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路透：滬港通或免征資本利得稅

來源: http://wallstreetcn.com/node/209324

據路透社援引據知情人士稱，參與建立滬港通的一些主要監管部門已對市場參與者表示，他們預計滬港通將免征資本利得稅。

但消息人士稱，目前尚不清楚是否已做出最終決定。

滬港通機制預計將於10月27日啟動。

依現行規定，香港不征收資本利得稅。但對於交易中國股票的外國機構投資者，中國征收10%的資本利得稅，但目前為止中國政府一直對其暫免征收。

“我們得到了很多不征稅的口頭保證，但都不是正式確定，”一名出席與中國證監會高層會談的業界高管表示，“不確定性引人擔憂。”

據知情人士透露，中國證監會官員曾分別在兩周之前北京的一次投資者會議上，以及上個月深圳的一次類似會議上私下表示，中國不會對通過滬港通交易內地股票征收資本利得稅。

另一位知情人士稱，香港證券及期貨事務監察委員會在另外一次會議上表示，滬港通機制不適用中國資本利得稅。

知情人士稱，最終決定不是只由中國證監會做出，因為還涉及好幾個其他政府機構。目前還不清楚最終決定的決策程序。

一位知情人士稱，中國證監會擔心，若征收資本利得稅，會降低滬港通的潛在交易規模。證監會與國家外匯管理局意見不一，外管局傾向於征稅。

另一位知情人士稱，國家稅務總局也參與了相關討論，尚不清楚國稅局的立場。

中國政府部門官員沒有回複置評請求。香港監管機構未予置評。由於此事尚未公開，知情人士要求匿名。

目前，A股交易的稅收問題是海外機構投資者關註焦點。比如，通過滬港通投資相關A股，遇上市公司分紅及送股，紅利稅如何征收；賣出A股時，是否免征收資本利得稅等稅收細節。

自11年前啟動合格境外機構投資者(QFII)及三年前推出人民幣合格境外機構投資者(RQFII)以來，資本利得稅一直是懸在外資機構頭上的達摩克利斯之劍。

其長期懸而未決的原因，一方面是對平衡不同類型投資者利益的考慮，例如國內與海外投資者區別對待問題；另外一方面則是，在中國與海外各國及地區簽訂的雙邊稅收協定中，對於類似股票交易的稅收都有不同安排，某些情況下中國並無直接征稅權。

而對於QFII等海外機構的資本利得收益是否征稅，自2003年以來監管層一直沒有明確說法。稅收制度的不確定，一直是QFII投資者的憂慮之一，亦將是滬港通機制下海外投資者入市的主要顧慮之一，目前相當多QFII機構和RQFII管理人都按業內默認的10%比例來預提資本利得稅。

因此，若滬港通免征資本利得稅，無疑將激發投資者熱情。

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滬港通或本周公布時間表 華泰等三券商先獲港股通交易權限

來源: http://wallstreetcn.com/node/209363

業內人士預計，本周將正式公布滬港通發車的時間表。昨日業內消息稱，上海證券交易所（上證所）通知華泰證券等三家券商獲得開通港股通業務的權限，業內人士由此認為滬港通正式推出可能只差臨門一腳。

早前聯交所行政總裁李小加曾表示，滬港通將會選擇10月的某個星期一推出而且會提前兩周預告。市場普遍預計，如港交所未能在本周一（10月13日）公告，滬港通將不能如期在10月啟動。但截至昨日，兩地證監會以及兩大交易所均未對滬港通正式推出表態。

《第一財經日報》由上證所相關人士處了解到，滬港通的準備工作正在按照計劃有序推進，但是目前並無明確的推出時間表。

《經濟參考報》采訪的券商業人士稱，無論是在技術層面還是在規則層面，滬港通已經完全準備就緒，只待監管層放行。即使“占中”可能會對滬港通推出產生一定影響，這種影響也十分輕微。

昨日還有媒體報道稱滬港通或將免征資本利得稅。相關報道稱，知情人士透露，參與建立滬港通的一些主要監管部門已對市場參與者表示，他們預計滬港通將免征資本利得稅。

上述上證所相關人士向《第一財經日報》表示，免征資本利得稅牽涉多個監管部門，目前並無確切消息。有機構人士如果滬港通免征資本利得稅無疑是一個利好消息，將會讓更多的境外機構投資者有更高的熱情參與其中。

目前中國政府對交易中國股票的境外機構投資者征收10%的資本利得稅。稅收制度不確定一直是QFII投資者的憂慮之一，亦將是滬港通機制下海外投資者入市的主要顧慮之一，目前相當多QFII機構和RQFII管理人都按業內默認的10%比例來預提資本利得稅。

昨日傳出免征資本利得稅的消息以後，尾盤港股急速拉升，最終報收紅盤。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

滬港通整裝待發

2014-10-13  NCW

雖然沒有明確稅收問題，但北上資金被允許融資融券，支持配股權利，允許大宗交易，分階段實行看穿式監管，滬港通被寄予厚望◎ 財新記者 蔣飛 文jiangfei.blog.caixin.com 箭在弦上。9月26日，上交所公佈了《上海證券交易所滬港通試點辦法》 （下稱《試點辦法》 ）和《上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引》 ，厘定了跨市場交易和監管的具體細節。按照既定安排，滬港兩地交易所在國慶假期之後將進行聯網實盤模擬測試，並開通投資者權限，離實戰越來越近。 令香港方面感到興奮的是，雖然沒有明確稅收問題，但《試點辦法》允許北上資金融資融券，支持配股的權利，還刪除了“不支持大宗交易”的說法。 這意味著針對香港投資者的滬股通吸引力在增加。 《試點辦法》還細化了跨境監管協調的安排，這對於仍然處在外匯管制、資本市場體制機制不完善的內地市場將 起到隔絕風險的作用。上交所通過與港交所達成諒解，將逐步對投資內地的香港投資者建立“看穿式”監管，即明確地知道“他們是誰” ，防範潛在的跨境市場操縱。 “投資者低估了滬港通的長期影響， ”瑞銀證券策略分析師陳李在近日的一次媒體交流會上說， “滬港通施行後，部分大盤藍籌股交易將明顯活躍，與國際市場聯動加強。 ”在他看來，滬港通將更加提升中國內地資本市場的外資穿透度，從而增加國際投資者的影響。最後的檢查相比市場的樂觀情緒，交易所和監管層顯得更加謹慎。公佈正式辦法前一周，證監會主席肖鋼和副主席莊心一、姚剛分赴各地檢查證券公司的準備情況。截至《試點辦法》公佈當天，全國99家經紀類券商中絕大多數基本通過了上交所的現場檢查，但仍有小部分券商的技術準備存在問題。這些公司如果不能儘快解決相關問題，將無緣滬港通啓動。 9月25日下午，肖鋼以及證監會市場部、證券基金機構部、信息中心和上海證監局的主要負責人在上交所聽取了滬港通最後階段準備的匯報。上交所總經理黃紅元著重介紹了自今年4月底公佈徵求意見稿以來，上交所聯合港交所相互達成的共識和解決的難點，其中大量涉及跨境監管協調。 滬港通的監管權責劃分以“主場原則”為核心，跨境的交易結算適用發生地市場的監管規定和規則。雙方交易所的監管方式和環境存在重大差別，其中上交所對市場的監管介入程度高于港交所。如果北向的滬股通要達到上交所對境內投資者同等的監管程度，需要港方做出特殊安排，達成此目標還需要時間。 涉及具體技術細節的協調工作更加細微繁瑣。接近兩家交易所的人士告訴財新記者，雙方對各種風險情景包括事故都制定了緊急預案。這些情景包括重大異常交易、額度控制失敗、瞬間買賣 超限、行情故障、交易申請路由故障、特殊天氣情況等。另外，兩地監管部門也初步建立了跨境協同監管框架，將共同打擊跨境市場操縱和內幕交易。 接受財新記者採訪的國際投行人士表示，鑒於規則體系的複雜性，國際投資者需要一個適應過程，因此滬港通試點後未必出現額度一搶而空的局面。 主場原則 《試點辦法》的核心在於跨境監管的“主場原則”：即法律和規則適用，遵循上市公司所在地、券商註冊地和交易結算發生地的原則。但由於跨市場交易的特殊性，主場原則的實際落實要複雜得多。 滬港通的主場原則與早年上交所籌備國際板的制度安排多有相似，但滬港通的複雜性在於還涉及跨境交易。 《試點辦法》針對交易流程，對主場原則進 行了細化安排。這種安排是分段式的 ：以滬股通為例，交易委托發生在境內，規則適用上交所的交易制度 ；申報和成交與結算發生在香港，需要對照港交所的規則。不過，這種主場原則並非絕對，有時需要變通。如果滬股通方向上出現違規交易行為，上交所有監管權 ；但違規的主體如是香港的經紀商或其客戶，屬於香港監管對象，上交所無法對其直接跨境監管，需要兩地監管部門的協作。 潛在的違規行為包括：投資者違法權益變動信息披露要求、違反境外投資者持股比例限制、發生重大異常交易等。 上交所方面稱，主場原則使得滬港通能以最低的監管成本運作，將有助于提高市場效率。因為在這種機制之下，兩地市場參與者的交易制度、市場規則 和交易習慣都得到了尊重，可以基本上按照既有的模式運行。 兩地交易所互設的SPV（證券服務公司）對於主場原則也起到關鍵作用。 SPV 作為對方交易所的特殊參與人，所有的交易都通過兩個 SPV 完成，他們需要全面充分地遵守交易地的法律和規則，同時履行好報告和資料保存的義務。 上述“特殊參與人”的稱謂頗具深意。事實上，港交所設在上海的 SPV 雖然是上交所的交易參與人，但並非特殊會員，從而不具有交易所的財產權。 “看穿”問題 跨境監管的主場原則產生一個上交所無法迴避的問題 ：滬股通交易中，港交所現階段無法向其提供投資者身份信息。 基於早年普遍道德風險的教訓，內地證券市場建立起了看穿式的一級賬戶體系。交易所可以明確知曉券商申報的買賣申報後面真正的投資者是誰，一方面是及時發現違規行為，防止不正當交易，另一方面也是保護投資者。 中國《證券法》明確規定，投資者委托證券公司進行交易時，證券登記結 算機構應當按照規定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶；證券交易所根據需要，可以對出現重大異常交易的證券賬戶限制交易。 但包括香港在內的境外市場普遍採用二級賬戶體系，交易所僅可獲得經紀商等市場參與者的賬戶和交易信息，無法直接掌握其背後客戶的具體賬戶和交易情況。如此一來，港股通方向上就無法實現看穿。上交所按主場原則，對境外投資者的交易行為就無法有效監管。 比如香港投資者如果超比例的持有某只股票，就無法在事前及時的發現和制止。 在《試點辦法》中，針對港股通看穿監管的需要作了一些過渡性安排。 港交所SPV暫時無法提供申報涉及的具體投資者信息，但上交所已與港交所經多輪溝通達成原則一致，並在《試點辦法》中作出了相應安排 ：一方面，第二十三條規定上交所可以根據監管需要，要求港交所 SPV 提供滬股通交易申報涉及的投資者信息；另一方面，第一百條規定在出現嚴重異常交易時，上交所可以不予接受港交所 SPV 提交的涉及相關滬股通投資者的交易申報。 上述安排需要港交所對現有的業務模式進行較大調整，因此很難在滬港通啓動時實施。接近上交所人士表示，具體實施時間尚待雙方的技術準備情況。 融資融券突破 在徵求意見稿中，滬股通投資者無法參與上交所市場的融資融券業務。 《試點辦法》中考慮到香港市場需要，允許滬股通投資者在香港市場開展滬股通股票保證金交易（相當于內地的融資業務） 、股票借貸和擔保賣空（相當于內地的融券業務） 。 按主場原則，由於上述類似融資融券的行為發生在香港市場，因此《試點辦法》並沒有針對這類行為本身做出規定，只需要按照香港現行的規則。但為防範業務風險、防止對市場的衝擊，上交所參照內地對融資融券的監管要求，會同港交所制定了滬股通股票保證金交易、股票借貸和擔保賣空的監管方案。 《試點辦法》主要對保證金交易和擔保賣空的標的、擔保賣空的提價規則 和比例限制、暫停保證金交易和擔保賣空等事項作出了規定，其餘監管要求將通過兩家交易所的進一步協議來完成。 區別于內地市場的融資融券，滬股通中的融資融券將受到一定的限制。 首先，上交所面對內地投資者的融資融券標的證券有500只股票和9只ETF；而滬股通標的券僅包括股票，且必須既是滬港通標的又是融資融券標的股票。據瑞銀證券統計數量為406只。 其次，內地投資者對單只股票的融資融券沒有賣空比例限制，但滬股通受到限制。單個滬股通交易日中，單只股票擔保賣空比例不得超過1%；連續十個滬股通交易日的單只股票擔保賣空比例累計不得超過5%。港交所 SPV 應當根據上述比例進行前端控制。 一位外資券商的中國證券業務主管對財新記者表示，港股通的融資融券安排除了可能活躍交易、提升額度需求，對於內地市場的影響不大，但可能改變香港市場的一些生態環境。 “過去QFII 業務在香港是托管行的天下，隨著香港投資者參與內地市場工具的增加，這種狀況會有變數。 ”盡管受到一些限制，但香港市場資 金成本的優勢將促進滬股通融資融券的活躍度。目前內地融資融券的資金成本在8% 左右，融券因券源稀少而成本更高。滬股通的券源同樣受到限制，但資金很容易在香港市場拆借到。瑞銀證券在近期的一份報告中估計，滬股通的融資成本將顯著低於內地市場。瑞銀證券認為，北向資金融資融券是《試點辦法》的最大亮點，將拓展外部資金空間，促進內地市場藍籌股交易的活躍。 長線投資與套利交易 自 QFII 機制建立後，內地監管部門和交易所一直歡迎養老金、大學基金、長倉公募基金等長線投資者。這種政策傾向充分體現在QFII 准入和額度審批中。 此次在滬港通準備時，上交所也明顯有此傾向。8月以來，上交所接連舉辦三次國際投資者活動，參與對象包括高盛資產管理公司、摩根士丹利資產管理公司、福大基金、加拿大養老基金、哈佛大學基金、挪威中央銀行等機構投資者。 8月10日至14日，上交所理事長桂敏傑率隊赴香港會晤了特區政府、香港證監會和港交所高層，同時與多家知名投行和機構投資者座談。 9月，上交所和港交所在紐約、倫敦和巴黎舉行了13場投資者見面會，向300家國際機構的代表推介了滬港通以及兩地資本市場。參會的機構也主要是養老基金、大學捐贈基金和保險公司等長線投資者，也包括對沖基金管理公司。 國際投資者在座談中特別關心稅收、配股和通過名義持有人持股的權利保障等，希望中國的政策制定者儘快做出澄清。目前除了稅收問題，後兩項都已得到解決。 據《試點辦法》規定，上交所上市公司經監管機構批准向滬股通投資者進行配股的，由香港結算作為名義持有人參與認購，具體事宜適用上交所有關股份發行認購的規定。這條規定原則上支持投資者參與配股，保護了投資者權益。 香港結算也可用自己的名義，按滬股通投資者的意見行使對滬股通股票發行人的權利。香港結算作為名義持有人參與上市公司股東大會網絡投票的具體事項，上交所另行規定。 相比于對長線投資的支持，內地監管者對跨境套利交易仍心存忌憚，並對此進行了專門評估，也通過新聞媒介對外作了公開解釋。這多少與輿論對於外資的敏感度有關。 上交所方面認為，滬港通實行總額度和每日額度的雙重管理，且資金封閉循環，賣出股票後必須原路返回，因此資金大進大出的可能性很低。在上交所看來，滬港通或對人民幣匯率產生影響，但不會造成大幅波動。因為人民幣匯率的形成除了在岸人民幣，還受跨境貿易結算人民幣、香港離岸人民幣和無本金交割人民幣遠期三種機制影響。香港貨幣則實行盯住美元的聯繫匯率制度。滬港通僅增加一個因素，並非決定性。 在定價權方面，外界主要擔心的是境外資金通過衍生品和參與現貨兩手操縱內地市場。但是上交所認為，境外市場盯住國內市場指數的衍生品種早已有之 ；在 QFII 機制之下，一些境外機構也建立了A股的現貨頭寸。 由於內地輿論對“外資操縱”的話題甚為敏感，上交所在規則涉及中也與港交所達成一些諒解：雙方未經對方同意，不得自行開發以對方市場股票或股票指數為標的的衍生品種。另外，允許香港投資者融資融券買入上海A 股，雖然是《試點辦法》相對徵求意見稿的重大進步，但其規模受到限制，並且需要接受嚴格的監管。 “定價權”的爭論可能因討論的立場不同而難有結論。但隨著滬港通的開通，外資對內地市場的參與度提升將是不爭的事實。 中國證監會新聞發言人表示，截至今年5月底，QFII 與 RQFII 在 A 股持股市值為3149億元。瑞銀證券考慮到近期市場上漲，估計到8月20日這一持倉規模已經上升到3464億元。 滬股通的總額度是3000億元，且相對 QFII 和 RQFII 機制更靈活和透明，對外資的吸引力有一定程度增加。陳李預計，一兩年後滬股通3000億元額度用罄，並有望提升 QFII 和 RQFII 額度的使用率，屆時外資在 A 股的持股市值有望達9000億元。陳李據日韓和中國台灣地區證券市場的經驗，隨著外資穿透度的提升，大盤藍籌股的活躍度將有所提升。以台灣地區為例，自1995年引入海外投資者後，其市值排名前10% 的股票交易占比從20%提高到目前60%左右。 上述樂觀的願景描繪應該也是上交所願意看到的。去年12月20日，部分跟蹤新華富時 A50指數的 QFII 機構隨指數調倉。出于準確複制指數的需要，大部分經紀商選擇在尾盤調倉。這一集中調整恰逢市場成交疲弱的階段，結果導致一些上交所藍籌股出現異動。 “尾盤調倉是國際市場的慣例，但當時市場沒有足夠的流動性， ”一家中資券商的交易部門負責人對財新記者說 ： “上交所希望國際投資者的參與能改善藍籌股的流動性，但也要看藍籌股自身有多少吸引力，同時也要對各種類型包括交易型的投資者提高包容度。 ”

【滬港通專題】財說主題投資之港股稀缺標的——彩票股 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/32290402

這兩日彩票股可謂出盡風頭，先是騰訊3.5億入股$華彩控股(01371)$ ，再是中國賽馬會成立，$九龍山(SH600555)$ 、$武漢控股(SH600168)$、$珠江實業(SH600684)$  等A股市場上的賽馬概念股漲停，$鴻博股份(SZ002229)$ 等A股彩票股也漲幅喜人。隨著滬港通來臨，您知道港股中有哪些彩票股嗎？是否存在投資機會？今天財說就為您一一細數。$第一視頻(00082)$  $新濠環彩(08198)$ $眾彩股份(08156)$ $禦泰中彩控股(00555)$ $亞博科技控股(08279)$@今日話題

彩票行業受益於世界杯呈現井噴式增長

　　在看彩票股之前，了解行業概況必不可少，先來看組最新的行業數據。2014年前八個月 在世界杯的推動下全國彩票銷量高達2471.55億元,同比增長24.4%。預計到10月份即可突破3000億元大關。


2014年1-8月份樂透數字型、競猜型、即開型和視頻型彩票銷售量分別占彩票銷售總量的64.5%、16.2%、9.4%、9.9%。


2014年前8個月數據可以看到，樂透數字型福彩同比增速最快達38.9%，其次為樂透數字型體彩和競猜型體彩，同比增速分別為25.6%、16.2%。
2014年前8月各彩種同比增速情況


香港彩票股大盤點

華彩控股（1371.HK）

　　隨著騰訊的入股，華彩絕對是家值得重點關註的公司。華彩作為首家港股彩票上市公司，是中國公益彩票行業彩票系統、終端設備提供商。業務涵蓋視頻彩票、電腦票與基諾型彩票，以及新媒體彩票等各個領域。於2001年在香港聯交所創業板上市（8161.HK），2013年10月16日成功由創業板轉往主板上市（1371.HK）。
公司發展歷程：


公司的核心優勢：

1.獲得了中福在線/VLT終端機設備的獨家合約

2.有基諾型彩票【開樂彩/KENO】的系統、遊戲和終端設備的首期十年並可續約的獨家合約

3.唯一一家為中國福利彩票提供全國性票種的系統、終端機、技術運營的上市公司。

4.獲得福彩、體彩兩個彩票機構許可的電腦票供貨商。

可以說華彩在體彩、福彩兩個品類上有強大的資源布局，而這些也正是騰訊所看重的。
公司主要業務：

投資亮點：
1.公司財務狀況穩步增長:營收增長33.4%，凈利潤增長35.2%



　　2014年上半年，公司營業收入為4.605億港元，同比增長34.8%。中福在線業務、電腦票業務、新媒體彩票業務營業收入占比分別為82%、9%和9%。2014年上半年凈利潤為5,490萬港元，同比增長35.2%，毛利率因受中福在第三代機折舊費用和新媒體彩票業務的傭金及手續費的增加影響同比下降了3.1個百分點至72%。

2.作為中福在線獨家供應商受益於其銷量的大幅增長
　　2014年上半年，中福在線銷量達人民幣176.37億元，同比增長28.5%，遠高於同期全國彩票銷量整體19.2%的增幅。這一銷量創歷史新高，是中福在線六年來首次銷量占全國彩票總銷量的10%
分省市來看：
規模上：浙江省銷量最高。
增速方面：共有15省銷量同比增長超30%，河南、江西、四川、上海、貴州5省銷量同比增速都在50%以上，其中貴州銷量同比增長高達76%。
占比來看：已成為各省福彩銷量快速增長的主力。
2014年上半年主要省市中福在線銷售情況表

　　2014年上半年，公司已完成生產中福在線三代機超過34,000臺，陸續向各省發放33,000多臺，共發貨超4,500臺三代機。預計2014年全年將發放8,000至10,000臺三代機

3.電腦票業務（簡稱CTG）仍將積極拓展
　　福彩電腦票業務也就是樂透數字型福彩，目前分別是廣東省及重慶市福彩電腦彩票終端機的供應商之一。今天上半年銷量為709.6億，同比增長14.2%。公司下屬公司廣州三環服務的廣東省電腦票銷量為56.6億元，同比增7.8%，服務的重慶市電腦票銷量11.54億元，同比增20.8%。
　　體彩電腦票業務也就是樂透數字型體彩，今天上半年銷量為463.6億元，同比增長15.1%。公司下屬公司廣州洛園中標甘肅省、貴州省、安徽省及浙江省的終端機采購項目，過去分別為這些省份提供了200 臺、200 臺、400 臺及500 臺終端機。今年的2 月份、6 月份及8 月份, 華彩又二次中標：分別為甘肅省提供600臺終端機、貴州省提供450 臺終端機及浙江省提供1500 臺終端機。

4.隨著騰訊入股未來新媒體業務可期

　　公司已與10 個省份、3 家電訊營運商及多家金融機構有合作：中國移動、中國聯通、中國電信、交通銀行、招商銀行、中國銀行、中國銀聯等。今年8 月份, 華彩更開始與微信合作；在微信平臺上銷售彩票及引進微信支付等新的業務模式。隨著騰訊的戰略入股，公司可利用騰訊的巨大平臺來推廣公司的彩票遊戲產品，提高有效流量，特別是利用微信彩票的超大流量入口，未來新媒體彩票業務的增長可期。

眾彩股份（HK：8156)

　　公司創立於1999年，並於2002年11月成功在香港聯合交易所創業板上市。公司獲授權在中國18個省市和地區運營彩票業務及為各銷售中心提供彩票彩票設備、軟件及相關服務。持有博眾集團51%的股權。而博眾集團為中國第三大的福利彩票軟件及硬件綜合服務系統供應商。為黑龍江、浙江及深圳的福利彩票中心提供服務，並為上述地區提供超過 13,000 臺投註終端機。

投資亮點：

1.積極革新推出高利潤率的自助互動彩票解決方案，通過從提供彩票方案至彩票店營運的一站式業務模式，以進一步擴大市場份額。已授權於12個省份及地區推出互動自助式方案。
a.與中興通訊股份有限公司攜手開發自助銷售之手機應用程式
b.與北京中投視訊和瑞怡文化攜手開發手機彩票市場之市場推廣及銷售平臺
c.與領先智能電視供應商TCL集團進行合作，通過其智能電視平臺以無紙方式提供我們的互動自助式彩票方案，以及協助其於智能電視上進行彩票行銷及推廣

2.發展O2O付款系統業務：已與雲博產業攜手，為所有彩票分銷點配備雲博產業的非現金線上線下付款系統，包括中國電信的翼支付平臺，可使用於手機支付、中國銀聯及其他金融機構發行的卡種支付。

3.2014財年公司營收同比大增145%，且扭虧為盈
2014財年（截至2014年6月30日止）營業收入為9580萬港元，同比增長145%。營收同比增速較前幾年出現大幅回升，主要是由於彩票收入增速明顯，同比增長110%至8200萬港元。凈利潤為1500萬港元元，由2013年度的4200萬元轉虧為盈。


分地區來看，2014年來自中國的收入占比高達85.57%，而這一比例在去年高達99.86%，可以說這是家名副其實的中國公司！


分業務來看，2014年彩票收入占比達85.6%，而去年這一比例更是高達99.6%。是家純粹的彩票公司！



在凈利潤和毛利率方面2014年業績較之前也獲得大幅改觀，終於扭虧為盈，2014年凈利潤為1490萬港元。


第一視頻（HK：00082）

　　第一視頻這家公司相信不少投資者比較熟悉，其可謂是集“彩票”、“手遊”、“互聯網視頻”等眾資本市場熱點於一身。旗下有第一視頻網、v1品、彩票業務、手機遊戲等，其中旗下子公司中國手遊已赴美上市。
　　旗下的彩票業務也亮點多多，其中收購的中國足彩網是和500彩票網、澳客網齊名的中國互聯網彩票老三家；彩票365客戶端在移動端市場份額領先，最激進的PE機構給的估值甚至可以比肩500彩票網！雖然第一視頻彩票業務的數據在業內一直被詬病有水分，但是相比現在A股重點熱炒的彩票股鴻博股份，第一視頻的互聯網彩票成色無疑更足。
　　彩票365成盈利利器：2014年上半年彩票365成為國內首個下載過 5000萬次的手機購彩應用程序，單日最高下載量超120萬，2014年前兩季度市場占有率更是超23%，為行業第一。此外還推出了理財產品彩金寶，並與酷派、聯想、華為等多個手機廠商合作。
　　財務業績方面，2014年上半年公司彩票業務收入為1.03億港元，同比增長116%；彩票業務凈利潤為2491.6萬港元，同比增長109%。

禦泰中彩控股（HK：00555）


　　公司前身是“禦泰金融控股有限公司”，當時經營證券、貸款等業務。後在2009年開始收購中國從事彩票業務的公司。其本質上是一家投資控股公司，不過其投資的附屬公司卻實力強大，持有深圳市思樂數據技術有限公司(中國最大的褔利電腦彩票供貨商)、廣州市樂得瑞科技有限公司(從事開發及生產體育彩票機、相關的操作軟件系統和網絡)、深圳市金帆軟件技術有限公司(一家開發及生產中國體育彩票系統之公司)100%股權，以及北京戈德利邦科技有限公司(內地唯一即開型褔利彩票系統供貨商) 的50%股權。此外，公司還成立了深圳市禦泰中彩投資有限公司集中拓展彩票配送業務。
　　2014年上半年公司彩票機及相關服務收入為12.5億港元，去年同期為11.5億港元。2014年上半年公司凈利潤為6.28億港元，去年同期為5.3億港元。

公司從事的業務如下圖所示，大致分為系統及遊戲開發業務和配送與市場業務兩大板塊



投資亮點：

1.福彩電腦票業務（CTG）壟斷全國17個省

從事該業務的旗下子公司：深圳市思樂數據技術有限公司，該公司是中國最大的福彩電腦票技術及設備供應商和運營商，目前福利彩票CTG機的開發及銷售業務全國每個省只有一個牌照,公司在全國共32個省里面取得了17個省的牌照。開發有SN-3000系列彩票投註機、 “SN-ONLOT電腦彩票熱線發行管理系統”和“SN-ONLOT思樂電腦彩票熱線投註系統”等交易系統。此外,福彩中心需要保證系統的穩定性及數據的可追溯性,因此政府用其他網絡來替換現有的彩票系統終端網絡的可能性非常低。

2.福彩即開票認證及印刷業務占據近100%市場份額

公司擁有北京戈德利邦科技有限公司（戈德利邦）50%股權（另外50%由即開票系統及遊戲供應商Scientific Games Corporation持有）。戈德利邦主要從事福彩即開票的認證及印刷業務，且憑借其專利2D條碼防偽技術，成為中國福利彩票市場之刮刮樂系統及彩票獨家供應商。另外公司還與石家莊市膠印廠（作為三家獲認可印刷福彩即開票廠家之一）訂立合作協議，從而參與福彩即開票印刷業務。



　　公司提供的彩票產品及服務包括：省市體彩市場的管理和營銷顧問；彩票專營店和連鎖渠道的管理及營銷顧問；研究、設計和開發彩票遊戲軟件及系統及供應彩票銷售終端機與配套。2014年上半年公司營業收入為6944.1萬港元，去年同期為9719.4萬港元；2014年上半年公司凈虧損為-8743.4萬港元，去年同期虧損為8743.4萬港元。公司的核心優勢在於旗下的e球彩與幸運賽車遊戲，是目前全國僅有的兩款獲國家批準的快速開獎以及固定返獎虛擬體育彩票遊戲。

投資亮點：

1.虛擬體育競彩彩票預計將在全國推廣



下屬公司亞博泰科科技有限公司（公司與英國Ladbroke Group建立的長期合營企業）先後於2011年和2013年推出幸運賽車和e球彩兩款全國僅有的快速開獎以及固定返獎虛擬體育競猜類彩票遊戲。幸運賽車以計算機仿真一級方程式賽車為主題，新一代國家高頻遊戲平臺已經搭建完成，馬上將在該平臺上銷售並推廣至多個省份。e球彩以足球為主題，並在中國最大的體育彩票省份江蘇省推出，且返獎率高達69%，預期將與國家體彩中心攜手合作在全國推廣。

2.彩票硬件市場份額達48%

下屬公司北京亞博高騰科技有限公司是體彩及競彩終端機的制造商和供應商，先後贏得河北、吉林、天津、安徽等省份的體彩終端機招標，截至2014年7月17日占到終端機供應市場份額的48%。公司還計劃拓展南非等國際市場，並積極研發視頻彩票終端機。

3.電話、手機及互聯網業務也在布局

下屬公司深圳市銀溪數碼技術有限公司為電話及手機彩票服務商，業務產品涉及手機短信、電話語音、手機客戶端、12580、WAP等全部無紙化途徑.

新濠環彩（HK：08198）

　　談起新濠環彩，不得不先提一下新濠集團。新濠是香港老牌上市公司，主要從事休閑娛樂和博彩業務，在博彩、娛樂業涉世頗深。2007年新濠將彩票終端機業務註入新濠環彩的前身威發系統，為突出彩票業務及與新濠關系，公司在2008年更名為新濠環彩。
　　新濠環彩最大的收入來源為終端機分銷業務，主要提供與彩票業相關的設備系統。2012年7月份，收購了北京電信達公司部分股權，同年9月又收購了香港寶加公司，此外公司還獲得世界三大彩票供應商之一的Intralot授權在中國使用其彩票技術，更重要的是通過Intralot的授權，新濠環彩獲得了為重慶福彩提供快開型彩票遊戲時時彩的多媒體內容分發系統。此外，新濠環彩還有彩票零售的承銷與分銷業務，做一些銷售店的管理和即開票銷售業務。
　　財報業績方面，2014年上半年公司營業收入為2254.2萬港元，去年同期為3148.8萬港元。2014年上半年公司凈虧損為-2082.1萬港元，去年同期虧損為670.9萬港元。

中彩網通（HK：08071）


　　公司在2010年8月收購了深圳環彩普達有限公司51%的股權並開始涉足彩票業務。2014年上半年公司營業收入為264.9萬港元，去年同期為293.1萬港元。2014年上半年凈虧損-834.1萬港元，去年同期虧損額為2598.2萬港元.

結語

　　財說認為港股中的彩票股多為投資公司，大多在2005年左右看到彩票盈利模式清晰之機會開始大舉投資大陸擁有彩票終端機供應資質的公司。目前這些彩票股已形成壟斷優勢。尤其是彩票行業受政策影響較大，那些長期與各省市福彩、體彩中心有良好合作關系的終端機供應商有著天然的優勢。不過近年來隨著各傳統行業紛紛觸網，彩票也成了互聯網巨頭們不容忽視的領域，未來各彩票公司都在積極發展新媒體業務，誰能抓住先機，那麽誰就能率脫穎而出！

以下為香港彩票股一覽表



下圖為該主題投資今年以來市場表現



從以上兩圖可以看到香港彩票股投資組合股價表現在世界杯結束之後每況愈下，目前跌幅已超15%。但又不失為伺機抄底之好時機。

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港交所李小加改口：滬港通目前沒有時間表 不一定提前一兩周宣布

來源: http://wallstreetcn.com/node/209528

滬港通究竟何時開通一直是市場關註的焦點，香港聯交所行政總裁李小加周五公開表示，滬港通目前沒有開通的時間表，而宣布的時間不一定是在開車前一兩周。

李小加稱，業界已經做好準備工作，“槍聲一響就開跑”，兩地監管當局宣布的時間未必要在開車前一周或者兩周，市場不必過度解讀。他並希望能在滬港通通車前兩星期有公布。

而此前他的說法是，滬港通將會選擇10月的某個星期一推出而且會提前兩周預告。如此算來，滬港通如果在10月最後一個周一也就是27號開車的話，本周五是最後的公布時間點。證監會將於今天下午召開例會，兩地市場關註本次會議是否會落實滬港通開通時間。

李小加今日還表示，滬港通是兩地監管機構的共同努力，不應由單方公布，相信如果有公布，也將是由兩地交易所聯合公布。滬港通業務的各項細節，必然會有清晰的方法。

"滬港通”遲遲不通 滬市大跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/209529

上證指數本周走勢

因“滬港通”實施日期遲遲不宣布，這對早已受“滬港通”刺激而開始上漲的A股形成利空，滬指本周終結了三周連漲之勢出現下跌。

巿場此前普遍預期“滬港通”可以10月開通，而且10月27日開通的可能性最大，但是宣布的日期可能是在本周一，但是周一未有消息公布啟動日期，當日滬指盤中也出現明顯下跌。

隨後有分析指出，本周五成為最有可能，也是最後的公布滬港通啟動日期的日子，否則滬港通10月內將無法啟動。

因上交所、港交所等此前都表示，將在滬港通推出前兩周宣布開閘時間，所以本周五是最後的時間點，又正好是證監會每周新聞例會。這個星期五宣布，到27日推出，正好給券商留出了10天的準備時間，可以進行最後的測試，進行投資者教育、開戶等工作。

今日上午，香港聯交所行政總裁李小加向媒體表示，滬港通的預備工作已經到位，目前也沒有開通的時間表，他稱兩地監管當局宣布的時間未必要在開車前一周或者兩周，市場不必過度解讀。

北京時間今天下午3點證監會將舉行例會，如果本周監管層未宣布“滬港通”開閘時間，則存在推遲到11月的可能性。

投資者對“滬港通”推遲的擔憂情緒或使得滬市承壓，本周五盤中，滬指最大跌幅達到了1.8%，使得全周最大跌幅達到了2.5%，最終全周收跌1.4%。而深市本周情況則要好一些，深成指本周五一度上漲0.88%，全周跌幅0.73%。

有券商表示，目前“滬港通”現場檢查已完成，技術系統已經全部準備就緒，萬事俱備，只欠東風。

至今為止，券商已經進行了多次測試演練。繼10月11日第一次上線演練後，根據此前交易所下發的通知，各券商還將在10月16日繼續進行測試演練。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

曾俊華再挺滬港通：香港方面已準備好，一旦作出決定滬港通即可實施

來源: http://wallstreetcn.com/node/209609

據彭博報道，香港財政司司長曾俊華就滬港通發表評論稱，“香港方面滬港通已準備好，一旦決定作出滬港通即可實施。”本月初，曾俊華在美中關系全國委員會的午餐會上，曾表態滬港股票市場交易互聯互通將為金融界帶來前所未有的機遇，鼓勵美國商界來港開拓商機。

曾俊華表示，在整個滬港通發展過程中要有三個重要原則，互惠互利、風險可控和完善監管，並強調香港作為主要國際金融中心，金融穩定是其核心競爭力。

市場對於曾俊華的發言做出了正面回應，上證指數周一反彈明顯，重新回到2350點上方。近期有關滬港通的進展一直是投資者所關心的話題。上周五港交所行政總裁李小加的表態(詳見：港交所李小加改口：滬港通目前沒有時間表 不一定提前一兩周宣布)一度拖累A股回落。

曾俊華還表示，這次在北京將會與多國財長見面，商談雙邊上推動經濟發展。至於占領運動對香港經濟的影響，目前尚未有足夠的數據可看到，相信要多一點時間收集數據才可以作出預測。但過去幾周香港的匯市、股市及港元均維持穩定，沒有受到占領運動影響。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

李小加：滬港通或未來幾周推出，將拓展至大宗商品交易

來源: http://wallstreetcn.com/node/209624

滬港通有望晉級為“商品通”。港交所總裁李小加今日重申，該交易所旗下的倫敦金屬交易所（LME）希望，最終讓滬港通也適用於滬港兩地的大宗商品交易。繼上月底表態後，李小加再次提及LME未來打通內地大宗商品市場的目標。

李小加今日表示，滬港兩地交易所計劃很快推出滬港通，

“如果（滬港通）未來幾周內成功推出，沒有理由不相信它能複制到大宗商品領域。”

9月29日，港交所宣布推出LME商業化，從明年1月1日起增加平均交易費用34%，包括交易及結算費用，並劃一用美元收取，改變過去交易貨幣與收費幣值不同的問題。

李小加當時透露了LMF發展的三部曲：

1、夯實LME的全球市場領導者地位。2、今年12月即將開始建立香港為基地的LME商品平臺。3、未來和內地客戶交易所實現互聯互通。

李小加當時透露，“LME產品平臺東移”，計劃推出四種商品期貨交易，包括銅、鋅、鋁和動力煤，“不單單是移過來，更重要是變成中國的”。為貼近內地投資者，LME主要的25噸合同將改為5噸的小合同，並依照內地習慣使用現金交易，更將實現以人民幣計價，采用在亞洲交易時段清算、簡化合同到每月合同等新的方式。

李小加當時稱，與內地期貨交易所的合作“一直在談，現在沒有談好”，但近期曾赴大連探討期貨交易合作，“最終是要看天時地利人和”。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

滬港通尚未開通 香港券商先成“香餑餑”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209713

滬港通尚未正式開通，香港券商儼然已成“香餑餑”。

金融數據供應商Dealogic的數據顯示，今年迄今，包括複興國際收購恒利證券在內，大陸企業已經收購了六家香港券商、基金公司。此外，有兩筆收購交易等待香港監管當局批準，另有三家正在談判。在此前的三年中，香港僅兩家券商被內地公司收購。

最新的收購意向來自國企天津濱海建投（下稱“濱海建投”）。9月22日深夜，停牌一周的香港本地券商時富金融（510.HK）突然發布公告，宣布與濱海建投簽署了諒解備忘錄，擬向其出售時富金融已發行股本51%以上的股權，預計在12月31日之前簽訂正式協議。按照香港公司法例，交易將觸發全面收購要約，交易至少涉及6.89億港元。 

據《華爾街日報》，盡管城市人口僅700萬，香港的券商卻數以百計。香港股市散戶參與度高，券商是退休了的日內交易者和投資者最愛出沒的地方。

近年來，隨著華爾街公司以及匯豐控股這樣的商行巨頭湧入，香港本土券商日漸失去在港股交易中的優勢。不過，盡管面臨著“大玩家”的激烈競爭，香港股票經紀業務仍然“有利可圖”。香港證監會的數據顯示，2014年上半年，股票經紀商凈利潤達45億港元，較去年下半年增長41%。

今年以來，隨著滬港通逐漸提上日程，香港本地券商一時間變得炙手可熱。

（數據來源：Dealogic）

中國當局已表示，年內將開通滬港通。高盛此前表示，滬港通所帶來的機遇“大到令人無法忽視”。瑞銀集團則認為，在允許大陸投資者買港股的同時，滬港通為全球投資者的投資菜單增添了價值2萬億美元的股票。

香港證券業協會主席Jeffrey Chan認為，擁有香港券商將讓大陸企業從香港客戶買中國股票中獲得的收益最大化。該非盈利的協會擁有僅1100名成員，覆蓋香港超過70%的股票經紀業務。

與大陸有所不同，香港資本市場對任何一個擁有香港交易賬戶的投資者開放，並不局限於香港公民。

恒利證券在香港擁有近2500名交易活躍的客戶。複興國際表示，收購恒利既可讓其在香港券商經紀業務中占有一席之地，又可作為設立基金公司的基地。

Chan指出，“收購可能只需要兩到三個月，但是如果從零開始做，你可能需要四到六個月”。他還表示，如果收購對象是上市券商，那麽收購方還可通過增發進行融資。

匯豐中國股票策略部主管Steven Sun表示，如果港交所與上交所、深交所都打通的話，按去年交易數據衡量，它將是世界上第二大的股票交易市場。當前，紐交所上市股票市值位列全球第一，納斯達克居其次。港交所上市股票市值居全球列第六位，在亞洲僅次於日本交易所集團。

Sun表示：

我們相信，中國金融市場對外開放不僅要吸引一批新的資金，也應該促成一個有著更加多元化和穩定的國際投資者的市場。滬港通破除了港交所和上交所的障礙，甚至可以成為與世界上其他交易所合作的範例。

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港交所：滬港通參與者隨時準備作最後一次系統測試

來源: http://wallstreetcn.com/node/209716

港交所周二公告稱，滬港通推出前的周末將進行兩地聯網的系統準備測試，但尚未確定日期，要求滬港通參與者隨時準備作最後一次系統測試，並盡快完成登記參與滬港通的所有手續。

港交所發言人稱，首批參與滬港通的券商須參與此測試，以確保系統已準備好，其他券商可自行決定。

據香港經濟日報報道，香港目前97家券商已通過滬港通的市場演習，可首批從事滬股通業務，這些券商於市場成交量占比超過80%。上海方面，上海證券交易所於上周五(17日)披露，第一批有89家券商可參與港股通業務。當前，市場正等待國稅總局就滬港通的資本利得稅給出指引，以及監管機構定奪開車日期。

港交所行政總裁李小加上周五表示，滬港通準備工作已就緒，但沒有開車時間表，只待‘槍聲’便可隨時開跑。系統準備之余，港交所披露，證監會已批準交易所規則有關滬港通的進一步修訂，包括總額度的計算方式、將滬港通股份買盤限制延伸至競價時段、孖展買賣、借貸、沽空等。

上海證券交易所於9月底發布《滬港通試點辦法》，最大突破為，正式允許在港投資者藉滬港通投資A股時，可以融資融券。由於滬股沽空需要上交所系統支持，預期在滬港通初期可能將不會啟動，有待上交所另行通知。

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