拍紅籌之父榮智健$80億再戰江湖

2010-04-29 NM

一手把中信泰富湊大的前主席榮智健，因公司炒燶澳元衍生工具而蝕過百億，須要母公司中信集團出手相救，但今次阿媽不再單單揼水，而是要乘勢換血，後來公司遭到商業罪案調查科介入調查，榮智健與女兒榮明方不單把整個上市王國拱手相讓，二人更隨即被攆走。

對此耿耿於懷的榮智健一直心有不甘，現年六十九歲的他，去年中就成立隆源企業控股（Yung's Enterprise Holdings Ltd），計及其現金及手頭股票，他有銀彈八十億元，足以再戰江湖，他更親自飛往各地考察房地產項目，足跡遍布海南島、家鄉無錫等地，計劃再創新事業，以一雪前恥。上月底更邀得紅籌之父——梁伯韜出任其公司的董事。梁伯韜自九十年代初起任榮智健的財務顧問，一手炮製第一間紅籌公司中信泰富，創投資銀行界先河，而近日梁伯韜入股意馬這間殼公司，市場猜測榮智健再當上市公司主席的日子將不遠矣。

梁伯韜宣布入股意馬國際不消兩個月，公司股價便曾於一日內急升兩倍，事關投資界憧憬前中信泰富主席榮智健，可能借意馬這隻殼股上市，因而炒個不亦樂乎，股價亦出現大起大落。

無獨有偶，離任中信泰富主席後的榮智健，去年中成立私人投資公司「榮氏企業」，公司去年底易名為隆源企業控股，公司董事包括榮智健及一對子女明方、明棣。今年三月三十日，梁伯韜也加入成為董事，榮太子重出江湖並非空穴來風。據知梁伯韜不單出任董事，並且擔任副主席及董事總經理，落手落腳管理隆源。

原來離開中信泰富後，榮智健較以前更積極勤力，親自出馬四出尋找商機，以往甚少出席同鄉商會活動的他，去年九月，就親自出席了無錫商會在港島香格里拉酒店舉行的第二屆會董就職典禮，與一眾鄉里兼商家，如唐英年及其父唐翔千、母親尤淑圻及無錫商會會長丁午壽等人碰頭，榮智健隨即受到記者包圍，這次是他離開中信泰富後首次公開露面，因而成為全場焦點，並透露已成立私人投資公司，對地產、金融等業務都感興趣。

回鄉考察認祖歸宗

榮智健不單出席無錫商會活動，與一班同鄉打好關係，亦親力親為四出考察，上月底在港又與江蘇省委常委楊衞澤會面，隨後又與鄧小平女婿兼前保利集團董事長賀平，一起到無錫宜興市考察。賀平的弟弟賀爭曾任中信集團大隆公司董事長及北京隆源實業股份副董事長，而榮智健成立的新公司，同樣叫隆源，估計與賀家可能有合作。榮智健現時在國內打着的牌頭，是香港隆源企業控股主席身份，並以家鄉無錫作為重出江湖的根據地。

榮氏家族在無錫無人不識，其祖父輩榮德生的梅園及榮宗敬的錦園，已分別成為旅遊勝地及國賓館，榮智健主政中信泰富之時，就在無錫市濱湖區發展了住宅項目——錦園，地盤面積合共四十萬平方米，現正推售第一期住宅，而榮智健的私人地產項目，就在中信泰富錦園的後面，地皮較錦園還要大，達六十萬平方米，地盤的工人都知道這幅地屬榮智健私人擁有，並於○三年購入，現時暫未開發，但地皮鄰近哥爾夫球場及湖邊，將興建低密度高級別墅，較中信泰富的錦園公寓項目更有睇頭。榮智健於今年三月賣掉部分中信泰富股票套現七億六，連同早前賣出的中信泰富及保利香港股票，合共套現廿三億，相信大可作為發展這個項目的銀彈。

與中信泰富競賽

除了家鄉無錫，他亦覬覦其他一、二線國內城市的地產項目，其中在海南島的項目今年內將會推出。這個私人項目也是靠近中信泰富發展的海南省萬寧市的神州半島，這個神州半島距離三亞市大概要兩小時的車程，半島面積有如澳門般大，中信泰富在這裡發展了高爾夫球度假酒店，而榮智健私人亦在附近投資住宅、酒店的綜合項目，據附近的村民透露，幾個月前曾見到榮智健帶隊來視察地盤；其住宅項目估計今年內可以推出，與中信泰富的項目同步銷售。

所謂不熟不做，除了地產，以往中信泰富積極在海外開拓能源、礦業等等生意，據知他的隆源企業控股，亦有沾手國內、外的石油、能源業務及礦業等等生意。這一切一切似乎都是衝着中信泰富來幹，以雪被踢走的前恥，重振榮太子的威風。

炒燶外匯輸身家

中信泰富前主席榮智健，憑藉其榮太子的紅色背景，多年來過着奢華生活，既有淺水灣大宅和英國度假古堡，又擁有私人飛機和多隻名駒。然而自從○八年十月中信泰富炒燶澳元衍生工具合約，賬面虧損高達一百五十五億港元後，即拖累公司股價狂瀉五成五，市值一日內蒸發一百七十七億元。榮智健的人生和事業亦就此改寫。

前年十一月，中信集團向中信泰富撥出十五億美元備用信貸及認購中信泰富新發行的可換股債券，並承擔中信泰富在外匯累計期權合約的損失。一心以為有阿爺打救便「定過抬油」的榮智健，去年初眼見澳元重拾升軌，以為公司財政壓力得以紓緩，便可化危為機，萬料不到四月初，警方商罪科掩至中信泰富總部調查，五日後母公司中信集團董事長孔丹、副董事長常振明親自來港，主持中信泰富臨時董事會，榮智健亦要黯然辭去擔任了十九年的主席一職，主席之位由「救火隊隊長」常振明接任。昔日出現馬場，大搞節目派對的他已變得低調，與家人到國金軒吃飯時也表現得悶悶不樂。

阿爺入主作風大改

常振明去年四月坐正後，隨即將公司內榮智健派系人馬去蕪存菁，去年十一月，加入董事會十七年的獨立非執董何厚浠，以及任職長達十九年的公司秘書陳翠嫦雙雙請辭。陳翠嫦其後更加入隆源做董事。而上月中，另一老臣子，自九四年起出任副董事總經理的李松興亦宣布退休。為加強母公司對中信泰富的控制，常振明遂委任張極井等中信集團要員進入公司董事局，為前班子惹下的亂子善後。

常振明又大刀闊斧重整公司資產，出售非核心業務，包括以逾廿二億出售北京聯合電力電廠、大手減持中鐵建及上置集團股份，及以近十八億將六成五石鋼股權賣予河北鋼鐵集團。至於最令市場嘩然的，則要數以七十三億元出售國泰航空股份。去年八月，中信泰富以每股十二點八八元，向國航及太古出售其持有的百分之十二點五及百分之二國泰股權，此舉令中信泰富所持國泰降至不足百分之三，國航在國泰的持股則增至近三成，直逼大股東太古的約四成二股權。過去榮智健在位時，中信泰富曾穿針引線撮合國航將港龍賣予國泰，而其原本持有的一成七股權，亦可平衡國航及太古之間的角力，然而此次交易之後，中信泰富在國泰持股已再無法扮演重要角色。

憧憬借殼上市

炒燶外匯事件後，榮智健長女榮明方亦遭殃，她原本是公司財務主管，○八年被降職處分，只有兒子榮明杰在公司留任。上月中常振明出席記招被問到榮氏子女在公司任職情況時，只說：「榮明杰仍是公司的董事。」

據知，榮智健的幼子明棣及女兒明方長駐上海，去年六月加入父親新成立的公司，為父親未來在上海的投資鋪路。

已有多方面的地產項目，加上子女、舊部都回巢幫手，榮智健的下一步棋，令人聯想到會否像九○年時，借殼曹文彪的泰富發展上市而成為中信泰富。而梁伯韜與鍾楚義剛於二月份入主意馬，據知鍾楚義入股前最關注的正是這個殼「是否乾淨」。

舊部子女力撐

事實上，梁伯韜與榮智健早有淵源，八八年梁伯韜與杜輝廉成立百富勤之時，榮智健入股百分之五，其他大孖沙亦有份入股，如李嘉誠及胡應湘佔百分之八。而百富勤在九十年代走紅，亦離不開榮智健的關係。

八五年中英聯合聲明，令香港不少公共事業機構，紛紛搵中資做大佬照住，榮智健在父親榮毅仁，即前國家副主席的帶挈下，八六年加入中信香港任董事總經理，在國務院支持下，他掀起一連串大收購，包括購入三成八港龍航空、一成二國泰、兩成香港電訊，到九○年就透過百富勤，找來泰富發展這個殼上市，正式易名中信泰富，亦成為榮智健香港上市的旗艦，也是第一間紅籌公司；後在中信泰富收購大昌行一役上，梁伯韜亦為榮智健出謀獻策，最後，成功把大昌行收歸旗下。

之後百富勤協助多家大型紅籌公司來港上市，包括北京控股、上海實業，梁伯韜亦因而得到「紅籌之父」這稱號。只是九七年亞洲金融風暴，百富勤投資印尼一役，因印尼盾大幅貶值而一鋪清袋，更於九八年一月被強制清盤，及後梁伯韜輾轉於○一年加盟當時屬花旗集團旗下的所羅門美邦，任亞太區主席，那時他仍與榮智健保持密切關係，並擔任他的財務顧問，算是「Trusted Advisor」。至○七年任職私募基金CVC，任非執行主席。

但梁伯韜出任這些職務，遠遠不及出任榮智健旗下隆源企業控股的副主席來得觸目，榮智健對於炒燶澳元外匯衍生工具而令公司虧損百億元，最終令整個王國拱手相讓感到耿耿於懷，澳元在金融海嘯後來了個V形反彈，若然當時的白武士北京中信沒有平倉，到現在反而成為贏家；所以被踢出中信泰富後為求一雪前恥，榮智健用原班人馬，包括前中信泰富公司秘書陳翠嫦，自己的私人秘書戴慧娟，幼子榮明棣，女兒榮明方出任隆源董事，再邀來軍師梁伯韜，密謀東山再起，留下一番事業讓子女得以繼承。

榮太子重出江湖之路

20/10/2008︰中信泰富表示因投資槓桿式外匯產品錄得巨額虧損155億元，公司財務董事張立憲及集團財務總監周至賢辭職。

21/10/2008︰公司復牌後重挫55%，收報6.52元。

22/10/2008︰證監會對事件展開調查。

27/10 /2008︰中信泰富股價跌至3.51元，創99年以來新低，市值由事件公布起計，合共蒸發75.6%。

11/2008︰母公司中信集團向中信泰富撥出15億美元備用信貸，又認購公司新發行可換股債券。

3/4/2009︰警方商業罪案調查科手持搜查令，到中信泰富總部調查。

8/4 /2009︰榮智健、范鴻齡分別辭去集團主席及董事總經理之職，由中信泰富大股東中信集團副董事長及總經理常振明，接任主席及董事總經理。

5/2009︰中信泰富減持中鐵建，套現約4億元；集團又減持內房股上置集團，套現約3423萬元。同月榮智健減持6000萬股中信泰富，套現7.32億元。

12/6 /2009︰榮智健將其私人持有的2.3億股保利（香港）股份出售，套現7.9億元；同月成立私人的「榮氏企業控股有限公司」，公司於去年十二月改名為「隆源企業控股」。

17/8/2009︰中信泰富向國航及太古，分別出售12.5%及2%股權，套現73.48億元，令中信泰富在國泰的持股量降至2.98%。

8/9/2009︰榮智健出席無錫商會活動時透露，計劃在年底前，以個人名義成立一家公司，專營中國房地產及金融業務。

21-23/3/2010︰無錫省委常委、市委書記楊衞澤率無錫代表團訪問香港，當時榮智健已經以隆源企業控股董事局主席身份，與代表團會面。

30/3/2010︰榮智健以香港隆源企業控股董事局主席身份，與前保利集團董事長賀平（鄧小平女婿），到江蘇無錫宜興市考察投資環境。

26/4/2010︰梁伯韜自爆出任榮智健家族公司隆源企業控股副主席兼董事總經理，並計劃拓展金融、地產等業務。

阿爺打救有前科

七八年來港，憑藉父親，已故國家副主席榮毅仁庇蔭而在港攻城略地，令中信泰富在九七年攀上千億市值的榮智健，在九六年十二月決定與母公司北京中信集團「分身家」。當時中信集團董事長王軍，同意以兩成半折讓價，即每股三十三元，配售二億九千一百萬股中信泰富予榮智健，令他的持股量升至一成八(三億八千萬股)，成為公司第二大股東。由於認購股份需要九十六億元，估計當時他曾將股票按予銀行融資。

九七年八月，中信泰富股價升上五十三元，令其身家暴漲到二百億元。惜金融風暴期間，股價插水至十三元水平，令榮智健出現財政困難，並被追收「孖展」，最後要由王軍出手，以三億美元在市場掃貨穩定股價及為他補孖展，才令他避過一劫。

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上月底，銅鑼灣廣場一期招標求售，十一個財團分別入標，當中包括銅鑼灣兩大地主，希慎及華人置業爭相角逐。誰也料不到，結果竟然爆冷，物業最終由沉寂十多年的永安郭家，以高於市場預期的十二億元奪得。繼富麗華酒店傅家後，香港又一老牌家族重出江湖。市場一直揣測，永安會將銅鑼灣廣場一期，改裝成永安百貨公司，但實情卻並非如此。由郭泉家族控制的永安，除了是香港百貨業鼻祖之一，還在二十世紀初進軍上海，令當時本來相當繁華的十里洋場也為之側目。時至今日，永安這百年祖業傳至第三代郭志樑兄弟，但百貨生意已風光不再，而且連年虧蝕。由百貨起家，後靠地產大富的郭家，已有所部署，準備捨百貨，全攻地產。永安郭家近年轉向低調，即使今次一擲十二億投得銅鑼灣廣場一期，亦只派出發言人，表示交易與上市公司無關。今次買入項目的，是永安地產證券有限公司，大股東是郭家第三代第五房的郭志樑兄弟。郭志樑兄弟，亦是上市公司永安國際的主要股東。他們今次購入的銅鑼灣廣場一期，集合商場及寫字樓，總樓面面積共二十五萬六千呎，作價十二億即平均每呎四千七百元。現時該廈空置率少於一成半，每月租金約六百萬，回報率六釐。原來，銅鑼灣廣場一期與郭家早有淵源。八十年代尾，為原業主麗展設計這幢物業的，就是郭志樑的堂兄郭志舜，所以今次投標之前，郭志樑也曾向志舜「攞料」，例如問清該座大廈的樓面面積，有沒有僭建物等。郭志樑兄弟今次重鎚出擊，皆因看好地產前景，郭志樑書面回覆本刊：「本公司能投得銅鑼灣廣場第一期，當對香港未來物業市場投以信心，更憧憬是次投資，能為公司將來業務有所得益。」

第五房資產豐厚郭志樑與三名親弟弟，於三年前私有化永安集團，現持有不少貴重資產，包括中環永安集團大廈三十、三十一樓，油麻地永安九龍中心約三成半業權，以及新加坡、美國一些物業；據私有化文件披露，這批資產當時約值六億四，另外還有十四億現金，相當「疊水」。因此郭志樑兄弟有彈藥以高於市場預期兩成，搶購銅鑼灣廣場一期。而郭志樑成為郭家頭號人物，原來只是近十多年的事情。曾是百貨業大王的永安郭家，第一代郭泉郭樂兄弟在澳洲經營果欄，至一九○七年，回港創立永安百貨。「永安」名字寓意「永保安寧」。現時持有永安百貨的上市公司永安國際，早於戰前已上市。郭家其後還進軍保險、銀行及地產業務，並在七三年把這些業務，以永安人壽名義上市，其後改名為永安集團，擁有永安國際。

醜聞動搖管理權原有兩間上市公司的郭家，後人逐漸移居外國，八三年，第二代最後一個代表人物，五叔郭琳珊離世後，兩間永安系上市公司，股權主要由第三代第三房的郭志權、郭志匡兄弟，以及第五房的郭志樑、郭志桁兄弟持有。而兩公司的管理權，旗艦永安集團由郭志權出任主席，其弟志匡則負責附屬銀行業務；至於經營百貨的永安國際，則由郭志權的三姑姐陳郭惠珍做主席。就在郭志權兄弟掌權期間，永安集團卻爆出醜聞。八三、八四年中英談判，香港樓市暴瀉，引發一輪銀行風潮。永安銀行於八五年，須股東集資一億二解困。八五年八月底，核數師發現永安銀行出現龐大虧損，年底港府邀請恒生注資接管永安銀行，始發現永安銀行的全部資產，以及剛集資而來的一億二，全部蝕清外，更揭發患有癌病的郭志匡，曾以五百多萬抵押，向銀行借貸七千多萬元。喜歡賭兩手的郭志匡，在永安銀行爆煲前幾個月，在美國去世，那筆貸款一去無回。永安銀行最後要重組注資，恒生持股五成五，控制權不保。

第三代主攻金融郭家第三房，因醜聞而退出永安集團管理層，管理權遂落在第五房手中，由郭志樑接任做主席。同年，郭志樑兄弟增持兩間上市公司股權，成大股東。郭志樑上場後，主要集中火力於金融及保險業務，對百貨用心並不多。直至九五年前後，料理百貨的三姑姐陳郭惠珍，及當永安國際總經理的第四房堂兄弟志仁相繼退休，郭志樑才派親弟志一全權孭起百貨生意，但永安百貨自此連年見紅。在永安打了十多年工的鄭先生憶述，上一批掌管永安百貨的郭家中人，做事親力親為，「以前啲老闆緊張好多，陳郭惠珍自己睇番女裝，另外志雄（第一房）負責形象設計，佢成日來睇貨品擺成點，見到擺得唔靚會親自郁手去換過 display。以前喺永安做的員工，都好有歸屬感，因為老闆都好親民，好像志仁喜歡踢波，永安就搞咗支足球隊。而每年三月永安百貨的員工會一齊去春茗，最高峰時期試過一百四十幾圍。」鄭先生回憶道。

百貨流血不止自九四年起，永安國際的主要盈利，來自地產及海外業務，例如澳洲墨爾本及美國德薩斯州的商業大廈，去年帶來二億四千萬盈利。另外，於九二年收購五成美國大昌行汽車，其銷售亦是盈利的來源。全靠這些「副業」，永安國際全年總計才有錢賺。反觀百貨業務，過去五年累積蝕了六億八千萬元。永安在九三年全盛期，共有十三間分店，其後因虧蝕陸續結業，至今只餘六間，分別是上環總店，油麻地永安 Plus，及位於九龍灣、黃埔、太古城及愉景灣分店，除了頭兩間旗艦店，其餘分店規模較細。持有永安國際股份的郭志權幼弟志舜預期，永安或會進一步關閉分店，下一個目標可能是德福分店，估計最後只保留中環總店及九九年才落成的油麻地永安Plus。

望保着旗艦店「六間（永安）已經好多，就算日本大型百貨公司，都唔會有咁多間。做百貨根本就無錢賺㗎，繼續經營永安百貨，只係因為呢盤係家族生意，由阿爺開始做起，作為郭家的後代，我覺得應該繼續做。」郭志舜說。永安近十年大倒退，被日資百貨遠遠拋離，皆因其市場定位模糊。好像新開的油麻地永安Plus，地下那層有不同名牌化妝品專櫃，就如走高檔路線的崇光百貨一樣，但樓上賣的卻是名不見經傳的Leo男裝，平價的Wanko及Bess女裝。永安其餘分店，貨品種類更是雜亂奇怪，例如德福分店，有特價攤擺賣平價玉器、文具。而永安的老牌管理作風，亦嚇怕不少專櫃夥伴。在永安已擺了十多年專櫃的雅芳婷，老闆許章榮如此評價：「我們在日本百貨公司設專櫃，他們平時會抽三成至四成佣。有時我們想做特價催谷貨品，日資百貨也願意配合，肯抽少些成數，甚至只收一成半。但永安卻收得好緊，專櫃抽佣比其他百貨公司高百分之五，也不會理會你有無做特價，企硬收三、四成，咁我便將特價貨擺在其他百貨內賣囉。永安就這樣，趕走咗好多想入去開專櫃的客。」他表示這幾年永安開始有所改變，與專櫃租客的分成較有彈性。然而，永安已扭轉不了頹勢。永安百貨今天已日落西山，不少員工表示，現時他們的目標只有一個，就是希望二○○ 七年慶祝一百周年時，永安仍可保着自置物業的上環總店及油麻地分店。而郭家第三代各房後人也來往不多。郭志權退出永安集團後，現自行投資健康食品，問他堂兄弟郭志樑收購銅鑼灣廣場一事，他只說：「我唔想講關於永安嘅事。」他的親弟志舜表示，他與志權一年大概見面三次，至於與堂兄弟志樑一房，更只會因公事而通電話。

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