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以股代樓 拉利Larry的投資日記


http://stock-challenge.blogspot.com/2010/07/blog-post_26.html


在人生旅途上,一般人均會經歷幾個重要的人生階段,分別是畢業、工作、求偶和置業。而筆者於今年六月也正式畢業,並開始正式工作。從現在開始計算,未來十 年應該是要為結婚和置業作好準備。一般而言,當一段感情進入到談婚論嫁的階段,雙方家長及情侶大都希望會先確定了居所,然後才正式「擺酒結婚」。


當然,要確定居所,情侶們並不一定要選擇買樓,租樓也可能是一個選擇。而最近,筆者則跟朋友討論到一個非傳統的置業方法,就是「以股代樓」,筆者希望透過本期專欄跟讀者們探討一下有關方案。

以股代樓的意思是我們並不直接買樓,反而是運用買樓的資金,去買入一些優質、具派息的股票,然後再用股息收入租樓居住。此方法的論調是建基於: 優質股票長遠上升空間應比物業大,始終物業存在資產折舊(Depreciation),樓齡越高的話,樓宇的價值應該持續下跌,而且所牽涉在維修保養方面 的支出也會增加;而優質股票的盈利及股息應該持續增加,用買樓的資金作股票投資,長遠價值應該會增加。簡單而言,如果我們想買入一個價值300萬的物業, 以年租4厘作計算,市場租金大約應該為$12000元;但如果我們以300萬買入一些長線優質、具派息的股票(假設息率同樣為4厘),我們已經足夠交付租 金,而且股息也會隨著上市公司的盈利增加,在未來為我們創造更多現金流(股息收入大於租金)。這些餘下的現金流更可再投資,尋求更高回報。同時,股價的上 升也會導致你的資產淨值上升,令到「以股代樓」方案能夠跑贏直接買樓置業。

不過,此方法當中也牽涉不少難處,其中最重要的是選股能力,倘若你未能選中一只「千里馬」股票,你的投資會變得難以維持持續增長,於是也有機會未能應付租 金指出。而且,上述例子是假定了我們擁有與置業目標價值同等量的現金,這對一般人來說也是難以實現的,因為大部分人買樓時均需要做按揭,因此此方法或許只 適合能夠一筆過現金買樓的朋友。

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為牛三作好準備 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2010/12/blog-post.html

港股在上月升至接近25000點水平後,輾轉回落至22800點附近.有部分人士認為這次調整是牛二末段調整,在調整過後將直接步入牛三.當然,亦有人認為港股還未正式脫離牛二,因為牛二的特色是上落市,於是未敢全面看好.

對於現在的市況是處於牛二中間,還是已經完成了牛二末段調整,我並未有確實答案.我認為投資者需要著重的是全球股市,以至是港股的大趨勢,截至現時為止, 我看到的趨勢還是向上發展,因此投資者在股市進行調整時應該把握機會買入優秀股票,靜待牛三的來臨.在牛市的第一及第二期,個人選股的能力絕對會影響到投 資回報,但是當到了牛市三期時,選股能力相對變得不太重要,因為屆時所有股票均會上升,投資的價值已經不斷減少,投機的價值卻不斷增加,投資者需要的不是 眼光,而是膽量(或者應該稱作不理性).

曾經有投資前輩說過,他在牛三的時候選擇投機甚麼股票的方法非常簡單,就是每天早上開市第一時間留意20大升幅股票是甚麼,然後在查看圖表,當發現股票是 第一天開始炒,而且成交量配合,並會選擇跟入,持貨兩天左右便選擇獲利.當然,這種方法只適合於牛三,而且也存在一定風險,前輩也忠告千萬要控制注碼,千 萬不要變成貪勝不知輸.

另外,他也提及運用此方法時,還有一個影響回報的關鍵因素,就是股票佣金.因為以上炒股方法需要不斷炒出炒入,如果佣金平的話,就可以加大投資回報.

按照現在的市況去觀看,步入牛三應該也只是時間問題,或許我都應該去各大銀行或者證劵行查詢一下,開定一個佣金至平的戶口啦,而最近我聽過做緊優惠的好像是華富,轉戶還有優惠呢.如果各位朋友有最jetso的資訊,記得告訴我呢.

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適時抽離 避價值陷阱 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2010/12/blog-post_14.html

估值是一門藝術,也是一門學問。對於不同的股票,不同的投資者應有不同的估值。在某程度上,估值應該是主觀的,而絕對不是客觀的。

作為一位在市場上靈活操作的人,我們除了要為某家公司訂下一個主觀的估值外,也需要了解 市場對於公司的估值(客觀的估值)。雖然在大部分情況下,我們也應該堅持自己的主觀估值,因為進行投資從來不等於去找志同道合的朋友,在更多的時候我們要 敢於跟市場對着幹,在別人還沒有認識到某家公司的價值時,我們已經先行買入,並等候機會套利,但價值投資者,很容易對自己的估值太有自信,以為整個市場都 是錯的,惟有自己才是對的,這樣的想法很容易讓你掉進value trap(價值陷阱),讓你持有以為充滿價值,實際上是本身存在內在問題的公司。投資者一旦掉進value trap,資金便會被牢牢套緊,很可能要等待牛市三期的來臨才能刺激股價上揚,好讓你離場。不過,請緊記「牛三」時候接近任何股票也會上升,因此並不是你 所選擇的股票真的是價值股,而只是你幸運地等到「牛三」而已。

留意市場互動因素

投資從來都不是個人參與,你買的股票的股價變動是牽涉各種不同的因素,包括股票的基本因素,經濟大氣候、股民的氣氛情緒等,這些因素是互動的,也有機會反 過來影響基本因素。每當遇上價值股票,我先反覆問自己這家公司的背景資料,還有為何眾多投資者都沒有發現,而且最重要是參考同行業其他上市公司的表現,因 為如果同行業的公司股價也有反應,我所挑選的公司也應該適當地反應,倘若你發現股價卻沒有任何明顯變動,這樣很可能已經反映了公司是出現了一些問題,而我 們並未能發現。

在過去經驗中,市場錯的機會是低過個人,大體上也為我帶來改善投資方法的想法,我現傾向選擇一些有catalyst(催化劑)的股票,不單從價值角度去 想,買入時也盡量抽離,從第三者及市場角度去想,若你可以為這家公司想到愈多的catalyst,這家公司的真實價值被反映的機會便愈高。


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2010投資組合回顧 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2010/12/2010.html

看到網上有不少前輩也寫了一個2010投資組合回顧, 我認為這是一個良好的習慣, 因為這樣可以讓自己反省一下過去一年的對和錯, 投資從來是一個學習的過程, 我們往往不是在做對時學得最多, 反而是從錯誤中學習, 才可以讓自己快速成長.

在去年恆生指數大幅上升後, 今年指數沒有甚麼大變動, 但是如果投資者能夠選擇到正確股票的話, 以及把握指數上兩次的調整及反彈, 組合上回報應該還是不錯的.

於年初的時候, 我把投資組合分作兩部分, 一部分持有金融股/A股指數基金, 另一部份內需股, 因為我認為長線而言, 組合內持有金融及內需兩大版塊, 將會持續分享到中國經濟發展的成果.

對於內需板塊, 我年初首選體育用品股, 他們於年內首10個月的表現確實不錯, 在新增店舖及增長強勁下, 估值得到迅速提升, 我也成功分享到整個升浪. 及後, 當股價開始上升至高位時, 我開始減持了, 我減持的原因不是成功預測到股價的頂部, 而是我擔心他們的競爭開始加據, 以及Nike等國際品牌開始減價進軍2/3線城市的消息, 他們過往的增長是在於不斷增加銷售網店, 但是當每條街都開滿各個體育用品牌子時, 我擔心競爭已經白熱化. 我認為現在的體育用品股還會有增長, 但是這需要投資者去小心選擇, 現在他們已經進入另一種競爭模式, 以往單純地簡單地開新店已經過去了, 未來的競爭是在於產品定位及品牌價值的提升上. 而且投資者現在也開始不再盲目調升他們的估值了, 因為我們在買入體育用品股時需要留意估值, 只有在他們偏低的時候買入, 然後在高位沽出.

現在我認為體育用品股又再次回調到吸引的水平, 我會密切留意. 股票市場就是這樣, 股價很少時間是處於均衡價值, 反而更多時間是從偏高到偏低, 偏低又再回到偏高, 由一個極端走到另外一個極端. 因此投資者需要be patient, 等待不合理性出現.

而其他內需股方面, 我還投資過在聯塑及瑞年等股票上, 同時間也錯失了雷士照明. 對於LED行業, 我是看好的, 因為這是循著環保節能的方向, 但是投資在這個板塊上並不能長線, 因為在技術不斷提升下, LED的價格將會迅速回落; 同時間, 我現在還未找到一間讓我完全放心的公司. 雷士的LED業務很少, 但是我認為公司並不是沒有能力發展LED, 他們只是認為LED價格暫時也未能完全取代節能燈具, 我對此股依然長線看好, 他們絕對有繼續做大做強的能力.

至於瑞年, 我由投資開首已經認為此股並不能長線持有, 因為這類型公司只是依靠品牌效應及熱潮, 公司稍有不慎或外來存在新的競爭對手, 品牌便可能出現問題.

聯塑的買入主要是因為家中父母於內地置業裝修的關係, 向我提及過聯塑產品在內地的風行. 此股現在受惠市場估值的提升, 因為它在眾多方面也受惠國策, 值得繼續持有. 從聯塑的投資經驗中, 我再次看到資訊的重要性, 很多投資機會也在我們身邊出現, 關鍵是我們是否有細心留意及分析, 譬如家人跟我提及過聯塑後, 我會主動查找這家公司的資料, 並發現原來於4月已經在香港上市.

另外, 我也發現到原來投資半新股也有巧妙, 就是應該留意一些在市況淡靜時上市的半新股, 因為他們一般定價較低, 而且quality方面應該不錯, 因為如果本身quality不好, 投行也不會鼓勵他們在市況淡靜時上市. 反而, 市況暢旺時上市的新股, 投資者便要留意, 他們的quality大都良莠不齊.

至於金融股方面, 表現確實一般, 甚至可以用差來形容. 不過, 長線投資應該用長線的心態去處理, 我不知道他們的來年表現會如何, 我只知道持有金融股是分享經濟發展的妥善方法, 我依然認為他們在未來最少能夠保持1.5倍GDP增長.

同時間, 我會繼續研究更多股票, 以發現更多投資機會. 投資成功與否有幾個重要因素, 分別是資訊, 知識, 經驗及心理. 在未來我將繼續虛心學習, 增強選股及操作的能力.

Last but not least, Merry Xmas to all friends!!!

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估值之難 拉利Larry的投資日記

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作為一個理性的投資者,我們基本上有兩種方法去為一家公司估值,分別是查看它的資產價值及盈利能力。以盈利能力去進行探討的話, 相信一般投資者不難理解, 我們最希望尋求到一些具有優秀盈利能力及可持續增長的公司, 當我們買入這家公司後, 我們能夠和公司一起成長, 分享到公司發展的成果. 當然, 有時候我們也會買入一些具有良好盈利能力, 還是增長卻一般, 甚至持平的公司, 我們買入這類公司時, 心裡了解到它們的發展已屆成熟, 在未來只能充當一頭現金牛, 透過股息把盈利分派給股東.
 
市場上充滿 了各類型的公司, 如果投資者要找尋盈利持續的公司的話, 確實不難; 關鍵只是投資者需要在甚麼時候, 付出甚麼價錢去買下這家公司的股票. 我一直認為好公司只有在好價錢(股價便宜)時才能稱上好, 而好公司在壞價錢(股價處於天價水平)時就再也不好. 我們要找尋好公司並不是極級困難, 關鍵只是要準確找尋到一個好價錢才是充滿難度. 當我們談到好價錢, 這就牽涉到我們的估值的理解. 估值是投資最難的事情, 試想你手上有一家公司, 你能夠準確計算到它來年的每股盈利(EPS), 而計算股價的方程式是股價=EPS x 市盈率(P/E), 你還需要為這家公司訂下一個合理的P/E, 一個市場接受的P/E. 而衡量這個P/E便是投資最難的一環. 
 
一般而言, 當我要為一家公司訂下合 理的P/E時, 我會先查看歷史, 看看公司處於的板塊, 以至是公司自身的P/E歷史波幅, 看看它們現在處於甚麼位置. 然後我會看看整個市場的氣氛及其他板塊的估值, 以便我們拿一個相對估值的概念. 最後, 我才會看回公司本身, 查看公司是否有巨大改變或者有新的催化劑(catalysts)湧現, 能夠讓估值大幅突破歷史波幅.
 
最後, 我認為估值並不要求投資者找出一個準確的點, 我們只需要找出一個合理範圍已經能夠成功.  


下次有機會再談資產價值.


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所謂價值投資 拉利Larry的投資日記

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對於價值投資者而言,相信都不會對以下說話感到陌生:「有買貴無買錯」、「現在已經進入價值範圍,就算股價還會下跌,現價都應該買入」、「如果看長線的話,買貴少少都沒有問題」。但實際上,小投資者要運用智慧去分辨何時是價值、何時是價值陷阱或危機,絕對不是一件易事。


記得於08年,香港人熱愛的股王匯豐(
00005)在金融海嘯中崩堤,不少投資者一直認為匯豐下跌只是短期的事,長線的話,目標價至少達200元,於是從140元反覆回落時,不但沒有止蝕,反而還不斷加碼,最終對投資組合構成重大打擊。而匯豐股價直至今日為止,依然還未能攀越100大關。




只買不賣非上策


對於以上經歷,相信各位讀者都有似曾相識的感覺。造成以上問題,主要原因是大 家容易代入長線投資者的身分,不知不覺間忽略了市場或股票本身的短期變化,大家當見到股價下跌時,會跟自己說:「價值投資者不應該理會短線波動」,於是繼 續死心塌地持有股份。更甚者更可能做到「偏聽」,好消息自動入耳,壞消息則自動過濾,可以完全做到不被外間影響。


實際上,價值投資者的宗旨「Buy and Hold」,並不代表我們要「死Hold」。「Buy and Hold」的原則,是要求價值投資者在買入股票前,要仔細充分考慮,以打算長線持有的心態去作出分析,避免因短期情緒或者市場消息而胡亂買入。


另外,Hold也不是「死Hold」,倘若市場突變,又或者公司基本因素上出了變化, 令股票價值大跌,繼而價格向下修正,你就要有隨時賣出的準備,而不是選擇死守便可以補救。


定期檢討 NAV


不過,要知道市場或者公司基本因素是否已經變化,對於普通人來說,又不是一件 容易的事。思前想後,一直都沒有想到一個好方法,直至畢業工作以後,師父教落投資組合應該要以市價計算「Mark to Market」,才令我恍然大悟。一般人在整理投資買賣組合時,都會只紀錄買入價,而不會用「Mark to Market」的概念去計算投資組合的資產淨值(NAV) ,於是,很容易減低對大市或者股票的敏感度。


嘗試舉例:你投資組合只買入一個股票AAA,買入價2元,一個月之前股價10元,現在只有6元,你可能會覺得沒有甚麼問題,反正還賺錢,但是實際上NAV已經在一個月間跌了4成,很明顯有些問題應已出現。


因此,我現在會將投資組合每日「Market to Market」,並且計算出每月、每周及每日的NAV,倘若組合的NAV下跌至超過10%時,我會開始思考手上組合的部署,是否已經出了問題。NAV下跌 超過20%時,便會考慮硬性止蝕某些較高風險的股票,以避免在悲劇形成後才懂得大呼「黑天鵝又來臨了」!


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別再高估體育用品股 拉利Larry的投資日記

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記得於春節時,我跟隨父母到廣西旅遊,一路上差不多用上半天的時間才到達賀 州。一提到賀州,相信絕大部分香港人都不曉得是甚麼地方。那兒可以說是三、四線城市,我們在城市裡看不到太多新建築或樓盤,經濟發展不發達。當天晚上,我 們下榻酒店後,導遊帶我們到市中心地帶逛逛,其中一邊的廣場充滿了各式各樣的地攤,而另一邊卻是一系列零售商店。可能是投資的基因作祟,我跟爸爸一個箭步 趨前,打算看看有甚麼零售品牌已進軍了這個城市,期待找到新投資機會。


我們第一眼看到的是361度(
01361) 的店舖,我立刻高聲嚷著:「爸爸,你愛股361度啊,快D過來巡舖啊!」我們走進店舖內,對銷售人員的服務,店舖裝修,以至是運動服裝的設計均感到滿意。 當我們視察完畢,很自然地再往前走查看以下,我們看到這賀州大街好像變了香港的波鞋街一般,一段短短5分鐘可以走完的大街盡是體育用品店舖,有3間361 度、2間喜得龍、3間貴人鳥,還不計剩下的匹克(01968)、安踏(02020)等,數目至多,令人驚歎。


為甚麼會突然談到體育用品股?這是因為我發現身旁不少人都喜愛這個板塊,他們更在最近的下跌浪中選擇買入「逆向投資」。我認為體育用品股板塊應該已經短線 見了底,不過估值應該較難恢復到以往20倍左右的水平。去年年中,我對這個板塊的看法開始轉淡是源自幾方面:1)Nike的發展動態、2)行業泡沫、3) 庫存銷售比例。


外國大品牌積極進攻


首先,Nike這個強大的對手(對國內品牌而言)改變策略,以往海外企業一直不重視2至4線城市,但是現在他們從不重視到重視,從一線開始逐步滲透,這樣 國內品牌就會承受重大壓力。如果我們翻開中國的商業歷史,一直不難看到內地企業和外資企業互相爭城奪地,內地企業一向運用毛主席的策略「農村包圍城市」, 由2至4線城市層層推進,最後進入1線城市。現在的體育用品行業的發展,實際上是重複了過去家電行業的故事,當Nike開始大力推動其他城市的發展,並推 出較低價錢的產品,絕對能夠跟李寧(
02331)、安踏、361度等品牌競爭。設身處地,假如我們是內地居民,當收入增加,哪個人不想擁有自己的Nike或Addidas球鞋或服裝呢?因此,內地企業原有的市場分額能否保持,確實值得深思。


市場空間有限


第二,體育用品行業出現泡沫。很多內地品牌均是於07年開始陸續到香港、美國、新加坡等地上市,不論大小,上市公司的數目現在最少接近10間,每家公司集 資的目的就是去不斷投資開舖,因此你可以簡單計算一下,10間公司,每間公司都擁有5千間或以上的店舖,全中國便有接近5萬間,這兒還不計算一些未上市或 較細的競爭對手呢。以我的親身視察結果為例,我們不難得到一個結論─ 市場的拓展空間已經有限。可能還有些投資者會認為,這些體育用品股大都現金充足,不是一個穩健的投資因素嗎?這一點可以是這樣理解,但是你又可以想,當整 個行業所有上市公司均是淨現金,這便意味著競爭只會更加激烈,因為各間公司都有充足的資源去打廣告、做推廣。


增長逐步放緩


第三,庫存銷售比例。絕大部分運動品牌均是利用代理商制度去拓展的,意思就是完成生產(自行或外判)後,產品會用正價貨品的4至5折的價錢去賣給代理商, 這樣便完成銷售(Book Revenue),不用等待貨品真的到消費者手上;而代理商負責管理庫存、開店及終端銷售。當開店速度加速時,財務報表的數字會非常亮麗。因為代理商開店 時,體育用品股會要求他們的庫存銷售比例維持在3至6倍之間,即是新開店舖需要預先購入3至6個月存貨,所以只要開店速度加速,體育用品股的銷售數字會以 倍數增加;但是,假若當開店減速,那麼財務上的反應也會提前,銷售會加倍下滑。這是一個不被人廣泛留意的財務特徵,現在當開店速度開始放慢了,原因是 Base增加了及競爭強烈,增長自然不能維持在過往20至30%或以上,未來有機會陸續放慢,導致估值重估。

以上的問題都不是財務報表中能夠輕易看得出來,投資的關鍵除了是要看數字以外,更重要是要感受市場,尤其是零售股,如果你不能從視察實際環境中看出行業變 化,而要依賴每年兩次的業績公佈,絕對會比市場反應慢。以體育用品股為例,去年第三季末段開始,股價已經開始變弱,內裡就是在反映以上因素。因此,我會建 議買零售股的投資者,一定要有經營者的想法,儘量多抽時間到店舖感受市場氣氛。


求生存 先改變


展望未來,由於產品的製造成本水漲船高,而零售店的成本也相應提高,加上城市商業繁華地段租金大幅上升,整體來看,企業很難再單靠擴張門店數量去提升業 績,反而應該改為集中提升現有門店單位面積的銷售效益。另外,隨著開設獨立門店(Stand-alone Shop)所受到的成本約束越來越大,將來的競爭焦點有可能重回百貨商場。未來體育用品的銷售模式是逐步向店中店的模式轉變,不同品牌必須在同一店鋪內脫 穎而出,才能獲得消費者的認同。


總的來說,我不是說體育用品股會停止增長了,只是認為他們需要改變經營策略或提升銷售效益,過往的開店增長模式已經過時了,現在的估值將會經歷重估,維持在個位數字至15倍之間,直至他們當中有企業能夠找出新的經營優勢。

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零售少不了的營運槓桿 拉利Larry的投資日記

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究竟「營運槓桿」跟投資有甚麼關係呢?從投資的角度去看,尤其是對於零售股而言,意思是指,隨著企業的銷售收入增長,部分成本的上升幅度不一,導致盈利有機會爆炸性增長。為甚麼會出現這個情況?請容我用一個簡單例子去說明。


假設我們是經營一家鞋類公司,由設計、生產,以至零售店鋪也是一手包辦。在正常情況下,我們的收入、銷售成本跟出售鞋子的數量及價格成正比例,增長或下跌幅度應該差不多;除非我們能夠控制生產成本,譬如原材料價格、生產員工成本等,否則我們則假定毛利率是持平的。


毛利不升純利也可升


但是公司的分銷及銷售成本﹝包括廣告費用等開支、員工成本 ﹞、行政開支、研發成本等費用和收入增加的關聯卻未必一定很大。譬如我們最初只是有1間零售店鋪,但是一年後我們將生意愈做愈大,開多了9間分店,這樣的 話,假設我們的毛利可能沒有改變,但是純利卻有機會上升,因為我們多了分店,銷售增加,但是分銷及銷售成本或研發成本等開支未必大升,這些成本開支基本上 是固定的,又或者變動不會很大。


試舉例,我們在2010年投放$3元去作產品研發,可能是聘請了一位設計師去設計鞋子。當我們多開了9間分店後,我們需要的鞋子設計可能需要有所增加,於 是我們可能會適量増聘幾個設計師,但是並不需要每多開一間分店便多聘請一個,於是我們便可以看到研發成本的開支增長是較收入慢,從而貢獻到更多純利;而其 他毛利以下的成本也是如此,這樣便可以令到純利率得到提升,由2010年的24%上升至32%。


因此,有時候我們看零售股的時候,要細心留意「營運槓桿」的影響,當公司的店舖增長至某一個程度後,純利率便有機會大幅提升。


但是,往往許多投資者就是忽略了以上因素,只是單純地認為每年收入、毛利或純利等都按一定比例增長,而忽略了Mass能夠leverage down 成本。

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飆仔變法拉利一哥

2013-07-29   TCW  
 

 

「轟!轟!轟!」

攝氏三十八度高溫,烈日當頭的南台灣,吹著生猛海風,二十七輛售價千萬元起跳的法拉利(Ferrari)超級跑車,蓄勢待發的磅礡氣勢,讓現場所有人的心跳,隨引擎轉速拉高而不斷加快。

這是今年七月中旬,全球最知名的超跑品牌法拉利在台灣首度舉辦的「車主賽道日」活動現場。「(我)生目睭(眼睛),沒一次看過這麼多法拉利!」一位車主驚嘆。

這一天,屏東大鵬灣國際賽車場,堪稱是全台億萬身價鉅富密度最高之地,南北法拉利車主王見王。有八○後的科技業富二代、保鑣隨行備茶水的傳產大亨,也有年過七十的資源回收業大老闆,到場貴賓五十來人,卻像是一場盛大的嘉年華會。

不過,這群車主雖然身價傲人,但論開法拉利的總時數,卻遠比不上在賽道上,揮汗引導車主就起跑定位的這位,他是全台開過法拉利車款最多的人——林聖傑。

今年,法拉利總部在中國、香港、台灣,進行上百位菁英業務員評選,林聖傑是唯一獲頒「最佳銷售顧問」殊榮的大中華區業務員。從這一天起,同事改叫他「法拉利一哥」。

攤開銷售成績單,二○一二年,林聖傑共領了三十三張法拉利新車車牌,每輛平均售價以一千五百萬元計算,銷售金額逼近五億元,放眼全台汽車業界各品牌,無人出其右。公司發給他的銷售獎金,三年就可換一輛全新法拉利。

法拉利在台灣的總代理共有四位業務員,過去七年來,林聖傑經手賣出一百八十輛法拉利,以同期總代理共售出約三百四十輛估算,台灣平均兩位法拉利車主,至少一位是他的客人。

因為幾乎天天開法拉利,頻繁進出離地十公分不到的超跑低底盤,還造成他右側髖關節肌肉拉傷的「職業傷害」。「推拿師傅說,這不知該算幸福還是折磨?」須接受定期復健治療的他笑著說:「但有時想想,我其實還滿羨慕我自己的。」

從小愛車,變追風飆仔沉迷改裝,竟向地下錢莊借錢

「羨慕自己」,多少人渴求卻不可得,為什麼他能獨享?

時間拉回二十年前,他是在街頭呼嘯而過、玩改裝車甩尾的追風飆仔。當年雖耍酷,卻一點也不羨慕自己。

開南商工美工科畢業後,他十年換了五、六份工作,KTV少爺、銷售美容用品、推銷家具……。

他從小愛車成癡,是把火柴盒小汽車,珍藏得連盒子都完好如新的小孩。二十五歲那年,買的人生第一部車,便是進口的福斯(VW)德國車,車齡不滿三年,又換車晉升高級車品牌,不只坐擁百萬奧迪(Audi)名車,更玩改裝,升級渦輪動力、添購鋁合金輪圈和空力套件,這些額外改裝花費,就又花掉一部國產新車的銀子。

然而,這樣花錢玩車,不要說一般上班族吃不消,對做業務抽佣金的他來說,根本就是天文數字。於是,他借錢度日,車貸還不起,便辦信用卡;循環利息繳不出來,只好看報紙小廣告,找能刷卡套現金的空殼商家;最後一步,則是向地下錢莊開口調頭寸。

父親早逝,沒認同感「他留給我的,就是沒有依靠」

「當時的他,就像一匹脫韁野馬,誰都拉不住,」姊姊林青燕回憶。

比弟弟長一歲的林青燕說,父親在林聖傑小學六年級病逝,母親僅是珠寶公司品管員,孤兒寡母家境算不上小康,常被親戚瞧不起,姊弟倆從小極度沒有自信。

但媽媽對弟弟期待極高,勒緊腰帶都要供他念私立專科,卻也造成反作用,「野心很大但不切實際,又沒定性,」姊姊形容,當時弟弟被家族公認是最不爭氣的孩子,年過三十還經常浪跡街頭,她和母親甚至做了相依為命一生的最壞打算。

談起年少輕狂的荒唐日子,林聖傑坦言,父親在成長過程缺席,「他留給我的,就是沒有依靠。」缺乏認同對象,是走上歧途的背後原因。

「把車改得帥氣十足,立即能得到車友的掌聲,」他承認,速度就像嗎啡,令人沉迷,但內心深處渴望的,其實是認同感,以彌補內心空虛。

他心裡清楚,一起玩車的公子哥兒們,個個家裡財力雄厚,只有他是打腫臉充胖子,別人打量他,不只看車,也看身上行頭。心中的自卑缺口,從來沒有因為飆破兩百三十公里時速,而被填滿過,再這樣混日子下去,沒爹的孩子永遠靠不了岸。

終於,他向自己豎起白旗。這一刻,卻也打開了通往現實世界的大門。

就在他決定面對債務時,一日路過奧迪銷售據點,看他一路玩車,也早看破他無力再玩下去的永業汽車業務主管駱建基點醒他:「既然你那麼喜歡車,不如來賣車好了!」

對現實焦慮到極限認輸割「毒瘤」,連愛車都賣掉

這句話,彷彿丟給溺水的他一條繩子,「如果能抓緊這條繩子,也許就有機會靠岸,」他問自己,既然在這裡跌那麼深,能不能在這裡重生?

先前,他換工作有如家常便飯,但這回,卻換到自己熱愛的汽車領域。「第一個月,我就用牌價賣出一部奧迪A3,一毛錢都沒折扣給客人,把主管給嚇壞了,」他得意的說。

別人降價求售都不一定賣得出去的產品,他竟順利成交,比起飆車贏來的掌聲,客人和主管的認同,是他從不曾擁有的美好經驗,「他回家告訴我,原來興趣不等於花錢,也可以當飯吃。」姊姊說。

入行第二年,三十二歲的他,拚到奧迪全台銷售亞軍,贏得人生第一面獎牌,而在此之前,不愛讀書的他從未得過獎。搬過幾次家,這面略見?袨釭獐?牌,都一直跟在他身邊。

先前玩車是負分,但當心念一轉,回歸現實,對車子的熱情,就變成加分。

為了讓自己專心賣車,入行第三個月,他找來中古車商,把自己那台連停車都要挑最佳車位、光輪圈就花十幾萬改裝的奧迪估走,「車行來取車那天,心裡比什麼都痛!」那一幕,他記憶猶新。

「幸好,當時我割掉了這顆『毒瘤』!」他說,把那部奧迪A4賣掉,是不讓自己手癢繼續玩車,唯一的辦法。

對顧客表現熱情被拒絕八百次也覺甜蜜

一開始,他想從十位來店客中衝出一張訂單,都極為困難。因為品牌名氣比不上賓士(Benz)、BMW雙B,很多客人下訂後遭家人反對,馬上打電話來退訂;更有客人明明已決定買雙B,還故意進來挑奧迪車的毛病。「每天一出門,想到又要被客人拒絕,」這種持續負面情緒在心中形成的缺口,不比父親缺席打從心底的失落感少。

也因為認識後來結為連理的女友,成家的熱切期盼,讓他有不能被對方家庭看衰的壓力。畢竟,在那個時代,「做業務的」不是什麼稱頭的工作,只有加倍努力,才能鞏固辛勤堆起的認同積木。

或許漂泊日子過久了,好不容易靠岸,他比同事更努力把握學習機會。

「印象中,他很好學,像是一塊海綿,」領他入行賣車的駱建基說,他不斷有新的想法,「會問問題,是他的強項!」

「你可以明顯感受到,他一摸車子就不會覺得累。」當時在永業奧迪擔任產品訓練經理的陳百鈞說,林聖傑是「達人型」的業務員,很多業代下班後就懶得再碰車,但他不是,除找他聊產品知識,更把汽車雜誌當聖經K。

陳百鈞說,汽車業代分四個等級,最差勁的是「玩價格」,好一點的是「提供貼心服務」,再來是「賣專業知識」,頂尖業代給客人的是「熱情與品牌認同」?。

後者最頂尖這類型業代,心態上,把展售據點當作自己公司經營,會回報第一線的消費趨勢變化,向上建議公司該引進什麼產品,吸引到多半是品牌忠誠度高的客戶,收入也最穩定成長。「但這樣的業代不多,每個汽車品牌不會超過一○%」。

不過,小池塘不要說釣不到大魚,連見到大魚的機會都少。當年奧迪是進口車市場的冷門品牌,一年賣不到千輛,僅雙B十分之一,冷門到代理商永業在他入行第三年,便終止代理,轉由太古集團接手。

但回頭看,這段期間,在冷灶裡燒柴火,卻練就他一身賣車的好本領。

換算下來,賣奧迪前後六年,平均一週接三組客人,共計至少九百人次,其中僅約一百位顧客向他買車,被拒絕超過八百次。和他一開始賣奧迪車的業務,超過半數皆已陣亡,留下來的,銷售成績沒人比他出色。

「雖然靠了岸,但我必須抓著繩子往上爬。」品牌冷門是客觀條件,但能不能殺出重圍操之在己,他比別人多的,是對車子的熱愛。

「回頭看這八百張拒絕過你的臉孔,是怎樣的感覺?」我問他。

「啊,你說這些臉……」說話一向快節奏的他,語氣突然緩下來,吸口氣,「說真的,當時很痛苦。」

「現在覺得……是甜蜜吧!」打破數秒靜默,他竟用「甜蜜」形容被拒絕的感受,聽不出一絲怨懟。

對機會勇敢抓住剛當父親,卻跳槽從零開始

彷彿天助自助者,被拒絕的幸福,悄然降臨。

二○○五年,取得法拉利代理權的臺灣蒙地拿董事長陳樂維,即是拒絕過他的八百人其中一位。這位林聖傑口中的貴人,也是三顧茅廬、找他去賣法拉利的幕後推手。

不過,法拉利比奧迪價格平均貴上五倍,開得起法拉利的非富即貴,奧迪主攻專業經理人客群,兩個品牌客戶名單完全不重疊,為何陳樂維認為他是匹千里馬?

「他和多數高級車品牌的業代不同,談品牌有自己獨到看法,」陳樂維說,當時雖沒跟他買車,但對他留下深刻印象,除了應對的分寸掌握,不會讓人感到壓力;觀察向他購車的客戶層次,多是商務人士居多,也勤讀財經雜誌熟知商業動態,正符合法拉利所要找的銷售顧問特質。

陳樂維說,會上門來法拉利的顧客,幾乎都是目標型車主,一定擁有好幾部名車,不會人云亦云;在這樣前提下,銷售顧問絕對不只把一部車推銷出去而已,而是如何提高品牌忠誠度,讓顧客繼續換購第二部、第三部車。因此,第一線的銷售人員,不只懂車,還須有和金字塔高端客戶能共鳴、聊得來的特質。

全球汽車業最強勢品牌工作機會上門,對著迷F1一級方程式賽事轉播,卻連法拉利方向盤都沒摸過的他,夢想近在咫尺,但此刻,他卻猶豫了。

去年國內超級名車市場大餅,約有二十億元,藍寶堅尼(Lamborghini)、奧斯頓馬丁(Aston Martin)、麥拉倫(McLaren)等,由北而南搶開據點。但八年前法拉利叩關台灣時,本地車市還是超跑沙漠,加上已在奧迪打下江山,十張訂單就有七張是熟客介紹過來;另一方面,也剛當父親,真要踏入未知的領域嗎?他陷入長考。

「如果歷經八百次的拒絕,都沒被擊倒,還有什麼好怕的?」就是內心這個聲音,讓他再次踩下油門出征。

在奧迪,要習慣被客戶拒絕;但賣法拉利,是富人抱現金上門搶車,銷售不是問題,問題是如何對待這群頂級貴客。以去年為例,賓士在台共銷售出超過一萬三千輛新車,但法拉利卻只掛牌七十多輛新車,約兩百比一,買家不是富人,而是極富。

對車主誘發「飢渴感」預約才能賞車,挖掘再購需求

和這樣「級數」的客戶過招,普通家庭出身的他,只能靠不斷自我學習。進公司第二年,他發現,和老外總經理開會鴨子聽雷,面對的客戶不是在美國長住,就是留洋的科技業;出國上駕訓課程,回來也不能轉述分享客戶。於是,他請英語家教,從基本英文口語開始學,如今,他已能和老外同桌進行業務會報。

在法拉利品牌,衡量一位業務員表現,量化的領牌銷售成績只占五○%,另外一半分數是來自,讓現有車主提升至賽車級玩家比例、未上市車種的預接單數量,還有大中華總部指派的「神秘客」,針對包括產品解說、試車,以及什麼時候該遞名片等,一切銷售流程所打出的評分成績。

臺灣蒙地拿總經理劉冠甫說,這樣評比方式,呈現業務員能否強化車主品牌忠誠度、是否善於描繪夢想、吸引客人預先訂購,並願意等待超過一年以上的交車時間。

林聖傑尤其在神秘客這一項,得到超過九十分的最高分,且一年內通過兩次測驗,中、港、台上百位銷售顧問,無人能及。因此,他打敗香港另一位去年領牌五十輛的競爭對手,成為大中華地區唯一最佳年度銷售顧問得主。

「他不是賣車,而是掌握顧客的『渴望』,就像武功高手,已達到銷售於無形的最高境界,」劉冠甫指出。

劉冠甫說,他能夠「lead」(引導)客戶需求,有時雖過於強勢,也曾因此得罪顧客遭投訴,但這是身為一個對自己品牌有熱忱的銷售顧問,必要的自信。

在法拉利引進台灣的頭兩年,客戶聽到要排隊等車動輒超過一年,現金加價也買不到,對上門銷售的林聖傑很不諒解,他甚至還曾被一位科技業公司老闆轟出辦公室。但他也沒再回頭找這位客人,因為,他必須讓客戶學習法拉利全球一致的購車模式,儘管這群被寵慣的貴客,當時無人能接受。

一旦對方成為法拉利車主,因自己年少曾體驗過飆速快感,比別人更有本事,讓這群人上癮。最高紀錄,他曾讓一個五十歲買第一部法拉利圓夢的車主,因為需求被開發出來,七年內換購五部新車,甚至還送上F1賽道,穿著全身防火衣,享受駕馭時速兩百八十公里,這輩子沒想過的體驗。

從脫韁野馬到超業千里馬,他把失控的輕狂,變成可駕馭的熱情。當熱情用對地方,向下墜落的人生,也從此翻轉。

【延伸閱讀】負債百萬浪子,變超跑一哥 ——林聖傑大事紀 18歲開南商工美工科畢業,退伍後在KTV當服務生25歲做保養品推銷,貸款負債買下人生第一部車28歲轉做家具銷售業務,雖入不敷出,仍升級奧迪百萬高級車玩改裝31歲玩車負債百萬,忍痛賣愛車,進入汽車銷售業32歲成為奧迪TOP2銷售人員,創造近4千萬元銷售金額,獲頒人生第一面獎牌37歲在奧迪創造近5千萬元銷售金額。同年轉戰法拉利39歲銷售金額約3億元,成為台灣法拉利TOP1銷售顧問45歲獲法拉利總部頒發「最佳銷售顧問」獎,銷售金額近5億元

整理︰尤子彥

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市售最貴車款—La Ferrari,全球限量499輛,預售價超過新台幣7,000萬元交車等最久的現役車款—F12,訂車到交車要等約12個月台灣擁有最多輛的車主—臺灣蒙地拿董事黃震智,名下共有6部擁有最多的豪宅停車場—帝寶、信義之星國內最盛大的車主活動—每年10月3天2夜拉力賽,去年超過77部車參加

 
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【城之戰車】嗜收藏林寶法拉利

1 : GS(14)@2016-09-13 00:19:14

法拉利

郭富城日前出動掛上車牌「SKY」的400萬元林寶堅尼Huracán LP610-4辣跑接女友。熱愛賽車的城城,更熱愛收藏超跑,應該是擁有名車最多的香港男歌手,他曾擁有過多部價值數百萬的超跑,多屬限量版,如之前的意大利名跑Pagani Zonda F,全球限量生產25部的幽靈之子,車價連稅1,200萬,以及近期的新寵、全球限量32部的法拉利FXX K,售價約2,300萬,確實令不少愛車男士葡萄。另外城城擁有過的還有法拉利F355、法拉利F50、法拉利F512M、法拉利360 Modena、平治SL600、保時捷911 GT2、保時捷911 GT3、林寶堅尼Diablo SE30、林寶堅尼Gallardo Coupe、林寶堅尼Murcielago等。




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