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趨勢狩獵術《布局不受景氣影響的高股息族群 張松允從「黃金十年」捕捉未來新主流

2011-11-14  TCW




在判斷明年景氣應不如今年後, 「期貨天王」張松允為了身體健康,投資步調明顯放慢,轉為投資股息殖利率較高的生活相關產業。另一方面,他則放空利多不漲的電子高價股與黃金,透過兩手策 略追求獲利。不僅心情輕鬆許多,也同樣賺到獲利。

撰文‧周岐原

改變心態,是投資人最難完成的功課;更難的,是徹底改變心態,仍然有本事在市場賺錢。但是,「期貨天王」張松允達成了這個目標。

「心態比較沉穩。最大好處是人輕鬆了。連我的孩子們,都感受到這個改變。」說話時,張松允滿面笑容,他指著自己的頭說:「以前壓力很大,看盤時經常頭痛, 健康檢查才知道是眼壓過高造成的。醫生警告:『這是青光眼的徵兆』,我沒生病真的很幸運。」為了健康著想,張松允放慢了工作步調,儘管每天仍到券商看盤, 但是他的操作部位,比重已經降至總資金的一○%。他解釋,因為市況不佳,便不需要為了追逐獲利,讓壓力造成身心過度負擔。

「現在我看的標的,是那些現金殖利率比較高、比較不受景氣影響的族群。」由張松允口中說出這句話,意義特別不同。過去,張松允身為期貨投資人,透過槓桿操 作追逐倍數獲利,幾乎是家常便飯;如今,張松允的投資屬性卻大逆轉,從以往的追逐風險,改為投資股息殖利率僅個位數的高股息股,讓人不禁好奇,他觀察到什 麼市場風向?又是什麼因素,令他決定改變?

掌握狩獵工具 基本、技術分析並進從投身市場開始,張松允就把基本分析與技術分析結合並用,現在也不例外。大量吸收、比對每日市場訊息後,他認定明年的總體經濟,表現肯 定不如今年。「連大印鈔票都沒有用了,什麼手段都沒用。」張松允解釋,這代表任何走勢較強的標的,只要沒有更多利多浮現,價格很容易在失去支撐後崩落。

表現在台股上,張松允認為接下來大盤應不至於大幅漲跌,而是在一定區間內來回整理。不只期貨、股票如此,連貴金屬、原物料等商品也可能出現這個現象。憑著 這個判斷,他在金價約一六八○美元時,決定作空數十口黃金期貨。

「一七○○美元價位沒有越過,確認頭部形態成形就(放)空了。我認為,現在金價只是在等待利空下跌而已。」張松允分析,黃金以中國、印度兩大國為主要的消 費市場,目前印度的黃金消費已經略減,若中國消費者也減少購買黃金,金價很難再度爆發。

「中國和印度的買氣若沒了,就只剩央行會買黃金,央行又沒錢,還有誰會買黃金呢?」張松允直言:「黃金已經利多不漲了,利空來時,又怎會不跌呢?」強勢標 的即將走弱,是張松允對明年市場的一個重要預測。他分析,台股眾多高價股,可能也將進入這個循環,因此他也針對數檔高價股標的放空。「你看谷歌要出自己手 機,蘋果也要走低價路線,明年智慧型手機幾乎篤定走低價路線。」追蹤新獸徑 密切注意觀光族群連動效應張松允引用近來重要的科技新聞,作為分析佐證。他指出,若經濟走軟、品牌大廠改推低價機種,電子股恐難避免烏雲罩頂;因為下游業 者勢必對供應商殺價,對相關供應商將是一大利空。「黃金跟高價股,其實是一樣的道理。」他篤定地下了結論。

張松允研判,電子高價股走空之後,屬於食衣住行的「生活產業」正在崛起,尤其是觀光業,最有潛力成為下一波主流股的候選人,目前效應已在逐漸加溫,族群的 連動效果頗值得追蹤。這個獨特觀察,其實是從經營旅館經驗得來。

張松允曾擁有陽明山天籟飯店和位在台北市長春路的大來飯店,如今他將天籟股權出售,只保留大來飯店。「這種收現金的模式很賺錢。」張松允解釋,在政府「黃 金十年」政策計畫中,推動台灣成為觀光大國是相當重要的一環,在政策擴大開放鼓勵下,整個觀光產業的格局將相當不同。

「所以我看好兩個,晶華和王品。」張松允認為,晶華作為觀光類股的領頭羊,效應自然可期,但最有爆發力的反而是王品。

張松允指出,王品獨特的經營管理模式,具有難以複製的差異性,加上不斷複製、新增的品牌規模,已經讓王品成為餐飲業的領導企業;尤其是王品股票的流通籌碼 有限,所以說不定,未來的股王會從觀光產業中出現。

一直以來,張松允持續奉行「作多、作空皆宜」的投資策略,因此有值得放空的標的,自然也有值得作多的標的。張松允提到,高股息殖利率股就是他目前看好的對 象。

「就是買穩穩的、股息高於定存的公司,這種股票股息大概有五%,現在利率才一%,比定存好很多。」例如正新、統一超、宏全、裕日車等,都是張松允認為相當 有經營優勢的個股。

透過布局這些標的及放空交互操作,張松允今年來已獲利約三千萬元,換算每月獲利約三百萬元,讓張松允輕鬆投資,仍然有不錯的成果。

獵取有把握的獵物 逢低布局經營穩健個股張松允指出,經過投資力武的經驗後,他已經不再有買公司的念頭。他感嘆地說,「對那些長期經營,還能穩坐龍頭的企業,我真的很佩 服。」正因為認識到經營的難處,張松允發現如果定下心來,找出經營穩健的個股逢低布局,不僅投資難度降低,只要假以時日等待,獲利也能輕鬆入袋。

張松允建議,投資人如果不要存有股價暴漲的過度期待,能抱持收股息的態度,來投資這類穩健型的個股,勝算其實不小。

從期貨高手、金融業法人董座,到企業經營者,十年來,張松允扮演的角色多次改變。現在,他一心想讓自己成為快樂的投資人,因此閒暇時,張松允經常閱讀︽易 經《來調整思惟。

對於自己最看好的觀光商機,張松允會不定期到中國考察,在三、四線小城市周邊,搜尋適合的收購標的,目前他在大陸已預備了一、二千萬元人民幣存款,隨時可 以進場。不確定的投資年代,張松允分散投資組合來抵禦寒冬,靜待春天的來臨。

張松允

現職:大來商務飯店董事、投資人

經歷:力武電機董事長

張松允對景氣的看法與 私房股

對景氣看法

明年總體經濟將持續緩和,表現不如今年。任何走勢較強的標的,很難有更多的利多浮現,價格容易在高檔失去支撐崩落。

私房股

擁有高股息殖利率、較不易受景氣影響的個股,例如統一超(2912)、正新(2105)、宏全(9939)、裕日車(2227)等。

也值得關注!——值得布局的10支高股息個股

股票代號 公司

名稱 近五年平均股息殖利率(%) 今年累計營收年增率(%) 收盤價

(11/4,元)

8916 光 隆 4.6 28.8 21.85 3211 順達科 6.6 26.3 118.50 9933 中 鼎 7.1 23.5 38.90 1476 儒 鴻 4.8 22.9 47.00 9910 豐 泰 6.4 19.4 26.20 9914 美利達 5.3 15.9 73.00 1580 新 麥 7.9 11.1 97.80 2207 和泰車 5.5 8.9 138.00 9917 中 保 5.9 5.1 54.80 6281 全國電 8.0 4.9 51.00 資料來源:台灣經濟新報、公開資訊觀測站註:本表為根據受訪者原則篩選個股,並非本人推薦標的。


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北水退潮港股高位回落299點儲局不加息刺激短暫 收市僅升89點

1 : GS(14)@2016-09-23 08:05:42

【本報訊】北水退潮抵銷息口刺激,港股反高潮升幅大減!聯儲局一如預期按兵不動,恒指昨早段最多曾升近400點,一度重上二萬四關,H指亦曾衝破一萬關。惜在北水暫停湧港下,以滙控(005)為首的北水愛股拖累大市,大市收市升幅大為收窄。記者:余倩敏



美國暫不加息,外圍造好下,恒指昨早段一度高見24058點,重上二萬四關,惜刺激僅維持不足半日,臨近中午升幅開始收窄,恒指午後最少僅升13點,收市升89點或0.4%,收報23759點,恒指收市升幅較高位回落299點。
H指走勢更反覆,早段曾升2.4%重上一萬關,惟午後輕微倒跌17點,收市表現靠穩,升44點或0.5%,收報9893點,H指升幅自高位回落195點。


房託股造好 冠君漲4%

大市成交按日升逾三成,增至866億元的近兩周高,不過沽空金額六個交易日來首次突破100億元,增至103億元,大市沽空率亦見11.9%的9月初高位。美國年內或最多加一次息,息口敏感股造好,尤以房託股(REITs)表現最佳。恒生房託股指數升1.5%,創逾兩個半月最大升幅。冠君產業信託(2778)及領展(823)分別升4.1%及2.7%。本地地產股及收租股亦向好,恒生地產分類指數升近1%,九倉(004)與新世界(017)即市齊創52周高。



■港股昨曾衝上二萬四關口,尾市升幅收窄,埋單僅輕微上漲0.4%。 李潤芳攝

港股通近兩個月首走資

息口敏感股上揚難敵北水暫歇對大市的拖累,昨有8隻屬恒指成份股的本地地產股或收租股報升,包括領展、恒隆(101)及信置(083)等,不過8隻股份合共僅貢獻恒指25點升幅,相當於恒指昨日升幅不足三成。反觀港股通活躍股份三甲常客的滙控,昨單隻股份已拖累恒指下跌近35點。不過與此同時,北水湧港情況暫時不再,港股通結束連續逾七周淨吸資的局面,昨錄1.3億元人民幣淨走資,是8月初以來首次。多隻近期獲北水垂青的中資金融股,包括國壽(2628)、平保(2318)及中行(3988)昨均報跌,未能支持大市,同屬港股通掃貨對象的滙控昨亦下跌逾1%。大華繼顯(香港)策略師李惠嫻認為,美國本月不加息符預期,但市場昨日早段將之過份炒作,大市午後升幅收窄屬回復正常,但大市型態仍一浪高於一浪。她相信恒指能守住20天線(23385點),因資金仍充裕,而且短期未預見有利淡消息導致氣氛轉差,惟提醒早前在低位入貨的歐美資金後市或「食糊」,有機會造成獲利回吐壓力。新鴻基金融財富管理策略師溫傑則認為,恒指昨升幅收窄是由於有投資者鎖定利潤沽貨,而北水在高位暫不高追亦算正常。他又預計,恒指會在兩萬四關附近爭持,但倘北水繼續南下,相信恒指本月能再度衝破二萬四關。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160923/19779120
北水 退潮 港股 高位 回落 299 點儲 儲局 局不 加息 刺激 短暫 收市 僅升 89
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