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打造三富 人生

2010-02-15  今周刊





學富、創富、享富的三階段錦囊妙計學富、創富與享富三階段,宛如人生追求財富的三部曲。每個階段需要不一樣的智慧與準備。

35歲前的學富期,重點在「學」、不在「富」,這個時期要像樹根一樣,全力吸收生命的養分,尋找一個適合自己的致富方法。

36歲至55歲的創富期,成功關鍵在於勇氣與執著,機會來了要牢牢抓住,才能一舉創造財富。

55歲後的享富期,人生重心在於善用金錢的力量,把握生命的光和熱,為自己也為社會開創更大的價值。

許多成功者分享他們的經驗與心法,我們同時也專訪各領域名人,傳授他們面對財富的人生智慧。

撰文.謝富旭

下午二點時分,陽光普照的日子,王崇德將風浪闆丟進他的休旅車,一路開往海邊。這天仍是上班日,街道上往來車輛稀少,正當許多上班族仍在為生計辛苦打拚時,王崇德的作息卻大大不同,他像位都市獨行俠般,自由自在地優遊人間。

四十八歲的他,早在六年前就退休了,過著自在的生活,平常最大的興趣就是玩風浪闆、騎馬,也常在自家庭院裡散散步、餵魚。「我不是什麼富豪,但至少想做任何事,不需要為錢煩惱!」

耐心與勇氣是兩大關鍵

王崇德三次出手獲利上億

四十八歲的王崇德,已在股市打滾二十年之久。從一名普通的上班族累積到可觀的身價。事實上,他平時很少看盤、也不花太多時間研究股票,但卻能在每次市場大跌時出手、敢於押大注,光是三次出手,獲利就高達一億元以上,讓自己的財富在短短六年內翻了好幾倍。

﹁ 我的方法其實很簡單,用一句話來說,就是低買高賣!﹂王崇德拿了一張紙,畫了一條橫線,再畫上一條如心電圖的波動曲線,解釋說:﹁股市有漲有跌,大體上一 個完整多空循環走五至七年,多頭約占三至五年,空頭約占一.五年至三年。﹂不管股市如何變動,股價總是會有幾次回到與其基本面相對應的價格,那個最平均合 理的價格通常就是在三年線或五年線的位置!」﹁所謂低買,就如同百貨公司在打折,出現價廉物美的價格,以股市專業術語稱之為負乖離率!﹂對王崇德而言,三年線負乖離率達一五%(比三年線價格低一五%)的股價,就浮現長期投資價值,這時他會把資金分批買入產業龍頭股,或擁有自有品牌、董監持股比率高的績優股。

當然,空頭市場時,股價跌幅往往超過三年線以下的一五%,甚至三○%(二○○八金融海嘯期間,三年線負乖離率甚至高達四六%),因此,王崇德建議在低接股票時,切記謹守一個原則:控管資金成數並分批進場。

﹁ 股價波動不僅是常態,超漲超跌更常發生!﹂他隨即補充道。因此,停利時也應從股價站上三年線以上開始脫手,同時也謹守分批賣出原則,以享受多頭時的超漲利 潤。這種﹁低買高賣﹂方式,雖然無法讓王崇德頻繁地從股市賺到錢,但每一次投資,淨報酬率至少從三○%起跳。過去七年來,他分別在○三年、○五年與○八年 ﹁出手﹂買進現股與可轉換公司債(因到期後有約定買回價格,即使跌也比較不會恐懼),獲利了結的利潤高達一億元以上。

「我 這種操作其實是很痛苦的。」王崇德分析說。因為這個過程會面臨兩大考驗:第一、在空頭市場大量買進後,股價往往還持續下跌所造成的恐懼;第二、在多頭市 場,要勇於賣出,實現獲利的過程盡可能克制自己追高,拒絕貪婪的誘惑。「克服貪婪比較容易些,但減少恐懼卻要不斷地淬煉」。

因 為立志成為有 錢人,他平時就一直在為一生中難得遇到的幾次機會做準備!「一旦遇上,要臨危不亂,在最有把握的時候『下大注』。」「因為我有很明確的理論與方法,每次我 出手時,即使短期內是錯的,但我心裡其實很篤定,有十足把握,知道結果一定會賺錢。」王崇德吐露出他鮮少與別人分享的致富心法。

三富人生就像跑馬拉松

設 定階段性目標,才不會喪失鬥志一九八四年東京國際馬拉松大賽,一位名不見經傳的日本選手山田本一意外奪冠,兩年後又在義大利米蘭馬拉松賽摘下金牌。媒體記 者問山田本一奪金的祕密,他卻出人意表地說:「我用智慧在跑馬拉松!」原來山田本一在參賽之前,會先仔細考察比賽路線,然後在漫長的馬拉松路徑中設立幾個 階段性路標位置。正式比賽時,每當快達到階段性路標了,他就會一鼓作氣加快腳步,這樣才不會因為長達四十幾公裏的遙遠路程而喪失鬥志與毅力。

人 生追求財富的過程,其實就像跑馬拉松一樣,通往致富之路漫長而遙遠,若將人生劃分成學富、創富、享富三階段,其實與山田本一的「用智慧跑馬拉松」有異曲同 工之妙。因為如果沒有清楚的定下階段性目標,以及達到階段性目標的正確觀念與具體策略,一不小心就容易在這場漫長的財富追逐賽中被淘汰出局。

對王崇德來說,學富是三富人生過程中最重要的基石。退伍後,王崇德進入證券公司擔任營業員,當時,他用心觀察許多投資獲利豐碩客戶的股票進出方法,揣摩他們的成功之道。

「向 有錢人學習,是致富的捷徑,難就難在他們往往不肯透露賺錢的祕訣,但我熟背他們每一筆交易,甚至比他們更清楚他們的交易記錄,很多客戶認為我很關心他因此 很喜歡我,逐漸信任我而願意教我。」王崇德說。如果不紮實地經歷學富階段,找出最適合自己的理論與方法,即使因為一時運氣好賺到錢,基於股市多空循環的道 理,未來極可能賠得更慘。

正 如同「股神」巴菲特所說:﹁在投資上沒有人可以把你三振出局,唯一可能讓你出局的是不斷追高殺低,錯失良機!﹂ 失敗是學富階段可貴的資產科技人丁漢花二百萬元學教訓巴菲特這句話讓四十三歲的丁漢感觸良深,因為他是整整花了二百萬元才完全領悟到這句話的真義。丁漢畢 業後一直在高科技產業中任職,對股票很感興趣的他,勤奮地學習各種技術分析理論,由於身處高科技產業,丁漢的投資標的大都鎖定在電子股。

﹁十年前,錸德從一百多元漲到三百三十元天價時,我正在光碟產業任職,我看到廠商爭相擴充造成毛利節節下滑的可怕,所以我一毛錢也沒賺到!﹂丁漢苦笑說。

幾年後,丁漢又轉到設備產業任職,認識很多面闆產業的工程師。﹁他們信誓旦旦跟我講,面闆業的榮景快結束了,當時友達從二十幾元漲到五十幾元接近前波段高點,我去放空它,結果竟從五十幾元漲到七十幾元,令我慘遭軋空。﹂丁漢心有餘悸地回憶當時情況。

丁漢分析,他根據自己的專業判斷投資電子股,事後證明,他對產業趨勢的判斷是正確的,比如說,光碟產業果然在他看空一年多後崩盤。他放空友達約半年之後,面闆產業苦日子也的確﹁轟轟烈烈﹂地降臨了。﹁但景氣趨勢看準了又怎樣!照樣賠了一屁股。﹂他自嘲地說。

丁 漢嘗試過各種投資策略,長線、短線、當沖,與投資工具如股票、融資、融券、權證、選擇權等,甚至還拿房子去借了二百萬元。丁漢投資的前幾個年頭,總是以﹁ 賺多賠少﹂收場,他補充道:﹁賺的次數遠多於賠的次數,但賠的金額卻遠大於賺的金額!﹂在友達慘遭軋空大賠後,他決定重新﹁盤點﹂自己的投資戰果,沒想到 原本兩百多萬元竟在數不清的大小戰役中不斷失血,剩下六十六萬元。﹁賠了近二百萬元,我學到了一件事,那就是我很呆!﹂但在盤點的同時丁漢發現,他長抱的 中鋼與南亞塑膠竟然沒賠錢,而且績效表現最好!每年還派發豐厚的現金股利。這個發現,讓丁漢決定把所有剩餘的本金全部集中在中鋼與南亞,並且決定遠離股 市。

在最激烈的一段時間,為了避免自己下班後也會看股票,他連家裡的網路寬頻與有線電視都停了。

投資中鋼與南亞這五個年頭下來,丁漢把該兩檔派發的現金股息再投入,自己有閒錢時也陸續買一些,儘管經過○八年的金融海嘯,他的股票部位在今年一月時已再度突破二百五十萬元大關,資產從僅剩六十萬元,大幅回升。他估計,包含配息,這五年下來的年均報酬率高達二○%左右。

﹁ 錢真的是很奇妙的東西,我拚命追它時,它們反而離我愈來愈遠,我放緩腳步決定要慢慢等,它們反而自動來追我!﹂現在的丁漢,最快樂的事不在投資賺多少錢, 而是晚上帶兩個小孩出去散步時,父子們擡頭仰望星星就可以消磨整個晚上。他選擇在三十八歲盤點自己的投資與人生,四十三歲的他雖還未成為富翁,但如同夜晚 清澈的星空般,他仍覺得前方處處是亮點。

精進財商顧問公司的理財顧問屈立楷說,學富階段貴在失敗經驗教訓的吸收,他建議,在財務安全的前提下,處於學富階段的人,不妨拿出一筆錢作為投資實戰的「學費」,輸贏得失心不必看得太重。屈立楷強調:學富階段的重點在於學,而非富,四十歲之前想要致富,應以工作累積第一桶金為首要考量。

政 治大學商學院院長周行一對於工作致富與投資致富兩者間孰優孰劣的順序,則有更精闢的見解。他在︽LIFE理財學︾︵天下出版︶一書中提到,只要發揮工作才 能,財富累積到一個程度後,再配合適當理財,就會對財富產生加乘作用。如果本末倒置,把投資理財當主角,工作當配角,不但風險增加,反而會離自己的天賦愈 來愈遠,也不容易進入穩定的創富階段。

非 凡新聞台財經主播胡睿涵拚勁十足的工作精神,為工作創富寫下一個最佳註腳。她分析式的播報風格在國 內獨樹一格,在主播台上的她,針對每項財經議題不避重就輕,報導時直接切入問題核心,把複雜的金融財經問題像剝橘子般地層層分析,讓觀眾看到財經事件的清 楚面貌。她主播的五點與九點兩個時段,是眾多股市投資人每天收盤後必看的節目。

靠自學邁向創富階段

財經主播胡睿涵挑戰自我

許多人誤以為胡睿涵有經濟學背景,不過,鮮少人知道,她的財經新聞權威是從許多磨難與噩夢中淬煉而成。

國 立藝大廣電系畢業的胡睿涵其實並沒有財經背景,她報考進入非凡新聞台時,當時面試她的是時任非凡新聞部主管的鄭弘儀。鄭弘儀問她的第一個問題是「經建會主 委是誰?」胡睿涵答不出來。第二個問題也是問某個財經部會首長的名字,她仍答不出來。當鄭弘儀準備要開口問第三個問題時,胡睿涵請他不必再問,她坦承她一 定答不出來。不過她向鄭弘儀承諾:﹁如果公司錄用我,一個星期後,你再問我財經首長姓名我答不出來,我自己會自動辭職!﹂進入非凡後,胡睿涵從黨政新聞跑起,但她知道,以非凡這種財經為主的電視台,黨政新聞不會是主流,主流將是產業、證券、金融等新聞。於是她主動爭取跑產業路線。

這 看來勇氣十足的舉動,卻讓她有段時間噩夢連連。﹁財經門外漢的我,不僅得在專業領域上加速成長,開始大量吸收之前完全不懂的知識,讓我時常苦讀到深夜。﹁ 更糟的是,轉換跑產業新聞那段時間我還經常做噩夢,夢到自己問了外行問題被受訪者嚴厲指責而嚇醒!﹂但是,職場的這些苦頭與胡睿涵小時候所受的貧窮磨難相 較,根本不算什麼。胡睿涵的父親從彰化北上台北討生活,一直以開計程車為生。胡家總共有五個小孩,胡睿涵排名老四,包括奶奶在內,一家八口住在台北市一處 僅十坪的違建裡。胡母為了分擔家計,不僅幫傭,還同時做資源回收貼補家用。﹁小時候我常常幫媽媽撿瓶子,整理舊報紙,還常到市場撿菜販不要的菜葉。﹂﹁現 在想想,曾經貧窮的生活,反而是培養我今天面對緊張萬分的新聞工作,高抗壓力與高耐操性的主要原因吧!﹂胡睿涵淡淡地說。

畢業後,她曾在廣播電台任職過,不僅以台語主持節目,還偶爾為藥品廣告配音。由於聲音甜美,同電台一位月收入百萬元的資深賣藥主持人想收她為徒,開出每月十萬元以上的薪資條件,但當時遇到有線電視台開放,學廣播的她想嘗試難度更高的電視領域,因而決定轉換跑道。

創 富下半段,穩賺加乘效果投資應做好資產配置與風險管理已經成為非凡重量級主播及新聞部主管的她,在新聞資料選材、資料收集與閱讀上從不假手助理。﹁做財經 新聞,你不能只照稿念,一定要親身去研究問題,才能融會貫通幫觀眾做深入的分析。﹂她把多年來研究國內外財經與金融問題的心得,動手寫成︽胡睿涵財經教室 ︾(高寶出版),成為暢銷財經書籍,她也晉身財經作家。﹁事情我總是挑比較難的做!﹂名利雙收的胡睿涵,吐露出她對工作的態度,這也是她成為權威財經主播 的深層因素。

經由工作累積到一定財富後,如何利用投資理財手段,使財富產生如前述周行一教授所說的「加乘效果」,則是三富人生三階段中,創富期下半段的首要之務。

瑞 士銀行財富管理部門台灣區負責人陳允懋說,成功人士的投資理財有一個盲點:「會投資不等於會理財!」他表示,「投資講究的是機會,理財看重的是風險控 管。」「不管你投資如何高竿,但唯有穩健的資產配置才能駛得萬年船。」財經作家楊偉凱建議,在工作累積財富後,想在投資大展身手之前,先做好資產配置的準 備工作,這就如同你在開車前先繫好安全帶一樣。「市場風平浪靜時,資產配置看起來無關緊要,但當市場有重大變化時,就能凸顯資產配置的重要性」。

楊偉凱舉例,○八年金融海嘯時,如果做好資產配置,把一半資金放在保本型商品,平均虧損僅在二至三成左右,遠比純放在股票虧損六○%穩健許多。

價值投資既創富又享富

林茂盛效法葛拉漢,報酬率達三成創富之後要如何繼續穩健積累財富?林茂盛以價值投資法持續累積財富,他的方法與思惟頗有值得效法之處。

四十九歲的林茂盛,不僅做過期貨公司總經理,也操作過金融衍生性商品,並執掌過國內某家一線級券商的自營部兵符。然而,正當公司準備成立投信公司,延攬林茂盛出任總經理之際,他卻出人意表地決定淡出金融圈。

﹁上頭對績效的要求,原本從每年一次,縮短成每季一次,然後又要求每月檢視一次操作績效!﹂﹁這種績效機制不單是造成工作壓力大,也迫使操盤人更加投機化。﹂不滿公司的文化,加上長期間高壓的工作環境讓健康亮起紅燈,林茂盛決定急流勇退。

放棄高階經理人數百萬元的年薪,林茂盛選擇當自己的基金經理人。六年多前退休時,他拿出數百萬元投資台股,秉持著葛拉漢價值投資法原則,如今投資本金已成長三倍以上,年均報酬率超過三○%。

﹁我以前以複雜的數理模型與技術分析幫公司投資,所創造的長期績效甚至還比我現在的價值投資遜色!﹂他笑著說。林茂盛的投資原則很簡單:尋找過去三至五年內,每股稅後純益維持在二至四元間的股票,等它們的本益比跌至八倍以下分批買進。然後,耐心等待本益比升至十二倍以上時,再分批脫手。

根據這個原則,林茂盛於○四年買進的順發,○五年買進的天仁與琉園,以及○六年買進的生達,加上○八年買進的巨大等股,每檔均創造至少五○%的獲利。而這些股票所派發的現金股息,他大都會重新投入,以創造出更可觀的投資複利效益。

林茂盛另一個投資原則,是不碰百元以上的高價股。他認為,基於重置成本的概念,高價股因股票淨值比往往超過四倍以上,經營者可能會出現售股再成立新公司與原本公司競爭的﹁道德風險﹂。加上高價股如果獲利成長出現疲態乃至於衰退,股價的修正往往讓人措手不及,因此不符合價值投資的原則。

在緊守投資原則的操作模式下,林茂盛成功地為自己創造更高的財富。

享富階段不光是儲蓄、理財大前研一:應適度消費,享受人生從創富階段晉升至享富階段,這時候投資理財應以守富為最高指導原則。不宜做高風險的投資,資產配置更形重要。

不 過,在守富的同時,也不應該把儲蓄、累積財富當成第一要務。日本趨勢大師大前研一其《後五十歲的選擇》一書中,對日本社會中眾多已存到足夠退休金,卻仍節 儉度日、強迫自己繼續儲蓄的老人建議:「應該將金錢與時間全部投入享受人生上,如果一直擔心『萬一』不知何時到來,以至於對生活種種樂趣心灰意懶,人生豈 不本末倒置!」到享富階段,也可以思考一下金錢的力量,為金錢做更有意義的安排。美國理財達人蘇西.歐曼(Suze Orman)說得好:「金錢本身沒有力量,是你給金錢力量!」而東森房屋董事長王應傑,就是企圖把金錢力量發揮到最大的範例。

享富階段的另類選擇

王應傑買下兩家公司滿足成就感把責任放下,放慢生活腳步,讓生活過得輕鬆自在,是許多成功經歷學富與創富兩階段的人,進入享富期後所要過的生活。但是,對東森房屋董事長王應傑而言,六十七歲的他,卻選擇走一條很不一樣的享富道路:買兩家公司,當一名企業家。

○八年,王應傑閃電入主東森房屋與國光客運,這個在台灣營建業一向扮演金主角色的神祕富豪瞬間聲名大噪,大手筆投資的動作,讓人見識到王應傑的財力。國光客運與東森房屋名下並沒有什麼土地資產,為何吸引房地產大亨關愛的眼神?不禁令人感到好奇。

王應傑在三十七歲時,靠著在房仲業的成功經營以及房地產投資豐碩的戰果,已經累積到一輩子夠用的財富。不過,他心中總是有一個小小的缺憾。﹁我的北橋建設,說穿了只是一家控股公司,各項投資很成功,資產規模蒸蒸日上!﹂「不過,每當應酬或扶輪社活動時,朋友向人介紹我是政商兩棲的企業家,總是讓我有點心虛,因為北橋建設的員工才五個人而已!」這種缺憾隨著王應傑入主國光客運與東森房屋後終於得到彌補,因為這兩家公司的 員工人數高達一萬人。尤其入主國光客運讓王應傑更有成就感,他說:﹁許多窮人是搭不起高鐵的,客運是他們南北奔波最主要的交通工具!﹂﹁國光客運現金流穩 定,每年營收約在三十億元上下,只要削減成本,合理化經營,雖賺不了大錢,但賺比銀行定存稍高的獲利率是沒問題的!﹂王應傑想把這兩家公司好好經營,作為傳子企業。他說:﹁留給孩子一大筆錢實在沒意思,不如給他們一家企業,讓他們學習照顧員工的責任感與承擔,這樣的人生比較有意思。﹂六十七歲的他,人生下個階段要向已故的經營之神王永慶看齊。

如果你立志成為富翁,不妨在學富、創富、享富的每個階段立下目標,像跑馬拉松一樣,朝著目標前進,相信抵達終點的果實是甜美的!

成就三富人生的關鍵

享富 ˙善用財富 樂於使喚金錢:善用財富,而不被金錢使喚、不為錢煩惱。

樂於分享:與弱勢者分享你的財富,或與年輕一輩分享你的經驗。

守富為上:做好資產配置,投資應降低槓桿操作,理財以保本型商品為主。

創富 ˙勇於嘗試 勇於承擔:工作不推諉,掌握在職場嶄露頭角的機會。

勇於押大注:平時對投資淺嘗即可,遇到市場恐慌式重挫時,資金分批進場。

勇於改變:財富累積緩慢,應檢討自己的消費習慣,甚至不惜轉換職場跑道。

學富 ˙投資自己 不要怕花錢學習:35歲前,最好的投資就是自己,應加強學習自己的專業與投資理財方法。

不要怕失敗:拿一筆不傷筋骨的錢進行投資實戰演練,直到找到一個最適合自己的投資方法。

不要怕吃苦:遠離電視與電玩,閒暇時找兼差機會賺外快,為創富累積本金。

王崇德

出生:1962年

現職:專業投資人

學歷:台大商學系

經歷:證券公司高階主管

數家上市公司投資顧問

王崇德戰勝股海的錦囊妙計1. 有志成為富翁的人,平時應為一生中難得幾次的崩盤做好準備,機會來時勇於下大注。

2. 把3年線當作低買高賣的準繩,低於3年線15%以下開始分批買進,當股價漲回3年線以上時,開始分批賣出。選股以產業龍頭股為主。

3. 崩盤時,如果無法克服股價下跌的恐懼,可買債信佳的可轉換公司債。

胡睿涵

出生:1971年

現職:非凡新聞台主播

學歷:台灣藝術大學廣電系

應用媒體藝術研究所

經歷:廣播電台主持

胡睿涵成為財經權威主播的職場心法1. 事情要挑難的做,職場上則挑戰難度高的職位。

2. 把逆境與貧窮當成磨練,是日後在職場上提升抗壓力的最好訓練。

專家建議:三富人生應把握的原則政大財務管理學系教授周行一

學富 就是投資自己

年輕人在學富階段,最好的投資是自己。創富階段的投資理財戒之在急,要懂得用時間換取金錢。

精進財顧理財規畫師屈立楷

創富 首重財務安全

人生財富目標有三大階段:財務安全、財務寬裕以及財務自由。先顧好基本生活,行有餘力再提高生活品質,最後才是以閒錢進行投資達到財富自由境界。

瑞銀財富管理 區域營運長謝淑琴

享富 做好資產配置

進入享富階段應以守住財富為原則,報酬率其次。

高資產人士則應尋求專家協助,做好資產配置,降低市場波動所造成的風險。

王應傑

出生:1943年

現職:國光客運副董事長東森房屋董事長

學歷:成功大學會統系

經歷:台北房屋總經理國大代表

王應傑享富心法

1.達到財富自由(賺到一生夠用的錢後),人生應為理想而活。

2.留給後代大筆金錢,不如留給他們一家企業,讓他們學習責任與承擔。

3.把財富用在對社會有用的地方,自利利人。

筆 記女王Ada教你規畫人生的夢想年表立志要當一名「快樂小助理」的筆記女王Ada(林珮玲)建議,人生財富規畫與夢想的起點,不妨從做自己的年表開始。 Ada說,趁做年表之際,可以重新「盤點」自己的人生。把自己目前擁有的寫下來,然後再寫下自己的目標。目前的情況與目標兩者之間的差距,就是未來要努力 的地方。

做自己的年表還要把握兩個原則:可視化與可量化。所有記載的事項要具體,能用清楚的文字甚至圖表表達。其次是,奮鬥的目標要可量化,如外語能力檢定級數、健檢數字、運動時數、資產數字等等。

做好年表後,可把它張貼在自己的手帳上,時時惕勵自己。而手帳最完美的境界莫過於把要做的事記下來,並一一達成。

項目 目標 現況 差距 學富期(年齡26?35) 創富期(年齡36?55) 享富期(年齡56?)26 27 28 29~35 36 37 38~55 56 57 58~

工作 月收入

10萬元 3.5萬元 6萬元 3.8萬元 3.8萬元 3.8萬元 4萬元 4.5萬元升官了 5萬元 6.5萬元 10萬元 10萬元 11萬元投資與理財 *每月存5萬元*退休時擁有3000萬元現金 *每月存1萬元 4萬元 每月存

1.2萬元

開始定期定額投資基金

每月扣3000元 每月存

1.2萬元

單筆買原物料基金5萬元 每月存

1.2萬元

定期定額

每月提高至

5000元 贖回單筆

原物料基金

賺30% 基金定期定額提高至2萬元 投入50萬元買台塑與

台積電 贖回基金

獲利40% 退休金累積至500萬元 200萬元買債券型基金 退休金累積至1500萬元

家庭 *2個小孩

*住60坪的房子

*一間度假別墅 *租屋

*有女朋友 購屋頭期款

差150萬元 購屋基金

存10萬元 購屋基金

存25萬元 結婚

購屋基金存40萬元 購屋基金存55萬元

第1個孩子

出生

購屋基金存250萬元 買房子

900萬元

貸600萬元

第2個小孩

出生 老大讀大學 換屋

1600萬元 全家

出國旅遊

技能與知識 *英日文精通*設立自己的財經部落格 外文程度普通,對投資理財一竅不通 加強英文口語與寫作;日文完全不懂 學會50音,

每天背10個

英文單字 考中級英檢 考高級英檢 花1.6萬元報名外語補習班 讀原文書不吃力 接待國外客戶應對自如 日劇聽懂3成 研讀中國古典小說 學油畫 開畫展

健康 *體重降至

70公斤 80公斤 10公斤 77公斤 78公斤 79公斤 80 (下決心每天至少運動40分鐘) 78公斤

78公斤

輕度脂肪肝 77公斤

血壓有點高 73公斤 72公斤 70公斤

健檢OK

大事紀與

大預測 2007年 2008年

總統大選、

金融海嘯 2009年

簽MOU,

兩岸關係

新裏程碑 2010年 2010年 2011年 2012年 2012?27年 2029年 2030年
打造 三富 人生
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林三富重押轉機股 財富三級跳 從報價圖走勢 提前找出井噴產業飆股

2013-06-10 TWM
 

投資前輩的一句話,財富翻倍要靠重押轉機股,讓原本對半導體有投資經驗的林三富,開始注意DRAM產業,並鎖定華亞科技在三元開始買進,透過分析DRAM報價走勢,他堅持到現在一張都沒賣,以現在市價計算,已經大賺兩倍以上。

撰文‧張弘昌

「今年投資就靠華亞科技大賺一票了!」六年級前段班的林三富(化名),談及手上平均成本不到五元、總數量超過一千張的華亞科技時,眼角都忍不住開始微笑。對他而言,當初買華亞科不但是投機,更是一場豪賭,因為如果判斷錯了,所有資金可能就會歸零;但如果對了,就意味著將有數倍利潤的回報入袋。

「我相信在今年之前,大家都認為台灣早就從全球DRAM(動態隨機存取記憶體)版圖中消失了,」林三富推一推臉上的眼鏡,瞇著眼睛說著,「但去年第四季在偶然機會下,與一位投資前輩聊天,他提及人生財富要大翻身,一定要找轉機股,而且要重押。」長期陷於谷底 留意反彈噴出的可能這位投資前輩告訴他,二○○一年時,鋼鐵業與散裝航運產業供過於求,許多企業面臨破產整併的威脅,後來中國經濟崛起,不斷增加基礎建設,使得鋼鐵股與散裝航運股出現噴出行情。當時波羅的海指數(BDI)就從不到一千點連續飆漲到一萬點以上,創下歷史紀錄,而燁輝股價更從二.二元直奔四十一.三元。

「經過投資前輩的點醒,以此概念,我當時注意到,DRAM產業露出一線生機,似乎是個不錯的選擇。」在金融業服務的林三富,平時財經嗅覺就比別人靈敏,一下子就聞到了獲利契機。「我早期曾經投資過DRAM等半導體股,知道這行業是有景氣循環的,只要在谷底買進,應該是穩操勝券的。」當時市場對DRAM股聞之色變,甚至還有投資人一直抱著力晶與茂德的股票,最後淪為壁紙。而台塑集團的南科與華亞科因為虧損累累,每股淨值降到不到五元,已經被證交所打入全額交割股(必須先匯錢或備齊股票才能買賣),隨時可能被市場淘汰出局。為何林三富敢跳下去買華亞科?

首先,林三富發現,自從金融海嘯後,德國奇夢達、日本爾必達與台灣的茂德、力晶破產倒閉,DRAM產業倖存的只剩韓國的三星、海力士以及美國的美光;而且美光還收購整合台灣與日本的DRAM公司,整個市場從完全競爭變成只剩三家壟斷,形成寡占局面。

其次,台塑王家曾經對外釋出訊息,表示「台塑的企業不能倒」,這代表大股東準備傾注集團資源全力支持,「買進華亞科變壁紙的機率大幅降低」;而且隨著力晶、茂德出局,三星不計代價倒貨的舉動也開始收斂,DRAM現貨價格並出現些微反彈。

於是林三富從去年十二月起,在華亞科三元時開始分批買進。「坦白說,剛開始買進時,心裡還不是那麼踏實。」後來他仔細研究由集邦科技製作的DRAM報價走勢圖(DRAMDXI Index)後,信心開始增強,並一路加碼到五元。

報價會往上走 背後必有潛藏因素林三富表示,一一年DRAM價格跌破企業現金成本(必須用現金支付的成本,不包括折舊、攤銷等帳上變動的費用)時,產業已露出曙光。在過去,只要跌到現金成本以下,幾乎就代表景氣谷底,當時力晶還買進設備準備升級,迎接下一輪景氣高峰。

沒想到後來爆發歐債危機,導致DRAM價格在短暫反彈後又再次下跌。這次力晶就撐不住了,銀行團為了保障債權,在市場上大量拋售DRAM,使得價格再度跌破現金成本。「接連兩次嚴格淘汰,整個DRAM產業徹底重組,活下來的變成最後贏家,而且贏者全拿,」林三富分析。

從報價圖可以發現,這兩次跌破現金成本的走勢,正好形成「W」底,林三富也就是在價格突破頸線後(兩個谷底中間的高點所延伸的價格線)繼續加碼,後來知道,這波價格上漲是因為中國白牌平板電腦開始大量使用DRAM所帶動的需求。

「我是報價的信仰者。」林三富強調,價格永遠是最真誠的指標,報價會往上走,背後就代表有潛藏的事情正在發生。另外,林三富在報價圖上分別畫上四五○○、三五○○與二五○○點三條線,並整理歷史經驗發現,當DRAM報價走勢來到四五○○點以上,因廠商賺錢變得容易,會開始積極擴廠,接著就發生尖頭反轉,樂極生悲。

二五○○點通常意味著景氣離谷底不遠;至於三五○○點,是DRAM報價正式超越廠商的生產成本,因此報紙上會出現轉虧為盈的消息;而且依照經驗,廠商開始賺錢後可以連賺兩個季度,也是股價漲勢最凶猛的階段。

得出這樣的心得,林三富在去年十二月開始買進華亞科後,就設想今年六月DRAM報價會來到四五○○點以上,準備獲利了結(正好兩個季度),但沒想到才三、四個月,DRAM報價就快速來到四六七一點,創下歷史新高;而華亞科股價則從五元一路頭也不回的漲到十三元以上。有趣的是,華亞科三月才正式轉虧為盈,這說明,好戲不過剛登場而已!

眼看DRAM報價沒有作頭的跡象,林三富把股票抱得更緊,儘管帳面獲利已超過二倍,但一張都未賣出,因為他驚覺,DRAM可能與過去的景氣循環習慣不同。DRAM已經是寡占市場,與過去完全競爭的經營環境不可同日而語。就經濟學的定義,寡占代表市場由少數廠商所主宰,顯示DRAM產業未來數年將延續復甦態勢,而且目前智慧型手機、平板電腦擴大DRAM的應用,供過於求的現象已經大幅逆轉。

林三富拿起美光的K線圖一看,股價已在今年正式突破十年線,不但意味著過去十年買進的投資人已經解套,更暗示DRAM產業已經邁入嶄新的階段,而華亞科屬於美光陣營,自然跟著雨露均霑。

努力研究抓住時機 膽識與堅持也是重點至於要抱股多久?林三富認為,現在華亞科還是全額交割股,法人仍有顧忌,而且如果要買,操盤人幾乎都要上專案簽呈,「很多人怕看錯丟工作不敢賭。」因此,部分資金反而流向華邦電、晶豪科、威剛等個股。

但他表示,華亞科剛辦完近六十億元私募,每股價格九.四七元,加上第二、三季的獲利,預期最快下半年每股淨值就會回到五元以上,恢復普通交易,「屆時法人買盤就會湧入,進一步推升股價。」問他目標價多少?他笑著說,再漲一倍應該不是難事,如果再計算超漲空間,應該有二十五元左右的實力,理由是,屆時華亞科總市值差不多接近旗下兩座十二吋晶圓廠的建廠成本。

靠著一檔轉機股,林三富今年的財富出現三級跳,箇中因素除了時機,還有膽識、堅持與實力。在台股裡,每年總會發生許多傳奇故事,只要用心挖掘,努力投入研究,相信下一個財富倍增的投資人就是你。

林三富靠報價表找出產業飆股

圖表1DRAM報價表

1.力晶退出市場,銀行團倒貨,加上歐債危機仍然存在,DRAM報價第二次跌破廠商現金成本,林三富在分析市場只剩三星、海力士和美光後,開始嘗試在3元買進華亞科。

2.DRAM報價突破頸線,林三富持續加碼。

3.過去歷史經驗顯示,當DRAM報價走勢來到4500點以上,因為廠商賺錢變得容易會開始積極擴廠,接著就發生尖頭反轉。

4.今年DRAM報價走勢在三月底來到歷史新高4671點,比林三富預估的時間還要早,DRAM產業變成寡占市場是重要因素。

華亞科近5季財務資料

2013年第一季 2012年第四季 2012年第三季 2012年第二季 2012年第一季營收(億元) 86.3 91.1 86.9 95.679.3 EPS(元) -0.11* -0.71 -0.84 -0.58 -0.92 *註:華亞科3月正式轉虧為盈 資料來源:股市公開資訊觀測站

 

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