當改善,下半年雖有增長,但全年增長將難達到上半年的177%。

百勤年來致力於技術提升,已成功拓展業務,但2013 年上半年不少項目仍在籌備階段,而且新技術一再引入,下半年開始反映,並延續至明年,是可以期待的。明年設備及工具產能增加,亦將有利於業績。百勤表示,全球各地的氣油勘探及鑽井項目正蓄勢待發,對前景非常有信心。

現金充足發展理想

油田服務商的股價波動,是市場對頁岩氣過分憧憬,而國內頁岩氣的勘探只在起步階段,第三次招標仍未啟動,以致股價洩氣,畢竟油服商的業務不限於頁岩氣,其他業務亦可以帶來增長,但已不宜對頁岩氣概念憧憬;一如百勤,雖涉及小量頁岩氣,但並非主要來源。為審慎計,應參考季度報告的最新數字。

基本上,百勤的業績在理想發展中,上市集資後,仍有淨現金5.2 億元,可用於惠州基地的發展,預期P╱E 在合理水平,因過去股價波動,近期表現轉趨平靜,除有消息外,相信不致大上大落,其交投不太活躍,似乎會穩守於現狀,就走勢而言,現正上望100 天平均線(現為4.27 元),突破後才有較佳表現。

戴兆
90 : VA(33206)@2013-11-03 22:05:24

MQ report

TP=$7.2??
91 : greatsoup38(830)@2013-11-05 23:14:57

向王國平買埋剩下股份,以現金加新股支付
92 : adidas8x(42960)@2013-11-06 16:00:11

greatsoup3891樓提及
向王國平買埋剩下股份,以現金加新股支付


Is it a good news??
93 : mainfree(26769)@2013-11-06 16:05:52

近排好似轉勢
94 : greatsoup38(830)@2013-11-06 22:31:55

adidas8x92樓提及
greatsoup3891樓提及
向王國平買埋剩下股份,以現金加新股支付


Is it a good news??


唔使問啦
95 : greatsoup38(830)@2013-11-07 00:23:30

投地
96 : adidas8x(42960)@2013-11-07 19:32:43

同類196,2337 冇消息,but表現都好過佢
97 : GS(14)@2014-01-20 23:19:20

2178
98 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:11:10

2178 report
99 : pcp7838(1616)@2014-03-21 00:33:26

六千萬合約/.

本公司董事會(「董事會」)欣然宣佈,本公司的間接全資附屬公司深圳市百勤石油
技術有限公司(「百勤深圳」)已於今天接獲其客戶通知,中石化華北分公司(中國
石油化工集團公司「中石化」旗下的一家附屬公司)宣佈百勤深圳已就有關於鄂爾
多斯盆地的致密油及緻密氣水平井區塊提供多級壓裂服務的投標中成功中標。合
共六十口油╱氣井已批授予百勤深圳,按該次投標所批授的油╱氣井數目計算,
百勤深圳在所有其他參與者中位列第一。有關上述事項的合約將於短期內予以訂
立,而合約價值估計將多於人民幣60,000,000元。預期為投標項下所競得的所有
油╱氣井提供的服務將於二零一四年年末前完成。
100 : pcp7838(1616)@2014-03-21 00:47:12

上市後第一份業績.

又係一間 AR 同營業額一樣多的公司.
AR 帳齡恐怖,有一半係半年以上,似乎有走數危機.
幸好上市集資令財務得以健康,有一億現金.
盈利一億九千萬.

油田項目生意額少兩成但盈利多三成
油井機器生意做多三倍但盈利只多一成.

融資成本大幅減少但僱員開支增幅驚人,佔生意額成兩成,算極高水平.

於內地生意減少但由委內端拉及杜拜的生意所彌補.
但無再做伊朗同敍利亞兩個亂區既生意.

現價偏貴,10PE 計,要見 2 蚊.現已低於招股價.
101 : greatsoup38(830)@2014-03-21 01:59:06

2178

1.2億現金,盈利增6成,至1.9億
102 : lemonwongwong(33038)@2014-04-22 14:33:15

greatsoup38101樓提及
2178

1.2億現金,盈利增6成,至1.9億


湯兄, 佢D數真定假?
103 : GS(14)@2014-04-22 22:24:59

我覺得一般般
104 : s056976(38707)@2014-04-22 22:45:59

現在不是真假的問題,是pdvsa
105 : amazingrick(36737)@2014-04-27 23:15:18

4月23號有1.5億股由非CCASS持有,轉入經銀河證券 由CCASS持有:
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=10581&part=1184

減持前奏?
106 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:22:43

s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?
107 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:22:49

amazingrick105樓提及
4月23號有1.5億股由非CCASS持有,轉入經銀河證券 由CCASS持有:
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=10581&part=1184

減持前奏?


會批股
108 : amazingrick(36737)@2014-04-27 23:33:28

greatsoup38107樓提及
amazingrick105樓提及
4月23號有1.5億股由非CCASS持有,轉入經銀河證券 由CCASS持有:
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=10581&part=1184

減持前奏?


會批股


配售舊股?先舊後新?伏?
109 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:37:03

先舊後新多
110 : s056976(38707)@2014-04-27 23:38:18

pdvsa欠百勤大約4億港紙,委政府唔俾過數,無論做幾多生意都収唔到錢


greatsoup38106樓提及
s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?

111 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:39:47

s056976110樓提及
pdvsa欠百勤大約4億港紙,委政府唔俾過數,無論做幾多生意都収唔到錢


greatsoup38106樓提及
s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?


呢鋪真是要撇數....
112 : s056976(38707)@2014-04-27 23:40:32

公司唔等錢,可能性低

greatsoup38109樓提及
先舊後新多

113 : s056976(38707)@2014-04-27 23:43:57

華油上年都全數做左provision,美國四大油服都有做


greatsoup38111樓提及
s056976110樓提及
pdvsa欠百勤大約4億港紙,委政府唔俾過數,無論做幾多生意都収唔到錢


greatsoup38106樓提及
s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?


呢鋪真是要撇數....

114 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:45:13

s056976112樓提及
公司唔等錢,可能性低

greatsoup38109樓提及
先舊後新多


唔敢肯定
115 : greatsoup38(830)@2014-04-27 23:45:26

s056976113樓提及
華油上年都全數做左provision,美國四大油服都有做


greatsoup38111樓提及
s056976110樓提及
pdvsa欠百勤大約4億港紙,委政府唔俾過數,無論做幾多生意都収唔到錢


greatsoup38106樓提及
s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?


呢鋪真是要撇數....


他一撇就蝕
116 : s056976(38707)@2014-04-27 23:48:43

到時候可以掃入

greatsoup38115樓提及
s056976113樓提及
華油上年都全數做左provision,美國四大油服都有做


greatsoup38111樓提及
s056976110樓提及
pdvsa欠百勤大約4億港紙,委政府唔俾過數,無論做幾多生意都収唔到錢


greatsoup38106樓提及
s056976104樓提及
現在不是真假的問題,是pdvsa


解釋下好嗎?


呢鋪真是要撇數....


他一撇就蝕

117 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:15:37

2178
118 : GS(14)@2014-06-17 02:17:07

盈警
119 : lemonwongwong(33038)@2014-06-17 14:40:59

PK 呀.,
120 : GS(14)@2014-07-30 00:52:47

營運概要
121 : Clark0713(1453)@2014-12-25 01:11:24

盈利預警

"預期淨虧損主要是由於相比二零一三年,二零一四年的收益下降及營運成本上升。收益
下降是由於中國市場作出調整以及本集團實施的風險管制措施,以管理本集團在委內瑞
拉的業務風險。於過去十一個月,本集團已投資於油田服務設備及人力資源,以拓展及
加強其中國非常規燃氣項目多級壓裂服務的服務能力。該能力拓展及加強導致本集團於
二零一四年的營運成本大幅上升。然而,在中國發展非常規燃氣項目的進度遠慢於本公
司年初所預期,且該業務分部尚未帶來顯著收益。"
122 : Clark0713(1453)@2014-12-25 01:12:21

(1)按於記錄日期每持有七股現有股份可獲發一股供股股份之基準進行的建議供股及(2)暫停辦理股份過戶登記


7供1, @$0.98
123 : 承天(1379)@2014-12-26 22:51:08

7供1喔==,==1供7我以為變老千-,-
124 : GS(14)@2014-12-27 00:40:20

供股引入新股東
125 : greatsoup38(830)@2014-12-27 01:13:13

盈警
126 : marshalwong(13162)@2015-03-13 10:27:01

根據一般授權 配售可換股債券

所得款項總額淨額將為 300,000,000港元
本公司擬將所得款項淨額用作償還其部分尚未償還之銀行借貸及撥作一般營運資金。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150313010_C.pdf

對本公司控股股東 施加特定履約責任的 融資協議
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140925672_C.pdf
127 : greatsoup38(830)@2015-03-15 19:38:03

可能虧唔少
128 : GS(14)@2015-03-16 02:01:26

配售2.5億至3億CB
129 : GS(14)@2015-06-01 01:54:24

重債,轉虧1.3億
130 : GS(14)@2015-06-10 02:18:10

賣租賃業務
131 : GS(14)@2015-06-25 23:55:33

盈警
132 : GS(14)@2015-07-24 01:39:53

協議
133 : greatsoup38(830)@2015-08-01 23:38:13

配售1.8億債券
134 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:00:52

出售設備公司股權
135 : greatsoup38(830)@2015-09-03 02:41:04

盈利增2%,至5,500萬,輕債
136 : GS(14)@2016-03-25 02:05:54

輕債,轉虧6,300萬
137 : greatsoup38(830)@2016-04-25 23:58:25

change cEO
138 : greatsoup38(830)@2016-05-28 22:27:51

10供3,每股31仙
139 : greatsoup38(830)@2016-07-17 14:33:01

盈警
140 : qt(2571)@2016-07-17 18:07:29

14年供一次, 今年又供, 跟住再繼續玩盈警.smileysmileysmiley
141 : greatsoup38(830)@2016-07-17 18:40:02

今年又供
142 : GS(14)@2016-09-05 00:10:41

債一般,轉虧1,200萬
143 : greatsoup38(830)@2016-12-02 00:41:42

新CEO
144 : GS(14)@2017-04-11 18:58:53

虧損增1倍,至8,500萬,輕債
145 : GS(14)@2017-06-17 13:49:05

派2178股份
146 : GS(14)@2017-11-04 16:17:51

回購權失效
147 : GS(14)@2018-04-19 05:52:41

沒錢了
148 : GS(14)@2018-05-11 17:51:56

虧,輕債
149 : GS(14)@2018-05-11 17:54:04

placing 30m CB
150 : GS(14)@2018-08-01 07:48:25

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,根據
對本集團截至二零一八年六月三十日止六個月的未經審核綜合管理賬目及目前可取得的
其他資料之初步評估,本集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月錄得的虧損將較
二零一七年同期大幅增加約30% – 50%。董事會謹此報告,截至二零一八年六月三十日止
六個月之虧損增加主要由於:(i)來自油田項目工具及服務的收入減少,(ii)融資成本增
加及(iii)本期間並無錄得任何出售持作出售資產收益。

151 : GS(14)@2018-08-01 07:48:44

CFo change
152 : GS(14)@2018-08-10 17:47:31

虧,輕債
153 : GS(14)@2018-10-19 08:02:32

茲提述本公司日期為二零一八年八月十五日之公告(「該公告」)。除文義另有所指外,本
公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
於二零一八年八月十五日,董事會宣佈,百勤深圳已就於中國西南部地區向客戶提供頁
岩氣田壓裂服務的項目(「該項目」)之投標中成功中標。
董事會欣然宣佈,百勤深圳已於二零一八年十月十七日與該客戶簽訂壓裂服務協議。預
計該項目的合約總值(含稅價)約為人民幣90,000,000元(相當於約101,800,000港元)。
154 : GS(14)@2018-10-31 14:10:22

本自願公告乃由百勤油田服務有限公司(「本公司」,連同其附屬公司統稱「本集團」)作
出,以告知公眾有關本集團業務發展的最新資料。
本公司董事會(「董事會」)欣然宣佈本公司的間接全資附屬公司Star Petrotech Pte. Ltd.於
二零一八年十月三十日與獨立第三方訂立兩份買賣合約,以出售油田工具,合約總額約
8,000,000美元(相當於約62,800,000港元)。

155 : GS(14)@2019-02-02 17:29:22

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,根據
對本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目及目前可取得
的其他資料之初步評估,本集團預期截至二零一八年十二月三十一日止年度錄得的虧損
將較截至二零一七年十二月三十一日止年度大幅增加。董事會謹此報告,截至二零一八
年十二月三十一日止年度之虧損增加主要由於(i)商譽以及物業、廠房及設備減值產生之
虧損增加;(ii)貿易及其他應收款項減值撥備增加;及(iii)存貨虧損增加。
本公告所載資料僅根據董事會對目前可取得的資料之初步評估作出,包括本集團截至二
零一八年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目,該等賬目於本公告日期未經
本公司核數師或本公司審核委員會確認或審閱或落實。本公司仍在落實本集團截至二零
一八年十二月三十一日止年度之年度業績,而該年度業績可能於董事會或本公司審核委
員會進一步審閱後調整。

百勤 勤油 油服 添利 利百 2178 專區 關係 利、 93
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281039

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019