德勤黎嘉恩：港重組清盤個案料增
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GS(14)@2017-06-21 07:44:17【明報專訊】有「清盤王」之稱的德勤中國事務所副主席黎嘉恩，歷來見證香港多宗企業清盤及重組，他在接受本報記者訪問時不諱言：「今年的市况差過上年，看來非一、兩年可以解決」。他預期，將來市場難免多了重組及清盤個案，尤其內地推動的一帶一路政策引伸的項目陸續出籠，原本有意入市入市執平貨的資金或因此被吸引過去。因此他認為，若企業發現有問題及需要進行重組，宜早些找尋顧問幫手，不要一味「拖字訣」。
今年市况較去年差 非一兩年可解決
黎嘉恩表示，香港市况出目前罕見新股上市數目多，並且因應過往兩年市況欠佳，拖累到重組個案亦同時增多，這令他感覺到，今年的市况差過去年，需要謹慎處理。不過，他認同，內地企業不可能長期維持過往的高速增長，因此認為鞏固始終是一件好事，並且因此觸發較多重組個案，重新將一些好的資產抽出來，交由「白武士」接手及打理，白武士更需要選擇性參與。
企業股東及家族爭拗個案增加
黎嘉恩估計，現時或已經處理約一半中小企及殭屍企業的問題。香港市場方面，則多了企業股東之間及家族成員爭拗，最終需要委任遺產管理人及清盤管理人接手。
企業重組及清盤個案增多同時，黎嘉恩指出，處理的個案規模比過往明顯增加，由過往只涉及幾億元債務，近年最少以數十億元「起標」，並且涉及較多數目債權人，甚至牽涉中、港兩地債權人的不同利益，致處理個案時的複雜性明顯增加。同時在內地推動一帶一路政策，令內地資金轉移到沿線國家，有較佳的資產及業務可供投資下，將有機會令到他們協助企業重組或清盤時，較過往難於尋覓好買家。在這個情况下，他們有需要更加讓交易雙方，去看到在完成重組及收買資產後產生的協同效應，作為游說本錢。同時他建議，企業若遇到困難，並看到有空間可以借助重組解決問題時，需要早些尋求專業顧問幫手，不要「一味拖」。
一帶一路政策增尋找好買家難度
他又表示，隨着他在德勤的職務轉變，他不止處理開專長的清盤及重組個案，亦需要兼顧多了市務推廣工作。他又表示，在外國經濟欠佳時，中國推動一帶一路，在找尋好項目相對容易。香港市場可以加以發揮，不單促進更多相關基建項目上市，亦可以借助本身財經的專長，協助該等國家的項目管理及重組，藉此尋求空間發展。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5139&issue=20170619
分析：本港人幣交易料增
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GS(14)@2017-07-06 22:50:11【明報專訊】光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文表示，RQFII額度增加，提高人民幣使用量，可為香港帶來較多外匯交易，而資金經過此渠道進入內地，亦有可能從其他離岸人民幣資金池吸引資金來港。他又認為，在這個時間加大額度，與MSCI納入A股不無關係，因為追蹤該指數的ETF都需要買入股份，尤其是境外的基金，所以加速開放資金進入渠道。
資金池回升要看人幣走勢
星展高級副總裁周洪禮表示，RQFII國際投資者將資金暫時停泊在港，有可能短期加大離岸資金池；但他認為，更重要因素取決人民幣貶值速度，因為七成以上離岸人民幣由企業持有，會否將資產轉換成人民幣受匯率因素影響。人民幣兌美元本年至今上升約2.44%。
工銀瑞信（國際）指數及量化投資總監陳志豪稱，對於人民幣產品需求維持審慎樂觀態度，他指市場對歐洲等發達國家的產品需求較大，但長遠而言資金亦將流入新興市場。中加國際資產管理執行董事曾科表示，剛獲批QFII額度，會否申請成為RQFII將就情况再考慮，隨着互聯互通及內地開放各個投資渠道額度，相信國際投資者會加快進入。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4274&issue=20170705
金發局獨立後 撥款料增數倍
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GS(14)@2017-10-15 15:17:20【明報專訊】施政報告提到，要向金融發展局（下稱金發局）增撥資源，以強化研究、宣傳及培養人才的角色。政府消息人士昨日透露，詳細增撥資源的方法，是讓金發局成為獨立於政府的「擔保有限公司」，但由政府獲得的撥款，將較現時的預算多出數倍。金發局回應，增撥資源的建議是對金發局過去4年工作的重視，金發局各成員期待與政府和其他持份者繼續合作，加強香港在國際金融市場的競爭力。
政府每年撥款 首年料達數千萬
前特首梁振英甫上任即成立金發局，是一個跨界別的諮詢組織。但人員一直只由財庫局、金管局、證監會等機構借調，金發局多次表示資源匱乏。政府消息人士稱，日後金發局成為獨立公司後，運作上可更靈活，並可增聘全職人員。至於財政資源方面，雖然金發局將獨立運作，但每年仍會由政府撥款。
現時金發局的財政預算為990萬元，消息人士指，獨立運作後首年度的撥款，將會達到數千萬元，是其今年預算的數倍。未來政府亦會每年向金發局撥款，有關預算將撥入財庫局的財經事務科當中。但金發局須每年與財庫局商討預算，並定期提交工作報告及帳目等資料。消息人士稱，計劃在今年11月就有關建議諮詢立法會財經事務委員會，目標明年底前可獨立運作。
目標明年內獨立運作 角色不變
事實上，金發局最初便曾提出以「擔保有限公司」的形式成立，主席查史美倫又曾經指出不排除會接受捐款，因而惹來外界批評，才成為後來的法定組織。現在舊調重彈，政府消息人士強調，把金發局獨立於政府，是為了增加其靈活性，成員的工作性質並不會改變。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2096&issue=20171012
華爾街大行料增一成花紅
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GS(14)@2017-11-19 15:31:53【明報專訊】隨着股市屢創新高，華爾街的花紅亦水漲船高。諮詢機構Johnson Associates Inc.調查顯示，今年底華爾街大行的獎金可望增加10%，是4年來增幅首次高於前一年。不過不同部門的從業員獎金增長各異。為企業發售股票或債券的銀行業人士，獎金增幅甚至可能達20%；不過，業界的固定收益受壓，從事固定收益業務的交易員獎金或會縮水達10%。
標指日均波動0.31％ 逾50年最低
自金融海嘯以來，監管機構為銀行業制定了薪酬指導方針，加上業界盈利下滑，令華爾街的獎金受壓。近年業界改組業務，令盈利顯著反彈，有助整體獎金提升。美國總統特朗普自去年11月當選以來的1年間，股票屢創新高，美國股市無風無浪地度過了逾半世紀以來最平靜的日子。自大選以來，標普500指數不斷攀升，惟每日平均波動僅0.31％，是逾50年來最低，波幅是逾一個世紀以來日均波幅0.72%的一半。即使近期發生了朝核危機，市場仍保持冷靜。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4375&issue=20171114
瑞銀：內地基金料增持 港股向好
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GS(14)@2017-12-18 03:59:08【本報訊】今年一改「淡友」取態的瑞銀香港策略分析師梁裕昌，對港股後市趨勢向上的看法不變，指南下投資港股的內地資金，股份換手率高，大概每季便將所有持股更換，有關現象有助帶動港股市值。除換手率高外，被籲為「星級分析員」的梁裕昌相信，內地港股基金未來有空間提升投資組合內的港股比重，亦屬港股後市正面因素。他透露，自己日前與上海的港股基金交流時，發現這些基金因操盤基金經理人才不足，僅使用了中證監所批出的港股投資額度一半。梁又認為，內地暫緩審批港股基金，短期對本港市況影響不大，反而擔心內地零售投資者倘重演2015年港股大時代期間蜂擁來港投資的情況，會導致港股超買，一下子將升市動力用完。
梁裕昌憂港零售前景
基於內地南下基金未來投資港股料更進取，該行對恒指明年基本情境下之目標價為32401點，預測市盈率13.9倍，至於「上行情境」下之目標價更高達36067點。港股近幾個月出現強者越強的情況，個別強勢股持續受捧，梁認為是由於某些公司本身擁有足夠營運現金流作新的投資嘗試，故有力於新經濟股中脫穎而出。談及本港零售市道近期受惠股樓氣氛好轉時，梁對能否持續復蘇有保留，指零售業縱見好轉，但前景不會太佳，因有業主已開始提及加租，料明年下半年及2019年，租金會再度成為零售業的壓力。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171212/20242160
社科院﹕明年中國經濟料增6.7%
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GS(14)@2017-12-26 13:00:31【明報專訊】中國社會科學院經濟學部昨日發表2018年《經濟藍皮書》，預測明年中國經濟增長為6.7%，今明兩年中國經濟在新常態下在合理區間運行，就業和物價保持基本穩定，料中國經濟不會出現「硬着陸」。
料今年經濟增長6.8%
報告估計，今年的經濟增長為6.8%，繼續保持在中高速的適當經濟區間增長。社科院數量經濟與技術經濟所究所研究員婁峰表示，中國經濟增長穩中略升，需求結構改善，產業結構繼續優化，第三產業貢獻突出。此外，居民收入穩定增長，城鄉差距進一步縮小。近年網上零售品增速明顯加快，平均約40%，遠高於非網上銷售，說明消費新形勢。
不過，婁峰亦稱，固定資產投資增速下滑，民間投資積極性不高，自去年第一季起，民間投資增速持續快速下跌，低於固定資產整體增速。另外，國際收支雖然基本平衡，自2014年第三季起，經常貿易順差、資本和金融項目逆差成為新常態，外匯儲備持續減少，今年美國實行新一輪的縮表加息，再配合減稅政策影響，中國外匯儲備面臨壓力。
藍皮書預期，明年經濟增長減慢0.1個百分點，婁峰解釋，勞動力從2016年開始持續下滑，固定資產投資增速持續減弱，其他的生產要素產出近年低位運行，意味中國經濟的潛在增長率在小幅下滑。
預計今明兩年就業和物價穩定
他又表示，中國明年基數較高，亦降低外需的增速，美國縮表加息加上減稅政策，或對中國造成負面影響。從內需來看，雖然互聯網的消費新業態發展、高新技術製造業和高技術服務業投資加快產業升級，不過由於規模和時滯等因素，短期內難以完全抵消結構調整的負面影響。不過婁峰認為，今明兩年中國就業和物價基本穩定，經濟不會發生「硬着陸」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8593&issue=20171221
李克強：2017年中國GDP料增6.9%
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GS(14)@2018-01-15 02:26:32【明報專訊】有內地媒體引述國務院總理李克強表示，過去一年，中國經濟延續了穩中向好的發展態勢，整體形勢好於預期，2017年國內生產總值（GDP）預計增長6.9%左右。
據《新華社》報道引述李克強稱，大城市城鎮調查失業率見多年來的最低位；進出口扭轉了連續兩年下降的局面；財政收入、居民收入和企業效益明顯好轉；債市、股市、樓市平穩運行，外匯儲備持續增加，企業槓桿率穩中有降。中國經濟表現良好，關鍵在於堅持不搞「大水漫灌」式強刺激，着力推進供給側結構改革。
今公布出入口數據 料貿易順差收窄
中國本月18日將公布多項全年經濟數據，包括GDP、社會消費品零售總額等。外界預期，內地去年第四季GDP按年升約6.8%，較第三季的6.9%跌約0.1個百分點。
值得留意的是，國家統計局今日公布出入口數據，外界預期，去年12月出口按年增加10.8%，較11月的12.3%放緩；去年12月入口按年增加15.1%；較11月的17.7%減少，內地貿易順差料為2352億元人民幣，較11月的2636億元人民幣收窄。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9154&issue=20180112
澳門本月賭收料增20%
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GS(14)@2018-01-15 03:15:17【本報訊】去年12月賭收未如預期，濠賭股今年開初股價一度回吐，不過昨日迅速反彈，其中金沙中國（1928）、新濠國際（200）更升近半成，市場憧憬1月賭收或錄得約兩成增長。
金沙新濠升近半成
金沙、新濠昨日表現最佳，股價分別升4.9%和4.8%，美高梅（2282）亦升3.8%；其餘永利（1128）、澳博（880）、銀娛（027）均錄得1%至3%增幅。花旗報告指，據行業渠道資料，本月首七日賭收約51億（澳門元．下同），包含角子機毛收入則為53億元。日均賭收達7.57億元，較上月7.32億元輕微上升，惟目前水平略低於花旗預測的7.9億元。該行估計，1月賭收可增長27%，達到245億元。聯昌證券研究董事丁柏年表示，去年12月賭收遜預期，主要由於資金流量減少，但對1月及2月農曆新年表現仍然樂觀。雖然就目前情況而言，1月中場、貴賓廳業務未見強勢，但去年同期基數低，他指市場普遍預計可錄得15%至20%升幅。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180110/20270235
盧駿匡：回歸典型牛市 爆升股料增
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GS(14)@2018-01-28 14:38:12【明報專訊】港股過去幾星期的升勢明顯是挾淡倉，目的是推高恒指，營造市場熾熱氣氛。加上恒指屢創新高，投資者漸開始按捺不住高追入市，一嘗甜頭。筆者身邊從不沾手股票的朋友亦見蠢蠢欲動，反映近日市况已吸引到普羅市民的眼球。惟現時才入市，賺粒糖輸間廠的風險不低，策略上只宜換馬，不宜加注。
現市况可換馬 不宜加注
恒指自1月初開始，短線市寬走勢呈現頂背馳，即恒指在不斷挑戰高位期間，個股維持上升趨勢的比例愈來愈少，反映大戶逐步於高位減持二三線股，將資金集中在成分股。據過往經驗，恒指勢頭亦會愈來愈強，技術指標更現嚴重超買，直至跌穿重要支持才會見頂。
由於股市已撥亂反正，回歸典型牛市，因此今年有望出現不少倍升股。今期會分享一下分析相關股份的要點。
股價爆升前多橫行 成交疏落
倍升股之所以能夠有驚人升幅，主要是在展開升勢前已儲有足夠動力，並且作好相關部署，即貨源歸邊及配置到選定的券商手上，這可從CCASS數據洞察。技術上，股價爆升前多會有一段時間橫行，成交量亦較疏落。在股價爆發時，成交量必須配合，反映實在的升勢。
除了CCASS及技術分析外，亦可留意盤路變化。當中會有不少的逆向思維，細節會在下月初的課程與大家繼續分享。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
ASC分析系統創辦人
[盧駿匡 圖金術]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9938&issue=20180126
羅兵咸：港零售額今年料增4%至6%
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GS(14)@2018-01-28 18:38:11【本報訊】本港零售額連升9個月，羅兵咸永道零售及消費品行業亞太區及中國/香港主管合伙人鄭煥然昨預計，2018年本港零售額會有4%至6%增長，即約4,650億至4,800億港元，更指趨勢可持續5年。他認為，訪港旅客回升，加上股市樓市暢旺，帶動本港消費意欲，而未來零售銷售額仍會由高檔奢侈品（如鐘錶珠寶）帶動，指出本港擁有零稅項銷售優惠，因此旅客在港消費仍相對較平，故奢侈品需求仍會強勁。鄭煥然認為，本港零售業依賴旅客增長，坦言「香港始終要靠中國旅客」，並提到現時不少傳統奢侈品牌已發展新模式，增加與客人互動聯繫，也對零售商生意有所幫助。但他提醒，業主往往在經濟好景時便會加租，故租金是對零售商一大挑戰，因此本港零售商有需要加快發展電商步伐，以應對租金加重實體店成本問題，惟坦言本港電子支付、O2O等模式發展故其他國家緩慢，零售商需要積極拓展。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180126/20285791
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