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競彩足球推單固+返獎率提至73%對彩票行業意味著什麼？ Ricky

http://xueqiu.com/6654628252/30632376
昨天中國彩市傳出「競彩足球9月份推行單場固定獎 返獎率提升到73%」的消息http://zx.500.com/jczq/n_rdxw/20140804_391945.shtml …，看到朋友圈裡的彩票業內人士紛紛在刷這個消息，打聽了一圈，這事貌似是比較確定的，是中國體彩中心對競彩的重大改革，據說是為了更好和國際博彩市場接軌以更好地引流賭博資金打擊非法賭球。彩票圈內人士對這個消息都都倍感興奮，但是資本市場對這個貌似關注度不高（一方面可能是因為這還只是非官方的消息，另一方面可能是沒有太多投資者看到並理解這件事情對行業的意義），昨晚競彩的市場老大$500彩票網(WBAI)$ 股價還逆勢微跌，今天的美股隔夜餐綜合了一些彩票專業媒體的報導以及業內人士的觀點對競彩推單關以及返獎率提升至73%做一個簡要解讀。

先來看推單場固定獎的意義，此前競彩的固定獎金玩法需要至少猜對2場比賽才能中獎，暫時只有比分玩法是可以進行單關投注的，單場固定獎金推出後，彩民即可投注任意一場比賽，且最終開獎賠率，將以投注時刻為準，這相當於國際博彩公司對於足球比賽的開盤方法，徹底與國際接軌。單場固定獎玩法比之前更加簡單，進一步降低了彩民參與的門檻。從以往競彩的銷量數據來看，過關玩法中的2串1基本貢獻競彩50%的銷量，所以單場固定玩法全面推開以後，勢必會估計會吸引更多彩民（尤其是球迷）的參與。

再來是競彩的返獎率將由此前的69%提高至73%，雖然只是4個點的提高，但是意義重大，體育彩票由於公益金的存在，導致返獎率相比海外和地下體育博彩要低，這是非法賭球的市場規模遠高於體育彩票的根源（2014年世界盃，中國競猜型彩票的銷量是155億人民幣，但是非法賭球僅被公安部偵破的就高達180億，未偵破金額遠高於此），返獎率提高了4個點以後，和國際上的返獎率差距縮小，而且有些玩法比如如果開通勝負平單關固定玩法，該玩法的返獎率有可能達到80-85%，再考慮資金安全性以及合法性等因素，競彩會顯得更有競爭力。

同時需要注意的是4個點返獎率的提升分別來自彩票公益金2%，及發行經費2%，那麼給互聯網彩票的佣金率有可能下調（小於等於兩個點），這個對500彩票等彩票網站的收入有何影響？在用戶結構和投入資金不變的情況下，比如一個用戶用100塊玩競彩，如果返獎率是69%，那麼理論流水大概是322塊，如果返獎率是73%，那麼理論流水是370塊，如果給網站的佣金率由此前的11%下調至9%，那原來用戶的100塊理論上可以打出322的流水，網站獲得35.42塊的佣金收入，而下調佣金率後，用戶的100塊理論上可以打出370塊的流水，網站獲得33.33塊的佣金收入，基本上返獎率提高帶來的銷量正增長和佣金率下調帶來的佣金負增長可以相互抵消。但是，」單場固定獎「+」返獎率提高至73%「雙管齊下，將給競彩的客戶群和銷量帶來很大的增量，老用戶會因為新的玩法和更高的返獎率增加投注量，同時更多的新彩民加入，尤其是原有參與地下賭球的投注者將部分轉化為競彩彩民，將可能從地下賭球市場（每年數千億的規模）切下不小的蛋糕，目前來說會給整個競彩市場帶來多大的增量還不好評估，但是昨天和今天和業內人士聊完一圈，感覺都比較樂觀。

另外很重要的一點是，通過這個事情我們可以看到國家和體彩中心對競彩的態度是更加開放，自2009年上市以來，競彩足球在銷量和玩法改革兩方面都保持的高速的發展，不斷地完善玩法規則，使得其不斷地刷新著紀錄，從單場浮動獎金到固定獎金，再到單場固定獎金，體彩中心在一步一步做更多的創新，把這塊市場做得越來越大。

對於500彩票來說，競彩貢獻公司最主要的收入，而且公司也有競彩最大的市場份額，會享受整個市場蛋糕變大帶來的增長紅利，此外，競彩進一步博彩化，也驗證了此前對500彩票的一個判斷，不要把他簡單看成是賣彩票的電商網站，而是帶有博彩、娛樂、互動的垂直網站。

（發表本文時作者所在機構持有500彩票網多頭倉位，所有言論不構成任何投資建議）

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