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华泽集团剥离零售板块 华致酒行拟A股独立上市


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“华致酒行已经正式从华泽集团剥离。”华泽集团董事长吴向东7月20日对本报记者透露,剥离后的华致酒行将以专业的全国酒类连锁机构的身份出现,并酝酿在A股上市。

作为华泽集团及吴向东旗下的连锁版块,创办仅3年多的华致酒行已在全国开设了300多家连锁专卖店,2008年实现销售收入10亿元,利润高达2亿元。

吴向东表示,剥离后的华致酒行连锁店的数量在今年将增加到500家左右,未来3年内将增长到1000家,并最终实现3年内独立在国内A股上市。

“目前华致酒行正与国内外多家投行接触,并与安永会计事务所达成了全国战略合作,为华致酒行的上市铺路。”吴向东称。

“全产业链”延伸

华致酒行为华泽集团五大板块之一,与金六福销售、金六福投资、香港金六福投资(00472.HK)、华悦酒业构筑了吴向东整个酒业版图。据统计数据显示,华泽集团2008年的销售收入为60亿元,在销售规模上仅次于茅台、五粮液,位列白酒企业前三甲。

近年来以金六福为起点的华泽集团,开始频频向酒业上下游发力。

从2001年开始,华泽集团开始多元化的战略转型。当年吴向东收购了原“广东威龙保健品公司”并更名为“广东德庆无比养生酒业有限公司”,并将“云南香格里拉酒业股份有限公司”收入麾下。

此后,华泽集团陆续收购了湖南湘窖酒业、安徽临水酒业、四川金六福酒业、滕州今缘春酒业有限公司、湖南雁峰酒业有限公司、黑龙江玉泉酒业、桂林湘山酒等十多家酒类企业。

通过一系列收购,华泽集团成功控制了酒类上游产业链资源。

而华致酒行的成立被看作是华泽集团向产业下游的延伸。2005年,吴向东以五粮液第一经销商的身份获得了五粮液年份酒的总代理资格,华致酒行正式成立。

“华致酒行实为渠道商和零售商的一个混合体。”一位接近吴向东的人士表示,华致酒行既为五粮液年份酒及古越龙山高端年份酒的总代理,又是全国最大的酒类专卖连锁。

吴向东表示,“代理+连锁”模式可以保证连锁机构所销售的产品的稳定性,又支撑了代理产品和自有产品的销售。同时,保证了“代理+连锁”两个层面均具备较高的盈利能力。

事实上,这种尝试在华致酒行取得了成功。短短3年多的时间,华致酒行已经遍布全国,成为了全国酒类连锁的第一品牌。

“华致酒行成立后,吴向东的触角已经遍布了生产上游、流通领域及零售领域。”上述人士表示,这个模式有点像宁高宁此前提出的“全产业链”概念。

支点与市场预期

通过全产业链的衔接,华泽集团实现了酒业产业各个环节的融合,也促进了华致酒行作为白酒零售连锁版块的快速发展。

“通过资源整合,华致酒行凸显出与传统渠道对比的竞争优势。”7月21日,一位白酒行业的资深人士对本报记者表示。据了解,传统的白酒渠道包括:卖场、酒楼、团购以及个体酒行,而各个渠道则各有优劣势。

该人士表示,卖场的信赖度高,但不够便利;团购的量较大,但受制于推广上资源的限制,很难形成长远稳定的销售;个体的名烟名酒行的价格灵活且便利,但假货泛滥。

“华致酒行则利用整个产业链上的优势资源,规避了上述传统渠道面临的劣势。”上述人士表示,通过此前运营金六福与五粮液积累的资源优势,让华致酒行掌握了高端酒的核心资源,成为了华致酒行发展的支点。

对此,吴向东也认为,五粮液的年份酒在华致酒行的起始阶段有着不可替代的作用。“透过华致酒行,五粮液再次实现了与金六福合作时的双赢局面。”

据了解,金融危机并未影响国内酒类消费的发展,以白酒为例,2008年1月—11月,中国白酒制造行业实现销售收入1412亿元,比上年同期增长了29.9%;实现累计利润总额186亿元,比上年同期增长了36.8%。

“今年第一季度,在高端酒普遍下滑的情况下,华致酒行实现了47%的增长。”华致酒行总经理谭志强对本报记者透露。

吴 向东认为,随着中国高端酒类消费以及对高端奢侈礼品消费需求的不断提升,传统的消费渠道将无法满足高端消费者的需求,专业、个性化的酒类消费渠道将迎来巨 大商机。而华致酒行的产品也不断增加。目前,华致酒行已经代理了世界顶级洋酒品牌——拉弗格、葡萄酒品牌——雷狄干红等。

按照吴向东的规划,华致酒行三年内的门店数量将达到1000家,并实现在国内A股上市。



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吴征的“独立”和陈晓的“不独立”

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8月17日,一家小公司发了一则公告,彼时没有多少人关注它。在公告里,纳斯达克上市的中国公司华友控股有限公司(简称:华友 世纪)宣布公司正式更名为酷6传媒有限公司(以下简称“酷6”),股票交易代码亦变更为KUTV。与此同时,陈天桥即日起辞去董事会主席一职,上市公司的 现任独立董事和审计委员会主席吴征先生将开始担任公司董事长。

相较于国美电器大股东与管理层之间跌宕起伏的商战“悬疑剧”,上述的这则公告平常得一如天气预报。然而,如果通过国美电器争夺战,来审视和辨析股东与董事会之间委托代理的契约关系,那么陈天桥对于酷6传媒董事会的设计,就有了相较国美事件的参照性。

“悬疑剧”的结局,还远未到揭晓时刻。不过就目前来看,国美事件已然为中国本土企业展示了一个重要命题:要重新认识董事会!

作为公司治理的一个重要组织模块设计,董事会的作用是什么,它的能量有多大?

根 据安永公司的统计报告,过去两年内,中国公司几乎已经成为全球的IPO队伍中最为主要的力量,2007年香港和中国大陆的IPO融资总额为556亿美元, 成为全球最大的IPO集资市场。换言之,越来越多的中国公司通过资本市场转型为公众公司。理论上,一旦成为公众公司,公司就不再是某一股东的私产。

董 事会作为代行股东大会权力的公司常设机构,一旦公司通过资本市场募集资金,发行流通股,董事会要代表的则是全体股东的利益。就国美事件而言,2006年5 月,彼时拥有国美电器高达75.6%股权的黄光裕及其家族,对国美电器的公司章程做了修改,2006年召开的股东周年大会上,作为排他性实际控制人,国美 电器董事长黄光裕授予了国美电器董事会如下权力:国美电器董事会可以随时任命董事,而不必受制于股东大会设置的董事人数限制;国美电器董事会可以各种方式 增发、回购股份,包括供股、发行可转债、实施对管理层的股权激励,以及回购已发行股份。

彼时的黄光裕之所以修改公司章程,是为了保障其减持 公司股份后,依然是国美电器不折不扣的实际控制人。作为公司创始人,在国美电器内部黄光裕拥有极高的威望,如若没有身陷囹圄的突然变故,将自己对公司的控 股权降至百分之三十几的黄光裕,确实可以凭借个人威望和此前对董事会的重新设计,而保有对国美电器的实际控制权。

事实上,中国的大多数民营公司目前的实际控制人都是公司的创业者,而且大多还处于年富力强的状态。他们可能与黄光裕一样,鲜少思考过这么一个命题——一旦公司的股权趋于分散,自己在公司之内仅保有股东的身份时,如何确保自己身为股东的权利?

对 此,西方公司治理史专家,根据过去二三十年来公司董事会的失职和越轨行为带来的痛苦记忆,总结过五条有助于形成最佳公司治理经验的董事会设计原则:一、大 多数董事应当是独立的——“越独立越好”;二、董事们应当通过拥有股份和激励性的薪酬与股东在经济上一体化;三、董事会们应当强有力地监督经理层的活动和 业绩;四、董事会们应当是“通才”——所有的董事都应该从整体上考虑公司;五、董事会的首要任务是为股东创造价值。

在纳斯达克上市的酷6传 媒,则从另一个角度给出了解决方案。2009年6月,盛大网络(Nasdaq: SNDA)以4620万美元的价格收购在纳斯达克上市的华友世纪(Nasdaq: HRAY)51%的股权,大约半年后,华友世纪以换股的方式全资收购酷六公司。根据华友世纪2009年年报显示:盛大网络持有公司41.97%的股权,而 酷六的创始人李善友在换股之后个人持有华友世纪9.33%的股权,是董事会和管理团队中唯一持股的自然人。在8月17日华友世纪更名酷6传媒之后,李善友 出任酷6传媒的CEO。作为酷6传媒大股东的实际控制人,陈天桥则辞去酷6传媒董事长一职,酷6传媒任命独立董事吴征出任公司董事长。

 

“独立”的吴征出任董事长,对于陈天桥还是李善友都是一个好的选择。一方面,陈天桥用辞去董事长一职这一仪式化的举动,来对外传达对于新任CEO李善友的信任和授权;而另一方面,新任董事长的“独立性”则有助于董事会对管理层行驶监督的职权,保障股东的权利。

黄 光裕被拘之后,国美电器董事会召开紧急会议,会上任命公司总裁陈晓兼任董事会代理主席。这次任命与黄光裕无关,因为国美电器管理层无法联系到黄光裕。根据 已公开的信息,到2009年1月,管理层得以与黄光裕进行沟通,黄主动辞去上市公司一切职务,陈晓被正式任命为公司董事长。从事后的结果来看,作为大股 东,黄光裕若在国美电器董事会内,拥有一位吴征式的独立董事,那么剧本就会被改写。


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独立财经评论人士评点国美内战:黄光裕家族拉票最后冲刺

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在长时间沉默的关注后,有“股坛长毛”之称的香港独立财经评论员David Webb发表了一份题为《Take the GM out of GOME》的文章,结果这份“各打三十大板”的报告却被双方都看成是支持自己的有利证据。

本报记者了解到,在这份报告中David Webb一方面表态支持以陈晓为代表的现有管理层留任,同时反对大股东提交的二位执行董事人选,一方面又反对国美电器董事局酝酿的增发计划,并且反对贝恩投资的三位非执行董事在转股前进入董事局。

其实对于已经将桌面上牌基本用完的国美电器对弈双方来说,现在是一个敏感的时期,陈晓为首的国美电器投资关系团队将在9月10日结束近20天的海外路演回到国内,而贝恩投资的股东大会前转股的承诺依然等待兑现,黄光裕家族则将继续寻找自己的同盟军。

值得注意的是,在双方矛盾公开化后曾两度增持的摩根大通9月2日第一次选择了减持套现1.4亿港元,其持股比例从9.05%下降到8.64%,而同时大摩则继续增持,其持股比例已经达到了7.96%。

消息人士9月8日告诉本报记者,“除了黄光裕的私人法律代表邹晓春将到香港与机构沟通外,黄光裕家族的长期证券合作伙伴大福证券和溢利证券依然将扮演重要的拉票角色。”

在贝恩投资转股后,黄光裕家族依然有继续增持的机会,但是找到更多的隐形同盟军才是其确保胜出的关键,然而股权比例过于集中在机构手中给黄光裕家族与同盟军的增持制造了麻烦。

刺黄

除 了加固与两家券商的合作外,黄光裕家族一直在通过中间人来与部分内地的富豪接触希望得到他们的支持,其中打出的“老板牌”,黄光裕家族将目前国美的内讧描 绘成职业经理人对老板的造反,而且很可能成为其他私人企业职业经理人效仿的对象,所以希望其他对职业经理人心存芥蒂的老板来出资帮助危难中的黄光裕家族。

黄光裕家族的代表表示,“过去一周的确有很多内地的私人老板,以及国资背景的公司通过中间机构表达了购买国美电器股票并支持大股东的态度,但是具体有没有达成合作协议还不清楚。”

在 黄光裕家族加速拉拢同盟军的同时,陈晓为首的国美电器管理团队依然在美国进行最后的几场路演,这次国美电器史上最长的路演发生在特别股东大会前有着特殊的 意义,而国美电器管理层抛出的9月新开160家门店,签署300亿元订单等利好消息也被外界赋予了增加获胜砝码的涵义。

而9月7日David Webb的文章也成为国美电器董事局反击大股东一方的利器,国美电器有关人士告诉记者,“David Webb在香港资本市场有着特殊的地位,我们一直在等待他发出声音,现在他发出的声音显然是对现有管理层和董事局的肯定。”

David Webb为港交所独立董事,目前运作两只基金,其每年元旦向股民推荐一只股票,使股民获利,每天写一篇独立财经评论。

David Webb的文章中指出,“你希望董事候选人是由一名被定罪的囚犯任命,抑或是已小有成绩的现任董事,以及和你利益一致的其他股东呢?”“我觉得可笑的是,当自身利益受到威胁时,前主席及大股东才终于掉过头来反对一般授权的提议。”

的确在今年5月的特别股东大会上,虽然两位联席股东Shinning Crown及Shine Group否决了贝恩投资提交的三位非执行董事人选,以及董事回购股权的授权,但是却对董事局增发的一般授权投了赞成票。

对此Webb指出,国美今年5月周年股东大会上已有26.9%股东投票反对一般授权,如果大股东也反对,则有77.5%股东反对,一般授权根本就不会通过,但是大股东现在却要提出反对增发,主要是因为其利益受到了威胁。

对此黄光裕家族的代表不置可否,而且否决了大股东对增发投赞成票的说法,不过他表示,“其实Webb作为独立评论员,其整体文章并非全部对大股东不利,其也认可了一些大股东提出的权利,只不过其言论被国美电器管理层利用了。”

对于董事局酝酿的增发Webb同样反对,对此国美电器有关人士表示,“这是他个人一直坚持的观点,并非针对国美电器。”

Webb的文章中指出,增发是对中小股东利益的侵犯,如果国美有集资需要,应考虑供股,若需引入特定策略投资者,可于未来再寻求股东批准。

这位国美人士还表示,“现在媒体关注的主要是舆情对比,但是舆情与投票者是几乎完全没有交集的群体,所以舆情的不利不会影响到国美电器管理层胜利的信心。”

刺陈

值得注意的是,David Webb的文章对国美电器管理层和贝恩投资也表达了不满,其中陈晓等管理层同贝恩投资在转股前就派驻三位非执行董事成为Webb批评的重点,在他看来贝恩 投资转股后再派驻三位非执行董事并无不妥,但是在持股比例只有0.2%的情况下就派驻三位非执行董事显然不好。

对此国美电器有关人士表示,“当时在贝恩投资看来,在大股东股权比例不变的情况下,贝恩投资要确保投资安全就必须在董事局有所体现,这样的条件并不苛刻。”

此 外,Webb还对陈晓等提出的“黄光裕被拘造成国美与银行和供应商合作受阻,陷入资金链断裂危险”的说法提出了质疑,其文章指出,2009年6月安永会计 师事务所独立调查报告曾指出,自2008年12月底以来,国美财务或经营状况无任何重大不利变动,已获主要供应商及银行支持,这显然与陈晓的表态矛盾。

与此同时,他还认为国美电器于2009年6月公布安永的调查表示,并无发现资金或资产挪用,亦不认为股份回购有问题,但在今年8月5日晩又突然表示就回购向黄光裕提出起诉,并指控黄光裕侵害股东权益,这样又出现前后矛盾,陈晓肯定有其中一次欺骗投资者。

对于Webb的指责,国美电器有关人士表示,“当时安永的报告是为了稳定市场信心,包括2008年12月与供应商签署的200亿元大单,都是危机公关的内容,现在看来这些公关是起到了效果。”

在国美电器的这场内乱中,国美电器被竞争对手超越,国美电器非上市部分盈利情况不佳等此前隐藏的消息都在双方的口水战中显露出来,而且随着双方对抗的加剧,可能会有更多的国美电器内幕消息被披露,国美电器陷入了一场没有赢家的揭丑大战中。

黄光裕的同盟军

港 交所的股权披露记录显示,黄光裕全资持有的子公司ShinningCrown 8月24日、25日、30日及31日,分别以均价2.409港元、2.418港元、2.209港元以及2.275港元的价格增持了1.05亿、1905 万、3160万以及1.4545亿股,总投入达到6.66亿港元,其持股比例已经达到30.22%。

而黄光裕、杜鹃夫妇透过ShinningCrown、Shine Group、Smart Captain 以及万盛源资产等公司,合共持有国美电器35.96%的股权,这已经是在不触动收购要约豁免条款情况下黄光裕家族最大的增持上限。

值 得注意的是,在这四次增持中黄光裕家族都是通过溢利证券、大福证券在香港的户口来操作的,其中8月24日和25日先后增持1.05亿股及1905万股,而 联交所中央结算系统资料发现,存放国美电器股份第3位的溢利证券,这两日分别增加1.054亿股及1945万股国美股份。

而国美电器大股东 8月30日和31日的增持则主要通过大福证券来完成的,显然这两家券商与黄光裕家族关系颇为密切,有消息人士告诉记者,“过去几年黄光裕家族在香港的很多 资本动作都是通过这两家券商来进行的,其中2008年1月-2月的多次大规模回购也是通过这两家公司来进行的。”

上述人士表示,“上次回购 已经将黄光裕家族拉入了一场新的官司,这次黄光裕再次与这两家券商合作,其可能面临新的麻烦,如果真的像市场传闻的黄光裕家族通过中间人来拉拢内地富豪, 希望他们买入国美股份,参与特别股东大会投票,其中更开出20厘年息的回报,那么黄光裕家族将面临新的指控,因为这违背了香港证监会的有关规定。”

记者了解到,这两家券商曾经多次被香港证监会谴责,其中1997年10月香港证监会就对溢利证券的两位违规操作的董事给出了处分,而2008年初黄光裕的回购也让溢利证券受到了牵涉。

国美电器有关人士表示,“在目前的市场情况下依然与黄光裕家族合作的券商和机构并不多,显然接下来如果大股东继续增持,这两家券商依然是具体的操作者。”

按照目前已发行的股份计算,贝恩转股后将会获得扩大股本后的股权的9.76%,而黄光裕将会被摊薄至32.47%——这意味着黄光裕届时还可以自由地提升其股权至34.47%而不触发并购,显然不排除在9月28日前黄光裕家族再次增持的可能。

不 过国美电器一位高管表示,“这场股权争夺战让部分公众股东选择暂时离场避险,这给了大股东增持的机会,但是国美电器目前只有不到5%的股权在散户手中,从 我们了解的情况来看,目前并没有任何一家机构通过场外交易的方式出售股份给大股东,所以未来大股东继续增持的难度在加大。”

消息人士告诉记者,“这场拉锯战已经让双方有些精疲力竭,但目前没有一方有绝对获胜的把握,显然在桌面上的牌用完后,双方存在桌底下交易甚至达成妥协的可能性。”

不过双方都表示不太可能达成妥协,国美电器有关人士表示,“虽然一切都有可能,但事情到了今天的局面,9月28日的对决已不可避免。”


獨立 財經 評論 人士 評點 國美 內戰 光裕 家族 拉票 最後 沖刺
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探索独立门店模式八喜打造国内冰淇淋第一品牌

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101019/2027039.shtml

  一直以来以“低调”自居的八喜正大刀阔斧地走上扩建之路。
2010年是八喜冰淇淋进入中国市场的第20个年头。“目前我们保持了每年超过35%的增速在发展,这个水平高出整个行业平均水平近4倍。”10月15日,八喜冰淇淋市场部经理彭勇在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示。
不过,即便是在八喜的“主战场”北京和上海,除了各大超市卖场外,很难看见“自立门户”的八喜。“即使在北京我们也只开了4家专卖店,处于收支平衡的状态。”彭勇说。
事实上,DQ冰淇淋店、肯德基、宜家、优根芙丝的冰淇淋原浆都来自八喜。对此,彭勇告诉记者,目前八喜的销售渠道主要包括:酒店客户供应、超市零售渠道、大客户供应。进入中国的这些外资冰淇淋品牌,要想不依靠本国进口,就必须选择与八喜合作。
这样是否为其他品牌做了嫁衣?彭勇笑着回答,“国内能够专业生产全乳脂冰淇淋的企业目前只有我们一家,所以给这些品牌供货也是我们一项主要收入来源。”
据了解,目前在八喜的盈利构成中,与品牌企业的供应业务占到30%左右,另外超过一半以上的收入均来自零售渠道。
“目前我们已在近40个城市铺货,超过2万家超市。”彭勇介绍,在开拓零售渠道的同时,八喜也在探索一条适合自身发展的专营店模式。
“专卖店是一个趋势,这项业务肯定是会发展的,但是由于现在我们没有这方面的经验,很多东西还需要学。”彭勇表示。
初入中国的八喜绝对没有想到,会连续亏损长达11年之久。直到2002年,才实现了几十万元的微薄盈利。2003年,八喜在北京市顺义区金马工业区建成了占地65亩的新工厂,投资5000万元,引进了国际上最先进的冰淇淋生产线,八喜也顺势驶入了成长的快车道。
彭勇还透露,2011年八喜将在上海建成一个新厂,计划产能将和北京同等匹配。届时,八喜将会在华北、华东、华南地区进行产能的扩建和新建,完成全国生产布局。

探索 獨立 門店 模式 八喜 打造 國內 冰淇淋 第一 品牌
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淘宝商城域名独立B2C上市潮或为推手

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101102/2036922.shtml

  每经记者 庄春晖 发自上海
诞生两年多的淘宝旗下B2C平台淘宝商城,昨日(11月1日)宣布独立域名运营,同时宣布的还有3个月内投入 2亿元,对独立的“淘宝商城”品牌和域名的推广计划。不过,淘宝CFO张勇透露,淘宝商城仍将在淘宝体系中运行,不会单独分拆。记者注意到,淘宝商城的操 盘手包括百度前COO叶朋,他将负责商城总体运营,职务为淘宝网副总裁兼淘宝商城总经理。
为何置淘宝网每天5000万人的访问天量不顾而采用独立域名?《每日经济新闻》记者调查发现,包括麦考林在内的诸多B2C上市或融资事件或许是外因推手:资本对B2C相对C2C越来越大的热情和冲动,最终导演淘宝网B2C平台与原有的C2C平台分道扬镳。
之前,麦考林登陆纳斯达克,成为内地第一家上市的B2C公司,而无论规模和资历都比前者大许多的淘宝网,从去年开始就不断有上市传闻袭来。多位互联网资深人士认为,昨日淘宝商城的独立运营有利于淘宝网的估值。
“显然无论是在华尔街还是国内市场,对B2C的认可比C2C高许多。”一位不愿透露姓名的国内电子商务同行透露,在美国,目前资本对亚马逊的认可大大超过了ebay,而淘宝网成名以来的主要概念仍是一家C2C网站,尽管今天淘宝网的许多卖家早已经不是传统的个人。
在这样的情况下,将原先作为一个 “特区”在淘宝网内部运营的B2C平台淘宝商城独立出来,将为淘宝网未来的资本运作留下更多空间。张勇透露,之所以独立运营是考虑到消费者,他认为今天的 消费对购物体验品质的要求越来越高,而传统的C2C平台主要仍然是价格和多元选择。
对上市的说法,淘宝内部人士透露,独立运营不代表淘宝商城脱离淘宝,也与淘宝上市无关。
独立运营后,淘宝宣布将在3月内投入2亿元推广淘宝商城,主要渠道是央视及各地卫视,以及各大城市的户外广告。张勇透露,淘宝商城2010年的销售额增长将为2009年的4倍,但他拒绝公布具体的销售数字。
值得关注的是,在诸多国内B2C网站中,淘宝商城是最早采用平台模式发展的网站,其他的竞争对手多数采用自营模式,后者以买断销售的方式面对销售者。淘宝认为,平台模式相比自营模式更加开放,但有业内人士认为,B2C最关键的物流和售后环节是平台模式亟待解决的问题。

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沃尔沃中国总部落成 李书福缺席凸显独立经营

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每经记者 伍雨石 发自北京
昨日(1月25日),沃尔沃中国总部在上海正式落成,沃尔沃全球总裁兼首席执行官斯蒂芬·雅各布表示,随着沃尔沃中国总部的落成,沃尔沃汽车在中国已经从一个全国销售公司变成了一个全职能的业务集团。
今年在华目标或为4万辆
在昨日的落成典礼上,斯蒂芬·雅各布介绍,沃尔沃中国区下属的各业务部门包括:产品研发、采购、生产、质量控制、销售与市场、投资者关系、财务、IT、法律、人事和公共事务等部门,涉及业务的方方面面。
沃尔沃汽车公司高级副总裁兼沃尔沃汽车集团中国区董事长沈晖表示,“沃尔沃中国总部是一个全功能的总部,其每个部门跟沃尔沃瑞典总部都会有一一对应的对 接。中国是全球最大规模的汽车市场,为抓住在中国的增长机遇,将沃尔沃汽车建设成更受消费者尊敬的全球豪华汽车品牌,过去几个月,我们一直在致力于强化中 国区的管理团队建设,加强对消费者的研究和理解,并制定《沃尔沃汽车中国成长计划》。”
沈晖说,“我们的目标是到2015年,使沃尔沃汽车成为在中国豪华汽车市场领先的品牌之一。”
在落成仪式现场,斯蒂芬·雅各布表示,今年沃尔沃汽车在华的销售目标可能会增加到4万辆,希望相比去年在市场表现上有显著的增长,尤其是S40、S80等已经实现国产的产品。
2010年,沃尔沃汽车全年销售量达到37.4万辆,同比增长11.2%,公司实现了全年盈利。在中国市场,沃尔沃汽车去年完成了3万辆的销量,同比增长36%。
吉利、沃尔沃将独立运营
《每日经济新闻》记者发现,吉利集团董事长李书福并未出席昨日的落成典礼。行业分析人士称,李书福此次刻意回避了沃尔沃中国总部的落成典礼,是要用事实 再度向外界传递一个强烈的信号,那就是沃尔沃将和吉利独立运营,沃尔沃将保留其独特的北欧色彩,吉利对外也将在一定时间内刻意淡化其与沃尔沃的关系。
斯蒂芬·雅各布称,“在新的所有权下,沃尔沃汽车将保持并进一步提升我们的核心价值理念,保持其‘北欧设计、全球豪华品牌’的定位,这是沃尔沃汽车公司和董事会的一致决定。”
沈晖在发言中也表示,“我们的战略原则是:吉利是吉利,沃尔沃是沃尔沃,吉利是大众化品牌,沃尔沃是个全球豪华品牌,吉利和沃尔沃各自独立运营。”
与沃尔沃中国总部同时成立的还有沃尔沃汽车中国技术中心,据斯蒂芬·雅各布介绍,新成立的沃尔沃汽车中国技术中心将与总部和全球其他研发机构一起,参与全球性产品的开发,融入沃尔沃在全球的研发体系。
不过他也表示,研发中心的第一步工作将是主要针对中国市场而进行,将根据中国消费者的喜好,为中国市场设计产品,并为本土化生产提供大力支持。
否认将在张家口设厂传闻
此外,近日有消息称,沃尔沃汽车正在与张家口市接洽在当地建生产基地的事宜,并传出投资模式并非选择与张家口市的任何一家企业合作,而是在张家口市新建一处独立的生产基地。目前,张家口市政府正在就允许沃尔沃汽车在张家口市哪个区域内建此基地进行论证。
在昨日的落成仪式上,一名来自沃尔沃汽车内部的高层人员明确否认了上述说法,“之前我们可能确实跟张家口方面谈过,但这个消息已经过时了。”
对各地政府竞相争取沃尔沃工厂项目落地的表现,行业分析人士指出,“这些地方政府希望沃尔沃工厂项目能落户在自己的辖区。这对他们来说,无论是从促进地 方经济还是从解决当地就业问题等多方面看,都是极具诱惑力的。地方政府竞相放出沃尔沃工厂项目即将落户本地的消息,也是寄希望于这个项目能吸引来其他配套 项目,反过来以配套设施来吸引沃尔沃方面,形成一个多赢的局面。”

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分家序曲!老三辜仲立宣告獨立

2011-11-07  TCW




中信辜家的分家大戲,隨著中租控 股在台上市時程逼近,辜家老三辜仲立為此背債二十四億元,在辜家三兄弟中,辜仲立第一個正式宣告獨立,為分家揭開序幕。

對於中租控股董事長辜仲立來說,他接受磨練,與正式獨立的日子,都是「七月十一日」。

四年前的七月十一日,由中信辜家大家長辜濂松交棒給辜仲立的台灣最大租賃公司—— 中租迪和在新加坡掛牌上市,這是他接班的最大磨練。

只是以為交出一張漂亮成績單的辜仲立沒料到,這是他人生最大經營壓力的開始。

星國上市,股價慘跌重挫七五%,籌資被卡死

「我們那時候剛上市,啪啦、啪啦,大家都在鼓掌;沒過幾天,(股價)就開始咚、咚、咚、咚、咚一路下來,」辜仲立回憶。當時的他,在美國房地產泡沫化前 夕,搭上了全球資本市場高峰的末班車,結果中租一上市之後,就開始隨全球股市大跌。

他個人及辜濂松合計持有中租股權約三成,對照剛掛牌最高漲到新幣一.二元(約合新台幣二十八元),二○○九年三月金融海嘯一度跌到○.三元,重挫七五%。 光帳面上,他個人掌管的資產規模就從最高的新幣三億元(約合新台幣七十二億元),縮水七成五,只剩下新幣○.七五億元(約合新台幣十八億元)。

辜仲立說,那段時間是他一輩子從未經歷過、壓力最大的時候,「好像每天都是陰天。」

在台灣成立三十四年的中租,在台租賃市占率超過四五%,原本六年前就評估在台上市,但因法規影響大陸布局的資金需求,最後選擇在新加坡上市集資,這卻讓辜 仲立面臨接棒中租以來最大壓力。

由於新加坡資本市場不了解中租,中租成交量幾乎如同一攤死水。當時中租就如同現在許多在台掛牌的TDR(台灣存託憑證,指第二上市)一樣,投資人不了解其 營運模式、業務內容,造成流動性等投資意願不佳。

當時中租市值也一路如溜滑梯般,從新幣十億元(約合新台幣二百四十億元)下滑到新幣二億四千萬元。中租控股總經理陳鳳龍指出,站在經營角度,等於公司的籌 資功能也卡死,無法再從新加坡資本市場籌資。

撐不下去,決定下市以個人借款,買回流通股

曾在新加坡掛牌的旺旺控股,因此從新加坡下市,成功轉到香港掛牌,擺脫了新加坡幾乎沒有成交量的困境。隨著台灣法令的改變,這讓辜仲立為了中租的發展,也 決定從新加坡下市,回台掛牌。

「中租就是我在負責,不管那時候老爸怎麼安排,反正這件事情是我的責任。」辜仲立決定不再苦撐,二○○九年第四季評估下市,回台上市。

但是下市第一關,就是得準備買回市場上流通的股權,以達到下市門檻。

去年九月初,他用個人名義,向遠東國際銀行簽約貸款買回新加坡所有流通股份的八千萬美元(約合新台幣二十四億元)上限資金。

「沒有人想要負債,這數字已經是天(文)數(字),當時想說這是不是一個噩夢,」辜仲立不諱言,為備足自新加坡下市、回台上市的銀彈,承擔了他這輩子最大 一筆負債。

遠銀副總經理林建忠指出,好公司按規畫做,銀行都不擔心,因此願意單一一家提供辜仲立上限八千萬美元的下市所需資金。

那一刻,他身上背負了人生最大一筆負債。

「壓力大到晚上睡覺都會怕,會驚醒、會嚇醒。」辜仲立回想起這個過程,還不忘舉起手來,首度透露出他當時心裡壓力的沉重,大到連手都會顫抖,「講實在的, 從新加坡上市到金融海嘯完,一路到現在都睡不好……,好像海嘯又來的感覺,這三年都睡不好。」

回台掛牌,股東相挺興櫃股價,比兩個哥哥高

不過,與兩個哥哥辜仲諒、辜仲從父親手中分配到的版圖中信金、開發金相比,辜仲立的版圖雖最小,卻是經營彈性與穩定性最高的一塊。

中租控股目前興櫃股價二十六元,比起中信金約二十元、開發金不到十元票面價都要高。由於租賃業是利基型、高人力投入的行業,因此過去十年來,中租本業都維 持著每年每股盈餘二至三元上下的成績單,成立以來本業從沒虧損過。辜仲立分到的事業,跟兩個哥哥幾乎是看天吃飯的行業,有很大的不同。

因此辜仲立雖準備二十四億元資金買回中租持股,但最後卻有一大堆原始股東,決定跟著他回台灣掛牌。

凱基投顧金融研究員曾繁仁指出,當時約有三、四成原始股東跟著辜仲立到台灣資本市場,近期賣壓大,代表不少投資人已紛解套。

今年七月十一日,中租正式在興櫃登錄,與新加坡掛牌日相同,辜仲立歷經考驗後,順利主導公司上市,宣告獨立。

但這回沒碰到金融海嘯,卻是碰到國內金控業搶進中國租賃事業,要與中租一較高下。包括他二哥所屬的開發金、富邦金、新光金、台新金等金融業者,紛紛透過租 賃業先行登陸,藉此搶進人民幣業務大餅的租賃大戰。

對比中國金融市場大餅,原只是一座小池塘的租賃生意,如今成了台灣金融業者西進最熱門的灘頭堡。

這位兩岸租賃生意的台灣霸主,除了得承受晚上睡覺驚醒等極大壓力,他也談到身為家族中第一個獨立者背後的感受。以下是訪談內容摘要。

《商業周刊》問(以下簡稱問):你為了從新加坡下市,現在負債八千萬美元,是家族中第一個獨立的小孩?

辜仲立答(以下簡稱答):應該算。事實上是已經分得很清楚了,每個人就是有他們自己的版圖。我只是(負責)我這邊(編按:指中租),我自己離開家比較早一 點,自己承擔責任也比較早。

問:你算是第一個獨立的?

答:對。

問:從上市到下市,到借錢負債讓中租重新回台上市,自己做主,過程中感受是什麼?

答:當然自己獨立出來是很辛苦,很多大大小小的決定都要你一個人去想,而且不行影響大局。雖然很多事情我做都是為了大局考量,可是這個當然還在家裡的時候 有靠山,現在獨立出來你沒靠山了,你要靠自己。你要靠專業團隊,大家把合作精神帶動起來。

兄長事業,不願多談彼此沒關係,不想被干擾

問:怎麼看中租這塊事業體,跟兩個哥哥不同的地方?

答:講實在,我只可以講自己,講我這邊是怎樣在做、我們未來發展是怎樣。沒有辦法講到他們的原因,是因為我對他們不了解。他們在做什麼,我是不太喜歡做任 何比較。我常常在講,我們要跟自己比,我們可以訂出一個時間表,今年做出來的成果,跟五年後做出來的成果,可以這樣回去看做了什麼事情。

你剛問我跟他們(編按:指兩位哥哥)哪裡不一樣,,我真的不曉得他們在做什麼。跟我沒有關係,我都是從報紙看到的,很多事情我也不曉得。

除了我家人、太太,兩個寶貝兒子,我最需要對我的主管、員工負責,這是我的責任。企業中任何跟我有關的,我一定會做到,一定會照顧到,可以說我這邊比較單 純。

問:外界常因為開發金或中信金出事,就扯到中租,兩個哥哥的事業都和你沒有關係?

答:本來就是沒有關係。我們不想造成別人的誤會啦。的確,現在我們也希望說,媒體界大家應該要了解,事實上我們是沒有互相的角色。中信、開發,跟我這邊根 本就是沒關係,怎麼樣是不應該去互相干擾。互相干擾也很奇怪,明明就沒有關係。

【延伸閱讀】4年內,歷經3次上下市——中租集團大事紀

時間 內容1977 前身中國租賃公司成立1995 合併迪和公司,更名中租迪和1998 辜仲立接任主任秘書2000 辜仲立接任執行長,當年公司總資產約200億元2003 辜仲立接任董事長2005 獨資設立仲利國際租賃,取得中國首張外資全國性租賃執照2007 7月11日搭上金融風暴前末班車,在新加坡證交所掛牌上市2009 3月公司在新加坡市值一度從新幣10億元跌到2.4億元,大幅縮水76%;第4季構思自新加坡下市、回台上市2010 9月為買回流通股票籌資,和遠銀簽8,000萬美元貸款額度2011 4月成功自新加坡下市,是金融風暴後資產規模最大的新加坡下市公司;上半年營收75.61億元、每股盈餘1.59元;7月11日在台灣興櫃市場登錄,預計 年底興櫃轉上市;預估公司全年總資產約1,400億元,10年成長6倍


分家 序曲 老三 辜仲 仲立 宣告 獨立
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墨比爾斯如何組成管理五百億美元的夢幻團隊 好奇、熱情、獨立思考 投資高手三大試煉

2011-11-21  TWM

 



總計掌管約五百億美元資產的坦伯 頓新興市場團隊,每一位都是由墨比爾斯親自挑選、面試的精英,這些跟著大師走遍全球的成員,首次公開團隊合作的幕後故事。

經過新興市場教父 多年的悉心訓練,他們將成為投資界的未來新星。

撰文‧莊 芳

「好奇心。」「要做成功的投資人,最重要 的是好奇心。」研究新興市場投資長達四十年的墨比爾斯,受訪時描繪心中成功投資人的樣貌。話一說完,又立即補充:「我想更精確一點地說,應該要具備對人、 事、物『充滿懷疑的好奇心』。」他說,光是好奇還不足夠,應對每件事情感到懷疑,詳細加以分析,「這個世界非常多變,必須擁有開放思想、不斷學習。」其實 他的看法完全反映在他一手打造的團隊上。除了忙於投資研究、拜訪公司,墨比爾斯還親自管理來自世界各地十七間辦公室,總計約四十八位分析師與投資組合經理 人。

就連挑選成員,也絕不假手他人。「我記得接獲面試通知時,以為主考官是公司內部的人力資源部門主管,想不到一進門卻看到墨比爾斯坐在眼 前。」二十八歲即進入坦伯頓新興市場團隊的龐年新坦言,當時感到非常興奮,竟然有機會和大師面對面聊上一個小時。

試煉一:好 奇

每個人都是消息來源 從市井小民問景氣「一小時裡,他提出各式各樣的問題,從過去學歷到工作經歷,無一不聊。而且,特別關心對風險分析的看法。」那時龐年新才工作約六年時間, 盡其所能地滿足大師所有疑問,最後成功錄取成為精英部隊的一員。

這些成員要和墨比爾斯一樣,親自走訪每家公司,即使僅有一小時的會談時間, 必須事先做好萬全準備,帶著長長一份問題列表,逐一詢問、檢視公司狀況。

「每日安排五至六家公司拜訪行程,可以說是家常便飯。」和墨比爾斯 共事十三年的莫家良坦言,對於每家公司及其經營者,常常會進行「私下調查」。「我們對任何事情都感到好奇、懷疑,所以花很多時間和其他競爭對手、同類產業 的公司交叉詢問,以確認所掌握的資訊與事實是否有出入。」「在同一產業中的人,總是知道各公司發生了什麼事。」藉此避免被受訪者矇騙、減少投資失誤。受墨 比爾斯影響,莫家良拜訪公司空檔,也會學習他藉由市井小民來了解經濟狀況。「有時到餐廳吃飯,就順帶問問老闆最近生意如何?有無任何轉變?從他們的態度來 幫助了解現況。」在新興市場團隊任職長達十七年的周國剛,是時常陪著墨比爾斯跑遍各國的分析師之一,日前才跟隨他跑遍歐洲二十幾座城市,長達一個月時間沒 回家。他說,對於這位教父級人物最感深刻的印象就是「勤勞」。「對他而言,勤勞就像基本的條件,他要求每個人和他一樣,多跑、多看、多聽。」

試 煉二:熱情

每個時刻都做好準備 多跑、多看、多聽事實上,墨比爾斯之所以勤於工作,正因對投資市場充滿熱情。在這樣的領導氛圍之下,很少有人不受感染。「他幾乎無時無刻不在工作,待到凌 晨十二點才下班是常有的事。」所以,多數分析師也已習慣四海為家、跟著他全球五大洲走透透。更要和他一樣,熟知各個公司財務狀況,進行投資組合管理。

墨 比爾斯身體力行的風格,期望訓練這群來自世界各地的精英部隊,個個成為像他一樣視野寬廣的基金經理人。每一位分析師,除了鎖定單一新興國家、個別產業進行 深入研究,還要同時涵蓋不同新興市場區域,以及額外數十家公司的調查分析。

從拜訪公司到確定投資一檔股票的流程,假使一切順利,大約需要三 周的時間。每次和公司管理階層訪問之後,就得提出研究報告,即使對於公司背景資料已經滾瓜爛熟,他仍仔細閱讀每一份公司報告。

莫家良說,墨 比爾斯不吝於提供機會給團隊,但重點是自己要懂得抓住機會學習。「就算同一家公司,他已經拜訪過無數次,還是希望分析師給予不同觀點。」估計平均每一季, 每人都要交出十五份報告。他會針對內容,例如公司風險管理、未來目標、預期股票價格等,再提出各種疑問。

試煉三:獨立思考

每 個問題都要有不同答案 而且隨時抽考每三個月,還得定期對該份報告更新資訊。「無論用電話或是親自面訪,目的是要求分析師完全掌握該公司的訊息變動。」否則公司內部設定的警報系 統,會直接向你提醒,「該是更新報告的時候了。」而每次跟隨他出訪時,也是片刻不得閒,要有隨時「接招」的心理準備。墨比爾斯總是突如其來,在未事先告知 的情況下,指定分析師解答問題,「就像是隨堂測驗一樣」。他考驗的不僅是反應速度與膽識,同時藉此訓練獨立思考的能力。

例如在記者會上,突 然點名分析師講述中國市場的研究簡報,或在上千名聽眾的投資說明會上,指定同事回答泰國洪水影響、歐洲債務等問題,而墨比爾斯則靜靜坐在一旁,從「講者」 轉為「聽眾」角色,仔細聆聽分析師意見再加以評論。

「喜歡聽到不同意見」是他一貫作風。不僅經常丟出各式各樣問題給每位分析師一一化解,他 也歡迎所有人提問,「他經常和每位分析師說,『我的電話二十四小時不關機,有問題隨時打來。』」龐年新表示,墨比爾斯既是老闆、老師,有時更像是老爸一 樣。

他十分重視運動,以此作為平衡身心的紓壓管道,並要求團隊成員一起健身。「有時,一整日的拜訪行程下來,他還是堅持大家一同去健身房運 動『減壓』,之後才去用餐。」龐年新說,久而久之,每位團隊成員都養成了運動習慣,有足夠體力與精神充沛的他一起奮戰。

正因墨比爾斯凡事親 力親為、積極培養後進的管理風格,造就了這群如今管理全球五百億美元資產的夢幻團隊。

影響墨比爾斯投資台灣的幕後團隊周國剛(Eddie Chow)出生:1963年(48歲),於1994年加入團隊現職:坦伯頓資產管理(香港)執行副總裁╱常務董事經歷:新加坡華僑銀行,法人客戶之投資組 合管理學歷:威斯康辛大學企管碩士、香港嶺南學院商業管理學士研究領域:大中華區、汽車產業對台股看法:與中國相關的個股值得注意,特別是有品牌實力的企 業,這些個股將會繼續持有。

莫家良(Eric Mok)出生:1971年 (40歲),於1998年加入團隊現職:坦伯頓資產管理(香港)副總裁╱執行董事學歷:香港科技大學投資管理碩士多倫多大學精算暨經濟學士研究領域:新興 亞洲、科技上游產業對台股看法:偏好消費類股,以及具有市場領導地位的科技股,包括半導體及零組件。

龐年新(Jordan Pong)出生:1972年 (39歲),於2000年加入團隊現職:坦伯頓資產管理(香港)副總裁╱執行董事經歷:德意志證券助理分析師,恆生銀行信用風險分析師學歷:香港中文大學 工商管理學士研究領域:新興亞洲、科技下游產業對台股看法:看好目前被市場低估的個股,特別是部分NB、手機類股,他們正在調整營運策略,但有很強的市場 定位。

 

比爾斯 比爾 如何 組成 管理 五百 百億 美元 夢幻 團隊 好奇 熱情 獨立 思考 投資 高手 三大 試煉
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獨立團購網站或將消失 未來團購格局或將改寫

http://news.imeigu.com/a/1325143506624.html

昨日,淘寶聚划算透露,其2011年全年團購交易額達到101.8億元。

而隨著美團網、高朋網、滿座網等獨立團購網站正式入駐聚划算,有業內人士認為,在管理不善資金受困的情況下,獨立團購網站或將消失,未來團購的格局也或將改寫。

團購併未遭遇寒冬?

領團網12月發佈的《全國團購網站普查數據公報》顯示,截至11月底,今年全國總共有1813家團購網站倒閉,佔所有運營團購網站總數量的31.2%。

在團購爆發的這兩年時間裡,大約有21家團購網站火爆融資約4.5到5億美元。但據消息人士透露,隨著國際經濟大環境逐漸惡化,資本變得謹慎,由於「井噴式擴張」而面臨飽和的團購網站目前已經基本被資本市場雪藏。

面臨著資金流斷裂、消費者大量投訴、入不敷出等諸多不利因素,多數團購網站在今年下半年或撤站裁員,或轉型生活服務另尋出路。有業內人士指出,2012年,團購網站還會經歷一輪洗牌,寒冬過後最多只能存活10家。

「團購只是剛剛開始,3年左右會發展稱一個千億量級的市場。」阿里巴巴集團秘書長邵曉鋒否定了近日流傳的電商遭遇寒冬的說法,在他看來團購一點都不冷,3年內別談冬天。

團購格局或被改寫

有業內人士指出,隨著眾多獨立團購網站加入團購開放平台,獨立團購網站的數量將快速下降,團購格局或被改寫。

領團網11月統計數據顯示,至少26家團購網站從團購網徹底轉行至B2C商城、網址導航、網購導航,有些干脆轉行成為互動社區。

易觀智庫近日發佈的團購行業預測報告顯示,2012年,中國團購市場格局將進一步集中化,獨立團購網站的數量預計將下降到百家以內。同時,報告認為,團購行業核心廠商將在2012年開始大規模模式轉型,新的市場領先者將出現。

艾瑞高級分析師蘇會燕則認為,中國團購市場本身增長潛力巨大。而隨著經歷了近兩年「過山車」般的發展,中國團購企業也逐步回歸理性。

獨立 團購 網站 或將 消失 未來 格局 改寫
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電台聽到獨立思考的故事 止凡

http://cpleung826.blogspot.com/2012/04/blog-post_25.html
有一日下班乘車回家途中, 聽電台有一段嘉賓批評香港教育的聲帶, 當中有一個獨立思考的故事, 十分有趣。

嘉賓在聲帶中提及他曾經被一位大學生訪問對政府的強制驗樓的看法, 事原大概是該學生要交畢業論文之類。當學生問嘉賓對政府的強制驗樓的看法時, 嘉賓就反問學生的看法, 而學生的答案都是在電視看到的一類答案, 例如這是好東西, 可以減少危樓之類。

而嘉賓就進一步問學生 :「按你所知, 政府有否任何資料把因危樓所產生的意外率, 跟自然意外率或交通意外率比較過呢?」學生在思考著, 沒有回答。

嘉賓再問 :「如果沒有的話, 誰能證明這是一個好東西及必須呢?  又或者轉另一個角度看, 這會否是一種迫遷的手段呢? 當強拍比例由九成降至八成, 這個是政府支持加速回收舊樓的證明, 要協助發展商加速收回舊樓重建, 強制驗樓亦可以是一把刀, 預期花時間精神在收舊樓的價錢及步驟上, 不如由政府發出警告書要強制驗樓, 一些老公公老婆婆的業主自然非常主動地想賣樓...」學生繼續沒有反應。

嘉賓強調他也只是假設, 而他的重點不在他的立論是否正確, 只是著眼於這名大學生的反應 - 「無言以對」。說明這就是典型香港教育的產品, 因為超出課本範圍, 於是便無法處理及分析問題。

我也不完全同意他的立論, 有點太過陰謀論, 先假設官商鈎結是必然的事才能成立。再者, 強制驗樓討論多年, 亦實在不是壞事, 很多樓宇沒有完善的業主法團, 樓房超過 50年從未維修過, 實在有危害公眾利益, 好像馬頭圍榻樓實在要正視。

但事實是香港這個教育系統是前英國殖民地時期港英政府沿用的, 因為是殖民地, 政府政策不用公務員有創意, 只需要執行, 所以這是針對執行力的教育制度。香港人讀書成績好的一群都有很高的能力, 但都是語文, 數、理、化及背誦的資料, 以及考試技巧。但挑戰權威的思維及創意力就非常弱, 簡單一點, 就是被訓練得比較聽話。不過, 這個只是主流人士, 當然也有不少例外。

說到挑戰權威的思維及創意力, 令我想起電影「作死不離3兄弟」 中有一幕。工程學總教授指出由於太空環境特殊 (無重力, 無壓力, 極端溫度), 一般原子筆都不能書寫, 所以一群科學家就用超過 100萬美金研製出一支可以在太空中書寫的原子筆。然後教授就高舉手中的原子筆, 指手上就是這支原子筆, 他只會送給他認為非常好的學生, 不過多年來他都沒有找到一個這樣的學生, 所以一直保留這支筆, 希望這群學生努力, 有一天可以從他手上拿到這支筆。當一眾學生都用渴望得到這支筆的眼神看著這位教授時, 教授亦非常驕傲。就在這個時候, 主角 (其中一名學生)舉手問 :「為何在太空要用原子筆, 而不改用鉛筆呢?」
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鐵路產品認證趨向獨立

http://magazine.caixin.com/2012-06-15/100401179_all.html

 安訊總經理張永強最近打算根據新流程再申請一次鐵路產品認證,因為新頒佈的《鐵路產品認證管理辦法》讓他看到了進入高鐵市場的一線希望。三年前安訊研發了一套動車位置追蹤系統,拿到了上海鐵路局的新技術評審資質,但一直沒有從鐵道部運輸局裝備部管驗處獲得通過。

  繼開放民間資本,下放鐵路招標權力之後,鐵道部再出鐵路產品認證新規,過去掌控鐵路產品市場准入大權的鐵道部部屬主管部門將退出產品認證和技術 評審的審批流程,僅負責項目備案。過去弱勢的執行部門——中鐵鐵路產品認證中心(CRCC,下稱中鐵認證中心)將獨立成為第三方認證機構,受國家認證認可 監督管理委員會(下稱國家認證委)的監督管理。

  6月5日,鐵道部科技司聯合國家認證委發佈新的《鐵路產品認證管理辦法》,提出「由具備法定資質的認證機構對相關鐵路產品是否符合標準和技術規 範要求實施合格評定活動」,取消了過去鐵路產品認證必須在中鐵認證中心進行的規定,意味著未來可能向更多的第三方開放鐵路產品認證。這一新規將從7月1日 起施行。

  據財新記者瞭解,鐵道部同時還下發了內部文件,提出將鐵路產品認證權和新技術評審權下放給鐵路局,廠商通過鐵路局組織的認證和評審流程之後,直接交由中鐵認證中心作為第三方進行重新認證和評審,並對中鐵認證中心實行事後的法律責任追究制度。

  由於鐵路壟斷體制,高額採購、關係型招投標等不僅滋生在動車領域,在貨車、路局採購中亦屢見不鮮(詳見本刊2012年第7期封面報導「奢侈動 車」)。鐵道部當年推出鐵路產品認證和新技術評審制度,初衷是為了控制鐵路設備產品質量,但實際運作中卻抬高了整個市場的准入門檻,成為了保護先期進入者 的壁壘。現在,新辦法是否會弱化鐵道部的角色,推動鐵路招標評審標準化透明化,業界有期待也有疑慮。

進入壁壘來自鐵道部

  根據鐵道部2003年頒佈的《鐵路產品認證管理辦法》,凡被鐵道部納入鐵路產品認證目錄內的產品,均以產品認證為準入方式,在未取得鐵路產品認證許可之前,一律不得在鐵路市場銷售。

  自此,鐵道部在誰能成為鐵路供應商的問題上發揮決定性作用。鐵路產品認證組織框架由鐵路產品認證管理委員會(下稱管委會)和中鐵認證中心兩部門構成。

  管委會為最高權力機構,對鐵路產品認證進行統一管理、監督和檢查,由鐵道部總工程師任主任,科技司司長為副主任,同時鐵道部運輸局副局長、計劃 司和法規司副司長等任委員。管委會在鐵道部科技司設秘書處。中鐵認證中心的前身為鐵道部下屬的鐵路產品質量監督檢驗中心,下設15個產品監測站,根據鐵道 部管委會制定的認證技術標準,負責對認證產品進行檢測。

  據一位鐵路設備供貨商透露,當時國內企業獲取鐵路市場資質主要有兩條途徑:一是鐵路上比較成熟的產品,管委會已經制定過技術認證標準,廠商可以 直接向中鐵認證中心申請認證。整個認證流程分為「技術審核——認證立項——工廠現場核查——產品隨機抽樣檢查——專家組鑑定——認證成功或失敗」等步驟。 二是對於新研發的鐵路產品,由於管委會尚未制定認證技術標準,無法直接向中鐵認證中心申請認證。新產品在進入鐵路市場之前,必須通過鐵路系統的技術評審獲 取資質。

  而技術評審又分為兩類情況,一類是通過鐵道部下屬鐵路局的總工程師辦公室,申請新技術評審立項,獲得立項後進行上路實驗,並組織專家組做技術評 審鑑定。而重大的新技術評審,則需要直接向鐵道部科技司申請立項,由科技司批文轉發鐵路局,組織上路實驗和專家組評審。如果新產品屬於鐵路車輛配件,通過 專家組鑑定之後還需要通過鐵道部運輸局裝備部驗收,之後才能獲取鐵路市場資質。

  「設備認證和技術評審最難的就是立項,能不能立項主要看關係,和領導熟不熟,領導同意了才能立項。」上述供貨商稱。

  除了立項之外,能否通過專家組的鑑定評審也是關鍵。「之前產品認證和新技術評審都是在鐵道部相應產品主管部門的主導下進行的,比如車輛配件,就由科技司和運輸局車輛部的人組織專家組進行評審。」

  由於進入壁壘的存在,鐵路裝備製造業中,有的技術型企業難以取得進入資質,不得不依附於關係型企業,憑藉關係型企業的人脈進入鐵路市場,但同時 也受到對方的盤剝。像安徽合肥安訊鐵道應用技術有限公司主要從事鐵路安全與自動化產品的研究開發,但一直未能進入鐵路市場。2009年北京鐵龍恆通車輛裝 備有限公司找到安訊,拿安訊的技術去鐵道部評審,然後將安訊的產品在鐵路局和動車段銷售,銷售價格超過從安迅進價的2倍,而技術、產品、售後服務全部由安 迅承擔。

  業內資深人士評述稱,這種情形是典型的關係型企業盤剝技術型企業,原因在於拿鐵路訂單主要靠的是關係,而非產品。(詳見本刊2012年第9期報導「鐵龍的捷徑」)

認證獨立性提升

  此次鐵路產品認證流程的改變,很重要的一環是鐵道部運輸局等部屬主管部門交出了過去的「生殺大權」,明確以後不再主管產品認證和技術評審。

  為配合推進招標評審透明化改革,鐵道部於6月初同時下發文件,將鐵路產品認證和新技術評審權下放到各大路局。 中鐵認證中心一位人士告訴財新記者,根據鐵道部最新的文件要求,未來企業申請鐵路產品認證和技術評審,可以直接向各鐵路局總工程師辦公室下設的科委和相應 設備主管部門(鐵路局下屬車輛處、工務處、電務處、機務處)申請,獲批立項之後,由路局組織上路實驗和專家評審鑑定,通過之後評審信息將在路局網站公開, 同時鐵路局將把評審材料分別上交給鐵道部相應設備主管部門(部屬車輛部、機務部、電務部、工務部)和中鐵認證中心 。中鐵認證中心作為獨立第三方進行認證和評審,而路局上交給鐵道部科技司和運輸部的材料只是作為備案 。

  如果多家廠商針對同一款產品或技術在不同的鐵路局分別申請產品認證或技術評審,在中鐵認證中心認證獨立評審之後,由鐵道部運輸局和科技司組織設備生產廠商、鐵科院和中國南車、中國北車進行「統型」,「制定一套統一的技術標準,規定統一的設備技術標準、型號、尺寸。」

  「未來鐵道部主管部門將不再參與產品認證和評審鑑定,權力下放給下面路局;雖然路局仍然可能給企業設立門檻,但全國有18個路局,和之前相比,企業在申請時選擇的餘地相對多些,客觀上降低了進入的門檻」,上述中鐵認證中心人士稱。

  除產品認證和技術評審權下放之外,和舊辦法相比,新的鐵路產品認證管理辦法另一個重大改變,就是將鐵路產品認證機構資質向社會第三方開放。在 2011年底舉行的2012年度全國鐵路工作會議上,鐵道部部長盛光祖表示,要制定認證管理辦法,積極吸納具有相應資質條件的社會第三方機構參與鐵路產品 認證工作,確保設備質量可靠。新辦法刪除了原先鐵路產品認證「必須」在中鐵認證中心進行的規定。國家認證委認證部一位人士在接受財新記者採訪時也表示, 「未來不排除由中鐵認證中心之外的合格機構來做鐵路產品認證。」

  在新的產品認證流程中,認證機構的獨立性有所提升。在對認證機構的管理上,新辦法提出,國家認證委「負責鐵路產品認證工作的監督管理和綜合協調 工作」,鐵道部則負責「鐵路認證產品在鐵路使用領域的監督管理」。而上述中鐵認證中心人士稱,此前中鐵認證中心受鐵道部管委會的領導,「產品認證和技術評 審整個過程也由鐵道部運輸局和科技司主導,中鐵認證中心處於相對弱勢的地位」。

  值得關注的是,新辦法提出認證機構要對其做出的認證結論承擔法律責任,設定責任追究機制。

  「在程序上由鐵路局認證評審之後,中鐵認證中心要作為第三方重新做出鑑定和評審。責任追究制度對認證機構是一個制衡,保證認證機構在認證和評審 的時候保持獨立。」上述中鐵認證中心人士稱。上述國家認證委人士對財新記者表示,此次新的鐵路產品認證管理辦法出台,國家認證委只是配合,認證委和鐵道部 尚未談及未來雙方在鐵路產品認證管理中的具體角色,「鐵道部現在還沒有進一步細化的計劃,接下來認證委會和鐵道部繼續溝通雙方各自的職能分工。」

  一位鐵路設備供貨商對財新記者表示,鐵路產品認證和技術評審的改革還應該更徹底一些,應該納入國家認證體系,脫離鐵道部的管轄,以免鐵道部干涉 太深。「更好的程序應該是國家制定一套具體的技術標準,廠家的產品符合技術標準後,就可以直接到中鐵認證中心申請認證,而認證的過程要讓技術來說話。」


鐵路 產品 認證 趨向 獨立
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投資記憶碎片分享7):獨立思考分析 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dz7e.html


常言道投資者一定要獨立思考分析,不要人云亦云。但有一些人真的非常獨立,獨立到對別人的忠告和理性的分析充耳不聞,最近一段時間又有一批博友消失了……,每一次跌市之後總有一批,慢慢習慣了。祝福他們。

到底什麼是獨立思考?不是說別人說買你就賣,別人說是老千股你就偏說不是,更不是別人看淡你就千方百計找出買入的理由。必須承認,不是所有人都有獨立思考分析的能力,這種能力是需要培養的。它是建基於無數的閱讀、經驗和分析上面,缺一不可。沒有人天生什麼都懂,投資的世界裡,對與錯往往不是非黑即白。

逆向投資肯定不是什麼「敵人的敵人就是我們的朋友!」,在這種所謂獨立思維下,睜大眼睛看看,我們都交了什麼樣的朋友?!

有一些博友我非常欣賞,儘量他們的投資方式我並不完全認同,但他們願意不斷地學習和分析,他們只是暫時沒有掌握適合自己的方式,但離開成功的道路並不遠。也有一些人,他們天生就抗拒反面信息,只要不中聽的就會自動屏蔽。對於他們來說,這個世界上只有毛思想是絕對正確,因為只有老毛的屍體永不腐爛。

學習獨立分析思考是需要學習正確方法的,並不是隨意挑幾隻自己喜歡的股票,看看它的年報就叫分析。分析股票的目的是預測未來,但是學習如何分析的方法卻是一種追根溯源的過程。三人行必有我師、從別人的錯誤中學習,這些古老的教誨有多少人真能做到?


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獨立電影界的百萬寶貝

http://magazine.cyzone.cn/articles/201207/2616.html

儘管擁有美國在線名譽副主席泰德·萊昂西斯(Ted Leonsis)以及媒介總監裡克·艾倫(Rick Allen)這些大名鼎鼎的高水準製作人保駕護航,《流浪漢世界盃》(Kicking It)這部社會科學類紀錄片在爭取發行資金時,遭遇反對之聲的幾率依然很高。這部紀錄片投拍的初衷是想運用足球的力量幫助那些無家可歸的人——顯然,這不 是一個熱門題材。

該紀錄片的最終命運是只能在2008年聖丹斯電影節上進行首映,但這次令人焦慮不安的經歷卻為萊昂西斯帶來了寶貴的財富:他想到了一個主意,那就是運用科技的力量為獨立電影贏得更多的觀眾群。

也就是在這一年,萊昂西斯和艾倫在弗吉尼亞州阿靈頓創立了SnagFilms公司,旨在為獨立電影打通發行渠道。在獨立製作人群體越來越壯大之 時,SnagFilms希望能夠通過拓展更多媒介渠道的方式,為他們贏得電影上映的機會。據艾倫透露,公司會與獨立電影製片人針對性地簽署一些發行協議。 主推獨立電影《踏浪者》(Splinters),是SnagFilms第一部在院線公映的電影。成立伊始,該公司便收購了獨立電影網站 Indiewire,後者被艾倫譽為「每日實時更新的獨立電影風向標」。據他介紹,收購完成之後,Indiewire的流量增加了二十倍。

如何盈利?

在獨立電影領域,SnagFilms如今已成為了一個題材包羅萬象的影像圖書館,獲得了超過3000部獨立電影的發行權。其盈利模式主要有兩個:其 一是在網絡及平板電腦、聯網電視、智能手機、機頂盒、遊戲操作平台等渠道中,播放電影時所搭載的廣告收入;另一個則是發行費用,比如,在有線電視、衛星及 智能手機終端上的付費點播、租賃和下載等。iTunes和亞馬遜,以及付費影視渠道Hulu Plus、電影租賃平台Netflix都是他們新的營收來源。

未來有何打算?

今年1月,SnagFilms傳出好消息:他們獲得了一筆總額為700萬美元的投資。而2010年末,SnagFilms剛剛完成了一筆1000萬 美元的融資。當時,美國在線聯合創始人史蒂夫·凱斯(Steve Case)及其身為慈善家的夫人吉恩·凱斯(Jean Case),以及康卡斯特風險投資公司(Comcast Ventures)等三家投資機構共同對其進行了投資。今年的這輪融資又吸引了兩位新的重量級人物加盟:雅虎前CEO托裡·塞梅爾(Terry Semel),以及熱衷於在科技領域投資的風投機構General Catalyst Partners的聯合創始人大衛·菲阿爾科夫(David Fialkow)。

「在網絡上,Snag擁有很多最高水準的內容。」康卡斯特風險投資公司的總經理大衛·霍洛維茨(David Horowitz)對其予以了高度評價,「很多獨立電影人在開拓發行渠道,或者與類似康卡斯特電視網這樣的機構洽談合作等方面缺少經驗。設立一個能夠代表 獨立電影人的中介機構,承擔電影發行以及商業化運作等方面的工作,是一個令人興奮的好點子。」

2011年,SnagFilms在技術創新上不遺餘力,在網絡平台、新應用平台構建等方面取得了極大的進展。因此,這筆新投資的重心將是獲得更多更 好的內容,同時進行廣泛推廣,以提升旗下電影的下載率及觀看率。艾倫還表示,公司將會持續進行技術研發,並打通更多的發行渠道,以便獨立電影能夠在更多屏 幕上放映,大螢幕到手機屏幕都是他們發力的方向。譯|文岳


獨立 電影界 電影 的百 百萬 寶貝
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付費閱讀:看一個獨立博主的賣文路

http://www.yicai.com/news/2012/08/1952168.html

年前的起因

把自己的作品放上互聯網,能收到錢嗎?下面就是我的親身經歷。

事情的起因是,我有一個博客網站。為了彌補網站的支出,我參加了Google公司的網絡廣告計劃。只要訪問者點擊廣告,我就會收到廣告費。

可是一年前,Google送來一封郵件,宣佈由於某種原因,我的廣告賬戶將被關閉。也就是說,我不會再收到廣告費了。雖然這筆錢並不多,但是畢竟少了一筆收入,我感到很不情願。

思前想後,我決定正好借這個機會,做一個試驗:在網上出售自己的文章,看看多少人願意付費。

2011年5月16日,我在每篇博客的底下,加上了一個按鈕,上面寫著四個字」付費支持」。用戶點擊這個按鈕,就會看到這樣一段話:

「如果你讀了我的文章,覺得有幫助,歡迎向我支付一小筆金錢作為回報。

每篇文章的價格是0.99元人民幣,或者0.99元美元。讀完文章以後,如果你覺得它值這個價,歡迎付費。謝謝。

這不僅是我解決網站收入問題的一種手段,也是一個實驗。一年之後,我會公佈一共收到多少錢。如果微支付這條路能夠走得通,就會鼓勵更多的人在網絡上提供高質量的內容,逐步改變中文網絡的生態環境。」

 

猜猜結果怎麼樣?頭一個月,每天都有人付費!

可惜好景不長,正當我歡欣鼓舞,預料之外的狀況紛紛出現,種種外部限制讓這個試驗困難重重。對於付款閱讀,我有了新的認識。

(1)中介機構收費偏高。

我的收款工具,是國內最大的網絡支付平台」支付寶」。它每月前20筆交易免費,此後每筆交易收取1%的手續費,最低不少於1元,最高不超過25元。

我很快發現,如果每篇文章的定價是0.99元,還不足以彌補手續費。我不僅一分錢都收不到,而且還要自掏腰包,每筆交易另行向」支付寶」支付0.01元。出於無奈,我不得不把付款金額提高到9.9元,相當於一次性購買10篇文章。

要求讀者一次性付費9.9元,無疑是偏高的,大多數報紙的定價也不過1元。可是,所有的第三方支付網站都有最低收費門檻,使得」微支付」幾乎不可能實現。

(2)操作麻煩。

就算訪問者願意接受我的價格,他很快就會發現,支付過程非常麻煩。首先,必須輸入用戶名和密碼,登錄支付寶,然後才能付款。如果他的賬戶是空的,或 者他根本就沒有支付寶賬戶,事情就會變得複雜。他必須輸入銀行卡信息,直接從銀行賬戶向我劃款,這又涉及到銀行網站的登錄和驗證。

基本上,訪問者至少需要3–5分鐘完成支付過程。考慮到他所要購買的只是一篇文章而已,我覺得實在沒有理由讓別人浪費這麼多時間。很多願意付款的人,也確實因為這個理由而懶得付款。

(3)用戶體驗糟糕。

真正致命的是這一點。交易應該是等價交換,可是由於我採用」先閱讀,再付費」的方式,導致整個過程實際上類似捐贈。訪問者並沒有因為付費,而得到新的體驗,付款之後,他的滿意度並無變化,事實上由於付款平台的限制,我甚至無法向他顯示一句」謝謝你」。

如果對一方來說,交易是否進行並無差別,只取決於你是否願意對另一方做一些善意的補償,那麼我覺得這肯定長久不了。

因為上面這三點不利條件,付費閱讀的人逐漸稀少。我慢慢開始接受一個事實:我的文章很難賣出去。

但是,我前面說過,一年之後,我會公佈這個試驗的結果,披露一共收到了多少錢。現在就是揭曉結果的時刻了。

從去年5月到今年5月,我一共寫了88篇博客,共計收到1079筆付款,其中美元255.97元,人民幣4106.04元。

這個數字算多嗎?我的每篇博客,讀者人數平均接近2萬人。根據上面的統計,可以推算出,其中大概有12個人願意向我付款。」轉化率」(訪問者轉化為消費者的比率)不到0.1%,而電子商務網站的正常轉化率大概是2%到5%。嗚呼,付費閱讀的艱難可見一斑。

我想,如此之低的轉化率,說明目前階段付費閱讀還不可行。但是,另一方面,我們也必須看到,即使有各種不利條件,還是有人願意付款。如果交易費用更低、支付過程更便利、付費後能得到實際利益,我覺得付費閱讀是可行的。當然,前提是你的內容必須對讀者有用。


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獨立記者給媚俗媒體的戰帖


2012-8-20  TCW




六月初,亞洲出版人協會 (SOPA)舉辦年度頒獎,由香港陽光衛視總裁陳平資助、成立不滿一年的《陽光時務》(iSun Affairs)(為iPad中文時事電子雜誌),在「人權」、「評論」、「調查報導」等項目勇奪大獎。許多人問,什麼時候,台灣才可能出現這樣生猛有力 的獨立新媒體呢?

事實上台灣不僅可能,還有希望超越。

八月四日,由朱淑娟(二○一○年卓越新聞獎得主)、李惠仁(二○一一年卓越新聞獎得主)、馮小非(二○○六年全球華文部落格獎得主)、黃哲斌(前中時電子 報副總編輯),及輔大新聞傳播學系副教授陳順孝等,多位重量級傳播工作者共同發起的「獨立媒體學院」,進行了第一期培訓的最後一天課程。

在一間小教室裡,二十五位學員利用中午,分成農業、環保、社會等三組,為下一階段的「實習」進行提案討論。

他們只追真相脫離商業、藍綠的拉扯

年輕學員充滿熱情,有人想探討每年銷量達三萬五千公噸的農藥,如何販售?誰來管制?有人想追蹤「比黃金還貴的鰻苗」,是誰在掌控貨源和定價?這些都是媒體探索不深,卻和民眾息息相關的議題。

這幾年,部分媒體在商業壓力和藍綠意識形態拉扯下,已經越來越媚俗、激化、廣告化,許多記者只好忍痛離開,另尋一個乾淨的發聲場域;另一方面,對公共議題 有興趣的人越來越多,他們不是記者,但像「樂生院拆遷」、「文林苑都更」,這些部落客精心製作的「懶人包」,反倒是網路上轉寄數千人次、影響最大的。

「『社會意識』和『報導能力』,是我們挑選學員的標準,」人稱「阿孝老師」的陳順孝表示,目前全台灣三百一十一萬個部落客中,如果有人想從「隨興寫手」轉成「專職╱專業寫手」,學院會以「師徒制」做培訓,讓台灣獨立記者的陣容逐漸壯大。

什麼是「獨立記者」?它對社會有什麼重要?「環境報導」網誌作者、獨立媒體學院發起人朱淑娟,總括了學院希望呈現的價值。

在《聯合報》工作十年,因「人事調整」被迫離開的朱淑娟說,傳統媒體觀通常只做有「梗」、能「賣」,而且不要得罪當權者或廣告主的新聞,但獨立記者該做的,卻是「把沉在深水裡的東西,一點一點挖出來,讓它浮到水面上。」

從國光石化到中科四期,近幾年最轟動的環境議題,朱淑娟都從「第一場公聽會裡的唯一一個記者」開始,一路緊追,連枯燥冗長的「範疇會議」(確認二階段環評要審查的項目範圍),都因她深知其中暗藏「眉角」而不敢缺席。

以紀錄片《不能戳的秘密》造成轟動的「危雞英雄」導演李惠仁更是如此,為了官員是否隱瞞禽流感疫情,他耗費八年時間,終於讓官員坦承錯誤。

「記者的天職就是追查真相,還原拼圖,造成改變,」李惠仁說,哪怕一生只拼出一片,但能讓別人順利接下去,就一切值得。

他們自主供稿和主流媒體是友非敵

朱淑娟說,在傳統媒體裡,每個記者都是螺絲釘,每天被長官派去追不同的新聞,寫的稿也被隨意刪改,時間切割,思緒切割,連價值觀都是分裂的。成為獨立記者後,朱淑娟覺得自己終於「成為完整的人」,可以全心去做喜歡的議題;這不僅是志趣,也是一種現實需要。

「獨立記者沒有固定的發表版面,只有寫得夠多、夠深、夠久,才能留住讀者,」她說。

阿孝老師的想像更「激進」。他認為,部分媒體之所以墮落,就是營運壓力太龐大。為什麼媒體不能轉型為品牌商,只留下核心領域的記者,其他邊緣領域就由獨立記者負責供稿,雙方各取所需,互蒙其利?

這樣一來,「朱淑娟工作室」可以成為環境新聞供稿中心、馮小非是農業、李惠仁是公衛或食品安全……。然而,他們不是聽業主指令的自由撰稿者(free lancers),在為媒體提供客製化新聞的同時,他們仍保有「真相報導」的主體性。

朱淑娟也認為,獨立記者再怎麼「哇」都很小聲,主流媒體卻是強力擴音器。

「我們讓真相浮上水面後,也希望主流媒體能看到、跟進,促成臨門一腳的轉變。」

獨立記者和主流媒體是「友」非「敵」,這一點很令人驚訝。更驚訝的,則是獨立記者和社運團體等NGO(非營利組織)╱弱勢者的關係。

「我們不是社運團體等非營利組織的代言人!」朱淑娟強調,獨立記者強調社會公益與公義,很容易讓他們誤以為是「自己人」。

「很多環保團體成員質疑我,『怎麼妳連官方都跑(採訪)?』我心想,這不是廢話嗎?」她說,記者肩負「communication」(傳播)之責,本來就 要傾聽多元聲音、促成各方溝通。無論官員、環保團體、企業和學者,她都堅持「等距」交往,或許孤獨,但更能得到尊重和信任。

正如朱淑娟所說,不要去預設市場在哪裡?讀者要什麼?「真相」才是獨立記者唯一要追求的。「你要把自己想得很大,一個人也可以成就很多事!」這是她對學員的期許,也希望有朝一日,不論身在主流媒體還是獨立媒體,每位記者都能有這樣的自信。

獨立 記者 媚俗 媒體 的戰 戰帖
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獨立媒體發威 四天擋下味丹四億擴廠案

2012-9-24  TWM




一則網路新聞,只花四天的時間,就擋下味丹四億元的南投擴廠案,幕後功臣竟是只有兩位正職員工的獨立媒體「上下游新聞市集」。

九月十日一篇網路新聞,報導味丹集團旗下的群岳企業為了瓶裝水「多喝水」埔里擴廠,迫使一群承租南投縣政府農地的農民讓出土地,文章一出,網友瘋狂轉載。

這家去年九月才成立的獨立媒體,正職成員只有編輯馮小非、記者汪文豪,其他都是獨立公民記者。對於文章影響力之大,撰稿記者汪文豪也大感意外:「我們本來 想自己發起活動,沒想到第二天,就有網友在臉書發起『拒買多喝水』運動。」第三天,文章點擊達七萬人次,並引起主流媒體如東森、中時及蘋果跟進;第四天, 味丹旗下的群岳企業發布終止投資的聲明。

同時間,「上下游」的另一篇新聞,替受到中天新聞不實報導的四四南村冰淇淋店發聲,也引起網友激憤,逼得中天在官網道歉。得過兩次亞洲出版協會(SOPA)報導獎的汪文豪透露,他正在調查不當炒作農地,令農民無田可耕的亂象。

獨立媒體的監督力量越來越強大,令人不敢忽視。

(楊卓翰)

獨立 媒體 發威 四天 擋下 味丹 四億 億擴 擴廠 廠案
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2012,獨立B2C已死!天貓戰後觀格局

http://www.xcf.cn/sy/tt2/201211/t20121113_374706.htm
「黑色星期五」是美國人的購物狂歡節,2011年IBM旗下Benchmark數據,「黑色星期五」當天全美網絡零售額比去年同期增長24.3%至12.4億美元(79.36億元),2010年為10億美元。假設2012年增長20%,則為14.88億美元(93.74億元)。而2012.11.11 天貓雙十一,支付寶總銷售額191億,其中天貓132億,淘寶59億,這數據已經甩出美國好幾條街了。 

  

  在這個驚人的數據中,噹噹網作為入住的商戶,貢獻了1000多萬! 

  

  獨立B2C已死 

  

  2012年10月30日,中國最大的在線圖書零售商,最老牌的B2C電商,第一個登陸納斯達克市場的中國電子商務公司,宣佈進入天貓。曾幾何時,噹噹網CEO李國慶在2011年初還在炮轟:「淘寶假貨氾濫」、馬云打假不敢「動真格」,稱噹噹要在日用百貨上做到正貨假貨價,掀起行業洗牌。 

  

  未曾想一年後,噹噹網就是那個被洗「出局」的的獨立電商。 

  

  雖然很多人不那麼認同這個觀點,因為在美國除了eBay和亞馬遜之外,在消費電子、辦公用品、服裝服飾,以及醫藥等等領域,還有數以百計活的還算不錯的獨立垂直B2C,其中TOP50 B2C中就有多達10家服裝品牌。但這種情況永遠都不會發生在中國了。 

  

  實際上,真正的逆轉實際要早得多,準確時間是2011年的8月20日。8月19日一年一度的派代電子商務年會剛結束,淘寶逍遙子就在北京密會了包括庫巴、紅孩子在內的18家B2C,並初步達成B2C入淘的合作意向。 

  

  為什麼要入淘? 

  

  因為這些標準化的垂直網站所售產品的重複消費頻率低,但用戶獲取成本卻持續走高,這樣就無法把這部分成本賺回來,盈利就更無望了。淘寶(天貓)、京東、蘇寧、易迅網在內幾家電商佔有90%以上的市場份額,而每年預計50%-100%的增長目標,每年4000萬左右的新增的用戶根本就不夠這幾家巨頭瓜分,更談不上中小型B2C了。 

  

  簡單的總結:垂直的標準化的垂直網站,如果企圖通過資金實力,更好的用戶體驗去打贏這場用戶爭奪戰是不可能的。 

  

  天貓作為國內最大的B2C平台,擁有最多的用戶,也沒有蘇寧、京東這樣彪悍的競爭對手,入淘是明智的選擇。 

  

  目前有影響力,還沒有入淘(天貓)的獨立B2C只剩下了京東、蘇寧易購、亞馬遜中國和騰訊旗下的易迅網4家資金實力雄厚的。 

  

  趨勢已經非常明顯,所以未來的格局也是非常清晰的。 

  

  淘寶一家獨大 

  

  今年淘寶超過1萬億已經毫無疑問,而自營為主的B2C今年規模在1500億上下,即使假設未來5年內,淘寶僅僅維持每年20%左右的增速,而B2C增速高達60%以上,到2016年淘寶依舊佔據市場的半壁江山。淘寶演化的趨勢是:將以100萬-1000萬量級的中型的小而美的市場,滿足用戶個性化的需求。天貓將走的路則是「第五大道」,全球所有知名品牌的直營旗艦店路線。天貓的定位,無疑給所有做平台的綜合B2C提了一個問題,既然有品牌直營旗艦店,為什麼用戶還要到你這裡下單? 

  

  當然淘寶也不是沒有缺點,淘寶購物無法保證正品帶髮票,並且也無法承諾配送服務質量,更大的麻煩在於,如果你要買三個不同東西,需要到三個不同的店舖下單,選擇物流,支付,用戶體驗遠不及B2C順暢。 

  

  淘寶在非標準品建立起了堅固的優勢,但標準品和商超類市場將是B2C們的天下。 

  

  三大平台爭霸綜合B2C 

  

  —京東商城 

  

  過去的一年有關京東商城的爭議很多,從618店慶,到815價格大戰,最惹人關注的是5月底的香港投行見面會爆料的數據。毛利率為5.5%,成本費用率10.4%,其中倉配費佔比6.6%,廣告佔比2.3%,技術和管理費用佔比1.5%左右,淨虧損5%左右。在爭議中,更多討論的是京東將在秋季資金鏈斷裂,也沒有任何賺錢的可能。 

  

  這樣的傳聞有多少真實性,已經到冬季就不必過多回應。 

  

  其實在這裡倒是特別有意和大家探討一下,如果一家電商缺錢,一般會怎麼做。如果是劉強東,我覺得他1.首先解僱CFO陳生強,太不稱職;2.即便不裁員,也至少停止擴招;3.縮減業務線和區域擴張;4.停止價格戰,立馬拉升毛利;5.停建總部大樓,出售倉儲土地,停建改租;6.延長賬期和大量的賴賬。——但是,實際結果顯然不是如此:1.CFO陳生強是6位O級別高管中唯一內部提拔的,辦公室緊靠劉強東;2.2012年員工擴招1.6倍以上;3.收購網銀在線,拓展海外業務;4.挑釁蘇寧,價格戰愈演愈烈;5.大樓和倉儲正在加速建設;5.賬期,按老規矩走(7月底已經和多家銀行合作,通過銀行授信的方式給供應商貸款)! 

  

  但是,競爭對手把希望寄託於京東因資金鏈斷流而倒閉顯然是沒有希望的。 

  

  京東商城,是眾多B2C中完成諸多品類完整擴充的唯一一家,並且建立起了全國範圍內的自建物流配送體系,能夠提供標準化的配送服務的電商。京東商城也是在平台運營方面最好的一家,今年入住商戶將超過2萬個(去年3000多家),而交易額也將超過100億。我們已經看得到的是京東在通過開放平台賺錢了,一個是佣金大概10%左右,一個是倉配服務(每單收20元),一個是針對賣家和品牌商的廣告系統,目前首焦廣告價17萬-18萬/頻,明年有望給京東貢獻超過10億以上的收入。雖然這個收入比較與淘寶、天貓的廣告收入、佣金收入比較來看是不足為題,但對於其他只能靠采銷賺差價的綜合B2C要好的多。沒有一家B2C敢說,隨便虧損補貼10億玩線上價格戰。 

  

  目前京東佔有自營B2C電商的51%市場份額,未來5年預計會提升到60%以上。如果自營B2C達到一半的市場份額,京東到2016年有多大的市場規模,也是大多數人不可想像的。京東的平台也會形成自己的一套生態體系,而目前已經有針對京東POP平台的代運營服務商了。 

  

  京東的問題在於在圍攻之下,負口碑蔓延,政府政策不利,新增用戶無法達到預期目標,低毛利情況下運營部門高強度的壓力。如果有什麼建議的話,就是建議採納當年朱升給朱元璋的建議:「高築牆,廣積糧,緩稱王」。 

  

  —騰訊電商 

  

  有關騰訊電商的爭議已然很多,2005年9月拍拍上線,一個不差錢不差流量不差技術的主,算是「起個大早趕個晚集」,市場已經沒有留給它更多的時間了。原來的由技術基因主導的平台運營思路,還能改變目前的被動局面嗎?至少,我們看到了它們在加大力度對自營為主的易迅網投資,無論是用戶引流,還是為易迅網服務的倉儲物流佈局。易迅網在華東地區擁有非常好的用戶口碑,目前在快速的向華南、華北、華中和西南市場擴張。 

  

  淘寶算是贏了非標準類商品的戰場,而標準、准標準品類的在線零售格局還沒有定下來 。電子商務也不僅僅是商品零售,還有生活服務類的電子商務。目前,生活服務電商才剛剛開始,格局未定,騰訊牢牢的把握住了移動客戶端的入口,未來必然是生活服務類電商的主要玩家之一。 

  

  不管怎麼說,騰訊不僅沒有放棄電子商務這塊市場,而且越來越重視。騰訊擁有中國互聯網最多的用戶,也擁有成功的開放平台運營經驗,在眾多B2C中最具資金實力。目前排名也還是B2C前三,是中國電商格局中不可忽視的力量。 

  

  —蘇寧易購 

  

  20億,59億,200億,到2020年3000億的目標,蘇寧易購正在不斷的接近它的目標。11月9日-11日,三天達成總訂單量295.6萬單,按照客單價750元算,三天就完成了22.1億元的銷售業績。蘇寧電器是國內毋庸置疑的傳統連鎖零售霸主,也不必擔心沒有足夠的倉儲面積,沒有足夠的政府政策支持,缺少足夠的貨滿足用戶的需求。 

  

  我們可以懷疑它是一家缺乏互聯網和電子商務基因的傳統企業,但無法質疑它是一家極具攻擊性,極具執行力的公司。粗放式的增長帶來海量的訂單,但用戶體驗的不佳,卻被讓人懷疑這種模式的可持續性。從蘇寧電器的整體戰略來看,傳統線下依舊是主體,而線上作為有效的補充部分,線上線下如何打通,如何協調各方利益,估計是未來兩三年內堅持做的一件事情。當然蘇寧易購也不是沒有壓力,一是蘇寧集團線下上千億的商業地產投資,讓蘇寧是否有足夠的錢輸血線上,二是線上的虧損越來越大,傳統有19%的毛利率,而線上只有4-7%,而蘇寧主推的「零元購」更是負毛利。從運營效率上來看也不及京東商城,以小件商品的配送費用為例,蘇寧易購是22元左右,而京東全國平均水平是8元多。規模越來越大,如果不能提升效率,虧損越來愈大,所謂的價格優勢也是不可能持續存在的,這就是帝國的崩塌。 

  

  目前蘇寧易購的銷售額當中50%來自家電,40%來自3C,只有不到10%來自綜合百貨等其他品類。即使是不到10%的圖書、綜合百貨等也還都是通過強推「零元購」拉動的。而最後決定蘇寧易購成敗的還有其除了家電3C之外綜合百貨品類能否成功,而綜合百貨能否成功則取決於用戶體驗的好壞,用戶體驗有取決於其技術系統、小件倉倉儲和最後一公里配送的建設佈局。這些至少需要2年以上的時間,如何把握好這2年時間對其它B2C是至關重要的。 

  

  蘇寧易購是最重要的玩家之一,蘇寧夢想著超越阿里,而阿里也已經「盯上」了蘇寧。 

  

  —兩外資B2C或打醬油 

  

  另外還有兩家綜合性平台是亞馬遜中國和背靠沃爾瑪的1號店。 

  

  亞馬遜中國已經毋庸更多評價,它一直就在那裡,不急不躁,每年以穩定的速度增長,雖然沒有特別高調的聲音,前五里面還是有它的。它不缺錢,不缺技術,不缺運營經驗,而且在國內早早的做好的倉儲佈局。當京東的亞洲1號還不知何時才能投入使用的時候,亞馬遜中國在上海崑山和天津武清數十萬平米的現代化倉儲中心已經全面投入運營。如果說亞馬遜中國有什麼大的缺點的話,就是缺乏增長的野心,也許貝索斯的思想是做科技公司,而不是零售企業,不在乎中國市場的得與失。你看不到亞馬遜中國會成為中國在線零售主要玩家的野心,缺乏足夠的市場反應速度,那麼必將被邊緣化! 

  

  世界上沒有一家零售企業比沃爾瑪更加有錢,超過4000億美元的年營收,超過260億美元的利潤。1號店如果要擴張,是不會缺錢的。而1號店的未來前景如何,取決於沃爾瑪的中國戰略了。就在近期,沃爾瑪替換1號店財務和人事高管:戴青替換梁勇(改任商業道德副總裁)任人力資源副總裁,曾擔任過淘寶網、聯合利華、歐萊雅人力資源高層。宋侑替換郭冬東(改任食品飲料副總裁)文任財務副總裁,宋侑文曾任金佰利中國CFO。 

  

  沃爾瑪很重視在線零售業務,但遺憾的是商務部對1號店和沃爾瑪的此項聯姻加入了限制性條款,被收購的1號店所屬母公司紐海不得從事面向第三方的開放平台業務。也就是說,沃爾瑪控股的1號店資產只能做自營業務,因此已經開放平台的1號商城被1號店剝離。1號店平台依靠1號店的良好的口碑,今年有望突破20億的交易額,然而被強行剝離,你很難看好它未來的前景。自營商品很難盈利,而沒了開放平台的1號店如何盈利還是一個大問題。一個持續不盈利,也很難看到盈利可能的1號店,沃爾瑪會持續加大投資力度嗎? 

  

  簡單總結,亞馬遜中國和1號店都極有可能成為重要的「打醬油」角色,而非市場領導者角色。 

  

  B2C的平台之戰:三家分晉,還是逐個被擊破? 

  

  如果說2012年是B2C之戰,那麼2013年則是綜合B2C平台之戰。自營B2C加速平台化是必然走的趨勢,自營采銷已無盈利可能,只有平台才有可能實現盈利。 

  

  目前我們能夠看到的是,2012年,因為節日促銷,平台的商戶被天貓和京東給綁架了做二選一。2013年,蘇寧易購平台和騰訊電商平台的賣家,是否也要做一樣的選擇呢? 

  

  幹掉京東,未必能夠成就蘇寧易購和騰訊電商,更有可能自己成為下一個天貓打壓的目標,再則京東規模優先,無法滿足自身增長的需要。如果說有完美的選擇策略的話,就是京東、蘇寧易購、騰訊電商達成妥協,提高3-5%個點的毛利,減少虧損額度。從品類策略上,通過自身的規模採購優勢,在家電、3C等 

  

  標準品完全擊敗天貓(淘寶)。從區域策略上,通過依靠自身的配送用戶體驗優勢,在北上廣杭等一二線城市,完全超越淘寶(天貓)。從營銷策略上,也不在單純的互咬價格戰,而是針對天貓淘寶在用戶體驗的不佳大做文章,狠狠的要下淘寶一塊市場和用戶。這樣,無論是從自身的健康運營,還是從增長目標來看,都是最有益的策略。 

  

  但從歷史來看,小弟聯合瓜分老大的事情,最終都以聯盟內部瓦解而告終!更多的故事是老大聯合老三老四聯合瓜分了老二的地盤,因為京東死不了,其實我們看到的真實故事將是老二老三老四一直打,一直活得很苦逼。 

  

  新格局之下的未來品牌商和傳統零售商困惑 

  

  實際上,線上並非單一的一個整體市場和用戶群,根據用戶的購物習慣區分為三個不同的市場,以價格導向的淘寶和以品牌直營旗艦店為主的天貓市場,其次以自建物流提供優質服務的京東、易迅網和蘇寧易購。最後才是新增用戶市場,沒有明確的購物網站目標的用戶,以及有非常明確的購物目標,注重網站獨特設計體驗的用戶市場。中國在線零售的玩法變了,至少不像美國一樣,中國不會有不依附於某個在線平台平台的沃爾瑪、梅西百貨,維多利亞的秘密和GAP這樣的情況。 

  

  2011年12月,銀泰網在內的38家B2C入淘,已經很清晰的告知市場,即使像銀泰集團這樣的背景實力的依舊難以獨立生存發展,變成店中店將是未來諸多傳統零售商走上互聯網後將不得不面對的尷尬現實。儘管如此,這些入住平台的傳統零售商也未必有優勢,簡單的問題是,如果用戶能夠直接在天貓的LV、Gucci、ZARA旗艦店買到,還需要到天貓銀泰官網買麼? 

  

  而品牌商則完全不一樣,這將意味著全新的機會和挑戰。根據2011年中國國家統計年鑑的數據,2011年中國便利店、折扣店、超市、大型超市、倉儲會員店、百貨店總計60744家店,133萬正式從業者,6045萬平方米營業面積,一年營業額為10289億元。如果要進入這麼多市場,可能十年都無法完成渠道鋪設。 

  

  而現在只需要入住到天貓(淘寶),就可以實現覆蓋全國市場的目標了,沒有任何地域壁壘的市場。 

  

  同時,這也意味著巨大的風險和挑戰,首先淘寶的規則一直在變,這幾年被洗牌出局的品牌和賣家眾多,其次淘寶講求一個生態平衡,它們並不希望某個品牌做的太強,「政策」上的風險是一直存在的。因此對於品牌商來說,入住到京東、易迅網(騰訊電商平台)和蘇寧易購平台,是分散經營風險的有效方式。這和線下零售的道理是一致的,家電品牌商,不會把所有資源都押注到蘇寧或者國美,甚至它們會自建直營銷售渠道。 

  

  簡單總結,傳統零售商入局線上市場的機會已然不大,而傳統品牌們的互聯網戰爭才剛剛打響! 

  

  最後盤點 

  

  「雙11」,天貓+淘寶191億,還不包括蘇寧易購和京東商城(200-300萬單,超過618店慶)數十億的交易額,已經遠遠超過了包括蘇寧國美沃爾瑪家樂福王府井銀泰等在內的——北上廣杭544家重點零售企業中秋國慶的8天裡總共營收的149.4億。天貓+淘寶+京東+蘇寧易購當天的銷售額加起來,相當於中國每天社會零售500多億的40%,如果考慮到社會零售當中超過60%是石油、電力、餐飲住宿消費,「雙11」對傳統零售的實際影響要大的多。2012年11月11日,是具有劃時代意義的一天。 

  

  中國在線零售對傳統零售的衝擊,必然會遠遠超過美國。中國在線零售將走出自己獨特的發展的道路,並且將深刻零售關聯的整個產業鏈!無論是品牌商,還是零售商們,都需要重新思考中國零售與在線零售的發展趨勢什麼?中國產業鏈的升級方向在哪裡?自己在這個零售革命的時代裡,應該發揮什麼樣的角色,找到自己存在的價值?價格戰一定是不能代表電子商務未來趨勢的。 

  

  最後套用馬云說的一句話結尾:今天很殘酷,明天更殘酷,後天很美好,但是絕大部分人是死在明天晚上,只有那些真正的英雄才能見到後天的太陽。


2012 獨立 B2C 已死 天貓 戰後 格局
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39769

如何閱讀賣方研究員的報告? 獨立財經分析師

http://xueqiu.com/8371452637/22710011
熟悉金融行業的投資者都知道,證券公司的賣方研究員要向各買方機構推薦自己的觀點,研究報告就是他們觀點的一個載體。對於所覆蓋的上市公司,研究員的觀點,一般都體現在研究報告上。因此,對於那些沒有條件和機會親自去上市公司調研的投資者而言,學會如何閱讀研究報告,便成為了一門很重要的功課。

  第一:報告不能替代投資者思考,只是提供信息來源。當研報做出重要的結論時,定要注意推理的過程是否可信。如果數據來源可靠,證據互相驗證,邏輯論證嚴絲合縫,作者語氣強烈,則結論可信。如果證據多而不明,與結論關聯度小,推理過程語焉不詳,不能簡明扼要地得出結論,則不可信。

  第二:目前基於立場和利益問題,中國的賣方分析師幾乎不會對哪家公司出具「賣出」評級。但若半年內沒有分析師出具一家公司的研報,這就相當於一種無聲的「看空」語言。即使半年內有零星的財務「點評」報告,但1年內沒有「深度報告」,同樣說明這家公司乏善可陳。投資者應盡力迴避。

  第三:閱讀一個分析師針對某家公司的研報時,要結合他以前對該公司的研報觀點,連續地、有對比性的看。如果他前後幾次闡述的論據都沒發生變化,並且基於事實進行反思和微調,那麼該研報的含金量很高。反之,每次的數據、論據都在改變,前後沒有對比和反思,說明他沒有深入研究該公司。

  第四:連續地閱讀一個分析師對某個公司的報告,能夠發現他的研究思路、價值取向、關注的焦點,最重要的是研究水平。閱讀不同的分析師的報告,能夠看出不同的思路和風格,從不同的投資角度啟發投資者,以便博采眾長。

  第五:看報告時,分析師的水平非常重要。如果他曾在研報上犯下行業內常識性的錯誤,就算他是因為立場或利益問題才故意這麼做,以後都不能看他的報告。第二,不迷信新財富上榜分析師的研報。分析師能上榜靠的是綜合溝通能力,研報中的思路、推導過程並非完全正確,甚至可能有誤導之嫌。

  美國著名基金經理 Peter Lynch 講:我想像不出有什麼有用的資料是業餘投資者找不到的。所有的事實和數據都在那裡,等著你去撿。行業研究員的報告,就是最寶貴的資料。證券市場吸引了一大批極具高智商和奮鬥精神的分析師,樂此不疲地分析行業與公司。請多看分析師們的研究報告吧。
如何 閱讀 賣方 研究員 研究 報告 獨立 財經 分析師 分析
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獨立B2C生死之爭

http://www.chuangyejia.com/archives/22840.html

虎嗅註:這篇文章是李成東應虎嗅之約,特別撰寫的一篇年度電商觀察。當時約好發表在「雙11」購物狂歡節後。因為這是年度電商界大事,此役一過,很多事就能看得更分明。

李成東在文章中對幾個大的電商平台、主流的電商公司做了評點,而對一些獨立的B2C、或者更新興的電商模式未做太多涉及。非但未涉及,李成東還特意強調:獨立B2C已死!

沒想到,這個判斷後來在微博上一時引起業界爭議,甚至引來聲討。為此,發稿當晚,李成東又通過虎嗅回應,進行更準確說明:「2012年,淘寶、天貓佔網購市場的80%左右,所有B2C的份額不到20%。在B2C市場,TOP10 B2C又佔了大概80%的市場份額,而2011年大概是74%左右。因此集中化趨勢還會繼續,考慮到市場規模很大,所以獨立電商有它的生存空間,但肯定不是市場的主導力量。之前有些話說得太絕對,抱歉!」

可能以「B2C已死」做標題是有點聳人聽聞了,但作者之意,顯然是強調某種趨勢與概念,而非為B2C企業的命運做定論。《連線》雜誌曾以「WEB已死,互聯網永生!」作為封面標題,要放在咱今天這微博上,《連線》不得在WEB死之前就被唾沫星子淹死?

以下是李成東的正文:

「黑色星期五」是美國人的購物狂歡節, IBM旗下Benchmark數據顯示2011年「黑色星期五」全美網絡零售額比上年同期增長24.3%,達到12.4億美元(79.36億元),假設2012年增長20%,則為14.88億美元(93.74億元)。而2012年「雙11」,支付寶總銷售額191億元,其中天貓132億元,淘寶59億元,這數據已經甩出美國好幾條街了。

在這個驚人的數據中,噹噹網作為入駐的商戶,貢獻了1000多萬元!

獨立B2C已死,淘寶一家獨大

2012年10月30日,中國最大的在線圖書零售商、第一個登陸納斯達克的中國電子商務公司—噹噹網,宣佈進駐天貓。可2011年初,噹噹網CEO李國慶還在炮轟「淘寶假貨氾濫」,稱噹噹要在日用百貨上做到正品假貨價,掀起行業洗牌。未曾想一年後,噹噹網成了那個被洗「出局」的獨立電商。

雖然很多人不完全認同獨立B2C已死這個觀點,因為在美國除了eBay和亞馬遜,消費電子、辦公用品、服裝服飾,以及醫藥等領域有數以百計活得還算不錯的獨立B2C。但這種情況永遠都不會發生在中國了。

真正的逆轉要早得多,準確時間是2011年8月20日。一年一度的派代電子商務年會剛結束,淘寶逍遙子就在北京密會包括庫巴、紅孩子在內的18家B2C,初步達成B2C入淘的合作意向。

為什麼要入淘?因為這些標準化的垂直網站所售產品的重複消費頻率低,獲取用戶的成本持續走高,無法把這部分成本賺回來,盈利就更無望了。淘寶(天貓)、京東、蘇寧、易迅網在內的幾家電商佔有90%以上的市場份額,而預計每年50%-100%的市場增長、4000萬左右的用戶量增長根本就不夠這幾家巨頭瓜分,更談不上中小型B2C了。

簡單的總結:垂直的標準化B2C網站,企圖通過資金實力、更好的用戶體驗來打贏這場用戶爭奪戰是不可能的。

目前有影響力,還沒有入淘(天貓)的獨立B2C只剩下資金實力雄厚的京東、蘇寧易購、亞馬遜中國和騰訊旗下的易迅網。趨勢已經非常明顯,未來的格局也是非常清晰。

今年淘寶銷售額超過1萬億元已經毫無疑問,而自營為主的B2C今年規模在1500億元上下。即使假設未來5年內,淘寶僅維持每年20%左右的增速,而B2C增速高達60%以上,到2016年淘寶依舊佔據市場的半壁江山。淘寶演化的趨勢是:將以100萬-1000萬元量級的小而美的市場,滿足用戶個性化需求。天貓將走的路則是「第五大道」,全球所有知名品牌的直營旗艦店路線。

當然淘寶也不是沒有缺點,淘寶購物無法保證正品帶髮票,也無法承諾配送服務質量,更大的麻煩在於,如果你要買三個不同東西,則需要到三個不同的店舖下單,分別選擇物流和支付,用戶體驗遠不及B2C順暢。

淘寶在非標準品建立起堅固的優勢,但標準品和商超類市場將是B2C們的天下。

三大平台爭霸綜合B2C

京東商城

過去一年有關京東商城的爭議很多,從618店慶,到815價格大戰。最惹人關注的是5月底的香港投行見面會爆料的數據。毛利率為5.5%,成本費用率10.4%,其中倉配費佔比6.6%,廣告佔比2.3%,技術和管理費用佔比1.5%左右,淨虧損5%左右。在爭議中,更多討論的是京東將在秋季資金鏈斷裂,也沒有任何賺錢的可能。

秋天早已過去,關於這樣傳聞的真實性就不必考究了吧。

在這裡有意和大家探討一個問題:如果一家電商缺錢,一般怎麼做?如果是劉強東,我覺得他:1.首先解僱CFO陳生強,不稱職;2.即便不裁員,也至少停止擴招;3.縮減業務線和區域擴張;4.停止價格戰,立馬拉升毛利;5.停建總部大樓,出售倉儲土地,停建改租;6.延長賬期和大量的賴賬。

實際結果顯然不是如此:1.CFO陳生強是6位O級別高管中唯一內部提拔的,辦公室緊靠劉強東;2.2012年員工擴招1.6倍以上;3.收購網銀在線,拓展海外業務;4.挑釁蘇寧,價格戰愈演愈烈;5.大樓和倉儲正在加速建設;6.賬期按老規矩走(7月底已和多家銀行合作,通過銀行授信方式給供應商貸款)!

京東商城是眾多B2C中完成諸多品類完整擴充的唯一一家,並且在全國範圍內自建物流配送體系。京東商城也是平台運營最好的一家,今年入住商戶將超過2萬家(去年3000多家),交易額將超過100億元。京東在通過開放平台賺錢了,一個是佣金大概10%左右,一個是倉配服務(每單收20元),一個是針對賣家和品牌商的廣告系統,目前首頁焦點廣告價17萬-18萬元/頻,明年有望給京東貢獻10億元以上收入。雖然與淘寶、天貓的廣告收入、佣金收入相比不足為道,但比其他只能靠采銷賺差價的綜合B2C要好得多。沒有一家B2C敢說,隨便虧損補貼10億元玩線上價格戰。

京東的問題在於在圍攻之下,負口碑蔓延,政府政策不利,新增用戶無法達到預期目標,低毛利情況下運營部門高強度的壓力。如果有什麼建議,就是當年朱升給朱元璋的那句話:「高築牆,廣積糧,緩稱王。」

騰訊電商

有關騰訊電商的爭議已然很多,2005年9月拍拍上線,一個不差錢、不差流量、不差技術的主兒,算是「起個大早趕個晚集」,市場沒有留給它更多的時間。原來由技術基因主導的平台運營思路,還能改變目前的被動局面嗎?至少,我們看到了它在加大對自營為主的易迅網投資。

淘寶算是贏了非標準類商品的戰場,而標準、准標準品類的在線零售格局還沒有定下來。電子商務也不僅僅是商品零售,還有生活服務類的電子商務。目前,生活服務電商剛剛開始,格局未定,騰訊牢牢把握住移動客戶端的入口,未來必然是生活服務類電商的主要玩家之一。

騰訊擁有中國互聯網最多的用戶,也擁有成功的開放平台運營經驗,在眾多B2C中最具資金實力。目前排名也還是B2C前三,是中國電商格局中不可忽視的力量。

蘇寧易購

20億元,59億元,200億元,到2020年3000億元,蘇寧易購正在不斷接近它的目標。11月9日-11日,達成總訂單量295.6萬單,按照客單價750元算,三天就完成22.1億元的銷售業績。蘇寧電器是國內毋庸置疑的傳統連鎖零售霸主,也不必擔心沒有足夠的倉儲面積,沒有足夠的政府政策支持,沒有足夠的貨滿足用戶需求。

我們可以懷疑它是一家缺乏互聯網和電子商務基因的傳統企業,卻無法質疑它是一家極具攻擊性、極具執行力的公司。粗放式的增長帶來海量的訂單,但不佳的用戶體驗讓人懷疑這種模式的可持續性。從蘇寧電器的整體戰略來看,傳統線下依舊是主體,而線上作為有效的補充部分,線上線下如何打通,如何協調各方利益,估計是未來兩三年內堅持做的一件事情。當然蘇寧易購也不是沒有壓力,一是蘇寧集團線下上千億元的商業地產投資,讓蘇寧是否有足夠的錢輸血線上,二是線上虧損越來越大,傳統有19%的毛利率,線上只有4%-7%,蘇寧主推的「零元購」更是負毛利。運營效率也不及京東商城,以小件商品的配送費用為例,蘇寧易購是22元左右,而京東全國平均水平是8元多。如果不能提升效率。越來越大的規模帶來的是越來越大的虧損,所謂的價格優勢也不可能持續存在,這就是帝國的崩塌。

目前蘇寧易購的銷售額當中50%來自家電,40%來自3C,只有不到10%來自綜合百貨等其他品類。這10%還都是通過強推「零元購」拉動的。最後決定蘇寧易購成敗的是綜合百貨品類能否成功,綜合百貨能否成功則取決於用戶體驗的好壞,用戶體驗又取決於其技術系統、小件倉儲和最後一公里配送的建設佈局。這些至少需要2年以上的建設時間,如何把握好這2年時間對其它B2C也是至關重要的。

蘇寧易購是最重要的玩家之一,蘇寧夢想著超越阿里,而阿里也已經「盯上」了蘇寧。

兩外資B2C或打醬油

另外還有兩家綜合性平台是亞馬遜中國和背靠沃爾瑪的1號店。

亞馬遜中國已經毋庸更多評價,它一直就在那裡,不急不躁,每年以穩定速度增長,前五里面還是有它的一席之地。它不缺錢,不缺技術,不缺運營經驗,而且在國內早早做好倉儲佈局。當京東的亞洲1號還不知何時才能投入使用的時候,亞馬遜中國在上海崑山和天津武清數十萬平米的現代化倉儲中心已經全面投入運營。如果說亞馬遜中國有什麼大的缺點,就是缺乏增長的野心,也許貝索斯的思想是做科技公司,而不是零售企業,不在乎中國市場的得與失。如果沒有野心,缺乏足夠的市場反應速度,那麼必將被邊緣化!

世界上沒有一家零售企業比沃爾瑪更加有錢,超過4000億美元的年營收,超過260億美元的利潤。1號店如果要擴張,是不會缺錢的。1號店未來前景如何,取決於沃爾瑪的中國戰略。

沃爾瑪很重視在線零售業務,遺憾的是商務部對1號店和沃爾瑪的此項聯姻加入了限制性條款,1號店所屬母公司紐海不得從事面向第三方的開放平台業務。也就是說,沃爾瑪收購控股的1號店資產只能做自營業務。有開放平台業務的1號商城,依靠1號店的良好口碑,今年有望突破20億元交易額,卻因此被強行剝離,你很難看好它未來的前景。自營商品很難盈利,沒了開放平台的1號店如何盈利還是一個大問題。一個持續不盈利、也很難看到盈利可能的1號店,沃爾瑪會持續加大投資力度嗎?

簡單總結,亞馬遜中國和1號店都極有可能成為重要的「打醬油」角色,而非市場領導者角色。

三家分晉,還是逐個被擊破?

如果說2012年是B2C之戰,2013年將是綜合B2C平台之戰。自營B2C加速平台化是必然的趨勢,自營采銷已無盈利可能,只有平台才有可能實現盈利。

2012年,因為節日促銷,平台的商戶被天貓和京東給綁架了做二選一。2013年,蘇寧易購平台和騰訊電商平台的賣家,是否也要做一樣的選擇呢?

幹掉京東,未必能夠成就蘇寧易購和騰訊電商,更有可能使自己成為下一個天貓打壓的目標。如果說有完美的選擇策略,就是京東、蘇寧易購、騰訊電商達成妥協,提高3%-5%個點的毛利,減少虧損額度。從品類策略上,通過自身規模採購優勢,在家電、3C等標準品完全擊敗天貓(淘寶)。從區域策略上,通過依靠自身的配送用戶體驗優勢,在北上廣杭等一二線城市,完全超越淘寶(天貓)。從營銷策略上,也不再單純互咬,打價格戰,而是針對天貓淘寶的用戶體驗不佳大做文章,狠狠咬下淘寶一塊市場和用戶。

但從歷史來看,小弟聯合瓜分老大的事情,最終都以聯盟內部瓦解而告終!更多的故事是老大聯合老三老四聯合瓜分了老二的地盤,因為京東死不了。我們看到的真實故事將是老二老三老四一直打,一直活得很苦逼。

傳統零售商機會不大,傳統品牌的戰爭剛剛打響

實際上,線上並非單一的整體市場和用戶群,根據用戶的購物習慣可區分為三個不同的市場,首先是以價格導向的淘寶和以品牌直營旗艦店為主的天貓市場,其次是以自建物流提供優質服務的京東、易迅網和蘇寧易購,最後才是新增用戶市場,有明確購物目標但沒有明確的購物網站目標、注重網站獨特設計體驗的用戶市場。中國在線零售的玩法變了,至少不像美國那樣,中國不會有不依附於某個在線平台平台的沃爾瑪、梅西百貨、維多利亞的秘密和GAP這樣的情況。

2011年12月,銀泰網在內的38家B2C入淘,很清晰地告知市場,即使像銀泰集團這樣有背景實力的主兒,依舊難以獨立生存發展,變成店中店將是未來諸多傳統零售商走上互聯網後不得不面對的尷尬現實。儘管如此,這些入住平台的傳統零售商也未必有優勢,很簡單,如果用戶能夠直接在天貓的LV、Gucci、ZARA旗艦店買到心儀的商品,還需要到天貓銀泰官網買麼?

品牌商則完全不一樣。根據中國國家統計年鑑,2011年中國便利店、折扣店、超市、大型超市、倉儲會員店、百貨店總計60744家店,133萬正式從業者,6045萬平方米營業面積,一年營業額10289億元。要進入這麼多市場,可能10年都無法完成渠道鋪設。現在只需入駐天貓(淘寶),就可以實現覆蓋全國市場的目標,而且這是一個沒有任何地域壁壘的市場。

同時,這也意味著巨大的風險和挑戰。首先,淘寶的規則一直在變,這幾年被洗牌出局的品牌和賣家眾多;其次,淘寶講究生態平衡,它們並不希望某個品牌做得太強,「政策」上的風險是一直存在的。因此對於品牌商來說,入駐京東、易迅網(騰訊電商平台)和蘇寧易購平台,是分散經營風險的有效方式。這和線下零售的道理是一致的,家電品牌商不會把所有資源都押注到蘇寧或者國美,甚至它們會自建直營銷售渠道。

簡單總結,傳統零售商入局線上市場的機會已然不大,而傳統品牌們的互聯網戰爭才剛剛打響!

最後盤點

「雙11」,天貓+淘寶191億元,還不包括蘇寧易購和京東商城(200萬-300萬單,超過618店慶)數十億的交易額,已經遠遠超過包括蘇寧、國美、沃爾瑪、家樂福、王府井、銀泰等在內的—北上廣杭544家重點零售企業中秋國慶的8天裡總共營收的149.4億元。這幾家電商當天的銷售額加起來,相當於中國每天社會零售500多億元的40%,如果考慮到社會零售當中超過60%是石油、電力、餐飲住宿消費,「雙11」對傳統零售的實際影響要大得多。因此,2012年11月11日,是具有劃時代意義的一天。

中國在線零售對傳統零售的衝擊,必然會遠遠超過美國。中國在線零售將走出自己獨特的發展道路,並且將深刻影響整個產業鏈!無論是品牌商,還是零售商們,都需要重新思考中國零售與在線零售的發展趨勢是什麼,中國零售產業鏈的升級方向在哪裡,自己在這個零售革命的時代裡,應該發揮什麼樣的角色,找到自己存在的價值。價格戰一定不是電子商務未來的發展趨勢。

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獨立 B2C 生死 之爭
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價值投資者的一個困惑 獨立財經分析師

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作為將價值投資作為主要投資方法的投資者而言,面臨的誘惑絕不僅僅是公司股價被低估這一種。不少朋友在和我聊天時,曾經激烈爭論過,該不該在短期之內利用股市參與主體之間的某些事件進行投資。當然,一旦利用了這些事件,就違背了價值投資裡面「尋找好公司」、「買入價必須留有安全邊際」、「和偉大企業共同成長」等廣為人知的理念。因為這樣,不少投資者都要面臨信仰與利益的心理糾葛。

 第一種情形。期待已久的牛市來了,大盤氣勢如虹。不少個股和妖股開始活躍。握在手裡的「好公司」股票就像剛睡醒的樣子,依然在慢騰騰的往上走。反觀不少沒有業績的概念股、重組股、噱頭股,像打了雞血似地昂揚向上。當有牛市信號時,該不該暫時放棄手中的「好公司」股票,重倉那些會以大概率進行興風作浪的股票呢?

 第二種情形。投資者觀察很久的某個公司要增發了。預案公佈後,股價卻一路下跌至原定的增發價附近。」證監會核准日「的股價跌至幾乎和增發價等同。這是公司所沒有預料到的,但是卻真實發生了。無疑,不管股價對應的市盈率如何高,不管定增項目未來前景會如何,該公司絕對會動用各方力量來拉抬股價,保證」增發實施日「,參與增發的機構能有30%左右的折價。假如在」證監會核准日「就潛伏進去,等待增發實施結束,那麼會以較大概率獲得穩定的收益。那麼,投資者要不要參與呢?如果不參與,眼睜睜看著股價在往上走,心裡就像被割肉走了一樣。

 第三種情形。高科技板塊的很多上市公司,在上市初期、股權激勵考核期,為了保證股價的高位,會對開發支出進行資本化,粉飾實際利潤。這一點,不管對未來的大牛股而言,還是對曇花一現的個股而言,管理層都傾向於採用這種方法。顯然,報表上的利潤不是公司真實情況的反應,而僅僅是一種會計手法的變幻而已。這個時候,投資者應該站在價值投資者的角度遠離這種公司,還是應該站在公司高管一邊,借力爬坡,享受股價上漲的區間收益呢?毫無疑問,站在高管一邊,能夠獲得不菲的收益,而做一個純粹的價值投資者,在鄙視這種做法的同時,只能放任真金白銀從手邊溜走。

 這幾種情況,加上其他一些事件驅動帶來的投資機會,曾經讓我深深苦惱過。從長期來看,假如投資者放任並且參與到這些情形之中,無疑大大消弱了A股市場機制的懲罰能力,反而助長了各種歪風邪氣,不利於大多數中國股民的長期利益。但是,任何人來到股市,都是為了獲益的,在目前這種風氣之下,個體很難改變市場機制,放著真金白銀不取,豈不是特別可惜?

 誰能告訴我一個答案?
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