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期貨收盤丨矽鐵期貨主力收盤封漲停，錳矽、橡膠收漲3%

3月17日，國內期市收盤漲跌互現，矽鐵期貨主力收盤封漲停，錳矽、橡膠收漲3%;鄭煤漲1.4%，滬鋅漲1%，玻璃、滬銀、塑料、滬金、滬鉛、玉米收漲;焦煤收跌1.5%，螺紋跌1.3%，滬鎳跌1.1%，鐵礦、鄭棉、熱卷、滬鋁、滬銅、焦炭、白糖收跌。

國債期貨昨日大漲，而今日收盤轉跌，10年期債主力T1706跌0.02%;5年期債主力TF1706現跌0.06%。

資金面上，央行3月17日以利率招標方式開展了600億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購操作量均為200億元，中標利率為2.45%、2.60%和2.75%，與昨日持平。今日公開市場實現了資金均衡，結束此前公開市場連續16個交易日的凈回籠態勢。

產需缺口繼續放大，天然橡膠市場支撐較強。目前全球總種植面積約1280 萬公頃，其中東南亞約1200 萬公頃。主要是泰國、印尼、馬來西亞、印度、越南、中國和斯里蘭卡。全球天膠產量集中在泰國和印尼兩個國家，其種植周期相對穩定，產量供應變動不大。

2017年全球包括中國在內的經濟形勢雖然有明顯回暖，但仍面臨一定的挑戰。分析認為，天膠需求還不具備大幅度增長的條件，預計天膠的需求仍將維持平穩小幅的增長速率3.5%。供應方面，2012年前集中種植的橡膠樹，將陸續進入開割期，如不出現價格跌破成本和極端的天氣情況，天膠供應將維持3%以上的增長速率，低於3.5%的消費增速，連續第三年維持供不應求的格局，供需狀況明顯好轉已成定局，下方成本支撐較強，季節性供需情況變化對走勢的影響將增大。

期貨午盤丨黑色系弱勢震蕩 橡膠領漲近3%

3月17日，國內期貨午盤漲跌互現，黑色系弱勢震蕩，焦煤跌近1%，鐵礦石、螺紋鋼飄綠，動力煤漲近1%;化工品集體飄紅，橡膠領漲，漲近3%，玻璃漲超1%;有色金屬表現平淡，滬鋅漲超1%;貴金屬續漲;農產品多數飄綠，油脂類飄紅，菜粕、澱粉跌超1%。

國債期貨截至午盤，10年期債主力T1706漲0.11%，5年期債主力TF1706現漲0.04%。

資金面上，央行3月17日以利率招標方式開展了600億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購操作量均為200億元，中標利率為2.45%、2.60%和2.75%，與昨日持平。今日公開市場實現了資金均衡，結束此前公開市場連續16個交易日的凈回籠態勢。

市場分析人士表示，橡膠供求基本面沒有根本性改變。停割期暫時沒有新膠供應，白粉病嚴重可能會推遲開割時間，而終端需求溫和增長。短期內還沒有非常明確的信號。美聯儲加息導致資金市場相對收緊，做多需要進一步等待。

期貨收盤丨黑色系商品集體下跌 橡膠鐵礦石重挫逾6%

3月22日，國內期貨收盤普遍低迷，黑色系集體下挫，鐵礦石暴跌6.33%，熱卷、螺紋鋼跌超3%，雙焦跌超2%;化工品疲態盡顯，橡膠跌6.31%，瀝青跌近4%，甲醇跌近3%;有色金屬普遍低迷，滬銅、滬鉛、滬鎳跌超2%;貴金屬雙雙上揚;農產品表現平淡。

國債期貨早盤高開震蕩，午後小幅跳水。截至收盤，10年國債期貨主力T1706漲幅收窄至0.10%，5年國債期貨主力TF1706由漲轉跌0.03%。

資金面上，中國央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作;中標利率分別為2.45%、2.6%、2.75%，均與上次持平。央行公開市場今日將有500億元逆回購到期，故今日公開市場凈投放400億元，連續三日凈投放。

任澤平點評近日資金面緊張，資金面緊張的原因包括，光大轉債的申購、銀行MPA考核、近日機構“預防性需求”明顯增加、央行對利率波動容忍度更強等。這次資金面緊張是階段性的。由於中國利率市場存在的分割和利率傳導機制不暢，公開市場利率上升對於存貸款利率等廣譜利率直接影響有限，因而對經濟新周期複蘇短期影響有限。

鐵礦石港口越積越多的庫存成為市場的心結。上周，鐵礦石期貨在貼水修複動力支撐下大幅反彈，本周則沖高回落，階段頂部隱隱出現。分析人士指出，價格上漲帶動國內礦山信心恢複，多數已關閉的礦山將考慮重啟，一些新興礦山和非主流礦山也會考慮複產或擴大產量;疊加不斷累積的鐵礦石庫存風險，價格或將回落。

銀河期貨分析師郭軍文指出，上周港口庫存繼續走高，中高品庫存有上升跡象，由於廢鋼價格優勢顯現，鋼廠上調廢鋼入爐比例，礦價在90美金以上鋼廠觀望情緒較重，短期高位波動劇烈。

華聞期貨分析師袁婷婷表示，原材料庫存高企，國內礦山複工，外礦發運增加，鐵礦基本面進一步弱化。但若鋼廠高爐開工增加，進一步采購鐵礦，依舊會對鐵礦價格形成支撐。短期看，鐵礦石期價回調幅度預計比螺紋要大。

黑色系重挫鐵礦、熱卷大跌 橡膠刷新年內低點

周三，大宗商品今日承壓大跌，盤面一片慘淡，橡膠暴跌，盤中跌幅超5%，最低報16625元/噸，創年內新低。黑色系重挫，鐵礦石、熱卷、矽鐵、錳矽大幅下跌。截至發稿，橡膠跌5.06%，鐵礦石跌5.60%，熱卷跌3.64%，矽鐵跌2.92%，滬鉛跌2.22%，瀝青、螺紋、滬鎳跌逾3%，甲醇、錳矽、滬銅、滬鋅跌幅超2%。

消息面上，據價格網，3月6日-3月10日國際期膠價格普遍下跌。全球最大橡膠消費國中國庫存增加引發市場擔憂，檢測範圍內的國際期貨價格普遍下跌。

鐵礦石港口越積越多的庫存成為市場的心結。上周，鐵礦石期貨在貼水修複動力支撐下大幅反彈，本周則沖高回落，階段頂部隱隱出現。

分析人士指出，價格上漲帶動國內礦山信心恢複，多數已關閉的礦山將考慮重啟，一些新興礦山和非主流礦山也會考慮複產或擴大產量;疊加不斷累積的鐵礦石庫存風險，價格或將回落。

期貨午盤丨商品漲跌分化 動力煤領漲橡膠續跌

3月23日，國內期貨午盤漲跌互現，黑色系煤強鋼弱格局凸顯，動力煤、焦煤漲超2%，動力煤創四個月新高，鐵礦石跌超1%;化工品分化，聚烯烴類回暖，但橡膠跌超2%;有色金屬窄幅調整，滬鉛漲超2%;農產品多數飄綠，油脂油料齊跌，鄭棉漲超2%。

國債期貨早盤直線跳水，截至午盤，10年期債主力T1706跌幅收窄至0.14%，5年期債主力TF1706現跌0.08%。

消息面上，寧夏經信委今日回應稱已收到7家火電企業聯名上書，長協範圍內價格波動政府不會幹預。知情人士表示，煤炭價格是市場價格，目前寧夏4500大卡動力煤320元/噸的價格，如果換算成5500大卡動力煤，並未超過此前煤電企業簽署的535元/噸長協價，因此政府沒有可能去直接幹預煤炭價格。神華寧煤回應稱，二季度煤價維持320元/噸，不簽約就停供。

業內認為，目前煤炭處於供不應求的狀態，高價買煤都較為緊張，降價不太現實。但是電企被斷供也會引發電力供應中斷等問題，預計後期政府會介入，釋放部分產能來增加煤炭供應。

期貨收盤丨黑色系集體大跌橡膠跌停 滬金滬銀收漲

期市收盤多數回落，黑色系集體走低，錳矽跌停，鐵礦石一度跌停，螺紋鋼跌超5%；化工品普遍飄綠，橡膠跌停；有色金屬午後重挫，滬鉛一度跌停，滬鋅跌近4%；貴金屬雙雙走高，滬金、滬銀漲超1%；農產品普遍低迷。

截至收盤，滬銀漲1.31%，滬金漲1.09%，甲醇漲1.28%，鐵礦跌6.99%，滬鉛跌6.93%，螺紋跌4.94%，焦煤跌3.86%，焦炭跌4.37%。

商務部：對美、日、歐生產的氯丁橡膠征收反傾銷稅

商務部官網5月9日發布2017年第19號公告，決定自2017年5月10日起，對原產於日本、美國和歐盟的進口氯丁橡膠繼續征收反傾銷稅，實施期限5年。

商務部表示，自2017年5月10日起，進口經營者在進口原產於日本、美國和歐盟的進口氯丁橡膠時，應向中華人民共和國海關繳納相應的反傾銷稅。反傾銷稅以海關審定的完稅價格從價計征，計算公式為：反傾銷稅稅額=海關完稅價格×反傾銷稅稅率。進口環節增值稅以海關審定的完稅價格加上關稅和反傾銷稅作為計稅價格從價計征。

商務部裁定，如果終止反傾銷措施，原產於日本、美國和歐盟的進口氯丁橡膠對中國的傾銷可能繼續或再度發生，對中國國內產業造成的損害可能繼續或再度發生。

期貨收盤丨黑色系波動加劇 橡膠弱勢難改仍跌超2%

5月18日消息，國內期市收盤漲跌不一，黑色系波動加劇，螺紋鋼漲超2%，熱卷漲近2%，鐵礦石、焦煤跌近1%;化工品止跌企穩，聚烯烴類表現偏強，PVC領漲，漲近3%，但橡膠弱勢難改，仍跌超2%;有色金屬震蕩走弱，滬鉛、滬鎳跌超1%;貴金屬分化，滬金漲近1%，滬銀翻綠;農產品維持弱勢，鄭棉跌超2%。

消息面上，國信期貨分析，一二季度橡膠供應面偏寬松，前期天膠進口量較大，累計同比達到25%，直接導致青島保稅區庫存滿倉，可用庫容非常緊張，為後續到港貨物入庫造成一定困難，貿易商拋貨意願強烈，對現貨價格形成抑制。從季節性上判斷當前是保稅區庫存年內最高的節點，關註後續是否展開去庫存小周期。 輪胎經銷商囤貨周期結束，下遊生產企業的成品庫存壓力顯現，近期庫存結構表現為原料降成品升的格局。

本輪膠價下跌後，貿易商之間貨物流轉加速，但是依然缺乏輪胎企業大量采購，現貨價格與期貨穩定保持1000元/噸左右的價差同步下跌，下方支撐較弱。除美金膠庫存外，上期所庫存為二季度主要利空因素。當前庫存34萬噸，5月份還會有倉單大量流入，1709合約的基本面壓力較大。在經歷2個月的大幅下跌後，多空博弈加劇，滬膠走勢膠著。從中期格局上傾向於認為已經步入震蕩尋底階段，絕對價格難以出現大跌，前期中線空單可以逢低逐步減持。若價格反彈站穩15000，則市場可能迎來階段性技術性修複，可輕倉參與短多操作。

螺紋後市需求將轉淡，據Mysteel統計，截至5月12日，五大鋼材品種的社會庫存連續12周下降，累計降幅31.43%，但仍比2016年同期高21.8%。其中，螺紋鋼的社會庫存為471.93萬噸，累計下降45.98%，但近兩周的降幅明顯收窄。同時，主要建築鋼材生產企業的螺紋鋼庫存為238.13萬噸，連續3周累計下降22%。 經過去庫存，螺紋鋼社會庫存與鋼廠庫存已降至偏低位置。短期鋼市終端消費依然向好，對螺紋鋼現貨價格產生較強支撐。但後期鋼材的產量大概率維持在高位，終端需求將隨著梅雨季節與高溫天氣的到來而季節性轉差，螺紋鋼庫存降幅或不斷收窄，甚至有回升的可能性。

同時進入5月，全國“地條鋼”專項督查開啟，但“地條鋼”清理已經接近尾聲，對市場影響有限。同時，環保整治力度加大，河北5月8日至5月17日開展強化環境執法檢查行動，隨後唐山印發關於改善空氣質量攻堅月行動方案，對不達標企業進行停產整頓。在環保政策影響下，5月鋼廠高爐開工率有所下降。截至5月12日，全國鋼廠高爐開工率為75.83%，較4月底下滑0.69個百分點。  環保壓力5月下旬後有望緩解，鋼廠在高利潤的驅動下主動減產意願不強，後期鋼廠產量大概率維持在較高水平。

國家發改委今日舉行新聞發布會，發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋指出，今年1月，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議組成12個督查組，赴全國30個省（區、市）和新疆生產建設兵團開展了專項督查，共核查鋼鐵企業228家、煤礦150個。從督查情況看，2016年全國共淘汰400立方米及以下高爐39座、落後煉鐵產能677萬噸，30噸及以下轉爐和電爐71座、落後煉鋼產能1096萬噸。關閉退出30萬噸以下規模的小煤礦約1500個、落後煤炭產能1.2億噸。2016年鋼鐵煤炭行業淘汰落後產能專項行動發現的落後鋼鐵產能，已按要求進行拆除或封存；應依法關閉和限期淘汰類煤礦，已按要求實施關閉。 

 同時強調，按照省級政府對取締“地條鋼”工作負總責的要求，各地區要在6月30日前徹底取締“地條鋼”，並於7月底前組織驗收，形成總結報告，上報國務院。部際聯席會議將開展抽查工作，對取締不到位的地方，作為負面典型，報請國務院依法依規嚴肅處理。 

期貨午盤丨商品市場多數飄綠 橡膠領跌下挫3%

周四(5月18日)早盤，商品多數下跌，截至中午收盤，橡膠下挫3%，滬鎳、菜粕、鄭棉、甲醇跌逾1%，而漲幅方面，PVC上漲2.36%，錳矽、黃金、螺紋鋼、滬錫漲逾1%。

消息面上，據證券日報報道，多部門或出臺新政限制煤炭進口。報道稱有關部門正在討論修改《關於嚴格控制劣質煤炭進口有關措施》；要求限制進口煤同比下降5%-10%（每月進口約1500萬噸）；繼續引導市場煤價下行，力爭迎峰度夏前回落到570元/噸以內。

同時國家發改委5月18日召開定時定主題新聞發布會，發布宏觀經濟運行情況並回應熱點問題，發改委相關負責同誌出席發布會，並回答記者提問。 

發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋指出，去產能工作是推進供給側結構性改革的一項非常重要的任務。根據國務院部署，今年1月，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議組成12個督查組，赴全國30個省（區、市）和新疆生產建設兵團開展了專項督查，共核查鋼鐵企業228家、煤礦150個。從督查情況看，2016年全國共淘汰400立方米及以下高爐39座、落後煉鐵產能677萬噸，30噸及以下轉爐和電爐71座、落後煉鋼產能1096萬噸。關閉退出30萬噸以下規模的小煤礦約1500個、落後煤炭產能1.2億噸。2016年鋼鐵煤炭行業淘汰落後產能專項行動發現的落後鋼鐵產能，已按要求進行拆除或封存；應依法關閉和限期淘汰類煤礦，已按要求實施關閉。 

督查中也發現了存在違法“地條鋼”產能、應退未退產能、設備拆除不到位等問題。下一步，發改委將會同有關部門，重點采取三方面舉措： 

第一，迅速整改有關問題。對發現的問題，將結合化解過剩產能、淘汰落後產能、取締“地條鋼”工作，區別對待，分類處理，該問責的要嚴肅問責，該通報批評的要通報批評。需要說明的是，我們對去產能工作始終保持高壓態勢，對於近期暴露的個別地方工作不實問題，部際聯席會議於5月2日派出13個核查組，赴13個省（市）進行調查核實。問題一經核實，將依法依規，嚴肅處理。

  第二，堅決取締“地條鋼”。“地條鋼”屬於違法違規生產，一直是國家要求淘汰和嚴厲打擊的對象。這類落後產能如果得不到取締，就會造成“劣幣驅逐良幣”的情況。按照省級政府對取締“地條鋼”工作負總責的要求，各地區要在6月30日前徹底取締“地條鋼”，並於7月底前組織驗收，形成總結報告，上報國務院。部際聯席會議將開展抽查工作，對取締不到位的地方，作為負面典型，報請國務院依法依規嚴肅處理。 

第三，健全監督機制。加強對各地區去產能工作的督查，督促各地及時公布去產能相關信息，健全舉報制度，強化社會監督。

上期所調整天然橡膠相關合約平今倉交易手續費

據上期所微博5月24日消息，上期所發布關於調整天然橡膠相關合約平今倉交易手續費收取標準的通知。

通知指出，自2017年5月26日起，天然橡膠1709合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之零點四五調整為成交金額的萬分之一點八。以上合約非日內平今倉交易手續費收取標準維持不變。