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讓中國夜不能寐的一張圖

中國富人想移民的意願究竟有多強烈？答案可能令人思而色變。

美國金融博客zerohedge 稱，下圖或許是最令中國害怕的一張圖，顯示了中國47%的富人都計劃在未來5年內移民，這個比例遠遠超過其他國家：

此前華爾街見聞介紹過這份來自巴克萊的報告，報告稱將近一半的中國富人正考慮在未來五年期間遷往發達國家，最主要的原因是為子女尋求更好的教育和就業機會，當然也包括經濟安全、氣候等因素。

至於移民的目標地，北美和歐洲可能是這些富人的首選目標。

不過，也有部分群體會選擇距離中國相對近的地區和國家。因為多數超高凈值中國富人當前正在中國積累財富。因此，從生意角度考慮，他們需要留在相對靠近中國的地方。這可能阻礙其中一些人移民到（距離中國）過於遙遠的國家。

下圖顯示中國富人移民的原因：

註：超高凈值人群是指個人資產凈值超過150萬美元的富裕群體。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

全球原油供應大國最恐慌的一張圖

英國《金融時報》文章稱，下圖正成為全球原油供應巨頭最主要的頭痛來源：

事實上，原油市場發展到這種程度令人似曾相識，2008年似乎正在重演。

首先，正如華爾街見聞網站此前提及的，原油市場目前已回歸期貨升水(contango)交易模式。

隨著需求疲弱但供應充裕，近月期貨合約承壓，遠期合約漲至升水狀態。在正價差結構下，只要儲存成本夠低，交易商就有誘因在當前買入現貨石油，再賣出遠期合約來鎖定獲利。

第二，俄羅斯再度意外地擠進全球原油供應巨頭隊伍中，努力說服OPEC調整原油產量。華爾街見聞今晨提及，俄羅斯能源部長Alexander Novak昨日與OPEC秘書長Abdalla El-Badri在維也納舉行會談。會後，Abdalla El-Badri表示，明年OPEC原油產量可能每日削減50萬桶，調降至每日2950萬桶。

莫斯科時報報道稱，官方新聞稿表示，“與OPEC關於原油價格合作的會談已經進行了很長一段時間”。

第三，中國需求對原油市場的支撐性暫時失靈，此前，中國需求被認為是推漲油價至每桶100美元上方的重要因素。因中國8月工業增加值創68個月新低，令市場對中國需求憂慮加深。

然而，瑞士石油咨詢公司Petromatrix能源分析師Olivier Jakob在報告中指出，

俄羅斯油價尤為疲軟，當前在每桶94美元左右。若WTI油價與布倫特油價的差距持續縮小，那麽，之後美國中西部地區發往海岸線煉油廠的原油數量將降低，而對美國海岸線地區密集的各大煉油廠而言，由大西洋盆地(Atlantic Basin)流向東方的輕質低硫原油將成為更具吸引力的替代品。

另外，華爾街見聞曾提及，年初至8月，俄羅斯發往亞洲市場的原油數量大幅增加，國內30%的原油都流向亞洲。而出口至歐洲市場的原油數量明顯下跌。不僅如此，俄羅斯石油巨頭Rosneft還曾提議，讓中國持股該公司旗下最大的一塊油田Vankor。

不過，法國興業銀行分析師Michael Wittner和Jesper Dannesboe發布報告認為，中國需求回暖和沙特削減原油產量的影響傳導至市場還需數月之久。這就意味著，同期，原油市場期貨升水模式有望持續一段時間。

在預期布倫特油價短期持穩的同時，我們還認為，沙特削減產量和中國需求回暖的效應將在數月之後才反映在原油市場。因此，布倫特原油價格曲線前端的期貨升水很可能也將持續數月。若果真如此，那些受益於布倫特原油遠期曲線前端、隨時間推移期貨升水結構表現的更為明顯、押註未來價差的倉位看起來顯得更具吸引力。

我們建議做空布倫特原油1505合約，同時做多1506合約。當前，兩合約價差為後者升水9美分。相比之下，布倫特近月合約與次月合約當前價差為123美分。我們建議持倉觀望直至今年晚些時候，屆時若供應嚴重過剩，則可考慮平倉。若當前的布倫特原油曲線前端持續不變，遠月合約或將變為升水37美分。

而一位經濟學及能源領域學者Craig Pirrong在他的個人博客中寫道：

毫無疑問，俄羅斯總統普京已經陷入了輕度至中度的恐慌之中，因為布倫特原油價格跌破100美元/桶，而俄羅斯烏拉爾原油價格則低於90美元。但俄羅斯需要烏拉爾原油價格保持在104美元上方，以此才能平衡國家預算。這還不包括克里米亞並入俄羅斯這種不能算做正式戰爭、但也的確要耗費大量金錢的事件。所以，俄羅斯能源部長才會跑去維也納，同OPEC協商支撐油價。這種事，俄羅斯在2009年的時候就曾這麽做過。當年，OPEC沒被（俄羅斯）消遣，現在也不會。

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管中窺豹：一張圖告訴你中美經濟最大的差別

數據通過對比往往能反映很多問題。比如下面這張圖清晰地顯示了，為什麽金融業在美國經濟中舉足輕重，以及為什麽房地產能成為中國經濟的支柱產業。

窺一斑而知全豹。家庭資產組成，正是兩大經濟體結構的真實寫照。如果說美國人害怕股市崩盤，那麽中國人一定害怕樓市崩盤。

金融資產占美國家庭總財產的71.7%，所以即便標普不斷刷新高，美聯儲仍要用寬松維持其繁榮。

房產占中國家庭總財產的74.7%，所以房地產的風吹草動都牽動著政府的敏感神經，稍有下滑就祭出刺激措施。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

阿里巴巴投資者最膽寒的一張圖

阿里巴巴成功啟動IPO，以218億美元的融資規模打破了美股IPO史上最高記錄。但看好這只個股的投資者還不能真正高枕無憂。

彭博統計發現，過去IPO融資排名前五的美股在上市第一年平均跌幅高達17%。

如下圖所示，1999年上市的意大利國家電力公司（Enel）上市第一年下跌18%，2000年上市的AT&T一年跌去33%，2007年上市的Visa第一年漲了28%，可2010年上市的通用汽車和2012年上市的Facebook上市當年跌幅都超過了30%。

換句話說，請系好安全帶，買了上市時眾望所歸的大熱門股就要做好未來大跌的準備。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

一張圖看清阿里巴巴市值有多大

中國電商巨頭阿里巴巴周五正式在紐交所掛牌交易，成為美國股市歷史上最大規模的IPO。

華爾街見聞報道，周五阿里巴巴在紐交所掛牌交易，經歷了盤前10輪激烈詢價，美東時間接近中午12點，開盤價定為92.7美元，較IPO定價68美元大漲36.3%。收盤價93.89美元，較IPO定價大漲38.1%，最新市值為2314億美元。

作為美國史上最大IPO，阿里巴巴的2314億美元市值究竟有多大？

“從標普500指數昨天的收盤價格來看，阿里巴巴與標普500成分股相比，可以占據市值前15大公司之一。”FactSet資深分析師John Butters表示：“它可以排名第12位，市值已經超過很多更傳統行業的大公司，例如輝瑞（1939億美元）、IBM（1933億美元）、可口可樂（1833億美元）。”

如果從標普500成分股中的互聯網軟件和服務類別來看，阿里巴巴的市值可排名第二，僅次於谷歌，已超過Facebook，eBay，雅虎，Akamai Technologies和VeriSign。

如果從更大類一些來看，互聯網零售這一分類，阿里巴巴市值可排第六，高於亞馬遜、priceline、Netflix、TripAdvisor和Expedia。

可惜的是，阿里巴巴不符合標普500指數成分股的要求，不會被納入指數。

一張圖告訴你：力挺美聯儲寬松的大多頭怕什麽！

為什麽QE即將縮減至終結，而美股多頭似乎仍然有恃無恐？

為什麽從彭博社到《華爾街日報》都先後濃墨重彩地報道或分析過，當美聯儲開始收緊貨幣政策時，會先縮減資產負債表，還是加息？

甚至，路透社曾報道稱，美聯儲開啟緊縮貨幣政策的方案可能是加息提前，同時在較長的時期里繼續維持較大的資產負債規模。彭博社也援引知情人士稱，日本央行的官員也有類似的考慮。

大寬松之後的央行們怕什麽，而美股大多頭又怕什麽？

投資者或能從下圖中看出一些端倪：

（美聯儲資產與標普500指數變化趨勢）

（美聯儲資產負債表 13周ROC（波動率）移動均線 vs 標普500指數 13周ROC移動均線）

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一張0.3公分貼紙　就讓東西都連網

一張圖看清中國房貸政策的演變

昨日，央行銀監會聯手推出了重磅文件，為樓市松綁。

文件規定，首套房利率可打七折，對於擁有一套房並結清房貸的家庭，新購房可享受首套房優惠，至此首套房的認定標準明確放寬。

中信證券認為，這次政策的力度僅次於2008年10月，將會對市場產生極為重大的影響，其程度遠遠超過前幾個月放開限貸，歷史上看此種影響也僅見於09年。

如果你對此還沒有什麽概念，人民網制作的一張圖可以幫你了解中國房貸的政策演變，從而更好的理解此次政策的力度（圖片來自人民網，原文地址點擊這里）：

一張圖看清埃博拉下一步可能侵入哪些國家

世界衛生組織（WHO）數據顯示，截至10月1日，西非地區已有7178例埃博拉病例，3338人死亡。不僅在西非肆虐，埃博拉病毒還大有向其他地區迅速傳播之勢。

自3月幾內亞確診今年首個埃博拉病例開始，半年來塞拉利昂、利比里亞、尼日利亞和塞內加爾先後暴發埃博拉疫情。美國總統奧巴馬9月17日說過，“埃博拉在美國暴發的幾率極低”，9月下旬美國就發現了本土首個埃博拉病例。

華爾街見聞文章昨日提到，美國疾病與預防控制中心（CDC）認為，在美國，埃博拉疫病不可能像在西非那樣瘋狂傳播，因為國內醫院和掩埋處理過程在控制傳染方面做得更好。但考慮到以上傳播速度，今後可能會有更多國家出現埃博拉病例。

美國CDC透露，本土的首個埃博拉病例是在從利比里亞回國後確診的。由此可以推測，其他國家的埃博拉患者很有可能是從西非直接飛回國的國民。路透制作的以下圖表展示了哪些國家已開通直飛西非地區的航班。

如圖所示，包括美國在內，約有三十個國家與目前埃博拉疫情最嚴重的四個西非國家有定期直飛航班往來。考慮到美國本土的首位埃博拉患者回國後並未立即出現埃博拉癥狀，美國等三十個直航國家面對的埃博拉風險顯然比其他地區高。

不過，好消息是，在未出現癥狀以前，埃博拉病毒攜帶者還不具有傳染性。而且埃博拉並非空氣傳染的疾病，主要還是通過接觸病人的血液等體液傳播。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)