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ITAT八月大限


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2009年8月17日,ITAT集团发布公告:终止与山东如意集团的并购洽谈事项以及相关交接工作。

至此,山东如意“再造ITAT”的闹剧被推至终点,如意“算盘”散落一地,而就在2个月前,这场闹剧才刚刚开始。

在ITAT创始人欧通国眼里,专业做毛纺、做服装,挺有经验,又是全国人大代表的如意系掌门人邱亚夫为何没能让ITAT起死回生?

如意撤出后,命运多舛的ITAT能否找到最后的救命稻草?

如意“算盘”缘何落空?

ITAT与山东如意在2个月前高调宣布的合作至此嘎然而止。

“不是突然,实在是坚持不下去了。”山东如意一位内部人士称,不过他认为,主要还是资金问题。

接管ITAT之后,山东如意进展的并不顺利,他们发现,不仅ITAT的账上一分钱没有,还有很多要债的——要水电费的、要租金的、要货款的,还有要工资的。

因为拖欠员工工资、物业费和水电费,ITAT在全国的门店危机四伏。

7月20日,山东淄博ITAT店铺员工就因为从5月份未领到工资而公开“起义”,在商场举着“还我血汗钱”的条幅示威。

而数百位供应商也从全国各地聚集到ITAT深圳总部,并组成了供应商维权联合会进行讨欠款,甚至还发生了供应商到门店抢货、起诉、到政府机关报案等行为。

山东如意采取的策略是,首先保住门店。

记者获得的一份“接管ITAT大事记”显示,2009年7月16日,ITAT下发通知,允许门店以分公司为单位只汇回60%货款,以保证供应商按日结款,其它40%用于支付工资。

“有些供应商认为我们放纵了门店的管理,让门店私自处理货品。”山东如意上述人士表示,此举“把供应商给得罪了”。

供应商要求山东如意必须偿还ITAT此前拖欠的货款。

“欧通国让如意接手,是希望它出资5亿先把债务窟窿补上,然后把网络给如意。”ITAT上海一位供应商表示。

其实,早在接管ITAT之初,邱亚夫就告诉本报记者,山东如意的确有意出资5亿投资ITAT。

但对于供应商的欠款,山东如意却以“只是托管,不是股东”为由拒绝出资偿还。

如意方面的态度是,“投钱可以,但投钱是要使这些网络起死回生,而不是去解决之前的窟窿。”

据了解,对于ITAT的困局,邱亚夫早有所料,并预计比现在还要糟。他可能没想到的是,供应商并不买账。

“为什么有那么多供应商提出来要把山东如意赶出去?” 供应商之一的浙江铁铠进出口有限公司占明强认为,“如意没给大家信心,没有把供应商的利益和员工的利益放在首位。它只能在这个平台上以失败告终。”

而事实上,上述山东如意人士称,他们也看透了目前的态势,“员工领完工资准备走人,供应商拿到尾款也不会合作了”。

供应商与山东如意在投钱的问题上纠结无果,最终如意也选择放弃。

巨额窟窿如何“炼成”的?

河北美尚服饰有限公司从2007年开始为ITAT供货,目前有200多万的尾款未结,而且还因此积压了300万-400万件的存货。

“实际上是从去年9月份到今年3月份的货款没结。”美尚服饰的王勇称,到现在已经拖了差不多一年了。

上海南帛湾进出口公司庄水君、东莞市巴比伦针纺织有限公司蔡群娣均表示,他们的货款也从去年9月份开始出现拖欠。

王勇表示,大多数供应商都遭遇类似的情况,而ITAT总是以各种理由敷衍。目前,有上千家供应商共被ITAT拖欠货款3个多亿,有供应商认为ITAT是在“恶意拖欠”。

对于拖欠供应商货款,ITAT创始人兼董事局主席欧通国却理直气壮,“做连锁店的哪个不欠供应商钱呢,沃尔玛有没有,家乐福有没有?永远都会有。”

ITAT为何拖欠货款至今拒结,从ITAT所谓的“铁三角”模式上考虑,不少供应商有些想不通。

“这种模式理论上应该是卖多少货,我们三方根据销售额分多少成。”庄水君想不通的是,“钱究竟去了哪里?”

王勇推测,“作为集团公司,会不会有其它投资项目,临时挪用也是有可能的。”

据公开可查的资料,2008年初,香港ITAT集团、香港东联有限公司与山东如意集团合资10亿元在山东汶上县投资25万锭的紧密纺项目。

2008年,欧通国及ITAT集团的股东之一中联集团海外投资有限公司等联合在香港成立中国海林城乡集团有限公司,注册资本实到30亿港元,定位于农业项目开发。

但目前记者无从证实这些方面的投资来源于ITAT集团。

庄水君认为,不排除ITAT集团“恶意抽逃资金的可能”。不过在他看来,还有一种可能是,“ITAT在经营方面有很大漏洞,整个内部管理不完善,容易造成款项到了公司甚至到了门店后,没有财务上的监督,进而导致资金流向不得而知。”

山东如意的人士表示,ITAT开店也要成本,有好多店不是“铁三角”模式,而是租金保底销售。

“一个月要亏几千万,所以就用供应商的货款垫了。”该人士称,“当然也有跑到其它地方去的。”

事实上,ITAT前前后后还拿了蓝山等私募基金1.2亿美元的投资。

8月大限?

欧通国在公告中表示,“ITAT引进外来投资机构已进入突破性进展,多家投资机构极其看好ITAT集团独特的商业模式。”

但对于蓝山中国、摩根士丹利等已有的股东而言,似乎再投的可能性不大。

“他们早就无所谓了,风险投资嘛,本来就是有风险的。”山东如意内部人士称,当初山东如意跟ITAT合作时,蓝山中国等私募基金就已经是这种态度。

不过,山东如意的团队已经撤出ITAT,而新的团队还未到位,ITAT目前处于“管理真空状态”。

欧通国还承诺,ITAT集团将组建高效的运营管理团队,新的管理层人员名单本周(8月17日当周)内公布,所有方案将会在8月底全部出台公示。另外,ITAT将在2009年8月30日前分批处理,全部发完部分门店员工工资。

而据了解,深圳市政府也已介入此事,并称将严格依法办事。

“我们这段时间一直在等,”供应商维权联合会的代表宋宜华告诉记者,“如果30号之前解决不了,供应商有可能要走上街头,而且规模会比较大。”

庄水君也表示,“如果没有一个好的解决措施,我们保留继续向上一级政府反映的权利。”



ITAT 八月 大限
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八月五日跌市 hiking

http://blog.yahoo.com/_ZWFS2772YECDLLL6GF2RZR4UFU/articles/51710/index

恆指跌938.6點,即4.29%。回顧過去歷史,這跌幅厲害嗎?是否代表熊市來臨?大話怕數據,近一年一直每月只出一篇文章,這篇算是號外吧。

由 1987年1月2日至今共有6110個交易日,跌938.6點只排29位,由於基數問題,第1至第28位大部份在近幾年出現,2009年1次,2008年 14次,2007年8次,2000年2次,1997年2次,1987年1次。1987年股災,在10月26日出現,是上一代股民聞之色變,其震撼性遠高於 八九民運、金融風暴、科網股泡沫、SARS、金融海嘯,其一個主因是當時史無前例地停市四天,停市不但沒有令投資者冷靜,反而在難以預期的情況下,一開市 便跌845點,即超過25%,之後投資者「恐慌性拋售」,最終跌1120點,跌幅33.3%,記錄至今仍未被打破,又一次證明「好心做壞事」,之後直至 1990年7月才從這一次大跌市之前一日的收市點數,足足用了超過32個月。

1997年2次大跌市都在10月,又係在熊市,之 後要到1999年12月平安夜,經歷26個月先還原。2000年大跌市分別在1月及4月,這次是一牛一熊,1月5日跌了1226.1點之後,一個多月之 後,在2月11日已又突破之前收市點數,之後更在3月28日創歷史新高。同年4月17日跌1380.39點,雖然牛已轉熊(當時當然唔知),兩個餘月後6 月16日返家鄉(4月14日收市點數)。

2007年第一次大跌市又係10月,10月22日,跌1091.42點,同2000年 第一次相同,大跌市之後恆指創歷史新高之後牛轉熊,而且只用了6個交易日,在2007年10月30日創出31638.22點的歷史高位。之後轉入熊市,一 直跌了近一年到2008年10月27日低位11015.84點,在這一年裡,恆指出現了20次比昨天厲害的跌市日。
恆指由2008年10月27日熊轉牛,短短幾日,在2008年11月6日又跌了1050點,一個月已追入跌幅,繼續向上,一年之後,又係11月,2009年11月27日,恆指跌1075點,瞬即在三個交易日追回跌幅。

若以百份比排名,星期五的跌幅只排73,由1987年到2010年24年裡,共72次比星期五跌得「甘」,分佈在15年,當中有在牛市也有在熊市,當然熊市時出現的次數明顯較多。

歷 史並不一定會重演,不過,可以反證跌近一千點,又或者超過4%,並非熊市專利,以此推論現在已是熊市是經不起歷史數據的考驗,如果說什麼什麼危機,或者其 他理由,則並不屬這次討論範圍。如果在星期四買入盈富基金,以歷史數據推論,可能幾天便返家鄉,也可能等上兩、三年,期間甚至值面大跌幾成,若然做好心理 準備,以「閒錢」投資,恆指周息率超過三厘,在低息環境下,算是比上不足,比下有餘。

對這篇號外有興趣的話,可以閱覽以往兩篇同系文章,第一篇是在恆指創歷史新高之前半年,另一篇是創歷史新高之後幾日:
一、2007年3月6日《恆指20年十大跌幅》
二、2007年11月5日《啟示錄》


八月 五日 跌市 hiking
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八月股災重災區 韓國投資價值重洗牌 股神巴菲特的下一個「狩獵場」


2011-8-22  TWM




由於外資猖狂套利、債務餘額居 高、過度仰賴外銷,韓國即使經濟表現亮眼,卻仍淪為八月股災的重災區;只是韓股如果繼續下挫,那些大型財團股或許有機會再次獲得股神的青睞。

撰 文‧乾隆來

八月十一日星期四,韓國股市重挫,單日跌幅最高一度超過一○%,大邱市四十八歲的徐姓證券營業員,因為賠光自己與客戶的資產,從 十八樓的公寓大樓一躍而下,成了這次全球股災第一位自殺的股民。

韓國的自殺率一向位居工業國家之冠,平均每天有三十五人以自殺的方式結束生 命,二○○九年,卸任總統盧武鉉以戲劇化的跳崖方式自殺;最近幾年,韓國明星、模特兒自殺的新聞不斷見報。但即使自殺事件頻傳,大邱市徐姓營業員的跳樓事 件仍然躍上了國際媒體。大家都好奇,經濟表現搶眼的韓國,何以意外成為今年八月股災的重災區?不論跌幅與跌速,都遠遠超過亞洲其他股市。

韓 國綜合股價指數從八月一日的收盤二一七二點開始爆量崩跌,到八月九日最低跌至一六八四點關卡才反彈,跌幅重達二二.五%,遠超過港股的一五%、台股的一 八%、日股的一六%;外資連續七日賣超,而且迅速將資金匯出的結果,讓韓元對美元的匯率,快速貶值了三.六%,貶值的幅度也是亞洲各貨幣之冠,而這還是韓 國政府在股市宣布禁止放空,並且大力在外匯市場干預後的結果。

外資大賣

三星電子本益比跌破八倍

大 邱市營業員的自殺,反映了韓國投資人高度恐慌的心理狀態,韓國證券交易所編製、反映投資人恐慌心態的VKOSPI指數,突然飆升到三五.三點,一天之內暴 升了二四%,指數創下金融海嘯之後的最高紀錄。

而根據三星集團經濟研究所的報告,韓國經歷一九九七年亞洲金融風暴、二○○三年信用卡透支風 暴、○八年的金融海嘯,每次都成為亞洲地區動盪最為劇烈的國家;三星經濟研究所針對全世界三十八種貨幣統計匯率穩定性,韓元匯率的穩定性位居第三十四位, 幾乎敬陪末座。

讓台灣廠商恨之入骨的三星電子,這趟股價也跌掉半條命。三星因為做「抓耙子」密告台灣面板廠商協議價格,搞到奇美電與友達的 高階主管在美國鋃鐺入獄,大家恨不得三星明天就宣布倒閉。三星股價從八月一日的每股八十七萬韓元,暴跌到八月十一日剩下每股六十九萬韓元,跌幅高達二 ○%。

三星電子是韓國股市最大的上市公司,占韓國所有上市公司總市值的一○%,被稱為「皇帝的股票」。今年元月,三星電子股價一度突破一百 萬韓元的大關卡,總市值高達一千四百兆韓元。但是若從本益比的角度來看,投資人並沒有給三星比較好的評價,在崩跌之前的本益比只有九倍,八月暴跌之後,本 益比更只剩下七.八倍。

三星電子本益比跌破八倍,並沒有減緩外資的賣壓,外資這波賣超三星電子金額高達三億三千萬美元,一口氣抽走近新台幣 一百億元的資金。

從短期的市場波動來看,外資是造成韓國股市劇烈震盪的因素之一。韓國所有上市公司的股票有三一%握在外資手中,在亞洲各國 股市中僅次於台灣(三二%)。更重要的是,韓國在一九九七年亞洲金融風暴一度破產,接受國際貨幣基金(IMF)金援的同時,也仰賴外資金融機構進場拯救破 產的銀行與券商。歷史因素造成韓國金融市場對外資門戶大開,在承平時期展現國際化、自由化的面貌;在動盪時期則成為外資﹁上下其手﹂的最佳標的。

例 如八月十日,全球股市因為美國聯準會宣布將持續超低利率至二○一三年而大幅反彈,韓國本地的投資人進場,總共買超了一兆六千億韓元的股票,但是國內的買盤 卻被外資賣盤所抵銷,股市開高走低。收盤後統計發現,外資當天賣超一兆三千億韓元,本地的散戶成了外資倒貨的對象。

債台高築

抵 禦衝擊能力比印尼低

外資猖狂的避險套利交易,也加劇了韓國股市的震盪。期貨指數相對於現貨指數經常大幅溢價之後又大幅折價,創造了大量的套 利機會。韓國證交所針對電腦程式套利進行統計,以八月十日為例,當天電腦程式套利交易共淨賣超二兆二千億韓元,其中有一兆六千億韓元來自外資的賣盤。

不 過,除了外資上沖下洗的技術性干擾之外,韓國的確存在基本面的危機,國家外債居高不下,以及製造業舉債過度擴張,則是其中的關鍵。

美國投資 銀行摩根士丹利在八月六日發表了一篇關於亞洲國家外債風險的報告指出,如果發生全球「資金緊縮」,國家與金融機構爭相回收債權的流動性風險,在亞洲八個國 家當中,「韓國將是最脆弱的國家」!「韓國抵禦衝擊的能力,甚至低於菲律賓、印尼與泰國!」韓國的金融機構仰賴歐洲銀行的融資,發行的金融債券餘額是亞洲 其他國家的加總,萬一歐洲銀行發生系統性信用緊縮,韓國恐將成為首要收縮銀根的對象,衝擊會遠遠超過日本與台灣的金融機構。連韓國總統李明博最近都公開呼 籲,要韓國的銀行「盡快尋求中東以及其他地區的資金,減少對歐洲銀行的依賴。」

仰賴外銷

深受歐美需求下降影響

外 銷產業緊縮的危機,韓國也是首當其衝。去年韓國的外銷部門,貢獻GDP(國內生產毛額)成長率的比重超過五成,其中資訊產業的產品,有高達六五%的營業額 來自海外市場。

雖然韓國政府宣稱,最近幾年已經大幅降低對美國與歐洲市場的依賴,實際上韓國資訊廠商只是將生產外移至中國或其他發展中國 家,一旦歐洲與美國的需求下降,以三星電子為首的韓國資訊廠商,仍將受到嚴重衝擊;這也是三星電子拚命打擊競爭對手,本身卻無法獲得投資人青睞、本益比偏 低的根本原因。

以現代汽車為首的韓國汽車業,也可能掃到美國消費市場緊縮的颱風尾。現代汽車拚命打擊日本豐田、日產,搶奪美國市場成績斐 然,今年七月,現代汽車在美國售出七.二萬輛轎車,市占率逼近一五%,正式超越豐田的一三.七%。韓國現代汽車賣贏日本豐田,堪稱韓國發展汽車產業的大勝 利;但是,拚命擴張的結果,韓國車廠對於外銷市場的依賴度高達三八%。

敏感的投資人已經嗅到韓國車廠的利空,現代汽車雖然利多消息不斷,在 韓國股市的交易價格,卻從五月初的每股二十五萬韓元,偷偷下跌到目前的十八萬八千韓元,跌幅二五%,屬於跌幅超過市場的領跌股。

大 起大落

四個月前還被股神相中

韓國是個大起大落的國家,大邱市的徐姓營業員跳樓自殺,凸顯了韓國脆弱的市場結構 與基本面的憂慮;但是,僅僅在四個多月之前,大邱市還因為吸引到股神巴菲特親自造訪,成了全球媒體目光的焦點。

今年三月二十一日,巴菲特搭 乘他的專機在大邱市落地,為波克夏投資公司在大邱投資的工具機工廠舉行奠基剪綵儀式。韓國舉國上下振奮不已,雖然巴菲特強調不會拜見高層官員,各級官員還 是絡繹不絕於途。

巴菲特在二○○六年成了韓國浦項鋼廠的大股東,目前持有浦項四.五%的股權。浦項雖然是全球前三大鋼鐵廠,但是股票的總市 值只有三百二十億美元,約新台幣一兆元,本益比也只有八.五倍。浦項在○六年因為巴菲特的加持,在紐約證交所交易的存託憑證曾經在半年之內大漲四倍(五十 美元大漲至二百美元),但是隨後即回跌到一百美元的水準。

股神巴菲特曾經多次表示,波克夏公司目前現金飽滿,帳上有高達三百九十億美元的現 金,將會伺機尋找好的購併標的。而股神一向不喜歡電子股,偏好「大型、現金流量穩定、資產負債表健全、股價低估」的標的,巴菲特在大邱市曾經對全世界的記 者說:「我們在尋找購併大型企業的機會,韓國有許多大型公司,它是我們的狩獵場!」凡事有一好就有一壞,被外資上沖下洗,跌幅高居亞洲之冠的韓國股市,如 果在這波風暴中繼續下挫,那些大型的財團股,或許也有可能再次吸引到股神的關愛眼神,成為巴菲特採購的標的。


八月 股災 重災區 重災 韓國 投資 價值 洗牌 股神 巴菲特 巴菲 的下 一個 狩獵場 狩獵
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八月以來單月報酬率皆達二成以上 鐘振寧:緊隨盤勢變化 順勢多空操作

2011-12-12  TWM

縱橫證期權市場超過二十年的鐘振 寧,擅長用金融工具搭配多重時間架構觀念,來提高操作勝率,八月股災以來,單月報酬率皆達二成以上,其操作心法及建議值得學習。

撰 文‧葉揚甲

就在國際股市正為歐盟好不容易協調出來的希臘債務減記方案,而歡欣鼓舞的同時,一段來自英國廣播公司︵BBC︶對金融交易員的即 時採訪片段,卻真實地呈現出一位作手的成功心態,在於對外界情緒性的干擾「冷處理」。

當BBC主播詢問該如何讓市場重拾信心時,交易員的回 答著實令人驚愕。他說,「如何挽救經濟,或者要怎樣扭轉整個局勢,就我個人而言是無關緊要的,只要有賺錢的機會,我就會照做。當然,藉著股市崩跌賺錢,絕 非精英分子的獨享權利,任何人都可以,只需事先做好準備。」調整心態 不論漲跌都是機會這番話,對於想躋身為股海常勝軍的股民,是值得反思的當頭棒喝。曾為基金經理人的鐘振寧就認為,「要提升交易勝率,心態的調整將會是一道 不得不跨越的關卡,特別在今年動輒漲跌百點的行情中,只會買進、抱住︵buy & hold︶,絕不是成功投資者所該依循的唯一策略。」擁有證券及期貨分析師雙證照的鐘振寧,曾於二○○七年十一月至○八年一月期間擔任元大投信平衡型基金 經理人,在短短二個多月台股指數重挫逾二千點時,仍能將基金維持正報酬,並在同類型基金當中,績效居於首位。

一九九○年股市崩盤狂瀉萬點, 那年還在讀大學二年級的鐘振寧,就已取得美國期貨商品經紀人證照︵Series3︶,並時常透過越洋電話下單做商品期貨交易,而台灣期貨交易所則遲至九七 年設立,並在隔年才推出第一項產品台指期貨,顯見鐘振寧浸淫於期權市場的時間,遠長於台灣期貨發展歷史。

而鐘振寧與證券市場的淵源更早,在 他六歲時,就曾經跟隨在北市迪化街經營布莊店的姨丈,一同參觀過當時仍為手寫黑板時代的證交所。這些過往經驗,間接奠定鐘振寧日後橫跨股票、期貨及選擇權 三大市場的基礎。

鐘振寧今年離開法人圈後,開始當起專業投資人,令人備感驚奇的是,八、九月股災,台股崩跌累計超過一八○○點,最大跌幅逾 二成,但他的資金規模卻逆勢成長,八、九月的報酬率分別為二五%及二七.二%;而剛結束的十一月,台股下跌六八四點收長黑K棒,鐘振寧仍然有二二%的報酬 率。

擅長運用證期權混搭策略的鐘振寧表示,若要提高交易勝率,可嘗試採取多空平衡的操作模式。簡單地說,不論股市是漲是跌,在他眼中都是平 等的賺錢機會,交易過程中不須帶有任何情緒,就像BBC訪問的那位誠實交易員所說,就算歐元區崩解,也只是另一次的賺錢機會而已。唯一要考量的,僅在於進 場時機的拿捏。

看準時機 找趨勢發動前訊號進場時機是決定交易勝率的關鍵,鐘振寧建議,可先建立起多重時間架構︵multiple time frame︶的概念。所謂多重時間架構,就是納入短中長期技術指標作為進場的依據,當不同期間的指標同時翻多或翻空時稱之為「共振」,也就是一波趨勢發動 前的強烈訊號,此時若再搭配基本面來分析,其實就能拉高不少贏的機率。

若將月KD視為背景,周KD為個人操作週期,日KD則可當作買低賣高 的進場點︵看個人操作屬性,亦可再細分至小時、三十分鐘等以此類推︶,套用在綠能科技的話,在今年七月二十九日就是在長期背景走空時,短中期KD出現「共 振」,形成放空的好時機。

再加上基本面分析,太陽能今年產銷失衡導致產品價格暴跌,又遇上歐債風暴干擾,合理推論以政策補助為主要推動需求 的太陽能將持續低迷。在技術面及基本面呼應下,其實放空的風險不高,只是時機須要耐心等待,若要再鎖住風險,或可買進認購權證做避險。

頂尖 的交易者與一般股民最大的差別在於「忍耐」,另外就是千萬別預測行情。鐘振寧說,盤勢就像天氣,要精準預測半年、一年後天氣的實際狀態,可信度僅供參考, 畢竟,影響股市的因子隨時在變化,基本上未來會呈現混沌的走勢,太多的預測都可能是枉然。例如日本地震誰能預先得知?頂多做到「亦步亦趨」,隨大盤局勢變 化,做出立即性的部位調整,不管是順勢加碼,還是反向操作,只有在事實發生的當下才能夠做出適時適切的判斷。

因此,對於如何看明年,鐘振寧 不諱言道,「我能嗅出短線多空,就偷笑了。」以今年為例,預測行情真的是有些不切實際,「人為的醞釀倒還有跡可循,但天災是所有人都看不出來。」最後,鐘 振寧呼籲,想在股市中成為少數的贏家,建議別把「股價永遠只會漲」奉為圭臬,不然在金融工具日益繁雜且專業化的未來,只懂得作多,在追求絕對報酬的國際避 險基金眼裡,儼然就是毫無防備能力的肥羊。

鐘振寧

出生:1968年

現 職:專業資產管理者

經歷:元大、犇華投信基金經理人、奇狐軟體選擇權介面設計者

學歷:輔仁大學生科系

2011 年贏家3心法

1.拋開只作多的心態,能夠獲利最重要。

2.多了解股票以外的其他金融工具,增加賺錢機會和避險管道。

3. 別猜指數怎麼走,先問自己準備好了沒。

對2012年景氣看法

上半年歐元區經濟仍難穩定,預估盤勢持續走疲可能 性較高,待第二季時或許有反彈機會。須謹記藉由不斷更新資訊隨時修正多空部位,才能避免過於偏執釀成的損失。


八月 以來 單月 報酬率 報酬 皆達 二成 以上 振寧 緊隨 盤勢 變化 順勢 多空 操作
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八月照相館如何把婚紗攝影業務做到營收上億?

http://www.iheima.com/archives/53567.html

淵源

婚紗攝影源自台灣,原先是分開的兩類企業:攝影公司和婚紗禮服公司,後來合併為一家企業,並逐漸形成規模發展成為一個獨立的行業。

行業特點

1、高額低頻 這裡「高額」是相對日常消費領域如餐飲、零售等大眾化消費服務而言,實際在行業內部,婚紗攝影的利潤空間並不大。原因有兩點:一是婚紗攝影准入門檻低。目前市面上三五個人組成的工作室有很多,他們基本不需要多少成本。沈東磊給品途網打了一個比方,就好比做按摩,按摩師上門按摩,然後收錢,這實際是沒有成本的,但如果要建立一個按摩院,國家法律法規、安全條文都出來了,加上各種稅費、房租、原材料和人力成本,實際利潤空間反而更有限了。所以婚紗攝影一旦做成規模,其競爭壓力要比小企業要大得多。二是市場環境欠佳。中國國內的創業環境是有待改善的,尤其保護知識產權這塊,中國做的確實還不夠好。婚紗攝影實際是一個勞動力密集型產業,需要人力去服務,在實際競爭中,人的價值被不斷壓縮,為了競爭,大家付出的代價越來越大。

「低頻」是客戶消費的頻次極低,基本上是一輩子就一次,而且用戶群也有限,基本限定在25歲-35歲的青年人。

2、准入門檻低 上文已經提到,很多人在一些婚紗攝影公司做了幾年,在瞭解行情和流程,並掌握一些技能後就自立門戶獨立創業了。這也是這一行業,大企業少,但小企業多的原因。

3、高成本及相對利潤率低 這個行業實際上也面臨著餐飲行業類似的「三高一低」:高房租,高原材料,高人力,低利潤率。婚紗攝影的利潤看上去很高,但如果按照國家正規標準走,刨去各項稅費,實際利潤率也不高。

4、週期長 婚紗攝影不同於日常的餐飲消費,幾十分鐘或一個小時內就可以解決,需要經歷一系列準備工作和不斷調整、修改到製作和確認的流程性服務,外景拍攝還要根據季節、城市的不同作出相應規劃。以「八月」為例,一個產品的完成一般要經歷3個月到半年時間,最長的可達3年,除了一般的流程需要佔據固定的時間外,同時也會因客戶的特殊需求(如拍攝春夏秋冬四個季節的不同場景)或客戶自身時間上的問題(如出差、懷孕等)而延長產品的製作。

服務人群

服務人群集中在25歲-35歲的青年人群。如果按高端市場來看,比如「八月」的服務人群多集中在:演員明星、高官政要、創業企業主、中小企業領導人和高級白領。其中大型企業高管是「八月」的主要客戶群。

服務流程

出一款完整的婚紗攝影產品需要的一般性流程:

訂單諮詢­­——簽訂合同——服裝挑選——正式拍攝——選片及規劃、重組——設計、排版——產品確認——產品製作——提交客戶——後續服務。(實際要比這複雜,考慮字數未及詳述)

產業鏈

一套完整的產品會涉及多個產品製作廠家,如相框生產商、相冊生存商、水晶生產商等。自然也會包括器材、道具等生產製作商。

婚紗攝影與婚慶服務其實存在很大差別

1、用人方面:婚紗攝影是合同勞工制,包括攝影師、化妝師、燈光師、設計師等主要技術核心人員都是簽約制;婚慶服務則以兼職人員居多,除銷售人員是自己的,其他如攝影、攝像、司儀、主持、場地、車輛等都可以臨時僱人去做。

2、辦公場所:婚紗攝影需要自己建立一個攝影基地,比如面積龐大的影棚,因為這些攝影工作都要在這裡完成。婚慶服務主要是在酒店進行,基本不用承擔固定的高額房租成本。以「八月」為例,在北京,三環有銷售中心,四環有管理中心,五環有攝影基地,而相對婚慶服務企業,它們只需要一個服務中心,有個消費服務的地點就可以,其餘規劃、運營都不需要固定的場所,不需要自己建設固定資產。除影樓等是自己的,另外攝影器材、道具、服裝都是婚紗攝影企業自己的。婚慶公司的錄影、燈光等都可以有相應的公司提供出租,或者僱傭自帶攝影、攝像器材的專業人員,婚慶基本沒有這方面的成本。

3、業務層面:婚紗攝影做的比較專一,婚慶服務除了服務婚慶領域,還可以將會議、會展、路演之類的活動作為自己的補充業務。

4、存在資產:婚紗攝影企業如果倒閉了,很多固定資產等都需要複雜的法律程序解決;如果婚慶公司倒閉了,只是幾個主要從業人員沒了工作,換一茬人依然可以繼續開啟一個新的婚慶公司。

唯一相同或接近的就是客戶源。婚紗攝影與婚慶服務的客戶群重合度在80%甚至更多。

婚紗攝影主要解決用戶什麼需求?

婚紗攝影主要解決的是拍攝過程中的流程性服務,為用戶提供適時的專業性拍攝計劃和拍攝建議,比如某個季節可以拍到什麼,哪些城市可以拍到什麼。同時提供拍攝背景的選擇,如選擇什麼樣的外景,選擇什麼樣的內景,滿足用戶的喜好。

第二個解決的用戶需求是,滿足用戶對攝影技術、化妝技術和後期設計製作的需求,同時還提供服裝、道具及流程銜接性的軟性服務。

互聯網為婚紗攝影做出怎樣的貢獻?

傳統婚紗攝影以自然客流為主要服務對象。一般在黃金地段建立一個門麵店,服務半徑只能覆蓋有限的幾條街。用互聯網營銷方式,在地裡位置上就不存在地域限制。八月照相館自成立起就使用互聯網的營銷方式做生意,從一開始就覆蓋整個華北地區的用戶群。

「八月」創立初期的互聯網營銷之路。在「八月」規模還很小的時候,用互聯網去傳遞自己的核心競爭力是比較方便的,一個原因是,當時婚紗攝影行業還沒有人去使用互聯網做營銷,傳統的婚紗攝影基本採用的都是傳統的紙質媒體做宣傳。在05年的時候,互聯網實際已經有一定程度的普及,互聯網用戶群也有一定的積累,尤其中高端用戶群基本都有上網的條件。第二個原因是,用互聯網去宣傳自己,成本相比傳統媒體要低很多。當時有很多訂單就是在BBS社區論壇上實現的。

在談到是否可以實現網絡下單時,沈東磊表示,「八月」實際一直也在做,包括在糯米網等團購網站做婚紗攝影的團購服務。也有團購的,但用戶更願意到線下實地瞭解情況,畢竟這是一個非常慎重的大事,一輩子就這一次,一點經驗都沒有,不可能光看網上介紹就能決定付款。這不是一個標準化的產品,不是付了錢就立馬有實物展現在面前的產品。可以將婚紗攝影以套餐服務的形式放在網上展示銷售,但真正形成訂單,還需要用戶到店具體瞭解情況,這裡面的諸多步驟和流程,都需要詳細溝通交流,確認各個細節後做決定。

「八月」給創業者帶來的啟示

1、勁敵環伺 如何突出重圍

八月照相館成立之初,面對眾多競爭對手,在軟硬件都並不過硬的情況下如何脫穎而出?就是打破行業競爭僵局。突出體現在兩點:一是加入外景拍攝,二是一對一服務。按照沈東磊的話說,其實當時是「趕上了」,並不是「八月」有多聰明。因為傳統婚紗攝影都是在影樓裡拍攝,「八月」成立之初,沒有自己的影樓,而外景拍攝則不需要影樓,這就省去了高額的房地產成本,外景拍攝當時又沒有人做,可以說「八月」開了外景拍攝的先河。一對一服務也是由於初期訂單少,一個星期能來兩個單子就相當不錯了,一群人圍著一個人服務,忙裡忙外的,而恰恰這種專一深入的服務贏得了客戶的高度認可。因此這兩項優勢如今被「八月」繼續堅持並不斷優化著。創業的人為了生存一定會想法設法避開與實力雄厚的競爭對手正面交鋒,尋找所有可能存在的突破點,一旦成功找到就將之作為自己的優勢精心運作。

2、尋找營銷模式的藍海

傳統婚紗攝影的營銷方式多是在傳統的紙質媒體上做推廣,但由於紙媒本身受眾面較窄,覆蓋範圍有限,因而真正能影響到的用戶群十分有限。「八月」自成立之初就開始做網絡營銷,從當時實際情況說,主要是為了節省推廣成本,但網絡的無邊界特點,使「八月」的推廣打破了地域疆界限制,相比傳統影樓只能影響有限的幾條街要好很多。

3、瞅準了就不要猶豫

「八月」之所以發展這麼快,還有一個原因就是「敢幹」,甚至近似於「豪賭」,把所有的錢都投進去,基本是盈利多少投入多少,沒有給自己有一點的留存。沈東磊為我們打了一個比方,投入就好比博彩,一個賭進去變成兩個,兩個變成四個,四個變成八個,成倍數增長,當然也承擔了很大風險。但凡期望快速成功,肯定會有風險存在。比如去年的項目(奧古斯都環球影城、管理中心)的立項,基本把近幾年的利潤全砸進去了。

4、成功企業的背後都有它的辛酸歷史

沈東磊在談及創業經歷時頗有些感慨。創業初期,一個十幾平米的辦公室承載30多人辦公,辦公桌都是自己訂做的,非常窄;照片都是自己洗自己貼;工作累了就直接睡在地板上。沈本人每天工作近16個小時,全年就春節三天在家,其餘都在工作。包括兩名創始人在「八月」上的投入,基本都是自己全部所有,以公司為家,甚至近乎忘我的痴迷投入。

5、先產品,後服務,再品牌

做企業首先要把產品做好,用戶首先是衝著你的產品來的,服務好是為產品加分的。就好比去餐廳吃飯,首先飯菜要好吃,即便服務不是很周到客戶也不會刻意計較,依然會有「二次消費」的可能,甚至多次消費。如果飯菜做的無法下嚥,即便服務做得再熱情也難留住客戶。在產品好的基礎上完善服務流程,進而形成品牌。「八月」的發展歷程基本就是這九個字的寫照,初期做產品,精耕細作,積累原始用戶,形成口碑;中期完善服務,尤其一對一服務,與客戶建立友誼,產生信任和好感;到現在高質量的產品和優良的服務已經讓「八月」成為一個很好的品牌,按沈東磊的話說,就是婚紗攝影領域內的LV 。

八月 照相館 照相 如何 婚紗 攝影 業務 做到 營收 收上 上億
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前八月港股跌幅榜:零售乳業博彩股成重災區 作者:格隆匯

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2074&extra=page%3D1
上週五我們簡單梳理港股市場前八月個股漲幅榜的情況,隨後不少會員建議再梳理一下跌幅榜個股情況(詳情請登錄港股那點事官網:www.gelonghui.com查閱)。本期港股那點事就再次對前八月的港股市場情況做進一步的梳理,本次梳理將結合個股板塊一併梳理,從而粗線條的勾勒出前八月港股市場的整體狀況。另外在這裡更正一下上期文章中的一個錯誤:前8月恆指漲幅為6.12%

表一:前八月港股跌幅榜
  
證券代碼
  
證券簡稱
最新收盤價(截至8月29日)  
  
前復權
  [單位] 元
年初以來漲跌幅
  
  [單位] %
0986.HK
中國環保能源
0.10
-90.36
2339.HK
京西國際
0.39
-89.59
8072.HK
羅馬集團
0.01
-89.39
8212.HK
譽滿國際控股
0.60
-86.92
0745.HK
中國國家文化產業
0.28
-84.70
8163.HK
萬德移動
0.03
-81.24
8228.HK
國藝娛樂
0.20
-79.14
0923.HK
綜合環保集團
0.35
-74.45
1262.HK
蠟筆小新食品
1.36
-73.85
8180.HK
新銳醫藥
0.54
-73.37
8176.HK
EDS WELLNESS
4.12
-72.73
1808.HK
企展控股
0.29
-67.78
0484.HK
云游控股
17.48
-67.63
0065.HK
弘海有限公司
0.18
-67.14
1355.HK
朸浚國際
0.76
-66.96
8356.HK
中國新華電視
0.42
-66.67
0948.HK
融達控股
0.21
-66.13
0120.HK
COSMOPOL INT'L
0.19
-65.43
2080.HK
MAGNUM ENT
1.02
-64.08
8120.HK
東麟農業
0.11
-63.83
8063.HK
和彙集團
0.48
-63.21
0726.HK
東南國際集團
0.28
-62.84
1149.HK
中國安芯
0.91
-62.66
0822.HK
嘉瑞國際
0.87
-61.59
8107.HK
譽宴集團
0.89
-58.02
1112.HK
合生元
28.95
-57.43
1247.HK
米格國際控股
1.19
-56.20
8181.HK
港深聯合
0.53
-56.20
0221.HK
PNG資源
0.37
-56.17
8116.HK
中國幸福投資
0.31
-55.80
0456.HK
新城市建設發展
0.32
-55.00
8001.HK
東方匯財證券
1.19
-54.75
8216.HK
百本醫護
0.87
-54.69
8071.HK
中彩網通控股
0.17
-54.67
0149.HK
中國農產品交易
0.37
-54.47
2324.HK
首都創投
0.21
-53.27
0630.HK
雋泰控股
0.14
-52.07
1353.HK
諾奇
1.00
-51.75
0048.HK
中國汽車內飾
0.42
-51.18
0007.HK
凱富能源
1.11
-50.89
1329.HK
鉅大國際
2.54
-50.87
1390.HK
環亞智富
2.96
-50.34
0809.HK
大成生化科技
0.30
-50.00


8月中,跌幅最大的個股是中國環保能源(0986.HK),該股2013年一路炒高3.08倍後宣佈收購美國油氣項目遭看淡,同時建議分四批發行紅利認股權證,引發公司股票大跌。跌幅前十的個股中,除蠟筆小新食品(1262.HK)外,全部為細價股。而跌幅超過50%43只個股中,31只都是細價股。由此看來,從2013年下半年延續到目前為止的細價股炒作風險不可謂不大。

另外,從跌幅超50%的個股名單中發現,次新股風險很大,尤其是上市前大熱的個股。云游控股(0484.HK)、 夜店第一股MAGNUM ENT2080.HK)上市之前炙手可熱,MAGNUM甚至超購3500倍,不過上市後一路走低。米格國際(1247.HK)、諾奇(1353.HK)、創業板配售上市的新銳醫藥(8180.HK)同樣在上市之前被看好。
表二:藍籌股前八月跌幅榜:
  
證券代碼
  
證券簡稱
最新收盤價(截至8月29日)  
  
前復權
  [單位] 元
年初以來漲跌幅
  
  [單位] %
0291.HK
華潤創業
20.85
-18.51
1928.HK
金沙中國有限公司
50.50
-16.68
0027.HK
銀河娛樂
58.40
-15.08
0151.HK
中國旺旺
9.61
-12.94
0293.HK
國泰航空
14.40
-11.23
1044.HK
恆安國際
82.65
-8.67
2318.HK
中國平安
63.10
-8.29
0144.HK
招商局國際
25.70
-7.08
2628.HK
中國人壽
22.25
-6.59
1109.HK
華潤置地
17.74
-5.44
0135.HK
崑崙能源
12.80
-4.60
1088.HK
中國神華
22.35
-3.81
2319.HK
蒙牛乳業
35.95
-1.66
0322.HK
康師傅控股
21.75
-1.63
0494.HK
利豐
9.62
-0.72

從藍籌股方面看,50只藍籌股中,下跌個股數量為15只,其中零售消費板塊、博彩板塊、中資保險板塊成為重災區。華潤創業(0291.HK)跌18.51領跌藍籌板塊,恆指成分股中消費股方面,除了百麗國際(1880.HK)(前8月漲12.23%)逃過一劫之外,全部淪陷:中國旺旺(0151.HK   )跌12.94%,恆安國際(1044.HK)跌8.67%,蒙牛乳業(02319.HK)、康師傅控股(0322.HK)均小幅下跌。2013年最牛的板塊澳門博彩股前八月也失去了光彩。金沙中國(1928.HK)前八月跌16.68%位列藍籌股跌幅榜第二;銀河娛樂(0027.HK)跌15.08%位列第三。金融股方面,中資保險股表現最弱,中國平安(2318.HK)跌8.29%、中國人壽(2628.HK)跌6.59%,他們也是前八月唯一下跌的金融股。2013年,煤炭板塊是恆指成分股中最熊的板塊,而今年依舊沒有起色,中煤能源(1898.HK)在季檢中被剔出成分股(前八月漲10%),中國神華(1088.HK)依舊跌3.81%。

表三:港股通標的前八月跌幅榜:
  
證券代碼
  
證券簡稱
最新收盤價(截至8月29日)  
  
前復權
  [單位] 元
年初以來漲跌幅
  
  [單位] %
1112.HK
合生元
28.95
-57.43
1680.HK
澳門勵駿
4.30
-47.24
1230.HK
雅士利國際
2.59
-44.59
6863.HK
輝山乳業
1.80
-35.71
0845.HK
恆盛地產
1.10
-34.13
0081.HK
中國海外宏洋集團
4.88
-32.55
0178.HK
莎莎國際
6.05
-31.83
3899.HK
中集安瑞科
8.58
-30.63
0631.HK
三一國際
1.69
-30.45
1387.HK
人和商業
0.36
-28.28
0200.HK
新濠國際發展
20.65
-26.88
3900.HK
綠城中國
8.16
-25.93
0868.HK
信義玻璃
4.89
-25.10
1066.HK
威高股份
7.85
-24.55
0934.HK
中石化冠德
6.49
-24.48
1068.HK
雨潤食品
3.78
-24.10
3383.HK
雅居樂地產
6.08
-22.65
0880.HK
澳博控股
19.50
-22.11
3389.HK
亨得利
1.40
-21.87
1293.HK
寶信汽車
5.75
-21.87
2386.HK
中石化煉化工程
8.84
-21.68
2007.HK
碧桂園
3.44
-21.40
0069.HK
香格里拉(亞洲)
12.00
-20.37
2333.HK
長城汽車
32.90
-20.21

港股通標的方面,265只標的中,前8月跌幅超過20%的個股有24只,錄得下跌個股有127只。其中消費類股中的乳業股跌幅居前,合生元(1112.HK)跌57.43%領跌,此外,雅士利國際(1230.HK)的44.59%,輝山乳業(6863.HK)跌35.71%。此外,消費類股莎莎國際(0178.HK)跌31.83%,雨潤食品(1068.HK)跌24.1%,亨得利(3389.HK)跌21.87%。與成分股相對應的是,港股通標的方面的博彩股跌幅居前,澳門勵駿(1680.HK)跌47.24%,位列跌幅榜第二位,新濠國際發展(0200.HK)跌26.88%,澳博控股(0880.HK)跌22.11%。區域性地產也跌幅居前,恆盛地產(0845.HK)跌34.13%。人和商業(1387.HK)、綠城中國(3900.HK)、雅居樂地產(3383.HK)、碧桂園(2007.HK)前八月跌幅均超過20%。
八月 港股 跌幅 零售 乳業 博彩 股成 重災區 重災 作者 格隆
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八月外匯占款持續低位的全角度分析

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2378

八月外匯占款持續低位的全角度分析
作者:孫海琳、朱曉明

8月外匯占款數據

9月15日,中國人民銀行公布8月份金融機構信貸收支表。數據顯示,8月末金融機構外匯占款余額294580.3億元,較7月末凈減少311.46億元。

9月12日,中國人民銀行調查統計司司長盛松成撰文《四因素致M2回落》中披露,今年6-8月,各月外匯占款的新增額分別為-868億元、-2億元和23億元。近3個月來,外匯占款出現恢複性增長。

8月金融統計數據報告顯示,8月末外幣貸款余額8466億美元,同比增長12.7%,當月外幣貸款減少33億美元。8月末外幣存款余額6241億美元,同比增長43.6%,當月外幣存款增加154億美元。

8月份海關貨物進出口貿易數據顯示,8月份貿易順差498.3億美元,同比擴大77.8%。

此外,數據顯示8月份美元兌人民幣匯率中間價平均6.1606,環比7月份6.1569有所走貶;而即期匯率平均6.1546,環比7月份6.1993明顯較快地升值,連續兩個月呈現升值走勢,並且8月中旬開始相對中間價呈現升值狀態。

點評

8月份貿易順差再創歷史新高,人民幣即期匯率繼續保持較快升值走勢,呈現資本流入,與7月份的情況一致。中國人民銀行在外匯市場的幹預力度相對較小,商業銀行外匯占款減少,貿易部門企業在部分結匯的同時仍保有較強的持匯意願,外匯存款繼續增加並償還外匯貸款。出口型企業部門的貿易順差增加,對於改善企業資金狀況是有利的;但是註意到在近期貿易順差大幅上升的同時,央行基礎貨幣的外匯占款投放渠道卻呈現枯竭低迷狀態,原因在於匯改增強人民幣匯率雙向波動之後,企業部門結匯意願低、持匯意願高,以及央行對整體流動性控制的考量。

中央銀行方面:

8月份央行的外匯占款新增23億元,相比6月份和7月份的-868億元和-2億元,出現了恢複性改善增長;但整體而言仍然處於低位水平,顯示出基礎貨幣投放的外匯占款渠道仍然保持在近乎枯竭的狀態,在邊際上有所改善。

從匯率角度看,今年3月份新一輪匯率改革以來,央行退出了常態化的幹預,增強了人民幣匯率雙向波動,加之出現一輪貶值預期,結匯需求減弱而持匯意願增強,相應地使得央行口徑的外匯占款呈現下降;6月份以來人民幣匯率貶值告一段落,即期匯率明顯升值靠攏中間價,自8月中旬以後即期價格相對中間價開始恢複呈現升值狀態,而中間價並未表現出較強的升值,反映出央行不希望步入過快升值的引導意圖,適度增強了幹預力度,其購買美元和投放人民幣也就相應形成了新增外匯占款。

從貿易順差角度看,6月份處在300億美元的較高水平上,7-8月更是連續兩個月創出歷史新高水平,即使保持結匯和持匯的意願比例不變,順差總量的增加,也能帶來結匯數量的增加,相應地改善新增外匯占款。

對貨幣政策而言,一方面,我國的準備金率是對沖外匯占款的技術工具,也是貨幣政策松緊的信號工具。依照傳統的政策框架,在外匯占款持續低迷的情況下,確實存在全面降準、進行對沖的技術條件;但是,鑒於準備金率具有很強的政策宣示信號,進行全面降準很容易引發“中央出臺粗放型全面刺激政策”的誤導預期,因而貨幣政策可能盡量避免使用全面降準;另一方面,匯改後央行減少了外匯市場日常幹預,外匯占款新增規模增長低迷可能成為新常態,基礎貨幣投放方式發生轉變,外匯占款的意義相應發生變化,央行由此可以增強運用自身負債負債表工具的主動性和靈活性,綜合運用包括公開市場操作、準備金率、再貸款、再貼現,以及常備借貸便利和短期流動性調節工具在內的多種政策工具,並不見得非要單一地采用降低準備金率的政策手段。應該看重央行流動性管理的結果,而非動用何種工具。




商業銀行方面:

8月份金融機構新增外匯占款減少311億元,簡單扣除央行的新增外匯占款23億元,商業銀行的新增外匯占款為減少334億元,與7月份新增380億元相比,出現了較大幅度的下降;與去年同期相比,減少額則是收窄了。

7月份商業銀行自身結售匯是自身售匯大於自身結匯,出現逆差89億美元(等值548億元人民幣);7月份商業銀行持有外匯,其中可能部分是用於對海外的分紅付息。8月份的銀行結售匯數據尚未發布,但商業銀行外匯占款呈現凈減少,加之外匯存款繼續增加、外匯貸款減少,可能也反映了私人部門的結匯意願不強,同時削減了外匯貸款。



貿易部門企業方面:

從貨物進出口情況看,6月份處在300億美元的較高水平上,7-8月更是連續兩個月創出歷史新高水平;貿易順差連續創出歷史新高值,主要歸因於外需複蘇和外貿穩增長政策帶來的出口向好,而內需低迷(主要是投資低迷)導致進口不振,一增一減,強化了順差。

但是,在貿易順差連創新高和人民幣匯率貶值走勢告一段落、恢複升值的情況下,我們觀察到的是企業的結匯需求依舊不強,沒有相應地帶來新增外匯占款大規模增長;而持匯意願明顯增強,帶動外匯存款增加。同時,進口需求不振導致外匯貸款需求不強,負債“去外幣化”下對外匯貸款進行償還,使得外匯貸款凈減少或新增規模較小。

從企業行為角度看,一般而言,在人民幣貶值走勢情況下,企業可能采取對進口收入延遲結匯、對支付進口提前購匯或更多使用人民幣跨境對外支付等行為;而在人民幣升值走勢的情況下,則相反地進行加快結匯、延遲購匯或更多收取人民幣出口收入。此外,在跨境人民幣結算渠道暢通的條件下,只要境外美元價格低於境內,那麽企業就有動力在境內結匯、境外購匯,這是貿易部門企業境內外的財務運作。

目前,外匯存款余額增速持續加快(2013年末增速7.9%,到2014年8月末增速已經升至43.6%),外匯存款新增規模也明顯較多,7月份和8月份的外匯存款新增額都在150億美元以上,與6月份大致相當。


我們用本外幣各項存款余額減去人民幣各項存款余額,得到人民幣計價的外幣存款余額,外幣存款余額占本外幣各項存款余額的比值自年初以來持續明顯上升,一定程度上反應了私人部門的持匯意願增強。



匯改步伐加大指引人民幣匯率趨於雙向波動,但上半年更多地呈現貶值走勢,而6月份以來則呈現出升值走勢,實體部門企業的匯率預期和行為調整不會像金融市場那麽迅速,在7-8月份貿易順差創新高和人民幣匯率即期價格明顯升值的情況下,部分結匯行為使得新增外匯占款呈現改善,但較強的持匯意願仍使得外匯存款有所增加。

(源自:宏源證券)



八月 外匯 占款 持續 低位 的全 角度 分析
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股災降臨的bruising八月

2015-09-14  TCW




8月24日,全球股市驚迎「黑色星期一」中國股市重挫近9%,台股跌幅則是創下史上最高紀錄。媒體形容:「中國打噴嚏,全球就傷風。」不過,全球股市隆澹度過鼻青臉腫(bruising)的8月,已非第一回,2011年的歐債危機,也讓大家過了一個心驚膽戰的暑假。

股市動盪淺談

bruising激烈的、慘痛的A:The major stock markets around the world suffered from a bruising August.

(全世界主要股市過了一個鼻青臉腫的8月。)B:Tell me about it! The DOW Jones dropped around 500 points among gIobaI seII-offs.

(可不是!全球投資人都在拋售,道瓊指數狂掉500點。)devaluation貶值A:The investors have been increasingIy concerned about China’s slowdown.

(投資人越來越擔心中國成長放緩。)B:Beijing’s currency devaluation is aIso one of the main factors.

(北京方面的貨幣貶值也是主因之一。)to scrutinize詳細審視A:Some anaIysts discussed the signs of China’s being on the verge of an implosion.

(有分析師在談中國瀕臨內爆的黴兆。)B:Anyway,the investors had better be scrutinizing their asset alIocation.

(不管怎樣,投資人最好審視手上的資產配置o)

延伸關鍵字

1.sell-off:狂賣、拋售2.to plummet:暴跌3.volatility:波動性’不穩定性多益時事通工作團隊獨家授權

文@周強


股災 降臨 bruising 八月
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File#587 八年前的八月

原載《東Touch》1053期 (04Aug2015)
File 587 年前 八月
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英國央行八月將采取實質性寬松 英鎊回吐日內漲幅

英鎊兌美元回吐日內漲幅,現報1.3353,日內曾一度漲至1.3481。

此前英國央行首席經濟學家Andrew Haldane發表言論,八月份英國央行可能需要實質性的行動,來確保經濟複蘇和信心的提振。

英國 央行 八月 將采 采取 實質性 實質 寬松 英鎊 回吐 日內 漲幅
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連個炸雞快餐都不會吃 特朗普天天踩雷進入黑色八月?

特朗普8月1號晚間在推特上發了一張在自己的私人飛機上吃肯德基快餐的照片,並在照片下寫道:“在俄亥俄和賓夕法尼亞州度過了一個愉快的下午,現在啟程了。弗吉尼亞明天見。”

如果特朗普發的這張“坐在豪華私人飛機艙內鑲著金邊的真皮座椅上享用快餐”的照片是想傳遞“我和普通民眾一樣也吃快餐”,以此來獲得普通民眾支持的話,他再一次失敗了。

原因就是,他在擺出要吃肯德基雞塊姿勢的時候,居然拿著一副銀質的刀叉。幾乎任何一位美國人都知道的一個真理是,吃炸雞、披薩餅和熱狗這些地道的美國快餐時只能用手拿著,不應該使用任何餐具,除非“你是想要擺出斯文吃相的虛偽的人”。

又或者,你是凡事都與眾不同的特朗普。

“我能想到唯一的一個解釋是,他是叼著銀質餐具出生(指出生在富裕家庭)的,之後就一直拿著這套餐具沒放下過。”美國一家電視臺的主持人這樣諷刺特朗普。

“我們真的要選出一個連吃飯時都不願意把自己手弄臟的總統嗎?”另外一位主持人說,“連吃炸雞都要用刀叉還說自己不是瘋子?”這位主持人說完在節目中誇張地用手拿起一塊炸雞放到嘴里。

而美國社交媒體也因為特朗普的這張照片炸開了鍋。“難道他是擔心自己手太小拿不動雞塊?”一位顯然不是特朗普的支持者在推特中說。

“顯然他之前沒吃過肯德基的炸雞。”另外一人轉發特朗普的照片後說,“他用的是切黃油的刀,怎麽可能切得動又脆又厚的雞塊?一看就是之前沒吃過肯德基的人。”

“最大的問題是,他的手邊擺著很小的裝胡椒和鹽的容器,是為了顯得自己手更大嗎?誰吃炸雞還要加胡椒和鹽?”一位美國媒體記者問道。

在去年宣布參加總統競選之後,特朗普曾因為年齡過高而被質疑是否仍然合適當總統,當時特朗普曾說,他將是“美國歷史上最健康的總統”。然而,在競選的途中,特朗普卻多次發出他吃熱量極高的快餐的照片,包括他在獲得共和黨總統候選人當晚,在推特中所發的一張吃麥當勞漢堡和薯條慶祝的照片。

同之前的總統候選人一樣,特朗普希望通過這樣的照片顯示他同其他美國民眾一樣,吃普通的快餐,過平常的日子。

只不過,普通美國民眾沒有一架私人飛機可以坐著吃這些快餐,他們在吃這些快餐的時候也不會使用餐具,而是直接用手抓著吃。

特朗普:不喝咖啡 不喝茶 從不喝酒

也有媒體評論人士指出,或許,特朗普就是一個講究的人,所以他才會在紐約時代廣場和薩拉佩林吃披薩的時候也用刀叉,當然當時也遭到過媒體和公眾的大量批評,認為特朗普“做為一個地道紐約客連披薩都不會吃,吃披薩還要註意吃相太虛偽”。

此前,在接受美國媒體采訪時,特朗普坦陳自己“不喝咖啡、喝茶、不喝酒”,“喜歡吃櫻桃香草味的冰淇淋”,“在吃披薩的時候要把表皮去掉,並且也不吃下面的面邊”,“每年他的生日那天都會吃他姐姐做的烘肉卷”。特朗普指出,他每天都在自己的辦公桌前吃午飯。

共和黨大批倒戈  特朗普8月將舉步維艱

如果說吃炸雞用刀叉被媒體和民眾批評為“虛偽做作”也許還不會傷害特朗普的支持率的話,那麽在距離大選最後投票不到100天的時間里,多位共和黨高層倒戈就真的是特朗普噩夢的開始了。

美國媒體指出,因為特朗普最近在非法移民、穆斯林以及婦女等議題上的觀點讓多位共和黨高層感到擔憂,更有多位共和黨高層表示要與特朗普保持距離,還有幾位共和黨高層表示將在11月的大選中支持民主黨候選人希拉里。

紐約州共和黨眾議員漢納(Richard Hanna)周二表示,特朗普讓全美國“為之尷尬”,並稱他將投票給希拉里,這也是共和黨中首位公開表示支持希拉里的國會成員。

一天前,前佛羅里達州州長傑布布什的高級顧問布拉德紹(Sally Bradshaw)也表示,總統候選人特朗普是她決定離開共和黨的唯一因素。

還已經表態會支持希拉里的共和黨人包括美國前副國務卿阿米蒂奇(Richard Armitage), 前財長保爾森(Hank Paulson),​​ 前國家安全顧問斯考克羅夫特(Brent Scowcroft)。

除了共和黨內訌已經讓特朗普極其火大之外,奧巴馬更是在周二當天會見新加坡總理李顯龍的共見記者會上痛斥特朗普不適合當美國總統,並呼籲共和黨高層取消對特朗普的支持。“他對歐洲、中東和亞洲的重大議題根本沒有基本常識,這顯示出他對擔任總統毫無準備,很可悲。”奧巴馬說。

奧巴馬還提到此前參加共和黨總統大選的候選人麥凱恩和羅姆尼。奧巴馬指出,雖然他與這兩位總統候選人在競選中有意見上的分歧,但他從未認為他們不能勝任(美國總統的職位),但現在的情況完全不同,共和黨全部被特朗普一人綁架了。

連個 炸雞 快餐 不會 特朗普 特朗 天天 踩雷 進入 黑色 八月
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全國前八月賣地收入超2萬億 同比增速加快

官方數據顯示,截至8月底,全國賣地收入已經突破2萬億元,同比增幅正在逐月擴大。

財政部13日發布“2016年8月財政收支情況”顯示,今年1-8月累計,全國國有土地使用權出讓收入20057億元,同比增長14%。

同樣來自財政部數據顯示,今年前七月累計全國國有土地使用權出讓收入17288億元,同比增長12.1%。今年上半年全國國有土地使用權出讓收入14303億元,同比增長9.7%。

從6月底的9.7%到7月底的12.1%,再到8月底的14%,全國賣地收入正在呈現穩步增長態勢。

考慮到2015年全年土地出讓收入同比下降了21.4%,從大幅下降到重新出現兩位數的增長,這個扭轉的力度還是很大的。

從近期一些二三線城市的土地市場來看,高價地塊依然接連出現。據中原地產研究中心統計數據,截至31日,8月份全國單宗土地成交價超過10億元的地塊合計有65宗,其中溢價率超過100%的高達46宗,如果計算地價超房價現象,8月可以說是將成為歷史上高價地塊最密集的月份。

同在13日,國家統計局也發布數據顯示,今年1-8月份,房地產開發企業土地購置面積12922萬平方米,同比下降8.5%,降幅比1-7月份擴大0.7個百分點;土地成交價款4632億元,增長7.9%,增速提高0.8個百分點。

房地產開發企業購入土地的成交金額漲幅加速,而購入的土地面積降幅加速,這也可以說明房企購入土地的單價出現了上漲。

由於住宅市場成交活躍,並且熱點城市屢有高價地塊成交,地方政府再度收緊樓市調控政策。近期,南京、廈門對樓市調控政策加碼,武漢也加入調控收緊的城市行列。

9月6日,住房和城鄉建設部9月6日發布貫徹《法治政府建設實施綱要(2015~2020年)》的實施方案。在方案中,住建部表表示,將完善房地產宏觀調控。根據房地產市場分化的實際,堅持分類調控,因城施策。堅持加強政府調控和發揮市場作用相促進,使房地產業與經濟社會發展和群眾居住需求相適應。建立全國房地產庫存和交易監測平臺,形成常態化房地產市場監測機制。

自今年3月份全國兩會以來,這是住建部首次公開談論房地產市場調控問題。

全國 八月 賣地 收入 萬億 同比 增速 加快
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資金南下速度驚人:八月香港基金境內發售達41.42億

外匯局數據顯示,截至8月末,內地基金香港發行銷售資金累計匯入金額為10458.67萬元。

截至八月末,內地基金香港發行銷售累計凈匯入金額為8175.63萬元,八月凈匯入為1541.12萬元,環比增長145%。

據統計,目前,共有44只內地基金已經獲準在香港銷售。 由於此類基金銷量平平、代銷周期較長、發行時點難把握等原因,目前基金公司對於“南下”的熱情大不如前,但大中型基金公司仍將此作為業務發展的一個“必備品”。

盡管8月內地基金香港發行銷售環比出現大幅增長,但相比於香港基金境內發售增長速度仍較為緩慢。也有業內人士表示,目前“南下”基金銷售不佳,更希望等市場更有吸引力時候繼續推出,估計要等到今年底或明年初。

截至8月末,香港基金境內發行銷售資金累計匯出84.8億元,累計凈匯出達78.3億元。規模為內地基金香港發售累計凈匯入金額的96倍。

其中,8月單月匯出金額高達41.42億元,規模接近1-7月累計總額。

資金 南下 速度 驚人 八月 香港 基金 境內 發售 41.42
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Burberry入稟老翻皮具店東主判囚八月

1 : GS(14)@2012-03-10 17:16:00

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16140160
原告 Burberry發言人對裁決表示非常滿意,並感謝海關採取行動打擊冒牌貨品及偽造商標。法官指 33歲被告許志群心存僥倖,漠視法庭前年 7月下令取消 Polo Santa Roberta外觀註冊的裁決。法官指綜觀有關冒牌貨的包裝、價格、店舖位置及裝潢,均令消費者誤以為偽冒貨品與 Burberry有關連或屬同一貨品。法官又批評被告將責任推卸海關,被告曾指責海關若早於他參與投資前採取行動,便不會墮法網。
被告多名親友昨到庭聽判刑,其妻及親友不時以紙巾拭淚,其母親更於法官宣讀判刑前衝出公眾席下跪替被告求情,法官見狀需暫時休庭。

將申請充公 2,000萬元 A貨

辯方指被告深受親友及員工愛戴,案發後海關凍結其 1,500萬元資產,令店舖經營困難,由高峰期 14間減至 6間,被告不惜借貸以支付員工薪酬。十大傑青陳慎芝亦替被告撰寫求情信,讚被告捐款協助鄉間修建老人設施及學校。
案情指海關接獲 Burberry商標持有人投訴後,去年 8月 31日派員到 14間分店蒐證,行動中檢獲逾 4,000件冒牌貨。 09年至前年期間,店舖因出售冒牌 Burberry貨品而獲利逾 2,186萬元。控方將向法庭申請充公涉案近 2,000萬元的冒牌貨,定於下月 23日聆訊。
案件編號: DCCC492/11
Burberry 入稟 老翻 皮具 東主 判囚 八月
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八月照妖鏡 胡孟青

1 : GS(14)@2013-07-23 00:47:27

http://www.skypost.com.hk/column ... %96%E9%8F%A1/102662
市場有時就如心智未成熟的小孩,怕悶,不時按捺不住,需要尋找新元素。退市兩個字已與歐債危機四字一樣,已聽厭了,再多講都不會再惹來太大反應;但內地偶爾自製的任何利好消息,投資者也懶得管是否翻炒再翻炒的舊聞,只要有話題,即可借題發揮;正如小女子廿多年前的一張娘爆絕密照片,十多年前的一個訪問,竟會有如出土文物般,被拿出來再研究品評一番,不是因為市場中人已開始出現悶熱到中暑休克,又會是甚麼原因?要繼續成為話題之作,就要食中國策概念,可惜今時今日氾濫成災的概念,每每更容易令市場經常誤中陷阱。
盈利該是八月中、港市況的主題,觀乎近日發盈喜的上市公司,國美太假、國企資源週期股則太牽強,大概由成本及低基數效應,甚至只是受惠於會計制度推動,大於真正盈利造成的實在盈喜。中資股的盈利預測下調週期肯定未過。如果內地沒有大規模刺激政策,兼且利率市場化進一步擴大,下半年消息將會更加複雜,尤其要關注的是將更困擾市場的壞帳上升問題。
八月 照妖鏡 胡孟 孟青
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《爆相爆片》八月第四輪揭曉

1 : GS(14)@2016-09-06 04:35:40

《爆相爆片》得獎名單公布八月第三輪每周之星如下︰第一位《【水浸火車軌】港鐵接駁巴變「洗頭巴」全車人直闖皇崗被扣查》,總點擊6615,396次;
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/breaking/20160825/55553636第二位《【奪命偈油】【蘋民直擊】鐵騎士捲旅巴底亡將軍澳隧道出觀塘全封》,總點擊569,814次。
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/breaking/20160826/55556083第三位《【動畫.獨家有片】同囝囝行孖咇睇戲43歲童愛玲努力造人追多個》,總點擊247,633次;
http://hk.apple.nextmedia.com/enews/realtime/20160823/55541179第四位《【蘋民直擊】寶勒巷阿伯擸櫈打人扑到司機爆晒缸》,總點擊196,782次;
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/breaking/20160827/55564512第五位《【蘋民直擊】港鐵車廂傳爆炸聲乘客:係咪有恐襲》,總點擊172,997次;
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/breaking/20160823/55545074得獎者將有專人通知領賞。參加細則:1.爆相爆片必須由參加者拍攝。2.若本報發現任何造假情況,將取消其參賽資格。3.壹傳媒集團員工及親屬不可參加。4.本報會保留採用爆相爆片與否和獎項分配的一切權利,如有任何爭議,以本報決定為準。《爆相爆片》獎勵1.基本獎賞︰爆相港幣$500、爆片港幣$1,000。2.每周之星︰每星期最高單日總點擊頭5名,即成為每周之星,可獲額外獎賞港幣$10,000。3.每月盟主︰由該月15號至翌月14號期間獲得全月最高單日總點擊者,即成為每月盟主,可獲額外獎賞港幣$100,000。4.密密爆密密獎︰由該月15號至翌月14號期間爆相爆片超過一次,而又同時獲本報獨家採用,額外獎賞港幣$10,000。*爆相爆片必須經本報獨家採用《蘋果》24小時爆相爆片熱線:63836568




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160905/19760189
爆相 相爆 爆片 八月 四輪 揭曉
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GD八月唱到香港

1 : GS(14)@2017-06-18 11:18:18

韓國男團BIGBANG的隊長G-DRAGON(GD)正展開個人世界巡迴演唱會,昨日更公佈將於8月25日及26日在亞博館舉行兩場香港站演唱會。
GD昨晚起一連兩日在澳門威尼斯人金光綜藝館開騷,昨日頭場GD比原定時間遲了25分鐘才出場,在播短片後一身紅色打扮的GD企上6呎高台現身唱《Heartbreaker》為演唱會打響頭陣,粉絲發出尖叫及高舉黃色皇冠燈為偶像應援。而GD昨早從韓國仁川機場出發飛澳門,不過他就似乎未瞓醒,只見戴上黑色口罩的GD露出浮腫兼疲倦的雙眼,看來不夠休息。另外,GD隊友T.O.P早前被爆吸食大麻,及後因服食過量藥物昏迷,日前已離開ICU轉到其他醫院。T.O.P一向是Instagram控,但入伍後已甚少玩Ig,不過現時正休養的T.O.P前日就被網民發現他對一個外國舞蹈員的照片讚好,但卻惹來各方網民不同反應,有網民覺得T.O.P應該繼續為事件反省,最終T.O.P為免麻煩取消讚好。採訪、攝影:曾小嘉


■GD昨早一臉倦容從韓國出發飛到澳門。

■T.O.P休養期間被發現玩Ig,為免麻煩他即取消讚好。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170618/20059515
GD 八月 唱到 香港
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【從前今日】高層發動八月政變失敗加速前蘇聯滅亡

1 : GS(14)@2017-08-19 19:10:03

1991年的今天發生一場政變,加速前蘇聯的滅亡。當時堅決推行改革的戈爾巴喬夫,原定於1991年8月20日簽署新條約,給予前蘇聯15個加盟共和國更大自治權。但在簽約前的一天,共產黨強硬派高層發動政變,將戈爾巴喬夫軟禁在黑海的別墅。參與政變的包括時任總理帕夫洛夫、副總統亞納耶夫、國防部長亞佐夫等等。他們對外宣稱戈爾巴喬夫身體不適,企圖解除他的職務,並宣佈國家進入緊急狀態,過百架坦克車進駐首都莫斯科。俄羅斯聯邦總統葉利欽收到消息後,將俄羅斯聯邦大樓改為反政變總部,並發動群眾同士兵對峙。他在蘇軍坦克上號召民眾上街。結果政變維持三日就宣告失敗,戈爾巴喬夫復職。這次政變成為同年12月,前蘇聯解體的導火線。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170819/20126456
從前 今日 高層 發動 八月 政變 失敗 加速 前蘇聯 滅亡
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