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新三板再融資審核趨嚴 “200人定增”通過率大降

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-02/1058275.html

與A股定增收緊相應,新三板市場的定增審核也已趨嚴。這可從股東數超過200人的新三板定增(下稱:200人定增)方案獲證監會受理數量、審批通過率等方面窺一斑而見全豹。

據上證報最新統計,2016年前11個月,新三板200人定增方案獲證監會受理數量僅40家,是2015年的三分之一,通過率也從去年的86.4%銳降至目前的56.6%。“數量與通過率雙雙下降,既有市場低迷因素,也反映了監管趨嚴態勢。”有新三板市場人士如此表示。

與受理數量下降相應的是,證監會對200人定增的審核周期也較2015年有所延長。《非上市公眾公司監督管理辦法》第45條規定,新三板公司股東人數未超過200人的公司申請發行股票,證監會豁免核準,由股轉系統審查。超過者須提交證監會審核。

2015年,新三板公司聖泉集團因股東人數超過200人,其定增方案須提交證監會審核,但該方案從證監會受理到正式核準僅用了20個自然日即完成,相較於A股上市公司再融資動輒三個月以上的審核時間,新三板定增審核如此快速,當時備受市場贊嘆。

在聖泉集團方案之後,多家200人股東公司的定增審核速度也很迅速。例如環宇建工、格納斯、古城香業、銀豐棉花等企業自證監會受理材料到審批核準,不超過5個自然日,而國科海博等企業審批用時長者也為僅為2月左右。

然而到了2016年,上述的“神速”已經越來越少。據上證報記者統計,今年以來絕大多數企業審核周期超過一個月,時間長者三、四月也不足為奇。

截至11月30日,今年證監會受理超200人定增方案的新三板公司僅為40家,其中13家終止審查,17家已經審核通過,剩下10家還在審核過程中。照此計算,目前審核通過比例為56.67%。而在2015年,獲受理的數量是125家,其中15家終止審查,2家中止審查,核準通過者有108家,核準通過率高達86.4%。

“今年新三板加強對募集資金的監管,對超200人定增的核查力度加大,尤其是本次募集資金使用的合理性、必要性。很多三板公司在啟動新一輪定增的方案中,必須說明上一輪募集資金的使用情況。監管趨嚴,審核周期自然會拉長。”某券商人士告訴記者。

某新三板公司今年上半年曾欲啟動定增方案,向證監會遞交材料時被告知需要補充更多的材料。而僅僅在補充材料的短短半個月時間內,該公司新三板二級市場的股價也遭遇重挫,最終因股價低迷而擱淺了此次定增。多家定增需報證監會審核的新三板公司在公告中提及,由於市場低迷使得企業定增方案無法推行。

創世生態在取得中國證監會第一次反饋意見時,由於有關事項尚需進一步落實,綜合考慮各項因素,向證監會提交了撤回定增申請。類似的還有潤農節水。該公司在取得證監會行政許可申請受理通知書之後,由於有關事項尚需進一步落實,經與中介機構協商,決定先行撤回申請材料,待需要落實事項完成後再重新申報。

“今年新三板流動性很差,二級市場價格不斷走低,低得超出企業預期。在這背景下監管又趨嚴,導致審核時間拉長,這很容易造二級市場價格與定增價格倒掛,最終導致定增難發。”某三板公司負責人如此表示。

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