📖 ZKIZ Archives

美息飆升REITS更危 名人堂

http://investhof.blogspot.hk/2013/07/reits.html

 美息飆升REITS更危


五月時寫過一篇關於領匯(823)的文章，指出美息上升，會對REITS造成壓力。

當時10年美債的息率為2.13%，現在已升至2.73%。



現時領匯的息率為4.08%，比10年美債息率僅高1.35個百分點。五月文章曾指出，2007年以來，本地REITS的息率，平均比10年美債息率高3.5個百分點。現時兩者的息差之窄，可直追2007年大牛市，極不抵博，不論長線短線。

前文也引用過Morgan Stanley報告中的一個估值矩陣，展示了美國10年債息和領匯跟美債息率差距，理論上如何影響領匯的合理值。如果美息升到2.5%，而息差維持在2個百分點，領匯的合理值為35元。現時美國10年債息已高過2.5%，合理值會比35元更低。



就算是收息，直接買美債的相對值博率更高。只是本地市場形勢太熊，基金經理為了避險，才繼續把資金停泊在REITS。散戶何不直接套現?

恐怕不久將來會有另一次大型的財富轉移。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64309

盧楚仁：歐元比英鎊更危

1 : GS(14)@2016-10-27 05:36:18

【明報專訊】天王國際金融行政總裁盧楚仁分析指出，英鎊受英國脫歐影響急跌，因為市場預期英國脫歐後，金融業及樓價也會受到衝擊。而另一個擔心是蘇格蘭脫英公投，因為國家分裂會大大減低其競爭力。蘇格蘭民族黨現時正在向200萬名市民做民調，問會否支持脫英，目前有60％至70%蘇格蘭受訪者表示支持，最後結果將在下月底公布，如果蘇格蘭真的脫英，必對英鎊帶來壓力。

英國公投脫歐後，三家國際評級機構宣布調低英國信貸評級，盧楚仁指降評級最大弊處是借貸成本增加；年初至今，英鎊兌主要貨幣下跌，跌幅由14%至28%，若年初開始沽英鎊，獲利甚豐。反之由於英倫銀行量寬刺激股市，英國富時100指數做好。若以有效匯率（Effective Exchange Rate）計算，英鎊一度跌至29.27，跌穿2008年金融海嘯時期，及1930年代英國脫離金本位制度時的低點，屬168年來新低。

脫歐公投蔓延 歐盟前景更不明朗

盧楚仁認為未來歐洲也有危機，特別是意大利總理倫齊發起、12月4日舉行的修憲公投，結果若否決修憲，總理倫齊會辭職，政局料出現動盪，而反對黨上台，恐引發脫歐公投，歐盟前景岌岌可危，因此歐元會較英鎊更不明朗。近期歐元呈下跌趨勢，支持位1.055及1.0462備受挑戰，明年應可取代英鎊成最弱貨幣。如果意大利修憲失敗，更有機會下試0.9916至0.9941。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0203&issue=20161027
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=313573
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019