ZKIZ Archives


專家論勢:新興市場債見支持

1 : GS(14)@2016-03-15 14:50:54

環球投資市場近月見回穩,而歐洲央行在3月剛舉行的議息會就推出超過市場預期的利好措施,不單再減息,而且亦加碼買債,購買的對象更放寬至企業債。受惠於新政策,投資市場繼續保持相對樂觀的氣氛,而由於利率環境低企,我們相信新興市場債將吸引更多資金流入。在新興市場債券中,我們較為看好中東歐,因為其與歐洲有很強的貿易聯繫。另外,墨西哥、巴西及阿根廷債券的前景正面。不過,對於較依賴商品出口及流動性較低的投資級別拉丁美洲國家如烏拉圭、秘魯、巴拿馬、智利國家債券前景看淡。整體來看,我們認為新興市場國家的經濟表現會有顯著分歧。差別主要源於幾方面,一、出口目的地及資金來源等全球環境的影響;二、政治及政策方向;三、債券發行需求。由於市場流動性略為減低,所以市場表現、技術性因素及估值的影響會加大,特別是對半主權債及高貝他值信貸影響會更明顯。總結而言,我們相信新興市場債價值已反映大部份負面因素,加上市場氣氛好轉,新興市場債將得到支持。首域投資(香港)有限公司





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160315/19529235
專家論 專家 新興 市場 債見 支持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=297904

專家論勢:收費公路增長潛力被低估

1 : GS(14)@2016-05-24 10:24:36

雖然環球股市近日出現調整,但基建資產仍繼續吸引到投資者增持,而且從我們近期的歐洲訪問之旅,我們到訪了數家重要營運商,並取得了很多第一手資訊。另外,也再次肯定收費公路及鐵路等基建企業的投資價值。以下先分享其中一部份。收費公路在2016年取得一個強勁的開始,西班牙及法國的表現均較預期為佳。上升主要是基於輕型汽車的使用量增長,而這主要受惠於消費信心鞏固、低油價、歐洲冬天較預期溫暖,以及有更多本地假期。雖然,巴西收費公路的流量仍出現下滑,但即使在受困的環境,今年初期的流量也是較預期好。此外,由於退休基金及非上市的基建基金競購,所以環球基建資產的價值被推高,這對於上市的收費公路企業而言是好消息。現時我們繼續看好收費公路的前景,而且相信市場是高估了其面對的風險,並低估了這類資產保持增長的選擇。我們亦預期收費公路等屬低風險的業務今年將再次取得出色表現。首域投資(香港)有限公司





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624382
專家論 專家 收費 公路 增長 潛力 低估
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=301253

專家論勢:回調機會增加

1 : GS(14)@2016-05-24 10:42:10

素有聯儲局喉舌之稱的著名記者Jon Hilsenrath,日前發表文章表示:雖然聯儲局未有承諾,但他們仍希望為市場對6月加息留有適度的預期空間。筆者理解為如果期間美國經濟數據一如以往於次季反彈,加上股市未見重大波動,以及英國公投脫歐民調結果顯示,留歐機會明顯較大,則聯儲局有可能急不及待上調利率。就上周五股市表現而言,標準普爾500指數對聯儲局加息預期在僅一天下跌後,翌日隨即反彈0.6%,較周三公佈會議紀錄前的2048點收市,還要高了4點之多。且納斯達克和羅素2000這類高風險指數,都大升1.21%和1.6%,恍惚投資者對美股充滿信心,完全無懼息魔來臨。然而,美滙指數重上位於94.7點的50日平均線,加上港元上周跌至7.768收市,資金顯然流出香港。參考過往港股跟港元的關係,港元強港股不一定升,但港元弱則港股一定跌。加上期指結算在即,本月看淡資金盡佔上風,筆者傾向認為就算周一港股能幸運高開,但本周餘下時間回調的機會依然較高,讀者宜多留意風險。溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160523/19622970
專家論 專家 回調 機會 增加
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=301340

專家論勢:內地經濟前景或嚴峻

1 : GS(14)@2016-07-06 08:09:57

內地採購經理指數轉弱,令市場憧憬人民銀行加推寬鬆措施,加上投資者預期英國脫歐對中國影響輕微,支持滬深300指數回升至3200點水平。我們預期,雖然人民銀行可能下調存款準備金率,但經濟及股市可能仍要面對各種挑戰。中國6月份官方製造業採購經理指數,由50.1略為跌至50,而主要反映中小企業的非官方製造業採購經理指數,更由49.2跌至48.6。當中,製造及新增定單分類指數的差距,更擴大至2個百分點,反映製造增幅高於需求。採購經理指數疲弱,加上5月份製造業投資增長錄得紀錄新低(年初至今只有4.6%,去年升幅達10%),或反映內地融資成本仍然偏高,需求疲弱打擊投資意欲。縱使我們預期,人民銀行可能在7月下調存款準備金率50點子,而今年餘下時間可能再減兩次,一共100點子,但預期外圍經濟轉弱,或打擊貿易收入,可能增加內地經濟達到6.5%至7%增長目標的難度,下半年經濟可能更為嚴峻。至於內地股市方面,我們預期寬鬆貨幣措施,對股價的支持力度可能有限。相反,避險資金流入美元,可能間接導致人民幣貶值,或打擊企業的還款及盈利能力。而且,內地的去庫存、去槓桿及去產能的政策方向,可能對經濟及股市帶來陣痛。因此,我們維持今年底滬深300指數的目標水平為3000點。張敏華花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。所載之意見,推測,及預計為上述部門於報告日期之判斷,所有更改並不作預先通知。©2016 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.Citibank(Hong Kong)Limited





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19682748
專家論 專家 內地 經濟 前景 嚴峻
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302656

專家論勢:Pokémon GO贏在用戶群

1 : GS(14)@2016-08-04 04:04:23

寵物小精靈的手機遊戲非常流行,吸引不少人上街捉精靈。有研究機構的資料顯示,該遊戲程式的成功之處,是有非常高比例的活躍用戶群。在日本,下載寵物小精靈程式後,而又每天活躍使用的用戶比例達84%,高於社交網站facebook的51%和迪士尼《Tsum Tsum》手機遊戲的42%。雖然現時寵物小精靈遊戲程式,需要開啟Google地圖和定位功能,所以暫未能在中國內地上架。但在7月底於上海舉行的中國國際數碼互動娛樂展覧會,可以看到結合虛擬現實的遊戲和相關產品,會是市場注視的其中一個增長點。行內估計,虛擬現實的遊戲市場,於中國內地在2016年的增長率可能高達268%,達57億元人民幣,2020的預測數字更達550億元人民幣。虛擬現實遊戲的潛力仍要拭目以待,但手機遊戲的確為中國互聯網服務供應商提供可觀的收入。綜合業內研究機構的統計,手機遊戲的用戶人數增至4.05億人次。今年上半年手機遊戲的相關收益達375億元人民幣,較去年同期增長79%,也遠高於同期以用㻇端下載遊戲的收入增長率。今年上半年,以用戶端下載遊戲的收入增長只有5%,達280億人民幣。面對龐大的市場,互聯網服務供應商網易集中科研和自行開發的在線遊戲,包括跟虛擬現實遊戲商合作。而騰訊則採取泛娛樂平台策略,除了現有的電影和遊戲外,還計劃發展直播和電子體育。張敏華花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。所載之意見,推測,及預計為上述部門於報告日期之判斷,所有更改並不作預先通知。©2016 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.Citibank(Hong Kong)Limited





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160803/19720011
專家論 專家 Pok mon GO 贏在 用戶
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304257

專家論勢:大市靜待季結

1 : GS(14)@2016-09-27 07:11:48

港股上周一如預期上升。恒生指數收報23686點,全星期累積上升350點或1.5%,仍能維持升兩、三星期,跌一星期走勢節奏。然而,支持港股上升的港股通內地資金,近日明顯有萎縮迹象。甚至上周四更一度錄得超過1億元的資金淨流出,難道資金趁內地季結前銀根緊張,趁高獲利撤退?事實上,隨着美、日央行議息結束,資金於周四高見24058點,跟9月9日本輪反彈浪高位,24364點擦身而過後便無以為繼。早前內地資金寵兒滙控(005)與內銀內險股,在資金退潮下成為跌市重災區。相反,近日走勢平平的騰訊(700)卻不跌反升,加上周五港股通資金再沒有流出,不排除內地資金只是重新調配股份組合。此外,近日人民銀行積極為市場提供流動性,過去連續9個交易日均錄得淨投放,累積規模多達1.2萬億元人民幣,接近下調存款準備金兩次。帶動上海銀行同業拆息冉冉下降,這有助於解決傳統季結資金緊張問題。故此,預期本周港股走勢雖然周一很大機會低開,但若非希拉莉與特朗普周一辯論會上出現岔子,預料恒指橫行待季結機會頗大。溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160926/19781619
專家論 專家 大市 靜待 待季 季結
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=310097

專家論勢:優質亞債可增持

1 : GS(14)@2016-10-05 11:27:51

由於投資者繼續追尋具吸引孳息的工具,亞洲信貸市場近日繼續獲資金吸納走強。截至7月底,摩根大通亞洲信貸指數年初至今錄得8.08%。另外,在發行方面亦見上升,而且出現超額認購,相關債券表現出色。我們相信受到環球主要央行保持超寬鬆的貨幣政策支持,宏觀環境對亞洲信貸表現是有利的。在今年餘下時間,投資者先要留意10月的意大利舉行的憲法公投及11月的美國總統大選會為市場帶來較大波動。不過,亞洲央行因為在必要時是有空間推出寬鬆措施支持經濟,而且亞洲區的基本因素長期依然正面,相信有能力克服不明朗時期。至於持續推動提高生產力改革對亞洲主要經濟體前景最為關鍵。在投資方面,我們近日上調了印度及南韓倉位,並沽出了印尼政府債券獲利。另外,我們保持看好中國及香港市場。其中,對個別內房及化工企業持重,但就對油汽行業持輕倉,因為受去年油價下跌所累,這些公司盈利應較低。在香港市場則偏好一些能夠成功克服下行經濟周期的企業。首域投資(香港)有限公司




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161004/19790097
專家論 專家 優質 亞債 債可 可增 增持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=311051

專家論勢:散戶寧可隔岸觀火

1 : GS(14)@2016-11-08 05:51:06

恒生指數上周以312點或1.36%跌幅,打破了自9月開始梅花間竹、周升周跌的平衡走勢節奏。且創出自5月初以來,首度出現的連續兩星期下跌走勢。10日、20日和50日線皆盡失守,反映大市況已確認轉弱,眼前要看位於22400點的100日平均線支持了。展望本星期走勢,雖仍有內地通脹與進出口數據值得關注,但筆者認為全球焦點將投放於美國總統選舉。寶座到底是希拉莉?還是特朗普?經過英國脫歐公投爆出黑天鵝以後,加上民調支持度如此接近,市場對此態度無可避免保守。投資者普遍認為,若希拉莉當選股市可升,特朗普當選股市則跌。惟關鍵是若兩人得票太過接近,那輸掉一方極有可能要求重新點票,尤其上月已開口只接受自己當選的特朗普。情況甚至跟2000年戈爾對小布殊,最終耽誤了1個多月,因戈爾讓步才結束更甚。期間美股承受了最大12.5%跌幅,恒指也一度跌過11.3%。故現在入市投資,不論是金、股、滙和債,其實跟閣下到賭博公司投注有何分別?建議散戶不如隔岸觀火好了!溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161107/19824942
專家論 專家 散戶 寧可 隔岸觀火
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=314535

專家論勢:深港通 平常心

1 : GS(14)@2016-11-29 00:08:29

千呼萬喚,深港通這個在港股炒作了近兩年的題材,上周五晚上7時獲港中兩地證監會確認,將於12月5日正式通車。然而投資者卻出奇地冷靜,恒指夜期收市只錄得16點升幅,ADR甚至不升反跌,按比出現60餘點跌幅,回落至22650點附近。難道深港通真的如斯不值一哂?回顧2014年的滬港通,兩地監管機構同樣於周一開市前,讓市場得悉深港通開通日期。宣佈前,恒指從11月7日公佈前的23550點,周一(10日)隨即如煙花般爆升至最高24074點,即大升524點。惟兩小時短暫升浪過後,港股隨即回吐266點,相當於逾半升至23808點收市。其後,恒指一直以24000點作中軸徘徊,至2015年大時代大幅爆升至28588點。類似情境會否再現?觀乎近期港股通狀況,就算近日市場氣氛相對暢旺,港股通用量大致處於15億元人民幣附近。10大活躍股份內都是內地投資者熟悉的股份,故就算不設規模上限,加入中小型港股,預料短期都不會對市場引起太大關注。平常心預料恒指於23200點至22300點之間橫行好了。溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161128/19847557
專家論 專家 深港 平常心 平常
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=317346

專家論勢:2017年投資部署

1 : GS(14)@2016-12-21 23:40:54

投資者在2016年經歷一連串重大政治事件,包括英國脫歐、美國大選等。而踏入2017年,我們仍將面對類似情況,如民粹主義及「去全球化」的潛在影響、法國及德國大選、英國脫歐的進展及「硬脫歐」憂慮、以及美國債務上限憂慮重臨等。現時的經濟和市場環境超乎尋常地不明朗。經濟前景、政局,以至政策效能的不確定性,均可能不時為市場帶來波動。不過,英國脫歐的經驗均揭示,此類不明朗衝擊所造成的短期破壞或屬輕微。另一方面,隨着特朗普上場及油價回穩,加上環球周期性經濟趨勢正在改善,金融海嘯後持續的通縮憂慮現正被通貨再膨脹預期所取代,而通脹壓力或會令聯儲局的緊縮周期略較之前市場認為的進取。這從聯儲局在12月議息會議中,把2017年加息次數預測由兩次增至三次已可見一斑。鑑於大環境對政府債券不利,從策略性及長期觀點來看,在分散的資產組合中,我們繼續看好風險資產,包括股票,尤其是歐洲、日本,以及具有強韌宏觀基本因素的個別新興市場及亞洲股票市場,以及新興市場及亞洲債券。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師投資附帶風險,過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料,文件內所載的觀點,在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理(香港)有限公司(「滙豐環球投資 管理」)的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而,無論明示或暗示,滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161221/19871672
專家論 專家 2017 投資 部署
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=319631

專家論勢:A股仍整固短線慎選個股

1 : GS(14)@2016-12-30 02:05:25

年關將至,A股仍在整固當中,資金供應偏緊,令投資市場前景較為淡靜,大市短線來說應該持續窄幅上落,因此個股選擇更為重要。目前有三大因素影響流動性。第一是歲晚資金需求較大,這是傳統以來皆會出現的情況,關鍵是當局多大程度上放寬貨幣供應紓緩資金供應緊張狀況。然而,近日美元走強令人民幣貶值,資金外流的情況持續,大規模放寬流動性的機會不大,而金融機構去槓桿亦是重要因素。因此,短期來說資金供應可能偏緊。面對市場走勢平穩,部份行業卻出現轉勢的機會,例如銀行業,因投資者看淡中國銀行壞賬問題而估值向來偏低,隨着大宗商品價格回升,以及樓價上升,銀行不良貸款債務的主要來源皆錄得盈利和現金流改善,減低了對銀行不良貸款的擔憂。壞賬改善,將會幫助銀行的前景;另一方面,企業借貸需求或有增加,銀行傳統企業貸款將會受惠,有利大型銀行。而國企改革亦令人憧憬,預期一旦有具體的央企改革案例出現,將會加快其他國企改革前進,長遠帶動盈利提升。總括而言,中國經濟明顯企穩,惟資金供應偏緊令股票市場仍在整固,但估值位於低水平令部份行業出現吸引的投資機會,慎選個股的策略更為重要。梁碧嫻「摩根中國入息基金」基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161229/19879536
專家論 專家 股仍 仍整 整固 短線 慎選 個股
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=320459

專家論勢:新興市場股票機遇何處尋?

1 : GS(14)@2017-01-12 08:01:23

美國候任總統特朗普在大選獲勝後,新興市場資產一度受壓,但近期有所回穩。展望2017年,隨着聯儲局加快加息步伐,加上貿易保護主義有機會升溫,我們認為環顧環球新興市場之中,經濟體系較穩健的國家有望表現突出,其中以印度、印尼或巴西較能抵禦保護主義。另一方面,從外債角度而言,外資持有當地貨幣政府債券偏低的國家(如南韓、泰國、印度),以及外資持有以美元計價債券水平較低的國家(中國、波蘭、印尼),所受到的外來衝擊亦會相對較少。從策略性及長期觀點來看,在分散的多元資產投資組合中,我們繼續偏好對一籃子的不同風險資產維持偏高比重,包括個別基本因素穩健的新興市場股票,以及新興市場債券。我們認為,挑選新興市場股票時應以估值為優先考慮,同時要聚焦於整體宏觀基本因素強勁、有望抵禦貿易保護主義政策影響的國家。在各個新興市場之中,我們仍看好亞洲區,因為在經濟環境繼續支持下,區內股票的潛在回報相信較高,其中,儘管印度政府推行廢除大鈔計劃後,當地近期經濟數據惡化,但印度央行預料對經濟影響主要是暫時性,中長線對印度的經濟發展有利。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師
HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理(香港)有限公司投資附帶風險,過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料,文件內所載的觀點,在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理(香港)有限公司(「滙豐環球投資管理」)的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而,無論明示或暗示,滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170111/19892766
專家論 專家 新興 市場 股票 機遇 何處
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=322136

專家論勢:人幣一次性大貶機會微

1 : GS(14)@2017-01-18 08:11:24

人民幣近期的波動加劇,在美元強勢的環境下,不少投資者憂慮人民幣前景及中國外滙儲備的情況。隨着中國內地開放資本賬,中國人民及企業分散投資的需求上升,投資者希望投資於人民幣以外的資產並不令人感到意外,這亦將在短期內對人民幣滙價繼續構成壓力,但我們認為情況屬於可控。對於中國來說,2017年是領導層的換屆年份,在促進改革以外,穩定性將會是當局的政策重點所在。在這樣的方針下,最近當局亦增加資金控制的力度,包括針對本地企業的外國直接投資及離岸人民幣貸款、禁止內地人民利用銀聯卡在香港購買投資相連保險等。部份人指出中國應採用一次性的大幅貶值,讓人民幣滙率全面反映公平值。我們認為,這樣做的風險非常高。人民幣估值過高的程度有多少,目前並沒有清晰的基準。任何大幅度的貶值會令市場認為未來尚有更多貶值空間,並帶來貨幣戰的風險。鑑於金融穩定性仍是重點所在,我們認為人民幣一次性大幅貶值機會不大。相反,人行可微調其定盤策略,以控制單向人民幣貶值預期。中國的經常賬盈餘強勁、外滙儲備充足、外債水平低,加上通脹仍然溫和,並沒有理據支持人民幣在中期內大幅貶值。但在短期內,資金流、美元和其他主要貨幣走勢,以及中國宏觀和政策前景,均會是影響人民幣前景的主要動力。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師投資附帶風險,過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料,文件內所載的觀點,在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong)Limited滙豐環球投管理(香港)有限公司(「滙豐環球投資管理」)的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而,無論明示或暗示,滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170118/19900024
專家論 專家 人幣 幣一 一次 次性 性大 大貶 機會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=323015

專家論勢:中國市場毋須太悲觀

1 : GS(14)@2017-01-19 08:06:59

摩根資產管理公佈最新的「摩根投資者信心指數」第四十二份季度調查結果。最新的季度調查結果顯示整體指數由96點強力反彈至112點。各項分類指數全線上升,當中「全球經濟環境」尤其顯著,反彈29點至111點,為2014年9月以來的最高水平;「香港投資市場氣氛」攀升18點至111點,而「香港經濟環境」則上升16點至107點。投資者對於中國長遠投資前景仍然樂觀,香港和中國被選為第二及第三個2017年最具增長潛力市場。而與中國經濟相關的因素仍是左右香港投資者的主要因素。踏入2017年,投資者對於環球經濟前景有信心,但仍有部份被訪者憂慮中國大陸經濟增長可能放緩。中國仍是新興市場增長的推動力,同時是環球經濟增長的關鍵。製造業及服務業的採購經理指數皆顯示經濟發展仍然具積極性。縱使經濟增長主要依靠政府財政政策支持,但本地消費在2016年全年依然保持穩定。我們認為,中國經濟數據已經穩定,投資者毋須太悲觀。而隨着投資氣氛回暖,可以逐步增加A股部署。梁碧嫻「摩根中國入息基金」基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170119/19901209
專家論 專家 中國 市場 毋須 須太 悲觀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=323195

專家論勢:提防美股高處不勝寒

1 : GS(14)@2017-02-02 02:33:06

美國總統特朗普剛上台,即簽署了多項行政指令,當中包括退出《跨太平洋夥伴關係協定》,以及在美國和墨西哥長達3,200公里的邊界沿線興建圍牆,堵截非法入境者。由於貿易是總統可單方面執行的環節,因此這方面的情況尤其值得關注。特朗普強調加強保護主義、重啟各項貿易協定的談判(尤其是《北美自由貿易協定》),目的是希望把製造業工作職位帶回美國。在談判桌上,特朗普可能會嘗試跟墨西哥、加拿大、中國、日本及歐盟等主要貿易夥伴商討新的貿易協議。市場亦憂慮特朗普或退出《北美自由貿易協定》,或推動把主要貿易夥伴國標籤為貨幣操縱國。不過,我們認為鑑於總統任期為四年,為維持與國會的良好關係,特朗普或在這方面立場軟化。原因在於,其傾向保護主義的取向與傳統共和黨傾向支持自由貿易的立場存在矛盾。另外,即使特朗普以強硬立場展開談判,由於談判過程需時,美國可能最早要到2018年才能增加貿易關稅。另外,增加基建開支是能夠真正達成跨黨共識的一個領域,不過,在執行細節上則仍有分歧。共和黨傾向以稅務優惠來融資,鼓勵私人企業參與,而民主黨則傾向支持設立公營基建銀行。目前,特朗普傾向一個5,000億美元的基建開支計劃,惟細節依然欠奉。儘管特朗普因素帶動美股持續創新高,但這令股票風險溢價收窄。從現水平看,美股能夠抵受負面消息的空間減少,我們對美股(相對於環球其他地方)較為看淡。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師投資附帶風險,過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料,文件內所載的觀點,在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理(香港)有限公司(「滙豐環球投資管理」)的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而,無論明示或暗示,滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19913892
專家論 專家 提防 美股 高處 不勝
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=324918

專家論勢:抑制資產泡沫 防範金融風險

1 : GS(14)@2017-03-23 06:48:17

美國聯儲局上周一如市場預期加息,基準利率由0.25%至0.5%,提高至0.75%至1%,這是2008年金融海嘯以來美國第三度加息,亦是三個月內第二次加息,加息步伐加快,對投資市場帶來趨勢上的轉變。緊隨美國加息後,隔天中國人民銀行亦全線上調公開市場逆回購(附賣回)、中期借貸便利(MLF)和常備借貸便利(SLF)等中期及短期放款工具操作利率。人行上調利率,也是因應美國聯儲局本次預期年底前仍有兩次機會加息,避免中美利差擴大與資本外流情況加劇,顯示當前抑制資產泡沫與防範金融風險,仍是人行所關注的焦點。貨幣政策未必放寬,而經濟好轉仍是重要的利好因素。中國2月全國鐵路貨運量按年增19.4%至2.8億噸,1-2月全國鐵路貨運量按年增14.5%至5.9億噸。作為「克強指數」之一的鐵路貨運量持續好轉,而1、2月發電量同樣增加,撇除春節影響,1、2月平均發電量較去年同期上升6.3%,反映出中國經濟向好。受惠於經濟整體好轉,中國企業盈利亦有所改善。總括而言,美國開始加息,將會影響環球資金流向及人民幣前景,並因此左右人行貨幣政策,我們對內地貨幣政策仍抱持謹慎態度,但相信中國經濟逐步復蘇,改革繼續進行,將對投資前景有實質幫助。梁碧嫻「摩根中國入息基金」基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170323/19966892
專家論 專家 抑制 資產 泡沫 防範 金融 風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=328452

專家論勢:盈利改善 A股有支持

1 : GS(14)@2017-04-22 10:21:32

今周A股出現調整,市場傳出消息指可能推出監管金融機構措施,令投資氣氛轉弱。然而,中國經濟數據卻仍然亮麗,顯示經濟增長強勁,為中國企業盈利前景帶來實質支持。中國國家統計局公佈,中國今年第一季經濟增長率高達6.9%,不但優於原先市場預期,更改寫自2015年第三季以來的最高經濟增長速度;估計首季國內生產總值達到18萬億元人民幣。另外從產業看,第一和第二產業年增率分別為3%和6.4%,第三產業增長達7.7%,服務業更進一步增加對經濟的貢獻。中國首季不論是固定資產投資、規模以上工業增加值,還是房地產開發投資的表現,全都超乎市場預期,例如第一季全國固定資產投資較去年同期增長9.2%,增速比上年全年加快1.1個百分點,比今年1-2月份加快0.3個百分點。經濟數據理想,企業亦可望改善盈利,根據分析師綜合預期,2017年滬深300指數盈利增長可達約15%,不論是經濟動力好轉,還是企業盈利提升,均支持A股投資前景。梁碧嫻摩根中國入息基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170420/19995324
專家論 專家 盈利 改善 股有 支持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331016

專家論勢:中國經濟仍樂觀

1 : GS(14)@2017-05-13 02:03:23

中國海關總署早前公佈4月份進出口數據,儘管4月中國外貿出口先導指數為40.7,較3月回升0.5,出口金額連續2個月超過上年水平,進口金額也連續6個月超出,整體數據延續了去年下半年以來的回升趨勢,但受到基數偏高和商品價格大幅回落拖累,增長率較3月放緩。整體而言,中國仍然維持貿易順差,4月貿易順差為380.48億美元,高於市場預期中值順差355億美元,但隨着全球經濟復蘇,中國經濟受惠公共投資擴大,連帶內需表現強勁,使得進口增速高於出口增速,順差仍較上年同期收窄至16.5%。中國現階段進出口數據變化尚屬正常波動,且整體數據仍延續回升的趨勢,但未來仍需持續觀察全球周期復蘇的情況和時間,以及大宗商品價格走勢。而中國固定資產投資、工業生產等活動依然強勁,最近幾個月的增長率亦有所增加,中國經濟前景仍然維持樂觀。受金融業加強監管的影響,A股近期偏弱,但我們認為,基本面仍然明朗的情況下,投資者宜把握調整機會增持A股。梁碧嫻摩根中國入息基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170511/20017508
專家論 專家 中國 經濟 樂觀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=332691

專家論勢:一帶一路的投資機遇

1 : GS(14)@2017-05-19 05:26:51

近期中國證監會整頓金融行業,導致市場風險偏好受壓,慶幸近日A股投資氣氛有所好轉,大市連日反彈。中國上周末在北京舉行「一帶一路」國際合作高峯論壇,出席者包括多國的國家元首,以及聯合國秘書長、世界銀行行長和IMF總裁等三位國際組織負責人。自中國國家主席習近平於2013年秋天提出後四年以來,中國已和逾40個國家和國際組織簽訂超過50份合作協議,與30多個國家開展機制化產能合作,隨着相關戰略性規劃藍圖逐步明朗,今年兩會期間提及次數接近30次,反映出中國官方對「一帶一路」發展的重視態度。身為此次東道主的習近平,開幕致辭時便宣佈將擴大對沿路建設資金支持,向絲路基金增加投資1,000億元人民幣,且中國國家開發銀行、進出口銀行也將分別提供2,500億元人民幣和1,300億元人民幣等值的專案貸款,用於支援「一帶一路」基礎設施建設、產能、金融合作,並鼓勵金融機構開展人民幣海外基金業務。「一帶一路」峯會短線帶來投資概念,具體落實方案亦可望逐步浮現,投資者宜趁調整尋找吸納機會。梁碧嫻摩根中國入息基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170518/20024488
專家論 專家 一帶 一路 投資 機遇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=333501

專家論勢:全球鐵路業看高一線

1 : GS(14)@2017-06-10 12:39:21

雖然中國被評級機構下調主權評級,但卻暫時無對股市表現構成重大威脅,環球股市近日依然保持向好。其中,全球上市基建資產亦繼續獲得資金流入,好像鐵路業表現讓人感到欣喜。事實上,鐵路業本身受惠於使用量回升,而且擁有的鐵路網絡為獨特,以及難以被取代或複制,屬極高質素的基建資產,所以投資價值十分具吸引力。此外,再加上美國第一級貨運鐵路業內的營運商,傳統是於雙寡頭壟斷的市場環境下營運,即一個市場只存在兩個競爭者,但如穀物、化學及汽車生產商等眾多客戶卻需要依賴其服務,這令鐵路營運商就長途運輸具備強勁的定價能力,並為行業帶來競爭優勢。因此,有美國鐵路公司管理層在電話會議上有信心地指,2017年首季盈利較預期按年增長40%或以上,並刺激一眾鐵路股上升。總結而言,投資氣氛保持樂觀,我們認為增長型基建的表現較佳。目前個別穩健及大型的客運鐵路營運商的估值依然吸引,好像美國鐵路及日本的子彈火車營運商值得吸納。首域投資(香港)有限公司免責聲明本文件所載只屬一般性資料,並不包括亦不構成投資或投資產品建議。有關資料來自首域投資(「首域」)認為可靠的來源,而且在發表本文件時為準確的資料,首域並無就有關資料的中肯、準確、完整或正確作出明確或隱含的聲明或保證。首域、其任何聯營公司、任何董事、主管人員或僱員概不就任何因使用本文件而直接或間接引致的損失承擔任何責任。本文件僅供一般參考,並不可視為提供全面的資料或特別建議。本文件所述意見為發件人在發表報告時的觀點,並可隨時予以修訂。本文件並非銷售文件,且不構成投資建議。未取得具體的專業意見前,任何人士不應依賴本文內容,及/或有關資料所載的任何事宜為行事基礎。未經首域投資預先同意,不得複製或傳閱本文件的全部或部分資料。本文件只可於符合相關司法管轄區的適用法例下使用及/或收取。於香港,此文件由首域投資(香港)有限公司發行,並未經香港證監會審閱。首域投資是首域投資(香港)有限公司的商業名稱。



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170606/20045750
專家論 專家 全球 鐵路 業看 高一
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=334688

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019