ZKIZ Archives


雙贏局面?-俊和發展(711)(更正錯誤)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080520/LTN20080520318_C.pdf

公司宣佈收購大股東汕尾地皮38%的權益,作價2,300萬元。

購入大股東的資產的事情,根本毫不奇怪,但是我們再看深一點吧。

目標公司主要從事投資控股,其主要資產為於汕尾紅海之100%股本權益。汕尾紅海為一間物業發展公司,其主要資產為一項位於中國廣東省汕尾市之物業發展地盤。該物業鄰近中國廣東省汕尾市城區汕尾中路東北部,預期總樓面面積約為68,578平方米。該物業目前正在興建,且已獲授商業及住宅用途之土地使用權,分別直至二零四五年八月及二零七五年八月為止。

經考慮目標集團就物業之100%權益支付之原收購成本約27,500,000港元(包括初步發展物業地盤產生之額外開支約6,600,000港元,以及物業於二零零八年五月十四日之公平值56,000,000港元,目標集團於二零零八年三月三十一日之未經審核資產淨值約25,800,000港元乃調整為約54,300,000港元。

根據銷售股份及銷售貸款之代價23,000,000港元,目標集團之整體代價獲評定為60,500,000港元,較上述目標集團之經調整總資產淨值約54,300,000港元及總股東貸款約8,300,000港元整體而言折讓約3.4%。

由此我們可見到,大股東地皮的收購成本是2,090萬(2,750萬-660萬),發展地盤後,計及股東貸款的總值為3,580萬(2,750萬+830萬)。

重估後,那塊地的估值竟然增加了接近一倍半至4,940萬(5,600萬-660萬),所以計及股東貸款後的資產為6,260萬(5,430萬+830萬),較之前的總值升近一倍。

今次收購的38%的資產,作價2,300萬,而購地的成本為2,090萬,即大股東已把成本收回,還有210萬賺,那660萬發展成本究竟是不是這樣多,我們無從稽考,但是肯定沒這樣多,因為私人公司可以報大數,所以用私人公司花費根本無從察覺,在這一點上,大股東肯定有利。

但是上市公司卻沒有大吃虧,因購入的權益值2,378.8萬元(6,260萬x 38%),較購入價2,300萬多78.8萬元,這些重估盈利,下年可當作盈利入帳,所以對上市公司也有利,但是不太明顯。

今次大股東把膨漲的資產的部分注入上市公司收回成本,然後上市公司以膨漲後的折讓價購入,也沒大吃虧,技專家功不可沒。
雙贏 局面 俊和 發展 711 更正 錯誤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3981

悠遊卡跨產業結合 創造三贏局面點子王劉奕成將「老卡」玩出新商機

2011-5-9  TWM




台北捷運悠遊卡成功從交通卡變身小額支付金流卡滿一周年,所有使用者都等著悠遊卡還會帶給他們什麼驚喜,能否再進一步將「老卡」玩出「新花樣」,全看劉奕成腦袋里的創意。

二○○九年二月,金管會終於拍案通過悠遊卡申請辦理電子票證業務案,全台都在歡呼悠遊卡終於像香港八達通卡能去超商小額消費時,殊不知,悠遊卡已規畫好更令人振奮的下一步。

今年三月底一紙公平會公告揭開謎底,公平會核准悠遊卡公司與中華電信、統一超合資成立「點鑽整合行銷公司」,用來統整三公司對外發出的「累積紅利」。消息 一出,市場一片贊歎,這不僅僅是公平會首度通過企業申請累積紅利結合案,同時也意味著,這小小一張幾近「無所不能」的悠遊卡,將突破無法讓消費者累積消費 的一大關卡。

然而,紅利積點似乎不是個挺新鮮的玩法,台灣各大路口都可以看到紅利積點換送贈品的宣傳廣告,無論是信用卡、便利商店、大型連鎖超市,甚至連喝個咖啡都有專屬紅利可以累積。

○五年,遠東集團投資成立鼎鼎聯合行銷股份有限公司,推出「快樂購聯合集點卡」,目前已擁有超過九百多個品牌與七千五百個通路店點。照理說,這鼎鼎聯合行銷該是遠東另一賺錢的金雞母,但事實並非如此。

翻開鼎鼎的財務報表,一○年前三季虧損四千五百萬元,○九年則虧損五千四百萬元,倘若玩紅利積點並不是個賺錢的好法子,為什麼這次悠遊卡還要伙同中華電信、統一超一起跳下來?

不靠紅利積點賺錢

要讓廠商節省搜尋客戶成本悠遊卡董事長劉奕成面對此問題時挑著眉笑:「這問題太簡單了,因為我們本來就不是要賺錢呀!」他進一步說明,現金在平台上流動, 一方面能讓消費者更便利,一方面更能帶動合作伙伴營收。他說,紅利積點其實是用來減低商家的搜尋成本,在行銷學上叫做忠誠客戶計畫(Loyalty Customer Program),意思是如果你願意常來這消費,那你就有好處。

劉奕成表示,台灣企業總是花太多廣告費在找尋客戶上,廣告打出來是全台灣二千三百萬人都在看,卻只有一千六百萬人是准客戶。劉奕成兩手一攤,大笑道:「以 企業每年花的廣告費用來換算,你想想看這樣有多少是浪費掉的廣告資源?」原來劉奕成將悠遊卡定位為服務衆人的消費平台,著眼點全不在自身賺錢與否。「我們 不追求shareholder(股東)的利益最大化,而是stakeholder(利益相關人)。」劉奕成說,不僅僅是股東,只要是悠遊卡持卡者,都是利 益相關人,他要的不僅是雙贏,而是平台、消費者與廠商間的三贏!

悠遊卡公司目前由悠遊卡投資控股股份有限公司全資持有,台北市政府持股一二%、台北大衆捷運公司持股二八%,合計公股比率四成,其餘股東包括大都會汽車客 運公司等,合計民股持股比率六成。劉奕成認為,悠遊卡與鼎鼎行銷為遠東集團子公司的角色不同,快樂購卡追求的是整合集團行銷資源,為相關企業帶來營收穫 利。

「悠遊卡歡迎所有廠商加入,倘若快樂購願意跟我們合作更好,紅利積點講的就是降低商家的搜尋成本,消費者也因此獲得實質回饋,所以最好的是大家都開放,有興趣都可以來。」劉奕成說。

獲利來自設計商品

去年稅後純益二.一億元

既然紅利積點賺不了什麼錢,那悠遊卡靠什麼賺錢?截止今年三月底,悠遊卡發卡量已達二千四百萬張。使用悠遊卡當作電子錢包來小額消費的卡數,就高達四百五 十萬張,平均全台每五個人中就有一人使用悠遊卡小額消費,平均每日交易筆數高達三百八十萬余筆,每天交易金額二千萬元以上,一年就有近七十三億元的現金流 量。

去年宣布與統一超商集團成立策略聯盟的悠遊卡,靠的就是台灣二千四百萬張卡平均每日約二千萬元的小額消費金額,悠遊卡提供便利的小額付款服務,再從中收取低于二%的手續費。

而這金額隨著便利商店的業績成長還會增加,劉奕成說:「台灣真是個便利商店奇跡,走個二十公尺就有兩間統一超商,兩間全家。」劉奕成笑說,現在已經穩定是二千萬元了,而下半年會因為冷飲銷售增量再增加。

「跟商家收取小額消費的手續費也僅能達到損益兩平,消費者並不會因使用悠遊卡付錢而多出成本。」劉奕成隨手拿出觀光局的紀念版悠遊卡說,「這些悠遊卡設計 商品才是真正賺錢的東西,我們靠的就是設計,將悠遊卡做成精品,讓企業可以拿去送給客戶。」悠遊卡去年稅後純益二.一億元的成績,靠的正是設計商品的軟實 力。

劉奕成說,「悠遊卡是從人的角度來思考,光從名字上就贏現在香港的八達通卡了。你看,悠遊卡是要讓人悠遊在環境中,跟八達通以卡為主思考的角度完全不 同。」香港的八達通卡,通行于香港市區捷運、機場快鐵,還有麥當勞、便利商店、自動販賣機等數萬個零售點。香港平均每人有二.五張八達通卡,每日交易筆數 達一千一百萬筆,總交易額至少一億港幣。相較人口總數是香港三倍的台灣,悠遊卡發展空間令人期待。

面對悠遊卡商機,劉奕成認為,未來不僅將結合錢包、鑰匙、身分證,甚至到商店消費也只需悠遊卡即可辨識會員身分,進而累積點數。「悠遊卡不僅要成為讓民衆悠遊環境的生活卡,還要是發揮台灣軟實力的智慧卡。」劉奕成說。

劉奕成

現職:悠遊卡公司董事長

經歷:摩根大通投資銀行副總裁、國泰金控副總經理學歷:台灣大學工商管理學系、賓州大學華頓商學院

國內外小額消費卡比一比

香港八達通卡 悠遊卡 快樂購聯

合集點卡

(HappyGo)

主要用途 運輸與小額消費扣款 運輸與小額消費扣款 特約商家消費紅利點數累積啓用時間 1997年 2005年 2005年發卡數(張) 2300萬 2400萬 730萬每日交易筆數 1100萬 380萬 不提供交易額 每日總交易額約港幣1億元 每日交易額約9千萬元 2010年已發出20億紅利點數

撰文·林筱庭


悠遊 卡跨 產業 結合 創造 三贏 局面 點子 王劉 劉奕 奕成 成將 老卡 出新 商機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24987

「現在的局面幾乎無解, 感覺倪開祿已經放棄了……」 「超日」陷泥沼

http://www.infzm.com/content/84901

坐擁90億市值財富的「陽光」富豪為何步履維艱,被傳「跑路」?A股市值最高、現金流最好的太陽能公司為何會滑下深淵?

從500萬元起家到坐擁90億市值財富,倪開祿用了8年時間,而毀掉這一切,只用了2年。

2012年12月27日,一則消息引發資本市場劇烈震盪——超日太陽能(002506.SZ)董事長倪開祿攜款20億潛逃、留下上千名員工和數十億債務無人打理。

作為曾經A股市值最高、現金流最好的太陽能公司,上海超日太陽能(以下簡稱「超日」)突然爆發的財務黑洞讓本已脆弱不堪的新能源產業蒙上陰影。

兩年前的2010年11月18日,超日太陽能登陸深交所,首發價格36元,募集資金23.76億元。上市後,倪開祿和倪娜父女合計持有上市公司股權達43.89%,以首發價格計,倪氏父女所持超日股份市值達90.72億元。

然而,截至2011年6月末,該公司的現金及現金等價物餘額僅為2.1億元。其上市時募集的二十多億資金不僅幾近消耗殆盡,還需面對高達二十多億元的應收賬款、近10億難以兌付的企業債,以及價值近10億元的存貨。

突如其來的「傳言」將公司資金鏈斷裂的風險暴露無遺,更糟糕的是,公司缺乏改善之道。「現在的局面幾乎無解,感覺他已經放棄了……」倪開祿的一位生意夥伴對南方週末記者說。

兩年裡,到底發生了什麼?

太陽能「潛力股」

「跑路門」事件發生之前,超日太陽能的故事算得上成功。

在位於上海市奉賢區南橋鎮的超日太陽能總部,56歲的董事長倪開祿辦公室裡那套精緻的木質雕花古典家具讓客人印象深刻。在2003年從事太陽能產業之前,倪開祿曾從事家具生意。在後來對他成功事蹟的報導中,他說希望做些「有科技含量的新產品」,由此投資500萬元進入太陽能光伏製造業。在那之前,他還做過童車。

倪開祿希望,這家註冊資本8.4億元,擁有1500名員工,以及上海、洛陽、九江三大生產基地的高科技太陽能公司能躋身世界一線太陽能企業的行列。2010年,由於超日的上市時機與全球太陽能市場的空前火爆不謀而合,上市後的一段時間內,超日看上去的確很有潛力。

當在美國上市的太陽能行業龍頭尚德電力市值不足10億元時,超日太陽的市值超過40億元,加上2012年3月發行的10億元5年期「11超日債」,超日太陽在上市的兩年內融資總額達到33.76億元,這讓倪開祿在2012年初接受南方週末記者採訪時亦頗為自得地表示,其財務狀況比在美上市的其他太陽能企業「好得多」。

在國內資本市場更高的估值和更好的融資環境之下,超日一直維持著頗為靚麗的財報。即便在太陽能行情慘淡的2012年,當11家在美國上市的中概太陽能光伏企業均給出一份慘痛的三季報時,A股上市的超日太陽三季報卻堪稱耀眼。不過,外界對其財報一直有質疑。

此外,通過收購和新建方式,超日還建立起了從多晶硅、硅片、電池、組件到電站建設全產業鏈,將業務方向瞄準光伏電站市場。在上海並不算發達的太陽能光伏產業領域,超日的地位舉足輕重。

多元投資,融資透支

在手中資金充裕,公司如日中天之際,倪開祿卻開始了其在太陽能行業之外的投資。

2011年2月17日,超日太陽公告,倪開祿之女倪娜將180萬股限售流通股抵押給國元信託,由此開啟了倪開祿父女通過信託公司進行股權質押融資之路。這些資金為其個人投資提供了支持。

倪開祿選擇了LED。公開資料難以獲得其LED投資的具體數額,據一位參與了其LED項目私募的分析師透露,由於有上市公司董事長個人投資做背書,當時該LED項目曾被不少投資人看好。

彼時,中國LED市場空前火爆,LED關鍵材料2英吋藍寶石襯底市場價格歷史性地從9美元/片沖高至38美元,甚至一度接近40美元。這種瘋狂的漲價現象,讓各路資本不惜重金砸向LED藍寶石襯底材料領域。

不僅是倪開祿,從太陽能行業裡獲得了大量資本的企業家投資LED的不在少數。

2011年,全球最大的硅片製造商保利協鑫就投資3億美元,在江蘇阜寧和徐州設立LED藍寶石襯底材料生產基地。同時,硅片製造商江蘇環太集團亦宣稱一期投資10.6億元在揚中市創立江蘇吉星新材料有限公司,從事LED藍寶石襯底材料製造。據南方週末記者瞭解,當時考察過LED投資的太陽能企業還包括天合光能、晶澳太陽能等大企業。

然而,進入2011年,受LED終端應用市場需求增速減緩的影響,2英吋藍寶石襯底的市場報價已從2010年底最高的38美元/片暴跌至2012年三季度的10美元/片,降幅超過70%,眾多投資者蒙受巨大損失。在保利協鑫內部,投資LED的話題已不再有人敢提起。「倪開祿從一投資開始,市場就開始變糟。」民生證券新能源行業首席分析師王海生對南方週末記者說。

超日太陽第一大流通股股東、天華陽光董事長蘇維利向南方週末記者證實了這些投資「並不太順利」。除LED外,倪開祿的個人投資還包括一個水處理項目和煉油項目。

根據超日太陽發佈的公告,兩年內,倪開祿父女進行了17次股東股權質押,6次解除股權質押,2次解除股權質押並同時宣佈再質押。

就在倪氏父女將自身股權抵押殆盡後,2012年12月20日,超日太陽和11超日債公告停牌,理由為「擬披露重大事項」。停牌一週後,坊間傳出倪開祿已經「跑路」的消息。

「債券融資、股權融資和股權質押融資,甚至非法集資,上市公司的融資能力已經完全被透支了。」王海生說,如今找到其他資金注入的可能性較小。

「我們的股票被嚴重低估了,預計在2012年4月情況會好轉。」2012年初,倪開祿在接受南方週末記者採訪時曾對2012年表示樂觀。

豪賭電站

為了保持上市公司財報的靚麗,超日太陽開始擴大海外光伏電站建設的規模,此舉進一步讓本已脆弱的現金流更加緊張。

受制於全球太陽能行業的不景氣,多家在美上市的中國太陽能企業開始出現大面積虧損。而根據現行證券制度,連續兩年淨虧損將被冠以「ST」,這讓A股上市公司的業績壓力更大。

「行業價格跌得很厲害,我們就考慮做電站,只有做電站才能盈利。做電站資金需求巨大。這樣必須得到銀行更多的資金支持,但行業不好銀行對資金只收不放,造成我們資金壓力比預期的更大。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

而如果不建設電站,超日又面臨電池組件銷售不出去的困境。兩難之下,超日選擇了大規模建設電站,即尋求境外合作方共建光伏電站,並要求合作方採購相當於該電站規模所需的組件,待電站項目取得貸款或股權轉讓後再收回組件銷售回款。此舉的風險在於,資金壓力巨大的電站建設行為,一旦中途遇到問題,公司資金鏈將面臨極大危險。

「我當初給他的建議是用20%-30%的資金做電站就可以了,但他沒有聽我的,把一半以上的資金都投在了電站上。」超日在海外建設電站的合作夥伴天華陽光董事長蘇維利對南方週末記者說。

問題接連而至。歐債危機影響下,超日在希臘的項目遭遇當地政策變化,「希臘40兆瓦的項目都準備啟動建設了,國開行還有10億歐元的授信,希臘突然宣佈退出歐元區,國開行停下來,我們的安排全亂套了。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

除此之外,上市公司在海外合作建電站的創新模式,也帶來會計準則的難題,難以確認的銷售收入讓會計師事務所對超日的財務報表持「保留意見」,同時,快速攀升的應收賬款又讓超日的資金狀況進一步惡化。2012年一季度,公司應收賬款已攀升至26.34億元。

2013年1月4日,超日太陽公告稱,董事長倪開祿「前期在境外催收應收賬款並洽談境外資產處置等相關事項,近日已回到國內」。一天後,倪開祿被要求參加由上海證監局召集的多部門會議。南方週末記者多次聯繫倪開祿本人,其一直未接手機。

回到國內的倪開祿澄清了其「跑路」謠言,但擺在他面前的財務黑洞,顯然難以短期填補。

現在 局面 幾乎 無解 感覺 倪開 開祿 已經 放棄 超日 泥沼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42721

「現在的局面幾乎無解, 感覺倪開祿已經放棄了……」 「超日」陷泥沼

http://www.infzm.com/content/84901

坐擁90億市值財富的「陽光」富豪為何步履維艱,被傳「跑路」?A股市值最高、現金流最好的太陽能公司為何會滑下深淵?

從500萬元起家到坐擁90億市值財富,倪開祿用了8年時間,而毀掉這一切,只用了2年。

2012年12月27日,一則消息引發資本市場劇烈震盪——超日太陽能(002506.SZ)董事長倪開祿攜款20億潛逃、留下上千名員工和數十億債務無人打理。

作為曾經A股市值最高、現金流最好的太陽能公司,上海超日太陽能(以下簡稱「超日」)突然爆發的財務黑洞讓本已脆弱不堪的新能源產業蒙上陰影。

兩年前的2010年11月18日,超日太陽能登陸深交所,首發價格36元,募集資金23.76億元。上市後,倪開祿和倪娜父女合計持有上市公司股權達43.89%,以首發價格計,倪氏父女所持超日股份市值達90.72億元。

然而,截至2011年6月末,該公司的現金及現金等價物餘額僅為2.1億元。其上市時募集的二十多億資金不僅幾近消耗殆盡,還需面對高達二十多億元的應收賬款、近10億難以兌付的企業債,以及價值近10億元的存貨。

突如其來的「傳言」將公司資金鏈斷裂的風險暴露無遺,更糟糕的是,公司缺乏改善之道。「現在的局面幾乎無解,感覺他已經放棄了……」倪開祿的一位生意夥伴對南方週末記者說。

兩年裡,到底發生了什麼?

太陽能「潛力股」

「跑路門」事件發生之前,超日太陽能的故事算得上成功。

在位於上海市奉賢區南橋鎮的超日太陽能總部,56歲的董事長倪開祿辦公室裡那套精緻的木質雕花古典家具讓客人印象深刻。在2003年從事太陽能產業之前,倪開祿曾從事家具生意。在後來對他成功事蹟的報導中,他說希望做些「有科技含量的新產品」,由此投資500萬元進入太陽能光伏製造業。在那之前,他還做過童車。

倪開祿希望,這家註冊資本8.4億元,擁有1500名員工,以及上海、洛陽、九江三大生產基地的高科技太陽能公司能躋身世界一線太陽能企業的行列。2010年,由於超日的上市時機與全球太陽能市場的空前火爆不謀而合,上市後的一段時間內,超日看上去的確很有潛力。

當在美國上市的太陽能行業龍頭尚德電力市值不足10億元時,超日太陽的市值超過40億元,加上2012年3月發行的10億元5年期「11超日債」,超日太陽在上市的兩年內融資總額達到33.76億元,這讓倪開祿在2012年初接受南方週末記者採訪時亦頗為自得地表示,其財務狀況比在美上市的其他太陽能企業「好得多」。

在國內資本市場更高的估值和更好的融資環境之下,超日一直維持著頗為靚麗的財報。即便在太陽能行情慘淡的2012年,當11家在美國上市的中概太陽能光伏企業均給出一份慘痛的三季報時,A股上市的超日太陽三季報卻堪稱耀眼。不過,外界對其財報一直有質疑。

此外,通過收購和新建方式,超日還建立起了從多晶硅、硅片、電池、組件到電站建設全產業鏈,將業務方向瞄準光伏電站市場。在上海並不算發達的太陽能光伏產業領域,超日的地位舉足輕重。

多元投資,融資透支

在手中資金充裕,公司如日中天之際,倪開祿卻開始了其在太陽能行業之外的投資。

2011年2月17日,超日太陽公告,倪開祿之女倪娜將180萬股限售流通股抵押給國元信託,由此開啟了倪開祿父女通過信託公司進行股權質押融資之路。這些資金為其個人投資提供了支持。

倪開祿選擇了LED。公開資料難以獲得其LED投資的具體數額,據一位參與了其LED項目私募的分析師透露,由於有上市公司董事長個人投資做背書,當時該LED項目曾被不少投資人看好。

彼時,中國LED市場空前火爆,LED關鍵材料2英吋藍寶石襯底市場價格歷史性地從9美元/片沖高至38美元,甚至一度接近40美元。這種瘋狂的漲價現象,讓各路資本不惜重金砸向LED藍寶石襯底材料領域。

不僅是倪開祿,從太陽能行業裡獲得了大量資本的企業家投資LED的不在少數。

2011年,全球最大的硅片製造商保利協鑫就投資3億美元,在江蘇阜寧和徐州設立LED藍寶石襯底材料生產基地。同時,硅片製造商江蘇環太集團亦宣稱一期投資10.6億元在揚中市創立江蘇吉星新材料有限公司,從事LED藍寶石襯底材料製造。據南方週末記者瞭解,當時考察過LED投資的太陽能企業還包括天合光能、晶澳太陽能等大企業。

然而,進入2011年,受LED終端應用市場需求增速減緩的影響,2英吋藍寶石襯底的市場報價已從2010年底最高的38美元/片暴跌至2012年三季度的10美元/片,降幅超過70%,眾多投資者蒙受巨大損失。在保利協鑫內部,投資LED的話題已不再有人敢提起。「倪開祿從一投資開始,市場就開始變糟。」民生證券新能源行業首席分析師王海生對南方週末記者說。

超日太陽第一大流通股股東、天華陽光董事長蘇維利向南方週末記者證實了這些投資「並不太順利」。除LED外,倪開祿的個人投資還包括一個水處理項目和煉油項目。

根據超日太陽發佈的公告,兩年內,倪開祿父女進行了17次股東股權質押,6次解除股權質押,2次解除股權質押並同時宣佈再質押。

就在倪氏父女將自身股權抵押殆盡後,2012年12月20日,超日太陽和11超日債公告停牌,理由為「擬披露重大事項」。停牌一週後,坊間傳出倪開祿已經「跑路」的消息。

「債券融資、股權融資和股權質押融資,甚至非法集資,上市公司的融資能力已經完全被透支了。」王海生說,如今找到其他資金注入的可能性較小。

「我們的股票被嚴重低估了,預計在2012年4月情況會好轉。」2012年初,倪開祿在接受南方週末記者採訪時曾對2012年表示樂觀。

豪賭電站

為了保持上市公司財報的靚麗,超日太陽開始擴大海外光伏電站建設的規模,此舉進一步讓本已脆弱的現金流更加緊張。

受制於全球太陽能行業的不景氣,多家在美上市的中國太陽能企業開始出現大面積虧損。而根據現行證券制度,連續兩年淨虧損將被冠以「ST」,這讓A股上市公司的業績壓力更大。

「行業價格跌得很厲害,我們就考慮做電站,只有做電站才能盈利。做電站資金需求巨大。這樣必須得到銀行更多的資金支持,但行業不好銀行對資金只收不放,造成我們資金壓力比預期的更大。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

而如果不建設電站,超日又面臨電池組件銷售不出去的困境。兩難之下,超日選擇了大規模建設電站,即尋求境外合作方共建光伏電站,並要求合作方採購相當於該電站規模所需的組件,待電站項目取得貸款或股權轉讓後再收回組件銷售回款。此舉的風險在於,資金壓力巨大的電站建設行為,一旦中途遇到問題,公司資金鏈將面臨極大危險。

「我當初給他的建議是用20%-30%的資金做電站就可以了,但他沒有聽我的,把一半以上的資金都投在了電站上。」超日在海外建設電站的合作夥伴天華陽光董事長蘇維利對南方週末記者說。

問題接連而至。歐債危機影響下,超日在希臘的項目遭遇當地政策變化,「希臘40兆瓦的項目都準備啟動建設了,國開行還有10億歐元的授信,希臘突然宣佈退出歐元區,國開行停下來,我們的安排全亂套了。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

除此之外,上市公司在海外合作建電站的創新模式,也帶來會計準則的難題,難以確認的銷售收入讓會計師事務所對超日的財務報表持「保留意見」,同時,快速攀升的應收賬款又讓超日的資金狀況進一步惡化。2012年一季度,公司應收賬款已攀升至26.34億元。

2013年1月4日,超日太陽公告稱,董事長倪開祿「前期在境外催收應收賬款並洽談境外資產處置等相關事項,近日已回到國內」。一天後,倪開祿被要求參加由上海證監局召集的多部門會議。南方週末記者多次聯繫倪開祿本人,其一直未接手機。

回到國內的倪開祿澄清了其「跑路」謠言,但擺在他面前的財務黑洞,顯然難以短期填補。

現在 局面 幾乎 無解 感覺 倪開 開祿 已經 放棄 超日 泥沼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43033

【案例】如何幫一家運營不佳的酒店扭轉局面,迅速提高收入?

http://new.iheima.com/detail/2013/1220/57277.html

1. 跟上市場的速度

一家酒店在陷入目前的困境前也許經歷了緩慢的衰落。隨著時間的推移,他們的業務和收益能力受到了影響。要跳出這個困境,你的酒店需要重新抓住市場契機。

你需要迅速地重組管理團隊,重新激發酒店團隊和員工。你需要讓團隊凝聚起來。工作團隊重新煥發鬥志後,酒店才有未來。所以,向團隊展示一些能快速獲得成功的方法,這能帶來積極影響,也能讓他們在未來漫長的奮鬥中站在你這一邊。

2. 覺醒振作

是的,當然了,低谷期出現在你管理的團隊工作期間,但這是他們的錯嗎?不,當然不是,他們可能沒有得到正確的示範和培訓,或沒有得到規範的管理。

要通過以身作則的領導方式激勵員工。親力親為,修正問題。讓他們知道你可以勝任自己的工作,並且喜歡這個工作。待員工以尊重,很快你就能看到他們眼中散發出的精氣神。而且別忘記你也可以從他們身上學東西。他們知道酒店和市場的實時動態。表現出你對他們所知信息的關注,很快他們會知道你有在意。細節非常重要:要叫他們的名字!

從一開始你就要把標準說清楚。讓銷售、市場和預訂團隊知道接下來的計劃,和你對他們的要求。他們也許曾受到忽視,只能自己解決問題。假如你能從建設性的角度來解釋問題,他們會對你提供的新支持和指導表示歡迎。

而且要記住,一間成功的酒店的關鍵在於讓顧客滿意和快樂,而要讓他們快樂,你需要快樂的員工。這一個以人為核心的行業。人是成功的基石。所以,重新激勵員工,並對他們在客戶服務和標準方面進行重新培訓是個不錯的主意。

3.簡單至上

當我們接管酒店時,我常常發現它們的房價結構、市場營銷和分銷策略都過於複雜。如此一來,管理上就需要花費很多時間。有時候你甚至不知道你的客房在哪個平台銷售,價格是多少。許多對房價與庫存毫無控制力的酒店,因為他們總是熱衷於參加分銷商推出的每一個營銷活動。想像一下,若提前預定的折扣率是10%,加上一個「住四免一」的優惠,還有住兩晚即送的工作日免費早餐,再有5%的佣金回饋。算下來,這讓折扣率變成了43%。現在,除掉15%的佣金,我們銷售一間房後的收入只有銷售價的49%。

沒錯,各位酒店業的女士們先生們,請讓事情更加簡單。這讓你能更輕鬆地進行管理、控制,並省下大量時間。關注自己的需求,並圍繞需求來打造策略。不要對別人的要求有求必應。不然你會稀里糊塗地迷失於此。還有,你需要讓客戶理解自己的定價。客人們不需要酒店預訂和定價策略方面的博士學位來訂房。簡約有助於提升轉化率。

4.知名度、覆蓋面和曝光率

你需要讓你的潛在客戶看到你的存在。他們會搜索眾多網站來找到心儀的住處。所以你必須確保你能被他們找到。而且僅做到這點還遠遠不夠。你需要確保你的在線資料在各方面都比競爭對手吸引人,包括圖片、視頻、消費者的積極反饋和良好的點評分數。將你的酒店檔案與競爭對手的排在一起對比一下,自己判斷它是否看起來有進步。和在線領域做得最好的那些酒店對比一下,嘗試跟上他們的腳步。

5. 現金流為王

一間陷入困境的酒店基本都需要錢。所以確保現金流很重要。不必要的開銷當然要立即砍掉,以讓現金流能周轉迅速、健康。但成本控制不是唯一的方法。假若酒店的入住率很低,你也許需要考慮一下推出全新的營銷活動來吸引消費者上門。在接管一家狀況不佳的酒店時,最重要的就是讓酒店在短期內扭虧為盈。否則酒店資金周轉會非常困難。

6. 理論實踐

理論很美,但你知道如何來實踐它們嗎?沒錯,應該把它們融合進日常的工作中。來分享一個我們近期幫某家酒店扭轉局面的成功案例吧。

該酒店位於西班牙的塞維利亞,當地酒店市場在經歷深度危機後情勢嚴峻。西班牙的失業率已達27.5%,經濟蕭條使得企業承受了許多壓力。企業的商旅預算被削減至歷史新低。會展業在危機後也大幅受創。本土旅遊市場更是跌到谷底。此外,該酒店不是位於城市中心區,而是在城市邊緣地帶,它也不靠近展覽中心。還有,由於過度興建,住宿產品已經供過於求。你說,這是不是攬了個棘手的活兒啊?從何下手呢?

下面概括一下我們採取的措施:

1、換掉表現不佳的連鎖酒店品牌,這立即省下了一筆錢。不必要的運營成本被剔除。

2、按標準的四星級酒店重新定位自己,擁有清晰獨立的酒店特色。

3、推出一個全新的網站,側重突出酒店的特色。優化線上和線下的酒店宣傳資料(提高圖片和文字描述水平)。

4、採用動態的定價策略,基於每日需求的波動來獲取合理的收益。

5、形成相關的價格策略和價格差異化策略(例如,不可退款產品),以滿足更多層面的價格需求。

6、對酒店客房進行重新分類,給予房型鮮明的差異化產品特色,以提高轉化率並允許升級銷售。

7、通過擴大分銷合作關係,提高酒店網絡知名度、覆蓋面和曝光率。

8、通過戰略性的搜索引擎優化策略和搜索引擎營銷策略來提高品牌曝光度。

9、保護自己網絡商標所有權,並預防性地參與酒店品牌關鍵詞競價,防止第三方的品牌濫用。

10、在需求低谷期間,定向投放全新的營銷活動,實現市場滲透。

11、針對不同的旅遊細分市場,通過專門的網站著陸頁來營銷不同的套餐產品。

12、積極在點評網站上回覆客戶評價,如TripAdvisor和Google+,提高網絡信譽度評級。

這些措施有效果嗎?奇蹟般的效果啊!

一月份我們開始幫該酒店重新制定戰略,在二月時就已經初顯成效,在與20間定位相仿的酒店的對比中,我們的市場滲透率指數(Market Penetration Index,簡稱MPI)達到1.2,而收入獲得指數(Revenue Generation Index,簡稱RGI)則為1.06。在提升價格前主要專注於提升入住率,增長在穩定地持續,MPI和RGI都達到了1.16,超過了主要競爭對手的平均值16%。

我們通過推出強勢的營銷活動主動出擊,度過了夏天的淡季,這是一個需求極低的時間段,而今年酒店入住率達到七年來的最高同期水平。如上圖所示,七月的RGI甚至達到了1.33。一月時,通過量化標準的對比,在20間競爭酒店中我們排名14。而到了九月份和十月份,我們已經在這份榜單中上升到了第三名。看看下面的圖:

在十一月,我們收入較去年同比增長12%。而2013年的RevPar預計將增長6%。要我自己評價一下的話,我認為,在這麼一個深度受創的市場中,這樣的成就很了不起。如你所見,規劃良好的扭轉策略帶來的效果無可否認。重新振作,這僅僅需要通過時機恰當的實施和持續的執行。

案例 如何 一家 運營 不佳 佳的 酒店 扭轉 局面 迅速 提高 收入
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=85510

國企壟斷局面終被打破:廣匯能源獲首張民營原油進口牌照

來源: http://wallstreetcn.com/node/107082

中國原油進口資質被國企壟斷的局面終於被打破。新疆廣匯能源成為國內首家獲得原油進口資質的民營企業。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App

周三晚間,廣匯能源公告稱,其控股子公司新疆廣匯石油有限公司獲得原油非國營貿易進口資質。

該公司在上交所公告稱,已收到商務部批複,允許新疆廣匯石油2014年原油非國營貿易進口允許量20萬噸;新疆廣匯石油可根據市場情況將原油銷售給符合產業政策的煉油企業。

《中國證券報》援引業內人士觀點指出,廣匯能源獲得此資質意味著擋在民企頭上的天花板已經被捅破,這對於破除中國能源領域,尤其是石油領域的壟斷意義重大。

根據中國現有政策,原油進口分國營貿易和非國營貿易兩種。擁有國營貿易經營權的企業目前有5家,包括中聯油,中聯化,中海油,中化和廣東振戎,這種貿易沒有配額限制。

據中國經濟網,目前,共有22家企業擁有原油非國營貿易經營資質,2012年—2014年,中國對這部分貿易的配額是2910萬噸/年。但這些配額的完成量數字沒有公布。

此前,發改委發文稱,國企改革方面,要以管資本為主加強國有資產監管,推進國有資本投資運營公司試點,有序推進電信、電力、石油、天然氣等行業改革。而允許民營企業進口原油是開展油氣改革的重點方向。

新疆廣匯石油並不具備排產權限和能力。阿斯達克財經網援引業內人士消息稱,廣匯能源在哈薩克斯坦的油氣田項目進展順利,齋桑油田項目已具備原油生產能力。此次獲準進口原油配額,其海外原油有望轉運至國內銷售。

《每日經濟新聞》援引分析師消息稱,廣匯能源的原油銷售權申請也已提交,政策下發或為期不遠。安迅思息旺能源研究中心資深研究員張葉青認為,按照現有國家政策,廣匯能源至少還要過兩道關才能最終實現銷售:其一,廣匯自身獲得原油銷售權;其二,地方煉廠獲批進口原油使用權。

新疆廣匯石油是國內唯一一家同時擁有煤炭、原油、天然氣資源的民營企業。2013年,該公司獲得哈薩克斯坦齋桑油氣項目原油資源量11.639億噸,哈薩克斯坦南伊瑪謝夫油氣項目原油儲量2.1億噸。廣匯能源目前正在申請石油勘探資質。


國企 壟斷 局面 終被 打破 廣匯 能源 獲首 首張 民營 原油 進口 牌照
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110043

194 廖創興企業: 冀能分享經營成果, 以創造雙贏局面 市場先生自語

來源: http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2014/09/194.html

今年筆者推介的一些資產折讓股, 包括川河, 大昌集團, 光大控股, 香港小輪等, 股價紛紛創下52週高位, 證明一支股票的價值最可靠的根源始終是來自相關公司的資產和願意同股東分享的經營溢利. 今次想討論另一支資產折讓股194廖創興企業. 集團主要從事物業投資, 物業發展和物業管理, 酒店經營以及財務投資. 筆者於2009年6月16日首次推介廖創興企業, 當時股價為5.49元, 如果持有至今, 共收取股息4.09元以及每十股送一股創興銀行, 以執筆之時收市價10.2元計算, 投資5年回報率有1.933倍. 現時的廖創興企業與5年前比較已經發生很大的變化. 5年前廖創興企業持有47.82%權益的創興銀行, 但今年2月14日集團已經將1.68億股創興銀行出售予越秀企業, 5月5日又將3,786萬股創興銀行以實物分派形式派發給股東, 5月8日三菱東京UFJ銀行將484.79萬股創興銀行轉讓予集團全資附屬公司廖創興置業, 因此, 現時集團持有1,740萬股,相當於4%創興銀行股權.

另一個主要變化是5年前集團的財政狀況為淨借貸27.3億元, 高借貸水平限制集團派高息的能力. 但根據集團最新中期報告, 持有現金及銀行存款為29.628億元, 而銀行借貸只有25.272億元, 淨現金為4.355億元. 集團持有的主要投資物業包括旺角彌敦道的創興廣場, 出租率達88%, 上半年租金收益約5150萬元. 中環德輔道中的創興銀行中心, 上半年租金收益約2460萬元. 德輔道西的創業商場和淺水灣道的富慧閣, 上半年租金收益約1240萬元. 此外, 上海創興金融中心上半年租金收益約7500萬元. 集團的收租業務(不包括投資物業重估收益)的稅前溢利高達1.625億元, 這是穩定而持續的盈利來源, 以集團投資物業總市值76.5億元計算, 年化收益率大約4.25%.

集團另外重要資產包括發展中物業和待出售物業, 帳面值高達21億元, 主要包括佛山翠湖綠洲花園第一期, 仍然有49%住宅單位和84%停車位待售, 佛山雅麗豪庭第二期則提供1,542個住宅單位, 1196個停車位和2,100平方米的零售和商用面積, 當中474個住宅單位已經售出. 本港方面, 集團購入大埔區一幅佔地26.2萬平方呎地皮, 正研究尋求更改為住宅用途, 而幹諾道西的滙港中心為樓高28層的甲級寫字樓大廈, 已獲城規會同意更改為酒店用途. 此外, 集團持有總值7.05億元的證券投資組合. 當中, 4%創興銀行股權於6月30日帳面值2.464億元, 現時已經升值至3.15億元, 估計每年能提供約1,000萬元股息收入.

集團宣佈派中期息每股15仙, 筆者認為即使全年派息每股60仙, 也只是需要資金2.27億元, 單單收租業務的盈利已經足夠應付有餘, 物業發展業務視乎銷售情況甚至可能綿上添花. 集團每股資產淨值28.269元, 市帳率只有0.36倍, 如果大股東採用派高息政策, 與小股東共享經營成果, 股價折讓便可大幅收窄, 創造大小股東雙羸局面.
194 廖創興 企業 冀能 分享 經營 成果 創造 雙贏 局面 市場 先生 自語
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110940

194 廖創興企業: 冀能分享經營成果, 以創造雙贏局面 市場先生自語

來源: http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2014/09/194.html

今年筆者推介的一些資產折讓股, 包括川河, 大昌集團, 光大控股, 香港小輪等, 股價紛紛創下52週高位, 證明一支股票的價值最可靠的根源始終是來自相關公司的資產和願意同股東分享的經營溢利. 今次想討論另一支資產折讓股194廖創興企業. 集團主要從事物業投資, 物業發展和物業管理, 酒店經營以及財務投資. 筆者於2009年6月16日首次推介廖創興企業, 當時股價為5.49元, 如果持有至今, 共收取股息4.09元以及每十股送一股創興銀行, 以執筆之時收市價10.2元計算, 投資5年回報率有1.933倍. 現時的廖創興企業與5年前比較已經發生很大的變化. 5年前廖創興企業持有47.82%權益的創興銀行, 但今年2月14日集團已經將1.68億股創興銀行出售予越秀企業, 5月5日又將3,786萬股創興銀行以實物分派形式派發給股東, 5月8日三菱東京UFJ銀行將484.79萬股創興銀行轉讓予集團全資附屬公司廖創興置業, 因此, 現時集團持有1,740萬股,相當於4%創興銀行股權.

另一個主要變化是5年前集團的財政狀況為淨借貸27.3億元, 高借貸水平限制集團派高息的能力. 但根據集團最新中期報告, 持有現金及銀行存款為29.628億元, 而銀行借貸只有25.272億元, 淨現金為4.355億元. 集團持有的主要投資物業包括旺角彌敦道的創興廣場, 出租率達88%, 上半年租金收益約5150萬元. 中環德輔道中的創興銀行中心, 上半年租金收益約2460萬元. 德輔道西的創業商場和淺水灣道的富慧閣, 上半年租金收益約1240萬元. 此外, 上海創興金融中心上半年租金收益約7500萬元. 集團的收租業務(不包括投資物業重估收益)的稅前溢利高達1.625億元, 這是穩定而持續的盈利來源, 以集團投資物業總市值76.5億元計算, 年化收益率大約4.25%.

集團另外重要資產包括發展中物業和待出售物業, 帳面值高達21億元, 主要包括佛山翠湖綠洲花園第一期, 仍然有49%住宅單位和84%停車位待售, 佛山雅麗豪庭第二期則提供1,542個住宅單位, 1196個停車位和2,100平方米的零售和商用面積, 當中474個住宅單位已經售出. 本港方面, 集團購入大埔區一幅佔地26.2萬平方呎地皮, 正研究尋求更改為住宅用途, 而幹諾道西的滙港中心為樓高28層的甲級寫字樓大廈, 已獲城規會同意更改為酒店用途. 此外, 集團持有總值7.05億元的證券投資組合. 當中, 4%創興銀行股權於6月30日帳面值2.464億元, 現時已經升值至3.15億元, 估計每年能提供約1,000萬元股息收入.

集團宣佈派中期息每股15仙, 筆者認為即使全年派息每股60仙, 也只是需要資金2.27億元, 單單收租業務的盈利已經足夠應付有餘, 物業發展業務視乎銷售情況甚至可能綿上添花. 集團每股資產淨值28.269元, 市帳率只有0.36倍, 如果大股東採用派高息政策, 與小股東共享經營成果, 股價折讓便可大幅收窄, 創造大小股東雙羸局面.
194 廖創興 企業 冀能 分享 經營 成果 創造 雙贏 局面 市場 先生 自語
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=111711

歐洲正面臨最嚴峻的經濟局面 徳拉吉成唯一的救贖者

來源: http://wallstreetcn.com/node/212889

歐元區12月的CPI數據進入負值正式宣布了通縮的到來。但是通縮對於經濟而言到底意味著什麽?為什麽經濟學家和投資者都對通縮聞之色變?

通縮如果用最簡單易懂的詞描述的話就是價格走低。對於日常生活而言,任何東西價格更加便宜顯然不會是一件壞事,但是對於整個經濟來說,情況就大不相同。

事實上,價格走低存在兩種可能性。舉個簡單的例子,農民種地所帶來的糧食產出翻倍的話,價格自然會走低。但是只要有足夠的購買力,那麽無論是農民還是消費者都不會吃虧。但是如果是農民的產出不變,但是實際購買需求減少一半的話,農民只能選擇降價出售,那對於他們來說就不那麽美妙了。

可惜的是,後者的情況就是目前歐元區的寫照。整體的需求都十分疲軟,而油價的低迷則加劇了CPI的下行。更為複雜的狀況則是油價下跌部分因素也是由於需求萎靡不振所導致的。

針對歐元區這種需求型主導的通縮,Capital Economics認為以下幾點將導致歐元區面臨巨大挑戰:

首先是由於通縮所帶來的債務成本增長。整體物價/價格走低將導致名義收入減少,包括工資、企業營收和政府稅收都會受到影響。但是與此同時,債務構成和壓力並不會出現任何變化。

想象一下,假設一家商店的貨物都大幅減價,同時這家商店還面臨著貸款成本。那麽物價走低意味著他們的收入將會減少,由此帶來的(政府)稅收也會下降。商家不可能給員工加工資,購買力由此進一步減弱,最終形成了一個惡性循環。

其次,通縮情況下,資產價格也會出現同步走低。日本就是最好的例子。物價、樓市、股市都出現了同步的大跌。公司被迫使用現金流應對現有債務,而無力去投資或者雇傭更多的員工。這些都會使得經濟無法增長。

此外,通縮背景下,無論是個人還是企業都會基於價格將進一步走低的預期而選擇減少開支。這使得通縮程度進一步惡化。

根據歐元區的財政要求/規定,成員國財政赤字不能超過本國GDP3%。這也就意味著即便處於通縮的情況,大多數國家不僅不能開足馬力制造通脹,反而會進一步的限制支出,結果自然是火上澆油。德國目前財政平衡並且有空間擴大刺激,但是他們根本沒有這樣的考慮。

從這個角度來看,凱恩斯主義在歐元區早就是一個空殼。歐洲央行行動明顯的滯後性也讓現代貨幣主義無法在歐元區找到市場。

歐洲央行不合時宜的在2008年金融危機發生之前采取加息,而在美聯儲和英國央行QE數年之後才開始考慮大規模的寬松。這不禁讓人懷疑這一次徳拉吉能否力挽狂瀾。不過歐洲央行現在也是歐元區唯一的“救星”。如果歐版QE都無法取得效果的話,很難想象還有什麽“新武器”能讓他們不步日本的後塵。

如今的關鍵在於,通縮持續的時間究竟會有多長。六個月之前,歐元區會進入通縮並不是主流觀點,市場也很少有人意識到日本會在通縮泥潭里徘徊幾十年。如今歐元區老齡化這樣的一個趨勢本身可能就會帶來通縮壓力。

商業活動並不會因為短期的通縮而停止,大多數企業都是以年作為周期來統籌的。因此如果企業開始害怕或者意識到通縮會長久存在的時候,歐元區恐怕就會面臨巨大的挑戰。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

歐洲 正面 臨最 嚴峻 經濟 局面 拉吉 唯一 的救 救贖 贖者
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=126607

滬港通“北熱南冷”局面打破 H股相對吸引力提升

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1153

滬港通“北熱南冷”局面打破 H股相對吸引力提升


★ 上周港股市場表現回顧:“長和系”重組帶恒指站上24000點

——上周李嘉誠旗下的和記黃埔和長江實業宣布重組後均升逾10%,帶領恒指站上24000點,周收盤24103點,小幅上漲0.8%。恒生國企指數與上周基本持平,紅籌指數下跌0.4%。

——行業方面,綜合業在和記黃埔的拉動下周上漲5.4%,為表現最好的行業。原材料業下跌4.3%,居所有行業之末。

——風格特征,恒生大型股有相對收益,周上漲0.4%。

——衡量港股市場避險情緒的恒指波幅指數下跌3.5%,收於17.5,仍維持在相對高位。

——美元兌港幣收於7.7506,港幣升值0.0019。





★ AH溢價繼續飆升,但滬股通遇冷,H股相對吸引力提升

——隨著“A強港弱”延續,追蹤兩地掛牌公司價差的恒生AH溢價指數再創三年新高,市值加權溢價率達到了33%,平均溢價率更是高達58%。

——一方面,正如我們此前在港股2015展望報告中提到的,流動性環境A股更優而港股受海外負面因素影響,是造成“A強港弱”局面的主要推動力。

縱觀歷史,AH溢價率超過30%是該指數創立以來的第四次。前三次分別為:(1)2006-2007年 A股在匯改、股改等多重利好驅動下的6000點大牛市;(2)2011年10月歐債危機背景下AH同跌,但高溢價率僅短暫持續了3個交易日;以及(3)與 近期最相似的是,2008年末至2009年上半年,在全球金融危機爆發後中國經濟增速回落,政府推出了“四萬億”的應對政策,貨幣寬松驅動了一輪“分母牛 市”,而當時港股仍然顯著受制於海外風險的牽累。此輪上漲並非經濟繁榮型牛市,基本面基礎並不牢固,因此政策面的利多利空容易引發行情的波動,AH溢價也 在高位寬幅震蕩較長時間。



——另一方面,在AH溢價繼續飆升的同時,滬港通自開通以來的“北熱南冷”近期被打破。

港股通額度使用率穩中有升,上周平均使用率提升至7%。而滬股通平均使用率僅為0.5%,並出現了兩次的單日凈流出。1月12日余額141.3億元,13日余額131.2億元,均高於每日限額130億元。這在一定程度上反映了基本面導向的海外投資者對目前大幅溢價的A股持謹慎態度。由於滬港兩地市場在一定程度上已實現互聯互通,市場的自發調節作用將對AH 溢價率起到修正作用。



——H股的相對吸引力在提升。瑞士央行的意外之舉使全球市場的避險情緒升溫,在這種情況下,中國及人民幣資產作為新興市場中的避風港可能受益於海外的新一輪“大亂”、“大放”。港股市場尤其目前市盈率不到9倍的H股(即國企股)是全球的估值窪地之一。H股指數中市值占比近90%的金融和能源股仍處於歷史估值的低谷,具有一定的安全邊際。同時,H股約4 %的股息率對於海外配置型資金也有一定的吸引力。


(來自興業證券)

滬港 北熱 熱南 南冷 局面 打破 相對 吸引力 吸引 提升
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=128125

PPI驟降 西班牙面臨五年來最嚴峻的通縮局面

來源: http://wallstreetcn.com/node/213618

西班牙PPI降至五年多新低,加深通縮憂慮。

西班牙統計局數據顯示,該國12月PPI同比下降3.7%,比上個月進一步下滑1.1%,且差於下降3.5%的彭博預期。

彭博援引法國巴黎銀行經濟學家Estefania Pont評論稱:“原油價格下跌對PPI造成了重大影響,後者對能源價格非常敏感。”

雖然數據持續低迷,但西班牙首相拉霍伊不斷否認西班牙正面臨通縮。拉霍伊指出物價下跌會增加國民的實際收入,拉動內需,促進經濟複蘇。

Ponte也稱,西班牙的私人消費增長了2.5%,“這不是一個通縮的狀態,消費者沒有停止購物,而是被低物價吸引進了商店。”

本月早些時候公布的12月西班牙調和CPI同比萎縮1.1%,為2009年7月以來新低。

為對抗通縮風險,歐洲央行上周推出了萬億歐元規模的QE。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PPI 驟降 西班牙 面臨 年來 嚴峻 通縮 局面
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=129221

接下來 希臘面臨的局面到底有多嚴峻?

來源: http://wallstreetcn.com/node/214078

希臘新總理Alexis Tsipras以及財長Yanis Varoufakis在歐洲兜了一圈,試圖推銷一項債務重組協議,但結果似乎並不理想。

在周四的會晤中,德國財長和希臘財長話不投機,雙方既沒有達成共識,也沒有縮小意見分歧。

Tsipras也表態稱希臘“不會再接受任何命令”,他希望廢除希臘之前與歐洲“金主”們達成的救助與緊縮協議,但在這一點上他們還沒有贏得任何重要的讓步。

所以,接下來希臘會面對怎樣的局面呢?

華爾街見聞曾提到,希臘口袋的現金已經所剩無幾,可能只夠用幾個星期,歐洲的救助資金可能在二月底耗盡。

目前,希臘政府正向歐洲爭取一筆過渡性貸款,與此同時債務談判仍在繼續,希臘想要在沒有任何附加條件的情況下度過未來幾個月的危機。

隨著希臘重新成為歐元區的頭號大麻煩,接下來的歐元集團會議也被提前至2月11日召開。德國財長發言人要求希臘在會議召開前拿出計劃。

在歐洲的救助資金到期後,希臘面臨的償債壓力相當大。法國巴黎銀行此前列出的時間線顯示,希臘有一大筆債務要到期了。

screen shot 2015-02-06 at 09.12.59

2月6日:希臘9.47億歐元的短期國債到期。

2月12日:歐盟領導人峰會在布魯塞爾召開,Tsipras會參加。

2月13日:希臘14億歐元的短期國債到期。

2月16日:另一場討論希臘當前局勢的歐元集團會議會召開。

2月28日:歐洲當前的救助計劃到期,如果希臘能夠滿足三家馬車的條件,就能獲得18億歐元的貸款。

3月6日:希臘12億歐元的短期國債到期。

3月13日:希臘16億歐元的短期國債到期。

3月19日:另一場歐盟領導人峰會。

3月20日:希臘16億歐元的短期國債到期。

2015年1季度:經濟學家預計希臘需要籌集約43億美元的資金支付債務,希臘政府可能不得不向IMF和歐元區國家尋求幫助。

4月14日:希臘14億歐元的短期國債到期。

4月17日:希臘10億歐元的短期國債到期。

5月8日:希臘14億歐元的短期國債到期。

6月12日:希臘20億歐元的短期國債到期。

2015年三季度:希臘有88億歐元的國債到期。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

接下來 接下 希臘 面臨 局面 到底 有多 嚴峻
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131164

與央行貨金局面對面:為什麽要發行新版人民幣100元紙幣?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710940.html

與央行貨金局面對面:為什麽要發行新版人民幣100元紙幣?

一財網 李德尚玉 2015-11-12 19:01:00

中國人民銀行自1948年12月1日成立並發行第一套人民幣以來,至今已發行20種面額、123種版別的人民幣。目前,中國市場可流通的人民幣共有13種面額、35種版別,以2005年發行的新版人民幣為主。

2015年版第五套人民幣100元紙幣將於11月12日起發行,新版100元紙幣發行後,與同面額流通人民幣等值流通。

人民幣是中華人民共和國的法定貨幣。《中華人民共和國中國人民銀行法》規定:“發行人民幣,管理人民幣流通”是中國人民銀行的職責之一。中國人民銀行根據國民經濟發展和人民生活的需要,組織人民幣的設計、印制、發行、回收、銷毀及反假人民幣工作。

中國人民銀行自1948年12月1日成立並發行第一套人民幣以來,至今已發行20種面額、123種版別的人民幣。目前,中國市場可流通的人民幣共有13種面額、35種版別,以2005年發行的新版人民幣為主。

為什麽在這個時候發行2015年版第五套人民幣100元紙幣?舊版一百元紙幣是否要全部被替換成新版一百元?除了一百元,別的幣種有替換的計劃嗎?人民幣新鈔的發行過程是怎樣的?為此,第一財經日報采訪了中國人民銀行貨幣金銀局計劃調撥處處長商治宇,為新版人民幣的發行答疑解惑。

第一財經日報:央行為什麽要選擇這個時機發行新版的一百元人民幣?

商治宇:目前市場上流通的人民幣主要是2005年發行的2005年版第五套人民幣一百元紙幣,在十年間,現金的流通和社會對現金的處理手段都發生了非常大的變化。

首先是自助的設備在社會上廣泛地使用,這對現鈔的處理的機讀性提出了更高的要求。其次,一些不法分子也采用了一些新的技術來不斷地仿造偽造人民幣,給老百姓造成了很大的危害,所以人民銀行根據科學技術的發展,不斷地提升人民幣防偽技術,同時也要適應現代處理現鈔的需求。

這一次,我們在保持主色調、主圖案、規格不變的這樣一個前提下,對第五套人民幣一百元紙幣印制質量和防偽技術進行了提升,發行2015年版第五套人民幣一百元紙幣。2015年版第五套人民幣一百元紙幣發行之後,原來的一百元紙幣仍然可以繼續流通,人民銀行將根據不宜流通人民幣的挑剔標準及時回收市場上殘損人民幣來不斷提高人民幣的整潔度,同時也逐步地替換舊版的一百元紙幣,使新版的一百元紙幣能發揮更好地防偽作用。

日報:央行在(舊版一百元紙幣)使用過程中逐漸地都替換成新的(一百元紙幣)?除了一百元,別的幣種有替換的計劃嗎?

商治宇:最終市場上都應該替換成新版的現在2015年版的第五套人民幣一百元紙幣,但是這是一個漸進的過程。目前人民銀行還沒有其他的相應的計劃。

日報:新幣的發行那相應的會不會帶來下遊的驗鈔機,還有ATM機等設備的更新,由此對整個行業產生影響?

商治宇:新幣的發行一定會要有銀行的自助設備和現鈔處理設備來相適應的調整。這一方面人民銀行已經采取了相應的措施,機具的升級工作,人員的培訓等等這些工作都已經展開了。這樣能夠確保新版人民幣發行以後能夠正常地流通和在社會上正常地使用。

日報:那就是說現在的機具已經基本上已經都能夠識別這個新版的(人民幣)?

商治宇:對,除邊遠地區大部分都能夠做到。

日報:請介紹新鈔的發行過程,從印刷到最終拿到老百姓手里是怎樣一個流程。

商治宇:可能大家覺得對這方面比較陌生,很多人都對這個事情比較感興趣。所有的新鈔和所有的舊鈔其實它整個的生命周期都是一樣的,它要經過我們的印制企業的生產,印制企業生產以後將它生產的全部的合格的人民幣要解繳到人民銀行指定的發行庫,再通過人民銀行的調撥,調往全國各地。人民銀行在對銀行業金融機構辦理現金存取業務的時候,把現金投放到銀行業金融機構,那麽我們的老百姓、企業再通過到銀行業金融機構辦理取款業務來獲得現金,整個的流程就是這樣的。那麽在市場上流通的有大量的人民幣,那麽這些大量的人民幣也可以分為可流通的人民幣和我們所說的不宜流通的人民幣兩大類。不宜流通的人民幣我們通過銀行業金融機構回籠的現金,按照人民銀行制定的不宜流通人民幣標準進行挑剔之後繳存到人民銀行,人民銀行再進行清點,把這些不能夠繼續流通使用的殘損人民幣進行銷毀處理,以新鈔來代替它,這樣我們就可以保持社會上有一個很好的流通中人民幣的整潔度,來維護我們國家的人民幣的形象。

編輯:林潔琛

更多精彩內容
關註第一財經網微信號
央行 貨金 局面 對面 為什麼 發行 新版 人民幣 人民 100 紙幣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=169792

跨境電商面臨斷貨空倉局面,新政將暫緩一年實施

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0520/155970.shtml

跨境電商面臨斷貨空倉局面,新政將暫緩一年實施
i黑馬 i黑馬

跨境電商面臨斷貨空倉局面,新政將暫緩一年實施

此次新政暫緩或因跨境電商企業的劇烈變化,引起了有關部門重視。

 i黑馬訊5月20日消息,據跨境電商行業消息人士透露,跨境電商新政將暫緩一年實施,除稅後政策實行以外,其他政策按照4月8日之前執行,各試點城市已經接到通知文件。

據悉,按照4月8日出臺的跨境電商零售進口政策的商品發運要求——發運的商品,必須按照一般貿易要求提供通關單,化妝品、保健品等商品還須在食藥總局註冊備案,已導致95%以上的保稅備貨商品無法進口。

“從新政對整個行業、整個市場的影響來說,時間太倉促了,很長一段時間業務是停滯的狀態,後來出了文件,可以按照4月8日之前的方式來做。但是從杭州、鄭州、深圳我們自己統計的數據來看,這一個月業務量大幅度下降。”深圳市前海管理局跨境電商事業部主任張萬興透露。

新政實施一個多月以來,不斷有跨境電商企業反映,稅率大幅增加、訂單量急劇縮水的同時,大量以保稅模式進口的跨境電商企業,面臨斷貨空倉的尷尬局面。有媒體報道稱,新政沖擊波下,一周內鄭州、深圳、寧波等跨境電商綜合試驗區進口單量分別比新政前下降70%、61%、62%。

隨後,4月15日,財政部、發改委、商務部等13個部門共同發布了第二批正面清單,此次新增151個稅號產品。隨後海關總署還公告稱,4月8日前運抵海關特殊監管區域或者保稅物流中心(B型)的跨境電子商務進口商品,不受上述正面清單限制。

業內人士猜測,此次新政暫緩或因跨境電商企業的劇烈變化,引起了有關部門重視。

跨境電商 政策
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
跨境 電商 面臨 斷貨 空倉 局面 新政 暫緩 一年 實施
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=196970

商業地產新攪局者湧起 雪上加霜還是開拓新局面?

來源: http://www.yicai.com/news/5015805.html

經濟放緩、消費不振、電商沖擊……諸多跡象顯示,傳統商業已然步入新的不景氣周期,給商業地產的戰略布局和運營模式提出了新的挑戰,但卻並沒有阻止資本進入的步伐。

日前,保利地產(600048.SH)宣布,旗下的保利商業地產投資管理有限公司(下稱“保利商業”)將加大在商業地產領域的布局,以資產管理、商業運營為手段,要在5年時間開拓超過1000萬平方米商業物業。龍湖地產(00960.HK)也在相近的時間披露,將在商業地產運營業務上發力。

運營商業地產與開發住宅地產之間存在極大差異。保利、龍湖等在住宅開發領域擁有絕對優勢的開發商齊齊進軍商業地產,無疑是一個不可忽視的變量,但最終會讓商業地產形勢雪上加霜,還是開拓出一片新局面,尚未可知。


運營困境

商業零售企業正在上演的關店潮,將商業地產運營困境公開化。

傳統商業零售業經營每況愈下。不完全統計顯示,2015年,六成百貨商業績出現下滑,A股上市的38家涉百貨和商業地產的公司中,62%營業收入同比下降,73%出現業績下滑。

零售商的業績下滑,使得商業地產空置率和運營難度大幅上升,租金收入呈下降趨勢。更為嚴峻的是,國內多數大城市的商業地產投資仍呈增長趨勢,每年新增商用面積在100萬~300萬平方米不等。

以有著“千年商都”之稱的廣州為例,天河北商圈總體存量已超過100萬平方米。到今年底預計零售物業市場還將迎來34萬平方米優質購物中心供應面積。

第一太平戴維斯中國南區董事長林木雄評論道,在當前零售消費增速放緩、經濟環境相對疲軟的情況下,大體量的新增供應湧入市場形成消化壓力,廣州零售市場將繼續承壓,項目開業也將經歷較長培育期,並對業主的運營管理能力提出挑戰。

第一太平戴維斯上海副董事長及中國商鋪部主管朱兆榮對《第一財經日報》表示,近兩年,商業地產的運營環境都不是太理想,雖然每個城市都有少數幾個成功的案例,但總體上來看,行業的競爭環境在惡化,經營難度增加,空置率增加,部分項目租金收益下降。不少商業地產項目勉強維持,出租率僅有50%~60%的情況下被迫開業,大大低於行業75%~80%的開業平均出租率。另外,開發商補貼商戶裝修款等現象也較過去增多。


群雄逐鹿

雖然整體市場環境不甚樂觀,但資本對商業地產的熱衷並未消減。

截至目前,萬達商業(03699.HK)依然是國內體量最大的商業地產運營商。截至2015年底,萬達商業擁有已開業萬達廣場總數133座,2015年新增26座;已開業購物中心總建築面積達21.83億平方米,同比增長23.3%;已開業購物中心總可租面積達14.13億平方米,同比增長23.0%。2015年,萬達商業投資物業租賃及物業管理收入為135.82億元,較2014年增長31.20%,主要來源於年內可租面積和平均租金的提升。投資物業租賃及物業管理實現毛利97.98億元,同比增長28.10%,毛利率為72.14%,同比下降1.75%。

從萬達商業披露的數據上看,商業地產運營的收益依舊可觀,其高於70%的毛利率足以秒殺其他住宅開發企業。

有意思的是,保利地產、龍湖地產等擁有資金實力的巨頭也宣布逆勢加碼,意圖成為商業地產中的新攪局者。

嚴格來說,保利、龍湖等並非商業地產領域的新進入者。例如保利地產早在2009年便小規模開展了購物中心、酒店等業態的運營管理,但相對於其蓬勃發展的住宅開發業務來說,商業地產的體量一直偏小。而龍湖地產早在2003年就開始運營重慶的一個購物中心,但一直都是小步慢走,緩緩推進。

但眼下,保利、龍湖等企業的動作可謂來勢洶洶。截至2016年,保利商業旗下已開業運營13個商業項目,包括4個購物中心、8家國際品牌酒店、1個國際會議中心及多個若比鄰社區商業中心,總開業面積達百萬平方米。

無獨有偶,截至2015年底,龍湖商業已布局西部、華北和華東三大板塊,累計開業商場數量17個,開業商場面積近150萬平方米。


輕資產重運營

從整體上而言,中國商業地產的投資仍未降溫,無論傳統商業地產開發商如萬達、新鴻基、恒隆,還是住宅起家的保利、龍湖等,都試圖擴大自己的商業地產版圖,各路資本也都積極參與到這場商業盛宴。

按照公司規劃,未來10年,萬達要開發運營1000座萬達廣場。而保利商業計劃5年內實現在全國範圍內運營管理50家購物中心、50家酒店、千余家若比鄰社區商業中心的發展藍圖,經營管理商業物業面積逾1000萬平方米。

越來越多搶食者的出現,讓以萬達、保利為代表的商業地產運營商不得不做出戰略調整,要告別過去粗放型的擴張模式,而是更註重運營模式的精細化,更重視消費體驗,甚至提出“輕資產”戰略。

保利商業的主要業務分為兩部分,一是商業運營;二是資產管理。關於商業地產對資金積壓的難題,保利商業相關負責人對《第一財經日報》表示,一是采取租賃管理的輕資產模式,二是盡可能多地采取金融創新。

但作為擁有較長時間商業運營經驗的業內人士,朱兆榮認為,大量投資商業地產的風險還是很大的。“無論是開發商投資,還是其他投資人,抑或是以銀行為代表的債權人,最終總有一個機構要為商業地產買單。”在他看來,從事商業地產的運營管理,經驗和人才的累積和培養是最核心因素,資本其實並不是最關鍵的。如果沒有足夠多的經驗和人力儲備,很難讓商業運營得到快速、持續的發展。

作為市場參與者,保利商業並非沒有意識到市場環境的變化。該公司副總經理方長斌表示,經濟增長放緩導致零售行業持續低迷,商業地產供需失衡存量較大,電商沖擊帶來消費觀念和方式的改變等,都是商業地產運營面臨的挑戰,但這並不代表這個市場沒有繼續開拓的空間。

各家公司都在試圖通過多種創新,增強客戶體驗,加強線上線下互動,以開拓出商業地產運營和資產管理的全新格局。

仲量聯行亞洲零售地產首席分析師麥哲文對《第一財經日報》表示,未來商業地產運營將更註重細節。“一個成功的購物中心一定是‘走心’的,商業地產成功的奧秘,歸根到底是能夠抓住人心。”

做商業地產需要長期的養護,很難快起來,因為每個城市每個項目都存在極大差異,簡單複制並不能輕易取得成功。作為習慣了在住宅領域快速開發的房地產企業,最終能不能適應商業地產差異化的運營模式,將是考驗這些巨頭的全新課題。

商業 地產 攪局 湧起 雪上 加霜 還是 開拓 局面
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=197165

能源藍皮書:中國電力投資過剩局面或許會加劇

中國社會科學院研究生院能源安全研究中心“世界能源藍皮書課題組”30日發布的研究成果稱,2016年全國電力總體供過於求,部分地區電力供應能力過剩相對突出。電力投資過剩局面或許會加劇。

國家能源局統計數據顯示,2016年1~2月中國全社會用電量累計8454億千瓦時,同比增長2.5%。與上年全年0.5%的增幅相比,2016年前兩個月增速明顯提高。

1~2月,分產業看,第二產業用電量5900億千瓦時,同比僅增長1.5%;第三產業用電量為1184億千瓦時,同比增長8.1%,增幅仍顯著高於第一、二產業,其占全社會用電量的比重持續提高。同時,隨著第三產業占我國GDP比重迅速提高、產業結構調整和節能減排的推進,已經使中國電力消費的彈性系數明顯降低,電力消費增速顯著低於GDP增速。

藍皮書說,在2012年以前,我國全社會用電量增速總體高於經濟增速,電力消費的彈性系數大於1。2012年起,總體上看,用電量增速已顯著低於經濟增速,電力消費的彈性系數已明顯低於1。

2014年起中國全社會用電量增速已大幅回落。中國電力企業聯合會(簡稱“中電聯”)發布的《2016年度全國電力供需形勢分析預測報告》顯示,根據全年經濟總體穩中緩降的態勢,預計2016年電力消費將維持低速增長,全社會用電量同比增長1%~2%。

藍皮書說,盡管2016年全社會用電量增速較2015年有望小幅回升,但仍呈低速增長態勢,而供給側新投產的裝機將保持1億千瓦左右的較大規模,中國發電設備尤其是火電設備利用小時數勢必進一步下降。2016年1~2月,全國發電設備累計平均利用小時數為629小時,同比下降了39小時。

中電聯報告預計,2016年全國電力總體供過於求,部分地區電力供應能力過剩相對突出。其中,東北和西北區域電力供應能力過剩最為嚴重,華北、華中、華東和南方部分省份總體富余。預計全年發電設備利用小時數僅為3700小時左右,比2015年平均利用小時數3969小時進一步下降,其中火電設備利用小時數為4000小時左右。

藍皮書建議,當前中國應嚴格控制新電廠開工規模,優化增量結構;加快解決“棄水”“棄風”“棄光”的突出問題;堅持開放發展,推動與周邊國家的電網互聯互通和電力貿易合作,解決國內電力過剩矛盾。

2016年全國電力總體供過於求,部分地區電力供應能力過剩相對突出。攝影/章軻

能源 藍皮書 藍皮 中國 電力 投資 過剩 局面 許會 加劇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=202849

獨立咖啡館=“難盈利”,扭轉局面需要打造怎樣的核心競爭力?|黑馬薦文

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0803/157885.shtml

獨立咖啡館=“難盈利”,扭轉局面需要打造怎樣的核心競爭力?|黑馬薦文
李粼 李粼

獨立咖啡館=“難盈利”,扭轉局面需要打造怎樣的核心競爭力?|黑馬薦文

咖啡+場景,用好了可以扭虧,用不好則尾大不掉。

推薦星級★★★★

閱讀時間:8分鐘

推薦理由:隨著星巴克類的連鎖巨頭開始布局精品咖啡,持續虧損的獨立咖啡店生存空間正在被進一步擠壓。更重要的是,咖啡+場景也並不能成為這些獨立咖啡店的靈丹妙藥。本文從三個方面講述了獨立咖啡店需要洞悉哪些道理,才可以走上盈利的康莊大道。

國內“第三波咖啡浪潮”在咖啡界的影響力,有點兒像O2O之於餐飲界,誰不參與進來就意味著落後。在一二線城市,以出品精品咖啡為特點的獨立咖啡館也一波一波開得熱鬧。

而令人尷尬的是,很多獨立咖啡館從逼格到口味都不輸於連鎖咖啡店,卻長期難以盈利,有的甚至慢慢死掉——獨立咖啡館幾乎要和“難盈利”畫上等號,這已經成了一個見怪不怪的現象。

國外的咖啡經歷了第一波的咖啡速食化(1940-1960年),劃時代的速溶咖啡在此時誕生;

第二波咖啡浪潮(1966-2000年),此時期重焙拿鐵與花式咖啡盛行,創立於1971年的星巴克在此期間壯大;

第三波精品咖啡在2000年後開始形成風尚,從生豆豆源、咖啡豆烘焙、咖啡的制作,甚至咖啡杯的選取上都有著非常嚴格的規範,獨立咖啡店是其常見的載體。

獨立咖啡店難以擺脫盈利困境,簡單說來原因有三。

1、消費大環境。國內大多數消費者對咖啡的理解還處在“分清拿鐵和摩卡的區別是什麽”的層次,咖啡精品化與實際消費需求脫節。大多數顧客品不出好咖啡和普通咖啡的差異,去咖啡店消費的人里,沖著味道去的咖啡愛好者總量少並且太分散。

2、老板問題。經營不善的獨立咖啡店老板,往往是情懷滿滿、有錢有閑的咖啡發燒友,並不具備經營管理能力,更沒有獨特的資源或成本優勢,開店之後遇到種種問題無法搞定,營銷更是無從談起。

3、缺乏核心競爭力和由此產生的品牌價值。國內目前多數獨立咖啡館都可以約等於文藝咖啡館,同質化相當嚴重,沒有鮮明的個性,品牌形象模糊。

獨立咖啡館畢竟和獨立電影不一樣,終究還是一個商業體,獨立咖啡店雖然承載著一定的精神層面寄托,但最終也要通過產品、服務、環境和營銷手段實現盈利這一商業目的。

星巴克這樣的連鎖巨頭都已經開始布局精品咖啡了,以精品咖啡為王牌的獨立咖啡店如果不迎難而上,打造自己的盈利能力,生存空間將會進一步被擠壓。

在中國這樣既無咖啡傳統,亦無咖啡剛需的消費市場,獨立咖啡店究竟要洞悉哪些道理,才可以走上盈利的康莊大道?掙錢需要策略,不僅僅是自烘焙和黃金萃取的事,見招拆招,或許可以從以下幾點思考。

立足本區域和社區,進行差異化經營

位置對於任何一家餐飲店的作用都舉足輕重,但成本決定了獨立咖啡店不可能選在連鎖咖啡店熱衷的優質商區。事實上,這也並不適合。獨立咖啡店的關註點,首先應該放在味道上,之後便是如何吸引所在地周邊的潛在客人。

星巴克的咖啡不算多好喝,勝在品牌效應,高性價比,便利和快捷,以咖啡品質取勝的獨立咖啡館,在味道上應該分分鐘碾壓星巴克才對。但是事實,能碾壓星巴克的確實有,但並不是所有,相反,很多獨立店的口味還不如星巴克。性價比低,不快捷,無品牌效應,如果連口味和服務都對抗不了連鎖店,就不要再想從連鎖店分流客人了。

即使品質相當,獨立咖啡館的競爭對象也從來都不是星巴克這樣的行業巨頭。本土品牌的獨立咖啡館要迎戰的,是所在區域的休閑飲品門店,比如鮮榨果汁店、奶茶店等等,因為他們之間共享著休閑簡餐的客群。

如果一定要設立對立面,那也可以把韓系時尚咖啡店視為一個,二者在門店規模和風格上都更加接近,韓系咖啡店在設計上可能還會更勝一籌;在選址上,韓系咖啡店也更多是在社區、普通商區跟獨立咖啡店爭奪瓜分客源。

本土社群的客戶忠誠度高低,決定了是否有充足而穩定的客流量並穩定盈利。對於如何提高社群的忠誠度,就要因地制宜了,一般來講,差異化與個性是兩個必備要素。

比較有趣的例子是近些年出現的寵物咖啡館。與貓咪咖啡館類似,前不久在上海碧雲社區開張了一家HOODOG CAFE寵物咖啡。不過不同的是,店主不僅把自己的法國鬥牛犬pock放在這里作為明星代言,愛狗人士也可以帶自己的愛犬進來陪主人喝咖啡——其實是主人喝咖啡陪狗狗和其他狗狗玩耍。當然,咖啡也絲毫不馬虎,都是店主親手調制的,也可以喝到精品咖啡。

HOODOG CAFE已經成為當地寵物迷們的聚會平臺,在這樣溫馨趣味的場景里喝喝咖啡度過一下午時光,體驗加倍,即使客單價高達七八十元,這家咖啡店生意也依然火爆,周六日甚至需要預約位置。

狗狗主題咖啡館在市場上還屬首例,相信只要保持咖啡的一定水準,這種模式會先在社區引爆話題,之後形成消費習慣,盈利指日可待。

當精品咖啡這樣的陽春白雪已成各個咖啡館的標配,並不能形成核心競爭力,獨立咖啡店的性格脾氣就尤為重要,決定了差異化的定位和服務的印象,二者互補構成門店貼近真實生活的性格,時尚、古典、小資、夢幻、高冷、暖心、詩意、運動、文藝、電子等,性格千變萬化,不一而足,只要是客人可以理解的,感覺舒適的,就具備了個性和商業性的平衡。

在洗牌外行的陣痛中,咖啡店經營者的擔當決定是否出局

根據《2015年中國咖啡行業調研報告》,中國咖啡館數量從2008年的2萬余家增至目前的10余萬家,其中只有大約30%是賺錢的。

雖然有人抨擊許多獨立咖啡店多在販賣情懷,裝文藝,但獨立咖啡店想實現盈利,要提防的並不是文藝和情懷,而是單憑一腔情懷來經營,過分追求文藝調調而嘩眾取寵。

事實上在大部分城市,咖啡市場還遠未飽和,星爸爸們能占據的只是核心商圈以及高級辦公區,非核心商區與社區的空間十分可觀。不少獨立咖啡館掙紮在死亡線上,其實是市場在清洗外行經營者。

業內人士這樣說:咖啡這個行當,價值觀太擁擠,方法論很空虛。的確,在當下的咖啡經營者中,同時擁有追求更高咖啡品質、技術儲備紮實和管理能力和生意頭腦強大的人實在太少。

此時,人就是核心競爭力,作為主導因素,左右著咖啡店的生死方向。

咖啡店的主人或者經營者一定是複合型人才,不僅對咖啡了如指掌,舍得投入巨資購進昂貴的咖啡機,還得從一開始就有經營意識,能讀懂財務報表,收入和支出都有合理控制。

獨立咖啡店的確意味著,從咖啡豆的篩選、烘焙再到制作,都是老板帶領團隊自己完成的,但會做咖啡不代表能經營好咖啡館,經營者需要梳理工作流程,保證工作的每一個環節都高效,統一;管理團隊對員工進行專業訓練,保證每一名咖啡師和服務員都能勝任自己的崗位,為顧客提供穩定並且優質的服務;隨時發現店里的問題,研究解決方法;搞好營銷,吸引流量,招攬新客同時也培養回頭客;創業時代,一些經營者或許還需要懂得搞定資本,處理好與合夥人、核心團隊的關系。

除了複合型的管理能力,個人品牌也成為獨立咖啡店的核心競爭力。獨立咖啡店的“獨”,一定程度上也要歸於“店主”這位靈魂人物的偏好和格調——相信一位世界咖啡拉花大賽優勝者的店主的吸引力,會給咖啡店帶來不小客流。

咖啡+場景不是靈丹妙藥,成為咖啡店基因才能顯效

一杯原料較好的咖啡物料成本約為5元,獨立咖啡店平均每杯咖啡售價為28到35元,一個百余平方米的小店每年的店面租金和員工資等成本至少25萬元,如果咖啡銷量無法達到一定的數字,僅靠賣咖啡根本無法存活。

好在咖啡店這種業態可塑性很強,可以無縫融入到任何一個場景,於是有的店把讀書會引入咖啡廳,也有聯合他人組織藝術沙龍、咖啡店推廣品牌的手工成衣,還有咖啡店可以試用有機化妝品等等。但這些賺取活動的場地費,為品牌做廣告的咖啡+只是雪中送炭,暫時讓咖啡店實現營收,並不能真正讓咖啡店變強大。

與其摸索咖啡+場景的路子,最後轉變成為複合式經營,不如一開始就把場景融入咖啡店的經營策略中,讓場景和咖啡相互促進,成為一個特色平臺,客人在享受場景帶來的滿足同時願意消費更多的咖啡。

獨立咖啡館同質化嚴重,客戶粘性、忠誠度都相對欠缺,獨特的場景可以立刻形成品牌區分,位於廈門大學藝術區的向日葵之家咖啡館,就是一個典型。廈門是充滿休閑氛圍的城市,廈大藝術區除了常有慕名而來的遊客,更有大學周邊的學生、教師以及藝術工作者們駐紮。

向日葵之家一開始就把自己定位為“買手店”,給周邊社區對藝術非常敏感的人們的感覺,已經不單是咖啡館,而是一個設計精品店。

咖啡店四處都擺放著各種店主從全國各地買來的雜貨和設計師作品,“買手店”為客人之間的交流創造了平臺,店主也是兩位富有藝術氣質的年輕人,靜靜地給客人調咖啡,制作簡餐。當被問起某件物品,還會講出一段令人神往的故事。

獨一無二的手沖咖啡加上獨特的設計品構成的藝術交流氛圍,讓它在園區得到了穩定的客流和老客戶。

創業咖啡館是咖啡館平臺化的一種極致。在創業咖啡館的模式下,咖啡已經不再是主角,而是創投氛圍和資源的載體。但事實是,從2010年開始的創業咖啡館從一線城市燃燒到各地省會城市,火熱的背後面臨生存的壓力更高,盈利的不超過10%,60%處於現金流虧損狀態。

無論是3W咖啡、車庫咖啡還是貝塔咖啡,創業場景的加入,讓咖啡館成為創投者的聚集地,但市場上絕大多數的創業咖啡不具備成熟VC的運作能力,且創業者之外的人士很少會光顧,除了舉辦創投活動是會吸引到人流,其他時間比一般咖啡店更難獲得客人。

之後這種模式除了倒閉,只有兩種可能性,一是完全剝離咖啡店的內核,變成投資機構,但如果背後沒有資本支撐,很難實現;二是創業人士已經多到星巴克容納不了,每天必須來這里談事情。

咖啡+場景,用好了可以扭虧,用不好則尾大不掉。場景一定是為咖啡服務,圍繞著咖啡來展開特色服務,否則就可能會忘記了自己的核心,變得混亂而難以把控。

結語

雖然星巴克啟蒙了中國人的咖啡意識,大多數國人卻還需要一段時間,才能真正了解什麽是“精品咖啡”和它背後代表的文化。

但不能否認的趨勢是,第三波咖啡浪潮下,獨立咖啡強調精品生豆、地域之味和淺度烘焙,追求咖啡本身的個性將越來越融入新一代消費者的意識中。

新一波消費者培養的重任,落在獨立咖啡店身上,用每一杯咖啡贏得自己的客人,並非易事,商業化策略要定早定好才不會折戟。對於中小玩家來說,獨立精品咖啡館還有巨大機會,但先得學會生存,留得青山。

獨立咖啡館經營需要回歸商業本質,深入挖掘客戶需求,放大顧客綜合體驗價值,充分整合資源,形成獨特魅力。

或許就在不遠將來的某天,你我坐在常去的那家世外桃源般的小咖啡店品嘗咖啡,你說喜愛混合烘培的豆子的厚重濃烈,就像交響樂,我說喜歡單品咖啡豆的清新明快,就像器樂獨奏,每個人都真正體驗到咖啡的妙處,並在這種匠人文化強烈的餐飲品類不斷紮根過程中,獲得更多心靈的慰藉。

獨立咖啡 盈利
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
獨立 咖啡館 咖啡 盈利 扭轉 局面 需要 打造 怎樣 核心 競爭力 競爭 黑馬 薦文
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=208401

恒大購萬科4.68%股份 業內:多贏局面可期

來源: http://www.infzm.com/content/118828

市場再一次見證了恒大的號召力,其購股4.68%的萬科A(000002.SZ)繼昨日直接漲停後, 8月5日再次拉升,高開3.4%至20.33元/股。

恒大昨日在公告中表示,萬科是中國最大的地產開發商之一,且財務表現強勁,收購股份是其投資行為。

對此,業內普遍分析認為,恒大買入萬科股份,應為財務投資。“恒大購股的成本與昨日萬科的最低價相當,顯然股份不是一天買入的,因此昨日股價的飆漲並不會打亂其部署,恒大持股定格在4.68%應有自己的考慮。因為以其實力,再購入0.32%以達到5%舉牌線並非難事。”

而萬科股價目前的走勢無疑令恒大這筆投資顯得異常劃算。據了解,恒大目前買入的萬科股份平均成本約為17.6元/股,經初步計算,恒大至少浮盈10億。

連帶受益的,還有此前被深套的中小投資者。據了解,由於萬科、寶能的股權之爭,萬科複牌以來股價一路走低,累計跌幅超30%,而經歷昨日一波恒大行情,已令眾多中小投資者直接受益。

分析人士認為,恒大入股萬科還可能出現的一系列多贏效應,最直接的佐證便是不少投資者解套後並未馬上離場。“盡管恒大此次更多的是財務投資,但市場是盼望恒大有進一步動作的,以結束萬寶之爭的亂局。”

資料顯示,恒大是國內規模最大的房企,其上月以430億創下行業歷史最高的單月銷售紀錄,而在剛公布的權益銷售排行上,恒大前七月以1755.5億列行業第一。“恒大銷售業績出色,或更能為股東創造價值。”上述分析人士表示。

此外,其認為,對廣大購房者而言,恒大、萬科作為目前國內兩家最大的房企,如果恒大的動作更進一步,通過整合使各自資源的配置更加優化,這樣的結果是可以期待的。而以恒大的一貫定位,屆時定將有更多高性價比的優質產品推出市場。

大購 萬科 4.68% 股份 業內 多贏 局面 可期
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=209004

格力電器130億收購銀隆 欲破增利不增收局面

經過半年醞釀,格力電器(000651.SZ)8月18日晚終於公布了收購珠海銀隆新能源有限公司(下稱銀隆)及相關定向增發的方案。格力電器將以130億元全資收購銀隆,並向銀隆全體股東增發股份作為兌價,同時通過增發募集配套資金100億元投向銀隆。

格力電器18日晚公布的半年報顯示,2016年上半年,格力電器營業收入仍微降1.85%至491.83億元;凈利潤則保持增長勢頭,同比增長11.92%,至64.02億元。收購銀隆之後,格力電器將拓展至新能源電池和電動車的領域,營收有望重新進入增長軌道。

130億收購銀隆

經評估,銀隆股東的全部權益價值為130.56億元。各方一致同意,本次格力電器收購銀隆的總價款為130億元。

格力電器將向銀隆的所有21名股東,定向發行股份,來支付本次收購的兌價。這21名銀隆的股東包括廣東銀通投資控股集團有限公司、陽光人壽保險股份有限公司、華融致誠貳號(深圳)投資合夥企業(有限合夥)、東方邦信創業投資有限公司、珠海厚銘投資有限公司、北京普潤立方股權投資中心(有限合夥)、杭州普潤立方股權投資合夥企業(有限合夥)、北京巴士傳媒股份有限公司、上海遠著吉燦投資管理中心(有限合夥)、珠海紅愷軟件科技有限公司、北京普潤立方壹號股權投資中心(有限合夥)、恒泰資本投資有限責任公司、珠海橫琴永恒潤企業管理咨詢合夥企業(有限合夥)、青島金石灝汭投資有限公司、眾業達新能源(上海)有限公司、陜西省現代能源創業投資基金有限公司、珠海橫琴銀峰投資企業(有限合夥)、珠海橫琴銀恒投資企業(有限合夥)、上海星渺投資中心(有限合夥)、上海敦承投資管理中心(有限合夥)和珠海橫琴子彈企業管理咨詢合夥企業(有限合夥)。

本次格力電器將新增發行股份約8.35億股,發行價為定價基準日前二十個交易日公司股票均價的90%,即17.07元/股。考慮到2015年度利潤分配方案已實施完畢,因此,本次新增發行股份的價格由17.07元/股調整為15.57元/股。

如最終經中國證監會核準的新增發行股份對應的對價金額少於130億元,則因此導致發行對象就本次收購應取得的收購價款與實際取得的股份對價的差額部分由格力電器通過現金方式予以補足。

銀隆的八名主要股東,包括廣東銀通投資控股集團有限公司、珠海厚銘投資有限公司、北京普潤立方股權投資中心(有限合夥)、珠海紅愷軟件科技有限公司、北京普潤立方壹號股權投資中心(有限合夥)、北京巴士傳媒股份有限公司、珠海橫琴銀峰投資企業(有限合夥)和珠海橫琴銀恒投資企業(有限合夥)承諾:銀隆在2016年、2017年和2018年的凈利潤分別不低於7.2億元、10億元和14億元,否則將承擔業績補償責任。

銀隆實際凈利潤總額超過累計承諾凈利潤總額部分的20%(不超過本次收購價款的20%,含稅),將作為獎勵以現金方式支付給本次收購完成後銀隆在任的管理層人員,具體分配方式由銀隆的董事會決議確定。

再配套融資100億

格力電器在向上述21名特定對象發行股份購買銀隆資產的同時,通過向不超過十名特定投資者非公開發行股份的方式進行配套融資。本次募集配套資金總額上限為100億元,發行價格為15.57元/股,發行的股份數量上限約為6.4億股。

本次募集配套資金的發行對象包括格力集團(格力電器的大股東)、格力電器的員工持股計劃、廣東銀通投資控股集團有限公司和戰略投資者,具體認購情況如下。

其中,格力集團認購金額約41.88億元;格力電器員工持股計劃認購金額不超過23.8億元;廣東銀通投資控股集團有限公司認購10億元;珠海拓金能源投資合夥企業(有限合夥)認購7.5億元;珠海融騰股權投資合夥企業(有限合夥)認購7.5億元;中信證券認購5億元;孫國華認購約2.92億元;寧波梅山保稅港區招財鴻道投資管理有限責任公司認購約1.4億元。

本次募集的不超過100億元配套資金,將全部用於銀隆的建設,具體項目包括:一是河北銀隆年產14.62億安時鋰電池生產線項目,擬投資約62.8億元;二是石家莊中博汽車有限公司搬遷改造擴能項目(二期),擬投資約11.3億元;三是河北銀隆年產200MWh儲能模組生產基地建設項目,擬投資約3.2億元;四是河北廣通年產3.2萬輛純電動專用車改裝生產基地建設項目,擬投資約18.3億元;五是珠海銀隆總部研發中心升級建設項目,擬投資約4.6億元。募集配套資金不足部分由上市公司以自有資金或通過其他融資方式解決。

欲破“增利不增收”

作為全球最大的家用空調企業,格力電器2012、2013、2014年曾連續三年每年營業總收入增長200億元,但是由於國內外空調市場的增速放緩、公司降價促銷變頻空調等綜合原因,格力電器2015年的營業總收入在近年首次出現大幅下滑,同比下降近三成,從2014年的1400億元,回調至2015年的約1000億元。

從8月18日晚公布的半年報看,格力電器在2016年上半年延續了“增利不增收”的勢頭,不過營業收入同比下滑的速度已經大幅收窄至1.85%;而凈利潤的增幅仍達11.92%。

《日本經濟新聞社》發布的《2015年全球主要商品與服務市場份額調查》顯示,中國家用空調品牌2015年總共向全世界出貨7億3988萬臺,其中格力電器以占有率23.1%位列第一,出貨量超過1.7億臺,超過第二名近6個百分點。格力電器在半年報中稱,2016年上半年,格力電器繼續在空調行業保持領先地位,全球市場份額逐步擴大。

今年上半年,格力還成為巴西里約奧運會的官方供應商。除了空調,格力電器旗下的“TOSOT”(大松)推出IH電飯煲。格力電器正以全新的操作模式、獨立的運作政策來突破生活電器現有的市場份額;在全國各區域成立多家全新的大松生活電器銷售公司,同時不斷加強線上銷售系統,將線上、線下渠道結合起來。

上半年,格力電器還開始了智能裝備的全面規劃布局,根據產業分布現狀,格力電器選擇珠海、武漢、杭州、成都四地作為格力智能裝備的主要研發或生產基地,堅持自主研發、精益制造,力求掌握工業自動化的核心技術;現格力的智能裝備產品已覆蓋了伺服機械手、工業機器人、智能AGV、智能倉儲、智能檢測、換熱器專用機床設備、無人自動化生產線體、數控機床等多個領域,超百種規格的產品。

格力電器上半年還正式向市場推出格力二代手機,標誌著其向多元化又邁出新的一步。

在當前經濟增長放緩、市場相對飽和的情況下,為實現下一個“千億”的目標,格力電器迫切尋求轉型,尋找新的收入和利潤增長點。基於新能源汽車和儲能領域廣闊的市場空間,以及銀隆在鋰電池、新能源汽車及儲能領域具備核心技術能力,考慮到雙方在產業生態、核心技術、研發資源、銷售網絡和資源、供應鏈、財務等多方面均具有較強的協同效應,格力還在積極推動收購銀隆的事項。

今年下半年,一旦完成對銀隆的收購,格力預計將扭轉“增利不增收”的局面。

格力 電器 130 收購 銀隆 欲破 增利 增收 局面
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=211082

恒大購萬科4.68%股份 業內:多贏局面可期

來源: http://www.infzm.com/content/118828

市場再一次見證了恒大的號召力,其購股4.68%的萬科A(000002.SZ)繼昨日直接漲停後, 8月5日再次拉升,高開3.4%至20.33元/股。

恒大昨日在公告中表示,萬科是中國最大的地產開發商之一,且財務表現強勁,收購股份是其投資行為。

對此,業內普遍分析認為,恒大買入萬科股份,應為財務投資。“恒大購股的成本與昨日萬科的最低價相當,顯然股份不是一天買入的,因此昨日股價的飆漲並不會打亂其部署,恒大持股定格在4.68%應有自己的考慮。因為以其實力,再購入0.32%以達到5%舉牌線並非難事。”

而萬科股價目前的走勢無疑令恒大這筆投資顯得異常劃算。據了解,恒大目前買入的萬科股份平均成本約為17.6元/股,經初步計算,恒大至少浮盈10億。

連帶受益的,還有此前被深套的中小投資者。據了解,由於萬科、寶能的股權之爭,萬科複牌以來股價一路走低,累計跌幅超30%,而經歷昨日一波恒大行情,已令眾多中小投資者直接受益。

分析人士認為,恒大入股萬科還可能出現的一系列多贏效應,最直接的佐證便是不少投資者解套後並未馬上離場。“盡管恒大此次更多的是財務投資,但市場是盼望恒大有進一步動作的,以結束萬寶之爭的亂局。”

資料顯示,恒大是國內規模最大的房企,其上月以430億創下行業歷史最高的單月銷售紀錄,而在剛公布的權益銷售排行上,恒大前七月以1755.5億列行業第一。“恒大銷售業績出色,或更能為股東創造價值。”上述分析人士表示。

此外,其認為,對廣大購房者而言,恒大、萬科作為目前國內兩家最大的房企,如果恒大的動作更進一步,通過整合使各自資源的配置更加優化,這樣的結果是可以期待的。而以恒大的一貫定位,屆時定將有更多高性價比的優質產品推出市場。

大購 萬科 4.68% 股份 業內 多贏 局面 可期
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=211316

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019