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尚德危機:企業只管冒險 由地方政府承擔風險

http://www.eeo.com.cn/2013/0315/241173.shtml

經濟觀察網 萬曉曉/文  3月15日,尚德電力(NYSE:STP)5.41億美元債券到期。此前一天,尚德電力聲明,「沒有到期債券本金的償付計劃」。尚德的股價當天大幅下跌,報收於每股0.67美元。

終於到了和債權人面對面的時刻,誰來為巨額負債負責?

10天前,一直出面與銀行、政府溝通的創始人施正榮被董事會蹊蹺的「強行罷免」董事長一職。儘管他和家族仍是尚德電力的最大股東。「不甘心」的施正榮公開聲明的最後一句話是:董事會並沒有辦法來對付(5.41億美元)這筆債務,並且無再融資計劃。

作為光伏產業的領袖,施正榮的謝幕離奇而倉促。其創辦的尚德電力已然成為全球最大光伏電池製造商、中國光伏企業的標竿,卻在一夜之間瀕臨破產邊緣。

在與政府商討拯救措施時,施正榮拒絕了以全部個人資產作為擔保,獲得貸款融資的要求。與此同時,尚德電力亦向當地政府提交了讓主要貸款平台——無錫尚德破產的方案,以求上市公司斷尾重生。

在竭盡用完政府資源後,尚德電力留下的是近200億的巨額負債,以及種種坊間傳聞。

短短5年時間,尚德創造了行業奇蹟,一躍成為光伏鉅子,又5年時間,薄膜電池投資失敗、亞洲硅業關閉,高調鼓吹的冥王星項目無法量產,以及說不清楚的GSF基金5.6億歐元反擔保資產、施正榮設立的關聯公司涉嫌利益輸送,甚至「詐捐門」事件。這些讓外界對尚德電力徹底失去了信心。美國投資銀行Maxim Group發佈報告表示,尚德股票分文不值,評級為「賣出」,目標價為0美元。

「尚德現在就是產能最大,卻成本最高,其他沒有值得一說的項目。」一位曾在尚德工作的管理層如此評價。

如今,無錫國聯將接手重組的說法甚囂日上,或者從現有資產中切一部分優質資產,對其進行收購,另外資產通過變賣來償債,或者無錫國聯全盤接手無錫尚德的資產,使之國有化。

無論怎樣,折騰的是企業,買單的是政府。十年來,無錫尚德已然成為當地一張名片,不可能見其轟然倒塌。

尚德的危機,是中國光伏從炙手可熱到急速崩潰的縮影。事實上,中國這樣的行業狀況比比皆是。產業沒有春夏秋冬,沒有自己的自然週期,要麼是盛夏,要麼是嚴冬。

今日,有市場消息稱,尚德與政府的談判破裂,走向破產程序難以避免,配合破產程序,司法調查小組也對施正榮設立的關聯公司涉嫌利益輸送開展了工作。近期,尚德主要貸款銀行之一的中國銀行,有關「金融借款合同糾紛」的訴訟也將開庭審理。

一直以來,我們習慣於將從市場上掘金成功的創業者,冠以「企業家」稱號。然而,在20世紀上半葉,經濟學家熊彼得就為「企業家精神」作出經典定義,是指創業者具有發掘商機與承擔風險的膽識,以及擁有組織與經營的本領。

無可厚非,企業家的冒險是天性,但承擔是義務。遺憾的是,在中國,承擔企業家冒險風險的卻成了地方政府。正是對商業模式迅速賺錢的關注,超過於對持續賺錢的關注,將企業與地方政府集體捆綁。

尚德危機之鑑,在於遏制地方政府好大喜功,在於遏制企業的非理性衝動。

尚德 危機 企業 只管 冒險 地方 政府 擔風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53726

「員工之所以為員工 非不能也, 是不願承擔風險也。」大家認同嗎?

1 : GS(14)@2013-10-07 22:24:34

歡迎大家討論

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=2&tid=67024
我講的沒有前題在各行各業都識用, 一千個人有一千個原因

經濟學上都有好常用ge 講法你應該都知
經濟學家發現,有著穩定收入的人比收入不穩定的人有著更高的消費水平,後者則有更高的儲蓄水平,這是因未來的收入預期影響消費水平

要講都係開新主題
員工 之所 以為 不能 是不 不願 願承 擔風險 大家 認同
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283830

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