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中國聯通預警：2016年盈利同比下降94%

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-26/1073018.html

1月26日消息，中國聯通發布盈利警告稱，2016年盈利預計較2015年下降約94%，但比2015年下半年剔除鐵塔出售收益後本公司權益持有者應占虧損約人民幣33.63億元已有明顯改善，盈利下降主要由於2016年預計沒有鐵塔出售收益，2016年鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大導致網絡、營運及支撐成本預計較2015年明顯上升，以及2016年銷售費用預計較2015年明顯上升，未來本集團將強化戰略定力和執行力，繼續深入實施聚焦戰略，推動本集團邁上健康發展之路。

移動業務扭轉經營困局已初見成效，截至2016年底，移動出賬用戶達到2.64億戶，全年凈增1150.5萬戶，成功扭轉2015年移動用戶連續多月下降的勢頭，其中4G用戶達到1.05億戶，全年凈增6039.5萬戶。

韓國確認出現口蹄疫疫情 預警級別上調至“註意”階段

2月6日消息，據韓聯社報道，韓國禽流感疫情剛趨於平穩，一養牛場又出現口蹄疫病例。為阻止口蹄疫疫情進一步擴散，防疫部門宰殺了出現口蹄疫癥狀的195頭牛，加強該農場周邊地區的消毒工作。

位於韓國忠清北道報恩郡的一養牛場昨日向地方政府申報農場里5頭牛出現水泡，後經鑒定確定為口蹄疫病例。這是自2015年3月以來，忠清北道地區時隔8年再次發生口蹄疫疫情。

韓防疫部門已宰殺195頭牛，暫停位於該農場半徑3公里之內所有農場家畜的調運，還把口蹄疫預警級別由“關註”上調至“註意”階段。忠清北道政府將對報恩郡內養牛場和養豬場飼養的所有牛和豬接種疫苗。

6省區風電投資上能源局紅色預警名單：不得核準新建風電項目

22日從國家能源局網站獲悉，能源局日前發布《關於2017年度風電投資監測預警結果的通知》，明確2017年內蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團）等省（區）為風電開發建設紅色預警區域，其他省份為綠色區域。

《通知》指出，紅色預警的省(區)不得核準建設新的風電項目，並要采取有效措施著力解決棄風問題。電網企業不得受理紅色預警的省(區)風電項目的新增並網申請(含在建、已核準和納入規劃的項目)，派出機構不再對紅色預警的省(區)新建風電項目發放新的發電業務許可。

以下為《通知》全文：

國家能源局關於發布2017年度風電投資

監測預警結果的通知

各省(自治區、直轄市)發展改革委、經信委(工信廳)、能源局，各派出機構，國家電網公司、南方電網公司、中國華能集團公司、中國大唐集團公司、中國華電集團公司、中國國電集團公司、中國電力投資集團公司、中國神華集團公司、中國華潤集團公司、中國長江三峽集團公司、國家開發投資公司、中國核工業集團公司、中國廣東核電集團有限公司、水電水利規劃設計總院、電力規劃設計總院、中國風能協會、國家可再生能源中心：

為促進風電產業持續健康發展，做好風電開發利用工作，現將各省(自治區、直轄市)風電開發投資預警結果予以公布，並就做好2017年度風電並網和消納工作通知如下：

一、2017年風電投資監測預警結果：內蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆(含兵團)等省(區)為風電開發建設紅色預警區域。其他省份為綠色區域。

二、紅色預警的省(區)不得核準建設新的風電項目，並要采取有效措施著力解決棄風問題。電網企業不得受理紅色預警的省(區)風電項目的新增並網申請(含在建、已核準和納入規劃的項目)，派出機構不再對紅色預警的省(區)新建風電項目發放新的發電業務許可。

同時，暫緩建設新疆準東、吐魯番百里風區、酒泉二期第二批風電項目，已投入運行或在建的輸電通道重點用於消納存量風電項目。

三、預警結果為綠色的地區要把握好風電項目建設的節奏，在落實消納市場等建設條件的基礎上自主確定年度建設規模和項目清單,統籌考慮建設和使用的銜接，避免出現新的限電情況。

為有效增加京津唐地區清潔能源供應，河北省能源局要加快推進承德基地二期風電項目的建設工作，確保在2017年底所有項目全部並網運行，並根據張家口可再生能源示範區規劃的建設進度，有序推進張家口基地三期風電項目的建設工作。張家口、承德地區不再建設零散風電項目。山西省能源局要根據線路建設時序和運行調度情況、受端市場消納和調峰情況合理確定晉北風電基地項目的年度建設規模，有序推進項目建設。晉北地區不再建設零散的風電項目。

雲南、浙江省繼續推進2016年開發建設方案，不再新增建設規模。

四、認真落實可再生能源發電全額保障性收購制度，明確最低保障小時數的省(區)，各派出機構會同省級能源主管部門要嚴格按照《可再生能源發電全額保障性收購管理辦法》和《關於做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作的通知》的要求，結合本地實際情況，制定落實全額保障性收購制度的實施細則，於4月底前報我局並實施。各派出機構會同省級能源主管部門和經濟運行主管部門，要加強對可再生能源發電全額保障性收購以及補償執行情況的監管和考核工作。

請各有關單位按照本通知要求，密切合作，積極采取有效措施，推動2017年度風電並網運行和市場消納工作取得實際成效，促進風電產業持續健康發展。

國家能源局

2017年2月17日

江蘇住建發布房地產市場監管要點：建立完善預警機制

據中新網報道，江蘇省住房和城鄉建設廳27日發布關於印發《2017年全省房地產市場監管工作要點》的通知。這份對樓市的監管工作要點提出，建立完善預警機制，督促指導各地摸排延期交付樓盤底數，探索創新解決路徑，妥善處置“爛尾”項目。

在今年1月舉行的江蘇省城市工作推進暨住房城鄉建設工作會議上，江蘇省住房和城鄉建設廳廳長周嵐介紹說，該省將盡快建立完善基於大數據的房地產市場分析預警系統，整合現有房地產交易、住房保障、公積金等信息系統，建立從商品房用地供應到規劃、建設、銷售許可和交易備案等全過程的實時數據鏈，關聯地方的人口、經濟、用電、用水等相關數據，提高精準分析房地產市場的能力。

對2017年江蘇房地產市場監管工作的總體思路，27日發布的這份監管要點指出，“圍繞保持房地產市場穩定健康發展，堅持穩市場與防風險並重”等。

在具體“抓手”上，監管要點提出，重點對開發企業發布虛假房源信息和廣告、未取得預售許可證銷售商品房、捂盤惜售或者未明碼標價等行為和中介機構惡意炒作、捆綁收費、侵占或挪用交易資金、為不符合交易條件的房屋提供中介服務等行為進行整治。

在加強房地產交易和產權管理方面，文件提出推進城鎮個人住房信息系統建設，加快省級系統與各市對接，盡快實現數據導入、互聯互通，繼續做好幹部住房核查工作。

在培育發展住房租賃市場方面，文件提出，支持南京、蘇州、無錫、常州、徐州、揚州等城市開展培育和發展住房租賃市場工作試點，搭建住房租賃信息政府服務平臺，培育專業化住房租賃機構，推進住房租賃規模化經營。

在積極推進貨幣化安置方面，文件指出，按照因城因地施策去庫存的要求，堅持以市場為導向，以推動經濟發展和提高群眾居住條件為目的，指導商品住房庫存量大、去化周期長的三四線城市，通過政策性補貼、搬遷獎勵等優惠政策，引導被征收人選擇貨幣化安置，鼓勵群眾自主購買市場存量房源解決住房問題，提高三四線城市房屋征收項目貨幣化補償比例。

IMF上調今年中國增速預期至6.6% 預警貿易保護主義

自2016年夏以來，全球經濟逐步擺脫通縮風險、經濟數據不斷企穩。在此背景下，過去幾年不斷下調全球經濟增速預期的國際貨幣基金組織(IMF)，此次上調了增速預期。

北京時間4月18日21:00，IMF發布最新《世界經濟展望》(第一章)，與今年1月相比，此次IMF上調2017年全球經濟增長預期0.1個百分點至3.5%，維持對2018年增長3.6%的判斷；維持美國2017年和2018年2.3%和2.5%的增速預期;此外，IMF上調今明兩年中國增速預期至6.6%和6.2%，分別擡升0.1和0.2個百分點。

不過，IMF表示，增速提升仍然只是暫時的，仍建議中國應該警惕信用擴張並持續推進改革。同時，就全球而言，老齡化趨勢持續、結構性改革拖延導致潛在增速低迷。此外，IMF稱貿易保護主義風險加劇，以及技術進步對於勞動力市場的沖擊不可忽視。

上調2017全球經濟增速預期

在活躍的金融市場以及制造業和貿易領域期待已久的周期性複蘇的支持下，全球經濟複蘇終於來臨。世界經濟在 2016年第四季度加速，並且這一勢頭有望持續。

IMF認為，新興市場和發展中經濟體的經濟活動預計將顯著增強，因為在大宗商品價格部分恢複的支撐下，面臨宏觀經濟壓力的大宗商品出口國的經濟狀況有望逐步好轉，而中國和其他許多大宗商品進口國的經濟增長預計將保持強勁態勢。

在發達經濟體中，經濟活動的增強主要受美國預期增長水平提高的驅動，尤其是在2016年11月大選之後。如果狀況持續，將加強周期性增長勢頭。而在此前，美國的經濟活動曾因庫存調整和投資疲軟而裹足不前。

IMF認為，在全球制造業和貿易自2016年下半年起出現的周期性複蘇支持下，歐洲和日本的增長前景也得以改善。

回顧危機後的幾年，量化寬松(QE)釋放了天量流動性，然而通脹卻始終不見提升。

油價在2016年8月到2017年2月期間漲幅高達20%，這主要得益於OPEC(石油輸出國組織)的凍產協定。此外，隨著經濟回暖，需求的上升也加速了原油市場供求平衡。這也使得全球逐步擺脫了通縮陰霾。

中國需避免快速信用擴張

在2011～2013年期間，之所以IMF大幅下調增速預期，中國和印度增速放緩是主要因素，外加大宗商品處於熊市。2015年開始，人民幣又進入了持續貶值通道，導致全球金融市場恐慌情緒加劇。

不過，上述情況在2016年下半年開始不斷改善。由於去產能初見成效，PPI(工業品出廠價格)在經歷了連續54個月負增長後在去年四季度轉正，並持續反彈。今年3月，PPI同比增速為7.6%。得益於PPI同比、環比由負轉正，企業盈利改善以及機構改革取得進展，民間投資正在持續複蘇。此外，最新出爐的中國2017年第一季度實際GDP同比增速回升至6.9%，高於預期。

IMF認為，就宏觀經濟而言，中國今年仍將“穩”字當頭，中國在工業去產能以及需求側再平衡方面成效顯著，但是IMF也再度警告稱，以刺激政策維持較高增長、過度依賴信用擴張、金融系統複雜度上升等問題仍然值得關註。

此外，不乏觀點認為此輪周期即將見頂，長期而言，結構性改革才是根本。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者表示，“我們認為去年四季度和今年一季度經濟增速反彈更多是下行周期過程中刺激政策的累積效應的集中反映，而非所謂‘新周期’的開始。很難想象，長期以來困擾中國經濟的結構性問題，通過短短的一年多內針對幾個重點行業的供給側改革，就完成了整個經濟體的過剩和落後產能的出清。”

章俊認為，中國ICOR(增量資本產出率)持續上升， 背後反映了每增加一單位GDP產出所需要的資本投入在不斷上升，而資本投入的上升背後則隱含的是貨幣發行規模的膨脹，以及杠桿率和債務率的上升。他表示，以供給側改革為標誌的中國經濟的結構性改革才剛剛起步，切不可盲目樂觀，而回到投資拉動經濟的老路上去。

警惕貿易保護主義

此次，IMF也不忘在複蘇局勢下再一次警惕全球保護主義的擡頭。隨著英國脫歐、特朗普當選美國總統、“法國脫歐”風險升溫，這一擔憂愈發突出。

“一個突出的威脅是轉向保護主義的趨勢，這會引發貿易戰。主要在發達經濟體中,若幹因素(全球金融危機後自2010～2011年複蘇以來增長放緩、收入中位數增長更為緩慢以及勞動力市場結構性錯位) 導致在政治上形成了對零和政策方法的支持,而這些政策方法可能會損害國際貿易關系以及更廣泛的多邊合作。”IMF稱。

眼下，眼下各界極度關註美國政府討論推出的邊境調節稅(BAT)，其也被稱為特朗普“貿易戰”的一部分。

分析師預計，在當前邊境調節稅的設想下，美國企業需要為進口品額外支付20%的企業稅率，而出口產品將有12%的稅收減免。研究測算顯示，這就等同於美元貶值15%。如果其他保持不變，美國貿易赤字將下滑2%，相當於4000億美元，也即美國貿易赤字將被完全消除。然而在世界貿易組織(WTO)框架中，邊境稅調節屬於進口歧視。

就在4月初，出於對特朗普貿易保護主義政策的擔心，WTO、IMF、世界銀行三大國際機構一致發聲，警告全球貿易保護主義的危害。它們表示，貿易改革步伐緩慢及保護主義擡頭影響國際貿易、生產力及收入增長。世界經濟體已經緊密聯系在一起，開放的市場有利於經濟增長。

摩根大通國際董事長雅各布·弗蘭克爾(Jacob Frenkel)近期在接受第一財經獨家專訪時表示，“當我們對外開放競爭，逐漸地，國內生產商可能會失業，但如果這種競爭是公平的而不是傾銷，那麽當然我支持優者取勝。如果海外生產商能以更便宜的價格來生產同類產品，這當然是好的。”

“但是，我們需要思考的是，要如何幫助失業者?”對此，他認為，“首先，我們要創造一個貿易調節系統，政府要幫助失業者們進行再培訓，生產本國具有比較優勢的產品。再培訓和教育都是系統的必要部分，但這是一個多年的過程。”

上海就勒索軟件發出預警：已構成較嚴重安全威脅 （附防護措施）

5月12日，互聯網上出現針對Windows操作系統的勒索軟件(Wannacry)攻擊案例。目前，包括高校、能源等重要信息系統在內的多類用戶受到攻擊，已對我國互聯網絡構成較為嚴重的安全威脅。

部分中病毒電腦出現的勒索信截圖

上海市互聯網信息辦公室13日表示，該勒索軟件利用已披露的Windows SMB服務漏洞(對應微軟漏洞公告：MS17-010)攻擊手段，對計算機中的文檔、圖片等實施高強度加密，並向用戶勒索贖金。市網信辦已於13日下午向本市各關鍵信息基礎設施單位發出預警，各單位一旦發現感染，要及時報告相關情況，並開展應急處置。

上海市網信辦建議廣大互聯網用戶：

[1]升級Windows操作系統，目前微軟公司已發布相關補丁程序MS17-010，可通過微軟公司正規渠道進行升級。

[2]安裝並及時更新殺毒軟件。

[3]不要輕易打開來源不明的電子郵件。

[4]及時關閉計算機、網絡設備上的445端口。

[5]要切實做好內網的安全管理，關閉非必需端口，及時升級，嚴格做好內外網隔離。

[6]定期在不同的存儲介質上備份計算機上的重要文件。

[7]切勿輕信網上所謂的有償解密方法、渠道，小心網絡詐騙分子利用這次事件招搖撞騙。

附：技術防護措施

一、下載安裝微軟已發布修複“永恒之藍”攻擊的系統漏洞補丁MS17-010。

補丁網址為 ：

https://technet.microsoft.com/zh-cn/library/security/MS17-010

Windows xp和2003的補丁：

https://blogs.technet.microsoft.com/msrc/2017/05/12/customer-guidance-for-wannacrypt-attacks/

二、在 Windows 電腦上運行系統自帶的免費殺毒軟件並啟用 Windows Updates 的用戶可以免受這次病毒的攻擊。

Windows 10 的用戶可以通過【設置】-【Windows 更新】啟用 Windows Updates 安裝最新的更新，同時可以通過【設置】-【Windows Defender】，打開安全中心。

三、關閉 445端口，關閉網絡共享。

通用方法如下(不同操作系統略有差異)：

1.【運行】輸入“regedit”。

2.確定後定位到 HKEY_LOCAL_MACHINE\SYSTEM\CurrentControlSet\Servi ces\NetBT\Parameters目錄。

3.新建名為“SMBDeviceEnabled”的DWORD值，並將其設置為 0，則可關閉 445 端口。

1月庫存預警創新高 今年汽車產銷恐現深度調整

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-04/1190001.html

近日,中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示,2018年1月汽車經銷商庫存預警指數為67.2%,環比上升19.5個百分點,庫存預警指數位於警戒線之上。1月份的指數數值創2016年以來的最高值。中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示,考慮綜合因素的影響,2018年我國汽車產銷恐現深度調整,汽車廠家和經銷商應該早做應對。

1月市場需求出現了斷崖式下跌

2018年1月庫存預警分指數調查圖表顯示,2018年1月市場需求出現了斷崖式下跌。郎學紅分析其原因認為,首先由於購置稅優惠政策退出,2017年底集中購買透支了1月的消費需求。其次,春節臨近,外地打工者提前返鄉,導致需求下降。第三,1月份全國範圍的冰雪天氣,也影響了消費者到店量。另外,經濟下滑,物價上漲,本該在年底拿到的錢卻沒拿到,導致消費者購買力下降,也是影響1月份市場的主要原因。

此外,庫存指數環比上升,經營狀況指數下降,說明經銷商庫存壓力加大。去年12月,汽車廠家全年銷售任務基本完成,今年1月以後,要求經銷商提車比較高,也導致經銷商庫存壓力增加。各個經銷商開年就開始大力度的促銷,這是很少見的情況。

從區域指數情況看:1月份全國總指數為67.2%,北區指數為72.7%,西區指數為67.2%,南區指數為50.9%,東區指數為63.4%。1月份,各區域庫存預警指數均較12月大幅上升,位於警戒線以上。同時值得註意的是,去年12月全國各區域庫存預警指數基本維持在同一水平,但今年1月各地區指數拉開明顯差距。郎學紅認為,北區指數驟然升高,是由於東北地區經濟相對欠發達,近幾年人員外流嚴重,市場需求明顯不足。而南區仍然保持在50%左右的數值,是由於其經濟比較發達,人群購買力比較強。可以看出,當市場出現比較大調整時,市場分化會更加明顯。

從分品牌類型指數看: 2018年1月合資品牌指數和自主品牌指數均較12月大幅上升,進口&豪華品牌指數與上月基本持平。不難看出,購置稅優惠政策退出僅對合資品牌和自主品牌影響較大,豪華品牌幾無影響。

調查顯示,經銷商對2月的預期依然不樂觀,經銷商預計2月庫存指數會繼續走高,市場需求指數會繼續下降。

因此中國汽車流通協會建議,經銷商要根據實際情況,理性預估實際市場需求,合理控制庫存水平,以防庫存壓力過大,導致經營風險。

今年車市恐現深度調整

郎學紅強調,今年1月經銷商庫存預警指數的飆升並不是偶然現象,必須引起重視。除政策因素、天氣因素、節假日因素外,消費者購買力支撐不足是最重要的影響因素,其影響延續時間也更長。

郎學紅介紹,2009年我們的課題組曾對中國汽車市場進行了遠期預測,預測至2050年。當時課題組以成熟國家汽車市場發展軌跡為參考,參照恩格爾系數和千人汽車擁有量等一系列的指標,設定了每個國家的汽車普及元年並研究了美國、德國、日本和韓國汽車市場起步到普及、飽和的發展階段。

研究結論非常令人吃驚:所有國家在汽車普及元年的第八年到第十年會出現一次深幅調整,這個三角形的下滑,會出現一個深度的調整。當時課題組設定2010年為我國汽車普及元年,所以我國汽車市場將在2018年到2020年之間出現一次深度調整。2017年如果沒有刺激性政策,可能這個深幅調整就已經到來了。

“我們認為2018年的市場會很嚴峻,並不是我們想象的3%,或者是5%的低增長,市場的情況有可能比這樣的判斷更加嚴峻。無論是廠家還是經銷商,面對調整中的市場,都要註意把產品和服務繼續下沈,下沈到三四線以下的城市,甚至是縣、鄉消費群體,這些地方還會有汽車需求廣闊的空間。我們更要重新定義汽車的銷售、售後服務。經銷商的業務是不是僅限於汽車的銷售和售後服務。”郎學紅說,“此外,廠家和經銷商還要加大對二手車的布局、融資租賃的布局,關註出行、大數據,甚至是人工智能領域,我們看到一部分經銷商已經行動起來,經銷商已經參與到新能源造車新勢力中,參與到人工智能領域的投資。”

港銀借錢內地增 IMF預警

1 : GS(14)@2014-04-10 10:48:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140410/news/ea_eaa1.htm




【明報專訊】近年港銀不斷擴大對內地貸款，已引起國際貨幣基金組織(IMF)的關注。IMF在每年一次對本港的「體檢報告」中提出，港銀對內地企業貸款已佔總貸款的19%，隨中港兩地不斷融合，當局須密切注視相關風險。金管局發言人表示，已要求銀行進行信貸管控，定期匯報內地業務。有銀行界人士透露，金管局重點提醒港銀防範虛假貿易貸款。


IMF在報告中表示，2010以來，本港銀行體系的信貸水平迅速增長，主因對內地貸款上升，這包括借予內地企業在港分支機構、在本港以外使用的貸款，借予海外公司、在內地使用的貸款，以及港銀內地分行借出的貸款；港銀因此面臨的風險承擔顯著增加。IMF提醒，隨兩地融合及金融聯繫深化，香港當局須密切注視相關風險，並與內地監管機構維持緊密合作。

對內企貸款 半年增13%

根據金管局在《貨幣與金融穩定情況》半年報的披露，截至去年底，港銀對內地企業(非銀行類)的貸款共計36,020億元，佔總資產19.7%，較6月底增加12.7%。金管局早前已要求港銀提高匯報頻率，每3個月匯報一次內地貸款情；並要求在內地業務活躍的銀行，對風險管理和內部監控進行專題審查。

星展企銀香港及中資大型企業主管鄭思禎對本報表示，金管局並非收緊信貸，但提醒銀行在進行貿易貸款時，要注意其真實性，且已作出指引，而此前確實出現過虛假信用證的個案。不過，她並不擔心違約帶來壞帳問題，主因大型中資國企、民企的信貸質量均有保障。

金管局：未對銀行系統構成風險

近年，港銀進行「內保外貸」業務屢見不鮮。金管局發言人回應本報稱，當局已緊密跟蹤港銀對內地信貸情，並意識到將來可能引發的震盪，會要求銀行保持穩健的審核標準，進行有效信貸管控，也會和內地監管機構保持溝通，但當前整體形勢並不嚴峻，未對銀行系統構成風險。

本港學者亦認為，由於內地經濟開放，港銀參與內地企業融資將愈來愈多，貸款增加是大勢所趨，箇中風險雖提高但仍可控。香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才就說，港銀只要做擔保的是內地大型或國企銀行，違約機會很低，而城商行雖然可能風險稍高，但港銀會因此提高擔保要求，降低壞帳風險。

不過，評級機構惠譽則認為，本港銀行體系規模相對較小，不足內地10%，容易受內地快速擴張的金融體系動向的影響。本港銀行業資產共計2萬億美元，為GDP的7.5倍，若因為內地經濟出現問題，導致香港金融體系面臨擴散風險，會對經濟造成直接影響。

明報記者 張聞文、陳子凌

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外滙基金滙兌虧損527億　歷來最多　預警今年更困難

1 : GS(14)@2015-01-27 15:09:06





■陳德霖（中）透露年內曾減持歐元及日圓，但不評論會否進一步減持。　李潤芳攝



【本報訊】外滙基金去年賺近436億元，但按年大跌46%，主要受累於歐元及日圓等貨幣疲弱，令外滙投資部份賬面收入蝕527億元，以金額計屬歷來最大筆外滙虧損。金管局總裁陳德霖透露，年內曾減持歐元及日圓，會否進一步減持則不作評論，重申外滙基金屬中長線投資，不重短期升跌。記者：周家誠　劉美儀


市場指今年美元續強勢，外滙收入不容樂觀。外滙基金去年投資回報近1.4%，跑贏恒指，但跑輸強積金回報及全年通脹。陳德霖坦言，如果去年屬投資困難年份，今年將會更困難。他特別提到最近美元急升，油價大跌和瑞士法郎突然和歐元脫鈎所帶來的震盪，都反映出市場在「極不平衡、極不正常」的貨幣政策下的反應，料今年市場波動性繼續。去年底資金持續流入美元資產下，近23%屬非美元資產的外滙基金，第四季外滙部份虧損近247億元，全年則蝕527億元，該局副總裁余偉文提到，全年計外滙投資虧損金額屬歷來最大，但金額相比資產規模為1.7%，較二○○五年的1.8%小，比例上非歷史最高。




總收入436億　下跌46%

余偉文續說，外滙強弱有周期性，其持有之歐元、日圓、加幣，甚至瑞郎都「有贏有輸」，惟過去近二十年以來外滙一項累計仍賺錢，他強調金管局今年在外滙方面有「適當部署」，但屬市場敏感消息未能透露，惟肯定不會大幅改變資產配置，「事實上若太側重於外滙市場波動，會得不償失。」雖然外滙收入見紅，惟去年其他資產收入彌補下，全年仍錄得436億元投資收入，按年減近46.3%。單以第四季計，投資收入為50億元，較第三季時蝕178億元有改善。期內港股收入為48億元；而受惠美股及日股造好，其他股票收益則有近113億元，按季扭虧為盈；債券則在美息持續尋底下，按季多賺近倍至136億元。包括私募股權及房地產投資在內的多元化投資，全年賺近88億元，自開始投資以來至去年底的內部回報率為13.5%。目前私募股權資產市值805億元，房地產則為347億元。



不能沽空　硬食美元升勢

新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，市場認為美國年底將加息，資金會持續泊入美元，今年外滙基金仍「硬食」滙兌損失，「雖然基金一般會做『防風措施』對沖，但外滙基金法定功能未允許沽空等操作。」他又指出金管局投資的高評級債券息率能否持續低企，亦是今年一大疑問。浸大財務及決策系副教授麥萃才指，外滙基金股票部份，主要投資港股及美股，過去幾年「冇乜點升」的港股，或有望受惠A股升勢而上揚，而美股已連升多年，或出現調整，再升亦有一定困難。外滙基金之另類投資收入較為穩定，惟佔比有限，不足以扭轉外滙基金頹勢。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150127/19017809

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瑞銀預警 明年失業率4.5％ 強港元趕客 旅業已開始裁員

1 : GS(14)@2015-09-24 00:40:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150923/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】自由行旅客減少、奢侈品牌無力捱貴租、酒店和餐飲業開始削減人手，這些都是今年香港零售業普遍面對的困局。瑞銀香港經濟師劉醒威發表報告稱，香港的旅遊業前景，較2009年金融海嘯及2003年SARS期間更差，因為不能再靠中國大陸提供更多旅客。所以瑞銀估計明年本港的GDP增長會跌至1％，失業率將由現時的3.3％急增至4.5％，以現時全港就業人口381萬計算，即有4.6萬人加入失業大軍。

明報記者 魏嘉儀、陳子凌

劉醒威認為，港元升值、零售業供應過剩及同質化等香港自身的不利因素，齊齊拖累本港經濟走弱，預料下半年香港經濟增速將較上半年的2.6%顯著放緩，下半年會降至1.5％。這種狀將維持至明年，預料明年全年GDP增長放緩至1%，為2009年金融海嘯以來的最低增速。

明年GDP增長料放緩至1%

報告表示，港元升值令出口也失去成本優勢，是自去年底至今香港經濟出現的最根本變化。增長放緩，將逐步影響就業市場。劉醒威預計2016年本港勞動市場將感受到壓力。儘管近年香港實際經濟增長已經有所放緩，但失業率在過去4年仍維持在3.3%左右的低水平(見圖)，其中一個原因是佔勞動人口高達18%的旅遊相關行業仍在持續增長。但今年以來旅遊業開始見萎縮，相關行業在上半年出現裁員，這是近5年來首次。報告認為這個趨勢將持續，預料明年的失業率將升至4.5%。

根據政府統計處公布的數據，截至今年6月底的3個月，本港進出口貿易、零售及住宿膳食等行業，就業人口其實已按年出現負增長(見表)，全靠建築、金融及保險、地產等行業撐住。但瑞銀的報告稱，隨覑股市7月起大跌，金融業在今年下半年增長恐怕無以為繼(詳見另稿)。

關焯照：內需仍強 抵消旅業不濟

不過獨立經濟學者關焯照認為，香港經濟還沒有到達惡化階段，儘管自由行旅客減少影響旅遊業增長，但本港內需仍強勁，中低檔的日常消費並沒有出現下滑，甚至在自由行客減少之後，部分旺區又多了港人前來行街，彌補了旅遊業的減少，全港目前亦仍有很多職位空缺。另外，雖然個別業主大劈租金，「我相信如果劈租兩、三成，一定會有很多做本地客生意的商家來承租」。

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2 : GS(14)@2015-09-24 00:41:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150923/news/ea_eaa2.htm
股市下挫 服務業勢受壓
  2015年9月23日

【明報專訊】瑞銀發表報告看淡本港經濟，其中佔香港GDP近49%的服務輸出，今年上半年雖然有輕微增長，但主要依賴股市旺盛帶來金融服務的增長，隨覑中港股市6月後不斷下挫，恐怕下半年這項貢獻本港GDP「半壁江山」的服務輸出，未必能夠維持增幅。

據香港統計處及瑞銀報告數據，今年首兩季整體服務輸出按年增幅分別是持平及1%(見表)，平均上半年增幅僅0.5%左右。服務輸出共有4大構成部分，分別是旅遊、金融及商業、貿易相關服務和運輸服務，4個細項佔整體服務輸出總值比較平均，大約在25%上下。

綜合上半年情，貿易、運輸及旅遊這三大範疇的表現均欠佳，貿易服務在進出口下滑情下，連續兩季負增長，旅遊服務因內地客銳減而出現明顯倒退，運輸亦受累，第二季增長由升變跌。可慶幸的是，餘下的金融及商業服務受惠股市蓬勃，上半年有8%增幅，抵消其他3項服務的不濟。

上半年僅金融服務錄增長

但瑞銀報告憂慮，6月下旬之後，中港股市由升轉跌，且下挫幅度驚人，滬港通熱變冷，深港通恐怕要延期，這些因素將令唯一仍見增長的金融及商業服務也失去動力，加上人民幣8月貶值，資金流走造成港元強勢之下，對旅遊也帶來負面影響，因此，在4大細項齊齊受壓下，下半年服務輸出能否繼續保持增長已難說。

澳新高級經濟師楊宇霆也稱，整體GDP對貨物和服務的出口十分敏感，第四季雖是出口旺季，但往年表現最出色的電子產品，現在訂單有下滑趨勢，旺季隨時不旺，令貿易服務也連帶繼續走弱。

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3 : GS(14)@2015-09-24 00:41:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150923/news/ea_eaa3.htm
林建岳：黃金周房租跌兩成
  2015年9月23日

【明報專訊】旅遊業短期難復蘇，即將到來的十月黃金周恐失色。旅遊發展局主席林建岳昨日出席活動時表示，8月訪港旅客數量按年跌幅收窄，預計9月份旅客量下降情會進一步改善，但據酒店業界向他反映，10月黃金周訂房情則不甚理想，整體房價較去年跌最多兩成。

林建岳表示，酒店訂房數字雖然沒有下跌，但房價則跌了很多，較去年下跌10%至20%。經營華美達酒店的華大地產(0201)主席鄭啟文表示，對酒店業仍然樂觀，因入住率並無下跌，只是內地旅客不再急於訂房，直到在出發前幾日才訂，導致酒店過於擔心假期入住率不滿，而主動調低價格的情較多。

8月份香港整體訪客旅客量按年下跌6.6%，較7月份下跌8.4%已有所收窄。林建岳稱，宣傳效果是有效果的，旅發局將繼續推廣本港旅遊業，今年10月即將舉行建行(亞洲)香港美酒佳餚巡禮，他表示，未來在飲食購物之外，更希望向其他國家展現香港其他方面的魅力，如郊野公園及單車徑等的獨特之處，以吸引旅客。

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