新三板券商6月排名出爐 執業質量不斷改善
周二，全國股轉系統公布了6月的主辦券商質量評價結果，一共95家券商參評，包括銀河證券、華融證券在內的六家券商獲得滿分。
主辦券商質量評價是新三板在自律監管外股轉公司針對券商中介機構設立的激勵體系，從今年4月起開始實行。根據評價辦法，主辦券商將被分為四檔，在制度上受到差異化對待。排名靠前的券商將在新業務或新產品的試點中享有優先權，倒數十名的主辦券商並將需要提交書面說明，並被通報到證監會。
從4月到6月累積看，中泰證券、銀河證券和東北證券排名前三，中金公司、東方財富證券在6月進步較大，從總分60多分提高到100分。
主辦券商質量評價主要是考核主辦券商掛牌業務、督導業務、交易管理和綜合管理四方面，以100分為基礎，根據負面行為占業務總量的比例進行扣分。評價體系實施以來，券商各項業務的負面行為明顯減少，記錄的負面行為總數已經從4月的728條降到6月的315條。有多達58家券商負面行為記錄在5條以內。
華南一家券商掛牌業務負責人對《第一財經日報》表示，“負面行為主要是經驗不足、粗心造成的。現在執業人員更有經驗了，知道哪些地方容易出錯。券商內部會給執業人員進行指導和激勵。”
盡管券商總體表現改善，但是此前出錯頻率較高的業務領域現在仍然是負面行為的高發地。在推薦掛牌方面，BPM報送申請掛牌材料被駁回、反饋回複文件上傳錯誤、反饋回複文件無公司簽章等情形依然突出。
在持續督導方面，不少券商因為企業定增發行申請時沒有補充代持和持股平臺情況、自願限售條款、私募基金核查等內容而被記為負面行為。另外，掛牌公司臨時公告更正各種錯誤都會直接扣主辦券商的分數。
一家上市券商新三板業務負責人對《第一財經日報》表示，“執業質量評價與投行水平無關，唯一的區別是券商業務尺度，口子放得大一點，什麽項目都做的話肯定有問題。”
值得關註的是，在交易管理方面，負面行為記錄居高不下，甚至有所加重，主要反映在做市商開盤未報價，和在前次做市申報撤銷或其申報數量經成交後不足1000股的，未在5分鐘內重新報價。
對於做市商消極報價，新三板個人投資者大胡告訴本報記者，這主要是因為做市商缺乏交易對手，市場買盤不足，目前不少做市股票的價格已經跌破做市商持倉成本，這種現象可能仍會持續。
全球市場黑天鵝不斷 土耳其股市周一或暴跌20%
自6月24日英國公投以來，全球市場始終未能從驚慌失措中解脫出來。英國退歐的影響尚在持續發酵，法國尼斯的恐怖襲擊事件以及今晨剛剛爆發的土耳其政變，無疑令全球市場再添動蕩。
全球市場再陷恐慌
土耳其政變事件傳出後，該國貨幣里拉對美元快速跳水1360個基點，貶值幅度4.73%，創下自2008年金融危機以來最大單日跌幅，目前1美元可兌3.0137里拉。
瑞信資產管理部門首席投資官Jorge Mariscal在接受媒體采訪時稱，這一出乎意料的政治事件雖然目前結果尚不明朗，但是唯一的結論是中東會有更多地緣沖突。“之前有許多資金湧入土耳其，但從目前情況來看，即便這次政變事件過去，預計也會看到持續的貨幣貶值。”
值得註意的是，在全球經濟普遍增長乏力之際，土耳其此前一直保持較高的經濟增速。數據顯示，今年一季度，土耳其國內生產總值(GDP)增長達4.8%，明顯超過市場預期。該國股票市場年初以來累計漲幅也達到近15%，僅次於哈薩克斯坦20%漲幅。
但目前業內人士普遍預計，受此次政變影響，周一該國金融市場或出現慘烈的下跌危險。
“不管這次政變結果如何，土耳其市場均將遭受重創，土耳其股市可能下跌20%。”咨詢公司Ecstrat分析師Emad Mostaque表示。
上午11時，最新消息稱，土耳其官方稱政變局勢已經基本得到控制。但Emad Mostaque等業內人士認為，這一惡性事件對於金融市場的動蕩遠未結束。“即便政變最後失敗，對市場也是一場災難。市場對政治風險溢價將迅速上升。”
在全球外匯市場中，離岸人民幣對美元（CNH）並未明顯受到土耳其政變的影響，歐元對於政變以及此前法國尼斯恐怖襲擊反應更為顯著。今日盤中，歐元對美元、日元下跌幅度進一步擴大。目前，歐元兌美元報1.1026,貶值幅度為0.78%;歐元對日元報115.7，跌幅為1.15%。
對於歐元的未來前景，易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝對第一財經表示，英國退歐的政治危機仍將成為未來幾個月驅動歐元走勢的主要因素。
接下來，歐元區仍將迎來一系列政治事件，包括9月份奧地利總統選舉以及德國地方選舉，10月份意大利對參議院改革公投以及明年荷蘭、法國以及德國大選均將引發歐盟的新一輪政治不確定性，尤其是在主流政黨支持率大幅掉頭逆轉的情況下。
但即使面臨諸多不確定性，歐元未來出現恐慌性暴跌的可能性較小。“許多歐元區國家的機構設置使其難以舉行類似於英國這樣的脫歐公投。而且我們認為歐洲央行有用以對抗任何分裂歐元區資產市場的工具。” 朱文灝說道。
對於歐美股市而言，從周五收盤情況來看，市場波動有所減少，但土耳其政變的意外發生，令周一全球市場走勢出現更多未知。
數據顯示，周五收盤，標普500指數收跌2.01點，跌幅0.09%，報2161.74點，本周累漲1.5%;道瓊斯工業平均指數收漲10.14點，漲幅0.05%，報18516.55點，本周累漲2.0%;納斯達克綜合指數收跌4.47點，跌幅0.09%，報5029.59點，本周累漲1.5%。
歐洲股市方面，周五收盤歐洲斯托克600指數收跌0.36%，報337.27點;德國DAX 30指數收漲1.4%，報10066.90點;法國CAC 40指數收跌0.62%，報4358.23點;英國富時100指數收漲0.02%，報6656.07點。
不確定性飆升 下半年如何投資?
市場恐慌情緒快速升溫令黃金再次凸顯出避險作用。淩晨土耳其政變發生後，國際現貨黃金價格瞬間拉升超過10美元，由1325美元/盎司上漲至1337美元/盎司。
此外，由於政變令投資者擔心中東能源供應問題，WTI原油期貨價格短線上揚逾0.3美元，刷新日內高點至46.33美元/桶。
今年以來，全球市場出現在2008年金融危機以來罕見的大幅度波動。眼下，美國經濟雖然持續複蘇，但仍較為脆弱，市場對於美聯儲加息預期也在逐漸走低。同時，英國“退歐”最終只是一個國家的特例還是會引發一連串其他國家相似事件，這樣的不確定性以及影響預計會持續下去。再加上恐怖襲擊與國家政局不穩定等事件頻發，對於那些渴望尋找價值投資的投資者而言，挑戰越來越大。
目前市場普遍看好下半年黃金的上漲機會。今年迄今為止，金價已經上漲25%。朱文灝認為，讓黃金受到熱捧的原因除英國退歐外，還包括日本安倍經濟學的失敗。出於對經濟的恐慌，目前日本消費者紛紛搶購黃金。
此外，市場對於股市變得更加謹慎。
渣打銀行在最新報告中提出，由於當前環境日趨不確定，預計未來幾個月股市可能出現劇烈波動，因此對於股票市場總體傾向“以審慎為上，哪怕矯枉過正”。該行建議偏重發達市場多於新興市場，亦偏重防守性板塊多於周期股。
債券仍是目前諸多金融機構首推的投資類別之一。渣打預期在市場波動上升的情況下，債券可帶來正的絕對回報，而且可提供優於股票及商品的風險回報組合。
“以高評級債券及較高收益債券建立一個平衡的配置，既可對沖波動性，又可作為回報來源，這一點從最近英國脫歐公投後以及今年初大跌市時的情況就可以得到證明。”渣打在報告中寫到。
專利訴訟火藥味不斷 諾基亞在美國把華為告了
科技巨頭之間的專利戰愈演愈烈，人們似乎已經難以猜測到下一個站在“被告席”上的會是誰。
7月18日，華為向第一財經確認，華為將采取必要措施就諾基亞網絡提出的指控進行自我辯護。而在幾天前，諾基亞宣布對華為技術有限公司和華為終端公司提起4起專利侵權訴訟，指向華為3項專利侵權，諾基亞是目前美國運營商T-Moblie的主要供應商。在7月5日，華為剛剛在美國德克薩斯州東區法庭對T-Mobile發起了專利訴訟。
諾基亞的加入，讓這場原本簡單的侵權訴訟戰變得充滿了變數。在華為看來，諾基亞此次的動作有明顯地保護其主要客戶TMoblie的意圖。
孖士打律師行知識產權與科技、媒體及通信業務組顧問張曉燕則對記者表示，在美國，你想訴訟的人都是競爭者。“一旦訴訟開始，舉證的材料就會很多。”這意味著整個訴訟的時間段將會被拉長。
專利同盟?
在華為對海外廠商發起專利訴訟時，諾基亞本應該不是其中的一個對象，在某些方面，華為和諾基亞甚至存在“友好的合作關系”。
“華為和諾基亞之間曾存在交叉許可協議，華為希望在更新協議中與此前的條款保持一致，但諾基亞拒絕此提議。因此我們將采取必要措施就諾基亞網絡提出的指控進行自我辯護。”華為對記者表示。
事情需要追溯到上周，諾基亞通信美國公司(Nokia Solutions and Networks US LLC)當地時間上周三在德克薩斯州東區法院對華為提起訴訟，指控華為、華為終端美國公司銷售和進口侵犯諾基亞專利的美國手機和平板電腦。
諾基亞稱，在此前的許可協議在2013年年底到期後，華為拒絕取得諾基亞技術(Nokia Technologies)和諾基亞通信的技術授權，並繼續在其產品中使用諾基亞重要技術。諾基亞指控華為侵權的產品包括Nexus 6p、榮耀5x、P8 lite、GX8、Ascend Mate 2、SnapTo、Mediapad T1 8.0Pro。
在向法院解釋管轄權問題時，諾基亞稱，“德州東區法院理所應當的對華為有管轄權，因為不久之前華為剛剛在這家法院起訴過我們的客戶。”諾基亞進一步表示，除許可談判，諾基亞還提供了進行仲裁的建議，希望通過仲裁來確定合適的許可費率，甚至可以避免華為與T-Mobile之間的專利訴訟。
從諾基亞的表示來看，訴訟的目的似乎更多的是為客戶T-Mobile“解圍”。在同一時刻，同一地點，華為與T-Mobile的訴訟案件也在進行。
華為方面對記者表示，此前，諾基亞網絡曾要求加入華為訴T-Mobile USA的訴訟，並將此專利侵權指控與華為對T-Mobile USA發起的訴訟合並處理。但由於諾基亞網絡起訴華為的專利與華為起訴T-Mobile的專利主題完全不同，法庭責令諾基亞網絡將其訴訟請求與華為和T-Mobile之間的專利訴訟案分開處理。
誰會是最後贏家?
盡管有些被動，但可以看到在美國的幾場訴訟案件中華為做好了充分的準備。
據記者了解，華為目前在美國擁有9800件專利，其中7400件是通信技術專利，2200件數字處理技術專利。此外，去年世界知識產權組織的數據顯示，華為以3898件專利申請位列通信公司首位，高通以2442件專利申請位列次席。
而華為方面也對第一財經記者表示，事情的導火索——對T-Mobile發起的專利起訴，只是出於對巨額專利投入取得的成果進行保護，在過去10年中，華為已投入400億美元進行研發和相關知識產權的開發。
但從訴訟方諾基亞等廠商來看，專利大戰似乎已經不是一個新鮮的詞匯。
眾所周知，借助來自諾基亞科技、諾基亞網絡和阿爾卡特朗訊的知識產權組合，諾基亞掌握了與移動設備和其他產品相關的大量技術。諾基亞先後與三星、LG、HTC、蘋果、黑莓等手機廠商進行專利授權，獲得了不菲的收益。
而在一定程度上，專利授權所獲得的收入已經成了一些昔日霸主的營收主要組成部分。比如愛立信、高通，尤其是當這些巨頭退出了手機終端市場之後，更加“肆無忌憚”地進行“專利封鎖”。
“專利只是實現各自利益的工具。”手機中國聯盟秘書長王艷輝對記者表示，華為起訴T-Mobile顯然出於商業目的，而作為T-Mobile主要供應商的諾基亞為T-Mobile出頭也是出於商業目的，華為越來越會利用專利作為開拓市場工具來謀取更多商業利益，華為在通訊專利的崛起可以保證其即使不能進入美國市場，一樣可以謀取利益最大化，充分利用美國對專利保護的機制“以其人之道還治其人之身”。
“不過作為新進巨頭，華為要獲得公正對待還需要經歷漫長過程，訴訟則是必不可少的環節。”王艷輝如是說。
58趕集陣痛不斷 裁撤二十多名大代理商致矛盾升級
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-07-30/1026684.html
由於58趕集對這些裁撤的代理商並沒有給予任何補償，引起代理商不滿致雙方矛盾升級。目前這些代理商已形成聯盟，並於7月27日向58趕集提交了聯合聲明以及賠償方案，雙方正在交涉中。
繼上周本報報道了《58同城渠道“去趕集化” 代理商或成聯姻犧牲品》一文後，58同城的渠道問題一度引起業界的廣泛關註。7月26日，全國各地多位58同城趕集網（下稱“58趕集”）HBG房產代理商向《中國經營報》記者獨家爆料稱，目前58趕集裁撤了蘇、浙、津、陜、黔、滇等十幾個省市20多名大型代理商，初步估計流水損失高達7000萬元，代理商整體銷售預計下降60%，涉及受損員工總數高達上千人。
由於58趕集對這些裁撤的代理商並沒有給予任何補償，引起代理商不滿致雙方矛盾升級。目前這些代理商已形成聯盟，並於7月27日向58趕集提交了聯合聲明以及賠償方案，雙方正在交涉中。
在接受《中國經營報》記者專訪時58趕集CEO姚勁波曾坦誠，2016年將是消化之年。在業內人士看來，58趕集的消化之年，將會陣痛不斷。
裁撤大代理商致矛盾升級
7月26日，《中國經營報》記者接到多家58趕集代理商爆料，58趕集裁撤了30家大型代理商。由於裁撤理由不充分，沒有任何補償，引起代理商的集體不滿。
陜西西安的代理商李維（化名）向記者表示，此次房產線代理商的調整是從7月初開始的，部分經銷商收到了58趕集發送的“關於解除《58同城渠道合作協議書》（以下簡稱《協議書》）的通知函”，通知將與代理商結束原合同，終止日是2016年8月13日。在此之前，李維與58趕集簽訂的《協議書》中，雙方合作截止時間是2016年12月31日。
然而就在李維與渠道經理交涉是否關閉端口之時，58趕集又寄給他授權牌，授權其可以繼續進行房產線渠道代理，直到今年年底，這讓他感覺非常茫然。
值得註意的是，除了無理由被關閉端口外，“未完成季度指標”也成了裁撤大代理商的一個理由。
浙江某地區的代理商王勇（化名）向《中國經營報》記者透露，58趕集今年一季度的銷售指標為150萬元，而到了二季度指標忽然飆到300萬元。其向記者解釋，如果要在第二季度陡增150萬業績，整個市場起碼要1.6萬名房產經紀人客戶才能完成。而公司所在區域的所有房產經紀只有5000個，且目前公司市場份額已經達到70%，因此300萬業績是不可能完成的。
除此以外，58趕集還要求代理商按季度上報流水，這變相降低了客單價，讓代理商更難以完成過高的季度指標。天津代理商崔天（化名）透露，現在代理商即便是與客戶簽訂了一年的端口費用，在申報時也只能按照季度分批申報。如簽訂了2000元的年端口費用，只能申報一個季度，即500元，剩下的1500元只能進行預約申報，不算當季業績。
值得註意的是，如此巨大的裁撤，20多家代理商並未得到任何來自58趕集的補償。有代理商透露，在其遞交給58趕集的賠償方案中，明確指出希望58趕集退換代理商的保證金和預存款，除此以外，還要求58趕集按照代理商年銷售額25%進行賠償。
據粗略估算，此次被裁撤的代理商涉及蘇、浙、津、陜、黔、滇等十幾個省市20多名大型代理商，初步估計流水損失高達7000萬元，代理商整體銷售預計下降60%，涉及受損員工總數高達上千人。除了經濟上的嚴重損失外，部分僅有房產線的代理商將無法繼續經營下去。
律師質疑58趕集單方面裁撤合法性
58同城相關負責人在接受記者采訪時表示，目前裁撤的代理商中不存在58趕集單方面無條件裁撤的問題。對於保證金，58趕集是按照協議的規定，在取消代理商資格以後以及沒有違規的情況下，半年後將如數退還。而剩余的賬款更不可能無故不退。這次58趕集的規定是輕微、不是本質性的違規不會罰錢，但如果有嚴重違規的會被處罰。例如，代理商收了客戶的費用，但是沒有給客戶完全提單的，公司會從保證金中扣除相應的費用。
“裁撤的代理商中絕大部分是嚴重沒有完成任務，離任務指標差距極大。而公司與違規銷售代理商解約的流程都是與法務簽過字的，符合法律規定。”上述負責人表示，目前所有代理商都有部分是違規，有部分是未完成指標任務，這兩者公司都是按合同解約。
反壟斷律師魏士廩對《中國經營報》記者表示，由於代理商和58趕集之間有事實爭議，不方便涉及到此事細節，但是從雙方年初簽訂的《協議書》明確表示，在協議期限內，任何一方有權在提前30日書面通知對方後解除本協議，以此來看，58趕集的確履行了協議內容。“這個合同是很強勢的，乙方即代理商方面沒有很多回旋的余地。”但魏士廩認為，作為商務政策的制定也要看是否有合理性，如果沒有正當理由而將標準制定得很高幾乎無法完成，就是不合理的，58趕集有濫用市場職權行為之嫌。
在代理商與58趕集交涉之時，房產經紀人群體也因為58趕集取消刷新、以及裁撤代理商無法給予他們服務，而找代理商抗議。據記者了解，目前溫州、寧波、昆明等地區出現了房產經紀人找代理商鬧事的現象。
針對這一問題，58趕集相關負責人表示，取消刷新是為了增加經紀人端口的使用效果，對原有手動刷新的信息升級機做了產品升級。具體表現為取消了原有的手動刷新功能並使用“千人千面”的信息推送機制代替產品升級，在產品升級過程中，會有一些經紀人出現不適應的情況。為最大化的減少此類情況的發生，推廣前期公司已經進行了一系列的產品升級培訓，目前全國大部分城市並未出現問題；而針對部分有問題城市，公司將本著幫助扶持的態度，給予積極溝通和指導。
58趕集艱難消化面臨陣痛
值得註意的是，伴隨一季度虧損擴大，以及裁撤可能帶來的渠道陣痛，58趕集的“消化之年”似乎走得並不順利。而在業內人士看來，與去年的各大巨頭並購消化相比，58趕集並購後消化市場時間更長，陣痛更劇烈。
其實從58趕集今年一季度財報也可以看出，一季度虧損同比擴大的原因之一是銷售費用過高。根據2016年一季度季報顯示，58同城的營業費用總額為2.58億美元，與去年同期的1.39億美元相比，同比增長85.7%。
值得註意的是，營業費用總額中，有2.02億美元的銷售費用，占總額的78%。而在2015年第四季度，58同城總收入2.55億元，凈虧損360萬元，總經營費更是達到了3.06億美元，其中有2.38億美元為銷售費用，占營業費用總額的77%。對此，58同城解釋，在銷售費用中，2015年以及2016年一季度的廣告費用分別占1.48億美元和6190萬美元。增長的主要原因是合並了趕集網和安居客的財務狀況。
互聯網分析師李成東告訴《中國經營報》記者，目前58趕集集團的種種舉措，其目的或是在消化並購的趕集網，優化整體的運營模式。在這過程中，集團整合的陣痛也不斷發作。可以預見的是，58趕集接下來還會有進一步的措施。大勢之下，現今的58趕集集團已難停下整改腳步。
互聯網分析師唐欣在接受《中國經營報》記者采訪時表示，由於原先的58同城和趕集網業務相似度太高，無論是供應商、代理商還是客戶，都高度重合，雙方整合必然會有一方利益受損。但是，對公司來說，矛盾的產生和克服是一個必然過程，矛盾越尖銳，解決之後對未來的長遠發展越好。
但是，矛盾的尖銳也伴隨著未來拓展的艱難。李成東在接受《中國經營報》記者采訪時表示，一面是盤踞一方多年的當地代理商，一面是希望拓展市場的58趕集以及新代理商，在失去了之前一起打下江山的“左膀右臂”，甚至雙方反目互相阻礙之時，58趕集未來的代理商或多或少會受到一定影響。“58趕集有部分房產線自己去做直營，如果硬要將業務換人必然會影響其業務拓展；另一方面，其他地區和產品代理商看到此次58趕集的動作，與公司心不齊，也會進一步影響未來58趕集的市場開拓。”
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被壟斷的貼現市場 不斷升級的轉貼現模式
今年以來，農行、中信銀行、天津銀行、寧波銀行和廣發銀行不斷爆發的票據案，涉案金額已經超過100億元。
這些票據案的問題無論出在開票和貼現環節，還是出在轉貼現環節，背後隱現的是票據中介的違規身影，紙票業務整個流程的風險點叠出。資深票據中介張總（化名）為《第一財經日報》記者詳解了票據貼現和轉貼現逐步異化的過程。
被壟斷的直貼市場
“銀行願意給企業開票和承兌的重要原因，一是可以派生出存款，二是創收中間業務收入。”張總說，企業也得到實惠，可以不必立刻支付現金給下遊供貨商，減輕了現金流壓力，同時還會收入一筆保證金利息。
但是，由於中小企業在貿易發票上存在的現實困境，使其往往不能符合貼現條件，由此催生了票據中介“包裝票”的產業鏈，並逐漸壟斷貼現市場。
供職於中信銀行上海分行的票據專家趙慈拉表示，由於商業匯票的主體已由原來的央企、國企和上市公司轉變為中小微企業，商業匯票的用途從原來的應付款工具轉變為預付款工具，兩者的區別在於，前者有發票而後者沒有。但票據貼現仍執行央行1997年《商業匯票承兌、貼現與再貼現管理暫行辦法》對銀行貼現需要提供發票的監管政策，這使得預收款方受讓票據後無法向銀行申請貼現，由此，數萬億商票的持票企業只能找票據中介“包裝”票再貼現。
一位銀行票據人士對本報記者說：“沒有具體數據反映票據中介的市場份額，不過，業內估計，票據中介基本把直貼市場壟斷了，占到直貼市場的六七成。”
而不規範的票據中介，給票據市場帶來各種風險隱患。“票據貼現容易出現的風險點，首要的是假票風險，其次是背書有瑕疵，三是虛假貿易背景，四是保證金逆流程操作。”張總稱。
出現假票，無法承兌，吃虧的是持票企業；而背書瑕疵，主要是指背書不連續、背書蓋章不清晰等，銀行可以要求延期兌付，在補充相關說明後銀行才可能予以兌付；若票據本身是真票，貿易背景不真實的話，一般受損的是銀行，銀行會因為不合規操作被罰款。
事實上，對票據業務的排查尤其是貿易背景真實性的排查，一直是監管層的監管重點，今年尤其嚴格。
銀監會網站公布的近期地方銀監局處罰決定書顯示，其中不少處罰與開票和貼現相關。僅今年5月至7月，部分地方銀監局就開出20多張罰單，對相關銀行罰款800萬元左右，案由大部分為“未履行盡職審查職責，連續為同一客戶辦理無真實貿易背景的銀行承兌匯票業務。”
保證金來源也容易成為積累風險的紕漏點。在正當合規的操作流程中，應是先存保證金再貼現，但在實際操作中，一些銀行經辦分行因為考核沖動，會讓企業先貼現，承兌出來的錢再繳納保證金。或者，有些銀行會給客戶發放流動資金貸款，被挪作開票保證金。
被異化的轉貼現
“轉貼現市場的玩法比貼現複雜的多。因為可以通過各種手段來騰挪信貸規模，還可以賺取利差，這些年，同業之間創新了很多玩法，一種模式一旦被監管卡殼，另一種馬上就出來。”談到轉貼現，張總如此感慨。
在2011年~2014年間，票據轉貼現幫助銀行“銷規模”最流行的手法是，商業銀行通過“包養”村鎮銀行和農信社，通過買斷、賣斷和回購等騰挪信貸規模。
很多銀行將村鎮銀行、農信社作為主要交易對手，當銀行信貸規模超標時，先將票據賣斷給農信社，再從農信社逆回購買入票據，利用農信社會計入賬的灰色地帶，該筆交易計入“買入返售”科目，不再“進表”，在回購到期後，銀行再從農信社買入票據托收，這筆票據對應的信貸規模憑空消失。
張總對本報記者說：“這一前一後，村鎮銀行和農信社都被商業銀行所包圍，根本無法得知商業銀行與誰做的交易。這就是所謂的‘包養’村鎮銀行一說。”
據張總介紹，有些地處偏遠的村鎮銀行和農信社，由於“天高皇帝遠”，監管沒有經濟發達地區嚴格，其被“包養”的程度令人咂舌：村鎮銀行或農信社與票據中介合作，只需要配合中介蓋章和在轉貼行開立同業賬戶，並將同業賬戶公章和同業賬戶給票據中介使用，甚至將營業執照拿給票據中介配合去開戶，以及偽造公章專供票據中介使用，每年“躺著掙錢”。
這些村鎮銀行和農信社與票據中介，以兩種方式合作：一是不論交易金額，一年以兩三百萬元的固定價格，將同業賬戶、同業戶公章、營業執照租給票據中介使用和操作;二是按照交易金額抽成，交易額越大，獲得的抽成越多。
“不過，隨著監管的圍堵，‘包養’村鎮銀行和農信社的模式兩年前基本已經被業內淘汰。”上述銀行票據人士對本報記者說。
被濫用的同業戶和過橋行為
所謂同業賬戶是指，不同銀行之間在辦理同城票據交換、異地轉賬結算、資金拆借等項業務中，為了記載、反映和清算相互發生的資金往來關系所設置的賬戶。不過，近幾年，同業戶卻被異化成幫助銀行騰挪規模的工具，成了轉貼現一種創新的違規模式。
一家銀行在另一家銀行開一個同業賬戶，賬戶性質與企業賬戶完全一樣，但操作上，資金並不是打到銀行在央行開立的基本戶上，而是進入銀行的內部賬戶，由此，交易可以繞開央行的大額支付系統，資金流向大都無從監控。
“大部分銀行是不能將資金打到同業戶的，只有少部分小城商行、農商行等可以打到同業賬戶，而且，基本是中介在用同業戶。”張總說。
除了同業戶，過橋行也是幫助騰挪信貸的主力。大銀行不認可小銀行的信用，所以很多小的農商行、農信社和村鎮銀行等無法成為大銀行的交易對手，於是過橋行就出現了，由於它與大銀行和小銀行都互為交易對手，充當兩者之間的銜接通道，賺取利差和通道費，因為交易量大，一年下來收益頗為可觀。
在一些QQ群里，經常看到票據中介這樣報價：“國股百萬以上2.7%+40，城商百萬以上2.9%+40。”意思是，國有銀行和股份制銀行，100萬元以上的銀票，利率2.7%;城商行100萬元以上銀票，利率2.9%。“而+40就是指40元/10萬的通道費，即不論期限長短，每10萬統一支付40元的通道成本。”張總解釋說。
受監管政策影響，票據回購業務萎縮，買斷、賣斷和回購這一模式如今已逐漸變為通過資管計劃來騰挪規模。因不占用信貸規模，票據資管計劃成了銀行票據結構調整的新方向。近期，許多銀行也增加了票據資管計劃。(本報記者安卓對此文亦有貢獻)
不斷進步就是成功
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wc8w.html
這幾個月來，股市走勢詭異，撲朔迷離。有朋友看到或聽到別人抓熱點，踏輪動，業績出眾，遂覺自己很失敗，很不成功，甚感懊惱。
其實，投資不是與誰比高低，而是要不斷超越自己。在這點上，我們應該向傅園慧學習。
傅園慧是本屆里約奧運會中國女子100米仰泳選手。這兩天，她因兩則賽後采訪視頻，爆紅網絡。她那率真可愛、誇張逗人的言語表情博得人們開懷大笑，擊掌喝彩！這個“傻丫頭”的表現從某種意義上講，具有“顛覆性”意義，真正體現了奧運精神。
特別是，兩次比賽她都用盡自己“洪荒之力”，而每當她比賽結束，爬出賽池，接受記者采訪時，她都竟然不知道自己的成績，直到記者告訴她賽果（初賽取得晉級決賽資格，決賽獲得並列第三名），她這才驚喜歡叫：“啊！”
請看兩個精彩有趣的片段：
初賽後接受記者采訪
初賽後，記者告訴她遊出了58.95秒（這是她個人最好成績）。
傅園慧：58秒95啊？！我以為是59秒。哇！我有這麽快？！我很滿意！
記者：今天的狀態有所保留嗎？
傅園慧：沒有保留，我已經用了洪荒之力了！已經心滿意足了！
記者：是不是對明天的決賽也充滿希望？
傅園慧：沒有，我已經很滿意了！
決賽後接受記者采訪
決賽後，記者告訴她遊出了58.76秒（這個成績不但超越了她初賽成績，而且打破了亞洲記錄）；還告訴她獲得並列第三名（銅牌）。
傅園慧：啊？！第三啊？！我不知道啊！哦，那我覺得還是不錯的。這樣的話，我還是想對以前在絕望邊緣掙紮的自己說：“你以前的堅持和努力其實都沒有白費。”雖然今天並不是冠軍，但是我已經超越了自己……
傅園慧可說是當今中國體壇最成功的銅牌獲得者吧？廣大的中國觀眾都不記得本屆奧運這項女子100米仰泳的冠軍是誰了。
什麽叫成功？不斷進步，不斷超越自己，這就是成功。
發改委：11省已出戶籍改革實施辦法 居住證“含金量”不斷提升
國家發改委16日召開宏觀經濟運行情況發布會，新聞發言人趙辰昕介紹，今年以來，新型城鎮化建設不斷深入，一些關鍵性政策進入實質性落地階段，一批重大工程進展順利，新的增長領域和空間正在形成。
一是農業轉移人口市民化進展總體順利。
全國各省區市和新疆生產建 設兵團均出臺了具體的戶籍制度改革意見，已有11個省份制定出臺了具體實施辦法，居住證“含金量”不斷提升。城鎮基本公共服務加快覆蓋常住人口，全民登記 參保試點已擴大到50%的地區，城鄉養老保險銜接有序開展，基本醫療保險加快整合。
二是中小城市和小城鎮發展加快推進。
支持中小城市和小城鎮加快補 齊供水、供熱、燃氣、汙水和垃圾處理等發展短板，支持37個鎮開展基礎設施投融資模式創新，繼續支持建制鎮試點示範的基礎設施和公共服務設施建設。一些特 大鎮通過推行大部門制改革等辦法，破解“小馬拉大車”的實際困難。特色小城鎮密集湧現，著力構建宜居宜業、創新創業環境，已成為推進供給側結構性改革的重 要平臺。
三是城市功能進一步提升。
上半年，全國各類棚戶區改造開工 401.6萬套，占年度任務的66.9%，同比提高8.2個百分點，城鎮保障性安居工程基本建成366萬套，占年度任務的97.9%。加快建設智慧城市和 綠色宜居城市。大城市軌道交通等公共交通體系加快發展，25個城市開通運營軌道交通，總里程超過3300公里，37個城市在建軌道交通總里程超過3800 公里。城際交通網絡建成里程約1250公里。
四是著力培育經濟新增長極。
不斷拓展發展新空間，印發實施長三角城市群、成渝城市群、哈長城市群發展規劃，紮實推進長江中遊城市群合作發展各項任務實施。
五是深化城鎮化國際合作。
貫徹落實習近平總書記重要指示精神，成功舉辦首屆亞太經合組織城鎮化高層論壇。舉行2016中歐城鎮化夥伴關系務實合作項目簽約儀式，李克強總理和歐盟委員會容克主席出席簽約儀式並見證中歐城鎮化合作項目簽約。
外界猜測不斷 希拉里將公布健康狀況詳細記錄回應
據美國有線電視新聞網CNN9月13日報道，美國民主黨總統候選人希拉里的發言人表示，將在未來幾天公開有關希拉里健康狀況的更詳細記錄。
對於被指責在競選中對她健康狀況缺乏透明度，希拉里周一為自己辯護稱“透明度已經達到了很高的標準”，。
“我只是不認為這會是一件很大的事”，她說。
克林頓說，星期日感到頭暈，身體失去了平衡，但沒有失去意識，現在“感覺好多了。”
希拉里當地時間11日在紐約舉行的“911事件”15周年紀念活動上，因感覺不適而提前離場，再度引發外界有關其健康情況的猜測。
希拉里在“911事件”15周年紀念活動上
她在推特上告訴其支持者：“我感覺良好，已經好多了。就像每一個因病缺席工作的人一樣，我想趕快恢複競選行程，我們很快就會見面!”
希拉里推文
重點城市存銷比不斷下滑 這5個城市房價上漲壓力大
今年以來，在一線城市和二線熱點城市樓市火爆的情況下，主要城市庫存不斷下滑，一些熱點城市由於供應不足，房價仍面臨較大的上漲壓力。
存銷比處歷史低位
上海易居房地產研究院最新發布的35個城市住宅庫存報告顯示，截至2016年8月底，易居研究院監測的35個城市新建商品住宅庫存總量為24256萬平方米，環比減少0.9%，同比減少5.7%。
這35個城市分別是，一線城市：北京、上海、廣州、深圳。二線城市：長春、沈陽、天津、太原、濟南、青島、南京、蘇州、杭州、寧波、合肥、南昌、長沙、福州、廈門、貴陽、南寧、西安、蘭州、西寧。三線城市：淮南、馬鞍山、濟寧、煙臺、常州、南通、溫州、九江、荊門、茂名、北海。
報告顯示，8月份，35個城市新建商品住宅月度新增供應量為2336萬平方米，環比增長8.1%，同比增長26.9%。8月份推盤節奏相比7月份有所加快，說明房企入市積極性在提高。8月份，35個城市月度新增供應量小於新增成交量(其中8月份新增成交量為2558萬平方米，環比增長6.0%，同比增長25.0%)。新增供應小於新增成交，所以促使8月份的庫存出現了下降。
從反映去庫存壓力的存銷比來看，8月份，35個城市新建商品住宅存銷比即庫存去化周期為9.1，該數值相比7月份10.0個月收窄了0.9個月的水平。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴《第一財經日報》，觀察歷史數據，目前存銷比處於歷史低位，並不斷接近近五年最低點即2011年2月7.5個月的數值。預計未來幾個月該指標總體上會繼續下滑，也意味著後續房價上漲壓力仍很大。
分城市類型來看，8月份，一、二、三線35個城市新建商品住宅存銷比分別為7.5、8.7和13.9個月。相比7月份8.5、9.6和14.7個月的數值，三類城市均有加快的表現。
其中，一線城市已連續20個月存銷比數值低於12，這也是近期一線城市房價出現比較明顯上漲的原因所在。同時，新房市場的去庫存周期較小，相應房價上漲的壓力可能會轉嫁到二手房市場上。
二線城市的邏輯和一線城市類似，目前存銷比處於12個月以下的水平，房價上漲幅度相對也較大。部分城市存銷比數值比一線城市還要小，房價上漲幅度自然更大。三線城市存銷比數值繼續縮小，但相比一二線城市，依然較大，仍處在去庫存的過程中。
這些城市房價上漲壓力大
從35個城市的具體數值看，北海的存銷比數值最高，為30個月，相比7月份有所提高。另外，類似濟寧、西寧等城市的存銷比也比較高。相比而言，合肥、南京、南昌、杭州和上海等城市的存銷比較小。這會使得此類城市近期房價上漲壓力較大，同時土地交易異常活躍。
部分城市存銷比持續下滑的態勢較明顯。以杭州為例，在2014年6月杭州存銷比為26.0個月，屬於本輪樓市調整周期中的偏高水平。隨後該曲線持續下滑。到了今年7月份存銷比跌至6.0個月，而到了8月份繼續下跌至5.2個月。
中原地產首席市場分析師張大偉認為，杭州一直都是二線城市中經濟發展最好的一個城市，市場需求一直比較大。但2010年後，由於價格過高、供應量過大，房價出現了下跌，在經過多年的價格調整之後，其成交量也迅速擴大，在庫存消化得差不多後，房價也開啟新一輪的上漲周期。
數據顯示，8月份，杭州全市新建商品房成交量接近2萬套，至此，今年杭州全市新房累計成交量已高達15.4萬套，為歷史首現。對比之下，2016年的杭州樓市，只花了半年的時間，就完成了2014年全年的銷量;只用了不到9個月的時間，就超出了2015年全年的成交量。
成交量劇增的同時，房價水平也出現上漲。根據杭州透明售房網的統計數據顯示，新建商品住宅方面，8月全市成交均價為17233元/平方米，環比上漲9.6%。其中，市區新建商品住宅成交均價為18547元/平方米，環比上漲11.6%。
與杭州情況類似還有廣州。過去幾年，廣州由於土地供應大，庫存較多，因此廣州的房價漲幅有限，不僅遠不如北上深，而且也跑輸廈門、南京等二線城市。但今年3月以來，隨著成交量的不斷放大，庫存得以充分消化後，房價也開始迎來一輪補漲。
廣州房地產官方網站陽光家緣實施簽約數據顯示，2016年8月一手住宅網簽均價為17853元/平方米，同比2015年8月的15919元/平方米上漲1934元/平方米，同比上升12.15%，創歷史新高。同期簽約量為10025套，同比2015年8月的7117套增加2908套，上升40.86%。
9月17日下午，位於廣佛交界處千燈湖金融高新B區的新盤奧園1號，在廣州南豐朗豪酒店開盤，本次推出了589套洋房，超過4千名客戶到場搶房，其中不乏來自雲南、香港乃至外籍投資客戶。經過三個小時，首推15億全部售罄，最後一套單位更是在三家人虎視眈眈之下，不得不以“剪刀石頭布”一決勝負。
嚴躍進說，2016年上半年35城去庫存周期總體上處於下行態勢，到了7-8月份則繼續下行，且處於歷史較低水平，這會進一步加劇此類城市房價上漲的壓力。從市場預期穩定等角度看，抑制房價已變得刻不容緩。
值得警惕的是，對於一些重點二線城市而言，去庫存周期甚至低於6個月的水平。嚴躍進說，部分城市雖然已經出臺了限購等相關政策，但抑制房價的壓力依然會比較大。從供給側結構性改革等思路看，積極增加土地供應、抑制土地價格過快上漲、打擊各類捂盤惜售行為，是後續此類重點城市需要關註的內容。
耳機線控失靈飛行模式出問題 iPhone 7被曝bug不斷
iPhone 7發布以來已經出現了不少問題，諸如亮黑色不耐刮擦、煩人電嘯聲等等，現在又曝出了新的bug。一位使用AT&T iPhone 7用戶稱，某一天他的機器無法撥打接聽電話，但明明顯示還有四格信號，於是他開關了一下飛行模式，結果更糟，徹底找不到信號了，同時手機右上角明顯發熱， 原因不詳。他找來妻子的iPhone 6S，同樣開關飛行模式，信號馬上就回來了。
然後，他將妻子的SIM卡插入自己的iPhone7，仍舊無信號，再把自己的信號插入妻子的iPhone 6S，信號瞬間出現了。他隨後拿著iPhone 7去了蘋果商店，客服聽說後馬上給他換了臺新的，而且據稱此前已有多次類似案例發生。
蘋果也已經知曉此問題，正在進行調查，並建議用戶首先嘗試重啟手機、重新插拔SIM卡，不然就去換新。
此外還有消費者反映，官方標配的Lightning接口耳機線控會偶爾失靈。即用戶使用Lightning接口的EarPods耳機時，有時會出現音頻播放正常，線控操作不響應問題。例如無法用線控控制音量，訪問Siri或接電話。
對此，蘋果公司發言人稱，這個故障並不是每次使用都會出現。目前來看是隨機發生的。如果遇到這個問題，可以先拔掉耳機後再重新插入，可暫時臨時解決。
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