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通嘉弊案 掀開新股上市A錢內幕

2011-7-18  TCW




台灣資本市場上市舞弊到底有多嚴重?過去大家皆是各有想像,但在最近一份士林地檢署的起訴書中,硬是把這「糞坑蓋子」給掀了開來。

這個案件是上櫃的類比晶片(IC)廠通嘉在二○○九年申請上市時發生,檢調單位偵辦時發現台灣證券交易所初級專員丁偉宬涉嫌索賄兩百萬元,向法院申請羈押獲准。

啟用大量人頭戶!連律師、記者都分一杯羹

今年六月中旬案件起訴書正式出爐,讓人驚訝的是,在一件上市案中朋分肥水的各方勢力範圍之廣,遠超過外界想像;這些上市新股原本應該要銷售給社會不特定大 眾的,卻假「詢價圈購」(承銷商接受不特定投資人遞交願意買進價格及數量的圈購單、藉以探尋市場需求情況並據以定價)配售之名,透過大量的人頭戶,回到申 請上市公司總經理、及高階經理人的口袋,另外,連主辦、承辦此承銷案的證券商高層主管、財報簽證複核律師、投信經理人、媒體記者、政界人士,也統統分到一 杯羹。

此案第一波被起訴的,除了丁偉宬及其認股人頭林儀昌之外,還有通嘉前總經理李皓民、通嘉財務處長孫典娜,以及主辦通嘉上市案的券商相關人等;另外,還有十 餘人拿到好處,皆已遭檢察官簽分他案偵辦;拿股票的政界人士有誰?媒體記者有哪些?投信經理人是否認股?都將在近期陸續曝光。

把時間拉回到二○○九年四月,通嘉送件向台灣證交所申請上市後半個月,年僅三十六歲、到職還未滿五年的丁偉宬,抽籤分得此案;他與兩名同事南下新竹對通嘉 公司進行實地查核的首日,就違反證交所規定接受申請上市公司邀宴。餐後兩名女同事逛夜市去,丁則與通嘉公司財務處長孫典娜、通嘉公司黃姓會計師三人共同前 往KTV續攤,丁伺機表明只要通嘉支付兩百萬元,即願意協助該公司上市案順利過關,但限期回覆同意與否。

孫典娜隔天向通嘉總經理李皓民報告,因兩人風聞先前有兩件發行公司自行撤回上市申請均與丁有關,擔心他日後刁難,五天後立刻交付一百萬元現金,並承諾之後會再讓丁認購十五張股票、若價差不足百萬會再補齊。

三個月後,通嘉還沒有獲准上市前,一名陳姓獨立董事請辭,依照台灣證交所規定,通嘉必須補選完成才能上市,丁偉宬卻幫忙隱匿,讓通嘉能如期上市。

認購變黑箱作業!總座犒賞自己,獲利逾億

當然,一件上市案中最多的肥水,來自股票認購價及掛牌價的差額;像通嘉上市掛牌首日一股衝到二百五十餘元,認購價僅九十元,只要認一張股票,幾天後賣出,最高可有十六萬元的價差。

檢察官調查之後發現,通嘉上市新股供公開抽籤僅九百九十九張,而採詢價圈購配售共二千六百餘張,其中有二千一百張被通嘉公司總經理李皓民拿回去,一半犒賞 經理人、長期往來客戶、供應商,及暗示要「認股」的投信經理人;另外一半李皓民直接「犒賞自己」,由協辦承銷商的兩名員工,幫他找多名人頭並籌措認購股 款,賣出後獲利高達一億五千多萬元。

主辦承銷商台証證,只有四百張額度,其中一百張由承銷副總冷必成獨吞、獲利一千二百多萬元,其他三百張則由台証證承銷主管施啟彬,分給數名媒體記者及政界人士。

一位證券圈重量級人物說,通嘉案絕對不會是個案,「見不得人的很多,只是有沒有被查出來而已。」追根究柢,這個從二○○五年開始實施的「詢價圈購」新制度,形成便利的黑箱作業,圈出龐大的利益共同體,就像組織犯罪一樣,是承銷業界你知我知,卻永遠說不得的秘密。

過去的承銷舊制時,還規定至少五成股票必須公開抽籤,但現在不提供抽籤也可以過關。到底是什麼樣不周全的制度,一再掩護這類的違法?主管機關實在有必要仔細檢討。

重傷證交所形象!被收押員工,還能領半薪

而通嘉在二○○九年八月十四日掛牌上市後,在第二天盤中一度衝上歷史高價二百六十八元之後,股價一路緩步下跌,至二○一一年七月八日該股收盤價僅八十.四元、只剩掛牌後高價的三分之一。再次證明在台灣資本市場裡,無辜的散戶股民永遠是輸家。

再回到丁偉宬涉嫌收賄案,是台灣證交所繼二○○五年「禿鷹」事件後、相隔五年最重大的舞弊,傷害台灣證交所形象甚巨。對比當時禿鷹案涉嫌人張錫寬被收押後,立刻遭證交所免職處分,丁偉宬被收押後只被「停職」,在拘留所裡還領一半薪水,證交所這次似乎特別「輕放」。

而丁在領了七個月的半薪後,今年四月才主動辭職,甚至請求公司給付「退職金」,讓證交所內部清廉員工大呼不可思議。

證交所副總林火燈解釋,當初因資訊不足,檢調單位來公司搜索後馬上把人帶走,又立刻聲押獲准,所以只將丁停職。如今看到起訴書後,才知道事實真相,若重新 來過、如何處理的確有討論空間;至於退職金,會先給付他自提部分,若最後無罪確定,才會給付公提金額。不過林火燈強調,證交所法務議事部已著手研議,丁最 後若被判刑確定,不排除對他提出名譽損害訴訟請求賠償。


通嘉 嘉弊 弊案 掀開 新股 上市 內幕
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