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答股問（五） 股壇老兵鍾記 長勝之道

來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/04/blog-post_1.html

問：（2014年10月6日）鍾兄, 你認為金沙如何?

答：金沙中場業務做得非常好，她是澳門賭股的龍頭，派息不錯，是我的次選！


問：（2014年10月16日）鐘師兄，想請教你點睇佔中問題？會唔會影響左你投資港股既信心？

答：佔中問題或多或少會影響香港的經濟前景，從而影響香港公司的盈利前景。我會小心評估佔中對我所持有公司的盈利影響，要一間一間分開評估，並不會因為佔中而減持所有的股票！

問：（2014年10月23日）金山軟件今天大跌了12%，還有必要長線持有嗎？都發出了盈利預警了， 這代表什麼:？

答：股價的變化往往都是反映了投資者貪婪與恐懼的心理狀況，盈利預警當然是壞消息，短期股價下跌是合理的，但長線投資者要問的問題是：現價是否已反映短期的盈利預警？盈利壓力是短期的還是長期的？

如果您對金山的長遠前景有信心的話，就不應該因為幾個季度的短期業績欠佳而沽出，壞消息可能是買貨良機而不是止蝕沽出。

問：（2014年10月23日）多謝，看完您所寫的，心就定下來！但有時，當股價跌，買，再跌，再買，再跌，又買，心裡難免會想：何時才真的跌完？

在這時刻，投資者是否可利用“技術分析“去知道跌勢是否將完結，股價是否已真正回調完？有任何方法可幫助？成交量，等等？

答：技術分析只可以參考，要判斷股價是否見底還是看基本因素和估值比較可靠。

問：（2014年10月27日）請指教，本人較早時已經買出全部股票。香港現況不穩，選擇那隻股較理想？何時再入市較理想？謝謝意見！

答：market timing 很難把握，我認為投資者應該建立一個長線的投資組合，在估值便宜的時候買入並長期持有具有經濟專利和競爭優勢的股票。

我的心水股包括：港交所:、匯豐:、友邦:、比亞迪:、金山:、金蝶等。

問：（2014年10月27日）鐘Sir, 謝謝寶貴意見！
本人一路也有追看你的分析文章，令我獲益良多。
每每在股票出現不利消息時，便有所動搖，而作出拋售！
仍然努力學習中，堅持正確的原則。堅持，持久，等待.......$！

其實你每年都會重新評估持有的股票嗎？

那麼，2015年，會否發掘新的心水股？

答：由於是全職的關系，不是每年，我每天都在檢視自己的股票投資組合。

2015年的心水股依然是金山、金蝶和比亞迪

問：（2014年10月29日）比丫迪，當然是鍾sir 心水股之一。
但若果長汽2333/ 廣汽2238，哪一隻潛力較強？原因是？
長汽著重SUV，特別是 一度再一度推遲上市的H8
廣汽著重新能源車，本田，豐田，自家品牌
另外，當看廣汽業績報告，有一點不太明白，廣汽(香港) H股是廣汽工業集團A股的“子公司“？所以，報表都是分開為 “合併“ 和 “母公司“？那麼，投資者投資H股時，著眼點應該放在 “合併" 還是 “母公司“ 的報表？

答：長遠來說，長汽的SUV市場潛力會大些！

廣州汽車集團在香港和上海都有上市，在港上市的是H股2238，在上海上市的是A股601238，廣汽的大股東是廣州汽車工業集團，持有廣汽57%股權！
廣州汽車工業集團沒有上市，投資者只可以買廣汽H股或A股！
投資者應該看合併的財務報表（包括公司本身和她的子公司）。

問：（2014年10月29日）還有一個疑問：A股股價是人民幣，而H股股價是港幣？即係如果，A股8元，即係要將8元轉回港幣，才可跟H股作比較？
你指的公司本身 = 廣州汽車工業集團？
子公司 = 廣州汽車集團？

答：公司本身是指廣州汽車集團，她的子公司是指她屬下控制的公司(subsidiaries)！
你買入的是廣州汽車集團，不是她的大股東公司廣州汽車工業集團，後者的業績與你無關！你的權益只是廣州汽車集團公司本身和她屬下子公司的貢獻！

對，A股是以人民幣報價，如果A股是Rmb8， 相當於10港元，A股股價高於其H估股價（7港元）43%！可以說，H股相對A股抵買，但不能說H 股絕對抵買，還是要看H股的估值！

問：（2014年11月4日）記得鍾sir之前是比較看好廣汽的，是否重新評估後有所改變？

答：廣汽第3季度業績（包括自主品牌和合資品牌的業績）遠差過預期，分析員對她的前景已沒有之前那麽樂觀，短期盈利將會有下調的壓力！

問：（2014年11月4日）現在，比丫迪，是否該在45元以下，才值得買入？

答：第4季業績一般，我會等待她的股價回調到約40港元才考慮加碼，不會心急！

問：（2014年11月5日）你好,,.我係$74 有3手銀河娛樂...一直錯過了止蝕的時間。最近$49 買多1手...$54 放了1手...希望因此慢慢拉低買入價。

估唔到銀河娛樂3日就由$55.5 跌到$49.x ....其實我應該繼續低買高沽嗎? 銀河唔知要幾耐先可以升番到$70 ？

答：對不起，由於基本因素已變，我估計短期股價很難重返70港元，
長線而言，要看銀娛未來賭場的執行力，
我不建議短炒，事實很難做得好，對拉低成本的作用有限，
建議長線持有，未來多留意澳門博彩收入的變化，定期檢討銀娛的投資價值。

問：（2014年12月3日）鍾sir, 現在比亞迪股價已低於你的合理價42元樓下，但港股現況，加上汽車11月銷量差，“唐“延期上市，石油下跌對傳統汽車有利，看法還是一樣嗎？

答：油價下跌，新能源汽車的成本競爭優勢會相對下跌，但考慮到環保的問題，我認為該行業的長期發展大方向不會改變。

壞消息出現，股價大幅下跌，很可能是長線投資者買入的時機。

問：（2014年12月11日）鍾兄，是否對金山看法不變？長線還是看好？

答：只要小米成功，用戶人數不斷上升，金山軟件作為雷軍系的主要成員之一，前景必然看好，我認為短期股價下跌是長線買入的良機!

問：（2014年12月17日）大師，怎辦？比丫迪為何大跌？應否持有？

答：短期來說，比亞迪的股價會因為油價低迷而受壓！
但是除非油價長期低迷（我認為不可能，資源始終有限），新能源車的前景長遠應該可以看好！
投資者必須留意未來中國政府會否對新能源車的政策有所改變！
我不建議短線買賣，建議觀望！

問：（2015年2月8日）我想請教一下有關 本益比 的事：
“若是公司的EPS呈現成長趨勢，則合理的本益比可以更高，相反地，若EPS呈現衰退趨勢，則合理的本益比就應該低於10倍“
本益比 = 每股股價 / EPS
有兩個問題想不通：
1. 假設股價不變，公司的EPS 增長 (成長趨勢)，根據上述公式，本益比理應減少，那麼，何來合理的本益比可以更高？
是否上述情況，因本益比減少而股價被低估，所以股價隨後應會增長，令本益比得到合理的值。
2. 但 本益比增長後，外部股東報酬率 (1/本益比) 不就減少了，是否得到較少報酬？

答：1. 對！你所寫的本益比其實就是市盈率PE的概念！
假設現價是10港元，公司去年的EPS是1港元，即是現在的PE是10倍，假如公司今年的EPS增長15%到1.15港元，股價不變，PE便會降到8.7倍（10/1.15），如果投資者認為合理的PE是10倍的話，理論上股價在年底前應該可以上升到11.5港元，較現價上升15%（=今年的EPS增長）！
假如公司今年的盈利預測增長超過15%的話，投資者可能會願意付出較高的PE買入她的股票，股價很有機會升到11.5以上！

2. PE高了，earnings yield（1/PE）當然便會減少，但不要忘記公司未來的盈利增長潛力也變大了！ 未來的PE將會降低，earnings yield 也會回升！

問：（2015年2月8日）但投資者如何判斷合理PE? 參考同業？參考歷史PE?

答：合理的PE可以參考同業、公司過去的PE區間和她未來的盈利增長預測。

問：（2015年2月11日）1. 請問哪裡可找到 上市公司 十年或以上的財務數據 (免費)？
我找過 etnet, aastock, yahoo, google, bloomgberg 等等，最多只有4-5年的數據！如果只有過去4年的數據，是否已足夠分析了？

2. 另外，我目前是在網上 下載過去4年股價 取得每年平均股價，再和 相對年份的gross margin, opertaing margin 及 net profit margin 在excel作比較！像這種分析，一般都是自己在excel做？還是網上已有一些免費的產品？

答：1. 港交所的網站
對於散戶來說，4-5年的數據分析應該很足夠！
2.經濟通的網頁etnet.com.hk會有簡單的財務分析，不用自己做！當然如果你有時間和能力，也可以自己做！

問：（2015年2月24日）匯豐這次跌破70，看來還沒到底！業績不勝預期，鍾兄是否之前已發覺？

答：市場的期望不高，但可惜匯豐出來的業績比預期更差！

我看匯豐未來股價的主要催化劑是加息，今年不加，明年都會加，投資匯豐要有無比的耐性，現價70港元，股息率近6%，再下跌的風險應該不大！

問：（2015年3月16日）你好鍾兄,我贊同你的觀點看好未來澳門的賭業
不過我沒有投賭股,投了703佳景飲食股。
雖然覺得在$2的時候公司估值已算低殘,奈何低處未算低現已再跌25%至$1.5
差不多跌至PB=1, PE=3點幾如果我有現金,以現價買下整間公司實屬超值。
公司核心盈利能力其實不差,但每天看著股價跌實在難挨。
深知短期股價沒有太大意義,始終初學投資知易行難,心情還是難免起伏
不知鍾兄多年來是如何修煉長線投資的心態?

答：我認為長線投資必須選擇優質股，在估值合理（便宜更好）的時候買入，長遠而言（5年以上），回報不錯。
假如買入後股價大跌，我會再看看基本因素和估值的變化，通常都會考慮加碼多於止蝕！
對我來說，短期的股價變動只會帶來買入（當股價大跌而估值吸引）或沽出（股價大升而估值昂貴）的機會。

問：（2015年3月16日）感謝鍾兄建議,
剛剛又看了一次業績,佳景今年大肆擴張導致拖累盈利
但基本業務其實還是不錯,會繼續觀察其新業務發展
耐心坐定先,長遠睇好澳門賭業及旅遊繼續發展,這些公司終會恢復其應有價值。

答：為何不選龍頭股銀娛或金沙？

飲食業的競爭很大，入行門檻很低，投資佳景的風險比較大！

問：（2015年3月16日）想請教鍾兄在買入一隻股票的時候是如何建立倉位?
通常會將彈藥分幾註?

答：前題必須選龍頭股票。

趁壞消息出現，當股價下跌到估值合理的時候（便宜更好），我會買入三分一（以金額計），如果股價再下跌超過10%，我會再買三分一，再下跌超過10%，再買三分一。然後坐定定，留意公司的基本面變化，再作出買賣決定！

問：（2015年3月19日）金蝶全年業績好似同預期的差不多，期待你能有空為你愛股之一，寫新的一篇文章！
“金蝶全年業績分析及其合理股價。

答：金蝶食正互聯網+的風口，我經常提醒自己，不要太早獲利！
徐總希望未來中國互聯網巨頭不單是BAT，還應該前面加一個K，即KBAT！

問：（2015年3月27日） Last night KS Cloud announced that it would sell a stake to IDG and KS.
How do you think about the KS Cloud valuation? Some say it is undervalued and hurts the benefit of the KS shareholders.

答：I am constructive on the news.

Reasons:

Valuation of KS Cloud = US$600 Mn (US$24 Mn for 3.98% stake)
Book value of KS Cloud = Rmb200 Mn
Valuation/book value = 19X
And KS Cloud was still loss-making Rmb60 Mn in 2014.
I think the valuation is fair at the first place.

Secondly, Kingsoft will increase the stake in KS Cloud slightly from 52.1% to 52.3%. No dilution at all! The shareholder of Kingsoft will not be hurt.

Thirdly, use other people money to expand in a capital intensive industry is a smart move, in my view. This will reduce the risk of Kingsoft and attract more institutional investors in the future.

Fourth, IDG is a very famous private equity fund that is specialised in the technology sector. Participation of IDG is an endorsement of the outlook of KS Cloud, to a certain degree. I think spin off of KS Cloud for a separate listing in future years should be on its agenda.
有小米和雷軍，募集資金話咁易！
早入股，估值會便宜一點，將來入股，股值一般都會比較高！看看小米的估值就知道！
IDG肯定是early bird!

問：（2015年3月30日）Hi Benny, It would be appreciated if you could share how to calculate the target price (226/ 268) by using the amount of transaction (1200/ 1400) and P/E ratio (28). Thank you.

答：Last year, HKEX made a net profit of HK$5.16 Bn, of which HK contributed about HK$4.8 Bn (with an average daily turnover ADT of HK$69.5 Bn) and LME contributed about HK$300 Mn.

This year, I expect the profit contribution from LME will increase to about HK$1.1 Bn, thanks to a 34% increase in tariff effective Jan 1, 2015 and the full year contribution from LME Clear (launched on Sep 22, 2014).

Assuming ADT of HK$120 Bn, profit from HK will increase to HK$8.3 Bn (4.8*120/69.5) = Net profit in 2014 * (ADT in 2015 / ADT in 2014).

Therefore, total profit of HKEX in 2015 = HK profit + LME profit
= HK$8.3 Bn + HK$1.1 Bn
= HK$9.4 Bn

EPS = HK$9.4 Bn / 1168 Mn shares = HK$8.05

Target price = 28X PE = 28*8.05 = HK$226

Same method to derive the target price assuming ADT = HK$140 Bn
Hope you understand.

泡沫為價值投資者帶來出貨機會 股壇老兵鍾記 長勝之道

來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/04/blog-post_10.html

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-04-10

受到之前國內公募基金可以買港股的消息刺激，加上H股較A股便宜逾30%,今個星期的港股勢如破竹，恒生指數一度逼近28,000點，日均成交超過2500億港元，周四更高達2915億港元，破了歷史記錄！

近日港股的股價升幅和波動都非常大，基金、趨勢投資者/投機者和散戶積極參與，泡沫已經形成，大部份分析員都看好後市，預測年底港股可以升破30,000點！

A股和港股的泡沫可以維持多久？幾時會爆破？我認為沒有人會事前知道，只有事後孔明！

作為價值投資者，當別人貪婪的時候，我開始變得恐懼 (Be fearful when others are greedy)。

我檢視了手上的股票投資組合，這幾天趁機減持升幅過大並且估值過高的股票。如果沽出後股價持續攀升，我會繼續減持！和跌市時趁低吸納一樣，牛市上升周期中沽出也需要紀律！

減持名單如下：

股票 沽出價 沽出數量 原因

中國人壽（2628） 40港元 大部份 A股泡沫化
平安保險（2318） 102 港元 全數 A股泡沫化
安碩A50基金（2823）14港元 全數 A股泡沫化
比亞迪（1211） 48港元 部份 估值貴
金山軟件（3888） 32港元 部份 估值貴（預測PE逾40倍）
金蝶（268） 4.5港元 部份 估值貴（預測PE逾35倍）
聯想（992） 13.5港元 全數 估值貴（預測PE逾22倍）
港交所（388） 250港元 部份 已反映日成交1400億港元
友邦（1299） 52港元 全數 估值貴（預測PE逾22倍）

股神的智慧（二） 股壇老兵鍾記 長勝之道

來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/04/blog-post_21.html

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-04-21

股神畢菲特每年寫給巴郡(Berkshire Hathaway)股東的信，內容都藴含了很多投資智慧和啟迪，幾乎是每位價值投資者（當然包括我在內）必讀的。

看過了今年的信，順手拈來，我認為股神以下的投資智慧最值得參考：

- 長遠而言（超過10年以上），分段買入並持有一個分散的股票投資組合(diversified equity portfolio)的風險遠較持有美元債券投資的風險為少！風險是指長遠購買力下降(significant fall in purchasing power over investing lifetime)的風險，而不是指短期價值波動(price volatility)的風險。(很多散戶投資者因為害怕股價的短期波動而誤以為投資股票的風險很大，不敢長線投資股票，往往過份保守地持有債券或銀行存款。其實，長遠而言，他們所持有的債券/現金資產的購買力會被通脹所侵蝕而大幅下降，這個風險他們大多沒有察覺，到退休時才發覺已經太遲!)

- 如果散戶投資者擔心個別股票的大幅波動，股神建議買入低成本的指數基金(low-cost index fund)。（在香港，我認為盈富基金（2800.HK）最適合散戶）

- 股神指出四個原因才會令到持有股票投資的風險提高，包括（1）過份主動買賣，意圖捕捉短期的股價走勢(time the market)（2）投資過度集中，不夠分散（3）給於投資顧問或經理的費用過高（4）借錢投資。（我有時都會犯了過份主動買賣的毛病！）

- 投資者應該以合理價買入傑出的企業（buy wonderful businesses at fair prices），好過以便宜的價錢買入質素平平的企業(buy fair businesses at wonderful prices)。（有時我都會犯這樣的錯，貪便宜買入基本面一般的股票，長遠而言，最後發覺升幅最大的股票都是優質股！看看港交所和瑞房差天共地的股價表現便知。）

買入經濟日報（八） 股壇老兵鍾記 長勝之道

來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/04/blog-post_27.html

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-04-27

今個月以來，經過反覆思考後，我重新看好經濟日報(423.HK)的前景，認為其盈利有望大翻身，並於2.0港元以下買入她的股票作中線投資。我計算過，風險不大！

我估計公司在2016年3月份財政年度的凈利潤將會大幅反彈，主要是旗下經濟通（股票機業務）收益將會受惠於港股牛市而顯著爆升、廣告收益溫和增長（股市和樓市向好，抵消本港零售放緩的影響）和免費報紙《晴報》很可能開始提供盈利貢獻。

除了港交所和券商股外，我認為經濟日報也是港股大牛市的受惠者。淘金者可能不會發達，但是提供工具者必然會發達！

股市暢旺，股民（包括銀行客戶、券商客戶、機構投資者和個人投資者）對股票報價機的需求必然會大幅增加，經濟日報旗下經濟通業務勢必成為公司盈利增長的火車頭！我參考公司在2007年牛市期間，經濟通業務同比大幅攀升35%，於是保守估計，該業務在2016財政年度的收益應該可以達到4億港元（占公司的總營業額約30%），同比增長超過20%！

假設廣告收益（占公司的總營業額約56%）增長10%，經營支出增加5%，我估計經濟日報2016財政年度的經營利潤率將會回復雙位數（從2015年的5%增加到2016年的12%），並預測其凈利潤將會高達1.3億港元，同比增長130%！

每股盈利約0.3港元，現價2.25港元，預測市盈率只有7.5倍，低於過去平均的9倍。公司財務穩健，截至2014年9月底止，凈現金2.2億港元。由於經營現金流強勁，我認為公司絕對有足夠能力派發盈利的50%作為股息, 即0.15港元，現價股息率近7%，非常吸引！

總的來說，我認為買入的風險不大！

股壇「食力簡」奮力護棚

2015-07-22  NM

在股壇有「食力簡」之稱的中國天然氣（931）主席簡志堅，這幾天如一隻熱鍋上的螞蟻。931是一 壇他精心部署七年的「大茶飯」，乘着月前妖股狂勢，股價由六毫升至三蚊。可惜上週沽空機構Glaucus突襲狙擊，指其股價只值八仙，令該股岌岌可危。簡 志堅四出受訪，極不滿有人在他「戲院」放火：「這班人突然在戲院點火，嚇到人踩人走晒啦﹗」據知，原來有庄家早前「大吹特吹」，指會炒起手頭多隻殼股，甚 至找到馬雲入局！不少庄家友好「因簡之名」借錢大炒特炒。「戲」棚突冧，不少人將會一身蟻！與此同時，一班早前炒931損手爛腳的僆模們，亦開始新搞 作。 記者走進簡志堅的辦公室，發現放了三支巨型香檳，他逐支指着說：「呢支係股價兩蚊時開嘅、呢支係五蚊，跟住呢支係十蚊時開。」別的上市公司主席，為免踩 界，從來不敢親口唱好股票，但簡志堅這天對着記者，咬牙切齒說：「呢隻股票，至少值三至六蚊﹗」上週三沽空機構Glaucus報告一出，把中國天然氣與被 證監會停牌的漢能（566）比較，指股價只值八仙。市場開始有反應，簡志堅於是在五分鐘內即向聯交所申請停牌，股價停牌前報一個四毫六，力保不失，簡志堅 說：「復牌後，有一班人會排隊買入這隻股票！」 中國天然氣在過去一年多，股價由六毫子一度炒上三蚊，市值高達三百億元。究竟天然氣是什麼，無人深究；但因為簡志堅的名字，卻令不少人瘋狂。他的炒殼戰績 不算多，但夠彪炳，○四年他入股中國燃氣（384）做策略性股東，股價由幾毫子，一年間升了逾一倍，其後引入中石化（386）做其中一個股東後，簡志堅再 在市場上賣盤。股票繼續節節上升，中國燃氣現時市值六百多億，「股仔」變巨無霸。不少人都憧憬中國天然氣，能成為中國燃氣的翻版。 「收購晒間公司都得﹗」 這場庄家與沽空機構的大戰，輸贏的關鍵一字咁淺，就是：「股價」。據知，沽空機構以$1.4借入一億四千萬股，股價愈跌得多，Glaucus愈贏得多，而 持貨六成七的簡志堅及其借孖展買貨的友好，則要股價升。雙方第一場仗的戰略亦好簡單：「出口術」。簡志堅在辦公室內接受本刊記者訪問，奮力護戲棚。記者： 記簡志堅：簡記：你為何急着想復牌？是要沽空機構「補倉補到甩褲」嗎？簡：當日我要先停牌，澄清番件事。但一間公司唔復牌，咪代表間公司有問題囉。清者自 清。如果我永遠不復牌，他們就永遠不用還錢。（編按：即使公司停牌，借貨者亦須繼續支付利息，並於協定時間還貨或還錢。）記：既然清者自清，為何急於澄 清？簡：我覺得一定見三蚊，現在一元多，這班人突然在戲院點火，嚇到人踩人一蚊就走了。然後股價再上三元，已被斬倉的散戶再買不到了！記：沒有買的人，也 預備了「花生」等睇戲，復牌後會怎樣打這場仗？簡：我叫了所有朋友增持。打起仗上來，我當然要挺身而出。（記：有幾多彈藥？）講彈藥，我收購晒成間公司都 得！我同《信報》記者講，明天（上週五）收市前，股價會上升。我當然唔會逼到佢上六蚊，想逼死佢咩？如果只得一日決雌雄，我或者會！（編按：上週五復牌開 市，中國天然氣一度跌逾三成，最低見$0.99，之後走勢回穩，但收市仍要跌一成七，報$1.21，全日成交金額五億九千萬元。股價並沒有如簡志堅所指會 上升。）簡志堅的身家約一百億，九成九來自他手持六成七股權的中國天然氣，亦即是「賬面數」。為保股價，本週日，簡志堅再臨時召開記者會，指公司目前有現 金十五億元，殼價六億元，再除以街貨股數三十多億股，相信公司股價不可能低於$0.58，於是承諾股價若低於此，他會提出全購。中國天然氣本週二報收 1.35元。 「買股票不要看盈利﹗」 記：市場這樣多股票，為何沽空機構要選中你？簡：他選成交大的股票才嚇到人。今年最大是漢能，去年是我們，一年三百億成交。 記：但你的每股資產淨值只有四仙，也難怪別人說你只值八仙？簡：我要小心啲講，香港大部分地產公司，資產值同市值都差好遠。一百蚊的資產，市值最多四十 蚊。十年前你買地產股，仲輸緊三成；十年前你買層樓，你賺咗幾倍。睇一間公司，不要看其資產，亦不要看盈利。資產多，股價跌，你也沒得益，盈利多，但大股 東也可以唔益你。買股票一定要看大股東，股價是否年年升，我就做到﹗記：點做到年年升？簡：好多人聽見我的名字，股價已經「無啦啦」升幾倍！間公司 （Glaucus）不了解中國液化天然氣市場，唔識亂講。天然氣是中國未來二十年最宏偉的生意。如果印度人人有對鞋，你仲去賣鞋？點解我隻股票值錢，是因 為我，我俾到阿里巴巴一樣嘅平台，你想做液化天然氣投資，上來我哋平台，買車買船買挖泥機……。我們就像騰訊這類公司，也可做金融，即使市盈率七十倍也不 貴。中國天然氣的前身，是銷售數碼產品的宏通集團，簡志堅○七年以白武士身份，用千六萬元向前大股東收購七成五股權。一三年，簡志堅出任主席及行政總裁， 股價開始上升。去年公司改名「中國天然氣」，至今與不少國企及地方政府簽了十七個「框架」協議，如去年與中海油總公司的旗下公司，「可能」於雲南永平合作 發展液化天然氣。「框架」不斷出，股價不斷升。然而，根據一四年年報，集團三億收入主力靠出售旗下控股公司股份及可換股債券變現收益。天然氣的合作協議， 暫未有為公司帶來實質收入。 「不道德的事，我不會做﹗」 記：坦白說，今次有沒有對賭、押股？簡（輕聲說）：無﹗我老實話你知，我係基督徒，suppose要謙虛，我唔需要問人借錢，我不需要誇自己的財富。記： 對於早前沽貨套現，有什麼解釋？簡：我有沽貨，但也有增持。有時公司股票高低，我出啲入啲是應該的，我做到公司得益，但自己又不太蝕底。記：在金融界這麼 多年，有沒有做過對不起小股東的事？簡：我係一個基督徒，不會做不好的事情，對我宗教不好。我的股票都是一直上升，不會合股，供股也會讓小股東參與。我不 做不道德的事，也不會沽空，恒指每年升百分之五，股息百分之三，買恒指也有百分之八的收入，為何要沽空？簡志堅○五年曾入股中盈控股（766），但小股東 的結局就不如中國燃氣的愉快。最初，他入股的消息一出，刺激股價單日升三成。公司宣布轉型發展石油，與中石油（ 857）母公司簽協議，由對方包銷中盈在印尼的瀝青礦所生產的燃料油。不過○六年，港交所指中盈為「現金公司」，被停牌幾個月。簡志堅不滿另一股東及主席 梁毅文，於是要求開會罷免董事局，對方決定於緬甸邊境接壤的雲南一間賓館，開特別股東大會，最終罷免被否決。而在股東爭權之下，中盈股價暴挫，簡志堅最後 沽貨離場。惟四次出售共三千多萬股，他沒有在三個營業日內，向聯交所及中盈披露，被判罰款萬二元及須向證監會繳付調查費一萬七千元。 今年六十二歲的簡志堅，在英國東安吉利大學（University of East Anglia）畢業，並曾在德勤及美國太平洋財務公司任職。據知已婚的他，身邊有一名叫Ada Yu的紅顏。Ada中文名是余紅萍，花名「大洪萍」，早年曾被傳過是「發叔」劉皇發的二奶，但遭發叔否認，兩人曾一齊投資會展寫字樓，但損手收場。簡志堅 的上述說法，信不信由你。 中招滖模新轉型 本刊早前報導，有班僆模透過WeChat群組，本想收內幕料炒股，點知全部做蟹輸鑊甘！她們炒的細價股，其中一隻就是931中國天然氣。這個共五百人的 WeChat討論區，今年四月成立，食正港股大時代，當然主力討論股票。但後來遇上股災，再加上本刊報導，討論區最近原來轉型「賽馬」，組內成員每場都熱 烈推介冧巴，貫徹「賭鬼」作風。至於輸到嘔血的僆模，亦利用討論區這平台搵銀，有人七折賣Burberry，有人將近九十萬元的法國珠寶品牌Van Cleef & Arpels鑽石錶，以四折賤賣套現，討論區都變成特賣區。僆模急於套現，除了因為自己輸錢外，最慘是她們身後的「契家佬」都輸錢。「契家佬」要cut budget， 第一樣當然是身邊的女人，被「斷供」的僆模唯有減價促銷。有行內人士指，一般包養價是每月一個租住單位的租金，再另加三、四萬使費，「而家俾使費一、兩 皮就大把女埋身，有啲平到『成本價』，即係租個單位就得啦！」據知，亦有股壇疊水大庄家，向僆模伸出友善的手，密謀「趁低吸納」。 叫好不等如叫買 早在幾個月前，金融界有人在夜場落手，再利用WhatsApp、WeChat等方法，高速「傳銷」中國天然氣。最終，僆模「瞓身」工作得來的辛苦錢，因 股市大冧棚，輸個落花流水。有份參與的艇仔Larry Chiang蔣佳良，在上週日簡志堅召開記者會，亦出席並站在簡志堅身旁。蔣佳良是庄家大好友，亦是友邦保險香港區總裁。有傳在WeChat散貨事件曝光 後，他被有勢力人士教訓了一頓，「股票大跌，累到福建幫班有錢佬輸好多錢，有人俾人打咗一身！」但蔣佳良否認被打。另一透過WeChat散貨的始作俑者， 是Kelvin God。現年三十二歲的Kelvin，姓鄭，早年跟周顯學炒股，賺了第一桶金，並買入大量物業收租。他在WeChat做推介相當活躍，上月僆模大呻「輸 到嘔血」，要脅會向ICAC、證監會舉報，Kelvin即時潛水，退出討論區，連於雜誌《港股策略王》的專欄亦一同消失。報導出街後，不少讀者來電爆料， 指Kelvin曾任白韻琹的助手；一二年白姐姐宣布參選立法會，競逐超級區議員議席時，Kelvin亦請假幫忙助選，出任白姐姐的競選主任。斯斯文文的 他，曾被傳媒封為「年輕版謝偉俊」。一直拒絕回應的Kelvin，近日自行浮上水面，在討論區重新出現反駁，「我無叫過人買以上個（嗰）堆號碼，一個都 無。不過我的回覆是認為值得持有。」最正是：「1063、931這兩隻最多是問我好不好，我答『好』，跟直接叫『買』，是兩回事吧！」

股壇長毛叫中央「埋單」

2015-12-03  NM

港鐵（66）星期一出通告，擬向股東派發逾$257億特別股息，政府作為大股東可分$195億，近 乎彌補高鐵超支費用。通告一出，全城鬧爆港鐵玩財技。小宗搵來正義嘅化身──「股壇長毛」評評理。David Webb試過鬧港鐵唔公布韋達誠離任，係管治差，又話起高鐵浪費公帑，但今次佢唱反調，撐派息對小股東仲好。 David Webb認為港鐵作為一隻公用股，資本負債比率好低，今次舉債派息，有助提升將來股本回報。但佢就認為，派息應該係無條件嘅，唔可以同增加撥款作「捆綁式 銷售」。既然超支已成定局，長毛提出咗個解決方案。佢認為將來高鐵落成後，若果港鐵以拆賬方式，將收入同內地分賬嘅話，香港段只佔二十六公里咁短，分得嘅 錢會有幾多？佢建議索性將香港一段，長期租埋俾中央政府，做其收租佬好過。計小宗話，呢筆蘇州屎從來無人認頭；以後納稅人經過高鐵，只剩「眼寃」兩隻字。 金融逍遙客：最賺錢的私募項目 游走於中港台併購、私募投資的金融多棲動物，現為多間上市公司主要股東及董事 早輪的A股股災、港股下挫，以至從石油、黃金及大宗商品近年都大幅縮水，連堅挺的香港地產也開始回軟。其實近年炒得熾熱的私募投資（PE）也聞到燶味，特 別是各種各樣夢幻估值的泛互聯網項目。剛IPO的美國移動支付公司Square，上市前一輪投資者以60億美元入股，準備等IPO時食胡，奈何音樂椅已 停，幾經辛苦上市時，Square只值27億，跌咗足足56%！二級市場與私募市場是麵包與麵粉關係，而家已陸續出現麵包平過麵粉。這兩個市場圈子楚河漢 界，分工明顯，各專攻一瓣，很少見到兩者皆精之士。逍遙客算是游走二者之間，但僅掌握少少基本功，也有幸與兩行業中頂尖高手為友，年中都有機會研究唔少得 意project，有好項目老友也經常帶逍遙客入局。年末，與北京著名天使投資者入股的一個教育app，入股唔夠半年就被大眾點評以五倍收購。天使階段， 即係金額大極有限，但論IRR（內部回報率）就創逍遙客紀錄。半生從事投資，驚覺其分工愈來愈細，亦愈來愈專業，20年累積下來的經驗也愈來愈唔夠用。有 樣嘢所有學校都冇教嘅，但逍遙客覺得最有用的，就是怎樣交朋結友，充分運用身邊親戚、同學、朋友資源。要學人做吓天使，VC或PE，甚至做吓其他生意仔， 人脈圈子往往是決定性的。自己唔叻嘅嘢，若能搵到叻人指點吓，效果完全唔同。所謂三人行必有我師，逍遙客認識各門各派金融高手大多性格怪異，你識邊個唔係 重點，重點係，呢啲怪異叻人連埋堆都唔容易，又點解會幫你？教育局唔好成日諗諗埋埋啲折磨死學生嘅TSA，如果識得開個人際關係科，肯定令香港學生將來競 爭力大增！ 中環寸嘴：出年見萬四點喎 工廈大王楊耀松長子，是各大有名食肆之VIP，喜歡研究城中有錢佬對食之要求，透過美酒佳餚，察看人生百態，讓讀者「嗒」落有味。 上個禮拜五，恒指跌四百點，唔係我牙擦，投資呢家嘢除了配合天時地利人和，有時要加埋術數，我有幾個老友仿效中信里昂年年都講風水指數，醒咗我一個錦囊， 我又唔介意同粉絲「些牙」吓嘅。嗱！講咗十一月八日到十二月六日，股票大跌，仲有天災甚或大地震；巴黎恐襲後IS講明會再嚟料，股市想好都難。投資嘅嘢要 睇攤路，家陣投行啲view point日日轉，我攞住呢個錦囊慳番唔少精神呀！出年仲大鑊，估會跌到14,000點喎！其實，行出條街都feel到市道唔好，上個禮拜，去麥兆記整碗 雲吞麵做下午茶，嘩，連雲吞麵鋪都促銷禮券，買滿六嚿水送一樽蝦子。生意唔好，多啲marketing channel冇壞嘅，尤其呢啲嘢老式人先食o架咋！市道唔好，搞慈善班友都要勤力啲，早排喺機場撞到公益金個CEO，係咁 PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=173383 股壇風雲 自從看了最近上畫的電影《竊聽風雲2》，我嚴肅地考慮是否應繼續給予Philip「Plan A」的位置。To be exact，我考慮是否應繼續容許banker（或與股票相關的一干人等）存在於我那二十六個Plan 之中。 說起來，這還是Philip 自己招來的禍。誰叫他主動約我看《竊聽風雲2》？這部電影最近在中環很紅，我身邊的bankers 無不雀躍地買票入場，看完後眉飛色舞地高談闊論。無他，這種講述金融界黑幕的電影，銀行家最有共鳴，他們簡直把自己幻想成電影中的男主角，在股壇呼風喚雨，步出戲院時都大呼過癮。只是不知他們把自己幻想成哪個男角？古天樂？No way！He's a cop！金牌經紀胡楓？他被謀殺。家財萬貫的經紀曾江？他殺了人。股壇才子劉青雲？他入了赤柱。 現在你該明白，我為何要重新考慮是否應繼續容許與股票相關的一干人等存在於我那二十六個Plan 之中。 當然不知道這電影對我造成如此深遠的影響。 那天下午他致電給我，興致勃勃地問我要不要一起看《竊聽風雲2》。我可以很坦白地告訴你，我答應一起看戲並不是因為Philip，而是因為吳彥祖和古天樂。 我們在戲院坐下。Philip 心情似乎很好，事實上他心情經常都這樣好，有時看他笑嘻嘻的樣子我就無明火起，但你問我確實是為了什麼而生氣？他到底做錯什麼？我又答不上來。他好像從來不會記掛任何人，從來不會因為任何一個女人（那當然包括我）而不開心，and that's not fair！為何永遠都是我等他邀請我看電影？難道就不能倒過來由他擔起等待的角色？一想到這裏就覺得我的憤怒非常合理。 戲院每張座椅之間都有一個扶手，而這個扶手是可以拉起來的，讓情侶可以更親密一點。Philip 一坐下來便拿出BlackBerry 來打email，當我透明，真是豈有此理！ 你以為世上只有你一個有BlackBerry？我也不要執輸，拿出黑莓狂打一番，同時用眼角瞄了一眼那個座椅扶手，Philip 打電郵的時候把手肘靠在扶手上面，然後又用拳頭有節奏地輕輕槌扶手。這傢伙心裏到底在打什麼主意？難道他打算漫不經意地把扶手拉起？假如他真的這樣做，我該作出什麼反應？我應否將扶手重新拉下來以示矜持？但那樣又好像很mean……當我為這個問題而深感懊惱，戲院的燈光「啪」一聲給關掉。開場了，而Philip 居然什麼也沒有做過──我指對那座椅扶手。 《竊聽風雲》第一集我早已看過，很不錯的電影。第二集的故事更複雜、懸疑性更強，整體來說比第一集還要精采，曾江和江毅的演出技驚四座，令這部電影的戲味更濃。相比同是講述金融危機的西片Wall Street: Money Never Sleeps，我認為《竊聽風雲2》要好看得多，洋人應該向港產片學習一下。 以下這段包含劇情，打算看電影的讀者請忍住不看這段。Alright，是這樣的，故事由一宗交通意外展開，香港證券界名人羅敏生（劉青雲飾）的法拉利撞翻了，督察何智強（古天樂飾）發現羅敏生車上被裝了軍用竊聽器，追查之下發現了竊聽者阿祖（吳彥祖飾）的存在。到底這名受過軍訓的強悍竊聽者是好人還是壞人？ 到了最後才有分曉。阿祖利用眾人各懷鬼胎的心理，以竊聽得來的錄音作籌碼，目的是要把一個人引出來進行報復，在過程中揭開了神秘組織「地主會」的面貌。 為什麼會稱為「地主會」呢？因為有幾個華資經紀在一個私人會所聚頭，用撲克牌玩「鬥地主」遊戲，一邊商量許多秘密勾當，暗地裏操控香港的股票市場，隻手遮天。他們邀較年輕的羅敏生入局，令他成為紅遍香港的股壇紅人，豬籠入水，可最終愈踩愈深，回不了頭。 這股壇紅人羅敏生的太太是律師，他被差人拉的時候總有太太為他辯護，也經常給他法律意見，例如盡快「草」。Philip 看了大力往座椅扶手一拍，喊道：「我早說過娶老婆一定要娶律師！」真討厭，這小子的嘴巴就是甜！我臉上一熱，但隨即按住嘴角的笑意，免得讓Philip 以為我很高興，只淡淡的拋下一句： 「律師費一樣照收。」 其實「鬥地主」是大陸的產物，在香港還是近年才聽聞有人玩這遊戲，如今用來放在港產片裏，大概是為了迎合大陸觀眾的口味，不知是否也反映了當代香港人渴望「鬥地主」的心態？看電影中的「地主會」在股壇隻手遮天，要誰人發達，誰就馬上發達；要誰人的命，誰就馬上喪命。看戲的人往往肉緊地問：是不是真有其事？金融界是否真的這麼黑暗？I don't know。但世上黑暗的何止金融界？你以為自己在一個「乾淨」的行業裏，與冰清玉潔的同事並肩作戰，其實是你被騙。世上根本沒有「乾淨」的行業，只有「相對乾淨」的行業。賺錢多的行業，大家都在謀財；賺錢少的行業，人們都在謀權。要是你有道德潔癖，又沒有人願意養你，那麼閣下惟有選擇「相對沒那麼髒」的行業。選擇行業跟選特首是一樣的，你不能選一個好特首，只能「choose the less worse」，而「even worse」的是市民連選擇的權利也沒有。 那華資經紀的勢力又是否真如電影中那麼強大？我想電影當然是有令事情戲劇化的需要，但華資經紀行的影響力在香港向來不容忽視。外資證券行的實力和規模固然較華資行強大，而今時今日就算師奶都懂得自己上網買賣股票，華資經紀行的作用已大不如前了，但香港畢竟是華人地方，華資公司的影響力永遠存在，看看港交所推行延長交易時段是何等吃力便知道了。 港交所行政總裁李小加推行改革，其中有關縮減午飯時間的問題令傳統華資經紀很不高興。最近李小加發表「萬言書」已沒再提延長交易時段了，只說應與內地交易時間同步，惹人猜測他已放棄縮減午飯時間至一小時。那班經紀大佬究竟因何反對？有人指香港跟內地的公眾假期根本不一樣，兩地的交易時間怎能看齊？一些交易員甚至認為延長交易時間令股價的波幅減少，增加了短炒的難度；也有人提出每天主要交易量出現在開市後半小時和收市前半小時，因此延長交易時段沒有多大意義。 但說到底，還是因為大佬要吃飯！香港跟外國不同，外國地方大，要約人午飯遠不及香港方便，老外大多咬個麵包了事，取消午飯時段也無傷大雅。香港的經紀可不同了，吃飯是交換行情和拉生意的重要時候，甚至連去夜總會都是工作的一部分，可謂敬業樂業。十年前鄺其志擔任港交所行政總裁的時候，已試過建議取消中午的兩小時休市，並延長下午交易時段至下午六時，更建議引入晚上八時至十時的「夜市」時段，令全日交易時間達十小時，結果呢？不用說當然是遭到華資經紀強烈反對。 步出戲院的時候已是午夜。「睡前看這麼緊張刺激的電影，不知今晚睡覺時會不會發惡夢。」我抱怨道。 「那我陪你──」Philip 嬉皮笑臉的說。我伸手去掌他的嘴，手卻在空中被他捉住，我一驚，手馬上就縮了回來。 「我是說陪你到便利店買牛奶幫助入睡啊！你以為我陪你幹什麼？」這混蛋居然哈哈大笑起來。 我將嚴肅地考慮是否應繼續給予Philip 「Plan A」的位置。 （撰文：王迪詩／逢星期六刊於《信報》http://world-of-daisy.blogspot.com） PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176243 股壇老兵登陸《分子金融》平臺 網誌分類：股票經 | 網誌日期：2015-9-14 筆者曾在多間金融機構任職股票分析員及基金經理，現為本港一間上市公司的投資經理，從事金融行業20多年，擁有香港中文大學工商管理碩士學位，並為特許金融分析師（Chartered Financial Analyst）及英國特許公認會計師公會資深會員（Fellowship of Chartered Certified Accountant）。 筆者常常參考「股神」畢菲特的「價值投資心法」，應用於港股，長期的回報不錯。自問擁有豐富的投資理論基礎及實戰經驗，遂於2011年4月成立本網誌，跟大眾分享價值投資的經驗和獨門的選股原則。 不經不覺，筆者寫這個網誌已經4年多，總共寫了超過200篇股票經，在沒有名氣、沒有宣傳的情況下，網誌現時平均每天瀏覽人數高達500人次，高峯期更逾千人次，證明筆者的投資理念能夠獲得相當數量的股民認同，有您們的支持，筆者會繼續無償寫下去。 多謝《分子金融》創辦人的賞識和邀請，以后筆者可以把網誌文章同步在她們獨立的金融平臺發放，與更多讀者分享投資心得。 http://www.moleculez.co https://www.facebook.com/MoleculeFinancial PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=177037 股壇也有周傑倫 路逍遙 來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/02/29/%E8%82%A1%E5%A3%87%E4%B9%9F%E6%9C%89%E5%91%A8%E6%9D%B0%E5%80%AB/ 在當今這個世代周傑倫已經成為一個無人不曉的天王巨星，而筆者也是聽他的歌曲長大，最近周傑倫更有意涉足於股市，難道想來一個樂壇加股壇的Crossover! 中國數碼文化與周傑倫就電子競技領域展開獨家合作及建議授予本公司在電子競技領域使用周傑倫肖像及姓名之獨家權利訂立諒解備忘錄。而本公司計劃與周傑倫共同成立一家兩岸三地電子競技戰隊公司。倘正式協議獲簽立及完成，周傑倫可能透過授予人為中國數碼文化1000萬股股份之實益擁有人。 觀乎最近藝人入股事件，幾乎都是一個利好的炒用誘因，近期的例子就有趙薇入股阿里影業和謝霆鋒入股漢傳媒。回顧2014年12月底，趙薇在場外以每股1.6港元買入阿里影業約19.3億股股份，佔已發行股份9.18%，所涉及交易的金額逾30.8億元，成為阿里公司第二大股東，而根據上市條例規定，任何人士首次持有上市公司5%或以上股份權益需要作出申報。 而在更早之前，漢傳媒透過收購謝霆鋒Lucrative Skill有限公司60%股權，收購事項之代價將為1.225億港元，由漢傳媒向謝霆鋒以每股0.35港元配發3.5億股代價股份而支付，在交易完成之後，謝霆鋒將持有漢傳媒經擴大後之已發行股份約18.98%，亦成為漢傳媒的單一大股東。 相信各位對港股大時代仍然記憶猶新，當其時恆生指數曾經高見28588點，而兩者的股價亦紛紛創下新高，綜觀股價的上升原因是由於當時的熾熱投資氣氛以及資金流入帶動炒作所致。 而周傑倫預料所獲發行的1000萬股只佔中國數碼文化已發行股本的0.75%，與趙薇和謝霆鋒所入股比例來說根本就是蚊脾與牛脾，在缺乏實則的概念及憧憬支持下單憑名人效應，加上股權分佈亦不算集中，估計股價在短期內難以再創新高。 「路逍遙」 專頁 : www.facebook.com/lsyclubtw 路逍遙 PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=187955 北水鱷過江 挑戰股壇老虎試水溫 2016-05-19  NM 深港通開通在即，細價股炒味漸濃。此時，有「抽水大王」之稱的官永義，其永義實業（616）被過江龍狙擊。敢在老虎頭上釘蝨乸的，是一名來自內地的玩家龍松之。據知近日有多條低調的北水鱷，下江在老牌玩家的旗艦地盤搵食。除了永義實業，吳鴻生的南華金融（619）、林小明的寰宇國際（1046）等，亦見四出覓食的北水鱷徘徊在側。本刊發現他們背後，關係錯綜複雜。 北水鱷特性：錢多。目標：搵折讓大的香港股票。手段：以本傷人。 股壇老虎特性：靈活，深諳市場玩法。目標：鞏固控股權。手段：任何財技。 自被狙擊的消息傳出，永義實業這個月的股價翻了一番。上週五，記者致電官永義，本來聲線十分正常的他、聽到記者查詢他被狙擊一事，立即表示自己不在香港及患上感冒，未能回應，「我唔舒服呀，你星期一再打俾我啦。」後來他又再託公關公司致電記者，稱下星期都不在香港，不能接受訪問。要數官永義的往績，散戶的印象除了「抽水」、還是「抽水」。近十年來，以供股、配股、以及發行可換股債券等名義的抽水活動，起碼十六次，但多年來仍有不少散戶落疊，搏其大落就有可能大上！而今次的北水狙擊者似乎更大膽。只要稍為研究過永義實業的投資者都知道，要狙擊永義，難度高達：十分。大股東官永義，持股達四成一，而且還有一批可換股票據尚未兌換，而公司亦剛更新一般性授權，意味着隨時可印多百分之二十的股票。識計數，都知擅長財技的官永義「無得輸」，令人疑惑太歲頭上動土的是何許人也。 與本地薑有關係 這個多月來，入局狙擊的龍松之，已多次增持永義至一成九股權。根據公司註冊處資料，他在香港持有兩間貿易公司，但申報地址在廣東省潮州市。今年開始，他不斷在香港股壇插旗，先持有智易控股（8100）百分之六股權，浮上水面，亦同時持首都創投（2324）一成四權股，成為最大股東。而這兩隻股票、無獨有偶，與近年興起的當紅股票玩家曹貴子及他的拍檔葉志輝（Steven Ip），不無關係。智易控股過去申報的香港主要辦事處，在沙田康健科技中心，正是曹貴子的康健集團大本營樓上。而曹貴子的好友葉志輝，曾是智易控股的非執董，雖然去年已經辭任該職位，但現時智易控股尚有兩成四街貨存於福財證券，另一成街貨於康宏證券內（由康健國際已入股的康宏金融（1019）持有）。而智易曾認購由首都創投發行的可換股債券，故兩間公司關係密切。這些蛛絲馬跡，均令龍松之已入股的智易及首都創投均被市場視為「康健系」股票。近年，內地不少財經網站及公關公司，都愛吹捧「康健系」的股票，令這類股票在內地多少有些人氣。 薑是老的辣 極速冒起的葉志輝早前被揭是黃翠如爸爸的聯旺炒風的核心人物，近來在股壇愈做愈大的他，早年跟隨細價股玩家李鋈麟（Alan Lee）搵食，後來才轉跟曹貴子，Alan Lee擅長「向下炒」，而翻睇首都創投及智易控股的往績，亦同樣是「向下炒」中的經典。有市場人士透露，近年的內地玩家，都會透過市場一些中間人介紹，找出股價比資產值有大幅折讓的股票買入。現時永義實業每股資產值達一元七角，而股價長期徘徊在一、兩毫之間，表面上的確吸引，「幾千萬買股，對佢哋嚟講好少錢，搏一鋪都好。呢個大陸佬可能係街魚（自己游埋來的水魚）。」一名庄家說。另一名活躍市場的庄家亦指：「內地好多大陸佬，鍾意搵NAV（資產淨值）折讓大嘅股票，因為內地嘅股票，係唔可以用低過資產淨值的價格去發新股。所以佢哋見到港股資產折讓七、八成，主觀意識就係股價有得升！而庄家股通常折讓更大，吸引內地有錢人游埋嚟。」 另一北水鱷現身 除了永義實業，由HMV白武士打骰的匯友資本（8088），去年開始，亦突然獲深圳榮超地產董事長楊榮義大手買貨，最高峰曾持有匯友逾一成五股票，其間又多次短炒走一轉，有賺有蝕。楊榮義發跡經過神秘，並持有香港身份證，報住豪宅天璽。上月底楊榮義已把股票減持至百分之四以下，不需再披露持股量。楊榮義掃入匯友的平均價約二毫多，而最後約在一毫六沽出股票，估計埋單要蝕錢離場。據一名知情者說：「匯友嘅管理層，由始至終都唔識楊榮義。無接觸佢，亦唔知佢有咩盤算。」而楊榮義在今年，亦掃入老牌庄家股寰宇國際及南華金融，後者更增持至公司一成九股權，不過南華金融大股東吳鴻生，宣布供股作出「反擊」，意圖攤薄對方股權，仍不知鹿死誰手。 本土財技擊退外敵 對本地玩家來說，「狙擊」無任歡迎。事關期間股價飛升，過後又可以財技擊退狙擊者，鞏固自己控股權，贏面甚高；官永義正是其中表表者。一一年，在尖沙咀開設西裝店的印度籍裁縫Raja Daswani，睇中永義資產多，股票折讓大，於是前後斥資六、七千萬元，密密掃入永義實業股份，其後持股高達兩成九，比持股三成一的官永義相差無幾。其後一次股東會上，Raja發現當時永義的第三大股東韓國人Park Jong Yong，原來與官永義是同一陣線的，他知道即使增持至三成，提出全購亦會輸。兩個月後，Raja決定放棄全購，以約三毫子沽售手頭股票，微蝕離場。市場現流傳，深港通將於十月開通，屆時細價股又會再被炒起；故這類入股「插旗」行動，相信會陸續出現。 撰文：梁佩均[email protected]   PermaLink: 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