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全球最具品牌價值的蘋果（Apple）公司總是能帶動科技創新應用，但誰能想到，由它吹起的「藍寶石手機面板夢」，竟然不到一年就泡沫化！

被蘋果欽點的藍寶石原料與設備大廠——極特先進科技（GT Advanced Technologies，GTAT），於十月六日宣布聲請破產保護，全球科技界譁然。

藍寶石是一種硬度僅次於鑽石的水晶玻璃，因為防刮，一直以來備受頂級手表製造商青睞。可是，當蘋果企圖把藍寶石用在iPhone的面板上，這項「舊材料新應用」馬上面臨挑戰。去年十一月初，蘋果和極特先進簽下一筆五億七千八百萬美元的獨家長約，在亞利桑那州設廠，安裝了至少兩千座的長晶爐。外界解讀為，這是蘋果為iPhone 6搭載藍寶石面板鋪路。

有了蘋果加持，極特先進股價一路從十．一○美元，漲到今年七月二日最高點十九．七七美元，漲幅近九六％。可是，九月九日iPhone 6面世，兩款尺寸的新機卻不見採用藍寶石面板。不到一個月，極特先進在十月六日宣布申請破產保護，藍寶石泡沫終告破滅。

瑞銀分析師Stephen Chin在報告中指出，極特先進每月的藍寶石材料出貨量，應該只有兩百萬片，但他們評估，要供給蘋果的正常數量，必須每個月到達三千二百萬片。

供應商：極特訂單成空良率不足、無法量產變破產

這背後代表的是，良率過低。

任何材料想要大量生產，原料品質與加工技術都必須到位，一是前端原料是否穩定供應，一是後端加工技術良率是否到位，兩者完美搭配，才能達到終極目標：量產。

市場調研機構LEDinside研究協理儲于超指出，根據研究，極特先進的良率只有四成左右，不足以應付iPhone 6每年七千萬至九千萬支的龐大出貨量。

極特先進在申請破產時表示，截至九月二十九日，公司的現金只剩八千五百萬美元，無法應付明年將到期的八千八百萬美元還款，加上未來五年到期的可轉債約四億三千萬美元，可能也會被債權人要求提早履約，因此只好申請破產保護。

隨著被看好的新星隕落，蘋果會就此放棄藍寶石夢嗎？

儲于超認為，應該不會，因為「蘋果布局得很深很早」，他們早將藍寶石用於相機鏡頭保護蓋、指紋辨識的home鍵，且明年上市的穿戴式裝置Apple Watch，也已經宣布會採用藍寶石面板。

對手：華為、京瓷搶進供應鏈提早擴廠恐供過於求

與蘋果共同研發藍寶石面板切割設備的中國上市公司——大族激光，其量測及微加工產品線副總經理高昆更透露，儘管極特先進破產對蘋果「影響肯定非常大」，但光是大族激光今年出貨給蘋果的設備，就高達至少六千萬美元，就他所知，蘋果每個月仍小量生產，「蘋果的投資已經出去了，不可能放棄！」

除了極特先進受重創，這場藍寶石面板夢，另類的受害者，可能是跟風的非蘋陣營。儲于超表示，蘋果的創新已帶動競爭對手跟進，包括日本智慧手機廠京瓷（Kyocera）和中國手機廠華為，都搶先推出藍寶石面板手機，相關供應鏈都已經擴廠，但在蘋果缺席之下，需求端沒有帶動，未來可能面臨供過於求的現象。

【延伸閱讀】台廠鑫晶鑽，受害人變另類受惠者？

極特先進申請破產事件，有如漣漪效應，從美國向全球擴散，在全球上百名債權人中，其中一位，就是台灣廠商——鑫晶鑽；但它並沒有以受害人自居，反而乘此機會，出了點風頭。

總部設於竹科的鑫晶鑽，成立於二○○○年，是LED上游的原物料製造廠商，主要產品為LED藍寶石單晶棒、晶圓等，專供光電、半導體、無線通訊等產業應用。

就在極特先進申請破產當天，外界才得知，原來這家台灣小廠與其有合作關係，鑫晶鑽發言人許雅玲表示，公司在二○一一年因驗收極特先進設備不過，向美國仲裁協會申請仲裁，今年八月結果出爐，極特先進須返還兩千多萬美元貨款。

沒想到，極特先進尚未還清，就申請破產保護，許雅玲說，這一切只是巧合，他們也不認為錢拿不回來，「因為對方還有很多資產。」

隨著事件發酵，鑫晶鑽十月九日卻對蘋果子公司蘋果亞洲，以及台灣廠商神腦國際和威寶電信，提起侵害專利告訴，求償新台幣三億元，理由是：鑫晶鑽將藍寶石用於手機鏡頭製造的專利申請，比蘋果早了七個月。

蘋果將藍寶石應用在手機鏡頭上，已非一天兩天，為何現在才提告？許雅玲坦承，此時提起訴訟，更接近策略考量，「希望能提高（公司）能見度，當然也樂見可以收取更高權利金，增加獲利。」看來，極特先進破產的蝴蝶效應，比想像中還大！

文：顏瓊玉

人氣部落格「股市咖啡館」的成員安帥，原本是位平凡的補習班老師，她和投資盟友Bryan一樣， 都是月薪四萬元的小資族。兩人透過各自對期貨、股市研判操作的合作，為他們多賺一桶金。找到志同道合的投資夥伴，教學相長，是他們覺得最幸福的事。

喝咖啡、聊是非」是許多小資族下班後的小確幸，但對人氣部落格「股市咖啡館Stock Cafe」（http://taiwanfutures.pixnet.net/blog）的成員安帥（蘇育萱）與Bryan（黃柏鈞）來說「喝咖啡、聊投資、每年多賺一桶金」則是他們的大確幸。這個分別由期貨與股市投資人組成的團隊，有合資資金操作，也有各自的部位；但互補的合作模式，成功提高了他們的投資勝率。

股市菜鳥靠鴻海大賺

一檔股票來回操作 滾出二百萬今年三十五歲的蘇育萱，是英文補習班老師出身，老家在花蓮做小生意的她，從小就知道要賺大錢，就必須趁年輕承受適度的風險，不能只領死薪水，她很早就懂得「借低利息的錢，投資高報酬率商品」。期望能成為出色投資操盤手的她，在網路上取了個男性化的暱稱「安帥」。

安帥初試啼聲的股市獲利戰績，就是光靠鴻海一檔股票來回操作三趟，滾出二百萬元的資金。「那時的投資邏輯很簡單，就是覺得股價已經到了歷史低點，投資勝率相對較高。」受到金融海嘯的影響，二○○八年鴻海股價一度來到歷史低點五十二．六元，○九年二月，當鴻海股價反彈到六十幾元；當時二十八歲的她見機不可失，就以五％的利息，用保單質借五十萬元，加上多年來的積蓄，在平均成本六十五元附近，買進三十張鴻海，陸續在八十五元、一百元以上出脫。從一○年一月鴻海最高一五○元來看，光靠鴻海一檔股票就讓她進帳七位數字。

「坦白說，人家是輸錢急著找老師，而我是贏錢才積極找老師，而且拜師學藝的投資商品，是風險相對較高的期貨。

」安帥說，為了學好投資，她前後花了三、四十萬元，剛開始投資台指期一度讓她大賺；但在一一年，台股自九千點下殺至六六○九點期間，也讓她苦嘗大賠的滋味。

大賠後巧遇盟友

互相提供建言 讓他們敢在萬點作空「輸掉很多錢後，我開始檢視自己的交易紀錄，分析自己會賠大錢的原因，就是在於不懂得及時停損。」安帥說，一一年在一場投資理財課程中，他認識了專注股市投資的Bryan，成為在投資路上教學相長的合作夥伴。

「正因為我們都在投資路上大賠過，所以我們更懂得不要預設立場，與停損、停利的重要。」說話的Bryan是一家科技公司的工程師，「○八年我篤信馬英九勝選後，台股行情大好，因此融資重押；沒想到五月過後持股大跌，在融資補繳幾次後，也只能被斷頭出場。」這次的經驗讓他領悟投資守紀律，與心理素質的重要。

「但有時候人在投資順遂之際，就是會有盲點、會忽略風險，這時夥伴扮演諫言角色就很重要。透過團隊成員的彼此提醒與心得分享，更能提高投資的勝率。」Bryan如此描繪由他一手促成投資團隊的初衷，並在一四年底打造「股市咖啡館」部落格，希望透過投資經驗的分享，可以幫助與他們一樣對投資有願景的人。

「像去年四月台股攻上萬點後，我們就陸續減碼持股，之後在兩個月內台股反覆回測九千五百點，直到六月三日那天，我不但在期貨反向作空，也增加T五○反一（看空台股的反向ETF）的布局，以因應台股轉空的風險；果然隔日台股一根長黑K，摜破了九千五百點的支撐。

」安帥說，在技術面上，她首重K線排列、型態，以及外資買賣超、摩根未平倉量等籌碼變化。

安帥分析去年六月三日轉作空的理由，以指數收在九五五六點來看，除了出現高檔K線連四黑外，外資也「由買轉賣」，出現連續性賣超達一四○億元；加上觀察摩台指避險空單時，摩台指未平倉量持續放大，至歷史高點二十萬張以上，都足以有反手作空的理由。這時他的空單停損點，會設在當天黑K線上緣的九六四五點，而這波放空期指與買進T五○反一，讓她獲利頗豐。

空頭時研究基本面

下一波多頭再起 才能把握機會安帥從期貨角度建議成員，現股操作必須降低持股、提高現金部位。於是，空頭趨勢下，Bryan決定把慣用的技術面選股操作暫時停機，把研究重心放在搜尋空頭中相對強勢的股票。「空頭中相對抗跌，甚至逆勢上漲的族群，可能是下一波多頭行情的領頭羊。」「空頭進出難免會減少許多，但卻是研究企業基本面與產業趨勢的好時機。」Bryan說道。

像這波空頭，Bryan就觀察到了汽車電子的同致，與生技股的雙美逆勢走強，少量試單也獲得頗豐的報酬率。這種研究對安帥及其他成員具有相當高的參考價值，因為等下一波多頭再起，他們已有較清楚的布局方向，挑到強勢股的機率較高，而不會等多頭賺錢機會來敲門時，錯失賺錢機會。

誰說投資一定要單打獨鬥、一個人承擔壓力？從安帥與Bryan的投資團隊身上，我們看到一加一大於二的團結力量。

小資男女幸福小錦囊

職場需要諍友才會成功，投資道路上需要諍友才更容易賺錢。

空頭時降低持股、減少操作，但反而是研究企業基本面與產業趨勢面的良機。

撰文 / 林心怡