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日央行傳下調負利率 減買長債冀增資產收益 日圓曾跌至103

1 : GS(14)@2016-09-15 08:07:46

【明報專訊】日本央行將於下周二、周三在議息會議公布寬鬆貨幣政策總結評估。《日經新聞》報道,計劃以強化負利率政策作為貨幣寬鬆政策的核心。由於日本經濟和物價下行風險依然巨大,央行將討論進一步下調負0.1厘的利率。共同社晚間亦稱日央行考慮減息至負0.2厘。為應對超長期國債利率大幅降低等副作用,央行還將磋商通過購買國債來擴大長期與短期的息差。日圓兌每美元昨曾跌至103水平,每百日圓兌港元回落至7.5水平。

日本銀行業因憂慮收益惡化,一直反對央行今年1月決定實施負利率,並希望在總結評估撤銷相關政策。不過《日經新聞》稱,日本央行行長黑田東彥和幾個副行長一致認同負利率政策利大於弊,預計這觀點也會贏得多數央行委員支持,因此在寬鬆政策的評估中,央行將肯定貸款利率下降等負利率政策的正面效果。對於何時強化負利率政策,央行將按日圓匯率和經濟形勢判斷,並在下周會議討論,但有委員認為負利率政策「不能無限強化」,應慎重討論。

受消息刺激 長債息急升

由於長期和超長期利率大幅下降,養老金和保險的投資環境惡化,對消費者心理造成負面影響。評估也將加入持續關注副作用的觀點。對於日央行每年價值80萬億日圓(約6萬億港元)的買債計劃,會議將討論減少購買期限25年以上的超長期國債,以提高超長期利率,增加資產投資獲得收益的機會。與此同時,央行應增加中短期國債購買,以維持80萬億日圓的買債規模。

受消息刺激,日本長期國債孳息率大幅上漲,30年期國債孳息率升至0.59厘,20年期國債孳息率升至0.49厘,同創3月中以來高位。短期國債孳息率則迅速下滑,2年期國債孳息率跌至負0.28厘,為7月底以來最低。5年期國債孳息率跌至負0.205厘,是8月初以來最低。

副行長﹕維持通脹目標

《日經新聞》稱,央行將以負利率政策作為核心,是因為市場流通的國債正在枯竭,依賴擴大資金供給量的貨幣寬鬆政策愈來愈難實現。在美國加息預期降溫的背景下,日央行希望確保維持寬鬆的武器。日本央行副行長中曾宏上周亦稱,為達到通脹目標,日本央行不排除進一步下調負利率,或採取其他必要的寬鬆措施。

投資者揣測央行下一步行動對銀行業影響之際,日本銀行業股票相對於日本大市整體的波幅,創環球金融海嘯以來最高。央行考慮擴大負利率的傳聞,令銀行股受壓。

利潤下滑 銀行股受壓

今年初央行推出負利率後,銀行股遭遇2008年以來最嚴重的跌勢。負利率措施旨在鼓勵銀行業以閒置資金放貸。不過日圓飛漲,銀行業利潤下滑,更不願接納高風險抵押資產。2月跌入熊市後,銀行股是跌幅最大的板塊之一。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6332&issue=20160915
央行 下調 利率 減買 買長 長債 債冀 增資 收益 日圓 曾跌 跌至 103
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中國收緊資金 外資上月減買國債

1 : GS(14)@2017-02-07 04:56:27

【明報專訊】據《彭博社》報道,境外機構投資者持有中國國債規模在經歷逾一年穩步上揚後,於上個月首次出現下滑,分析師認為,人民幣貶值預期、離岸流動性高度緊張及國內債市調整,均為下滑背後的原因。

境外投資者持國債減19億

中國中央國債登記結算公司(下稱中債登)最新數據顯示,截至2017年1月尾,境外機構投資者持有中國國債規模,按月下降19億元(人民幣‧下同)至4217.51億元,為2015年10月起15個月後首次下滑,而2016年持債規模則按年增逾四成至4237億元,單單一年增加逾1500億元。彭博引述多位分析師表示,對於人民幣貶值的預期影響了市場的債券配置,全球債券收益率上升亦降低中國債券吸引力。

今年1月境外人民幣流動性亦高度緊張,香港人民幣隔夜拆息一度暴漲至61厘,逼近一年高位,隔夜人民幣存款利率更突破100%,創歷史新高,迫使通過離岸市場融資的境外投資者削減人民幣債券倉位。

境外人幣緊張 拆息曾見61厘

進入2017年,人行相繼推行一系列措施收緊流動性,包括於近期上調逆回購及各項借貸便利的操作利率,同時繼續加強外匯管制,限制海外轉帳、投資及離岸人民幣貸款等活動。由於資金流入容易流出難,這大大影響投資者增持國債的胃納同時,亦連帶影響到內地企業對外收購也受拖累而要取消交易。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5810&issue=20170207
中國 收緊 資金 外資 上月 減買 國債
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摩通:日本或藉壓低債息減買債

1 : GS(14)@2017-06-17 12:37:57

【明報專訊】聯儲局部署縮表之際,日本央行或已開始減少買債。雖然日本央行宣布貨幣政策不變,維持每年80萬億日圓的買購規模,但摩通認為日央行可能藉着把10年期國債孳息率曲線維持在零水平附近的手段,暗中減少買債。只要孳息率接近零,央行就可減少買債。

根據摩通數據,日本央行5月僅買入價值7.89萬億日圓(約合716億美元)的國債。若不計到期債券,購買量是2014年10月以來的最小。摩通以此買債速度推算,全年買債規模只有55萬億日圓(3874億港元),購買量減少了三分之一。

全年買債規模料減三分一

目前日本央行可從私營機構購買的日本國債減少。央行已買入43%的國債,其資產負債表規模相當於GDP的90%。

不過日本央行行長黑田東彥昨表示,目前難以為「退市」提供具體方案。他表示,目前距離2%通脹目標仍然很遠,討論退市會引發混亂,現階段將維持購買額度。日本近期通脹率略高於零。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7519&issue=20170617
摩通 日本 或藉 壓低 債息 息減 減買 買債
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大行料日央行 明年減買股

1 : GS(14)@2017-12-18 03:36:01

【明報專訊】隨着日本股市上漲,物價輕微上升,市場人士認為日本央行是時候減少購買股票,減少對市場的干預。瑞銀財富管理預期,日本央行明年將會把日本的交易所買賣基金(ETF)年度購買目標,由目前6萬億日圓(4131億港元)最多下調三分之一。大和住銀預期的減少購買金額亦大致相同,並預計央行將在首季末公布。

通縮憂慮減 再無托市理由

日本市况自去年7月以來顯著改善,當時日本央行將ETF購買目標提高1倍,應對英國公投決定「脫歐」對市場的潛在衝擊。如今日本股市升至26年高位,近期也錄得溫和的通脹。大和住銀指出,對通縮的疑慮,是央行將ETF購買額度大幅提升的原因,如今市場已擺脫困境,日本央行很難為繼續托市找到理據。日本央行自2010年起買入ETF,其後擴大購入,作為刺激措施的一部分。截至上周,央行已斥1500億美元買入日本ETF。據日本央行數據,直至10月底,日本央行持74%的ETF,較去年同期高9個百分點。

日本央行10月減少購買ETF,當時日經指數連漲16天,創下歷來最長升勢。當月央行買入1670億日圓(115億港元)的ETF,遠低於到9月為止,今年每月平均購入的5050億日圓(348億港元)。日央行行長黑田東彥早前稱,目前沒有即時調整購買步伐的必要。11月股市下跌後,日央行又購入價值5980億日圓(412億港元)的ETF。不過分析認為,全球經濟已進入良性循環,毋須大規模量寬,日本央行也不例外。

明年環球央行加息力度料12年最大

聯儲局、歐央行、英倫銀行及瑞士央行本周四公布議息聲明前,花旗和摩通警告明年發達經濟體的央行加息力度,可能創2006年以來最大,預計發達經濟體明年的平均利率達1厘以上。

(彭博社)

[國際金融]


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大行 料日 央行 明年 減買 買股
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京研減買美債 10年債息逼2.6厘 美匯跌穿92 道指早段挫百點

1 : GS(14)@2018-01-15 02:26:23

【明報專訊】彭博社引述知情人士稱,北京官員對外匯儲備進行評估後,建議放慢或停止購買美國國債。消息拖累美國國債現沽壓,10年期國債孳息率昨連續第5天攀升,逼近2.6厘,是去年3月以來最高(見圖)。

此前日本央行出乎意料地减少購買日本長期國債,已令美國國債被拋售。前「債王」格羅斯稱,債券熊市證實重臨。美匯指數昨曾跌穿92,現貨金高見每盎司1327美元,創4個月高位。日圓兌每美元升1%,高見111.3,是11月底以來最高。日圓兌每港元昨升穿7算。美股早段下滑,道指跌逾百點,標普500指數與納指偏軟。

報道稱貿易緊張成理據

消息表示,中國官員認為,美國國債相對於其他資產的吸引力下降,且中美貿易的緊張關係,可能為放慢或停止購買美國國債提供理據。彭博社稱,中國官員沒有具體說明,為何貿易緊張會導致中國減少購買美國國債,儘管外國持有美國證券的多寡,有時涉及地緣政治問題。消息指中國官員建議,在決定是否削減購買美國國債時,要密切留意美國國債的供應前景,以及中美之間的貿易爭端等政治問題。

中國擁有的外儲達3.1萬億美元,是全球最多,並定期評估其投資策略。彭博稱,暫未知放慢購買美債的建議是否被採納。

美財政部增發債抗財赤

消息觸動市場神經,部分由於美國財政部近期表示,財赤料會增加,有需要增加發債。事實上,本周有大量國債供應,也影響到市場的反應。美國周三將發行價值200億美元的10年期國債,周四又發行價值120億的30年期國債。此外,德國、意大利和葡萄牙本周也會發債。10年期德國與美國國債息差昨擴大至2.12厘,為去年4月以來新高。

分析﹕中國淨購入已大減 影響有限

芝加哥期權交易所/芝加哥商品交易所(CBOE/CBOT) 10年期美國國債波動指數創近1個月新高。

市場人士認為,中國一直以來購入大量美國國債,其推動投資更多元化只是遲早問題。也有分析認為,中國淨購入的美國國債已大幅減少,對市場影響不會太大。格羅斯稱,已在無限制債券基金沽空債券,預期美國10年期國債孳息率將在今年底升至2.7至2.8厘,相信這是溫和的熊市。

(綜合報道)

[國際金融]


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京研 研減 減買 買美 美債 10 年債 債息 息逼 2.6 美匯 匯跌 跌穿 92 道指 早段 段挫 百點
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外管局:中國減買美債消息不實

1 : GS(14)@2018-01-15 02:26:31

【明報專訊】彭博社周三引述知情人士指,中國計劃放慢或停止購買美國國債,拖累債價下跌,美國10年期國債收益率曾升至2.595厘,創去年3月以來新高。不過,中國國家外匯管理局發言人昨晨澄清消息不實,可能是一條假消息。美國10年期國債收益率昨曾回調至2.53,截至晚上10時15分,報2.568厘。

美10年國債息即回調

外管局認為,該消息有可能引用了錯誤信息來源,也有可能是一條假消息。發言人指出,中國外匯儲備按照多元化、分散化原則進行投資管理,保障外匯資產總體安全和保值增值。與其他投資一樣,外匯儲備對美國國債的投資是市場行為,根據市場狀况和投資需要進行專業化管理。無論是對外匯儲備自身還是對所參與的市場而言,中國外匯儲備經營管理部門都是負責任的投資者,相關投資活動促進國際金融市場的穩定和中國外匯儲備的保值增值。

恒生銀行首席經濟師薛俊昇認為,中國表示投資是為外儲保值增值,部分是因為回應美國稅改後加大財政赤字,對長遠美國財政狀况和美元走勢不利,當美國需要增加發債應付開支或資助項目,美元或下跌。站在外儲管理角度,如果中國預期美元長遠會偏弱,未必會再購買太多美國金融資產,包括國債。

永隆:年底收益率升至3厘

永隆銀行司庫蕭啟洪表示,中國傳出減買美債對債息只是短期影響,不過在聯儲局加息、縮表,以及通脹上升等因素下,長期利率會上升較快,預料年底美國10年期國債收益率會升至3厘。他表示,美國近兩個月平均工資上升至2.5%的近期高位,支持美國通脹上升,加上今年公開市場委員會新成員偏鷹,因此聯儲局會傾向加息,以防止在流動資金太多下出現惡性通脹。他預料今年基本上加息3次,若通脹上升太快,加息次數會增至4次至5次。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8452&issue=20180112
外管局 中國 減買 買美 美債 消息 不實
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專家論勢:日央行減買債推升息率

1 : GS(14)@2018-01-15 03:04:40

日本央行本周二宣佈減少購買日債100億日圓,雖然是央行的例行操作,但市場仍猜測央行今年有可能會收緊過度寬鬆的貨幣政策。受消息影響,美元兌日圓跌見112水平之下的個半月低位,日債十年期息率則自上月低點0.038%升逾一倍,高見0.089%。受日本央行微調政策的影響,美債長息本周中顯著上升,執筆時十年期息率升見2.55%的10個月新高。儘管美元兌日圓下跌,美滙指數卻一度回升至92水平之上,上周的低點為91.47,再對上一個低點則是去年9月7日所見的90.99,也是近兩年以來的最低位。美滙指數略回升,除了是因歐元回軟,人行周二宣佈對中間價形成機制中的逆周期因子參數進行調整,調整後相當於「不進行逆周期調節」,消息亦有助美元兌人民幣回穩。「逆周期系數」是人行在去年5月因應當時有資金外流壓力而推出的一項干預手段,現時人行收回該系數,意謂將減少干預滙價。預料在美國財赤上升的打擊下,整體美滙今年將反覆偏軟,惟指數自去年底跌至今年初已呈短線超賣,估計首季即跌破90水平的風險已顯著減少,或先回升至去年第四季的高位附近。全球股市今年開局以來節節上升並屢創新高,美股已錄得近400個交易日沒有出現逾5%的向下修正,投資者信心高漲,波動率續處於近歷來最低,股市技術指標則呈30年來最超買水平。在央行逐步退市及投資心態過度樂觀等前提下,全球股市今年料呈「先衝高、後回落」之勢,而且難以維持去年超低波動率的現象,年內或會出現多次震盪式下調。若在債息及美滙同時回升的情況下,首季股市同樣呈先衝高後回吐之勢,最快在本月之內或出現中小型的技術修正。潘國光



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180112/20271772
專家論 專家 央行 減買 買債 推升 息率
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