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東芝美國核電業務巨虧可能超7000億日元 股價暴跌超16%

據日本經濟新聞報道，東芝美國核電業務產生的資產減損額最多可能超過7000億日元，強化財務基礎已成為東芝的當務之急。雖然計入2016財年(截至2017年3月)合並財報中的減損額仍在計算之中，但最終虧損不可避免。預計東芝的自有資本將嚴重受損。

東芝現已開始探討將主力閃存業務分離為獨立企業，同時剝離核電業務。東芝也正在討論向日本政策投資銀行轉讓半導體主力企業的部分股權。銀行方面的出資規模可能達到數千億日元。還出現了靈活運用東芝與三井住友銀行共同出資成立的基金等方案。

東芝旗下的核電業務子公司西屋電氣(WH)在2015年底收購的美國核電服務商CB&I斯通&韋伯斯特(S&W)產生了資產減值損失。S&W從事核電站建設等業務，由於美國國內的工程費和人工費等追加成本上漲，產生了超過收購時預期的巨額成本。

依照東芝最初的估算，“商譽”(反映收購價格與企業實際價值差額)約為105億日元，但隨後發現產生了追加成本。2016年底宣布資產減損額預計將達數千億日元。最初推算核電業務的資產減損額可能最多為5000億日元。對追加成本進行詳細調查後，考慮到日元進一步貶值等因素，東芝判斷資產減損額最多有可能達到7000億日元。

東芝股價今日收盤跌超16%，報240.3日元/股。

消息稱佳能正考慮投資東芝芯片業務

據日本共同社周五報道稱，佳能正在考慮投資東芝芯片業務。

知情人士透露，東芝已經開始準備出售核心的芯片業務的少數股權，因該公司亟需資金以避免數十億美元資產減記的沖擊。包括佳能在內約有6家公司可能參與競標，或上演爭奪戰。

東芝一位發言人稱，公司可能分拆記憶體芯片業務，並出售部分股權，但無法對程序細節置評。

據悉，東芝在美國核電業務預計最大虧損7000億日元(約合人民幣420億元)。東芝旨在通過出售一部分市場價值被認為達2萬億日元的“閃存”業務改善財務狀況。

佳能去年出資6655億日元收購了東芝的醫療器械子公司“東芝醫療系統”(位於栃木縣大田原市)。相機產品需要使用半導體，因此佳能與半導體業務的關系也很深。

消息稱東芝本周五分拆芯片業務 出售20%股份

據路透社報道，有知情人士稱，東芝董事會將於本周五召開會議，批準將其芯片業務設為獨立公司的計劃，並希望通過出售20%的股份，募集超過2000億日元（約合18億美元）。東芝此舉旨在彌補美國核電業務所導致的數十億美元的資產減記。

該知情人士稱，東芝CEO綱川智(Satoshi Tsunakawa)今日早些時候會見了公司主要債權人，通報了該分拆計劃。

該知情人士還稱，東芝估計其芯片業務的估值在1萬億日元至1.5萬億日元(約合88億美元至132億美元)之間。除了出售芯片業務20%的股份外，東芝還將考慮出售其他資產。

東芝為拆分半導體業務啟動招標程序 出售股份少於兩成

據共同社報道，處於重組期的東芝3日為拆分半導體業務正式啟動了招標程序。為獲得股份的首輪報價已進入最後階段，由於出售的股份少於兩成，擬參與投標陣營的部分企業出現觀望情緒，東芝能否如期推進變得撲朔迷離。

東芝將拆分半導體主力產品“閃存”業務另外建立公司。19.9%的股份預計將賣出2000億至3000億日元(約合人民幣121億至182億元)。東芝的美國核電業務預計最大損失達7000億日元，此舉旨在避免陷入資不抵債的境地。

由於獲得不足兩成的股份幾乎無法參與經營，除最初有意競標的佳能表示暫不投資外，也有基金相關人士透露稱“條件太差”，可能還會讓東芝附上增加股份出讓等條件。

如果東芝在財年結束的3月底出現資不抵債，其股票將從東京證券交易所主板降至二板。拆分業務需要在3月下旬的臨時股東大會上獲得批準。由於時間有限，緊張的協調工作或還將繼續。

東芝計劃借半導體新公司股份實現增資3000億日元

據共同社報道，處於經營重組期的東芝公司正在探討於3月底前增資3000億日元(約合人民幣180億元)規模。東芝計劃讓參與半導體業務新公司的企業和投資基金認購沒有表決權的優先股，準備賦予優先股可轉換為半導體新公司股份的權利。

東芝的美國核電業務預計最大虧損7000億日元，負債可能超過資產陷入資不抵債的境地。由於可預見東芝公司單純招募資金也會因為高風險而難以實現，因此計劃附加可轉換為優良的半導體新公司股份的條件，憑借這一罕見方法渡過財年決算期的難關，但基金等機構是否應允尚是未知數。

東芝公司將在3月下旬召開臨時股東大會，決定拆分半導體業務另建公司，預計還將同時為發行優先股修改章程征詢意見。獲得的優先股可轉換為相當於半導體業務新公司的19.9%股份，也有可能多個企業中標。

東芝計劃拆分半導體主力產品“閃存”業務，本月3日已正式啟動了招標程序。

傳東芝退出新建核電業務 中國企業再迎新機會

在債務纏身、面臨退市風險的困境面前，有傳聞稱日本百年老店東芝公司要壯士斷腕——停止建造新的核電站。如果此事成真，這將影響到世界核電行業格局。

截至記者發稿，日本東芝公司官方尚未對該傳聞做出正式回應。

核電業務大虧損

2016年12月27日，東芝宣布，可能對能源部門進行數十億美元的資產減記，主要由於旗下核電企業西屋收購美國核電業務所導致。最新消息顯示，這項虧損可能會高達7000億日元(約合61億美元)，要高於此前東芝向投資者預計的5000億日元。

東芝創立於1904年，是目前日本最大核電站建造商。2006年，這家靠電燈業務發家的公司終於作出了一個驚人之舉：以54億美元(當時合6370億日元)的大手筆控股世界著名的核電技術公司——美國西屋公司，這比當時日本其他核電企業競購西屋的價格高出一倍。這也為今年東芝面臨的困境買下了伏筆。東芝當時這樣做的原因是看好全球核電行業的發展前景，並借機成為核電建設領域的核心公司。

但2011年3月發生的日本福島核事故改變了一切。很多國家建設核電站的計劃因此被打亂、停頓，安倍晉三上臺後，在維持日本核電政策不變的基礎上，繼續向全球推銷日本核電站，但不論是土耳其還是越南，包括東芝在內的日本企業能否拿下訂單還是一個未知數。

令業界不解的是，2016年年底，東芝還通過旗下西屋並購了美國核電工程企業芝加哥橋梁鋼鐵公司，並購價格為2.29億美元(約270億日元)。日本媒體後來報道說，芝加哥橋梁鋼鐵公司公司的評估價格實際上為“零”，其在美國建設的核電項目已經多次停工，今後指望盈利幾乎沒有可能。

此外，最新消息顯示，東芝計劃剝離制造NAND閃存電腦芯片的部門，通過至多出售19.9%股份獲得外部現金註入，以緩解公司內部面臨的資金壓力。

群雄逐鹿

福島事故過去6年後，世界核電業正在慢慢複蘇，核電裝機容量呈現出平穩上升的趨勢。截至2015年11月，世界運行核電機組為441臺，裝機容量382GW，在建機組65臺，規劃機組166臺。

世界核協會預測，到2030年，世界核電裝機容量將達到1350GW，為目前容量的3.5倍，投資規模達15000億美元。巨大市場正在世界各大核電技術公司之間引發新一輪激烈爭奪。

然而，世界核電霸主的地位已悄然發生變化。中國核能行業協會常務理事、華能核電開發有限公司副總經理崔紹章2014年在《中國能源報》撰文指出，從他當時參加的歐洲核電大會來看，西屋、通用電氣/日立、阿海琺和俄羅斯國家原子能公司紛紛亮相，基本體現了目前世界核電市場“群雄逐鹿”的競爭態勢。

但崔紹章指出，從新興核電市場的競爭情況來看，作為傳統兩強的西屋和阿海琺表現乏善可陳，而通用電氣/日立公司表現不俗，俄羅斯國家原子能公司更是異軍突起，在激烈爭奪中遙遙領先於其他核電技術公司，核電市場呈現出“強弱易位”的新格局。

就像崔紹章在文中所指出的一樣，盡管西屋2006年在中國核電技術路線招標中獲勝，但近年來在新興的核電市場競爭中，其主推的AP1000核電技術幾乎一無所獲，顯得後勁不足。由於一直以來宣傳的AP1000經濟性並沒有在實際建設中得到體現，其技術成熟性和先進性也遭到質疑。西屋在立陶宛、白俄羅斯和英國的多個項目的競爭中紛紛落敗，AP1000技術甚至未能成為芬蘭和約旦的核電項目候選對象，發展前景堪憂。

作為法國的王牌核電技術公司，阿海琺在近幾年來表現低迷。長期以來，阿海琺公司是世界排名第一的核電企業，其主要推廣的機組為1650MWe的EPR。目前全球有4臺EPR機組在建，分別為中國臺山1、2號機組，法國Flamanville 3號機組和芬蘭Olkiluoto 3號機組。其中，Olkiluoto 3號機組開工於2005年，計劃於2010年投產，但項目至今尚未建成，導致建設成本失控，芬蘭業主最終以“延遲交付”為由將阿海琺告上了法庭，使後者陷入了泥潭。

在新興的核電市場競爭中，與西屋類似，阿海琺同樣表現不佳。其中，在阿聯酋核電項目招標中，EPR最後敗給韓國的APR1400技術。法國國際廣播電臺此前報道，除了芬蘭和法國本土的核電項目，阿海琺其它業務也暴露出種種缺陷：無法按期、按預算完成項目;可再生能源只占業務規模的6%，投資大回報低;核能的重要原料鈾價大幅下跌，導致大量砸錢的阿海琺損失慘重。

通用電氣/日立公司是由美國通用電氣公司和日本日立公司於2006年聯合成立，融合了兩家公司在沸水堆的技術優勢，當前主推ABWR和ESBWR兩種機型。世界範圍內已有 4臺ABWR機組在日本運行，還有4臺ABWR反應堆分別在日本和臺灣建設。

在新興核電市場的競爭中，通用電氣/日立公司表現不俗。2012年12月，在英國Horion出售招標中，ABWR再次擊敗AP1000，成功獲得在英國建設的機會。ESBWR盡管還沒有建設先例，但其在未來新建項目中已搶得先機。2013年5月，美國Dominion電力公司最終選定ESBWR作為其North Anna核電站3號機組的堆型，預計2019年將實現FCD。

俄羅斯國家原子能公司遙遙領先。俄羅斯國家原子能公司主要推廣堆型為VVER-1000(ASE-91)和VVER-1200(ASE-2006)。世界上在運行的VVER機組為54臺，包括23臺VVER-440和31臺VVER-1000，另有在建的VVER機組14臺，其中包括2臺VVER-440，4臺VVER-1000和6臺VVER-1200。

與西屋公司、通用電氣/日立公司和阿海琺公司相比，俄羅斯國家原子能公司近年來發展勢頭強勁，表現出超越“三強”的態勢。在競爭新興核電市場方面，俄羅斯國家原子能公司在與競爭者的直接對話中占據了絕對優勢。其先後獲得中國2臺VVER-1000、越南2臺VVER-1200、孟加拉國2臺百萬千瓦機組等項目的訂單，在核電市場競爭中業績最佳。

“俄羅斯太強了，他們在國際核電論壇上表現很強勢。”中國某核電研究所一位研究員對第一財經記者說。

新機會？

綜上所述，隨著西屋和阿海法等世界核電列強競爭力的式微，有核電工程師向第一財經記者表示，未來十年，能夠在國際核電市場上繼續馳騁的國家主要是俄羅斯和中國。在他看來，相對於中國企業，西屋目前的最大優勢是擁有完整的海外項目運作體系和豐富的經驗，而這些容易被忽視的非技術因素，恰恰是海外項目成敗的關鍵。

中核集團管理幹部能力提升專題研討小組此前發表的一篇文章介紹，中國核電領域具有投資控股資質的企業有三家，在國內已形成了“華龍一號”、CAP1400和AP1000三種三代核電技術產品，核電出海方面也已取得了初步成果。目前“華龍一號”(ACP1000)已在海外開工建設，中核集團與阿根廷簽署了重水堆商務合同，簽訂了出口一臺“華龍一號”的合作框架合同。

與此同時，中廣核聯合中核集團在英國核電欣克利角C項目上通過投資參股，在後續布拉維爾B項目上采用“華龍一號”機組;並同羅馬尼亞簽署了《切爾納沃德核電3、4號機組項目開發建設運營及退役諒解備忘錄》。

國家核電技術公司和土耳其國有發電公司EUAS簽署合作備忘錄，啟動在土耳其開發建設4臺核電機組的排他性協商，並與南非簽定CAP1400項目管理合作協議。

“我們是後來者。”一家國有大型核電設備公司的高層此前對第一財經記者說，“從農村包圍城市是我們最擅長的。”

東芝預計核電業務將計入63億美元減記 董事長辭職

據華爾街日報2月14日報道，東芝公司(Toshiba Co., 6502.TO, TOSYY)周二稱，該公司核電業務將計入63億美元減記，原因是美國項目成本超支，但由於一位舉報人警告稱該公司核電業務子公司可能存在不當行為，東芝推遲了發布正式業績的時間。

業績發布的推遲導致東京股市上的東芝股價周二下跌8%，並且加劇了這家有著140年歷史的日本電子產品巨頭的危機。東芝剛剛勉強從2015年的會計醜聞中恢複過來。

東芝稱，正在考慮出售剩下核心存儲芯片業務的多數股權，該業務向蘋果公司(Apple Inc., AAPL)等智能手機生產商供應芯片。東芝稱，截至2016年12月31日該公司股本金已降為負值，這使得該公司在今年3月31日財年結束前僅有一個半月時間想辦法使該公司的股本金恢複為正值。

東芝之前計劃在當地時間周二午間公布2016年4-12月的業績，根據東京證券交易所規定，周二是該交易所上市公司發布財季業績的最後一天。但東芝並未在最後該截止時間發布業績，該公司表示已請求延期一個月發布業績。

東芝稱，一位內部舉報人提出了對於東芝美國核業務子公司西屋電氣公司(Westinghouse Electric Co.)管理層向該子公司的會計操作施加了不當壓力的懷疑。東芝稱，該公司聘請的一家律所已會見了涉及此事的人士，並發現他們的說法存在矛盾之處。

東芝表示，在調查進行期間無法發布正式業績報告，因此該公司已請求延期一個月。東芝未透露有關上述壓力的詳情。

周二晚些時候，東芝發布了一份材料，其中包含了許多通常會在官方業績報告中出現的數據。東芝在這份材料中表示，該公司預計其核電業務將計入7,125億日圓(合63億美元)減記。東芝還表示，受該減值支出影響，預計2016年4-12月將發生經營虧損5,447億日圓。

東芝表示，該公司將對核電業務全面改革。東芝董事長、長期從事核電業務的賀重典(Shigenori Shiga)將辭職，周三生效，同時西屋電氣前負責人Danny Roderick將放棄他在東芝東京總部擔任的管理職務，並專註解決西屋電氣的問題。

東芝確認了有關該公司將停止建設核電廠並專註出售反應堆設計及核服務的報道。

消息稱東芝將以1.57億美元再收購西屋3%股權

2月17日消息，據路透社報道，東芝周五表示，將以1.57億美元收購日本基礎建設公司IHI Corp (7013.T)持有的3%美國西屋電氣公司(Westinghouse Electric Co LLC)股權。

東芝表示，已經接獲IHI通知，要求執行東芝回購西屋股權的選擇權。

此前，東芝擁有西屋電氣87%的股份，而哈薩克斯坦國家原子能公司Kazatomprom持有10%，IHI Corp持3%的股份。

2015年12月，東芝通過美國核能子公司西屋電氣，從芝加哥橋梁鋼鐵公司手中收購斯通-韋伯斯特公司，後者從事核電站建設業務。在這一收購中，西屋電氣以高估的價格收購了經營狀況惡化的美國公司，產生超過6200億日元(372億元人民幣)的虧損。再加上相當於品牌價值的商譽部分損失，總虧損超過7000億日元(420億元人民幣)。據日本共同社報道，因損失所致壓力，西屋電氣管理層的處理出現問題。

此外，原定2月14日發布的財務報表因美國核電業務發現新的疑似違規行為而推遲。據日本共同社報道，根據調查結果，東芝財務報表可能被大幅修改。東芝原定14日披露2016財年前三季度(4至12月)財務報表，因疑似違規行為被推遲一個月。東芝轉而發布了自身業績預測。

據預測，東芝2016財年全年的凈利潤將出現連續第三年虧損。從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。

2016財年前三季度財報預計，公司美國核電業務虧損達7125億日元(428億元人民幣)。截至去年12月底，公司估計已經陷入資不抵債境地，股本降至負1912億日元(115億元人民幣)。

為填補虧空，東芝考慮出售半導體業務。

東芝表示，該公司將對核電業務全面改革。東芝董事長、長期從事核電業務的賀重典（Shigenori Shiga）引咎辭職，同時西屋電氣前負責人Danny Roderick將放棄他在東芝東京總部擔任的管理職務，並專註解決西屋電氣的問題。

東芝：對西屋欲申請破產保護並不知情

2月24日消息，據路透社報道，東芝周五表示，並不知曉其控股的西屋電氣正在考慮申請破產保護。據報道，申請破產保護可使得東芝與這家將其推向懸崖邊緣的美國核能服務商劃清界限，也使得東芝可以在出售其芯片業務多數股權後獲得喘息之機。

但是，申請破產保護對於東芝來說可能會更為複雜，東芝此前為西屋電氣擔保了7935億日元（70億美元）的債務，這相當於西屋電氣位於美國的AP1000反應堆項目接近90%的潛在負債。東芝發言人稱，他不確定西屋電氣的破產申請是否會影響此一擔保。

2015年12月，東芝通過美國核能子公司西屋電氣，從芝加哥橋梁鋼鐵公司手中收購斯通-韋伯斯特公司，後者從事核電站建設業務。在這一收購中，西屋電氣以高估的價格收購了經營狀況惡化的美國公司，產生超過6200億日元(372億元人民幣)的虧損。再加上相當於品牌價值的商譽部分損失，總虧損超過7000億日元(420億元人民幣)。據日本共同社報道，因損失所致壓力，西屋電氣管理層的處理出現問題。

據日本共同社報道，東芝原定14日披露2016財年前三季度(4至12月)財務報表，因疑似違規行為被推遲一個月。東芝轉而發布了自身業績預測。據預測，東芝2016財年全年的凈利潤將出現連續第三年虧損。從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。

2016財年前三季度財報預計，公司美國核電業務虧損達7125億日元(428億元人民幣)。截至去年12月底，公司估計已經陷入資不抵債境地，股本降至負1912億日元(115億元人民幣)。東芝表示，該公司將對核電業務全面改革。東芝董事長、長期從事核電業務的賀重典（Shigenori Shiga）引咎辭職，同時西屋電氣前負責人Danny Roderick將放棄他在東芝東京總部擔任的管理職務，並專註解決西屋電氣的問題。

為填補虧空，東芝考慮出售半導體業務。

另外，據路透社此前報道，東芝將以1.57億美元收購日本基礎建設公司IHI Corp (7013.T)持有的3%美國西屋電氣公司(Westinghouse Electric Co LLC)股權。收購之前，東芝擁有西屋電氣87%的股份，而哈薩克斯坦國家原子能公司Kazatomprom持有10%，IHI Corp持3%的股份。

郭臺銘承認欲收購東芝

3月1日，在第10.5代顯示器全生態產業園區動工儀式上，富士康總裁郭臺銘向第一財經記者透露了收購東芝的意向。

“我們有夏普經驗，如果把東芝交給我們，作為東芝的用戶、夥伴，我們會協助他們經營，註入資金以及很多元素，讓他們產品賣到全球各地，甚至我們會邀請他們來中國蓋廠，他們可以把核心技術留在日本。”郭臺銘對包括第一財經記者在內的媒體表示。

上月，東芝首席執行官綱川智(Satoshi Tsunakawa)表示，他將考慮出售該芯片業務大部分甚至全部資產，避免公司股票被摘牌。當時曾有消息透露臺灣的富士康是競購東芝該芯片業務較小股份的潛在買家之一。

至於洽購最後是否能落實，郭臺銘表示，兩者合並不存在競爭與市占率問題，但隨後補充“合作看緣分，我們很有誠意”。

郭臺銘此次露面是為第10.5代顯示器全生態產業園區動工儀式站臺。該生態產業園為富士康通過堺顯示器株式會社(SDP)在增城投資610億元人民幣建立，項目預計一年半內完工。

“10.5代8K產線只是一個開始。”郭臺銘在現場表示，SDP將致力提供最高等級面板，並與合作夥伴夏普共同開發大尺寸顯示產品。

據郭臺銘透露，目前與2022年北京冬奧會開幕式導演張藝謀達成合作，在在冬奧之前做新技術開發，“把最好的運動畫面呈現全世界面前。”郭臺銘說道。