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一九九○年代，台灣證券市場大調整，從早期的主力炒作時期，正式邁入以研究基本面為主的專業時代。加上股市兩次萬點多頭行情，培養出許多明星級基金經理 人，他們如今都到哪裡去了？

撰文‧劉俞青

不只是葉志勇，事實上，大約十到十五年前，從一九九七到二○○○年間，由於趕上台灣股市二次上萬點的大多頭行情，當時的台灣資本市場確實培養出了一批操盤 精英；再加上當時投信業如雨後春筍般一家家開設，有行情、有舞台，很多的明星基金經理人紛紛嶄露頭角，是操盤人的「美好年代」。

元大李本曾致力兩岸希望工程當時台灣資本市場正面臨時代性的大調整，由元大證、富邦證、群益證，以及當時的京華證四大證券體系領銜，以正統的基本面研究， 終結早期四大天王主力掛帥，利用技術面、籌碼面、消息面操縱盤勢的年代。而這四大券商，在時勢造英雄的助瀾下，各有天王級人物誕生。

葉志勇當然是這個年代的代表人物，他所率領的群益投信基金，曾經在台灣投信史上，創下難以超越的績效。而隨著葉志勇的操盤生涯從巔峰到戲劇性地隕落，更增 加了傳奇性。但是或許也受到「葉志勇事件」的影響，葉志勇遠走他鄉之後的幾年間，台股跟著步入空頭，許多同樣的明星級人物也紛紛急流勇退。

例如前元大投信總經理李本曾、前富邦投顧總經理龐厚元、龐厚元的愛將王傑、官大煊，以及前京華山一證券總經理何建平等，如今一個個從市場上消失，從此人生 際遇大不相同。有的人從此潛心念經修道，幾乎快成「仙人」，也有人成功的另闢人生第二個舞台，各有千秋。

以李本曾為例，他其實比葉志勇更早離開市場，一九九五年李本曾就辭去元大投信總經理的職務，從此浪跡天涯。多年來，市場上幾乎完全沒有他的消息。但李本曾 擔任元大投信總經理時曾經創下元大多福基金三天募爆五十億元的紀錄，也讓元大投信從此在投信界站穩領導地位，留下歷史性的成績。而且李本曾深得元大集團大 家長馬志玲的信任，讓馬志玲一度很捨不得放人。

事實上，嚴格說來，他並未離開這個市場。儘管當時辭職之後，李本曾確實自我放逐了幾年，過著閒雲野鶴的生活。但後來馬志玲力邀回任，悄無聲息地在元大證券 上海辦事處擔任顧問至今。

據了解，其間李本曾曾經生了一場大病，挺過生死關頭之後，人生有了截然不同的想法。這幾年，他除了元大的上海業務之外，就是致力於兩岸的「希望工程」，希 望可以幫助兩岸許多無法上學的小朋友都能接受學校教育。如果這幾年有人得到李本曾的消息，大概都與他積極為此志業募款有關。

和許多業內人士相同，李本曾也有很深的信仰，他在元大上海代表處內有一間辦公室，室內放了許多神像，他的希望工程也與這個信仰有關。

但長期住在上海，就近觀察中國市場的他，對中國經濟發展與上海股市有其獨到見解。據了解，日前他給元大的建議是，中國市場將進入大調整年代，這個調整可能 需要長達五年的時間。其中甚至許多已經在港股掛牌、擁有國際資金挹注的大型國企，都可能爆發作假帳的問題，因此建議暫時看淡上證指數。

除了李本曾之外，其他許多人其實都漸漸遠離市場，例如曾經一度執掌整個富邦體系投資大印的龐厚元，是蔡明忠、蔡明興兄弟跟前的大紅人，他是蔡明興從復興中 學、建中、台大，一路到紐約大學的同學，兩人情誼早已超越一般的同學，龐厚元在蔡明興力薦下，為富邦效命，他不僅為富邦證券體系的投資賺進不少績效，也帶 領出一票子弟兵，包括也紅極一時的官大煊、王傑、林福星等人，後來都各領風騷。

富邦龐厚元遠離俗世塵囂

龐厚元離開富邦之後，輾轉還在業界以顧問或股東角色，為大戶代操了幾年。此後他的人生漸漸轉向，有很長一段時間甚至遠離塵囂，在深山裡專心讀經，他其中一 位子弟兵就以「仙人」稱呼他。

但龐厚元早在操盤期間，就為自己累積大筆財富，據說當時每到周末，他最大的興趣就是到處買房子置產。

如今雖然早晚虔誠念經，不諳股市投資，但他在台北、上海兩地都有不少地產投資，光靠租金收入就能過著優渥的生活。他接到記者來電時，只是淡然地說，現在退 休生活非常簡單，也沒有和太多人有所聯繫，「而且現在大家講的話都不一樣了，」一句話道盡遠離俗世塵囂的心境。

京華何建平引退移居國外

此外，當時為「小沈」沈慶京的京華證券效力的何建平，和龐厚元曾是早期大通銀行的前後期同事。京華證券雖然後來為元大購併，但何建平在位時代，為京華體系 設立業內有名的研究部門。何建平也和他旗下主管許道義連手，曾為小沈賺進數十億元的驚人報酬。而許道義至今還在市場上，是大華證券董事長。

何建平後來移民洛杉磯，與圈內人的聯繫越來越少，只有偶爾朋友來到洛杉磯，何建平才會聊盡地主情誼宴請吃飯喝酒。

時光流轉，一代新人換舊人，資本市場的沖刷尤其迅速。但這些台灣第一代的明星級操盤人都有其共同特性：就是低調、沉潛，默默為投資人或老闆賺進大錢，但卻 為自己與外界間，築起一道高高的藩籬。尤其引退之後，更是幾乎斷絕一切聯絡管道，與後來許多枱面上所謂的知名操盤人，積極經營媒體或各式行銷手法，大鳴大 放的行徑，天差地遠。或許也正因為如此，特別讓人懷念。

台東，尚德社區，一座沒有便利商店的村子。

它夠遠，當天的報紙送不到，收到已是隔天。它夠荒涼，是東河鄉七個社區中，人最少的一個，僅存的二、三十戶近半是老人，政府建設經費花在這，會被質疑「C/P值」不夠。

它夠黑，在主道路上觀星，山谷像碗一樣盛起整片「粒粒皆明」的星空。

雞多於人，水源保護區中生態完整，還有一棵四百多年的神木，每一個月，都有兩到三組地主或宗教，想要插旗。

當一座偏鄉中的偏鄉，遇上了四十公頃的開發案敲門，結果是什麼？

土地成交了、開發案遞出了，沒想到殺出一位近四十歲的平地人說要返鄉，向中央陳情，硬是擋下了開發案。

漢人的他帶著一班阿美族Ina(媽媽之意)，五年之內，從一有機」都沒聽過，到五年後，成為台灣第一個大規模生產有機香草的聚落，二〇二〇年，要成為「台灣的普羅旺斯」。

我們從台東開了兩個小時車，才抵達這座神秘的山谷，沒想到映入眼簾的，是近四公頃的土地上，薄荷、香茅、左手香等十幾種作物搖曳，早上七點，Ina配著保力達B，熟練的割下兩百公斤香茅，提煉的精油從山谷一路賣向日本、香港、新加坡。

他種香草不灑農藥，被叫白癡

「村子要站起來，不是只能靠賣地」七個Ina，是當地最高薪的工班，他們不只種出台灣唯一大規模種植有機香草的聚落，讓每公頃土地產值比過去多四到六倍。未來海線兩公頃的土地、村子裡二、三十公頃的地，都等著她們發揮。Ina身後的陳人鼎，從清晨五點多就開工，Ina們都叫他老闆，或者「白癡」。

被叫白癡，因為他不灑農藥、不灑肥料，更不用除草劑，寧願手工除草。被叫老闆，因為當地最高薪是他定的行情，地的租金他付，連一個月三、四場的舞蹈班、老人供餐或送藥到家，都是陳人鼎。

「再叫老闆的人就扣錢，」他一邊發薪水一邊笑，他其實更喜歡「白癡」的稱呼，但「叫傻子啦，白癡還是有點難聽。」他邊幫Ina倒酒邊說。當時擋下開發案，讓社區撕裂的是他，五年來讓社區團結、引來居民移入，也是他。

「我只是想證明，我們村子要站起來，不是只能靠賣地，」陳人鼎說。

一個簡單的念頭，讓他回家的第一年，就以釘子戶的方式在老家出現。

當時，他在台中經商，從大學時代就創業的他，開公司做保養品平行輸入，在各地尋找商機，從大學時代就開始百萬年薪，「做久了，也覺得沒意思了，」他說，保養品市場最終就是靠包裝，消費者只看價錢、噱頭，即使都是化學香精，他們也不在意。小時在尚德社區長大的他，期待有一天舉家搬離城市，回到真實的鄉村。

突然，從家鄉傳來開發案的消息。

「一座四十公頃的廟蓋在山谷裡？我想怎麼可能？」五年前的尚德，除了種梅子、稻米的老人家，沒有其他住戶，雖然是水源保護區，賣地開發的事情沒有吸引太多注意。

他翻遍法條擋開發案，被當眼中釘

「鄰居婆婆問，怕不怕小孩被殺死」他把所有法條翻過，找土地代書朋友上課，想知道水源保護區的土地，有沒有辦法阻止開發？「山谷要變成良田，都要好幾代的整地才可能，阿美族的都不會賣地，因為那是祖先留下來的。一賣地的，大部分是早期開墾的漢人，搬離尚德之後，不斷轉手，「土地沒有情感，就變成資本財了，」他說。

他直接發文內政部之後，取得公文，證明尚德社區為森林區，不得變更土地使用。接著，他申請了五十份公文，親自送給中央、地方的各部門。只要官員知情，如果還有違法事實而不管理，官員就是瀆職。「我一開始只知道打一九九九，」他笑說，他不斷打電話，確保台東縣府上下都知道，尚德不能變更地目，也不能進行大型開發案。

公文發出的隔天，他家出現了議員，對這個返鄉的青年，痛罵了兩個小時。

「他們說，你又不住這邊，為什麼擋人財路？」他回憶，還有人警告，地方沒得發展、窮匱潦倒，未來都是他的責任。

就是一口氣，他決心一家四口遷回，證明地方有別的出路。「那時候旁邊的婆婆都問我說，怕不怕小孩被殺死。」陳人鼎的妻子回憶。一個只剩二、三十戶的村子，因為開發案而分裂，陳人鼎被視作眼中釘。

一開始，最難的是「人」

辦老人餐、揪活動，卸下質疑者心防

因為清楚知道「地方沒有產業，就沒有根，」有創業經驗的他開始計畫，尚德不缺地，但要做事，必須先有人。

他從成立社區發展協會開始。每一天，騎著摩托車拜訪一個老人家，後來申請了有機農業的課程，每天準備飲料、每一天騎車通知上課，叫長輩們來「吃個便當啦!」

第一年、第二年，村子裡至少有一半的人，看到他只有漠然。在山谷中遇到人並不容易，但遇上他，硬裝作沒看見。但透過社區工作，他開始卸下長輩們的心防，接著開始辦理老人共餐，一個月一次大型活動，後來還加上阿美族傳統舞蹈課，一週三、四次。

就這 一點點的做，第三年，老人家們眾在一起煮飯，還會催他，「什麼時候還有跳舞啊？很久哎!」他一邊笑一邊拿出手機給我們看，在通訊軟體上，他成了老人家跟外地兒女的溝通橋樑，「叫我媽吃藥」、「我是人鼎，你媽要我跟你說她身上沒有錢了」等。

Team Building(團隊建設)做完，第二步是產品研發。

接著，尋找家鄉賺錢的「根」鑽研史地，發現這裡曾種大量香草他從在地歷史跟產業開始研究，包括阿美族的傳統文化。他發現全盛時期，尚德社區有兩千人口、五座精煉廠，香茅、薄荷從這裡銷向日本。「你看到那棟白色的建築物嗎？」我們站在山谷的制高點往下看到中間的稻田，他說從腳下的香茅田，曾有流籠直接把貨載到谷底，產業規模可想而知。

另外，他也發現尚德的高嶺土含量高，是拿來做阿美陶的原料。

山谷的歷史、土壤和高霧氣、無午後雷陣雨的乾爽氣候，讓他想到了曾多次拜訪的南法，普羅旺斯。自然條件相同，過去也曾量產，他接著盤算成本，如果在人工如此高價的南法，一個香草產業都能長久經營，尚德只要能夠克服生產門檻、找到通路走向國際，說不定有機會。

人心匯聚後，開始想加值讓雜草瘋長!因有機種植精油越多找到根了，有了社群，第三步是讓它產生經濟價值。

他一邊替社區上有機農業課程，一邊幫稻農賣無毒米，試圖推動轉型。好的價格賣得出去，鄰居們開始問他有沒有新的擴產計畫。他順勢成立合作社，還沒用到自己的地，就先有了近四公頃的土地，接著以合作社名義，申請政府資源，從水土保持設施到對外宣傳，準備開始試種有機香草。

必須有機，是因為香草類作物在生長過程中，田地中的雜草越多，萃取出來的精油含量越高。

「這是半野化的過程，」經營香草種植十年的璞草園創辦人許仁和觀察，陳人鼎懂得香草市場，也知道如何差異化產品，讓尚德的山谷從規畫開始，就把市場納入考量。成立十年的璞草圖，因為接單不及，花了兩年在台灣各地尋找適合的量產基地，直到遇見陳人鼎和尚德社區，經過兩個月蹲點觀察之後，終於找到心目中的產地。

「複製泰源不是不可能，但要遇到陳人鼎，很難，」許仁和說，他也曾在知本契作十公頃，但「人不對」。陳人鼎從保護土地出發，又有商業頭腦，才能真正成為如普羅旺斯般，大規模、穩定的生產基地經理人。

例如，陳人鼎一開始就用最高日薪一千二百元，讓Ina們能夠長期在此工作並且推選班長，讓他們彼此管理，遇上偷懶的員工，他也沒有心軟、直接開除，如今知道要賺錢、穩定的，都會主動來要求加入工班，若是種在他們自己的地上，除了工錢還有地租可拿，養出了一批無可取代的香草大軍。

他有地方人脈、又有產業知識，知道須走向二級加工才能增加產值，於是找到當地一座廢棄梅子加工廠，並且取得長輩信任，說「年輕人回來是做功德!」工廠月租價甚至不到萬元，如果要合作社從頭蓋起，兩百萬跑不掉。

為了工廠的順利運行，他去考堆高機、鍋爐證照，什麼都學，因為他知道，有了加工，合作社的淨利會再拉高。

從社區發展一路做到二級加工，在去年與璞草圖確定合作後，每公頃產值提高到過去種稻的五到六倍。鄰居見狀，紛紛要求加入量產，耕地下一期會再多出兩倍。苦於台灣原生原料不足的璞草園，也樂得貢獻十年經驗，加入兩方的合作。

目前合作社旗下每甲地淨利三十萬元，第一年四公頃生產穩定後，將邁向十四公頃的大規模生產，加工廠收入則有三成淨利。一切都往好的方向進行，唯一的威脅，是當初讓他返鄉的原因：大型開發案。

每個月兩到三次的土地買家拜訪，讓身為社區理事長的他數度不耐，他明白，尚德真正要成為普羅旺斯，土地是唯一品牌，沒了土地，就像沒有根的經濟，任何地方都能複製，非長久財，鄉村根本無法長久的站起來。

但從佛學院到飯店，一個個開發商不斷蠢動，連廢校的國小都被議員親戚盯上。

他白天做農，晚上要處理跟中央、地方的公文往返，過去反對他的鄰居們，看著過去在工地裡打零工的Ina們，現在在香草堆間工作，相對高薪、穩定、輕鬆，下班後還跟他一起吃飯、跳舞。除了地主之外，沒有人會再攻擊他。

下一步，把土地變品牌香草為圓心，把民宿、新居民拉進來要反擊，除了公文戰，他知道只有用市場價值，才能守住家鄉的唯一美景。

例如，他看見海線的民宿，因為農地農用的規定，必須在農地的九成面積進行農耕，並且附上交易紀錄。於是他找上曾二父手」過的仲介，主動提供解方：賣香草苗給民宿主人、幫他們種、並且收購作物。如此苗種成本有人負擔，也多了可種植的土地，還有人付Ina日薪，同時滿足璞草園對原料的需求。

又例如，在第一年量產之後，發現七、八月不宜採收，於是他開始尋找資源，試著引進精油Spa、戶外瑜伽、香草採收體驗等人才，從民宿直接帶人進入山谷，讓Ina們七、八月也有賺頭。

把都市裡保養品貿易的知識帶進山谷，年近四十歲的陳人鼎回頭看，「鄉村的機會其實很多，會打字，其實就贏一半了，」他守下山谷的自然面貌之後，不只是出產的其他作物靠網路就賣完，還陸續吸引了新的居民遷入，全都衝著自然環境而來，還有超過五國的訪客，來到連民宿招牌都沒有的山谷中。

現在當地年輕人都知道，要回來，「陳人鼎那邊有工作!」

陳人鼎×阿美族老人村

年齡:39歲

經歷:創業做保養品平行輸入

現職:有限責任橄欖葉合作農場負責人、尚德社區發展協會理事長

成績單:

農田單位面積產值翻4倍以上

把廢棄梅子加工廠，變高端精油萃取廠

「國際上有的是拿錢找好東西的人，老天爺給我們這麼好的土地，我們為什麼不能成為世界買家的選項？」

他山之石

法國普羅旺斯×香草、薰衣草年產值超過五千萬歐元，加上地景規畫、精油、Spa,每年靠三大文化活動成世界觀光熱點。

文·劉致昕