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美銀美林:力拓、嘉能可合並有六大障礙

來源: http://wallstreetcn.com/node/209057

全球礦業巨頭力拓集團周二表示,已拒絕嘉能可的合並提議。此前,彭博新聞社報道,大宗商品貿易巨頭嘉能可期望2015年與力拓合並,形成總市值為1600億美元的全球最大礦業公司。

美銀美林能源分析師認為,力拓和嘉能可的合並有六大障礙

1. 力拓最大股東中國鋁業的總經理正被中紀委調查。中紀委9月15日表示,由於涉嫌嚴重違紀違法,中國鋁業的總經理孫兆學正接受組織調查。對中鋁而言,高管變動之時,並不是對重大並購案進行決策的最好時機。

2. 零溢價的敵意收購難以成功。
嘉能可曾期望零溢價收購Xstrata,但最終不得不提高報價,促成該項交易。投資者會要求嘉能可溢價收購力拓,但嘉能可並無此意。

3.大型礦業基金將長期低配合並後的公司。即便嘉能可和力拓能夠達成合並,專註於礦業的基金可能長期低配合並後的巨無霸,進而打壓股價。因此,兩家公司不合並也許更有利於股東。

4.力拓股東無疑持有哥倫比亞、剛果民主共和國等爭議地區的資產。力拓目前的資產大多在OECD國家,如果想多元化,完全可以自己購買其他礦業企業。

5. 嘉能可此前明確表示並購重點是上遊油氣資源和農業資源。和力拓合並,將是公司戰略的重大轉折。嘉能可可能還沒準備好。

6. 對於貿易商而言,當供應緊張時,鐵礦石有非常大的品質和區域套利機會。但當前鐵礦石市場供應過剩,對貿易商而言,價值不大。

美銀美林分析師提到,自去年12月,就有媒體報道嘉能可有意和力拓合並。對於嘉能可而言,這確實有合理的一面。嘉能可管理層有望獲得穩定、長期的礦產資源,這對於其貿易生意非常重要。此外,力拓的鋁業生意對嘉能可也有巨大幫助。對於嘉能可而言,協同效應明顯。

但是,如果沒有明顯的溢價,該項合並對於力拓意義不大。美銀美林分析師認為,兩家公司在未來12個月達成合並的可能性為零。

美銀 美林 力拓 拓、 、嘉 嘉能 能可 可合 並有 六大 障礙
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做股票先擺脫無聊並有閱讀能力

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b0e1c3e0102vhoa.html

510日這一天,轉發了一個短故事和一篇較長的文章。短故事講美國有個生活簡樸的教授,居然因為1960年代交5萬美元給巴菲特投資,有數億美元的遺產。長文章是一個應該是上海的女性投資者從股市巨虧中挺了過來,關鍵是逐漸掌握股市投資之道的經歷。

 

股票投資幾乎是世界上合法的,收入不錯而且會越來越多,輕松自在,能完全掌握自己命運(而不是命運掌握在客戶、上級、同事手中)的工作或事業中,最好的工作或是事業。但顯然能在股市中一直遊刃有余,不斷賺錢的人恐怕千分之一都未必有。到底為什麽?這些股市中的成功人士未必智商就很高。因為有人用的方法極其簡單,智商80應該就能掌握,這些人也未必就努力。買進一只翻倍股,甚至是十倍股,三年五年後賣出,中間需要做什麽辛苦的工作?為什麽那麽多高智商、勤奮、人品還好的人在股市中虧損連連,甚至家破人亡?根本的原因我也說不清楚,不過從轉的上文兩個故事網友發的評論來看,我看做股票之前,人最好不要有一些導致巨額虧損的重大缺陷,也不要有阻礙自己投資能力進步的顯著障礙。

 

投資的目的是什麽?這個很重要。這里說兩個故事。

一是韓國有個當過總統的人,好象是金大中吧,名字有可能記錯了。他從小就有當總統的誌向,在學校的宿舍的床上,寫著韓國總統金大中。真的就當了總統。

另一個是美國某個垃圾學校的一個學生。這個學生在一個社會底層人士子女集中的地方上學,教師們對這種學生不抱希望,這些學生也根本看不到美好的未來。但這個學校有一個好校長(也有可能只是教師,具體記不清了),他想盡一切辦法希望學生們努力上進,都無疾而終。但他仍不放棄,終於發現這些孩子都挺迷信,於是假裝給他們算命,給他們描繪一個美好的未來。這個學生以前聽到過的最有出息的工作是載重5噸的小船的船長,校長居然說他未來會當市長。

這個學生對校長的算命能力深信不疑,於是處處按市長的標準要求自己,在學習、著裝、語言、社會活動等各個方面。結果真的長大後當了市長。

 

股票投資當然是為了賺錢,賺錢幹什麽?如果只是為了賺個5萬元,買輛車,為了出國遊,我感覺這種目標下,投資基本上不可能成功。目光太狹窄,眼界太低,心里能裝下的東西不多,既無法靜下心來學習各類投資知識,了解股市歷史,在面對困難的時候,也容易犯大錯(比如孤註一擲、鴕鳥政策、融資加大投資……)。

 

來看看那個教授因投資5萬美元,大概50年滾成8億美元大雪球的故事後一些網友的留言:

 

“投資不是為了當下生活更好麽,假如都按照複利模式計算,金錢僅僅是個數字,投資又有何意義呢。“

 

“人死了,錢沒花完“

 

“國內哪有這好事!因為沒有巴菲特“

 

是不是挺無聊的?

我知道不少投資比較成功的人,其實也不是富二代(現在30多歲的人出生的時候中國哪有什麽富人?)但這些人似乎都對物質消費不怎麽在意,這不是什麽高層次的追求,也不怎麽拿得上臺面,關鍵是興趣真不在這里。有了一定的積累後,錢還真就是一個數字。

我還拉黑了一個說巴菲特在美國而不在中國的人,我實在厭煩一些說話陰陽怪氣、比較無聊的人。巴菲特從60年代到2005年,投資的複合回報率大概是21%。能比這個回報率高,就是比巴菲特強。問題是很多人只看投資翻了1萬多倍,根本沒有意識去計算複合回報率是多少。其實巴菲特的長期複合回報率,對投資人來說是最基本的常識。

 

老早就發現,不少人看東西根本沒看懂文章在寫什麽。就以我轉發的那篇長文章為例,有部分網友留言說:

 

看到最後,此女一樣沒什麽長進

 

寒痹,交易玫瑰,等著繼續虧錢吧,她不適合做股票

 

我最關心幹什麽能從99年的月薪30002000年回上海就存款幾百萬有這本事我絕對不炒股

 

看文章,可能她現在還沒找到正途!

 

寫的真好,很真實,如臨其境。希望她早日步入正途

 

此女做了十幾二十年還是這樣也太悲催了

 

都四十了還是這個水平?如果發現自己不適合炒股,趕緊認真找份工作,好好生活吧

 

這麽早入市,這麽早大戶,卻一直沒找到真經

 

九十年代就有幾百萬了?她那時才多大啊?錢是浪打來滴?真他媽假,估計又是收費的騙子寫滴廣告

 

其實這個文章中有作者失去男友,曾經在股市中暴賺又巨虧,甚至一度接的產的慘痛經歷,這種不用自己付了任何代價的風險教育,是非常寶貴的。就算真的一直到現在都未能找到突圍之路,似乎也不該說風涼話。更何況文中其中已經非常明確地說已經找到了股市投資成功之路。

 

剛開始學習的時候,看到好的模型以為都是機會,慢慢才學會了放棄,果然成功率開始提高,從那段時間開始,我開始穩定賺錢。“

 

突然之間,以前所學的技術開始融會貫通,市場走勢神奇的在你面前變得清晰可辯,如何出手如何離場如何等待都變得不是問題了,身心進入無以倫比的輕松和自在,我知道交易的最後一層紙在歷經無數磨難和努力心酸的淚水之後,在不經意間,被捅破了。“

 

我曾經參加過一個期貨交易者的聚會,聽了80多個人的感想和體會,我神奇地發現,我能很輕松地發現他們的問題在哪里。“

 

我不知道為什麽有人說作者是個失敗者。

 

作者在2000年的時候為什麽有百萬資金,其中文中不難推斷出來:

 

“因為收益太好,父母看了我的賬面,也拿出了他們的積蓄交給我做股票“

 

“所以在他離開後,我打印了所有的交割清單,發現他根本就沒有把錢存到我的賬戶,當然他交給我的錢只是當初錢的50%,剩余的,我也沒有再去追問,一方面是面薄,不想撕開臉面。一方面總體上,我還是賺了錢的,而且不少。“

 

“我自感自己在學習方面的能力和領悟力是極強的,從小就是個學霸“

 

現在網上有海量的股票投資方面的報告、文章,如果沒有一定的閱讀能力,就無法抓住文章的關鍵,早日找到有價值的東西。閱讀和鍛煉身體都是好習慣,但多數人都沒有這樣的習慣。沒有經過一定的訓練,不具備必要的常識,就敢在股市中來真的,對很多人來說,其實真是作死。

 

本輪牛市到現在這個位置,其實低估的股票已經很少了。漲幅在一倍以下的股票也少之又少。對於沒有知識儲備,缺乏市場經驗的多數投資人,其實已經處於一個非常不利的位置。我真搞不懂最近半年才開戶的人,以前在幹什麽,玩余額寶?最關鍵的是,我估計很多人根本沒有通過閱讀學到必要的投資辦法。這些投資人,事實上,將錯過這輪牛市。目前4200點,就算漲到我預計的2018年的9000點,也不過上漲近一倍,而且中間會有多次振蕩,風格轉換。顯然,錢途並不大,風險就不小。

 

順便說說目前的市場,雖然央行降息了,不過多數股票今年已經基本上已經沒什麽上漲空間了。階段性的頂部已經或很快將會出現。


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