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Behaviorial Finance 要由症去到證的發展 Consilient Lollapalooza


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雖然科技日新月異,但投資理論的發展還停留在很早期的時代。其中一項便是Behavioral finance。

Behavioral Finance花了很多的篇幅談及人們的決策偏見。Charles Munger有24項 psycho-misjudgement,有一些書現在已發展倒<<50 investor experiments>>等。這些偏見的討論,是十分有意思的,就如同醫學上對病人不同症候的討論。咳,哮,喘,肚痛等,都有不同的辦認方 法。

對症候的討論是必要的,基本的及有臨床執行意義的。我認為Behavioal Finance在這方面近年發展成熟,是時候可以發展出更高層次的理論。

在醫學上,我們認為一個病,是疾病的全過程。一個證型,是病的階 段性的一系列症候群。症候的產生機理,做病機。Behavioral finance找出了很多人們的決策偏差,是一個對症候的研究。我認為研究的方向如果可以更有系統的針對不同階段或情況,經過某種機理,可怎樣影響人們被 一系列偏見所影響,將會令behavioral finance有更突破性及更實用的發展。

其中一個最有趣的學科融合,我認為是 behavioral finance與圖表分析。其實早在<<psychology of finance>>一書,已開始有討論,可惜的是就只有這一本,而且作者只是舉例說明,而不以其為重心。我覺得用心理學去深化和融合現有理論 會有更大的突破機會。

Behaviorial Finance 要由 由癥 癥去 去到 到證 證的 發展 Consilient Lollapalooza
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