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最重要夥伴 獲利低到想拆夥


2012-02-13  TCW




誰能夠幫臉書執行長馬克.佐伯格 (Mark Zuckerberg),從八億五千萬子民的口袋中,掏出白花花的銀子,就夠格當馬克臉書王國裡的財政部長。

這位財政部長,非 臉書的遊戲開發商Zynga莫屬。他使用的「臉書幣」(Facebook Credit),讓臉書子民們從現實世界裡拿錢,換成臉書世界裡的貨幣。

它 創造第二獲利源每四個用戶,就有一個玩遊戲

最重要的是,每位臉書子民,每換一個臉書幣,國王馬克就可抽取三○%的佣金。二○一一 年,Zynga玩家在遊戲中使用購買虛擬寶物,金額已高達三億七千萬美元,約占了所有臉書幣消費額的近七成。

從數字上來看,臉書去年營收三 十七億美元中,來自Zynga的收入,就占了整體營收的一二%,高達四億四千五百萬美元,成為唯一占營收比重超過十個百分點的合作夥伴,穩占臉書最大單一 獲利來源地位。

論功勞,臉書上前五大遊戲都來自Zynga。統計至去年十一月底,Zynga為臉書帶來全球每月兩億活躍玩家,占了臉書用戶 的四分之一,遊戲引起的熱潮,不只加速了臉書市場的拓展,更創造了臉書在免費使用的模式下,獲利的來源。

換句話說,Zynga的存在,讓臉 書自創的虛擬貨幣產生流動、價值,進而讓臉書的收入擺脫仰賴廣告的宿命。臉書的廣告收入占總營收比重從○九年的九八%,降到去年的八三%,Zynga居功 甚偉,享財政部長之名並不為過。

在這次臉書上市的公開說明書上,Zynga的名字共出現二十四次,在臉書列出三十五項潛在風險 中,Zynga是唯一被提起的合作夥伴,文件中明指兩方的關係是未來的擔憂之一,「現在我們的關係為我們帶來了可觀的營收,但未來,如果關係出現任何惡 化,將直接造成我們財務上的傷害。」

馬克與他的財政大臣之間,究竟有著什麼樣的微妙關係,而把Zynga列為臉書未來最大的風險之一?

時 間,得拉回到二○一一年十二月,Zynga的上市說起。

才成立不到五年,Zynga已躍升為全球最大社交遊戲開發商,旗下開心農場、德州撲 克等遊戲,靠著臉書平台走入全球,也幫臉書帶進更多國民。

逾九成營收來自臉書,Zynga成為最純的臉書概念股,頂著光環,身負臉書王國在 資本市場上的第一槍,直到臉書申請IPO(首次公開發行)之前,Zynga都還是網路公司市值最高的申請案。

但,Zynga的臉書光環卻在 正式上市那天煙消雲散。

Zynga在去年十二月十六日正式上市,發行價只開出保守的十美元,卻還是在首日慘跌了五%,不到一個月的時間,盤 中股價竟一度跌至八美元不到。

它獲利受限險鬧翻臉書幣抽三成,是其他平台近十倍

「到現在,他們發現其實臉書上的玩家購買虛 寶,消費力其實不高,大概三%到五%吧!」經營臉書電子商務的魔集客創辦人李育維分析,臉書上的玩家付費意願不高,遊戲市場已成紅海,營收雖然大幅成長, 但Zynga在臉書上的獲利能力,似乎有限。

麥格理金控分析師Ben Schachter也持同樣看法。雖然Zynga股價在臉書公開營運數字後,不斷創下新高,但他卻立刻寄信通知客戶,他卻看出Zynga的淨利表現不如預 期,「它第四季表現,恐怕不會太漂亮。」就算其他分析師有人預估臉書的熱度,將讓Zynga股價上衝,但長期而言,獲利能力的降低,才是決定性因素。

低 獲利的結果,其實來自一○年五月,一場臉書與Zynga的衝突,以及隨後所簽下的「不平等條約」。

綜觀兩家公司營收成長,其關係有如魚水互 助,都在一○年爆發性成長,但美國市場研究機構BIA/Kelsey分析師威廉斯(Jed Williams)卻說,「兩方其實都在想辦法證明,它們比彼此更不需要對方。」一邊試著減少互賴、多角化收入來源,同時,臉書和Zynga卻誰也不肯放 棄既得利益。

導火線,就是臉書幣。

對Zynga而言,臉書向Zynga收取高達三○%的抽成,幾乎是其他第三方支付平台,例 如Paypal抽成的近十倍。根據《TechCrunch》報導,Zynga執行長馬克.平克斯(Mark Pincus)氣得在內部員工會議中宣布,Zynga要自立門戶,成立名叫Zynga Live的社交遊戲網站。

除了重稅,臉書祭出其他手 段,「他們還關掉了Zynga的遊戲通知,並威脅要關掉整個遊戲。 Zynga正考慮是否要完全退出臉書……。」平克斯在內部會議上宣稱。

它 讓步簽五年合約臉書承諾玩家數,高壓阻止轉檯

雙方衝突的結果,卻是一份長達五年的合作協議。

「臉書做出了某些程度的讓步,」 臉書曾發布新聞稿中如此聲明。所謂讓步,就是臉書答應了Zynga,要協助它各個遊戲的玩家數,能保持不墜。

但Zynga的讓步,卻遠大於 此,大到知名新聞網站Business Insider以「臉書幾乎擁有了Zynga」為題,形容這份協定。

因為協定內容包括,Zynga 如果要在臉書上發布新遊戲,最慢七天前要告知臉書;而目前在臉書上的遊戲和其背後所蒐集的資料,由臉書獨家所有;最嚴重的是,臉書還要求Zynga,若要 在其他平台發布遊戲,必須經過臉書許可,若是有利益衝突的特定對手,臉書有權喊卡。

「臉書決定了Zynga可以發布什麼遊戲、什麼時候發 布,更決定了這遊戲將會多成功,」Business Insider指出,Zynga的成功來自於遊戲邀請訊息在朋友間流轉,讓使用者越來越多,加上Zynga擅長於創造互動,使用者的數量才能飆升,並有了 消費動機。

但遊戲訊息的轉載,卻引來臉書會員抱怨,這在臉書內部被視為頭號敵人,如今已不復見。這等於Zynga的新遊戲過去獲取廣大會員 的模式,被臉書為了自身利益而喊停。這讓Zynga的成功方程式不再。

「他們(臉書)不斷利用Zynga的成功,換來更多的廣告收入。」 Business Insider觀察。後進的遊戲開發商,眼見Zynga的成功而在臉書上大打廣告,尤其某些類似的遊戲,又指名要將廣告放置在Zynga的遊戲頁面或連結 旁,對Zynga來說,開疆闢土越加困難,引來的追兵,卻又蠶食原有市場。

新的困境到來,老夥伴卻又開出嚴苛條件,但九成以上營收來自臉 書,Zynga只能簽下合約。站在巨人肩膀之上,Zynga雖在短時間內取得全球性的成功,但將立足之地交給了巨人,就必須承擔跌落的風險。

它 引爆兩強角力戰九成營收靠臉書,大股東是Google

Zynga或許沒有選擇,但是臉書,為什麼要在二○一○年中,一次簽下長達五年的合 作?

答案,就在Zynga上市前的公開文件裡。攤開股東名單,臉書的最大對手,Google,名列首位。

急於發展社交服務的 Google,將Zynga的遊戲,以及其他服務視為挖角重點,準備複製臉書一開始成功的模式。Google旗下的社群網站服務功能Google+曾在與 臉書的戰爭中,推出五%的低抽成,鼓勵遊戲開發商移至Google平台,Zynga雖小,但此時已成為巨人間競逐的關鍵一棋,它為整個王國帶來的價值,絕 對不只自身創造的收入。

臉書坦言,Zynga的遊戲創造了大量頁面,吸引廣告主投入,為臉書創造了可觀的廣告市場,如果Zynga持續在對 手的平台上發展,「對臉書的財務表現,將是非常不利的影響。」

它激化臉書危機感著手開發電影和音樂等夥伴

因為Zynga為臉 書帶來的效益除了廣告數量,還有含金量。 由於玩遊戲,臉書使用者待在頁面上的時間大過Google,提高了臉書上廣告的價位,直接影響了占臉書八成以上的收入變動。

最後,是臉書兩 億玩家的使用者資料。

挪威消費者委員會曾經調查發現,Zynga和臉書的合作,包括了使用者行為資料的分享,對以廣告為大宗收入的臉書來 說,Zynga帶來的遊戲玩家,比一般使用者涉入更多,其使用行為,對特定廣告商價值更高。

平克斯曾表示,以每日累積使用者資訊來 說,Zynga的資料量無人能及,代表的價值更是可觀。

《華爾街日報》指出,臉書的公開文件中,載明來自Zynga的一二%營收,還不包括 在Zynga眾多熱門遊戲頁面的廣告收入,因此,雖然未來還有可能有其他遊戲開發商在臉書上成功,但Zynga的成長,將是無人能敵的。

但 是如同臉書在上市公開說明書中挑明,Zynga在別的平台發展,已經成為臉書未來營運的風險之一,五年合約還走不到一半,兩方擺脫依賴的腳步越走越快。

Zynga 除了一手繼續在臉書遊戲稱霸,另一手已搭上Google,同時也進軍中國等新興市場,與不同地區的社交網站;新起的行動裝置浪潮,Zynga也已將幾個知 名的遊戲推出行動版本。

臉書也不遑多讓,找來各家線上影音平台,除了遊戲的消費,設法讓使用者因為遊戲之外的理由,在臉書上越留越久、越花 越多,讓臉書幣的花費,不再仰賴Zynga的遊戲刺激。

Zynga如今不只是兩巨頭的角力焦點,它也攸關臉書王國能否繼續擴張,甚至是 Google能否攻破臉書城牆的最好指標。

【延伸閱讀】臉書申請上市,股價跟著一飛沖天 ——Zynga去年上市後股價走勢

2011/12 /16上市首日,股價就慘跌5%2012/1/9市場不看好,盤中一度跌破8美元2012/2/1臉書提出IPO後,兩天內急漲26%

註: 股價統計到2012/2/6資料來源:Zynga網站


重要 夥伴 獲利 低到 到想 想拆 拆夥
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美國樓市最大威脅:80、90後購房比率低到令人吃驚

來源: http://wallstreetcn.com/node/208581

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80、90後美國人購房組建家庭速度顯著下滑,為美國樓市複蘇蒙上了陰影。

新家庭形成是推動樓市複蘇的關鍵動力。當經濟下滑失業率上升時,更多人選擇與父母住在一起,或者與別人共享房屋。當經濟開始複蘇時,人們則傾向購買屬於自己的房子。

上周,美國統計局公布的一項年度調研顯示,在截至3月底的過去一年中美國新增家庭僅為47.6萬戶,而之前兩年的新增家庭戶數平均為130萬戶。美國統計局另一項季度調查同樣顯示新增家庭速度疲軟。

獨立經濟學家Thomas Lawler認為,多項調研顯示“美國家庭組成速度降至令人不安的程度。”

調查顯示美國樓市的複蘇可能並不像人們預想的那麽穩固。數據公司Reis統計顯示,新屋銷售和在建增長數量還沒有趕上去年的增速,盡管專業管理的公寓空置率降至13年來最低。

美國在線房產中介Trulia首席經濟學家Jed Kolko說,去年美國新增人口為230萬,如果美國家庭組成速度延續過去幾年的速度,那麽去年美國新增家庭數為120萬戶,但我們的數據顯示只增加了42.5萬戶,並且幾乎所有的家庭都是租房者。

Kolko發現與父母同住的成年人比率下降,這對於房地產而言是好消息。壞消息是:這些人沒有組成自己的家庭,很可能是搬出去與鄰居或者朋友住。這解釋了為什麽18-34歲年輕人自有房屋率去年依然下滑。

當家庭組成數上升時自有房屋率仍然可能下滑,因為租房成家的人增幅高於購買房屋的人。但這個理由卻無法解釋為什麽去年美國自有房率下降。

事實是,在計入了租房者增長數據後,有跡象表明美國千禧年一代的自有房屋率已經趨於穩定。

Kolko則認為千禧年一代自有房屋率仍然在下滑。在截至2014年3月底的一年中,18-34歲年齡段中只有13.2%的人擁有房屋,低於2005年時17.2%的高峰期,以及2013時13.6%的水平。

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美國 樓市 最大 威脅 80 90 購房 比率 低到 令人 吃驚
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通脹低到德拉吉快坐不住了 歐央行再刺激隱隱若現

來源: http://wallstreetcn.com/node/211049

周五,歐央行行長德拉吉發出強烈信號,稱若無跡象表明通脹快速朝目標前進,歐央行準備擴大刺激。德拉吉強調通脹應更快回到目標,表明其耐心在減小。德拉吉講話增加了歐央行全面QE的可能,歐元暴跌,歐股暴漲,歐元區多國國債收益率創新低。

Draghi2014

德拉吉稱,歐央行將致力於完成使命,盡可能快速地提高通脹和通脹預期。如果當前貨幣政策路線下,歐央行不能有效地提升通脹,或者通脹預期實質性惡化,歐央行將加大刺激、擴大刺激渠道,改變資產購買的規模、速度和組成。

德拉吉上述講話表明,歐央行即將到來的12月會議上采取行動的可能性不大,因為他表示仍期待現有措施產生效果。歐央行12月議息會議至關重要,屆時將公布新的經濟預測,分析人士認為歐央行可能下調經濟增速和通脹預期。

德拉吉稱,長期看通脹預期仍與歐央行2%的目標一致,然而短期指標顯示,通脹預期已經跌至過低水平。如果通脹過低,家庭、企業、政府融資會變得更為困難,歐元區經濟複蘇更加複雜艱難。

當前,歐元區通脹低迷、經濟疲軟,對於歐央行應推出更多刺激的呼聲越來越高。不過,推出QE存在諸多質疑,一些人表示,歐元區與美國不同,歐元區的借貸活動主要通過銀行完成,而美國是通過資本市場完成,這讓QE的效果可能大打折扣。據《華爾街日報》報道,出席今日德拉吉講話的銀行家中,僅有1/3的人認為歐央行會幫助歐元區經濟走出掙紮、恢複活力。對此,德拉吉指出,廣泛資產購買的重要影響是,讓歐元匯率走低,這將刺激出口、進口價格升高會提升通脹。此外,通過創造信貸,提升歐元區整體信心和投資水平。

今年,歐央行推出了降息、購買ABS證券和抵押債券、TLTRO等刺激,希望這些刺激可以令其資產負債表回到2012年3月的水平,也即比當前水平高約1萬億歐元,進而提升通脹水平、促進歐元區經濟增長。目前,一些市場人士認為,歐央行下步行動可能是購買公司債,再往後才會是購買主權債券,也即通常意義上的QE。

德拉吉此次講話與此前幾次立場基本一致,稱歐央行準備好擴大資產購買規模,向經濟體中註入更多流動性。但值得註意的是,今日德拉吉強調通脹應更快回到目標,表明他的“耐心”在減小。他指出,必須及時將通脹提升到目標水平,不能有延遲,稱貨幣政策能夠、也將會實現這一目標。

與往常一樣,德拉吉呼籲財政政策也要跟進,提高需求水平,不能單靠貨幣政策刺激經濟。法國需要實行經濟改革,德國應擴大政府支出。

德拉吉講話增加了歐央行推出全面QE的可能,也即如美聯儲那樣購買政府債券。受其講話影響,歐元暴跌1%,達到1.2424;歐元區多國國債飆漲,法國、意大利、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、奧地利10年期國債收益率均創下歷史新低。歐元區股市暴漲,德國和法國股市分別漲2.6%和2.7%。

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通脹 低到 德拉 吉快 快坐 不住 央行 刺激 隱隱 若現
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美國失業率究竟能低到多少?

來源: http://wallstreetcn.com/node/214909

隨著失業率不斷接近美聯儲認為的充分就業的水平,部分美聯儲官員不禁要問:失業率究竟能降到多低?

他們自己的問答:比美聯儲當前定義的5.2%-5.5%這一不會導致通脹加速的最低水平更低。部分芝加哥聯儲的經濟學家認為,美國的自然失業率可能低至5%。

他們的老板——芝加哥聯儲主席 Charles Evans是降低了對失業率預測的美聯儲決策者之一。Evans在本周三的一次演講中表示:

我現在認為它可能更接近5.0%。

不只是他,美聯儲1月27-28日的會議紀要顯示,因通脹“繼續疲軟”,一些FOMC委員調低了對失業率的預測。但紀要並未披露具體是哪些委員。

對失業率看法的意義不僅局限於學術範疇:它可能會影響美聯儲繼續維持當前利率水平多久的決定,自2008年以來利率一直維持在零附近。在3月17-18日的會議上,美聯儲決策者將再次預測長期失業率。摩根大通經濟學家Jesse Edgerton認為,他們可能會調低長期失業率目標。

曾是美聯儲經濟學家的Edgerton告訴彭博,如果委員們的看法變了,“你可能會認為當前利率水平會維持更長時間。”

現在,投資者認為低利率維持的時間比美聯儲自己認為的更長。華爾街見聞網站本周一介紹過

美聯儲的最新預測顯示,17位委員中有9位認為,美聯儲基準利率——聯邦基金利率將在今年年底達到1.13%或者更高。預測中位數顯示,委員們認為聯邦基金利率將在2016年末和2017年末分別達到2.5%和3.63%。

與此同時,聯邦基金利率期貨市場反應的平均利率預期是,2015年、2016年和2017年12月分別為0.5%、1.35%和1.84%。

彭博指出,長期失業率可能低於委員們當前預測的一個原因在於:人口結構的變化意味著失業人群中所包含的青少年等難以雇傭的群體會減少,而年紀更大、受過更好教育的群體會增加。

這就為失業率的下降提供了更多的空間,因為這些人更可能擁有企業需要的技能。芝加哥聯儲的經濟學家們表示,自2000年以來,勞動力人口結構的這種變化已經導致充分就業所對應的失業率下降了0.6個百分點。

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在2月6日表示,美聯儲“將會辯論和繼續討論”失業率問題,並表示他“肯定認同”下調失業率目標。

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美國 失業率 失業 究竟 能低 低到 多少
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創業者,你還不夠低,要低到塵埃里

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0324/162124.shtml

創業者,你還不夠低,要低到塵埃里
李書娜 李書娜

創業者,你還不夠低,要低到塵埃里

大佬們都相信,未來的消費市場在7億農村人手中。

不是直播公司的陌陌,靠全民直播三個月營收13億;自稱普通人展示自己平臺的快手,靠三四五六線城市用戶,新晉獨角獸。

中國不僅有一線北上廣,還有五六線鄉鎮,八九線農村;不僅有Emily和Thomas,還有翠花和二狗子;不僅有追求財務自由的互聯網精英和白領,還有充滿原始沖動的搬磚民工和真屌絲;不僅有小鮮肉和女網紅,還有大叔和大媽。

這是一個更真實的中國。

中國互聯網多的是“情懷”創業者,生來要做“有溫度”、“高大上”的產品。

10年前,“用QQ的都是屌絲,白領用MSN”,沒幾年,屌絲、白領都在用QQ和微信。

“情懷”創業者眼高於頂視而不見。

“快手的使命不是改變世界,而是記錄世界。”快手CEO宿華說。

在互聯網創業圈,這聲音尚未抵達多少人的耳朵,創業者還在爭先恐後“改變世界、教育大眾”。

喬教主說:“年輕的時候以為科技可以改變世界,覺得當時世界上的大部分問題,都可以通過科技發展解決,但隨著年紀的增長,發現科技根本改變不了世界。科技是工具,工具就只是工具。”

試圖教育人、改變人類習慣的“傑作”一個個倒下了,滿足人類衣食住用行的工具留下來。

快手用戶大多來自三四五線城市甚至村鎮,用戶量超4億,日活數千萬,有錢有閑的大媽養活了一大批直播平臺主播……

創業者眼里看到的,是整天談論時尚、健身、樂活和星座的白領精英,是擠入一線城市以成為城市白領為奮鬥目標的農村青年。生活在三四五六線城市以及村鎮的人群,不存在。

現在,他們大吃一驚,還有一個他們想不到的世界,從沒接觸過的世界:它存在於城市主流價值和主流社交網絡之外,活吞金魚、生吞燈泡、生吃活鱔魚、生吃蟲子……

這個位於創業者盲區的龐大人群,以一種荒誕不羈的方式創造了屬於自己的形象,不斷制造著事件和新的流行符號。

英國有句諺語“the elephant in the room”。快手、陌陌風卷殘雲的發展速度,讓人驚呼,原來“大象”一直在屋里,只是我們習慣性地忽視了。

“中國老百姓需要一個展示自己的平臺,就是普通人,不管他是二三線城市,還是北上廣深,只要他是一個普通人,他們展現自己的需求也很強。”來自小縣城的宿華看到了普通人的潛力,看到這個占中國一半人口的群體,他們不僅擁有旺盛的生命力,還是擁有強烈欲望的消費者。

幾年前,說得草根者得天下,沒幾個人相信,現如今,說三四五線城市、農村鄉鎮是下一片藍海,有多少人會反對?

最早看到農村這片藍海的京東,如今已經建立了近百個京東幫服務站。阿里、蘇寧等電商平臺都紛紛在農村、鄉鎮布局,試圖分一杯羹。

大佬們都相信,未來的消費市場在7億農村人手中。那里不僅有最精彩的魔幻現實,還有“遍地黃金”。所以,創業者們,你的身段放得還不夠低,要低到塵埃里,才看得見報表上急缺的現金。

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創業者 創業 你還 不夠 要低 低到 塵埃
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