人幣貸款跌 融資反急增疑影子銀行猖獗
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GS(14)@2017-04-15 23:26:07【本報訊】受樓市調控、去槓桿化及宏觀審慎評估（MPA）考核等影響，銀行放貸意欲降低，人行公佈的3月份新增人民幣貸款約為1.02萬億元（人民幣．下同），較市場預測的1.2萬億元為低，亦較2月份的1.17萬億元為少（按月跌幅12.8%）。不過，3月份社會融資規模達到2.12萬億元，明顯高於預期的1.5萬億元，按月增加約1.03萬億元。記者：劉美儀
有分析認為，3月份新增貸款降但社會融資升，或反映影子銀行活動仍然嚴重及增多，此舉可能是近期中銀監接連下達關於嚴防銀行空轉套利等文件的因由。根據人行首季度金融統計數據，3月底廣義貨幣供應（M2）按年增長約10.6%，略低於預期的11.1%，增速按月及按年計均錄得下跌。3月底人幣貸款餘額約為110.83萬億元，按年增長12.4%，首季人幣貸款增加4.22萬億元，惟單計3月份則僅增1.02萬億元。3月底社會融資規模存量為162.82萬億元，按年增加12.5%。
中銀監新主席高度關注
海通國際股票研究執行董事陳昔典表示，內地首季度實體經濟發放的人幣貸款，對同期社會融資規模佔比按年減少（降4.6個百分點），企業債券佔比亦跌，惟委託、信託貸款及未貼現的銀行承兌匯票佔比則按年上升，顯示銀行資金未投放至實體經濟服務中小企，反在銀行間以同業負債、信託貸款或理財產品等形式流轉，內銀藉此增加收費收益，槓桿活動上升令業界承受的中間風險增加，亦令最終資金借貸成本有所提高。陳昔典指，中銀監近日發出嚴防「十大風險」及「三套利」等規範文件，意味新主席郭樹清上場後，將會高度關注及落實處理影子銀行及槓桿風險等問題，並加速推進配合MPA的檢測工作。恒生銀行（011）執行董事馮孝忠則認為，3月份央行在同業市場貨幣運作偏緊，去槓桿化加上房地產政策同時間收緊，銀行重視MPA考核令貸款意欲下降，故新增貸款低於1、2月份表現。另外，人幣中間價昨報每美元兌6.874人幣，雖較前日跌89點子，但因前晚美元隔夜指數走強，市場預期昨日人幣中間價更弱，惟結果仍較前晚收盤價升。《彭博》引述市場人士指，特朗普在美國財政部發報告前，表態指不會將中國列貨幣操控國，中方或想藉開高中間價「投桃報李」。昨晚6時，人幣在岸價報6.8855，離岸價報6.8841。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170415/19990693
內地4月新貸超預期影子銀行大縮
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GS(14)@2017-05-13 05:14:09【明報專訊】在內地加強金融監管之下，人行昨日公布的4月新增人民幣貸款及社會融資規模卻雙雙超出市場預期。社會融資規模增量雖高於預期，但比3月份有顯著減少，當中影子銀行業務全數收縮。學者分析，金融加強監管只是剛開始，涉及全面，因此去槓桿會繼續深入下去，在完全擠走整個金融體系的泡沫前，都不會因短期的銀行表外業務萎縮放慢腳步。
德銀：貸款需求旺盛 令人擔憂
據人行數據，4月新增人民幣貸款11000億元，高於市場估計的8150億元及上月的10200億元；社會融資規模亦達到13900億元，高於預期的11500億元，但比3月的21189億元顯著減少。社融當中，屬於影子銀行業務的委託貸款、信託貸款及未貼現銀行承兌匯票，4月增量比3月有很大幅度收縮（見表），反映銀行業在金融部門加強監管之下，表外業務大為減少。
另一方面，反映市場流動性的廣義貨幣（M2）按年增10.5%，增速為去年7月以來最低，也遜於市場預期的10.8%；狹義貨幣（M1）按年增18.5%，市場預期17.3%，與近期流動性趨緊的情况脗合。新增人民幣貸款當中，與地產相關的住戶部門貸款增加5710億元，佔整體貸款規模過半；非金融企業貸款增加5087億元、票據融資減少1983億元。
德銀中國首席經濟學家周浩認為，新增貸款超出預期可能和銀行將表外業務轉回表內有關，然而社融增速過快，M2增速偏慢，意味貸款需求在流動性收緊之下依然旺盛，這情况較令人擔心，因貨幣政策不會有太大變化，而監管可能會更緊，之後的市場流動性會持續偏緊。
分析：全面去泡沫前 料續監管
民生證券副總裁及研究院院長管清友也表示，金融監管只是剛剛開始的摸底階段，而且中央已將其升級至國家安全層面，涉及範圍包括銀行、證券、基金等等金融機構，在沒有全面擠走泡沫的效果下，監管將持續。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3012&issue=20170513
輪輪相扣：內險股炒影子股概念
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GS(14)@2017-10-09 02:52:53儘管地緣局勢緊張持續，市場亦聚焦聯儲局本周的議息會議，會否公佈縮表時序，美股走勢持續向好。港股周一持續強勢，恒指高開後升幅逐步擴大，除了重上兩萬八關口外，高位更曾急升至28160點的逾兩年高位，收市升逾350點，貼近全日最高位。向上阻力留意28200點，並觀望兩萬八關口能否修建為支持。資金流方面，上周五恒指好倉有逾440萬元流出，同日淡倉流出逾1,300萬元，累計5天，好倉流入逾6,700萬元，淡倉流出近3,200萬元。近期獲北水吸納的騰訊（700），周一成功破頂，收市升幅更進一步擴大至逾2%，創出346元的歷史新高，並且連升7個交易日，收市升逾2%。騰訊近期獲北水吸納，上周五合計再有近3億元內地資金，通過港股通（滬）及港股通（深）平台買入騰訊向上觀望挑戰350元的機會，支持參考335元水平。上周五有逾3,100萬元流出騰訊認購證，5日累計流出逾1.2億元。看好可留意騰訊購14090，行使價375.08元，18年2月到期。或騰訊牛66497，收回價330.78元，行使價328.28元，18年6月到期。有集資逾百億元的股份開始招股，加上大市成交在上周五及周一回升至1,000億元以上，已整固一段時間的港交所（388），周一突受追捧，高位曾觸及219元水平，是逾一個月的高位，並且重上10天線、20天線及50天線，收市仍升逾4%。向上阻力留意220元關口，支持參考100天線約206.6元。逾270萬元資金在上周五流入港交所認購證，5日累計流入逾1,400萬元。看好可留意港交購29778，行使價238.18元，18年3月到期。或港交牛67184，收回價205.08元，行使價203.08元，18年3月到期。有內地科網保險公司招股，市場炒作影子股概念，內險股周一向好。中國平安（2318）周一高位曾升逾2%，一度升至63元以上，收市仍升逾1%。向上阻力留意近日高位約64.3元，支持參考10天線約61.9元。上周五有逾420萬元流入平安認購證，5日累計流入逾3,600萬元。看好可留意平安購21106，行使價68.98元，18年1月到期。或平安牛66472，收回價61.88元，行使價61.28元，18年10月到期。中國人壽（2628）周一高位亦曾升逾2%，收市仍升逾1%至24元以上，結束3連跌。向上阻力留意50天線約24.6元，支持參考一個月低位23元。上周五有近390萬元流入中壽認購證，5日累計流入逾1,100萬元。看好可留意中壽購29757，行使價26.33元，18年1月到期。（本結構性產品並無抵押品）何啟聰瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管免責聲明：筆者為瑞士信貸（香港）有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。有關恒生指數或恒生中國企業指數的免責聲明，請參閱上市文件。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。瑞信之聯屬公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。結構性產品交投量並不是結構性產品表現的指標，投資者不應僅依賴交投量歷史高位數據以釐定結構性產品日後的表現。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170919/20157066
Follow Me：螞蟻影子股此中尋
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GS(14)@2017-10-09 03:39:14超人夥拍馬雲搞電子支付業務，當然有一定號召力，連市值近4,000億的長和（001）都可彈起，但最強動力始終是走啱方向，電子支付潛力非凡再獲猛人確認，對最有條件成為螞蟻金服日後上市影子股的百富環球（327），更加要另眼相看，難得是現價早已貼地，衡量再跌有限而反彈可觀的比率，值博率進一步提升。電子支付在內地已大行其道，本港也有一個好開始，甚至世界各地都傾向電子錢包，業務早已環球化的百富，將可贏盡先行者優勢，股價遲早得以全面反映。百富為電子支付（EFT-POS）終端機解決方案供應商，相關產品及服務除供應內地主要客戶包括銀聯商務、中國銀行（3988）、農行（1288）及中移動（941）等大型企業外，產品早已外銷至歐美、日本及東南亞等百多個國家及地區，分銷商及合作夥伴多達90個，建立強大全球佈局，以2017年上半年營業額增長20%計，海外佔達67.7%，相比上年同期佔55.4%，進展神速，業內領導地位超然。短線反彈目標5.07元百富估值吸引而股價大幅落後，是罕見的不合理。百富現價4.11元，股價卻由2月15日高位5.77元累跌32%至8月28日低位3.95元，但持有其32.86%的大股東高陽科技（818），股價同比卻大升58%，至今仍升30%。兩股業務息息相關，走勢背馳或有其他原因，最近才真相大白，就是富達基金於8月底減持百富至3.48%的動態曝光，才於當日跌至3.95元低位，但以昨日百富突在成交大增1.7倍支持下，扳至4.14元，偏離谷底4.8%，估計減持已告一段落，初步確認見底，反彈在望。以百富上個跌浪推算，黃金比率0.618倍反彈目標在5.07元，有利短炒一轉，而且想深一層，現價PE僅7.6倍、PB1.21倍，比15年股價創14.20元時，分別高企39.1倍及6.13倍，折讓奇大，將眼光放遠一點，等螞蟻金服上市招股價PE落實20倍以上時，炒影子股熱浪翻騰，百富倍升潛力即有望爆發！高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170928/20166038
內地9月新貸超預期 影子銀行規模見反彈
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GS(14)@2017-10-15 15:24:26【明報專訊】人行公布最新數據，9月份廣義貨幣（M2）增長9.2%，至165.57萬億元，增長速度為8個月來首次反彈。新增人民幣貸款為1.27萬億元，比預期1.2萬億略高，同比增加566億元；社會融資規模達1.82萬億元，3項數據均超出市場預期。反映影子銀行業務委託貸款及未貼現銀行承兌匯票上月更創半年高位，影子銀行有重燃苗頭。
周小川﹕防控影子銀行房產泡沫
截至9月底，反映影子銀行活動的委託貸款餘額為13.88萬億元，同比增長10.8%，未貼現銀行承兌匯票升14.8%至4.37萬億元，兩者於9月均錄得增長，增量分別為775萬億元及761萬億元（人民幣‧下同），為4月以來新高。信託貸款餘額為8.06萬億元，同比增長35.9%。人行行長周小川出席二十國集團（G20）時表示，中國將繼續實行穩定政策，去槓桿初見成效，但同時指將防控影子銀行及房地產泡沫等風險。
恒生銀行首席經濟師薛俊昇表示，在各項監管措施實施後，金融風險受控，影子銀行的相關數據近月見向下趨勢，雖然9月份的數據有見回升，他認為個別一兩個月的數字未足以扭趨勢，相信政府擔心資金流入樓市，仍會維持嚴控，未來相關數據將向下。薛俊昇表示，人民幣貸款的增長受GDP約6.9%的增幅所支持，第四季的貸款上升速度將維持平穩。
總結今年首3季，新增人民幣貸款增加11.16萬億元，比去年同期多增9980億元。當中，住戶部門貸款增加5.73萬億元，中長期貸款佔比較重，增加4.2萬億元，短期貸款則增加1.53萬億元；非金融企及機關團體貸款增加5.73萬億元；至於非銀行業金融機構貸款則減少2963億元。
廖群﹕貨幣政策偏向溫和收緊
中信銀行國際首席經濟師廖群表示，預計人行的貨幣政策是偏向溫和收緊，年底前的M2增長維持在9%左右的水平，樓市的調控政策令銷售放慢，但住屋方面的貸款仍會錄得增長，不過增幅在未來一季或減慢，認為將在下年年中的貸款數據明顯反映。
海通證券報告表示，在金融監管持續的背景下，未來M2增長將在低位運行，而樓市銷售降溫、金融去槓桿等因素下，未來貨幣增長亦趨減慢。
人行早前宣布，自明年起向合資格商業銀行降準最多1.5個百分點，屆時將會是元旦、新春等資金緊張期，海通認為內地貨幣政策仍然屬於中性，於樓市現泡沫、美國加息縮表的環境下，人行並未有太大的放水空間。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3805&issue=20171015
穆迪﹕內地影子銀行停增長
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GS(14)@2017-11-12 16:43:13【明報專訊】影子銀行借貸為中國金融風險重點監察之一，穆迪昨發表報告指因監管機構持續打壓，今年上半年影子銀行資產僅些微增長，以所佔GDP比例計，是2012年以來首次下跌。
穆迪指增長放緩是由於高風險工具減少，例如銀行發行的理財產品和非銀行機構經銷的資產管理計劃。銀行持有同業理財工具的比例下降，同時向非銀行機構的索償亦減少。金融系統減少互相牽連，監管機構去槓桿取得一定成績。
不過穆迪亦指出，來自實體經濟信貸需求依然強烈，將會由持續擴張的核心影子銀行應付需求。報告指，核心影子銀行，即社會融資規模，包括委託貸款、信托貸款繼續增長，而未貼現銀行承兌匯票3年來首升。銀行貸款依然強勁增長，特別是按揭部分，公司發債亦開始回升。穆迪認為，為打擊影子銀行增長和金融系統未均衡，料未來金融的監管還會繼續收緊。不過，監管機構亦需要提防在去槓桿時，同時打擊金融系統運作。
此外，因為部分影子銀行產品不透明，監管機構或停止鼓勵金融創新，以避免將來需要再收緊監管。不過，穆迪指正統的金融系統能力有限，銀行信貸或未能完成替代影子信貸。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9266&issue=20171107
穆迪：內地影子銀行佔GDP比重降
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GS(14)@2017-11-13 03:33:44【本報訊】內地近年積極打擊影子銀行活動，尤以中銀監主席郭樹清上台後，不斷提升監管。國際評級機構穆迪有關中國影子銀行季度監測報告指，今年上半年廣義影子銀行活動停止增長，名義本地生產總值（GDP）增速，自2012年以來首次超過影子銀行增幅，而影子銀行佔GDP的比重亦首次下降。報告指，受銀行理財產品及非銀行金融機構的資產管理計劃等高風險工具，發行量下降所影響，影子銀行佔GDP的比例，從去年的86.5%高位降至今年6月底的82.6%。外電亦報道，人行行長周小川在《黨的十九大報告輔導讀本》罕有以嚴厲措辭撰文，從宏觀全局角度，闡釋守住不發生系統性金融風險底線的監管路徑，並構建貨幣政策及宏觀審慎政策「雙支柱」的調控框架。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171107/20206447
吳業坤 擺脫坤哥影子
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GS(14)@2017-12-27 07:03:42https://skypost.ulifestyle.com.h ... 5%E5%BD%B1%E5%AD%90
台慶劇《誇世代》播映逾30多集，上星期，與歐陽震華交換靈魂的吳業坤（坤哥）終於正式登場。坤哥坦言︰「我豁了出去，沒想過在劇中會是靚仔。以前拍劇，角色都充滿本身的感覺、影子，所以今次從演員角度去演，唔想太『坤哥』，真的希望能抽離出來。」
在《誇世代》故事之初，吳業坤因靈魂調轉而流落荒島，後來輾轉返港後，透過懷舊電視機與歐陽震華（Bobby）換回真身。今次扮演90後廢青「包豹」的坤哥，原來在劇集開拍前，為塑造角色花了不少心思。「如何在造型上突出廢青，亦不想太『坤哥』，所以首先聯想到『坤哥』不會做的事──不會All Back頭，因為carry不到，但我明知不能駕馭都照做，戲劇效果會更突出，（我）就要這樣。至於白色眼鏡，有人覺得很潮，但也有人覺得很浮誇，我就是想捉住這種感覺，希望角色樣衰啲，乞人憎。」
恨與Eason交換靈魂
再度與「收視福將」合作，坤哥自然乘機向對方偷師。「之前在《情逆三世緣》合作過，今次再碰頭並不緊張，他一來就跟我講笑，首日宣傳替我改花名『Big鵰』。Bobby擁有大將之風，甚麼都不計較，全心全意投入拍攝，真的擁有獨特的風采。那麼好的前輩，又錫我，（Bobby與田蕊妮都很錫你。）係呀，他們又幫我（拜狐仙傳聞）解圍，有訪問又預埋我、提下我，令我想做得更好，不要辜負他們的心意。」
如此欣賞Bobby，問到現實最想跟誰交換靈魂？坤哥也屬意Bobby。「做戲會揀Bobby，他的親和力、感染力非常厲害，大家見到他會很開心，氣氛十分緩和，觀眾又喜歡他，我想好好學習。若音樂方面，我揀陳奕迅，很喜歡他的聲音，能演繹不同的作品。」
無信心爭男配角
《萬千星輝頒獎典禮2017》部分提名名單早前出爐，吳業坤憑劇集《迷》入圍角逐最佳男配角，直言︰「也想（得獎），但只是想而已，反而想透過作品累積經驗，希望未來真的遇到一齣劇，讓我更有發揮的機會，或者由頭到尾推動故事（發展）。（今年有三齣劇出街）非常滿意，賺咗，想下年再好些，讓人看到我有很大的進步。之前在深圳拍劇《荷里活有個大老千》，有鄭則仕、湯鎮業、蔡瀚億等，對我而言是新的體會，覺得在演戲路上不斷的向前走。」
唱歌方面，他承認今年投放時間相對較少，但歌曲質量卻提升了。「去年放了很多時間在唱片上，做了八首歌，其實貪心想做好多嘢，諗住做多歌就會愈多人聽到，但其實不是。貪心除了是指歌曲數量，信息量也是一個問題，一心想做很多歌曲帶出信息，大家便會起共鳴，可是想得太多，反而分散了重要信息的注意力。今年做了兩首半歌，但放了很多心機，例如新歌《孝順》是想超越自己，不論在情感、唱功都有突破。」對，想成功，惟有不斷超越自己。
撰文︰慧君
攝影︰良明
編輯︰黃寶恩
美術︰梁政敏
場地︰鹽澤鐵板燒
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