美匯轉弱 港匯昨曾升穿7.8
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GS(14)@2017-09-10 14:48:16【明報專訊】美匯指數下跌，連帶今年下半年以來一直處於弱勢的港匯連續急彈兩日，昨開市時即升穿7.8最高見7.7936，為6月以來高位，升勢為年半來最強。後市反覆回吐，重回跌穿7.8水平。截至晚上9時半，港匯報7.807，升56點子（1萬點子等於1元），兩日累升184點子。分析認為，港美息差仍在，難扭轉港元弱勢，料升勢將行人止步。
昨日港元拆息平穩，隔夜拆息報0.08厘，比前日下跌5.6點子（100點子等於1厘），1個月拆息報0.41911厘，與前日相同；3個月拆息報0.75701厘，比前日跌不足1點子。
分析：套利盤再現 港元難再升
永隆銀行司庫蕭啟洪稱，昨日港匯上升，因為早前投資者在7.82到7.83進行套利交易，現時美元弱勢故投資者將沽倉平盤獲利。不過港美息差依然存在，美匯亦已經出現超賣或會反彈，他預料美元轉強後套利盤將再次出現，港元難再上升。
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，港元強勢與人民幣上升皆因市場對美元信心偏弱，港元跟隨亞洲其他貨幣升值。不過港元升穿7.8後瞬即回調，只要美元保持平穩，便會再出現套息交易，港元頗大機會再跌至早前7.82水平。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7739&issue=20170909
加息機會增 美匯升穿92.3 「再通脹」重燃 下周儲局經濟展望關鍵
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GS(14)@2017-09-17 11:26:28【明報專訊】美國南部兩度受颶風吹襲，一度令市場看淡聯儲局今年底前加息的機會。不過風災造成的損失比預期小，加上中國和英國的通脹較預期高，迹象顯示環球「再通脹交易」（Reflation Trade）仍然活躍，市場對聯儲局年底前加息的預期再次上調。美匯指數昨升幅擴大至0.45%，升穿92.3，是一周高位。美元兌日圓回升至110.6，創兩周高位。期金跌至每盎司1330美元以下。
稅改消息也對美元有支持作用。多名共和黨領袖昨表示，將於本月25日公布稅改框架，內容包含稅改的核心元素。美國10年期國債孳息率高見2.187厘，屬兩周半高位。
稅改月底定框架 利好美元
歐洲美元期貨是對聯儲局貨幣政策最敏感的金融工具之一，其近期走勢顯示，部分交易員對今年內再次加息的押注價格很低。上周，市場隱含年底前再加息一次的概率跌破25%。利率期貨數據曾顯示，市場認為聯儲局要至2019年才會再次加息。不過隨着中國、英國的通脹數據強勁，全球再通脹交易仍然活躍，市場看法在本周開始轉變。最新的利率期貨數據已較一周前顯著提升，由三成多升至四成以上（見圖）。
美國近日的數據，將影響市場對聯儲局利率政策的預期。受汽油價格上漲等影響，美國8月生產者物價指數（PPI）按月升0.2%，升幅比預期小。全球最大基金管理公司貝萊德的首席固定收益策略師Jeffrey Rosenberg稱，如果下周三（20日）聯儲局公布的前景預測點陣圖沒有下調，或通脹趨勢預測未見過於鴿派，那麼將推升年底前加息的概率。他指出，若風險資產繼續上漲，聯儲局今年再度加息將會是順水推舟。
BMO Capital Markets指出，聯儲局對今年底前利率的平均預測為1.375厘，預期不太可能在下周三的會議下調，若下調，8名委員中須有5人下調利率預期。市場普遍預計聯儲局本月利率按兵不動，但可能會宣布何時開始縮減價值4.5萬億美元的資產負債表。由於12月是今年最後一次會舉行發布會的議息會議，一般認為該月加息的概率比其他月份高。
特朗普或增儲局鴿派官員
不過，聯儲局的貨幣政策將受到內部人事變動的影響。聯儲局副主席費希爾將於下月中離任，他是聯儲局的鷹派人物，助當局制訂逐步加息的政策。他離任後，年底前加息的概率可能減少。連同費希爾，聯儲局理事中將有4個空缺，特朗普政府有可能提名更多鴿派官員，以寬鬆政策刺激經濟。
此外，國際能源署（IEA）表示，歐美需求增長較預期高，全球原油過剩問題開始緩和。油價回升，紐約期油升逾1%至每桶接近49美元，布蘭特期油升約1%至每桶接近55美元。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4395&issue=20170914
稅改框架出籠 美匯先升後回 10年國債孳息升穿2.3厘 美股昨窄幅上落
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GS(14)@2017-10-01 20:11:02【明報專訊】美國總統特朗普公布稅改框架後，美匯指數一度升穿93.6後回落至93.1水平，兌日圓由113回落至112。現貨金曾跌穿每盎司1280美元，見6周低位。美國10年期國債孳息升穿2.3厘，在兩個半月高位徘徊（見圖）。美股昨早段窄幅上落。
次季GDP估值年率增3.1% 兩年最大升幅
此外，由於庫存投資增長加快，美國次季GDP第三次估值，按季折合成年率增長3.1%，較上次估值高0.1個百分點，創逾兩年最大升幅，經濟持續穩固增長。但市場預期第三季經濟將受風災影響，增長放慢。截至9月23日當周，美國首次申領失業救濟人數27.2萬人，按周增長1.2萬人，其中風災地區申領人數有所增加。
經濟委員會主席料經濟增長可逾3%
國家經濟委員會主席科恩（Gary Cohn）預期，憑借放寬監管及稅改，美國經濟可望實現超過3%的增長，而減稅造成的政府收入損失，將被減稅之後的經濟增長所彌補。財長梅努欽稱，將透過經濟增長獲得資金，助降低債務水平，推動美國經濟在未來10年增長2.9%。按今年頭兩季GDP推算，上半年經濟增長2.1%，估計今年全年增長難以達到特朗普期望的3%目標。
根據共和黨領袖披露的稅改框架（見表），企業稅率將由目前35%降至20%。由合伙人轉繳企業稅的公司（pass-through business）稅率，亦由39.6%下調至25%。未婚及已婚人士的基本免稅額將分別提升接近1倍。個人所得稅將由目前7個稅階，簡化為至少3個，分別為12%、25%及35%。最低個人所得稅階的稅率，將由目前的10%提升至12%，最高的個人所得稅階稅率則由39.6%降至35%，但沒有說明每個稅階的相應收入水平，暫未知普通家庭將獲得多少減稅。國會另可選擇針對高收入者，設第四級稅階。
大摩料減稅率至25% 利潤增15%
製造商、企業高層、零售商及保守團體紛紛對稅改表示支持。民主黨則批評，稅改將使最富有家庭相對獲益更多（見另文）。銀行業人士認為，特朗普的稅收框架可即時提高銀行業利潤。摩根士丹利曾預計，假設其銀行業務組合沒有變化，只要公司稅率降至25％，其銀行的利潤將提高15％。如今特朗普的框架進一步把稅率降至20%，意味其利潤將會更大。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5932&issue=20170929
升穿大時代 恒指創九年半高下周港股通重開 料延續慢牛狀態
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GS(14)@2017-10-08 23:40:45【本報訊】恒指重上大時代高位，見九年半新高。中秋假期間，外圍股市造好，帶動港股昨早高開247點，報28626點，突破2015年港股大時代高位28588點，但已是全日高位，尾市升幅收窄，收報28458點，升78點；H指升61點，報11459點；成交1,029億元。下周港股通重開，北水重臨，專家相信大市會延續慢牛狀態，買貨會更具選擇性。記者：黃尹華
本周港股只有3個交易日，恒指累升903點，國指亦升549點。股王騰訊（700）昨曾升逾1%見353.6元上市高位，全日漲0.75%，報352元；匯控（005）逆市跌0.6%，報77.35元。部份汽車股續強勢，吉利汽車（175）升5.6%，廣汽（2238）升3.9%，比亞迪（1211）升2%。特首林鄭月娥下周三公佈首份施政報告，將聚焦減稅及樓市供應措施。地產股個別發展，長實（1113）升0.3%，新地（016）跌0.4%，農地土儲較高的恒地（012）則無升跌。
日均成交僅當年一半
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，港股經過升穿2015年大時代高位後，下周表現將較關鍵。下周一A股及港股通均回復買盤，目前難以估計經歷連日挾升後，北水會否追貨，但部份之前重倉股票或會有回吐風險，大市下周初或會受壓，但最差情況不會跌穿28000點，之後將回復慢牛狀態。黃國英認為，北水之後買貨會更具選擇性，未必會追入已炒起的內房、內銀股，可能在十九大前追入受惠國策的環保股。與2015年4月大時代相比，目前港股成交未算熾熱，當年日均成交約2,000億元，較現時日均成交約1,000億元多一倍。新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑認為，「現時仲未見到全民皆股」，指今次港股應不會重蹈大時代過後暴跌的覆轍。他認為，下周北水追貨的機會較高，「啲大媽見到價越升就越會買」，但部份香港投資者可能選擇沽貨獲利，恒指可能在28500點附近爭持。宏匯資產管理董事林嘉麒表示，今次恒指的氣氛沒有2005年大時代時誇張，當時中小型股份都會向上升，但指數比大時代時候走得好，而基本因素也強。林嘉麒看好後市，但建議投資者要小心波幅，因為到了大時代的高位，雖然不是很多股份都彈升，但月內有美國縮表因素，美債孳息率也正在抽升，留意債市會否因為沽壓較大，連帶影響股市。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171007/20175286
新都城迷你戶升穿六球創新高
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GS(14)@2017-10-09 02:42:49■新都城2期11座高層F室，剛以610萬元易手。資料圖片
【本報訊】將軍澳日出康城晉海高價開盤仍熱賣，區內二手價水漲船高。
映灣園6年賺近倍
消息指，新都城2期11座高層F室，實用363方呎，兩房間隔，屬屋苑面積最細迷你戶，樓價首度升破六球，剛以610萬元易手，呎價16,804元創屋苑歷史新高。美聯張少勛表示，東涌映灣園7座高層C室，實用550方呎，剛售628萬元，呎價11,418元。賣方2011年以325萬元買入，6年賺303萬元，升值近一倍。宏智物業梁志青表示，筲箕灣居屋東濤苑A座高層2室，實用554方呎，以綠表價630萬元售出，呎價11,372元。消息指，馬鞍山銀湖‧天峰5座低層B室三房戶，減價15萬至985萬元售出，呎價14,275元。紀惠集團行政總裁湯文亮撰寫網誌指，當二手樓成交增加，如果沒有新的刺激，下跌機率大過上升很多。他又指最新一期中原指數，比6月底下跌了0.2%，在林鄭上場後，一片唱好聲中仍然下跌，物業代理卻表示指數雖然下跌，仍然處於歷史第十一高，將一個負面數據變成正面，湯文亮勸市民小心注意樓市變化，稱當二手樓成交增加，樓市將下跌。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171008/20176113
周小川：改革毋須等條件滿足 被視為「臨別贈言」 在岸人民幣升穿6.6
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GS(14)@2017-10-15 14:12:44【明報專訊】人民銀行行長周小川早前接受內地傳媒訪問，總結人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，以及匯率改革的歷程時，並不認同改革要先達一定的條件和按最佳的順序。他指出，對外開放、匯率制度改革、減少外匯管制要整體推進，整個大方向是要往前的；對改革而言，時機很重要，有合適的時機就要抓住，若錯過了未來成本可能更高，困難也更多。訪問言論被外界視為周小川的「臨別贈言」。
明報記者 陳子凌、歐陽偉昉
人民幣昨日中間價報6.6273，比上個交易日升220點子（1元等如10000點子）。在岸人民幣開市急升近340點子，升穿6.6 水平，全日反覆向好，下午升幅擴大，截至晚上9時15分，在岸人民幣報6.5782，升469點子，離岸人民幣報6.5720，升434點子。
「時間窗口很重要 措施可倒逼跟上」
周小川提出，經濟對外開放，需要關注「三駕馬車」，包括貿易投資對外開放；人民幣匯率形成更多由市場決定，逐步走向合理均衡；和減少外匯管制，逐步實現人民幣可自由使用或較高可兌換性。開放的過程中，三者的進度可能有快有慢，但基本是一起往前走的，既相互配合和促進，也相互影響和牽制。
周小川又指出，世界上沒有國家能在嚴重外匯管制下實現開放型經濟，在匯率嚴重偏離均衡的情况下與國內外市場良好互動。他指出，中國對人民幣匯率給的正式定義就是「完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定」。2005年中國又對人民幣匯率機制進行改革，「實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」。周小川認為，匯率改革不能「等、靠、要」。曾有意見指，改革人民幣匯率要先滿足出口、外匯儲備、宏觀調控體系和經驗，否則勉強推動改革會出問題，不過周小川認為，有關條件均滿足時，便沒有改革動力，毋須進行改革，從過往經驗看，都是最困難的狀况迫使改革出台。
稱沒一定的條件和順序
此外，周小川亦不同意把各項改革設計為合理順序，「經濟學家往往可以從經濟邏輯出發，找出政策變革的最優順序；而實踐中，改革是大政治，政治家往往要從政治邏輯考慮最優排序」。總括而言，他認為改革需把握時間窗口時機，否則未來的成本可能會更高。他又指，在中國改革開放進程中，也出現過反覆，不過一旦上了台階就難以回退。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0886&issue=20171011
傳中國重啟交易 比特幣升穿5200美元
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GS(14)@2017-10-15 15:20:30【明報專訊】比特幣資訊網站Cryptocoinnews.com引述新華社消息稱，中國政府將採取措施規範比特幣市場。市場揣測中國的比特幣交易可能重啟，屆時將收緊規管，相關措施可能包括新的經營執照和反洗錢監管規則。消息刺激比特幣價格升穿5200美元，突破9月初的5013美元高位。中國監管機構上月禁止了首次代幣發行（ICO），內地比特幣交易平台的買賣亦被煞停，令比特幣價格上月中急挫至不足3000美元。比特幣價格迄今迅速反彈七成。
實施新經營執照 反洗錢監管規則
新華社消息指，中國政府關注比特幣等虛擬貨幣的犯罪活動，形容虛擬貨幣已成為地下經濟的「首選」，表示政府將採取適當措施，通過實施許可證制度及嚴格的反洗錢措施來規範市場。消息被市場解讀為中國監管機構向比特幣再開綠燈。虛擬貨幣交易平台Gatecoin向CNBC稱，投資者看好比特幣的潛力，預計中國將再次進入虛擬貨幣市場。
11月或再分裂 新增Bitcoin Gold
由於比特幣礦工和核心開發者在擴容問題上陷於分歧，比特幣11月可能再次遭遇「硬分叉」，分裂出新的虛擬貨幣Bitcoin Gold。倘若出現「硬分叉」，目前持有比特幣的投資者將獲發Bitcoin Gold而享意外之財，吸引投資者入市。比特幣對上一次是於8月「硬分叉」，從原本的比特幣分裂出Bitcoin Cash，持有比特幣的投資者當時獲發相同數量的Bitcoin Cash。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1472&issue=20171013
Bitcoin破頂 升穿5,000美元
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GS(14)@2017-10-15 18:49:53【本報綜合報道】比特幣（Bitcoin）昨再破頂，高見5,231美元！外媒日前報道，中國可能恢復比特幣交易，刺激比特幣單日一度升逾8%，9月初以來再度升越5,000關。
傳中國恢復Bitcoin交易
內地監管機構上月宣佈禁止虛擬貨幣交易，不過海外虛擬貨幣網站cryptocoins日前聲稱引述新華網消息，內地或容許比特幣恢復交易，但同時會加強監管，包括發出新牌照，並由交易所對比特幣實施反洗黑錢措施。憧憬中國開綠燈，比特幣近日造好，倘由年初起計，更已升逾4倍。美股業績期本周揭幕，花旗及摩通昨公佈的季績均勝預期，不過周三齊齊破頂的美股三大指數昨早段未能延續升勢。截至本港時間昨晚9時45分，道指跌32點或0.1%，報22840點；標普500指跌4點或0.2%，報2550點；納指跌12點或0.2%，報6590點。聯儲局上月議息紀錄顯示，官員曾討論美國通脹受壓屬暫時還是持續情況，惟議息紀錄反映今年12月仍有機會加息。除議息紀錄外，美國昨亦公佈上月生產者物價指數（PPI），按月及按年分別升0.4%及2.6%，符預期，後者更是2012年2月以來最大升幅，核心PPI按月亦升0.2%，勝預期。此外，即將離職的儲局副主席費希爾（Stanley Fischer）稱，不認為美股現處通脹泡沫或資產價格不可持續，因股市價格在低息環境下傾向高於高息環境。另市場繼續關注儲局下任主席誰屬，財長姆努欽（Steven Mnuchin）稱總統特朗普下月將聚焦於就此作出決定，另有傳特朗普本周會與人選之一的史丹福大學經濟學教授泰勒（John Taylor）會面。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171013/20181781
港息上揚 港匯曾升穿7.8關
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GS(14)@2017-10-22 17:44:36【本報訊】因市場預期金管局下周很可能再增發外匯基金票據，令銀行體系結餘收細，加上月底資金例緊及新股集資抽緊短息效應，港息昨顯著回升，1個月拆息重上接近0.6厘水平，港美息差收窄帶動買港元的套息活動，港匯中午一度轉強升穿每美元兌7.8港元關口，至7.7983，惟外圍開市後稍見回落，傍晚徘徊7.802位置。財資界預期，12月份聯儲局加息機會極大，年底前1個月港元拆息隨時重上年初高位，甚或升至0.8厘。
1個月拆息料重上0.8厘
拆息上升意味以H按作訂價計算的按揭供款，每月可能略為增加；根據公佈，8月份H按佔新批貸款比例為95.4%。財資市場公會網頁顯示，1個月拆息定盤價昨報0.59厘，較前日升0.04厘，盤中價徘徊0.6厘，貼近10月中水平，隔夜息昨升0.06厘，至0.15厘，翌日隔夜息為0.2厘；今年初1個月拆息高見0.75厘。目前銀行體系總結餘為1,876.6億元，金管局於9月底，對上一輪增發票據的最後一次投標日到期時，公佈於9月底至10月底，再增發400億元票據，而這一輪增發行動的最後一次投標日為下周二，故很可能重複增發軌迹。東亞銀行（023）貨幣及利率交易部主管陳德祥稱，市場估計該局可能再增發票據以減少結餘，加上12月美國加息機會大，令港息抽高，港匯因港美息差收窄而上升，他預期銀行同業踏入第4季，可能會加快預留足夠頭寸作年結之用，令拆息推升。星展香港財資市場部（大中華）董事總經理王良享指，外界預期金管局下周會增發票據，港息上升引發買港元套息效應，年底美國加息可能性極高，屆時1個月港元拆息或回升至年初高位。上商研究部主管林俊泓認為，短息昨抽緊，亦與新股集資凍結資金有關，在息升匯強情況下，料年底前1個月拆息會升至0.8厘水平。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171020/20188594
芝商所推相關期貨 比特幣升穿6400美元
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GS(14)@2017-11-04 15:26:21【明報專訊】市場觀望即將公布的稅改詳情，聯儲局主席提名人選及聯儲局議息結果，道指及標普500指數早段窄幅上落。納指早段再創新高。美國芝加哥商業交易所（CME）宣布將在年底推出比特幣期貨，現正等待相關審查結束。 CoinDesk數據顯示，比特幣價格升穿6400美元創新高。
日央行下調物價升幅預期
由於企業對加價維持審慎，物價升幅緩慢，日本央行昨將2017年度物價升幅預期，由此前的1.1%下調至0.8%。不過央行認為，今後受人工上漲等影響，物價上漲勢頭將會增強，把實現2%通脹目標的時間，維持在2019年度前後。為盡快達成通脹目標，決定維持現行的貨幣寬鬆政策，即短期利率為負0.1厘、長期利率控制在零水平。
央行對日本當前經濟形勢的評估，維持「溫和擴張」。受強勁的海外經濟提振，大型製造企業景氣感，重上近10年來高位。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6972&issue=20171101
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