威尼斯港務局主席：期待“海上絲路”激活威尼斯港

日前一場醫療高峰會，評選出最具影響力、最受期待的創新技術，這十項已經成熟的應用，在今年內，即將改變你我的生活。

全美頂尖的醫學中心「克里夫蘭醫學中心」（Cleveland Clinic），每年都會在年末召開十大醫療創新高峰會，至今已邁入第十三年，，會議中，七十五名專業醫師與科學家評選出下一年度最具影響力的醫療創新技術。

醫療科技日新月異，今年最值得期待的十大創新技術有哪些？

創新1 研發疫苗更快

全球合作，打擊新流行病老實說，這個創新並非「醫學上」的創新，而是一種「模式」的創新。醫學界已經證明，當全球能夠通力合作，開發疫苗的速度就能比以往快上許多。

證據，來自曾在二○一四年引起世界恐慌的伊波拉病毒。當年，西非計有兩萬多人感染伊波拉病毒，其中有一萬多名不幸往生，而人類只花了十二個月就讓新疫苗問世，雖然尚未拿到人體使用許可證，但在今年上市是可期待的。

難怪克里夫蘭醫學中心感染部門主任史蒂芬（Steven Gordon）說，就疫苗發展程度而言，人類已經到達一個很精緻的水準，「這是全世界數以千計的人所努力的成果。」循此模式，世界將進入一個快速開發疫苗的新紀元。

創新2 臨床試驗更準

導入基因學，搶救癌友「快又有效」，這是藥品廣告常見台詞。今年克里夫蘭醫學中心評選出的第二大創新亦在於此。不過，這裡的「快」，是指藥品研發速度快，「有效」則是能夠大幅降低病患因為「基因差異」而造成的無效結果。

簡單說，過去傳統藥物研發，並未因病患基因差異化而不同，因此病人很可能花很長的時間等待一個對自己疾病沒有效的藥物。克里夫蘭醫學中心基因中心主任查理斯（Charis Eng）認為，病人在藥物臨床試驗等待太多時間，偏偏末期病人並沒有太多時間可以等待。

而現在「基因學」為主的臨床試驗，可以給癌症等致命性疾病的病患新希望。醫療人員可以依據病患不同的基因組合，進行疾病特定的治療配對，提高治療效果。這項技術在過去五十年累積的經驗上，既可以加速臨床試驗研究的進行，同時也可以引導絕望的病人接受比較可能有效的臨床試驗，對疾病末期患者而言是一大福音。

創新3 基改人類成真

剔除壞基因，只要九百元以往更改人類胚胎DNA或動物DNA是科幻小說才有的情節，但現在新的技術「CRISPR」問世，加上費用並不昂貴，使得基因編輯已經在很多實驗室被使用。

「CRISPR」被認為是消滅基因疾病的方法，可以從人類DNA中發現並移除壞基因，花費只要三十美元（約合新台幣九百多元）；儘管改變基因後的生物出現，對於後人影響為何還未知，但可以確定的是，它對人類族群有非常巨大的影響。

事實上，製藥產業已經開始關注以基因編輯技術為基礎的治療可能，例如在實驗室裡將病變的基因進行修復，而這類實驗，極有可能在二○一六年啟動。

創新4 垃圾變飲用水

將拯救七億人遠離疾病

「垃圾變黃金」或許很神奇，但對許多人來說，「垃圾變成乾淨的水」可能更加值得期待。根據世界衛生組織（WHO）的估計，全球有七億人每天在喝不乾淨的水。

所幸，世上已出現「全能處理器」（Omni Processor），可將十萬人的排泄物的水分和固體部分分離，經過處理，轉換成乾淨的飲用水和灌溉水源，價格非常親民，只要一百五十萬美元（約合新台幣五千萬元），甚至可進一步產生電力，以帶動機器運轉。

這套系統，已經在塞內加爾測試，日前更獲得微軟創辦人比爾．蓋茲的青睞，親自試喝，並將此試喝影片上網，跟全球分享。

創新5 產檢大突破

孕婦抽血，能知胎兒唐氏症每對父母都期待產下健康嬰兒，這樣的期盼創造出每年二十億美元的市場。然而不管是書、食療或瑜伽，對於小孩是否基因缺陷並無太多幫助，難消除準爸媽疑慮。

由於孕婦血液中有一成的DNA屬於胎兒，因此從懷胎十周的孕婦身上抽出幾毫升的血，就可以知道胎兒的DNA是否正常，這樣的測試被稱為「無細胞胎兒DNA測試」（Cell-Free Fetal DNA Testing）。

研究顯示，相較於傳統的抽血、超音波檢查，「無細胞胎兒DNA測試」可以更正確預測胎兒是否罹患唐氏症、愛德華綜合症等先天性疾病。預計此試驗將迅速廣泛被接受，可為全世界的父母親帶來更多的確定性。

創新6 蛋白質指標

能準確篩檢癌症、監控腫瘤現行推估癌症風險的基因突變檢測，最為人所詬病的是，即使看到風險指數上升，並非一定就有癌症，還有可能是其他原因，而讓病人白擔心或是做過多的診療。

一六年，新的蛋白質生物指標平台已經上市，它能提供更正確的癌症篩檢及早期診斷，以達到早期發現、早期治療，提高預後效果的目的。這項新的檢測方法是透過檢測血液中特定蛋白質的結構變化，除了評估是否罹患癌症外，還可以進一步了解腫瘤的生長情形，結果會更準確。

創新7 大腦控義肢

晶片代替神經，現在可做到這幾年來科學家利用電腦，解碼肢體運動的神經傳導，同時將大腦植入晶片來進一步控制義肢、輪椅甚至外骨骼。

而在過去一年，新的研究正專注於發展一個腦部的介面，提供更安全、更便宜的機器。

克里夫蘭醫學中心表示，「大腦控制義肢的動作」，這個議題已從「可不可以」進階到「何時可以」的問題，而他們認為，這個問題的答案是「現在就可以」。

創新8 女性威而鋼

治性功能障礙，但非春藥很多研究專注於男性性功能障礙，但是很少著墨於女性性功能障礙。一五年美國食品暨藥物管理局（FDA）核准第一個女性威而鋼藥物（flibanserin），這也是第一個治療女性性慾低下或是性慾喪失的藥物，但它也存在一些問題，讓FDA猶豫是否要讓它上市，其中包括頭暈、口乾、噁心、嗜睡等副作用，加上患者必須按時服藥，令人擔心藥物管理問題等。

克里夫蘭醫學中心女性健康專家霍莉（Holly L. Thacker）指出，這個創新的藥物經過非常詳細的研究，真的可以恢復女性的性慾；不過，他也提醒，這個藥物是希望能恢復女性的性慾到基礎值，並非春藥。

創新9 遠端監控血糖

糖尿病患不必再刺手指

以往糖尿病患者必須透過細針戳進手指，擠出血液來測血糖，但現可以不用了！最新的皮膚感應器，可以在遠端偵測病人的胰島素，再把結果向病人和醫師報告，讓患者自我照護更簡單。

糖尿病患者應用，只是遠端監測器的應用之一，還有其他遠端監測疾病的技術與儀器正在發展，未來將會出現，繃帶可以遠端偵測汗液、淚水、高血壓和水分含量狀況。而這些應用，並非只靠穿戴裝置就能完成，還須仰賴所謂的「零摩擦(frictionless)」遠端監視平台，即使用者無須做任何動作，遠端平台就已記錄了你所有數據。

創新10 中風新療法

螺旋支架，移除血塊效果佳大家都知道，不幸中風得盡速送醫，拖延時間越久，腦細胞死得越多；一般來說，血塊要在三到六小時間清除，減少腦部傷害。幾年來，美國FDA唯一核准的血塊清除藥物，效果仍有限，而腦神經血管支架取栓技術的興起，則讓臨床醫師多一項武器。

這項新技術是藉由血流、導管放入身體中，再以細小的螺旋狀支架取出並移除血塊，臨床研究也證實，此方式治療的患者，後續恢復較傳統治療佳，也有較大的機會可以恢復獨立生活。而今年年底，就可以期待這項新的治療方法，將在許多中風中心裡應用。

撰文 / 林思宇

期待小英總統翻轉資本市場！

2016-05-23 TWM

第三次政黨輪替的520，台股以上漲作收，顯示資本市場對蔡英文總統表達善意，但當天成交量卻大幅萎縮，也代表了最壞的狀況，新政府未來該如何在股市寫政績？

今年的五二○新總統就職大典，有幸受邀參與，見證了台灣第三次政黨輪替的底蘊。當天十一點鐘，蔡英文總統步上就職大典的講台，大家關注的是她如何回應九二共識的就職演說。

大約在二十分鐘左右，小英總統終於觸及兩岸的話題，她沒有直接回應北京當局要求她親自說出的「九二共識」，由尊重九二會談歷史來代替，此時的台股以正面回應，加權指數在十一點三十四分往上拉升，上漲六十二．○九點。

為什麼要在總統就職大典上關注股市的變化？因為台灣已出現三次政黨輪替，每一次週期都是八年，過去兩次政黨輪替，台股都是開高走低，最具代表性的是二○○○年陳水扁當選總統的五二○，當天台股以九○九三．一四點開出，一度拉高到九一六七．七八點；但是阿扁總統開金口發表就職演說後，台股急殺到八八二○．三五點，最後大跌二九九．四二點。從阿扁開口到結束，台股震盪幅度達三四七點，可以想見面對第一次政黨輪替，資本市場表現出的驚恐狀態。

意外》小英總統打破五二○魔咒二○○八年馬英九高票當選總統，那時阿扁因貪腐下台，民進黨元氣大傷，馬總統挾高民意登上總統寶座，股市卻以開高走低來回應○八年的五二○，台股以九三○九．九五點開出，一開盤指數一路走低。馬英九在兩岸關係釋出十足善意，但股市顯然不買單，當天台股收盤九○六八點，指數大跌二二六．三一點，跌幅達二．四三％，比二○○○年阿扁那次五二○下跌二．二八％還跌得深。

有了前兩次政黨輪替的經驗，投資人都有既定印象，不論誰當家，五二○當天股市都大跌，於是形成了「五二○魔咒」。

今年小英總統當家，股市在五二○之前已顯得賣壓沉重，投資人紛紛提前開溜，最具代表性的是櫃買（OTC）指數從一三三．四八點下殺到一一六．九七點，指數已先跌一二．三六％；加權指數也從八八四○．七五點跌到七九九九．九八點，跌幅九．五％。在台灣第三次政黨輪替前夕，資本市場以最悲觀的態度來回應。

不過，期待不高，股市反而有意料之外的好表現，小英總統沒有直接回應九二共識，國台辦也以「未完成的答卷」來回應，警告兩岸交流可能暫緩，股市卻在小英演說提到尊重九二會談歷史之時衝高。這一次的五二○，股市沒有再出現大跌，終場反而上漲三十五．二八點，加權指數收在八一三一．二六點，小英總統終於破除了五二○魔咒。

台灣經歷了三次政黨輪替，資本市場都透露了不同的內涵，假如把指數漲跌當成指標的話，阿扁執政八年，股價指數小漲一七五．四一點，漲幅約一．九％；到了馬總統執政八年，台股下滑九七二．九一點，跌幅超過一成；下一棒，小英總統如何在股市寫政績？

假如從加權指數的變化來看，台股從二○○○年到現在，除了受到像科技泡沫、九一一恐怖攻擊，或馬總統任內挑戰最大的金融海嘯、歐債危機外，台股在八○○○至九○○○點是一個穩定的區間，這可從三次政黨輪替，台股都沒有超出這個範圍看出端倪。

像二○○○年的五一九政權交替前，台股加權指數在九一一九．七七點，五二○當天，指數跌到八八二○．三五點；到了馬總統時代，在扁政府的最後一個交易日，台股收盤是九二九五．二點，五二○當天收盤是九○六八點；這次馬總統任期最後一個交易日，台股收盤是八○九五．九八點，小英總統就職當日，台股收盤是八一三一．二六點，加權指數都在八○○○至九○○○點的區間波動，這顯示八○○○至九○○○點的箱形區間，是合理的多空均衡位置。

警訊》成交量大縮水透露經濟轉型問題但是表面上看股價波動不大，成交量的變化卻看出不尋常的內涵，我選擇了三個五二○的點來觀察成交量變化。在二○○○年的五二○當天，台股成交一二五八．九七億元；到了○八年的五二○，當天成交一七七七億元；八年之後再到這次小英總統就職，成交量只剩下五七六．八億元，這八年之間成交量暴減約三分之二，這是台灣經濟轉型不力，資本市場失色透露出來的危險訊號。

在陳水扁執政的時代，台股日均量都在一二○○億元上下，二○○○年的五二○成交一二五八．九七扁政府換手到馬政府，馬總統任內受到金融海嘯重擊，台股最慘從九八五九．六五點慘跌到三九五五．四三點，但馬總統第一任任期，股市交易量還算正常，例如○九年四月成交量三．一四兆元，一○年十二月也有三．一五兆元，一二年二月也還有二．八五兆元；但是證所稅加上富人稅紛紛擾擾，台股成交量從此再也不見三兆元以上大量，二兆元以上也不多見，月均量降到一．五兆元上下，像今年四月的月成交量只有一．四八兆元，比起扁政府時代，到了馬政府，成交量幾乎減半。

這當中，全球在金融海嘯後擴大QE（貨幣量化寬鬆），各國央行都大印鈔票增加貨幣供應量，但台股成交量反而大幅度縮水，這段期間，台灣努力擴大股市容量，台股上市櫃公司加起來總數已超過一千六百家。上市家數越來越多，股市交易量卻越來越少，也浮現了台灣資本市場的危機。

現在小英政府面對的是台灣經濟基本面的弱化，這包括了出口連續十五個月衰退，今年前四個月出口衰退仍達一○．七％。

其次是經濟低成長，甚至是負成長威脅，台灣GDP（國內生產毛額）成長率已經連三季出現負值，亞洲四小龍顯然經濟表現不佳，很多年都維持在一．五％至三％之間，台灣率先出現負值，加上投資力薄弱，這已是小英政府最嚴峻的挑戰。

而資本市場的停滯，量能的萎縮，凸顯了在過去三次政黨輪替以來，台灣經濟的困窘。自經濟總量來看，從二○○○年到一六年，台灣經歷三次政黨輪替，但GDP總量成長有限，台灣GDP從三三一四．五二億拉升到五二三六．六七億美元，只成長五七．九六％。

同一時間，中國ＧＤＰ從一．二兆變成十一兆美元，成長八一六％，亞洲四小龍的韓國，成長一五八％，新加坡成長二二一％；新興國家的印尼，成長四三八．四九％，印度成長四五二％；成熟國家如美國也成長六九．四％，德國成長九八．三％。台灣經濟總量成長有限，這也是股市市值拉不大的主因之一。

以國際股市衡量的巴菲特指標（股市總市值╱GDP）來看，台灣資本市場的比率約一．五倍，這比美國的一．一倍，中國○．六倍要高出很多，台灣不能夠把分母（GDP）變大，股市很難有太大的發揮空間，這說明了台股過去十六年來，大致維持在八○○○至九○○○點之間的真相。

對比》兩岸相同產業本益比卻差很大但水能載舟，也能覆舟，股市的交易量就像人體血液一般，以三次政黨輪替之日的成交量來看，這次小英總統的五二○，股市交易量只有阿扁五二○的二分之一不到，更是只有馬政府五二○的三分之一，台股量能急縮，透露了不尋常的訊息。

最顯著的是成交量萎縮，周轉率下滑，本益比壓縮，讓台灣企業在兩岸的競爭中面臨十分不利的窘況，像是這兩年大家都在談紅色供應鏈，兩岸股市本益比差距非常大。

今年中國深滬股市相較於去年高檔，已下滑近五成，但是兩岸相關產業卻出現完全不同的本益比，像對台動作最大的紫光在增資後，股價縱然已從一三九．五元跌到五十六．九元人民幣，但本益比仍高達三八○倍。

台灣很多相關的IC設計、封測股，本益比都只有十二倍左右，像矽品十九．六倍，但是日月光在上海上市的環旭電子，雖然股價從五十四．一八元跌到八．四七元人民幣，本益比仍高達三十三倍；連接器的立訊目前市值達三四一億元人民幣，本益比高達四○．四八倍，但是台灣的正崴只有十四．七倍。

兩岸相同的產業，本益比表現完全不一樣，像電池模組的台灣新普、順達科本益比約十倍，中國的德賽電池卻達三十五．六三倍。台灣的觸控面板產業，勝華已出局，洋華、介面虧損累累，TPK宸鴻去年慘賠二○○億元，中國的歐菲光電本益比卻高達六十一．七倍。面板的京東方崛起，本益比三十八．四九倍，台灣的友達、群創只能喊救命。LED的三安光電市值拉升到四六八億元人民幣，本益比二十六．五倍，晶電、泰谷卻慘賠。

若觀察三次政黨輪替日的股市成交量變化，從陳水扁的一二五八億元，馬英九的一七七七億元，到蔡英文這次的五七六億元，可以看出台灣股市的量能蛻變，○八年是個重要轉折點。

在金融海嘯後，台灣產業調整並不順遂，很多產業逐漸喪失競爭力，這是造成本益比極低，股市動能縮減的基本面；但是讓股市動能縮減更快速的，是不當稅制，從證所稅到富人稅，政府只是把股市當成提款機，為了實踐馬總統的公平正義歷史定位，股市成了祭品。

肇因》不當稅制逼大戶出走動能更縮減這當中，包括內外資的稅制差距極大化，造成很多本國人將資金匯出變身成外資，金融帳連二十三季淨流出，金額達二五六九億美元，約八．二九兆元新台幣，台灣的錢四處外流。其中，富人稅將兩稅合一抵扣減半，外加二％二代健保附加費，讓股利政策形成嚴懲長期投資人的制度。

全世界九成國家的股利所得都採分離課稅，只有台灣把股利所得併入綜合所得稅，於是每一次股市除權息，總是布滿了賣壓，因為這形同投資人出錢配息給自己，還必須課重稅，形成資本市場重懲長期投資者，卻鼓勵短線投機的畸形現象。

蔡總統的五二○，股市以上漲三十五．二八點收盤，這是資本市場對蔡總統表達善意，尤其是蔡總統上任的第一個上班日，台股大漲二一三．一八點，成交量也放大到九○二．四九億元，這是對蔡總統的期待；但五二○成交量壓縮到五七六億元，也代表了最壞的狀況。未來蔡總統領導的政府團隊，只要「do right thing」，台灣的資本市場與經濟就有翻轉的機會！

撰文 / 謝金河

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