央行突擊降息：官方、市場以及我們的看法

央行突擊降息：官方、市場以及我們的看法 作者：格隆匯 突擊降息 中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。 金融機構人民幣存貸款基準利率調整表 1.png (82.53 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 10:29 上傳 官方如何解讀 兩會即將召開之際，央行突擊降息，意欲何為？先看官方的解讀。 央行有關負責人表示，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。 以下為央行有關負責人就下調人民幣貸款和存款基準利率並擴大存款利率浮動區間答記者問。 1、問：2014年11月22日利率調整的效果如何？此次下調存貸款基準利率的主要考慮是什麽？ 答：自2014年11月22日中國人民銀行下調存貸款基準利率並進一步推進利率市場化改革以來，隨著基準利率引導作用的發揮及各項政策措施的逐步落實，金融機構貸款利率有所下降，社會融資成本高問題得到一定程度的緩解。受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處於歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。 2、問：此次下調存貸款基準利率的主要內容和預期效果是什麽？ 答：此次采取對稱方式下調存貸款基準利率。其中，一年期存款基準利率由2.75%下調至2.5%，一年期貸款基準利率由5.6%下調至5.35%;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。由於央行公布的基準利率仍具有較強的指導意義，再次下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利於降低金融機構籌資成本，帶動各類市場利率和企業融資成本繼續下行，對於進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。 3、問：此次結合利率調整進一步擴大存款利率浮動區間的背景和意義是什麽？ 答：近年來，隨著利率市場化改革的不斷推進，存款利率浮動區間逐步擴大，金融機構自主定價能力持續提升，已初步形成差異化、精細化的存款利率定價格局。尤其是在存款保險制度即將推出，相關配套改革取得重大突破的背景下，進一步擴大存款利率浮動區間的條件基本成熟。同時，隨著理財等存款替代類金融產品的快速發展，越來越多的負債類產品已經自發實現了市場化定價，這都推動我國必須要加快推進存款利率市場化改革。 為此，在繼續發揮好基準利率對銀行定價引導作用的同時，結合推進利率市場化改革，進一步將存款利率浮動區間上限由基準利率的1.2倍擴大至1.3倍。這是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。存款利率浮動區間擴大後，金融機構的自主定價空間進一步拓寬，有利於促進其完善定價機制建設、增強自主定價能力、加快經營模式轉型並提高金融服務水平，同時也有利於健全市場利率形成機制，更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用。 4、問：此次利率調整是否意味著貨幣政策取向轉變，下階段央行貨幣政策調控和利率市場化改革的思路是什麽？ 答：此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。當前我國經濟發展進入新常態，發展條件和發展環境都在變化，而其核心是經濟發展方式和經濟結構的改變。下一步，我們將繼續按照黨中央、國務院的戰略部署，堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、微觀政策要活的總體思路，更加主動地適應經濟發展新常態，把轉方式調結構放在更加重要的位置，保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，更加註重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境，促進經濟科學發展、可持續發展。同時，更加註重改革創新，寓改革於調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，適時通過推出面向企業和個人的大額存單等方式，繼續擴大金融機構自主定價空間，有序推進利率市場化改革，並進一步完善利率調控體系，健全利率傳導機制，不斷增強央行利率調控能力和宏觀調控有效性 市場如何解讀 央行曾於去年11月22日實施全面、非對稱性降息，一年期貸款基準利率和存款基準利率分別下調0.4個百分點和0.25個百分點，同時，存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。在這之前，央行已於4月25日和6月16日先後實施了兩次定向降準。 當時市場多數預計，央行此次降息不會是最後一次，預計中國將進入降息大周期。此後，央行於今年2月4日宣布，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 很明顯，中國“抗通縮”戰役已經打響 首先，宏觀經濟形勢嚴峻。2014年國內GDP同比增長7.4%，比上年回落0.3個百分點；規模以上工業增加值同比增長8.3%，創18年來最低；固定資產投資增速15.7%，明顯低於2005年至2011年26.1%的年均增速，拉動經濟的“三駕馬車”中，投資增速的大幅下滑是當前經濟下行的主要因素。 其次，貨幣供給增長放緩。截至2014年12月末，我國廣義貨幣(M2)同比增長12.2%，比上年增速降低1.4個百分點，比1986年至2013年21.05%的平均值低8.85個百分點，為連續第四個月增速下滑。因此，中小企業融資難、融資貴也就不難理解了。 第三，居民消費價格漲幅放緩，工業品價格持續下跌。2014年，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.0%，漲幅創5年來新低，2015年1月份CPI同比僅增長0.8%，自2009年11月以來首次落入1%以內；2014年工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降1.9%，2015年1月同比下降4.3%，連續35個月下降，持續時間之長為20年來之最。 盡管中國目前貨幣、信貸存量巨大，但是在被過剩產能、無效投資以及非實體經濟的高回報領域大量擠占的情況下，直接作用於實體經濟領域、具有流動性的貨幣資金其實相對不足。 從目前國內經濟與貨幣的實際情況和數據來看，通縮離我們已經很近了。 外匯占款減少導致基礎貨幣投放減弱 過去多年，國內巨額貿易順差格局使得外匯占款成為基礎貨幣投放的主要渠道。隨著金融危機後中國出口貿易增幅下滑，外匯占款增長逐步放緩。2012年、2013年外匯占款分別僅增1.95%和10.74%，明顯低於過去10年30.47%的年均增速。 2014年以來，外匯占款放緩態勢更加明顯，全年增加6410億元，同比少增2.12萬億元，而最近10年外匯占款年度新增規模一般為1萬億元到2萬億元，有的年份甚至超過3萬億元。 而據央行公布數據顯示，2015年1月金融機構口徑的外匯占款下降1082億元人民幣，為連續第二個月減少千億元。考慮到當月外貿順差創新高及FDI亦呈高位，顯示私人部門對美元資產的興趣日濃。 外匯占款大量減少，使得央行通過此渠道投放的基礎貨幣大幅減少，進而對貨幣供給量產生倍數級的收縮效應。 春節期間消費增幅下滑是促使央行突擊扣扳機的主要刺激因素 春節黃金周剛剛結束，相關部門的數據已出爐，今年春節消費增幅下滑，整體經濟仍顯低迷。商務部的數據顯示，除夕至正月初六，全國零售和餐飲企業實現銷售額約6780億元，比去年春節黃金周增長11%，增幅同比下降2.3個百分點。中國旅遊研究院預計今年春節旅遊收入增13%，略低於去年的16%。 北京市商委監測，120家重點商業服務企業春節期間銷售同比增長8.4%，略低於去年同期的8.5%。節前一周主要城市地產銷量、發電耗煤增速同比去年節前一周均明顯下滑。 目前經濟增速處於24年來的低點，經濟下行乃至通縮的風險加劇，央行寬松壓力加大。而隨著新股發行加速和公司債註冊制的推出，從資本市場到宏觀經濟的傳導渠道正在打通，掃清了貨幣放松的障礙，可期待進一步的寬松政策。 降息自救已是全球趨勢 今年來降息潮已席卷近20家央行。中國不加入等於替人買單。 2月24日，土耳其央行宣布降息；2月23日，以色列央行時隔六個月後再度宣布降息。2015年以來，實行降息和寬松政策的央行已接近20家，且根據美國最為知名的財經博客Zerohedge測算，這股“寬松潮”已覆蓋全球50%人口。 統計顯示，2015年年初至今，開始實行降息或寬松政策的央行依次包括埃及央行、印度央行、秘魯央行、瑞士央行、丹麥央行(共4次降息)、土耳其央行(共2次降息)、巴西央行、加拿大央行、歐洲央行(QE)、新加坡央行、俄羅斯央行、澳大利亞央行、中國央行(降準)、瑞典央行、以色列央行。 中國央行逐步釋放寬松預期 央行近日發布《2014年第四季度貨幣政策執行報告》，其中取消了“堅持總量穩定、結構優化的取向，既保持定力又主動作為”的提法，而改為“繼續實施穩健的貨幣政策，更加註重松緊適度，適時適度預調微調”。對於下一階段的政策主要思路方面，這一點是四季度報告的最大亮點。不再講“定力”，也為後期寬松政策的執行留下更多空間。 此外，央行還宣布，在前期10省（市）分支機構試行常備借貸便利操作形成可複制經驗的基礎上，決定在全國推廣分支機構常備借貸便利，對象包括城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行和農村信用社四類地方法人金融機構，采取質押方式發放。 如果資金利率出現大幅上行，央行會通過常備借貸便利平抑，讓資金利率穩定在一個利率走廊之內，這等同於向市場傳遞了“流動性會保持適度寬松”的信號。 很明顯，央行需要： 1、加入全球降息隊伍，經濟自救，對抗通縮； 2、但不能給於市場貨幣放松閘門已經打開的預期，以兼顧人民幣匯率、資本流動等領域的沖擊與影響。 這就是央行強調“此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化”的原因。 對股市的影響 降息的最大好處是降低整個社會融資成本，市場流動性增加，社會對信貸資金的需求也增加，對整個宏觀經濟和股市整體上都算利好，對於那些 1、資金需求方，尤其資本開支高，負債高，資金成本高的“三高”資金需求方（比如地產、電力、軍工、建築、電子等行業）； 2、以及資金供給方（主要是銀行） 都是很直接和正面的影響。 保險和券商：同時直接受惠資金成本下降，以及市場走牛的行業。 地產：降息對於地產股來說屬於直接利好。從供給端來講，降息之後，有利於降低房地產開發商的負擔利率；從需求端來講，降息有利於減輕人們購買房地產的負擔，有利於調動人們買房的需要。 銀行：對於銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對於銀行的贏利增加了壓力；同時增加了銀行吸儲的難度。但是，增加放貸，以及經濟的複蘇和發展，又將帶動銀行業務量的攀升，有利於銀行增盈。。 有色金屬、煤炭等大宗商品：降息往往意味著以有色金屬、煤炭為代表的大宗商品價格更具彈性，因此有色金屬股有望受益於央行降息。。 出口業務占比較大的企業：降息往往意味著人民幣的貶值預期加強，會增加出口競爭優勢。對於出口業務占比較大的企業如紡織、家電等來說，降息也有正面刺激作用。 市場會怎麽走？ 這個很難預測。上次降準，市場高開低走，成為部分資金出逃良機，這次會不會也如此，我們拭目以待。但可以預期的是： 1、連續降息說明經濟通縮形勢比較嚴峻，這是經濟與股市的大背景； 2、降息的利好作用傳道到實體經濟上需要6-9個月。在實體經濟數據出現一定好轉前，市場很可能繼續重演沖高回落走勢； 3、降息、降準的邊際刺激效應會降低，對市場的刺激作用會遞減；但降息畢竟不同於降準，降息是直接的降低社會融資成本，因此效用會比降準大。 4、指數波動會明顯加大，波段區間操作，優於單邊看多或者看空的趨勢性操作手法。

沙特看好原油需求 上調對美國、亞洲官方售價

沙特阿拉伯周二調升出口亞洲與美國石油的官方售價，顯示全球最大原油出口國認為需求有增強的跡象。

沙特將4月交付美國的原油價格每桶調漲1美元；將出口亞洲的特輕質原油價格每桶調漲1.40美元，顯示自從去年6月油價暴跌後，沙特有信心這兩大市場的石油需求正在增長。

美國紐約商業交易所四月的WTI原油期貨價格收漲93美分，漲幅1.9%至50.52美元/桶。倫敦洲際期貨交易所的布倫特原油四月期貨價格上漲1.48美元，漲幅2.5%至61.02美元/桶。

沙特阿拉伯石油部長Ali al-Naimi 在2月25日表示，需求正在增長，市場“已平靜下來”。這是Ali al-Naimi自今年油價反彈以來首次發表公開評論，暗示其對於當前的動態感到滿意。

更高的售價“可能顯示美國和亞洲對沙特的原油需求有所上升，這是看多的信號。”Jefferies能源部門高級副總裁Andy Lebow在接受《華爾街日報》采訪時表示。

不過就可獲得的最新數據來看，美國進口需求情況還並不樂觀。根據美國能源部（EIA）的數據，美國石油制品消費量在12月為1950萬桶/天，同比為2010年以來最高值。但因美國的頁巖油產量依然在擴大，12月美國自沙特的進口原油的數量降至81.3萬桶/天，為2009年8月以來最低。

就在上個月，沙特首次上調對美國的官方石油售價，但下調對亞洲的官方石油售價。

去年國際油價暴跌期間，沙特一改此前以減產推升油價的策略，不但保持產油供應，還主動打起了價格戰。這也是去年油價連續大跌、全年累計跌幅將近50%的一個原因。

“上調對美國的官方銷售價格不意味這一切都結束了，”道明證券商品策略師Michael Loewen認為，新的價格反應了“市場對精煉產品的需求上升。”

不過隨著近期市場情緒和供需關系有改善的跡象，2015年前兩個月里，油價從1月創下的低點45美元回升到了每桶60美元左右。

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【重磅】央行宣布降息0.25個百分點（附官方解讀）

【重磅】央行宣布降息0.25個百分點（附官方解讀） 文/格隆匯整理 突發！今日下午17:00，央行決定降息0.25個百分點。 中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。 640.webp (3).jpg (91.05 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 17:43 上傳 官方解讀： 央行有關負責人就下調人民幣貸款及存款基準利率並進一步推進利率市場化改革答記者問 1、此次進一步下調貸款及存款基準利率的主要考慮是什麽？ 答：此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續健康發展。按照國務院的統一部署，2014年11月和2015年3月，人民銀行先後兩次下調金融機構貸款及存款基準利率。隨著各項政策措施的逐步落實，金融機構貸款利率持續下降，市場利率明顯回落，社會融資成本整體有所降低。當前，國內經濟結構調整步伐加快，外部需求波動較大，我國經濟仍面臨較大的下行壓力。同時，國內物價水平總體處於低位，實際利率仍高於歷史平均水平，為繼續適當使用利率工具提供了空間。鑒於此，人民銀行決定自2015年5月11日起，下調金融機構貸款及存款基準利率各0.25個百分點，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。 2、此次結合降息進一步將存款利率浮動區間擴大至基準利率1.5倍的背景和意義是什麽？ 答：目前，我國除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區間上限不斷擴大，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局基本形成，市場化利率形成和傳導機制逐步健全。同時，存款保險制度的順利推出，以及市場利率定價自律機制的建立和完善，為加快推進存款利率市場化奠定了良好的基礎。當前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨於下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環境和時間窗口。為穩妥有序推進利率市場化改革，人民銀行決定結合下調存貸款基準利率，將存款利率浮動區間的上限擴大至基準利率的1.5倍。由於目前存款利率“一浮到頂”的機構數量已明顯減少，預計金融機構基本不會用足這一上限。 存款利率浮動區間上限的進一步擴大，是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。這不僅拓寬了金融機構的自主定價空間，有利於進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，促進其加快經營模式轉型並提高金融服務水平，為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎；也有利於資金價格更真實地反映市場供求關系，推動形成符合均衡水平和客戶意願的儲蓄結構，進一步優化資源配置，促進經濟金融健康發展。 3、存款利率浮動區間上限進一步擴大後，如何引導金融機構科學合理定價？ 答：為引導金融機構科學合理定價，維護公平有序的市場競爭秩序，人民銀行將繼續公布存貸款基準利率，進一步發揮基準利率的引導作用，為金融機構利率定價提供重要參考。同時，進一步健全中央銀行利率調控體系，完善金融市場基準利率體系，提高貨幣政策傳導效率。此外，人民銀行還將指導市場利率定價自律機制，進一步發揮好對金融機構利率定價的行業自律作用，按照激勵與約束並舉的原則，對利率定價較好的金融機構繼續優先賦予更多市場定價權和產品創新權；對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構加以自律約束。 4、下一步人民銀行在利率調控和利率市場化改革方面還有哪些考慮？ 答：此次結合降息進一步推進利率市場化改革，重點是適應經濟基本面的變動趨勢，繼續促進實際利率回歸合理水平，並進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用。下一步，我們將按照黨中央、國務院的戰略部署，繼續實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，根據流動性供需、物價和經濟形勢等條件的變化進行適度調整，綜合運用價量工具保持中性適度的貨幣環境，把握好穩增長和調結構的平衡點。同時，更加註重改革創新，寓改革於調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，加快推出面向企業和個人的大額存單，不斷拓寬金融機構自主定價空間，積極推進利率市場化改革，並不斷增強中央銀行利率調控能力和宏觀調控有效性。 （以上內容來自央行網站）

中泰官方否認參與“克拉運河”項目

針對被傳得沸沸揚揚的“中泰兩國在廣州簽署克拉運河合作備忘錄”的消息，外交部發言人洪磊5月19日在外交部例行記者會上回應稱，“我們也是從媒體上看到有關報道。我沒有聽說過中國政府有參與該項目的計劃。 ”

據新華網報道，中國駐泰國大使館19日也表示，中國政府有關部門迄今為止沒有參與關於此項目的研究和任何具體合作。

中國駐泰大使館回應說，註意到了關於克拉地峽的消息，據中國駐泰使館了解，中國政府有關部門迄今為止，沒有參與此項目的研究和任何具體合作，也未就此問題發表過任何立場。

19日下午，泰國駐華大使館新聞處回複《南方都市報》稱，這項協議簽署雙方是民間組織，並非現任政府官員，他們應該是在研究這項合作的可行性。

有專家表示，近年來，有關克拉運河項目的說法曾多次傳出，但迄今為止，這個所謂的項目均是“子虛烏有”。

烏龍轉載引發烏龍事件

19日早間，參考消息網援引報道稱，“初步預估，這項延宕10年的世紀大工程需耗時10年、投資總額280億美元，一旦開通，大陸的‘馬六甲困局’也將迎刃而解。”文章還根據綜合消息稱“寧波海事局微博15日發布消息，中泰兩國在廣州簽署克拉運河合作備忘錄”。

該消息經過多家媒體轉載後引起廣泛關註，甚至引發了股市震蕩。

新華網記者調查發現，這一消息最早由臺灣《中時電子報》於18日報道，之後被多家大陸媒體轉載。

《中時電子報》的報道稱，“中泰兩國在廣州簽署‘克拉運河’合作備忘錄，讓這項延宕10年的世紀大工程向正式開工跨出一大步”。而其援引的消息源是寧波海事局官方微博於15日發布的一條消息。

寧波海事局負責官微運營的一名工作人員介紹，官微確實發過這一消息，但他們也是轉載了《南方日報》的報道。

《南方日報》14日發布的一篇題為《泰國克拉運河項目合作備忘錄在穗簽署》的報道稱：“日前，泰國克拉運河研究和投資合作洽談會在廣州舉行，會上簽署了泰國克拉運河項目合作備忘錄…… 據龍浩國際集團有限公司負責人介紹，開鑿修建克拉運河不僅將惠及廣東、福建、上海、江浙等沿海地帶，更有助於中國加強與東南亞、中東、非洲、歐洲各國的貿易往來，助推我國‘一帶一路’戰略的實施。據泰方有關負責人介紹，項目將為泰國民眾創造可觀的就業機會。”

從報道中可以判斷，簽署備忘錄的雙方應該是“龍浩國際集團有限公司”與所謂的“泰方”。

新華網記者聯系到一名當時在簽字現場的人士。這名人士說，會議現場當時沒有官方人士出席，有名為“泰國運河國家委員會”的泰方出席。

這名人士結合自己在現場的觀察判斷：“這個合作就是一個非常前期的東西，沒有實際開工，也沒有內容。”

龍浩國際集團：280億美元的數字子虛烏有

該項目目前唯一的中方合作企業，龍浩國際集團有限公司相關負責人對《南方都市報》表示，280億美元投資的說法子虛烏有，目前項目還在規劃中。

“確實由中方企業投資，但280億美元的數字子虛烏有，我們從來沒有發布過。”該負責人表示，現在項目還在規劃當中，根本無法判定投資金額。至於未來是否會和中方政府部門有所溝通，該負責人說，“會有多個部門參與”，具體細節及項目進展則不方便透露。

據龍浩國際集團介紹，泰國克拉運河是指在泰國克拉地峽區域挖掘一條溝通泰國灣與安達曼海的運河，修建完成後船舶借此可直接從印度洋的安達曼海進入太平洋的泰國灣，與取道馬六甲海峽相比，航程至少縮短約1200公里，可節省航運2—5天時間。以10萬噸油輪來算，單次大約可以節約運費35萬美元。

據介紹，開鑿修建克拉運河不僅將惠及廣東、福建、上海、江浙等沿海地帶，更有助於中國加強與東南亞、中東、非洲、歐洲各國的貿易往來，助推我國“一帶一路”戰略的實施。

專家：修建運河，各方都比較謹慎

據《新京報》報道，克拉地峽是泰國南部的一段狹長地帶，北連中南半島，南接馬來半島，東臨泰國灣，西瀕安達曼海，向西進入印度洋，地理位置十分重要。

中國社科院東南亞問題首席研究員許利平表示，修建克拉運河的提議一直就有，但是這是一個改變地緣政治的項目，各方都比較謹慎。泰國一家公司一直在推動這個項目，並在前期論證研究上花了很多錢，也在與中方企業洽談，但目前正停留在研究論證階段。

開采這樣一條重要運河絕非易事。中國現代國際關系研究院南亞東南亞所副研究員宋清潤表示，“在泰國修建大型基礎設施項目，首先是專家論證，國內外專家實地考察，向泰國國會遞交報告；國會要進行表決是否通過，然後公開招標投標，中標公司再簽署協議，國會通過後就可開始執行，運河項目也大致要通過這樣的過程。”

在這個過程中有很多因素要考量，宋清潤表示，專家組要向泰國國會提交綜合效益評估報告，說明環境、移民、開挖技術、投資造價、地緣政治考量等一系列問題，特別是當地民眾的民意調查，這需要長時間論證。

官方遴選優秀國產醫療器械 扶持和淘汰並進

官方遴選優秀國產醫療器械 扶持和淘汰並進

一財網 馬曉華 2015-05-22 08:01:00

雖然中國的國產醫療器械一直在受到國家重視，但是由於技術、質量差距的問題，目前尚無法抗衡進口醫療器械

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5月官方制造業PMI50.2%

6月1日，國家統計局公布了5月中國制造業采購經理指數（PMI），為50.2%，比上月微升0.1個百分點，高於臨界點，制造業小幅擴張。

該指數高於50%表明制造業活動擴張，低於50%表明制造業活動萎縮。

分企業規模看，大型企業PMI為50.7%，比上月微升0.1個百分點，連續高於臨界點；中型企業PMI為50.4%，連續兩個月回升，年內首次升至臨界點以上；小型企業PMI為47.9%，比上月下降0.5個百分點，繼續處於收縮區間。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數繼續高於臨界點，表明制造業生產增速加快，市場需求持續擴張；從業人員指數和原材料庫存指數低於臨界點，意味著制造業企業用工量、生產用原材料庫存繼續減少。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，5月份，制造業PMI雖然小幅擴張，但歷史看，仍屬於較低水平，我國制造業仍然面臨較大的下行壓力。調查結果顯示資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上漲等仍是目前困擾企業發展的主要因素。

此外，小型企業PMI為47.9%，今年以來始終在46.0%—49.0%區間波動，持續處於收縮區間，小型企業生產經營困難依然較大。

匯豐PMI終值49.2

匯豐中國此前公布的數據顯示，5月匯豐中國制造業PMI小幅上升至49.2%，符合預期，略高於初值49.1%，但仍連續3月處於榮枯線下。此前4月終值為48.9%，3月終值為49.9%。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，制造業擴張乏力，加之融資條件緊張，寬松政策力度有待加強。預計未來數周內或有50基點降準。

央行降息0.25个百分点并定向降准（附官方解读）

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6 月27日消息，中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。（1）对“三 农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。（2）对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国 有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。（3）降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金 运用效率的作用。

同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷 款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百 分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。（完）


央行有关负责人就定向降准并结合下调存贷款基准利率答记者问

1、此次定向降准并结合下调存贷款基准利率的背景是什么？

答： 今年以来，人民银行继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，完善差别准备金动态调整机制，对部分金融机构实施定向降准，加强信贷政 策的结构引导作用，鼓励金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。同时，综合运用利率、存款准备金等多种工具组合，保持流 动性合理充裕，引导市场利率适当下行，降低社会融资成本。总体看，随着各项政策效果的逐步显现，货币信贷和社会融资规模合理增长，银行体系流动性保持充 裕，社会融资结构有所改善，各类市场利率均有所下行，企业融资成本高问题得到有效缓解。

在经济“新常态”背景下，我国经济正处在新旧产业 和发展动能转换的接续关键期，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨，需要继续灵活运用货币政策工具，通过结构调整促进经济平稳健康发 展，并着力降低社会融资成本。同时，我国物价水平仍在低位运行，实际利率高于历史平均水平，也为运用存款准备金和利率工具提供了有利条件。鉴此，经国务院 批准，人民银行决定再次定向下调金融机构人民币存款准备金率，同时结合下调金融机构贷款及存款基准利率，以更好地平衡好总量稳定与结构优化的关系，促进稳 增长、调结构并降低社会融资成本。

2、此次定向下调存款准备金率措施的具体内容是什么？

答：此次定向下调 金融机构人民币存款准备金率的主要内容：一是对2015年初考核中“三农”贷款达到2014年6月定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存 款准备金率0.5个百分点。此前，已对“三农”贷款达标的上述机构定向降准0.5个百分点，并累计对小微企业贷款达标的上述机构定向降准1个百分点。二是 对2015年初考核中“三农”或小微企业贷款达到2014年6月定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分 点。此前，已对“三农”或小微企业贷款达标的上述机构定向降准0.5个百分点。这样，国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银 行和外资银行，只要在2015年初考核中符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到2014年6月定向降准标准，均可执行较同类机构法定水平低1个百 分点的存款准备金率。三是降低财务公司存款准备金率3个百分点，增强大型企业集团内部资金融通功能，提高资金周转效率，纾解国有企业资金和成本压力，支持 实体经济转型发展。

3、此次为何没有在定向降准的同时普降准备金率？

答：4月末存款准备金率下调1个百分 点后，银行体系备付金水平一度达到历史高位，预计6月末银行体系超额备付金水平仍将保持在3万亿元左右。同时，货币市场隔夜利率最低时降至接近1%的历史 低位。近期受新股发行冻结巨量资金影响，银行间市场利率与最低点相比有所上升，但仍处于较低水平。银行体系流动性总体上较为充裕，并不需要普遍降低存款准 备金率来提供流动性。

中国人民银行一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将新增或者盘活的 信贷资源配置到“三农”、小微企业等领域。本届一贯重视定向调控，着力提高宏观调控的针对性和有效性。中央经济工作会议提出，2015年要继续实施定向调 控、结构性调控。此次定向降准的目的正是为了增强金融机构支持“三农”、小微企业发展的能力，强化正向激励作用，支持国民经济重点领域和薄弱环节，有利于 金融支持大众创业、万众创新。

4、此次下调存贷款基准利率对于促进降低社会融资成本有何积极意义？

答：2014 年以来，为发挥好基准利率的引导作用，推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展，人民银行先后三次下调金融机构存贷款基准利率。其中，一年期贷款 基准利率累计下调0.9个百分点至5.10%，一年期存款基准利率累计下调0.75个百分点至2.25%。在基准利率连续下调的引导下，2015年5月 份，金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点，创2011年以来的最低水平。同时，金融机构存款定价更趋理性，存款 利率总体有所下行，分层有序、差异化竞争的定价格局基本形成。随着各项政策措施效果的逐步显现，货币市场利率和债券市场利率也有明显下行，社会融资成本整 体有所降低。

从近几次降息的效果看，贷款利率虽已全面市场化，但央行公布的贷款基准利率仍然具有较强的导向和信号作用，进一步下调贷款基 准利率可望继续引导实际贷款利率下行。加之同步下调存款基准利率，也有利于降低金融机构的筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本进一步下行，巩固前期 宏观调控的政策效果。

5、下一步人民银行在货币政策调控方面还有哪些考虑？

答：此次定向降准并结合下调存 贷款基准利率，重点是要进一步增强货币政策优化结构的重要功能，推动经济平稳健康可持续发展，同时继续发挥基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本。下 一步，我们将继续按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，更加主动地适应经济发展新常态，注意把 握好宏观政策的力度和节奏。继续实施稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，加强和改善宏观审慎管理，优化政策组合，为经济结构调整和转型升级营造中 性适度的货币金融环境。同时，进一步完善调控模式，进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，疏通货币政策传导渠道，提高金融资源配置效率，促进经 济科学发展、可持续发展。

“電梯吃人”續：官方稱申龍電梯和商場應負責

7月26日上午，湖北荊州市安良百貨公司手扶電梯發生事故，一名女子因電梯與樓面連接的迎賓踏板松動，被卷入電梯內死亡。

據《中國質量報》報道，7月28日21時獲悉，事故原因調查報告正式形成。

事故調查組認為電梯制造單位申龍電梯股份有限公司和使用單位湖北安良百貨集團有限公司對此次事故應負主要責任，維修保養單位湖北德富機電設備有限公司對此次事故負相關次要責任。

據悉，事故發生後，荊州市質監局根據該市安委會意見，成立了由湖北特檢院專家和荊州市質監局有關人員組成的事故技術調查組。

調查報告顯示，調查報告認定本次事故發生的直接原因為扶梯上機房前沿板與蓋板1之間連接出現松動，導致事故發生。正常運行情況下，前沿板與蓋板1之間緊密連接。發生事故時，當事人踏在已松動翹起的蓋板1最末端時，蓋板發生翻轉，當事人墜入上機房驅動站內防護擋板與梯級回轉部分的間隙內。

間接原因：湖北安良百貨集團有限公司商場工作人員發現故障後應急處置措施不當。據監控視頻顯示，發生事故5分鐘前，該商場工作人員發現蓋板有松動翹起現象，報告後未得到有效指令，未采取停梯等有效應急處置措施。湖北安良百貨集團有限公司安全生產主體責任未落實到位。公司在電梯安全監管大會戰自查工作中未落到實處，並缺少對員工進行電梯應急培訓和演練，導致事故現場工作人員未能及時關停電梯。

主要原因：申龍電梯股份有限公司該類型產品涉及的蓋板結構設計不合理，容易導致松動和翹起，安全防護措施考慮不足；申龍電梯股份有限公司涉及事故的3塊蓋板尺寸與圖紙不符。有關制造單位對出廠產品零部件質量把關不嚴，導致產品安裝成型後三蓋板間水平活動範圍過大。

次要原因：湖北德富機電設備有限公司質量體系運行不夠規範，維保記錄填寫不全。

另據中新網報道，事故發生後，湖北省質監局立即發出通知，要求各地暫停使用申龍電梯有限公司制造的自動扶梯，並督促電梯使用單位會同電梯制造單位、維保單位對上述在用電梯進行一次全面自查，待事故調查出具結論，並落實相應整改措施確認隱患消除後方可投入使用。

與此同時，湖北省質監局會同省安監局等相關部門督促全省公共場所自動扶梯使用單位開展一次全面自查。

商場道歉，家屬質疑

據新華網報道，28日湖北安良百貨集團有限公司對外發布聲明,“向逝者表示深切的哀悼,對逝者家屬表示真誠的歉意”,並表示“公司會承擔相應責任,積極做好善後工作,給事故家屬及社會一個負責任的交代”。

但對於這份道歉信，逝者向女士的家屬並不滿意。

“我們都還是在網上看到的道歉聲明,這不像是給逝者家屬的,倒像是應對媒體和社會輿論的。”向女士的叔叔柯慶傑說,“事故已經過去幾天了,安良百貨的企業法人卻未到殯儀館來過一次,這封以公司和全體員工名義發出的道歉信讓人感受不到歉意。”

逝者的妹妹柳婷在安良百貨商場上班,據她介紹,28日下午4點左右開始,商場內同事開始密集轉發安良百貨的致歉聲明,一問才知道,原來是“商場強制要求員工必須轉發的”。

柳婷在微信朋友圈中寫道:“我感到特別的寒心,特別後悔在害死我親姐的這個地方上這麽多年的班，事情發生的時候都不出面，怎麽真相出來後就這樣子。”

匯豐、官方PMI雙走弱 經濟下行壓力不容樂觀 0

進入8月，鋼鐵業淡季效應持續，下遊開工率明顯不足。盡管樓市和固定資產投資如火如荼，也絲毫沒有改變鋼鐵業的頹態。全行業的不斷虧損面和環保政策大大挫傷了鋼企生產積極性。

進入8月，鋼鐵業淡季效應持續，下遊開工率明顯不足。盡管樓市和固定資產投資如火如荼，也絲毫沒有改變鋼鐵業的頹態。全行業的不斷虧損面和環保政策大大挫傷了鋼企生產積極性。

鋼鐵業之外，制造業的景氣度也出現了明顯下降，官方PMI已行至榮枯線邊緣，經濟下行壓力繼續加大。

8月1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50%，較上月下降0.2個百分點，為5個月來的首次下降。大、中、小型企業PMI均有所回落。特別是小型企業生產經營壓力較重，相應的定向調控政策仍然必要。

同時，代表中小企業的財新中國制造業PMI僅47.8%，低於初值0.4個百分點，也遠遠低於預期的48.3，為2007年以來的最低值。

光大證券首席經濟學家徐高認為，7月份PMI數據差於預期，整體仍偏弱勢，當前中國的經濟處於L型底部區間，下行壓力不容樂觀。

雙走弱

生產面繼續疲弱，經濟下行壓力延續，小企業直呼艱難，而大企業也不容樂觀。

“近期公布數據顯示經濟企穩並不穩固，高頻數據顯示穩增長政策下生產面延續疲弱態勢，發電量繼續同比下跌，上周單周同比略有收窄，而產能利用率低位企穩，寬松政策並未有效推動生產面出現持續改善。”徐高分析表示。

盡管7月制造業PMI的回落有一定季節性規律，但今年的表現明顯弱於往年。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為，受高溫暴雨等天氣影響，一些企業限產，進行設備檢修和技術改造，生產增長趨緩；近期石油等大宗商品價格波動下滑，主要原材料購進價格指數連續下降，給相關行業生產帶來一定影響；此外，制造業內外需求仍然偏弱。

從分項數據看，五大分項指數四降一升，生產端與需求端同時走弱。需求不足拖累生產仍是制造業面臨的最大問題。三大訂單連續兩個月下降，新訂單指數在7月環比下跌0.2個百分點至49.9%，是2012年10月以來首次降到榮枯線以下；出口訂單環比下跌0.3個百分點至47.9%。

而生產量指數也結束2月份以來回升趨勢，再度出現下跌。7月生產量PMI較6月下跌0.5個百分點至52.4%，生產景氣指數下降顯示生產面繼續放緩。高頻數據同樣顯示生產面延續疲弱，發電量同比持續下跌。穩增長政策帶來需求回暖尚未有效傳導至需求面。生產面疲弱導致就業狀況持續惡化，制造業就業指數從前月的48.1%下降至48.0%，非制造業就業指數更是環比下降0.5個百分點至49.2%。顯示經濟持續下行壓力已經威脅到就業市場穩定。6大發電集團耗煤量4周平均同比繼續下跌，單周同比跌幅有所收窄，產能利用率低位企穩，顯示生產面依然維持疲弱。

中小型企業前景繼續惡化。大型企業在基礎設施建設加速等穩增長政策發力環境下，景氣度基本維持平穩。而中小型企業經濟度持續惡化，特別是小型企業，7月PMI環比下挫0.6個百分點至46.9%。企業生產經營狀況很不樂觀。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，今年上半年以來，中央采取了一系列穩增長措施，發力點還是在基礎設施投資拉動等方面。而基礎設施的投資拉動對中小企業、出口型企業的拉動作用相對有限。

新工具或誕生

經濟下行壓力加大呼喚寬松政策加碼。

國務院發展研究中心研究員張立群認為，針對PMI指數表現的問題，應抓緊落實穩增長的各項政策措施，著力提高政策效果。

7月30日，中共中央政治局召開會議研究了當前經濟形勢，對今年下半年宏觀政策定下了基調。決策層對經濟下行壓力及相應風險的關註度顯著提高，對穩增長的訴求明顯上升。穩增長將成為下半年經濟政策的主基調。在此情況下，貨幣政策和財政政策或仍將保持寬松，以實現政府推動實體經濟企穩回升的目標。

“短期內，總體需求難有明顯改善，新興行業有亮點但占比有限，工業生產下行壓力仍大，基建等仍是穩增長的主要抓手。”華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示。

不過,也有分析人士認為,盡管我國制造業PMI有所回落,但高技術制造業PMI為54.8%,連續3個月呈上升走勢,高技術制造業增速加快表明制造業結構繼續優化,非制造業運行穩定性有所增強。我國經濟運行具有保持緩中趨穩、穩中向好的基礎。

野村證券在研究報告中稱，PMI呈現下滑，表明經濟增長勢頭可能在7月略有放緩。“央行預計會在8月降準，今年還可能再度降息25個基點，降準50個基點。”

“雖然財政政策和貨幣政策的表述繼續為‘積極’和‘穩健’，但其它表述顯示，財政政策在下半年將顯著發力，而寬松貨幣政策將繼續加碼。”徐高表示。

事實上，中央政治局會議上“堅持積極的財政政策不變調”的措辭，意味著三季度財政政策將有更為實質的發力。積極的財政政策和寬松的貨幣政策都將繼續加碼，通過PSL、地方政府債務置換、城投債發行加速以及房地產貸款限制放松等引導金融系統過剩資金進入實體經濟。

這次是貨幣政策和財政政策雙管齊下的專項建設金融債。

據國家發改委相關人士處證實，為擴大有效投資，積極緩解經濟下行壓力，國家發改委擬通過國家開發銀行和農業發展銀行，向郵政儲蓄銀行定向發行長期專項債券，建立專項基金，用於基礎設施建設。其中，中央財政按照專項建設債券利率的90%給予貼息。近期第一批專項建設債券即將推出，各地已進入相關申報程序。

民生證券固定收益研究員李奇霖對媒體表示，政策性銀行發債的好處就是能夠讓財政政策和貨幣政策聯系起來，央行可以通過貨幣政策工具來影響市場的流動性。微觀來看，政策性銀行發債應該是常規化穩增長的措施。

• 華夏時報
• 李凈翰

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飛嘀上線，官方打車軟件意欲何為

8月18日，北京統一電召出租車平臺96106推出打車軟件“飛嘀打車”，車輛全部來自正規出租車，目前已有1.5萬輛加入。據介紹，乘客使用軟件可積分，並能在2萬多家商戶消費。乘客可選擇支付寶、微信等在線和現金支付方式。目前軟件已在兩大手機平臺上線。

記者下載了本款軟件後發現，介紹中顯示，飛嘀打車由“96106”其下屬單位奇華調度中心開發，該單位是北京市最大的出租電召調度中心。該APP與目前現有的滴滴打車軟件相似，主要也是基於LBS，但特點是保留了傳統電話叫車功能，也能夠實現O2O線上線下互動，可即時打車、預約用車、快速搶單、電子支付、服務評價、意見反饋等。

此外，針對打車軟件存在黑車運營的軟肋，飛嘀打車在特色介紹中明確指出，拒絕一切黑車私家車，全部正規出租車司機均核實信息後登記在案。

據奇華公司介紹，雖然目前市面上打車軟件多被幾大互聯網品牌所壟斷，但該軟件更像一個出租車行業的軟件，所有接入的出租車和駕駛員，均須通過本市出租汽車行業監管平臺的信息審核，司機在加入平臺時要求上傳姓名、監督卡、標牌、公司代碼等多類信息進行一一對比，確保訂單向行業內的正規車輛和駕駛員發放。同時，該打車軟件向行業管理部門開放所有運營數據，全方位接受監督和審核。 記者也發現了該點，在註冊完畢後只有乘客身份，並不像其他叫車軟件可以進行司機的註冊和認證。

北京市早在2000年開始建設“電話招車中心”，目前主要有96106（奇華調度中心服務電話，覆蓋3萬輛車）和96103（金銀建公司服務電話，覆蓋1.1萬輛車）兩個號臺。但“完成一次電招要經過乘客—呼叫中心—出租車司機—乘客來回溝通3-4次，平均要耗時近十分鐘，遇到不認路和口音重的乘客，溝通成本更高。”北京96106管理中心總經理周超宣曾介紹道，“平均3輛車中只有1輛能促成一次招車訂單。”

96103金銀建公司曾自主開發了打車應用“移建叫車”，而運營新月、首汽、北汽等6家出租汽車調度中心的96106也曾與智易達公司合作推出過“易達打車”叫車軟件，曾覆蓋北京3萬多輛出租車的“半壁江山”。此次“飛嘀”將是上一個版本的升級版，優化了許多內容，而96103方面目前沒有得到任何回應。

從之前的市場反饋來看，司機和乘客對手機打車應用的認同度比較高，尤其是滴滴打車軟件，司機對於乘客加價叫車興趣最大，因為這是當前能實實在在增收的真實渠道。但隨著專車、拼車市場以低價的姿態，不斷擠壓著出租車的生存空間，加之補貼不斷減少，造成了部分出租車司機轉業，出租行業逐漸低糜，甚至與專車司機發生沖突等。此次推出官方叫車軟件，代表著叫車軟件官方化，將會逐漸走上正軌，同時，對於運營安全做了著重說明。

記者了解到，不同於其他現有打車軟件，“飛嘀打車”還有一個新特點，那就是只有空載的出租車才能接收到訂單信息，定點推送減少對出租汽車駕駛員和乘客的幹擾，保障出租汽車行駛安全。同時，在支付方式上選擇更為多樣化，乘客既可以通過手機支付寶、微信支付付費，也可以通過現金等傳統方式付費，並且即時為乘客提供正規出租車發票。據悉，通過該軟件預約車輛無需支付預約費，軟件平臺還將不斷推出各種各樣的優惠活動。

滴滴打車CEO程維曾表示，專車並不會“消滅”出租車，還會推動出租行業的進步。他相信互聯網和市場化會改變一切。傳統出租車是國營招待所需要被現代化改造，未來出行選擇會更豐富，而互聯網讓一切供需高效匹配。

此次官方發布的打車軟件，在短時間內並不會對目前現有的打車軟件產生影響，因為目前在做的出租車叫車平臺中最大的也只有滴滴打車，而其它公司基本只有專車和拼車，而滴滴不僅有打車平臺，旗下還有順風車、專車、快車和代駕，即便對其出租車叫車業務產生影響，其平臺下還能夠有其他平臺作為補充，而滴滴打車的出租車叫車服務本身也只是一個補充，即便推出官方叫車軟件，並不會對此產生太大影響。

不過，官方推出叫車軟件後，或許能夠加速官方的網絡叫車管理辦法到來。

版權聲明：本文作者楊博丞，由i黑馬編輯，i黑馬版權所有。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。