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那些P2P大佬下一步要幹嗎?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2551

本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-15 12:51 編輯

那些P2P大佬下一步要幹嗎?
作者:洪偌馨

一、紅嶺創投:P2P“類銀行模式”的轉型實驗

充滿爭議似乎已經成為了紅嶺創投的標簽,甚至很長一段時間里,在百度搜索輸入紅嶺創投,都會自動關聯“倒閉”這個詞。經過這幾年爆發式的發展,中國的P2P借貸業務已經形成了一個年交易額近3000億的新興市場。隨著各路資本的湧入,以及參與者的增多,這個市場還在以令人咋舌地速度快速擴張。但與前兩年有所不同,2014年,P2P借貸行業明顯進入了一個重要的拐點:在外,包括P2P行業在內的互聯網金融監管政策漸行漸近;在內,P2P行業競爭加劇、資產質量惡化等問題也日趨嚴峻。


在P2P借貸行業里,紅嶺創投可能是最不按常理出牌的一家平臺。它最早提出“本金先行墊付”、最先嘗試債權+股權投資、去年又高調宣布轉型“類銀行模式”全面挺進大額融資業務。


充滿爭議似乎已經成為了紅嶺創投的標簽,甚至很長一段時間里,在百度搜索輸入紅嶺創投,都會自動關聯“倒閉”這個詞。但有意思的是,每一次爭議、每一條負面新聞似乎都讓它走的更快、更遠了。


我們來看一組數據,根據零壹財經的統計,在2014年9月,也就是紅嶺創投爆出一億壞賬的當月,紅嶺創投全月成交量37948筆,成交額16.71億元,借款和投資人數分別為2666和30486人均創下了該平臺的歷史最高紀錄。


而在隨後的一段時間里,紅嶺創投的成交量更是以驚人的速度增長。9月16億、10月25億、11月28億。其中,僅雙十一當天,紅嶺創投就完成了5億5370萬元的成交總額,刷新了P2P行業單日最大成交金額的記錄。


因為一億壞賬的爆發,紅嶺流失了10%的老客戶,卻新增了30%的新客戶。但在媒體方面反饋就沒有這麽正面了,非法集資、風險集聚、觸碰監管紅線…….各種爭議撲面而來。


事實上,與大多數人一樣,筆者也對P2P介入大額融資業務充滿了質疑。在行業制度、技術和人才尚不成熟的情況下,“類銀行模式”不僅背離了P2P借貸立足於小額、分散的市場定位,其風控能力更有待考驗。


盡管對此模式,筆者仍持有保留意見,但從行業發展角度來看,2015年各家平臺在市場定位和業務模式上出現分化已是必然趨勢。姑且放下對於“類銀行模式”是否得當的爭論,筆者替大家來探一探紅嶺創投究竟打算如何轉型?


分公司+體驗店


按照董事長周世平的話說,2014是紅嶺創投真正開始發力的一年。在此之前,盡管紅嶺創投在P2P行業的名氣已經響當當,但事實上這只是一家偏安深圳一隅的小公司,資產端基本都在深圳。


盡管名氣漸盛,但紅嶺創投的短板也愈發凸顯。由於缺乏專業的金融和管理人才,傳統民間借貸那一套經營方式越來越Hold不住日益壯大的紅嶺創投。“2014年以前的紅嶺只能打60分。”周世平說。


根據新的規劃,接下來紅嶺創投在戰略上有三個著力點:一是項目的獲取能力;二是風險的管理能力;三是投資人的獲取能力。圍繞這三個目標,紅嶺開始廣設分公司、大量吸納銀行人才、並開始布局線下體驗店。


從公司架構上,今年開始,紅嶺創投走出深圳開始了全國性的布局。根據規劃,紅嶺將在全國設立30多家分公司,每家分公司可下設10家體驗店。截至目前,已經在重慶、江蘇、安徽、雲南、河南、湖南、開設了6家分公司,和7家體驗店。


在職能上,分公司負責業務拓展、貸前調查、第一道風控和貸後管理等。而體驗店則側重於投資者教育、線下推廣等。分公司由公司直接設立,而體驗店則可以加盟。


據了解,目前紅嶺創投30家分公司的核心團隊已經組建完成,前期屬於籌備小組,三個月內業務如果能夠達到一定的量便可以設立分公司。而在人員安排上,分公司標配30人,一把手必須為當地銀行的分行或一級支行長以上級別。


而在體驗店方面,周世平認為,盡管通過互聯網營銷可以提升流量,但從實際效果來看,對提升平臺交易量的貢獻並不明顯,轉化率過低。在目前的情況下,實體店對於增強用戶黏度,拓展新客戶方面的影響仍然十分顯著。


當然,在筆者看來,並非所有的平臺都適用於這個思路。也許外界很難想象,擁有天量交易規模的紅嶺創投過去直接投入網絡營銷的費用並不高,百度推廣也是從2015年才剛剛開始,而同等規模的平臺每年網絡營銷費早已過百萬、千萬。


所以,基於目前的情況,相比增加流量的導入,紅嶺創投更急於與投資人建立更為“緊密”的聯系。而從傳統消費者的習慣而言,開設實體店面的確是直接且有效的方式。


相比當下互聯網平臺動輒每月百萬的營銷費用,周世平認為開設體驗店很劃算。從目前已經開設的體驗店來看,選址都人流密集的區域,面積不大,每家店的投入在10-20萬左右。


大單的風險如何控?


與全國布局同時推進的是紅嶺創投的業務模式,從2014年3月24日發布第一個億元標的開始,紅嶺創投正式挺進大額融資業務。


根據零壹財經提供的數據,截止2014年11月末,紅嶺創投今年共發布大額項目66筆,拆分成577筆借款,共計39.73億元,最大的項目是湖南的某融資項目,融資金額4億元,最小的項目為某玻璃廠的資金周轉,融資金額60萬元。


從目前的紅嶺創投發布的大額標的來看,主要涉及房地產、紙業、大宗商品貿易、食品業等,資金用途主要為企業資金周轉、工程款償付、裝修、土地出讓金償付等


值得註意的是,紅嶺創投鎖定的這幾個行業大都是當下銀行信貸投放避之不及的“雷區”。根據筆者的了解,盡管長遠來看會逐步轉向其它行業,但短期內紅嶺大單項目仍將集中在地產業。


如此堅定地選擇大額融資業務,紅嶺創投對自己的風控能力真的如此自信嗎?


從筆者了解的情況來看,轉型“類銀行模式”的紅嶺創投開始大量啟用銀行從業人員,在風控手段上也逐步向銀行靠攏。目前來看,紅嶺的風控方式主要為房產、貨物、股權抵質押與個人連帶責任或第三方擔保公司擔保,並無特別之處。


值得註意的是,紅嶺創投從今年開始轉型以來,在人員結構調整上可謂是“大換血”,以往的高管和不少核心員工都被勸退或轉崗,包括周世平自己也已經退居幕後,轉而引進了大量銀行高管。


其中,總經理張宇為原深發展總行副行長,副總經理陸斌為原交通銀行深圳分行風控部門總經理。此外,還有 5 位銀行高管分別主管計劃財務、風險控制、市場、技術、綜合等五個委員會。


此外,據周世平介紹,因為通常都按抵押資產的3-5折放貸,所以長期的風險並不大,但由於處置資產的周期較長,潛在的流動性風險卻不可忽視。所以在操作中,如果是6個月的借款,紅嶺創投會按9個月的周期發布標的。


“萬一借款人逾期,但只要在3個月內還回來,對於投資人來說是沒有風險的。當然,前提是投資人都是事前知曉的。那麽,如果超過3個月還未還款,平臺就會著手處置資產。”周世平解釋說。


盡管采取了一些緩沖措施,但按照紅嶺創投現在的發展速度和待收規模,未來面臨的流動性壓力還將越來越大。考慮到紅嶺創投今年發布的大額借款期限主要集中在12個月及以上,真正的大考還在2015年。


互聯網時代的“老周”


關註互聯網金融這幾年采訪過不少創業公司,由於大多數公司規模較小、成立時間尚短,公司制度和運營機制尚不完善,創始人的個人風格和想法基本決定了公司給外界的印象。但在這里面,紅嶺創投是個例外。


初見紅嶺創投董事長周世平時,我很難把面前這個衣著簡樸且不善言辭的人與風格激進的紅嶺創投聯系起來。他就像住在隔壁的鄰居大叔,低調含蓄卻也平易近人,左鄰右里的住戶平時有個頭疼腦熱、傷心上火的事還能找他訴訴苦。


有這樣想法的不止我一人。現在周世平每天都要花大量的時間泡在網上,除了在紅嶺社區發發帖子,回複網友的問題,微信上還有幾千號關註P2P的陌生人時不時地要找他訴苦、提問、吐槽……他們都稱周世平為“老周”。


這種強烈的沖突感讓我一度非常好奇老周與紅嶺創投的故事。因為在這個金融、IT精英紮堆的互聯網金融行業,完全草根出身的周世平與紅嶺創投實在沒有任何技術性優勢可言。


不過,從數據上來看,這位“草根”顯然已經成功逆襲。在剛剛結束的2014年,根據網貸之家的統計,網貸貸款余額在5億以上的平臺達36家,占全國的58.82%,其中,陸金所、紅嶺創投、人人貸的貸款余額位列前三甲。


周世平不懂金融,對於這一點他從不避諱。機緣巧合創辦了紅嶺創投,他更多的時候是憑著感性的認知在經營平臺,而從多次交流的過程中,我發現他這種感性的認知基本來源於他二十幾年的網民經驗。


老周是個重度網民。1992年,從學校出來不久的他開始跟著朋友學習炒股,幾經起落:20出頭的他就曾經身家百萬,也曾經虧得負債累累。後來,他通過在炒股網站上做股評,給人薦股慢慢東山再起。


真實世界里不善言辭的周世平卻在虛擬的網絡世界里遊刃有余,泡論壇、發帖子這些事情他早在十幾年前便開始做了。或許連他自己也沒意識到,對於所謂的“互聯網思維”,他比很多人更有體會,也在無意間帶給了紅嶺創投。


2014年9月12日淩晨,周世平在其紅嶺創投的官網論壇——紅嶺社區中發表了一篇題為《堅守底線,痛並快樂著》的帖子自爆出了1億壞賬,並表示由於後續處理周期比較長,紅嶺創投將提前墊付本息。


從危機公關的角度而言,當問題出現時,第一時間披露信息並提出解決方案是非常有效的應對方式,在互聯網時代更是如此。尤其對於P2P這樣一個充滿爭議的新興行業而言,充分的信息披露和較為透明的機制往往更容易引得投資人的信任。


不過,周世平似乎並沒有想到這麽多。我在事發後兩天遇到他時問及此事,老周還是一如既往的鄰居大叔形象,簡單又直白地說,“事實就是出現壞賬了,那就不應該瞞著。”


周世平從不避諱談及外界對紅嶺創投的爭議,甚至經常進入紅嶺社區會看到有關紅嶺創投的負面消息掛在頭條。我在想,如果要用負面消息對P2P平臺做個壓力測試,估計紅嶺創投的分數會很高,這些用戶的抗壓能力應該不錯。


除了對負面抱有極高的容忍度外,周世平跟投資人們的互動也令我有些意外。除了每天花大量的時間在網上、手機上解答各種“疑難雜癥”外,他還曾經受外地的投資人所托去看深圳的一家P2P平臺是否跑路了。


事實上,與周世平日常的互動的很多網民並不是紅嶺創投的用戶,但他似乎很樂於扮演這個“鄰居大叔”的角色。“總覺得老周像朋友,在那里投資比較安心。”一位紅嶺創投的投資人如是對我說。


就在最近一次跟周世平聊天時,他還在跟我叨叨,微信的好友數量上限為什麽那麽低,以至於還有一兩千人在等待通過驗證,沒法加為好友了。


就在那時,我突然想起最近看小米那本《參與感》里的一段話,大意是說,社交網絡的建立是基於人與人之間的信任關系,信息的流動是信任的傳遞。企業建立的用戶關系信任度越高,口碑傳播越廣。


“重度網民”老周在無意間把社交營銷玩兒的出神入化。他天天耗在紅嶺社區跟投資人聊天、答疑,時常接待投資人來紅嶺調研、交流不就是建立參與感的過程麽。


在我看來,紅嶺創投的成名存在一定的偶然性,但其中不乏一些必然的因素。例如,周世平特別的人生經歷給紅嶺創投深深地烙上了“草根”的印記,又恰逢這個追捧屌絲逆襲的時代,他自然吸引了很多追隨者。


東拉西扯的這一段並不代表我對於紅嶺創投這家平臺的評價,請勿混淆。只是作為互聯網金融行業的觀察者、記錄者,我希望跟大家分享更多有意思的人和事,老周的故事就是其中之一。


二、重構陸金所:轉型平臺模式 籌謀三年上市


就在陸金所宣布完成近30億元首輪融資的第二天,平安集團宣布打通天、地、網資源,整合P2P等普惠金融業務,而陸金所則將徹底轉型為金融理財信息服務平臺。


“如果一開始我們不參與建設‘基礎設施’就不會有路,沒有路就沒有車和收費站。但在了解鋪路、造車的原理和風險後,陸金所應該只做收費站。”董事長計葵生如是總結陸金所的發展路徑和終極定位。


2015年,中國互聯網金融行業進入發展的深水區,以P2P業務起家的陸金所為何極力“去P2P化”?平安集團重布棋局之後,陸金所將扮演何種角色?完成首輪融資後的陸金所距離上市還有多遠?


整合P2P:平安的新棋局


日前,平安集團宣布整合平安直通貸款業務、陸金所轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險事業部成立“平安普惠金融”業務集群,打通天、地、網資源,集合各業務線前、中、後臺優勢發展“普惠金融”。


除了整合已有資源外,普惠金融部還將設立一家新的P2P公司。未來,該公司將作為主要載體“生產”P2P產品,而陸金所將徹底轉型為金融理財信息服務平臺。這一舉措亦被外界解讀為陸金所將剝離P2P業務。


對此,計葵生並不認同。他表示,陸金所從網絡投融資平臺(Lufax)起家,對於P2P業務已經積累了較為豐富的經驗和數據,不管是現在還是未來,P2P產品都是陸金所平臺最重要的獲客來源。


目前,陸金所旗下有兩大交易平臺:網絡投融資平臺(Lufax)和金融資產交易信息服務平臺(Lfex)。其中,前者的主營業務就是大家普遍熟知的P2P網絡借貸業務,面向個人投資者;而後者於2013年下半年上線,主要面向機構投資人。


計葵生認為,盡管從交易規模上看,Lufax只占整個平臺的10%~20%,但它卻是陸金所750萬註冊用戶最重要的貢獻者。而在流量和用戶為王的互聯網時代,P2P產品及其所對應的個人理財業務將是陸金所發展的基石。


但是,長久以來,優質資產的開發速度始終難以跟上快速增長的用戶需求。事實上,受此困擾的並非只有陸金所一家平臺,近年來,不少互聯網理財平臺的發展都受到產品供給不足的制約。


計葵生告訴本報記者,原來陸金所做線下門店,取貨、借款、催收都是平臺自己去做,100個門店、2000個人,但這樣的重資產模式並非長遠之計。“既要快速發展、又要做好風控、還要控制好成本,最好的方式就是進行整合。”


據本報記者了解,早期陸金所平臺上投資人和借款人之比一度高達20:1,後來曾經有所緩解降至9:1;但借款人短缺問題依然很明顯。而此番整合後的普惠金融部將成為陸金所最大的P2P產品供應商,一舉緩解陸金所的資產供給難題。


計葵生認為,平安集團本身發展消費金融業務已經有8年多,原本集團內部有多條線業務存在重合,此次把陸金所經營的150個門店、平安信保400多個門店,以及電話中心進行資源整合可以大大加強平安集團在多領域的實力。


“三年里,陸金所累計了750萬註冊用戶和20多萬筆貸款案例,但如果與平安集團的資源整合後,借款的客戶數便從20萬變成100多萬,陸金所兩三年的數據歷史也可以直接對接到平安消費金融七八年的數據積累中。”他表示。


平安集團重布棋局可謂一舉多得,對於陸金所而言,這一調整除了在短期內可以助其隔離P2P潛在的業務、政策風險,並增加資產供給外,更為其長遠發展埋下了伏筆。


某平安集團高管告訴本報記者,中國金融業是分業監管,包括互聯網金融也是第三方支付歸屬央行、眾籌歸屬證監會、P2P歸屬銀監會。現在不少互聯網金融業務都是混業發展,但很多業務的法律載體都完全不同,存在一定的政策風險。


該高管認為,目前各個監管部門對於互聯網金融業務都持積極態度,未來證券、公募、私募都可能會與互聯網有更多結合。“但如果陸金所不去掉P2P這個標簽,未來其發展的想象空間和上市估值都會大打折扣。”


三個階段:構建大生態圈


在計葵生看來,互聯網產品的體驗、風控很重要,包括整個流程設計、端對端的標準都要親自動手來做。所以,第一階段,陸金所要深度介入開發產品、制定規則和積累數據。第二階段則要建立開放的平臺,第三個階段進而做更深的融合。


計葵生認為,早期P2P平臺跟陸金所是畫上等號的,因為那時P2P是陸金所唯一的商品。但如果要尋求更大的發展空間,商品和平臺必然要分隔開,陸金所要進入第二階段,即做更開放的平臺。


據他介紹,未來陸金所平臺上將聚合三類產品:P2P(借款方必須為個人)、非標的金融資產(例如資管計劃)、標準的金融產品(例如基金、壽險等)。而在功能上,陸金所負責發布金融訊息,並建立一級市場和二級市場。“只有這樣才能實現透明度和流動性。”


中國平安總經理任匯川也在近期的年報發布會上表示,陸金所不等於P2P,陸金所包括4類業務,即P2P、C2C(個人與個人間電子商務)、B2C(企業對個人電子商務)和B2F(機構客戶和金融機構之間資產轉讓)。陸金所要構建成一個開放的平臺,未來不排除其他的金融資產和P2P在陸金所交易。


目前Lufax上產品的收益普遍在年化6%~8%左右,低於同業同類產品。換言之,在資金成本上的優勢使得陸金所可以選擇更多元化、更優質的資產。“這是市場原則,好的資產永遠會去找最低的成本。”


在他看來,小額、分散的P2P產品就像超市顯眼處陳列的商品,它會吸引客戶進行第一次購買,但卻不足以留住客戶。陸金所轉型平臺模式的另一重考量在於:建立多層次的產品體系用以提升用戶的黏度。


多層次的產品體系不僅要考慮收益的層次,還有期限和風險的層次。而長遠來看,計葵生認為,與傳統金融行業講究投資組合一樣,互聯網理財產品也需要根據流動性、風險、收益做不同的搭配以滿足投資人的需求。


在他看來,產品類別過於單一和集中的短板十分明顯。“當股市好的那幾天,陸金所二級市場的交易量便會大幅提升,大家都在騰挪資金轉投股市。如果可以引入一些與股市收益掛鉤的產品,如基金,那麽就可以提升客戶的總體收益。“


“未來,進入陸金所的平臺,你會看到很多扇門,每扇門後都是一類商品。而根據用戶的資產規模、風險偏好、配置需求,每個人可以看到不同的‘門’。”計葵生如是描述到。


顯然,在Lfex的大額非標產品和Lufax的P2P產品之間,陸金所還有很多想象空間。根據陸金所的規劃,當整合好各個資產、數據、征信、評級、法律等鏈條,陸金所就進階到第三階段——“形成一個生態系統”。


在計葵生看來,這與平臺的概念如出一轍,但所涵蓋的範圍會更加廣泛,金融服務和生活服務將會深度融合。例如,獲取收益的方式會從現金回報,變為現金回報+增值服務或折扣商品。“整合、跨界都是互聯網特色。”


籌謀上市:對標螞蟻金服?


在業內人士看來,陸金所這次“大轉身”與其籌謀上市不無關系。


對於這個話題,計葵生並不否認。在他看來,上市是陸金所的必經之路。“但時機尚未成熟,至少還需三年時間。”在計葵生看來,這個“時機”必然是在陸金所形成絕對的市場規模優勢、品牌知名度,以及行業監管政策落定之後。


某國際VC合夥人告訴本報記者,轉型後的陸金所互聯網屬性更強,擺脫了政策和業務風險帶來的不確定性,其發展的想象空間也更大,有利於上市。但他也同時指出,目前這類互聯網平臺的盈利前景不明,包括陸金所至今也未實現盈利。


對此,計葵生表示,未來陸金所的盈利來源主要包括三部分:平臺的上架費、二級市場交易手續費,以及大數據開發帶來的收入。參照歐美的一些交易所,它們這三部分收益的比重分別約為20%、40%、40%。


在聽計葵生細述完陸金所的新戰略之後,本報記者不禁聯想到了另一家互聯網金融平臺——螞蟻金服。


螞蟻金服首席戰略官陳龍曾對媒體記者談及戰略時說,螞蟻金服就是想做底層、做平臺。在他看來,這也是阿里的基因。即少賣自己的產品,多幫別人去賣產品。從技術、渠道、數據等各方面去支持平臺上的用戶。


“而螞蟻金服的發展戰略是建立以信息撮合平臺、技術平臺、數據平臺這三個平臺和信用體系為核心的金融基礎設施核心能力,並在開放平臺上圍繞核心用戶價值來服務小微企業、普通消費者和小微金融機構。”陳龍稱。


由此來看,從商業模式到戰略規劃,“新”陸金所已然有了一些螞蟻金服的影子。對於這個類比,計葵生並未否認。但他認為,脫胎於電商體系的螞蟻金服與出自金融體系的陸金所從天生的基因,到後來的發展路徑都會有很大的不同。


“例如,陸金所搭建開放的互聯網理財平臺模式與螞蟻金服旗下的招財寶頗為相似。但在實際操作中,螞蟻金服整合了招財寶、阿里小貸、支付寶等平臺,而平安集團則把產品生產(普惠金融部)和銷售渠道(陸金所)分隔開。”他表示。


再看投資端,據計葵生介紹,招財寶的投資人很多是從支付寶、余額寶的用戶培養起來,平均投資金額約為1.5萬元左右,但目前陸金所平臺上的平均投資金額在20萬元以上(含Lfex)。未來,互聯網金融平臺在投資端的差異會很大,會有不同的細分市場。


三、積木盒子:告別輕資產的“平臺”模式


經過這幾年爆發式的發展,中國的P2P借貸業務已經形成了一個年交易額近3000億的新興市場。隨著各路資本的湧入,以及參與者的增多,這個市場還在以令人咋舌地速度快速擴張。事實上,就在越來越多的人紮堆進入P2P行業開始跑馬圈地、互相廝殺的時候,那些行業的先行者們卻早已察覺到政策和生存環境的變化,並從去年開始了重新布局、籌謀轉型。


在采訪P2P業內人士時,我通常都會詢問一下他們在關註哪些同業。因為,在競爭日益激烈、業務日趨同質化的P2P行業,能獲得同行、市場和資本的關註已經從某種程度上證明了它的影響和價值。


過去兩年里,我無數次拋出這個問題,但最終得到的答案加起來不超過五家平臺。除了幾個眾所周知的老牌平臺外,從2014下半年開始,積木盒子突然被頻繁地提及。


懷著好奇心我開始關註這家平臺,從第一次采訪積木盒子到最終成稿大概用了半年時間,跨度那麽長主要是因為我一直沒有看清楚、想明白,積木盒子到底想做什麽、在做什麽。


而就在這段時間里,積木盒子接連遭遇河北融投被托管、大公國際黑名單等負面事件,成為輿論焦點。當然,在上線不到兩年的時間里完成了8400萬美元的C輪融資,這個融資速度和規模讓它成為當之無愧的業內黑馬。


這半年里,在陸陸續續跟三位積木盒子的聯合創始人,以及若幹員工交流之後,我才發現,其實我對積木盒子“看不明白”的感覺源於:這家快速成長的公司一直在跟隨行業環境的變化和自身的發展訴求不斷調整步調。


其實直到落筆這一刻,我也不能完全寫明白積木盒子“下一步要幹嘛”,但是,作為一家具有行業代表性的平臺,積木盒子的選擇與放棄、創新與思考在某種程度上也代表了中國式P2P的發展軌跡,記錄這個過程於我而言本身就是收獲。


與所有采用P2N“平臺”模式的P2P一樣,積木盒子在經過初期交易規模的快速增長後,也進入了發展的十字路口:如何平衡規模增長與資產安全是橫在它面前的一道難題。


於是,告別“輕資產”的純平臺模式,積木盒子開始向更靠近風控源頭的自營業務傾斜。在P2P征信、監管體系尚不完善的中國市場,積木盒子還是無可避免地走回了“重資產”模式的老路。


除了開始大規模鋪設團隊發展自營業務外,面對行業格局加速重塑的2015年,積木盒子也在產品創新和業務開發方面做了更多的嘗試,“目標就是不斷創造核心價值,具體有兩點:提高體驗和降低成本。”積木盒子的CEO董駿總結到。


向自營項目傾斜


2013年8月才上線的積木盒子當時已失去了搶奪P2P市場的先發優勢,為了取得規模效應,它選擇了跟有利網一樣的P2N(個人對多機構)“平臺”模式,即由其它合作機構提供資產,積木盒子負責“二次風控”並收取中介服務費。


目前,積木盒子對接的機構超過40家,包括大型擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、以及一些電商平臺等。截至2015年5月6日,積木盒子撮合貸款額為62.50億元,已還本金為38.17億元。


但與所有采用P2N模式的P2P平臺一樣,“二次風控”的短板十分明顯。P2P平臺很難把控合作機構及其所供資產的真實性、安全性,尤其在保證總體規模快速增長的情況下極易暴露風險。


事實上,去年已經有多家P2P平臺因此“踩雷”,積木盒子也因其合作方河北融投屢屢深陷輿論和信任危機。後者作為中國第二大擔保公司、河北最大的國有擔保集團在今年3月被爆出違約。


積木盒子表示,目前,平臺上河北融投推薦項目的在貸余額仍有3.65 億元,但在新一輪的貸後檢查中,全部企業都在正常經營,目前沒有一家企業的征信報告顯示有逾期。


盡管目前來看河北融投事件已暫告段落,但在中國當前的市場環境下,P2N模式的硬傷難以回避。在該模式下,P2P平臺除了前期設置合作機構準入門檻、要求合作機構承諾回購、後期隨機抽查項目情況外並沒有更多、更有效的風控手段。


目前,除了螞蟻金服旗下的招財寶、以及剛剛宣布轉型的陸金所等大型平臺外,對於合作渠道缺乏有效約束力的中小型互聯網金融平臺都開始嘗試布局更貼近資產和風險的自營業務,即直接介入債權開發。


當然,除了從風險管理的角度考慮外,不少平臺介入自營業務也有盈利的考量。P2N模式里平臺賺的是中介費,而自己“生產”資產平臺賺的是利息,對於商業機構而言這筆賬也並不難算。


就在去年末,積木盒子的新產品“積木時代”悄然上線。盡管該產品目前規模並不大,但作為自有品牌,積木時代的出現標誌著積木盒子開始從早期純中介的P2N模式向著“自營+合作”的綜合模式轉變。


從2014年下半年開始,積木盒子開始大規模鋪設團隊發展自營業務,目前已在全國12個城市開設開設網點,開發債權。截至目前,積木盒子的自營團隊已有兩三百人。


據筆者了解,截止目前,從2014年第四季度才正式啟動的自營業務,即積木盒子自建團隊開發的資產已經占到了總盤子的三分之一,而這個比例到今年末有望達到一半。


引入“穹頂計劃”


除了通過嘗試開發自營項目加強對資產端的風險把控外,積木盒子還在今年4月上線了“穹頂計劃”,這也可以視為積木盒子在P2P“去擔保”過程中的一次全新嘗試。


據其官網介紹,“穹頂計劃”為積木盒子的貸後保障制度,積木將和第三方機構及積木盒子的融資人合作設立逾期債權收購儲備資金,這筆資金將被用來收購未來所有參與穹頂計劃的發生逾期或違約的項目資產,以保障廣大投資人的權益。


對於該計劃,董駿的解釋為,希望通過市場化的手段,引入專業的機構投資者來進一步分散未來的貸後風險,減少對傳統擔保機制的依賴,避免因合作擔保機構的經營問題影響平臺客戶的利益。


對於機構投資者來說,參與“穹頂計劃”是向積木盒子購買了一個“保險”。假設“穹頂計劃”項目涉及總規模1億元的標的,機構投資者需要按照一定比例繳納保證金,假設保證金比例為5%,即機構投資者要向積木盒子繳納500萬。


該保證金用於覆蓋平臺上的普通投資人因“穹頂計劃”債權逾期的損失,但最後積木盒子會按照項目總規模(準確來說是1億元減去壞賬帶來的損失)分一定比例的收益給機構。這對於機構投資者來說,無疑是加了杠桿獲得了更大的收益。


除了在“去擔保”方面的創新外,2015年,積木盒子也將在產品層面做一些新的嘗試。


在積木盒子的聯合創始人魏偉看來,有交易才能產生借貸,P2P業務應該離需求產生點更近一些。例如,京東白條、阿里花唄的產生就是符合這個邏輯的。所以積木盒子從去年開始在做一些布局,希望介入到交易產生的過程中。


從去年開始,積木盒子先是與寺庫、美樂樂、車易拍、大搜車等平臺合作,涉及奢侈品、家具、二手車交易的O2O市場。以車易拍等二手車交易平臺為例,積木盒子為其所推薦的融資人提供短期庫存融資服務,緩解二手車經銷商資金壓力。


“但這還不夠近,未來當交易的需求產生時,我們就應該在。” 魏偉認為,上述這些合作令積木盒子更貼近交易鏈前段,但還是發生在交易需求產生之後。交易場景產生金融需求,積木盒子需要嵌入場景之中,省去中間環節。


在董駿看來,線上線下都有很多消費場景,最後互聯網金融其實就把服務接到這些具體的點上去,只有直接接觸到消費的閉環,才可以把客戶體驗做得更好,即使我們渠道合作也盡量跟客戶跟近一點。


期望嵌入消費場景,介入交易前端,有這樣想法的機構並非只有積木盒子一家,事實上,這是很多P2P借貸平臺努力的方向。例如,前不久在美國Lendit大會上,Lending club就向大家展示了一款金融+硬件的革命性產品。


如何嵌入消費場景?從這款暫時命名為“The Cube”的產品中就可以一窺究竟。未來它可以放置在汽車4S店、超市等消費場所,為消費者提供實時消費信貸評估決策,實現消費金融+智能硬件場景應用。


The Cube的原理並不複雜,消費者通過該終端輸入自身信息,由該終端將消費者信息傳回Lending Club總部後臺進行信用審核、評估,決策是否貸款和進行風險定價,該終端可以在5分鐘左右決定是否貸款及貸款利率。


Lending Club一旦審批通過了這筆貸款,消費者信用評估報告將在The Cube上顯現,消費者則可以立馬從4S店開走汽車。不過目前,The Cube尚在研發階段還未正式推出。


相比個人征信、數據體系,以及線上風控模型都較為成熟的美國市場,中國的P2P借貸平臺們要像這樣實現嵌入消費場景和介入交易前端,估計還有很長的一段路要走。(來源:21世紀財經)



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那些 P2P 大佬 下一 一步 步要 幹嗎
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瑞銀:英國脫歐成真了 下一步要關註什麽

來源: http://www.yicai.com/news/5033184.html

在英國脫歐公布之後,外界關註金融市場發展的下一步。瑞銀財富管理投資總監辦公室對外發出報告稱,公投結果剛出爐時,市場上可能出現流動性缺乏、波動性大增的情況,可能需要數天時間才能塵埃落定。

瑞銀認為,短期而言,投資者應該密切關註英國國內政治動向,包括表達脫離歐盟意願的所有正式聲明(或關於脫歐時間表的暗示),這會觸發《里斯本條約》第50條。

在對市場以及投資組合的影響方面,瑞銀認為,對於英國公投結果,歐洲與美國市場開盤後很可能進入“避險”模式。此外,我們預期資產價格動蕩不可避免,某些市場的流動性可能會大幅下降,並可能導致價格錯配。

瑞銀稱,與國內經濟聯系最緊密的英國公司與行業(例如金融、非必需消費品、富時250中型股指數等),在公投前相對於防禦類股以及受益於英鎊走軟的國際化公司的表現本就落後,公投後這種趨勢料將延續。不確定性上升也可能導致歐元區股票下跌,英國敞口較高以及在倫敦的運營規模較大的歐元區金融股或將受到最沈重的打擊。

因避險情緒高漲,瑞銀預計,以歐元計價的高收益債券在開市後可能下行。然而,瑞銀仍預期該資產類別在6個月的戰術投資期內將取得正值總回報。歐元高收益債券指數中英國發行人的權重僅為10%左右,因此英國公投帶來的直接基本面沖擊應該不大。

考慮到不確定性極高,目前瑞銀暫不對全球戰術資產配置做任何調整。通過構建多元化跨資產投資組合,並采用紮實的風險管理工具,我們已經在類似英國公投這樣的事件發生時盡量減輕風險。因此,我們鼓勵采用這種投資方式的投資者不要放棄自己的策略,也不要在市場波動性飆升、流動性低於往常之時拋售風險類資產。

瑞銀 英國 脫歐 成真 下一 一步 步要 要關 關註 什麼
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優步要上天?10年內讓你“打飛的”上下班

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-30/1048826.html

想不想當“空中飛人”,天天“打飛的”上下班?美國優步公司大膽預測,10年內這一想法將成為現實。

這家打車軟件開發商27日公布一份長達98頁的白皮書,描繪了未來“打飛的”上下班的美好圖景,並對可行性進行評估。

法新社報道,報告的兩名作者、優步產品開發負責人傑夫·霍爾登和產品經理尼基爾·戈爾認為,優步空中交通將利用三維空域,緩解地面交通壓力。它與城市通過摩天大樓拓展空間的做法類似。可垂直起降的小型電動飛機將搭建起城郊之間快速、可靠的交通網絡,並最終實現城際空中交通。

過去幾十年來,可垂直起降飛機一直是美國飛機制造商、軍方、國家航空航天局和聯邦航空局的研究對象。優步報告認為,最新技術已經可以制造出這種兼具零排放、零噪音等優點的電動飛機。這家目前致力於探索無人駕駛技術的公司說,未來的“空中”的士最終也可能實現全自動化。

不過,要讓這一近乎科幻的想法成為現實,優步面臨多重挑戰,比如,如何提高“飛的”的性價比?如何訓練飛行員、通過監管機構批準?霍爾登則認為,最大的困難在於城市是否能夠提供充足的飛機起降場。

優步 步要 上天 10 年內 讓你 打飛 飛的 上下班 上下
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央行:下一步要把握好去杠桿和維護流動性穩定的平衡

央行5月12日發布一季度貨幣政策報告指出,2017年以來央行實施的穩健中性的貨幣政策取得了較好效果。下一步,要加強金融監管協調,有機銜接監管政策出臺的時機和節奏,穩定市場預期,把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡,為穩增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。

央行報告指出,2017年以來,中國人民銀行實施穩健中性的貨幣政策,調節好貨幣閘門,加強與市場溝通和預期引導,為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。合理搭配貨幣政策工具組合,綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、抵押補充貸款、臨時流動性便利等工具靈活提供不同期限流動性,保持流動性基本穩定,逆回購操作和中期借貸便利中標利率隨行就市有所上行。繼續加強窗口指導和信貸政策的信號和結構引導作用,支持經濟結構調整和轉型升級,加大對重點領域和薄弱環節的支持。同時,進一步完善宏觀審慎政策框架,將表外理財納入廣義信貸指標範圍;積極完善和推廣全口徑跨境融資宏觀審慎管理;按照“因城施策”的原則對房地產信貸市場實施調控,強化住房金融宏觀審慎管理。

上述穩健中性的貨幣政策取得了較好效果。與宏觀經濟基本面變化以及去杠桿、抑泡沫、防風險的要求相匹配,銀行體系流動性中性適度,貨幣信貸和社會融資規模合理增長,利率水平總體適度,人民幣匯率平穩運行。

央行稱,下一步,要堅持以提高發展質量和效益為中心,保持政策的連續性和穩定性,繼續實施穩健中性的貨幣政策,著力增強金融支持供給側結構性改革力度。密切關註國內外形勢變化對流動性的可能沖擊,更準確地監測和把握全社會的實際融資狀況,靈活運用多種貨幣政策工具組合,合理安排相關工具搭配和操作節奏,維護流動性基本穩定,既為信貸合理增長提供必要的流動性支持,又防範信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升。

還要加強金融監管協調,有機銜接監管政策出臺的時機和節奏,穩定市場預期,把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡,為穩增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。

綜合運用多種手段,積極穩妥去杠桿,在控制總杠桿率的前提下,把降低企業杠桿率作為重中之重,支持市場化法治化債轉股。規範地方政府舉債行為。繼續做好互聯網金融風險專項整治工作。加強宏觀審慎管理,有效防範跨行業、跨市場的交叉性金融風險,確保金融系統良性運轉,確保把住重點環節,補齊監管短板。堅持綜合施策,加強協調配合,把握好節奏和力度,註重穩定市場預期,及時處置化解可能出現的相關金融風險,牢牢守住不發生系統性風險的底線。

央行 下一 一步 步要 把握 好去 桿和 維護 流動性 流動 穩定 平衡
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