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木林森擬4億歐元收購歐司朗光源業務

木林森(002745.SZ)擬攜手合作夥伴以4億歐元,收購跨國巨頭歐司朗(OSRAM)的光源業務,成為全球LED照明行業最近的熱點。

7月29日,木林森公告稱,即日起繼續停牌,並承諾爭取在2016年8月15日前披露重大資產重組預案,計劃從8月15日起複牌交易。

據此前公告,木林森參股的“和諧明芯”的子公司和諧明芯(義烏)光電科技有限公司(下稱“明芯光電”)於德國時間2016年7月26日與OSRAM GmbH(一家根據德國法律成立的企業)、OSRAM SYLVANIA INC.(一家根據美國法律成立的企業)簽署了股份收購協議,向二者收購LEDVANCE GmbH(一家根據德國法律成立的企業)、LEDVANCE LLC(一家根據美國法律成立的企業)(以下合稱為“Ledvance”)的全部股份。

OSRAM(歐司朗)是全球領先的照明企業,總部位於德國慕尼黑,於2013年起從西門子系統剝離獨立發展,其產品廣泛使用在公共場所、辦公室、工廠、家庭以及汽車照明各領域。2016年,OSRAM主要經營實體OSRAM GmbH、OSRAM SYLVANIA INC.將其部分燈具業務剝離後成立了LEDVANCE GmbH、LEDVANCE LLC。

Ledvance主要業務包括傳統光源業務、LED照明光源及燈具業務、智能家居燈具業務等,擁有覆蓋全球的銷售渠道、客戶網絡以及強大的品牌影響力。

公開資料顯示,本次收購歐司朗光源業務Ledvance的中國財團包括戰略投資集團IDG資本、中國照明大廠木林森以及融資單位義烏市國有資產運營中心,這三方共計以4億歐元(約合29.31億元人民幣)收購歐司朗的光源業務Ledvance。由此推測,除了木林森,IDG、義烏市國有資產運營中心也有在“和諧明芯”中持股。此前的公告顯示,木林森在“和諧明芯”中的出資額將由約1.79億元增至12.5億元。

木林森表示,本次投資完成後,木林森可通過和諧明芯間接分享相應的投資收益。同時,木林森可借此加強市場拓展與合作,進一步提升公司主營業務的核心競爭力。

高工金融服務項目總監張宏標向第一財經記者分析說,之前國內照明行業內,幾乎沒有大企業,最大的也只是年收入三四十億元。如果木林森收購歐司朗光源業務成功,或將變為國內最大的照明企業。

張宏標認為,歐司朗出售光源業務之後,還將保留燈具業務。歐司朗之所以轉讓光源業務,是因為光源是歐司朗最不盈利的板塊。與講求設計的燈具不同,光源是標準化的產品,因此歐司朗、飛利浦等跨國照明巨頭要在光源業務領域盈利,都比較困難。

作為中國照明行業的後起之秀,木林森是國內最大的LED封裝企業之一,近年向下遊LED光源領域擴張業務,主打產品是性價比高的LED球泡燈、LED燈管。

“光源市場的規模是封裝市場規模的十倍,收購歐司朗旗下Ledvance公司後,木林森獲得歐司朗光源的十年品牌授權、專利使用授權,這將有助於木林森擴大光源業務,以及跨越專利壁壘,在海外市場擴張。”張宏標預測。

他同時認為,這次歐司朗光源業務的出售價格並不算高,而一旦完成收購,資產裝入國內上市公司木林森中,在中國資本市場的估值將高很多。

“今後,全球LED照明行業的競爭格局將大變。在燈具領域,歐司朗、飛利浦等跨國巨頭仍占據主導的地位;但在光源領域,具有價格競爭力的中國企業的行業地位將不斷提升。”張宏標說,在這起收購中,歐司朗的品牌相對高端,木林森一直是講求性價比的品牌定位,“但你最終還是建立自己的品牌,如何借力歐司朗,逐步轉化為自己的品牌資源,對木林森是一個挑戰。”

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