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期市早盤普漲 棕櫚油漲停

內盤期市早盤普漲格局明顯，只有澱粉、白糖、塑料等幾個品種微跌，大部分品種漲幅可觀。其中，焦煤漲5.03%，焦炭漲3.18%，鐵礦石漲2.05%，螺紋漲1.52%;棕櫚油漲停漲3.99%，豆油漲2.97%，菜粕漲0.57%，玉米漲0.27%，棉花漲1.44%。

黑色系今日繼續保持強勢反彈勢頭，焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼均有較大幅度上漲。中糧期貨研究院分析認為，煤炭領域受供給側改革影響大於礦鋼，焦煤、焦炭產量下降均比較明顯，對現貨價格產生了支撐作用。

國家統計局公布的數據也顯示，1-8月煤炭業固定資產投資下降33%,降幅收窄。8月份,全國原煤產量27809萬噸,同比下降11%。1-8月份,全國累計生產原煤217887萬噸,同比下降10.2%。

期市多頭強勢進攻 黑色系全線飆漲

內盤期貨上午收盤，焦炭領漲，漲幅達5.02%，豆粕領跌，跌幅達1.13%。

黑色系全線暴漲，焦炭漲5.02%，鐵礦石漲4.15%，焦煤、螺紋鋼漲逾2%，熱卷、鄭煤上漲。

橡膠漲2.88%，滬銀漲2.25%，滬鎳、滬鋁、滬錫、滬金漲逾1%，滬銅上漲；鄭醇、澱粉、玉米、瀝青、玻璃、滬鋅、棕櫚油、雞蛋下跌。

宏觀消息方面，昨夜議息會議顯示，美聯儲選擇按兵不動，並下調未來幾年的利率預期，受此影響美股美債等大幅上漲，美元震蕩下跌。

此外，昨日上證報消息稱一份中國鋼鐵工業協會遞交發改委的文件顯示，近兩個月鋼鐵行業煤炭供應緊張，有的鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供，企業煤炭庫存普遍偏低，冬儲將至，鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同，以確保企業正常生產。

華泰期貨認為，鋼鐵煤炭行業的去產能仍在有序推進，最新河北省的會議報告提出，確保10月底前完成國家下達的鋼鐵煤炭壓減任務，11月底前完成鋼鐵第二批壓減任務，其中涉及煉鐵產能462萬噸、煉鋼546萬噸、煤炭301萬噸、焦炭525萬噸。焦炭領漲主要原因來自於一則中鋼協向發改委發文請求煤礦兌現供應的市場消息。該消息進一步證實了當前產業鏈中煤炭資源的緊缺，進而助推期價。目前跟蹤的鋼廠利潤顯示仍維持盈虧弱平衡，對螺紋鋼期貨形成一定支撐，由於鋼廠利潤下降，在焦炭現貨堅挺的情況下鐵礦石下跌壓力相對更加明顯，建議鐵礦石空單繼續持有，焦炭貼水幅度較大，可以持有少量多單，套利方面，此前建議的買螺紋拋鐵礦石套利仍可繼續把握。

美爾雅期貨認為，鐵礦石供應同比增加，港口進口礦庫存同比大幅增加，鐵礦石供應端壓力較大。鋼廠盈利較好使得高爐開工率保持高位，鐵礦剛需較好，鋼廠進口礦庫存偏低，仍有補庫需求。期貨貼水幅度較正常。多空較均衡，鐵礦石或將震蕩運行。

黑色系勢不可擋 焦炭領漲期市

期貨市場下午收市，焦炭領漲，漲幅達4.45%;大豆領跌，跌幅達2.42%。

黑色系普漲，焦炭4.45%領漲，矽鐵漲停，焦煤、熱卷漲逾3%，鐵礦石、螺紋鋼漲逾2%，鄭煤收漲。

其他品種，雞蛋漲逾2%，鄭油、PVC、玻璃、塑料、白糖、澱粉、橡膠收漲;滬鋅跌2.33%，瀝青、鄭棉、豆粕跌逾1%，菜粕、棕櫚油、滬銅、豆油、滬金、滬銀收跌。

消息面上，昨日世界鋼鐵協會稱2016年全球鋼鐵表觀需求有望增長0.2%，至15.01億噸，而2017年全球鋼鐵表觀需求料將較上年增長0.5%至15.1億噸。據中國證券網消息，10月12日，河鋼集團出臺建築鋼材產品調價政策，高線和盤螺分別較10月上旬定價上漲20元/噸和10元/噸，三級螺紋鋼價格維穩。與此同時，攀成鋼對成都地區線材、螺紋鋼和盤螺均上調50元/噸。節後4日內，四川地區鋼廠累計拉漲幅度已超100元/噸。而11日全國主流鋼廠也普遍上調新一輪出廠價，螺紋和熱卷漲幅在10-80元/噸。

瑞達期貨認為，當前在276工作日政策的作用之下，預計焦煤資源將維持供應偏緊的態勢，煤價亦將保持堅挺。因此，上遊煉焦煤價格堅挺，將對焦炭形成成本支撐。從開工率方面看，據統計100家獨立焦化企業產能利用率為86.2%，整體上也體現出市場對於焦炭的需求仍較強。當前由於焦炭產量受限，而下遊鋼廠開工率較高，焦炭庫存較低，補庫較為積極，因此全國焦炭市場運行偏強，成交良好，焦化廠出貨順暢，基本維持低庫存或零庫存。國家統計局最新公布信息顯示，8月份中國焦炭產量3912.7萬噸，同比增加4.8%，環比增加4.9%。1-8月中國焦炭產量29047萬噸，同比下降3.36%。8月份鋼廠整體開工仍較高，數據顯示8月份中國生鐵產量6019.3萬噸，同比上升4.5%，焦炭下遊剛需旺盛。

華泰期貨認為，行業目前並未受到長假期間的樓市調控政策的影響，但需要警惕後期調控力度加大。昨日深圳市規劃和國土資源委在微博上表示，將進一步加大對房地產市場的監管力度。但國務院在昨日印發的推動1億非戶籍人口在城市落戶方案中指出目標到2020年全國戶籍人口城鎮化率提高到45%，此目標的實現從長遠來看則對行業產生積極影響。十月繼續建議關註地產行業的政策動向。

期市收評：鄭煤領跌黑色系降溫 農產品持續反彈

周四，期貨內盤菜粕主力合約收漲3.52%，玉米漲3.1%，豆粕、橡膠、鄭棉漲超2%，澱粉、PVC、大豆漲超1%，鐵礦石、瀝青等收漲;鄭煤收跌4.89%，焦煤、錳矽跌超3%，玻璃跌2.3%，焦炭、矽鐵、螺紋鋼、滬鋁跌超1%。

昨日晚間，鄭州商品交易所發布通知，上調玻璃和動力煤期貨品種交易手續費，業內人士認為，交易所出手降溫，多頭獲利了結意願增強，煤炭期貨應聲大跌。

今日午後黑色系金屬期貨繼續低位盤整，鄭煤主力合約屢次觸及跌停，焦煤、焦炭跌幅也較大，截至收盤，鄭煤主力合約跌4.89%，焦炭主力合約跌1.90%，焦煤主力合約跌3.53%。

國泰君安首席債券分析師徐寒飛認為，黑色系狂飈已透支上漲“空間”。近期以煤炭為代表的商品漲價本質上是供需的短期錯配導致的，而錯配的“高峰”已經過去，加速上漲可能意味著動能衰竭，回調的風險開始顯著上升。目前來看，①按照國家發改委此前的表態，全年去產能目標預計在10月~11月份即可提前完成，即今年供給端變化對價格的貢獻已經接近釋放完畢;價格高位運行的背景下，未來無論是去產能的約束力度還是主觀意願，都有趨於下降的可能。②需求端看，盡管火力發電量近3個月持續增長，但其中一部分是對水電的替代導致的(9月水電同比負增長11.4%)，總量上看9月發電量回落1個百分點，且未來有隨投資繼續走弱的風險。③庫存短缺已經明顯緩解，重點電廠煤炭庫存可用天數從最低的12天回升至19天(歷史均值20天)。徐寒飛判斷，大宗價格即使上漲“空間”受投機情緒影響難以把握，但“時間”上已經很難持久，中期拐點大概率已經出現。

農產品則表現亮眼，尤其是前期跌幅較大的玉米，1701合約今日再度大漲3.10%，自國慶之後已反彈近10%。

分析人士認為，近來主產區持續陰雨天氣不利玉米的收獲和儲運，農業部表示今冬明春自然災害可能重發，今年冬季將形成一次弱到中等強度的拉尼娜現象，或導致我國北方秋季降雨偏多且易導致我國冬季氣溫偏低，出現冷冬，發生低溫雨雪冰凍災害，對秋冬農業生產不利。玉米現貨方面，整體來看政策向收購或定位在心理維穩層面，基於深加工補貼及南方運補等活躍東北市場的措施仍待落實，新季市場供給仍在探索調整中。

期市收盤：交易所出手幹預 黑色系全面熄火

周二內盤期貨市場收盤，滬鎳、滬錫收漲逾4%，PVC、棕櫚漲超3%，澱粉、雞蛋、玉米、PP、瀝青漲超2%，鐵礦石、菜粕、豆粕、滬銅、螺紋鋼、塑料漲超1%，焦炭、白糖、熱卷等收漲;焦煤跌2.8%，滬鉛、鄭棉、滬金等收跌。

午間，三大期貨交易所先繼上調多個品種交易手續費及保證金。午後開盤，黑色系直線下跌，動力煤率先封死跌停;焦炭一度跌逾2%，焦煤一度跌逾4%。

具體來看，螺紋鋼1701合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之一調整為成交金額的萬分之二;天然橡膠1701合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之零點四五調整為成交金額的萬分之一。

動力煤日內先開倉後平倉的平倉交易手續費標準按30元/手計收。自2016年11月11日晚夜盤交易時起，若某客戶當日在動力煤單一合約交易量超過8000手(含本數)，且日內平今倉交易量超過2000手(含本數)，對該客戶該合約當日交易手續費加收30元/手。

玻璃日內平今倉交易手續費標準按12元/手計收;甲醇交易手續費標準由1.4元/手調整為2元/手，對日內平今倉交易，甲醇品種按6元/手計收;對非日內平今倉交易，甲醇品種按2元/手計收。

焦炭、焦煤品種最低交易保證金標準提高至11%，漲跌停板幅度調整至9%。自2016年11月9日交易時(即8日晚夜盤交易小節時)起，焦炭和焦煤品種非日內交易手續費標準由成交金額的萬分之0.6提高至萬分之1.2，日內交易手續費標準維持成交金額的萬分之7.2不變。

消息面，據悉國家發改委定於11月9日，邀請陜西省發改委、煤炭局，山西省煤炭廳，內蒙古煤炭局，交通運輸部水運局，中國鐵路總公司運輸局，秦皇島港務集團，神華集團，中煤能源集團等單位召開會議，研究做好新增運力和有效資源的工作銜接。

同時，坊間有傳聞稱，發改委下發通知，要求鄭商所於11月9日下午組織召開座談會，介紹近期動力煤期貨運行及違法交易查出情況。

期市收盤：工業品普漲 黑色系再收大陽線

周三內盤期貨市場收盤，焦煤漲5.73%，螺紋鋼漲5.27%，PP、PVC、熱卷漲超4%，滬銀、橡膠、塑料、滬銅漲超3%，滬金、滬鎳、錳矽漲超2%;菜粕跌1.04%，玻璃、白糖、滬鉛、鄭煤、滬鋅。鄭棉等收跌。

其中，黑色系品種在經歷昨日的調整後今日再度走出強勢上漲態勢，焦炭、焦煤、鐵礦石以及螺紋鋼均以大陽線收盤，並創出本輪行情新高。

消息面，國家發展和改革委員會副秘書長兼投資司司長許昆林針對近期煤炭價格上漲問題回應稱，煤價上漲是非理性的，國家發改委正落實一系列實招，保證供暖季煤炭需求穩定，防止煤炭價格有大幅波動。

許昆林透露，發改委計劃將先進產能的釋放期限延長到今冬明春供暖期結束，相關文件將於近期印發。今年9月底，發改委等三部門曾下發《關於適度增加部分先進產能投放，保障今冬明春煤炭穩定供應的通知》，允許符合相關條件的煤礦在276至330個工作日之間釋放產能，文件提出產能釋放期限暫定為2016年10月1日至2016年12月31日。

同時，受美國選情影響，黃金價格今日大幅反彈，滬金主力合約漲2.80%，報288.80元每克。

期市收盤：煤炭熄火有色接力 滬銅強勢漲停

內盤期市10日收盤，普漲格局明顯，鐵礦石、鎳、銅、鋁以及菜粕封死漲停，雞蛋、橡膠、瀝青、澱粉、玉米等品種漲幅逾3%。煤炭黑色系相對弱勢，動力煤領跌2.90%，甲醇跌1.28%，焦煤跌0.03%，焦炭漲1.90%。

國承信金融研究中心認為，受助於技術性買盤，且一些投資者認為在特朗普當選美國新一任總統後，將預示著一段時間內出臺重大的財政刺激措施，並提升金屬的需求。

外盤LNE倫銅今日亦大漲逾3%，經過7連陽累計漲幅逾10%的上漲後，倫銅成功站上5600美元，創出自2015年7月以來新高。

從國內基本面看，需求方面，雖然國內部分一二線城市出臺房地產調控新政，但政府鼓勵PPP項目將抵消房地產調控對銅消費的利空影響。而其他消費領域，如汽車保持高速增長，9月產量同比和累計同比分別增長31.5%和12.3%;空調9月產量同比增長18.7%，創2014年7月以來新高，累計同比漲幅從負轉正;電網基本建設投資完成額累計同比增幅保持在30%以上。

供給方面，9月國內銅產量為72.5萬噸，連續3個月在70萬噸以上，但漲速遜於需求。9月國內凈進口21.5萬噸，遠低於去年同期的33.9萬噸。

截至11月4日，上期所銅庫存為97839噸，2014年12月中旬以來首次跌破10萬噸大關，並較去年年底下降接近45%。LME銅庫存雖然從4月中旬不足15萬噸增加至30萬噸水平，但從9月末以來，LME銅再度出現回落跡象，這與國內銅出口放緩有直接關系。

期市收盤：商品再現瘋狂 農產品爆發

內盤期市11日收盤，市場全面轉入多頭情緒，普漲格局明顯。滬銅繼續領基本金屬，大漲逾8%;農產品爆發，棉花漲停，油脂、粕類、玉米均大幅上漲。

具體看，菜粕大漲6.09%，橡膠漲5.5%，瀝青漲4.56%，螺紋鋼、棕櫚、玻璃漲超3%，滬鎳、PP、熱卷、焦煤、PVC、滬鋅、鄭醇、玉米、錳矽、大豆漲超2%，滬銀、鄭煤、滬鋁、滬鉛、焦炭漲超1%。滬金收跌1.73%。

對於棉花開盤便快速封漲停的原因，有可能是因為在黑色和有色商品紛紛提高保證金和手續費後，投機資金開始尋找整理充分的其他品種做多，其核心思想是人民幣的泛濫後的投機需求，在人民幣不斷貶值下，商品價值被重估;加之現在新疆棉花在出疆因運力緊張，多頭順勢大膽做多，引發資金不斷湧入。

棉花現貨市場，今日棉籽價格小幅上漲，其中山東夏津、臨清等地棉籽到廠價1.57-1.58元/斤(毛籽含油12%，水分12%)，較前幾日上漲0.01-0.02元/斤;河北邢臺、邯鄲等地棉籽到廠價1.55-1.56元/斤，較前幾日上漲0.02元/斤左右。據悉近期山東、河北正常加工的榨油廠數量不多，所需求棉籽一部分來自地產棉籽，但油廠反映地產棉籽含油偏低，而且數量不多，多數油廠選擇使用新疆棉籽，目前新疆棉籽到山東夏津價格在1.6-1.62元/斤，較昨日小幅上漲。

其他方面消息，鄭商所在盤後發布手續費調整通知，自2016年11月11日晚夜盤交易時起，對日內平今倉交易，玻璃品種按24元/手，菜粕品種按6元/手計收;非日內平今倉交易手續費標準維持不變。

期市收盤：PVC跌停 黑色系全線大跌

周五內盤期貨市場收盤，鄭煤、PP、塑料、鐵礦石跌超2%，橡膠、焦炭、滬錫、滬金、滬銀跌超1%，玉米、菜粕、滬鉛、鄭棉、螺紋鋼、熱卷等收跌。滬鋁、鄭醇、矽鐵、雞蛋漲超1%。滬銅、滬鋅、白糖、瀝青收漲。

從盤面看，工業品普遍跌幅巨大，其中PVC跌停;黑色系繼續震蕩回調，尤其是遠約合約跌幅更加明顯，顯示市場對後市供給好轉比較樂觀。具體看，焦炭1705合約跌3.79%，動力煤1705合約跌5.88%，幾乎跌停，焦煤1705合約跌5.69%。

消息面，昨日有報道稱，國內商品期貨交易所正考慮暫停黑色系品種夜盤交易。該人士稱，有關暫停黑色系商品夜盤交易的問題還要討論，目前尚未明確。行業確實有這樣的聲音，所以各家交易所要討論一下。

發改委11月16日會議表示，要加快和增加符合安全條件的產能釋放。所有具備安全生產條件的合法合規煤礦，在采暖季結束前都可按330個工作日組織生產。加快簽訂中長期合同，建立煤炭行業平穩發展長效機制。多措並舉促進煤炭價格和市場穩定。重點企業要繼續發揮表率作用，從煤炭行業長期利益出發，帶頭穩定價格;監管部門要依法嚴肅查處擾亂市場價格秩序的行為。

期市收盤：化工品大幅拉升 橡膠漲停

內盤期市21日收盤，橡膠鄭醇、滬鋁收漲逾4%，菜粕、瀝青、滬鋅、豆粕漲超3%，鄭棉、滬鉛、棕櫚、滬銅、PP漲超2%，大豆、豆油、澱粉、塑料等漲超1%。PVC、鐵礦石、焦煤、熱卷跌超1%，玉米收跌。

橡膠作為今日收盤唯一封板品種，近期表現強勢，自9月下旬以來兩個月的時間主力合約從13000點上漲到16000多點，累計漲幅接近25%，外部資金持續流入，市場做多熱情高漲。

根據ANRPC最新報告顯示，預計今年天膠產量微增0.4%，這是自2014年降1.9%，2015年增0.8%，連續第三年保持低迷態勢，而需求方面預計今年消費提升4.5%，天膠供應過剩局面今年將得到有效的緩解。

作為天膠使用量最大的終端重卡市場今年數據非常靚麗，重卡車廠訂單井噴。前10個月重卡銷量已經達到55.9萬輛，而去年整年重卡銷售才50萬輛。今年“金九銀十”旺季需求亦明顯好於預期，自9月重卡銷量5.25輛(同比增長26%)後，10月重卡銷量 6.74萬輛，同比去年大增49%，預計全年重卡銷量有望達到65萬輛。而隨著國家整治“超限超載”政策的出臺以及疊加國五法規升級的預期，明年重卡銷量 增幅仍將達到10%的水平。下遊輪胎方面，今年輪胎生產利潤非常好，輪胎企業開工熱情高漲，全鋼胎和半鋼胎開工率也處在年內高位水平。

同時，銀河期貨分析，上周青島保稅區橡膠出入庫整體比較平穩。部分倉庫沒有出入庫，有出庫業務的倉庫，以二三百噸為主;入庫多集中在四百噸左右。據調研，部分倉庫還有入庫計劃。整體來說，青島保稅區橡膠延續小幅流入的趨勢。