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連文盲也瘋開戶 中國A股快轉空?

2015-04-13  TCW
 
 

 

近期有兩件事讓中國再度成為全球目光焦點,對外因亞洲基礎設施投資銀行(以下簡稱亞投行)成立,有望擺脫美國獨大;對內,中國A股指數持續創下七年新高,過去一年內漲幅超過八成,全球第一。

中國股市人氣有多熱?來看看幾個指標。今年三月份,A股新開戶數逾四百萬,光三月最後一週,新開戶數就超過一百六十六萬戶,創下A股史上最高紀錄,中國券商們笑稱開戶數「井噴」。

同時,上海證交所融資餘額屢創新高,到四月初已突破人民幣一兆元(約合新台幣五兆元),規模占二○一四年經濟產值的一.六%,和去年同期相比,將近翻了四倍;若合計上海與深圳兩地股市,今年第一季底融資餘額達人民幣一兆四千八百億元,短短三個月內,就比去年底多了近人民幣五千億元。

A股太貴!散戶還在追,外資已減碼

成交量放大、人氣回籠,中國股市挑戰四千點儼然在望,但有趣的是,外資卻不停逢高退場。截至三月三十日當週,外資透過滬港通淨賣超人民幣十七億元的中國股票;另外,兩大追蹤中國股市、在香港掛牌的指數型基金也遭投資人贖回六億二千二百萬美元(約合新台幣一百九十五億元)。

法國巴黎銀行經濟學家伊利(Richard Iley)認為,從中國股市融資餘額創新高來看,顯示這波牛市已出現散戶追捧的泡沫;瑞士銀行策略分析師陸文傑更點名回應:「A股市場正處於泡沫,外資減碼做法很合理。」

的確,看過華爾街大起大落的國際基金經理人,對未來中國股市已趨謹慎,最新路透月度調查,基金經理人對未來中國三個月股票的部位建議配置比,由二月的八三.三%,降至七九.四%,創半年來新低。

連向來最力挺中國股市的投資大咖羅傑斯(Jim Rogers),三月初受訪時竟說, A股的價格太高了,比H股(香港上市國企股)、B股(境內上市外資股)要高,價格過高的股票是存在巨大風險的,他認為還有很多方式可在中國股市投資,不一定非要買A股。

而且,從一般投資人背景來看,也的確令人擔心。根據彭博經濟學家歐立克(Tom Orlik)引述去年底由西南財經大學教授甘犁進行的「中國家庭金融調查」,調查樣本覆蓋全中國約四千個家庭,結果顯示,新開戶的中國股民中,有三分之二沒有高中畢業,甚至有六% 是文盲。

換言之,教育程度不高的普羅大眾、文盲取代上一波的大媽們,成為股市生力軍,這樣的場景彷彿是中國版擦鞋童指標。

當然,從台灣股市歷史來看,個人學歷跟股市收益不一定畫上等號,這可能也是人頭戶猖獗導致。

事實上,除了散戶,參與這波牛市的還有中國本地的基金經理人。

根據中國基金業協會公布數據顯示,二月份基金淨值規模單月增加人民幣三千一百 五十八億元。

除了資金面過熱,從基本面來看,中國股市究竟有沒有真的達到泡沫的標準?

根據英國《金融時報》分析,最明顯例子就是A股和H股的比價。過去都是A股比H股被低估,但目前A股已相對H股溢價高出三三%左右,創四年來最高水準。

具官方色彩媒體的新華社也發出警訊,直接點名以小型股為主的創業板股票,就像是二○○○年那斯達克(Nasdaq)泡沫一樣,因為那斯達克綜合指數在二○○○年三月達到最高五千一百三十二點時,當天該指數的本益比八十倍,而現在創業板平均本益比竟高達八十七.六倍。

但泡沫破滅前是最美好的煙火秀,中國許多股民甚至在網路論壇上笑稱,最初炒股要看本益比,之後看本夢比,現在改看本膽比,看誰膽子最大!

讓他們敢於追高股票的理由,當然就是政府做多的心態。

政府帶頭!習做多態度不變,A股仍漲

畢竟這波多頭總司令就是習近平政府以「造市、作勢、金援」三支箭引爆中國股市的瘋牛,藉此舒緩中國經濟成長率在去年創二十四年來最低,以及房市下跌的總體風險。

所謂造市,最明顯的政策就是去年十一月啟動的滬港通,全球投資者可真正首次直接投資中國股市。

而作勢,就是創造題材,當下最熱門的亞投行成立,搭配「一帶一路」策略,引導中國資金和技術出海,同時消化過去幾年閒置產能,等於讓許多虧損產業有轉虧為盈的希望。

至於金援,就是最後一劑強心針,例如剛出爐的全國社保基金,投資範圍擴大到地方政府債券,可投資比率從一成提高到兩成,雖然換算後金額大約只有人民幣三千億元,但等於宣示北京中央改以穩增長為主體,緩解地方債務風險壓力。

因此,除非中國官方態度改為打壓股市,否則這頭A股瘋牛,還會繼續往上衝。

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行銷尖兵》她先攻最難的市場 讓歐洲時尚圈也瘋台茶

2016-06-13  TWM

茶二代謝雨彤,讓台灣烏龍茶賣進全球流行指標、巴黎時尚概念店Colette, 成功把台灣精品茶推向國際舞台。三十歲的她,有何品牌致勝心法?

二○一五年義大利米蘭設計周、威尼斯影展、法國巴黎時裝周……,這些國際時尚、藝文界大型活動,強尼.戴普等與會名人手拿的官方指定茶飲,都來自台灣烏龍茶品牌:Xie Xie(謝謝)。

今年四月,謝謝茶先獲邀進駐巴黎複合式精品店Colette。這家全球最潮的時尚店,擁有LV在內的一流精品,爭相發表聯名限量商品的重量級地位,是香奈兒設計總監卡爾.拉格斐愛逛的名店,在巴黎時尚圈及藝文界無人不曉,謝謝茶是第一個進駐這家指標店的台灣茶品牌。接著四月底,謝謝茶在「超六星級飯店」台北東方文華酒店的精品概念店也正式開幕。

「市面上茶品牌其實都長得很像,這也是為什麼國際這些活動會找我們,他們覺得看到不一樣的東西。」今年三十歲的謝謝茶創辦人謝雨彤,正是讓台灣烏龍茶變身精品、登上國際舞台的關鍵推手。

敢一開始就挑戰最難切入的歐洲市場,是她第一個品牌致勝術。

從精品重鎮巴黎下手

鎖定精品圈的精英 鍍金後要紅回亞洲時間回到二○一○年,當時在英國念書的謝雨彤遇上中國瘋台灣茶的熱潮,決定中斷學業,回家幫忙父親經營的台品茶業在中國市場的批發、銷售生意。她走進家族在兩岸的茶園,從種茶、製茶的基礎學起。當越來越了解茶葉在中國的產銷運作後,心中慢慢浮起一絲好奇,台灣烏龍茶明明擁有高品質,甚至比賽茶的制度不輸法國紅酒文化,卻未得到等值的地位,開始醞釀要使台灣茶的好讓全世界看到的品牌夢,「全世界都能喝到英國茶,為什麼沒有台灣烏龍茶,非常可惜。」不過,任何人只要買茶葉來包裝,都能自創品牌,進入門檻低,全世界茶品牌成千上萬,她一個後進者要創造台灣茶品牌突圍,難度很高。初生之犢的謝雨彤這麼思考,「台灣國際能見度真的很低,如果今天我們來自巴黎、倫敦,推品牌這件事起碼會輕鬆十倍。」「全世界大家聽過的奢侈品幾乎都來自法國,」一三年,她決定要從全世界精品集中地法國切入,一旦過關,之後就有機會暢行無阻,「我們一開始就計畫聚焦精品圈前一○%這群人,當引領潮流走向的這群人都喝我們的茶,就是一件水到渠成的事。」但僅是前進巴黎還不夠,還需要找到對的品牌定位,為此,她光馬步就蹲了三年。

「在歐洲,茶可以當成精品來賣。」起初兩年,愛旅行的她走遍北歐、英國、法國、土耳其等國,考察當地茶飲市場,更篤信精品品牌都是先在歐洲成功,才賣到全世界。

東方線上前行銷副總監李釧如分析,歐洲是時尚、品質的表徵,「亞洲品牌如果能找一個制高點切入市場,當然是從歐洲鍍金後紅回來。」

精選適合當地口味

花上一整年 挑出歐洲人能接受的風味產品品質與在地化的口味,是她第二個品牌致勝術。在以花果茶市場為主流的歐洲市場,台灣人講究的回甘、一心二葉等茶道,與習慣加糖飲用茶飲的西方人格格不入。如何把原片茶轉換為歐洲市場可接受的口味,是一大挑戰。謝雨彤以在地市場為先,「每個地方文化不一樣,不會自己覺得台灣烏龍茶好喝,就一直推炭焙,變成逆行。」她理解,與其改變歐洲消費者習慣,不如用他們熟悉的語言對話,所以謝謝茶選擇以花果烘焙自家的手撚球形烏龍茶切入市場。

不是食品餐飲科系的她,經反覆調配、試喝與修改,從上百種花草原料中,最後選定薄荷、玫瑰、洋甘菊與生薑檸檬四款口味製成調合茶。光這個試茶過程到成品,就整整花去她一年功夫。

和一般茶品牌擁有數十款,甚至上百款口味不同,謝謝茶的單品茶與調合茶加起來只有七款風味。謝雨彤解釋,她要替不懂台灣茶的歐洲消費者精挑細選,所以口味不用多。「有的時候,Less is more(少,就是多)。」這樣的行銷戰法,正符合她謹慎、不多話的性格。

用文化包裝產品

拿下紅點設計獎 精品通路邀約不斷但接下來,品牌名稱與背後概念必須讓歐美人士了解,又是另一難題。取名謝謝,除考量這是外國人少數會講的中文,也代表奉茶文化的感謝之意,另外又連結到家族姓氏。

「對我來講茶不單單是飲料,它是我小時候印象中,父母親與親朋好友坐在一起的畫面。」原來品牌致勝術三,是她不只賣台灣精品茶,更要賣台灣烏龍茶背後的生活風格。

蹲完三年馬步,一四年,謝雨彤選擇在全球生活風格領域龍頭、法國巴黎家具家飾展讓品牌首度在歐洲曝光。三十六坪大的純白空間,一本本五顏六色的書擺放在白色書架上,有如一間小型圖書館,走近,打開書封,竟是一包包的茶葉。

當時這個用閱讀連結好茶的新奇包裝概念,讓謝謝茶摘下紅點設計獎,也帶出國際能見度。很快的,丹麥哥本哈根海事博物館選中該品牌在紀念品店販售,比利時、法國、西班牙、義大利、英國、荷蘭等國精品通路邀約不斷。接著,她又利用贊助大型活動商品等合作方式再增曝光,讓這個成立不過三年的台灣茶品牌,接連登上《柯夢波丹》、《VOGUE》,正式跨入時尚和精品圈。

蹲三年才成立品牌,品牌成立後,謝雨彤又用了三年、斥資逾千萬元打造品牌形象與知名度,整整六年的準備,犧牲前期的營收與獲利,還在等待投資回收的曙光。「看你要做品牌還是賺快錢。」她不諱言,要賺快錢很容易,營業額可以很快成長;但經營品牌絕非一蹴可幾,至少要有三年的打底期,「超過三年,也不無可能。」謝雨彤顯然十分明瞭,經營品牌是一場長期戰爭。

謝雨彤透露,隨著品牌知名度已有小成,目前正式聘請法國業務全力衝刺業績,預計七月會推出官網網購與鶯歌陶瓷包裝的罐裝茶,最快明年就將進軍中國市場。她更為了要熟悉中國市場,大半時間住在上海,想深入觀察上海的消費力。

儘管該品牌差異化策略已被歐洲精品圈注意到,但李釧如直言,如何讓台灣茶融入歐洲人日常生活,甚至回攻兩岸,帶動供貨量進一步放大,是這位年輕賣茶人下階段的重要課題。

撰文 / 萬年生

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