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觀望伊朗反應 油價美股齊升 期待儲局「放鴿」 恒指夜期飈323點

1 : GS(14)@2016-02-18 20:02:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160218/news/ec_ecm1.htm


【明報專訊】沙特、卡塔爾、委內瑞拉與俄羅斯周二達成的凍結產量協議,前提是主要產油國跟隨,若伊朗反對將令協議夭折。不過市場對油組與非油組的合作仍持觀望態度,油價昨升逾3%,紐約期油升穿每桶30美元,布蘭特期油在每桶33美元水平徘徊。上月工業產出勝預期,加上市場期待凌晨公布的聯儲局會議紀錄釋出鴿派信息,道指至今早零時升逾200點,恒指夜期收市時報19,239點,較日期期指升323點。

石油輸出國組織(OPEC,油組)領袖沙特阿拉伯、油組輪任主席國卡塔爾、油組成員國委內瑞拉,與非油組主要產油國俄羅斯同意將原油產量凍結在1月水平後,焦點落在剛被歐美解除制裁的伊朗會否跟隨凍結產量。

伊朗堅持凍產於理不合

卡塔爾、委內瑞拉及伊拉克的能源部長昨抵達伊朗首都德黑蘭,與伊朗磋商產量問題。伊朗昨在會前重申將繼續增產,直至達到制裁前的水平,質疑要求伊朗凍結產量「於理不合」,認為其他產油國應該減產。伊朗石油部長Bijan Zanganeh會後表示,支持穩定油市的措施,但沒有表明伊朗是否凍結產量。

伊朗的油組代表Mehdi Asali昨表明不會放棄市場份額,稱要求伊朗凍結產量並「不合理」,因為當伊朗被歐美制裁時,部分國家提高了產量導致油價下跌,現在要伊朗減產共同承擔代價於理不合,伊朗將致力把產量恢復至2011年被制裁前的水平。伊朗在制裁前的日產量達380萬桶,目前日產量約為280萬桶。

高盛﹕協議難對油市起作用

油組的海灣國家代表稱,若伊朗拒絕凍結產量,也不能怪油組沒有努力,因為決定權在伊朗手上。高盛分析師柯里(Jeffrey Currie)表示,油組與俄羅斯之間的凍結產量協議,對原油市場影響不大,而且能否實行仍有很大不確定性,協議能否成功將取決於伊朗、伊拉克等主要產油國的參與,惟伊朗凍結產量的可能性不大。伊拉克的日產量為435萬桶。即使將產量凍結在1月水平,油組和俄羅斯的日產量合共達4310萬桶,料協議難對油市起實際作用。

預期油價未來數月仍波動

高盛預期油價未來數月仍會波動,直至原油庫存停止增加。自前年11月油組決定維持產量捍衛市場份額,加上俄羅斯破紀錄的產量及美國油企的油氣產量比預期更多,令原油庫存一直屢創新高。高盛估計,油價要跌穿每桶20美元才喘定也不足為奇。

柯里表示,今次協議不足以令油價止跌,只有庫存不再增加,油價才能恢復穩定,預期庫存可能在下半年停止增加。

不過高盛認為,產油國的協調措施無助解決問題,因為只要油價反彈,美國頁岩油生產商可在80天內提高產量。

(綜合報道)
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儲局放鴿 港股重上100日線大時代後首次 專家未敢樂觀

1 : GS(14)@2016-03-31 13:48:14

■聯儲局主席耶倫「放鴿」紓緩加息憂慮。 資料圖片



【本報訊】港股重上100日線,大時代後首次!儲局主席耶倫「放鴿」紓緩加息憂慮,拉動多個亞太區股市走高,港股在期指結算日顯著反彈,重上20800點並以近全日高位埋單,為去年7月後首次重上100日線(昨處20769點),夜期在外圍帶動下亦逼近兩萬一關。記者:何仲豪


分析普遍仍未敢因而肯定大市中長線已完成調整,宜再觀察數日後再謀後動。




夜期再升逾百點

耶倫重申審慎看待加息,扭轉港股近日頹勢,恒指昨高開179點後節節攀升,高見20820點的近三個月高,收報20803點,升437點或2.2%,H指連續兩日跑贏大市升252點或2.9%,收報8979點,成交回升至752億元,淡友稍為收斂,沽空率回落至12.4%,連續59個交易日處於雙位數。截至昨晚10時半,恒指夜期再升133點,報20988點,高水185點。恒指昨收復100日線,是自去年7月「港股大時代」後首次重返該水平,而大市正式擺脫100日線要數7月6日恒指一度大瀉1,313點、揭開股災之路一役。此外,以去年10月底展開的跌浪起計,恒指已逐步逼近50%反彈比例的黃金比率(20851點)水平,故恒指今日能否企穩再上或為後市帶來啟示。渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝指絕大部份公司業績已見光,耶倫言論亦一掃市場疑慮,加上昨成交回升,有助大市上望21000點,但強調升勢只屬反彈而非轉勢,市場基本因素並未改變,除非內地突然推刺激措施,否則後市下試低位機會仍大。



蒙牛回購急漲11%

豐盛金融資產管理董事黃國英認同市場不宜太樂觀,大市除有被挾升迹象,季結過後市況波動一般較大,明言「星期五會係新天地」,又認為大市有條件回落至兩萬點以下,故現時「好值得走貨」,建議有意入市者觀望。個股方面,接連回購股份的蒙牛(2319)昨急升11.4%,回試年初高位。「息魔」被打退,新世界(017)及信置(083)回升逾3%,收息股中電(002)及港燈(2638)更齊創上市新高。
A股方面,滬綜指昨反彈升2.8%,收報3000點;深成指收報10445點,升3.5%。兩市成交6,284億元人民幣。





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耶倫放鴿 買定TIPS抗通脹 盧志威

1 : GS(14)@2016-03-31 15:23:25

2016-03-31 HJ
耶倫再次將市場的加息預期押後,美股、美債、黃金即時上升,感覺上市場又再次回到2014年至2015年中的氣氛,即是說整體格局是上落市,然後跟數據及事件波動,在這種淡市氣氛下要突圍十分困難,且從上次的經驗,這種市況隨時能維持半年以上,預見未來股市氣氛將會回歸平靜。

在上落市當中,投資者很難操作,對筆者來說上落市從來不是應該大注的時機,原因是成交量縮減,除了「坐定定係度」,希望吃到Beta以外,難以用其他方法賺錢,所以應該保持小注怡情,尋找更佳的入市點。

與國債相關度不高

要尋找「聰明啤打」(Smart Beta),或是更佳的資產配置方法,惟有因勢利導,買入聯儲局遲遲不加息的受惠產品,其中一個要重新納入投資範圍的是通脹債券(TIPS),原因很簡單,年初的通縮預期似乎走得太過,當聯儲局遲遲不加息,美國的失業率一再下跌,勞動力市場的供需關係將逆轉,到時難免會令核心通脹上升,在2月5日寫的「通脹隱現 待迎巨變」已提到,美國的核心通脹,在結構性開支如醫療和住房推動下,已開始有上升之勢,如果聯儲局再谷多幾個月,各類的開支可能再升。

其時講通脹,是冷門的題材,但是幾個星期後,貝萊德全球首席投資策略師 Richard Turnill亦發表意見,指出油價回穩,加上勞動市場吃緊,通脹沒有不走高的理由,TIPS與黃金將成為對抗通脹的工具。

翻查彭博資料,TIPS在美國最長年期可去到30年,但要有專門戶口才能買賣,TIPS的玩法很有趣,假設投資者買入1000美元的TIPS,票面利率(Coupon rate)為2%,如果第一年的通脹為10%,那麼TIPS便值1100美元,投資者便收到1100美元的2%,即是22美元作為利息,與傳統國債有分別,在於TIPS同時對本金和利息對沖通脹風險,所以其走勢與國債相關度不高,主要是根據通脹數據和預期波動。

表現落後 年期選擇多

零售投資者可選擇買入ISHARES TIPS BOND ETF作為資產配置,雖然其槓桿沒有債券般大,但是具有高流動性的優點,聯儲局議息當日成交金額高達2億多美元,且具有買入一籃子不同年期的TIPS之優點,從其十大投資的債券所見,從10年內到近30年期也有,可以自動替持有人轉換,故可以是很好的資產配置工具。

過去3年,TIPS的表現大幅落後於債券指數,較早前就連PIMCO的Mihir P. Worah也指出通脹預期太落後,其基金預計TIPS的投資表現會追上;事實上,今年以來似乎都以炒反彈為主,升得最多的商品、新興市場等,都是過去幾年的大落後,所以不排除資金會換馬谷起通脹預期。

至於Richard Turnill建議的黃金,這項投資產品除了受通脹預期影響外,也受到美元升跌、避險需求、地緣政治、本身的供求等因素帶動,就不是那麼單純,唯一的好處是波幅比債券大,適合愛高風險的投機者。

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#盧志威 #港股分析 #鴻鵠財誌 - 耶倫放鴿 買定TIPS抗通脹
耶倫 放鴿 買定 TIPS 通脹 盧誌 誌威
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通脹若不理想 將進一步推低負利率 德拉吉放鴿 歐元回軟

1 : GS(14)@2016-06-06 00:14:26

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2888&issue=20160603
【明報專訊】歐洲央行昨維持隔夜存款利率負0.4厘不變,其他利率亦按兵不動,符合市場預期。歐央行行長德拉吉昨表示,若通脹未如理想,歐央行將採取進一步行動,預期利率將長時間維持於目前或更低水平,將此超低利率政策延續至資產購買(QE)計劃結束後。他重申QE至少延續至明年3月,並將按需要維持至通脹恢復合適水平。德拉吉發表可能進一步下調負利率的鴿派聲明後,歐元兌美元曾跌0.3%至1.1156。

重申QE至少延至明年3月

德拉吉表示,受英國「脫歐」公投等因素影響,區內經濟風險偏向下行。他表示歐央行認為,英國「留歐」對英國和歐盟也有利,不過歐央行已為任何公投結果準備好應變方案。他預期歐元區的復蘇前景,將繼續受新興市場的疲弱增長、歐元區結構性改革緩慢等因素影響,重申如有必要將採取一切手段刺激通脹。

他認為歐央行的政策已取得作用,鞏固了區內經濟復蘇勢頭,緩解信貸成本和刺激信貸。歐央行將今年歐元區GDP增長預測上調0.2個百分點至1.6%,又將今年區內通脹增長上調至0.2%,較此前預期高0.1個百分點,然而未來數月通脹將維持低位或負值,至今年稍後才會回升。德拉吉表示,歐元區出口仍然疲弱,預期區內次季實際GDP增長,低於首季0.5%的升幅,料經濟復蘇步伐將溫和而穩定。

指負利率是正確措施

被問及是否憂慮利率長期偏低的負面影響,德拉吉稱低利率是經濟疲弱的徵兆,零利率或負利率也是提振經濟的正確措施,換句話說,若要未來利率回升,現在的利率就要較低。

分析指歐央行陷兩難局面,若暗示利率將進一步下調,可能促使銀行業對使用定向長期再融資操作(TLTRO II)採取觀望。若不去「放鴿」卻可能帶來不必要的金融條件收緊。歐央行將從6月8日起購買公司債券,並由6月22日啟動TLTRO,降低銀行業融資成本,尤其是流動性不足的意大利和西班牙成員國的銀行。

當銀行向家庭和企業發放的貸款愈多,其申請的TLTRO所要支付的利息將會下降,最低將相當於隔夜存款利率,即負0.4厘。若銀行業預期央行的隔夜存款利率繼續下調,可能會延遲使用TLTRO,等待未來更優惠的利率。

(綜合報道)

[國際金融]

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通脹 若不 理想 進一步 進一 推低 低負 利率 德拉 吉放 放鴿 歐元 回軟
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3聯儲局官員齊「放鴿」

1 : GS(14)@2018-02-25 17:44:40

【明報專訊】美聯儲上周五發布貨幣政策報告,認為今年的就業市場接近充分就業,薪金水平增長速度溫和,美國經濟強勁,將會進一步漸進式加息。新任主席鮑威爾將在本周就此報告出席國會聽證會,市場關注他首次以主席身分公開講話的內容,儲局官員事前大放鴿派言論。

紐約聯儲局主席杜德利表示,即使縮表,美聯儲的資產負債表規模亦至少會有2.9萬億美元。此前美聯儲一直預期,會在3至4年間把資產負債表縮減至2.5萬億至3萬億美元。

杜德利﹕縮表基本上不影響市場

杜德利又稱,市場不必過度憂慮加息,縮表基本上不會對市場產生影響,亦不具有破壞性,更表示量寬仍然是有效的工具之一。

波士頓聯儲銀行行長羅森格倫更提到,預計低利率會持續一段時期,畢竟美國的生產率和勞動力增速都偏低。他又稱,美聯儲將來很有可能需要買債,又指在大規模赤字的情况下,難用財政政策紓緩經濟衰退。

儲局官員輪流派鴿,上周五晚美國國債孳息率下跌,單日跌1.8%至2.86厘,上周三一度觸碰到2.95厘高位,但始終未能突破3厘。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1695&issue=20180225
聯儲局 聯儲 官員 放鴿
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專家論勢:美聯儲瘋狂放鴿

1 : GS(14)@2018-02-28 07:41:34

恒生指數上周日升日跌,走勢圖上表現如同鋸齒般高低起落。幸好,總結全星期恒指仍累積151或0.49%,連續第二星期上升,兩周累積上升1,759點或5.96%,上周表現看似較為遜色?從技術走勢而言,目前恒指位於31405點20天線之下,以及30899點的50天線之間,窄幅橫行。惟這506點區間正逐步收窄,20天線正以每天80多點的速度下墜,而50天線則正以每日50多點的速度上升,意味本周大市必定升破一個方向。筆者個人分析識為,這兩天美聯儲官員態度開始發生了變化,且幾乎是一面倒轉鴿,跟月初時態度大相徑庭,這有利於環球股市重拾升軌,例如:1)月初態度鷹派(Hawkish),表示就算股市再跌也無阻美聯儲加息的美聯儲第三號人物、紐約州聯儲銀行行長度德利上周五表示,聯儲局資產負債表縮至輕微高於2.9萬億便足夠,跟市場一直預期的2-2.5萬億寬鬆;2)另一較鷹態度的重量級官員,三藩市聯儲銀行行長威廉姆斯周五表示,支持聯儲局維持早前預期的加息步伐。意指聯儲局點陣圖上的3次,較市場人士憂慮的4次對風險資產友善;3)有呼聲被提名接任聯儲局副局長的克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特周五表示,聯儲局可考慮2%的通脹目標,但不會於今年內推行;4)最後,波士頓聯儲銀行行長羅森格倫,則未有對貨幣政策表態。四位局長有三位放鴿,尤其不怕股市下跌的鷹派官員都現轉鴿傾向,早前市場恐慌美聯儲貨幣政策,或因工資上升而抽高,導致今年可能加息4次的機會極微,市場頓時放下心頭大石,上周五上演了股債齊升一幕。美國10年期債息隨即回落至2厘87,標指大升1.6%,美滙指數也回落至90以下,最新報89.81,風險胃納恢復過來現象彰彰明甚,都有利恒指本周回補2月6日,位於31712至31286點的裂口,即股市月中跌至29129點整固,可能已經見底!溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180226/20315263
專家論 專家 美聯儲 美聯 瘋狂 放鴿
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