港元拆息續創海嘯後新高
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GS(14)@2016-12-31 10:16:58【本報訊】港元拆息繼續創海嘯後新高，新造按揭利率的主要基準利率1個月拆息（Hibor），昨升至0.746厘，較今年最低位0.2厘計算，累計加息幅度達0.54厘。此外，港元隔夜息昨急升至0.662厘，創下2008年11月以來的金融海嘯後新高。分析認為，銀行年底傾向保留資金減少拆借，以符合監管機構流動性要求，令本港拆息在2016年最後一個交易日繼續爬升。不過奇怪的是，2個月期至3個月期港元拆息，已經升穿倫敦美元拆息（Libor），分析認為，反映近日拆息較大程度是由本地因素帶動。富邦香港資產負債管理及交易部主管張宇翹表示，早前港元拆息貼近美元拆息，不過2個月期及3個月已經升穿，除了是年結因素，亦反映有資金炒作美國候任總統特朗普政策預期，若果最終下年加息次數符合預期或較市場估算為快，港元拆息將會持續上升。有不願具名的財資部主管認為，現時中資行積極在港搶錢，包括港元及美元，當中對於美元資金的渴求尤其大，有機會是補充內地母行美元資金需求，同亦令港元拆息上升。事實上，早前亦有分析指出，現時基金看好美國股市，故此有轉倉迹象，令港元資產承受壓力，加上中資投地積極，都導致本港拆息市場長期高企。此外，11月H按計劃使用比例，按月再升0.3個百分點至95.1%，創歷史新高，而P按計劃使用比例再跌0.5個百分點至1.9%，為2004年有紀錄以來新低，定按使用比例則維持在1%的低使用率。經絡按揭轉介市場總監劉圓圓指出，雖然近期拆息上升，但11月份時候，選用H按仍較P按相對優勢，H按比例繼續遙遙領先，但在12月份拆息持續上升，料H按使用比例難再破歷史新高。中原按揭經紀董事總經理王美鳳表示，雖然近期拆息上升，但只要銀行仍然提供與P按息一致的封頂息率，暫時H按仍會是最受歡迎之按揭產品，原因是H按有着進退兼得的優勢。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161231/19882178
拆息再升1厘 港銀始加息
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GS(14)@2017-01-04 00:32:46【明報專訊】2016年美國只加息0.25厘，但本港銀行同業拆息（HIBOR）抽升幅度遠超於此，1個月期的拆息從5月的低位約0.19厘升至上周五的0.74厘，升幅達到0.55厘。業界估計，HIBOR上升動力，視乎三大因素，即港美息差、HIBOR跟最優惠利率（P）的差距及資金流走速度。
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，歷史上每當3個月HIBOR跟P的差距只剩3厘，P就會有所調整，現時仍有約4厘。現時3個月HIBOR與倫敦美元銀行同業拆息（LIBOR）的差距雖已收窄，但HIBOR在加息預期下，尚有上升動力。
由於美國實行貨幣市場基金新規，導致LIBOR在2016年抽升，拉闊與HIBOR的距離，以致年底HIBOR有追落後之勢。但截至上周五，3個月HIBOR已升至1.02厘，比3個月LIBOR高。
永隆：港銀加息壓力趨大
永隆銀行司庫蕭啟洪表示，從按揭業務的角度看，現時普遍H按息率為H加1.35厘，即實際按息已達到2.1厘，相當接近封頂位置，銀行最少要保持0.2厘的利潤空間，加息的壓力愈來愈大。現時市場上的封頂息率約為2.15厘。
但蕭啟洪亦表示，由於港匯仍然偏強，加上12月底的隔夜及1周拆息升幅較大，他估計拆息抽升有可能只是年底的季節因素，未來重點要觀察農曆新年後，拆息會否回落。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9504&issue=20170103
拆息抽升 匯豐人幣存息見3厘
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GS(14)@2017-01-04 08:12:07【明報專訊】內地收緊資本管制，本港人民幣資金恐更緊張，人民幣拆息昨日抽升至2016年9月以來最高，銀行紛紛調升存款年息以吸納資金，匯豐的人民幣定期存款年息，罕有大幅調升至逾3厘。
華僑永亨6個月加至5厘
匯豐表示，6個月存期的年息由2.2厘升至3.3厘，3個月存期則由1.8厘升至2.9厘，升幅均達到1.1厘，適用於2萬元人民幣或以上的新資金。個別中小型銀行更加進取，華僑永亨把6個月存期年息升至5厘，但入場門檻達100萬元人民幣新資金，若經該行把全新資金兌換成人民幣，5厘的門檻則降至20萬元。
另外，東亞銀行把12個月的人民幣定存年息調升至4厘，此前為3.8厘。另外4個月及10個月期的存息同樣破4厘，分別升至4.25厘及4.35厘。星展香港則把3個月期的人民幣定存年息，由3.5厘升至3.8厘，適用於10萬元人民幣或以上的全新資金。
昨離岸隔夜拆息高見17.75厘
在新制度下，人民幣昨日反覆偏軟，離岸人民幣輕微回升至約6.97，但在岸人民幣最多曾跌166點子（1元等如10000點子）至6.9616。離岸資金繼續緊張，昨日隔夜的人民幣香港銀行同業拆息升至17.75厘，是2016年9月中以來最高，翌日隔夜拆息（Tom Next）更一度升至20厘。反觀港元拆息升幅稍為緩和，1個月維持0.74厘不變，隔夜則回落至0.36厘。
短期抽升勁 炒兌美元跌穿7算
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，人民幣短期拆息抽升幅度遠大於長期，反映資金炒作人民幣兌美元在短期內跌穿7算，尤其美聯儲將於本周四凌晨公布上月的會議紀錄。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7630&issue=20170104
拆息挾至37厘 離岸人幣大漲 升穿6.9 淡友急平倉
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GS(14)@2017-01-05 08:09:55【明報專訊】內地資本管制不斷升級，離岸人民幣資金池持續萎縮，財經界稱人民幣「翌日隔夜拆息」（Tomorrow Next）昨一度抽升至37厘。拆息攀升下，離岸人民幣大漲逾700點子（1元等如10,000點子），即逾1%，高見6.88。分析指市場爭相借貨沽空離岸人民幣，令拆息上升，反而推升了短期人民幣匯價。本港亦再度有銀行上調人民幣定存息率，搶錢大戰中，人幣定存息衝破5厘。
明報記者 顧冷冰、廖毅然
所謂翌日隔夜拆息，具期貨性質，即今日鎖定價格、翌日借後日還。彭博終端機顯示，昨日翌日隔夜拆息升破30厘，財經界則透露，市場實際的翌日隔夜拆息一度高達37厘。
昨升700點子 1年最大單日漲幅
錢荒下離岸人民幣迅速走高，從早晨低位6.9589一路飈升衝破6.9，至昨晚10時高見6.8879，升幅逾700點子，創1年最大單日漲幅。離岸人民幣本周一在外圍市場仍低見6.9895，48小時累計升幅達1000點子。人民幣回升恒指夜期反彈，收市報22,196點，較日間期指升97點。
恒指夜期反彈 升97點
在岸人民幣被離岸價推高。雖然人行昨日開出中間價按日跌28點子，至6.9526，是8年半新低。不過下午4時30分官方收市已經上升72點子，收報6.9485。截至夜晚9時報6.935，比前一日收市價升近300點子。在岸價和離岸價再現倒掛，離岸價高出逾350點子，與今年初在岸價高出300點子已迥然不同。
離岸短期利息抽升帶動人民幣匯價大漲，離岸拆息亦陡然升高。恒生銀行執行董事馮孝忠解釋，內地資金減少流出，離岸資金池萎縮，離岸人民幣拆息在逾10厘的高位已持續一段時間，昨突然再抽高，是市場看好美元，導致人民幣沽空盤增加。因此要借人民幣的炒家多了，拆息升炒家要捱貴息，人民幣匯價又未急跌至足以捱貴息，一些炒家唯有止蝕，賣出美元購回人民幣，不再持沽空盤，反而帶動人民幣匯價大漲；不過，他相信短期平倉不能改變長期的趨勢。
上商：利率走高 支撐短期匯價
上海商業銀行研究部主管林俊泓也持相同觀點，他表示，市場關注美國今天凌晨公布美聯儲12月會議紀要，並預期美元走強，人民幣走跌，通常下跌貨幣利率會走高，但利率走高，反過來支撐了短期匯價上揚。
中銀人幣定存年息達4厘
在拆息急升之下，多家香港銀行調升人民幣息率，繼匯豐調高人民幣定存年息後，再有大行跟隨。中銀香港（2388）年息達至4厘，渣打銀行（2888）10萬港元敍造6個月定存，年息由3厘加至3.5厘；永隆更高見5.05厘（見表）。昨日金管局出手提供人民幣流動性，早段動用人民幣即日回購資金達144.25億元，下午則回落至41億元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5588&issue=20170105
狂挾淡倉 離岸人幣拆息見110厘 匯價一度升至6.79 傳中資企業大量提款
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GS(14)@2017-01-06 08:16:08【明報專訊】繼去年1月後，離岸人民幣市場昨日再出現「挾息」，隔夜拆息昨早曾經飈升至110厘。大量淡倉被挾，離岸人民幣匯價一度急升1.2％至6.785水平。資金緊絀，金管局的100億元人民幣即日資金安排用盡。金融業界人士指出，這次挾息與去年情况不同，一來因為中資行沒有收緊供應，二是有中資企業大舉提走離岸人民幣存款，造成銀行間市場需求急增。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
昨日離岸人民幣隔夜拆息定價為38厘，但早段有小量成交是在110厘的水平，而90厘至100厘之間的成交量亦頗多，至傍晚才回落至約60厘水平。金管局為銀行提供的日間資金，100億元人民幣的額度全數借盡，即日交收的隔夜資金亦借出了71.4億元人民幣，9家一級流動性提供行共180億元人民幣的回購額度使用了135億元人民幣。
金管局百億人幣流動性用盡
截至昨晚約10時，離岸人民幣兌每美元匯價報6.81，較昨日高位回落約300點子。中銀香港投資管理總經理陳少平預料，離岸人民幣拆息在農曆新年前都會維持高企，最少都有雙位數字，况且近日「淡友」大舉被迫平倉後，不會在短期內再開新倉沽空，故人民幣匯價在未來一兩個月大幅回落，甚至跌穿7算的機會不大。
光銀：美元回落 長美元者急需平倉
有交易員表示，今次與去年的挾息不同，去年挾息純為對付設下大量淡倉的投資者，以穩定匯價，但昨日除供應被抽乾外，需求意外地大，不少中資行亦加入「搶錢」行列。據悉，有大量中資企業近日急需提取離岸的人民幣，並「班資回朝」。星展香港財資部董事總經理王良享表示，或許與強制結匯的傳聞有關，在人民幣貶值的預期之下，內地企業未必會首選將外匯送回國，而是考慮提取離岸人民幣，以此交差。
光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文則表示，美元回落是重要的轉捩點，「過去幾個月不少投資者大開長美元、短人民幣的倉位，而美元轉弱令他們急需平盤」。另一方面，中資行繼續收緊供應，導致資金缺口極大，把拆息推升。
非美貨幣普遍揚 人幣最凌厲
美國聯儲局隔晚發表議息會議紀錄後，市場已消化加息預期，導致美元指數昨日一度回落至101.7。非美元貨幣例如歐元及日圓皆上升，但人民幣在外匯管制及拆息抽升下，匯價升幅最凌厲，離岸匯價昨日最高見6.785，今年3個交易日已累升逾2％。人民幣貶值預期減弱，港股昨日升322點，是表現最佳的亞洲市場。
金管局發言人表示，離岸人民幣拆息由供求所主導，市場參與者包括香港銀行和香港以外地區的銀行。發言人強調昨日拆借市場整體運作有序，會繼續密切監察離岸人民幣市場。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9818&issue=20170106
內地落閘爆錢荒 淡友平倉「人踩人」離岸人幣拆息高見110厘
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GS(14)@2017-01-07 00:26:44■人幣離岸滙率及拆息市場昨日曾急彈。
【本報訊】內地落閘資金難再跨境流入，離岸人民幣拆借供不應求下再爆發錢荒，因市場早前一片睇淡月內滙率穿7，累積人幣沽空持倉，淡友眼見近日離岸價反彈及拆息狂飆，在爭相冚盤「人踩人自己挾自己」效應下，午後離岸人幣隔夜息，昨被挾高至110厘的歷史癲價，市場謂未見人行操作。記者：劉美儀 周家誠
下午2時半，離岸價最強見每美元兌6.78人幣，傍晚9時則回軟至6.8362，升幅仍逾300點子或升值0.45%，每百港元則兌88.2元人幣。以今年開市後3個交易日至昨晚9時計，人幣離岸價已升值達2%（升1,385點子），去年全年貶值5.8%。離岸價持續較在岸價偏強，一度罕見倒掛近千點子，傍晚6時半在岸價報6.8865，翌日隔夜息最高見46.5厘。
料僅短暫反彈
人仔錢荒，金管局100億元人幣即日回購額度，早上11時已用爆，一級流動性提供行的180億元人幣總額度，高峯時期動用了135億元人幣。該局發言人說，昨日人幣市場流動性緊張，故該局提供的相關流動性安排，使用量有所增加，惟市場整體運作有序。去年1月中，人行曾透過中資行冷淡拆借，挾高拆息殺退炒家，但今次主要是內地落閘間接造成離岸資金乾塘，市場指人幣雖短暫反彈，惟貶值大勢未改。中銀香港（2388）總經理兼投資主管陳少平形容，昨日離岸滙率及拆息市場，如過山車般驚心動魄，午後隔夜息曾飆升至110厘，惟交易有限，在90至100厘之間則成交較多，但「見唔到人行干預」，該行亦有拆出資金及發揮一級流動性提供行角色。拆息狂飆令炒家沽空成本太貴，「頂唔順」下爭相斬倉造成「自己挾自己」結果。他相信農曆年前後，離岸短息仍高企逾10厘水平，未來1、2個月人幣跌穿7算機會不易。恒生銀行（011）執行董事馮孝忠亦說，未覺人為挾息情況，因內地嚴控跨境流動，企業資金難流入本港套息，本地資金池又見萎縮，加上之前市場唱淡人幣月內穿7，令真實投資者亦減持，離岸人幣資金根本不足以支持沽空需求，拆息飆升，外資對沖基金接連斬倉。至於人幣反彈能否持續，他指要視乎一籃子貨幣走勢，及空倉平盤後人幣拆息會否又見回落，若然，滙率將會轉弱。富邦香港資產負債管理及交易部主管張宇翹指，是次人幣資金緊張，無論是中資行、外資行、歐資行均有需求，上午離岸隔夜息在30至40厘水平徘徊，下午逐步爬升，不過成交整體稀疏。
年底或跌至7.3
上商研究部主管林俊泓謂，下午約4時隔夜拆息仍維持在100厘水平，估計現時本港資金池乾涸現象是行業拆借造成問題。有「聯滙之父」稱譽的景順首席經濟師祈連活認為，在他有生之年，中國仍會有資本管制，任何人嘗試估計人幣何時自由兌換都屬愚蠢，他預期人幣將持續走弱，年底兌美元跌至7.3。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170106/19887864
淡友拒收兵 人幣再跌穿6.9 離岸拆息升至61厘 高盛籲再沽
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GS(14)@2017-01-07 06:48:25【明報專訊】人民幣隔夜拆息急升至61厘，是自去年初挾息以來新高。不過，拆息再挾高，人民幣匯價在爆升兩日之後昨日卻顯著回落。分析認為，境內中資行昨日出手購買美元，拖累在岸和離岸價雙雙下跌，高盛呼籲淡友再出手沽空人民幣。
明報記者 顧冷冰、尉奕陽
本港人民幣同業銀行拆息不斷挾高，昨日離岸人民幣隔夜拆息由38厘急升至61.3厘，比去年1月12日人行出手趕絕淡友的66.8厘歷史最高位差5厘。香港金管局向市場輸出流動性，100億元人民幣日間回購協議流動性安排昨早晨11時，已動用99.5億元，接近用盡。收市時部分已償還，仍動用的有48億元。
官方中間價大升 在岸離岸價卻急挫
不過，離岸人民幣連升兩日後，昨日一度回軟近1%。官方昨日開出中間價6.8668，按日大升639點子（1元等如10,000點子）或0.9%，是自2005年7月以來最大升幅。人民幣卻高開低走，在岸價（CNY）官方收市報6.9230，按日跌413點子，回吐前一日六成升幅；離岸價（CNH）節節下挫，一度低見6.8623，按日跌1%。夜間略有回升。
分析：特朗普上台前力保7算
市場人士相信，即使拆息大幅回落，央行近期仍會守住7算這個水位。摩根大通私人銀行亞洲固定收益、貨幣及大宗商品部副總裁張宇表示，隔夜拆息抽高的原因包括：個人和企業節日取現金，內地資本管制抽乾離岸流動性，以及現價和期權價格偏離，導致拆借利率走高。與此同時，人行賣出美國國債，國有企業結匯都增加了人民幣資金池的緊張度。她表示，最近幾日人行開出的人民幣中間價與市場測算出現較大偏離，向市場釋放央行將守住人民幣的信號。星展銀行財資市場部董事總經理王良享相信，在1月20日特朗普上台之前，人民幣將守住7算。
上海商業銀行財資業務主管林俊泓亦稱，過去兩日人民幣均出現大約150點子向強方偏離，昨日離岸價一度急跌，他認為是由在岸價下挫拖累。「CNH昨天早上並沒有方向，下午境內有中資行由於節前的資金需求買入美元，在岸價跌，拖累離岸價下挫。」
高盛：兌美元今年底貶至7.3
高盛發布報告稱，人民幣貶值之勢尚未完結，建議趁人民幣反彈拋售，並預估人民幣兌美元至今年底將貶值至7.3。報告表示，從「貿易條件」來看，中國市場展望已比一年前惡化。當時還有油價下跌帶來利好，現在油價漲勢開啟，不利於中國的經常帳盈餘，而此時中國資金外流規模依舊龐大。在美國總統大選之後，市場會大量押注人民幣續貶，程度甚至超越一年前的水平。
中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平表示，人民幣匯率基本面沒有出現太大變化，但短期事件和預期發生改變都可能引發貶值。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5165&issue=20170107
資金鬆綁 離岸人幣拆息回落
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GS(14)@2017-01-12 08:05:35【本報訊】離岸人民幣拆息顯著回落至2厘水平，較往時寬鬆，遠期溢價亦迅速回落至僅約2,800點子，反映離岸價12個月後見每美元兌7.19人幣，不過分析認為農曆新年前將會迎來第二次錢荒。據財資市場公會網頁示，離岸人幣拆息昨日為2.76厘，為11月29日以來新低，而彭博顯示的翌日隔夜拆息，截至昨日晚上回落至2.3厘，不過1星期至1年拆息維持高於6厘水平以上。渣打香港昨日調升半年期人幣定存年利率至3.9厘水平。
低拆息環境料難維持
至於人幣遠期溢價亦顯著回落至2,800點子，渣打銀行中國宏觀策略師劉潔解釋，人幣遠期溢價下跌，主要是因為流動性放鬆，而翌日隔夜拆息僅2至3厘，主要是因為現時離岸價較在岸價強，有誘因令資金進入離岸市場，從而令資金面寬鬆。昨日離岸價截至9時為6.9129，即每百港元兌89人幣，在岸價則為6.9317，仍然較離岸價弱。劉潔相信，農曆新年假期前會再有離岸人幣資金緊張情況發生，主要是因為過往在灰色地帶進行的在岸、離岸套戥交易現時遭到禁止，低拆息環境未必能維持。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170112/19894160
拆息扯緊人幣、港滙回軟
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GS(14)@2017-03-03 00:56:57【本報訊】市場預期美國加息時間，由原來5、6月突推前至本月，港滙昨輕微轉弱約10點子，財資界指雖有一定美元買盤，惟未覺資金顯著流走，港息及人民幣拆息因美國加息預期而稍微扯緊，離岸人民幣滙率亦在午後開始回軟。人幣中間價昨報每美元兌6.8798人幣，跌48點子，離岸價由早市最強的6.8538，傍晚7時跌至6.8713，跌逾170點子，每百港元兌88.51人幣。港滙則由本周初每美元兌7.7602港元位置，昨午跌至7.7633，1個月港元拆息定盤價為0.46厘，惟期後輕微抽升至0.5至0.55厘。恒生銀行（011）執行董事馮孝忠說，不覺有大型資金流走迹象，目前本港銀行體系資金結餘極為充裕，距離弱方兌換保證價7.85還有很大空間。至於離岸人幣拆息亦略為扯緊，主要因為金管局公佈的1月份人幣資金池繼續縮細，銀行間拆借自然更趨審慎。上商研究部主管林俊泓表示，港息及人幣拆息微升，都是反映美元主導融資市場的成本向上，受美息美元因素影響，港滙相比本周初已轉弱30點子。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170302/19944625
人幣在岸拆息高見10厘
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GS(14)@2017-03-23 06:20:44【本報訊】因應人行對內銀實施宏觀審慎評估（MPA）考核，加上當局去槓桿及貨幣政策由寬鬆改為偏緊路向，境內人民幣拆息近期持續推高。有中資滙商表示，昨早約10時，人幣7日及14日回購利率曾高見10厘水平，惟其後已逐步回落至3厘及5厘。有市場人士指，倘內地拆息持續高企，不排除會逐步傳導致離岸拆息亦被扯緊。
銀行留資金應付MPA考核
《21世紀經濟導報》引述內地銀行界稱，昨日頭寸極為緊張，交易員「跪求了一天資金」。《彭博》亦引述經紀消息指，有銀行以10厘拆入隔夜資金，而一年掉期利率亦升13點子至3.77厘，是兩年高位；惟本地市場則指，午後內地拆息已見回落。一中資行財資市場主管表示，過去一周內地拆息逐步向上，如7日及14日回購利率，分別上升0.25厘及逾2.5厘。上商研究部主管林俊泓指出，因應MPA季結考核，銀行須滿足計分故要額外資金補充，即使持有頭寸亦減少在市場拆放，加上每逢到月底須提交存款準備金額，銀行亦預留較多資金在手，令境內拆息趨升。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170322/19966083
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