賭王何鴻燊創立的千億賭業王國,因何家後人繁衍,自九十年代已引起多番爭產風暴。先是十姑娘與何鴻燊隔空開火,力阻澳博(880)上市,上演兄妹相殘。再而賭王共四房女人大鬥法,甚至傳賭王曾被「騎劫」,要由他多次「分燊家」、並擺下互相制衡的局面,紛爭才暫且平息。然而,氣氛只是外弛內張,一些「小動作」,仍能觸動各房女人的敏感神經。上週五,四太梁安琪在澳博董事會上,提議將一個金額只是五十萬元的小項目、交予長子猷亨(Arnaldo)打骰。豈料一石激起千層浪,老臣子在背後竊竊私語,微言她想將兒子攝入宮,而股權與四太勢均力敵的二房中人,亦留意四太在局內一舉一動。最具野心的四太,並不滿足於「何太」之地位;她要建立的,是自己話事的「安琪王國」。 屬雞的何鴻燊今年底已九十六歲,要處理賭業甚或各房紛爭,早已有心無力。一一年他在四太家撞傷頭部,引起軒然大波,遂上演分「燊」家。牌面上四太先贏一仗,事關她直接持有澳博百分之八股份,是澳博第二大股東,兼且是唯一在董事局內的何家女人。不過,不要忘記持股五成五的澳門娛樂公司,才是澳博最大股東,內裡二、三、四房皆有股份。撇除勢力較弱的三房,計算下來,二房相等於持有11.93%澳博股份,四房則有12.34%股權,兩者勢均力敵。令致持有3.33%股份的老臣子蘇樹輝,以及2.66%的吳志誠,亦佔有一定重要性。身為澳博行政總裁的蘇樹輝,過往負責替燊哥向幾房人分「家用」,被視為大掌櫃。而COO吳志誠畢業於香港大學,是早年少數做賭的大學生,以往屬十姑娘馬房,後來投向四太,所以十分熟悉賭場的運作。二房、四房及老臣子間,由此衍生出互相拉攏、又互相制衡的三角關係。 五十萬元小項目 上週五,梁安琪在會議上提出一個相當細的動議,便已觸動另外兩方的神經。她提議搞一個金額只是五十萬元的項目,讓長子猷亨打骰。梁安琪有兩個兒子猷亨和猷君,都已入了澳博工作。此提議引起了老臣子微言,會後有老臣子指:「猷亨仲細仲係貪玩,做唔到大事,唔應該俾佢搞咁多嘢。」又指:「猷亨入來澳博做電腦部,可以掌握好多客人數據同公司財政機密,四太係咪想扶植個仔上位先!」而何家大小姐(二房何超瓊)亦不容許猷亨加入澳博重要部門,認為他是花花公子,有排未定性,只可當是入去學習,沒有實權可以掌握。現時四太管理的賭場,包括海立方、回力球、凱旋門,舊葡京裡面的黃金廳,但新葡京及舊葡京均已由何超瓊負責管理。另一邊廂,何超瓊、何猷龍及三太,則一直監管蘇樹輝一舉一動。有傳蘇一直想坐何鴻燊寶座,制衡着各房和四太,不賣賬給任何人。澳博內部消息人士指,四太霸道,蘇樹輝作為老臣子,內心肯定唔會好順應,「蘇樹輝曾經想搞澳博員工福利,包括員工超級市場等,但四太諸多挑剔,最後福利社計劃取消。」四太一向睇重自己對員工的控制權,不想蘇樹輝插手。她選立法會好多時靠員工票,這個地盤是她認為最重要的勢力範圍。有指她經常為澳博員工爭取福利,表面上是一個好老闆,但有人直指她只是為自己的議員身份乘機拉員工票支持。面子上蘇樹輝仍給到足,所以剛過去的農曆新年,照樣帶領三百多個員工到四太家中拜年。 緋聞多過工作 不過說到安排兒子攝入權力核心,則是另一回事。何猷亨現時的主要銜頭,是:「澳博路氹城項目合資企業及業務發展高級經理」,不過未見有大作為,只是曾向冠名贊助的賽車比賽頒發獎盃。另外他是西灣河居民協會名譽會長,曾出席社區活動,以及澳門社會服務中心理事長,及澳博義工隊副總領隊,曾向弱勢家庭致送禮物。猷亨畢業於英國倫敦大學國王學院工商管理學士,學歷相當不錯,但翻查過去關於他的新聞,緋聞更為出名,絕大部分是圍繞一眾女星,報章標題包括:「同猷亨半年玩完陳瀅入何家夢碎」、「猷亨冧梁政珏純情妹」、以及「劉佩玥何猷亨暗角消夜」,未見有關於工作的報導。記者致電四太,希望了解猷亨的工作,她指:「咁細個出嚟做嘢,都係叫攞經驗,依家學緊嘢咩都要跟。(在哪個部門學習?)依個我又唔可以同你講。(過去有無做過令你滿意的項目?)咁我都唔可以同你講,好唔好我都唔可以讚。」 吳士元出山 問到其五十萬元項目,是否引來老臣子反對,向來反應甚快的四太,停頓了五秒才答:「我都唔知你點解會咁問我囉,我無可奉告。我無呀,我完全唔知你講乜。所以無嘢答你。」為了帶猷亨出身,四太安排不少太傅,當中包括哥哥禤偉旗,與猷亨一同成立亨偉集團。她又邀請前恒隆執董吳士元出山,吳士元外母丁毓珠為四太多年老友,吳士元可謂看着猷亨長大。去年十一月,吳士元便與猷亨同時加入兩間四太旗下的公司天藝國際(集團)、Shanghold Investment為董事。四太曾透露找吳士元管理手上百億資產,讓猷亨學吓嘢。何猷亨本週一則回覆指,自己一直在澳博工作,已有一年多時間,但他否認在IT部工作。四太有兩子兩女,除了孻女超欣尚在求學,細仔猷君是數學天才,十八歲入讀美國麻省理工大學,以三年時間完成四年的學士課程,並馬上報讀金融碩士課程,除學業外,他自稱用多年的「利是錢」,開發夜店手機App「VVIP」。而大女超盈在香港大學主修美術,畢業後創辦超盈文化做藝術文化推廣生意,亦是保利澳門拍賣公司CEO,令保利年初有二億四千萬元拍賣成交的佳績,猶如投資銀行聘請官二代,透過富貴人脈,拉攏生意。 要叫梁議員 四太素來喜歡別人稱她為梁議員或梁會長,凸顯尊貴身份,「何太」稱呼因始終有幾位,報導又多以四太稱呼她,她是不喜歡的,「佢唯一出路係議員,否則在家族無利用價值,佢無三太咁温順,低調如甘比始終最穩陣。」一名賭廳廳主說。記者致電以「梁議員」稱呼她,她顯得頗為高興:「點會叫我梁議員呀,你澳門人呀?」澳門人給梁安琪一個暗號叫「鐵公雞」,喻意她一毛不拔,例如有大大小小不同非牟利組織或公會邀請她擔任會長一職,她答允後卻未有如常贊助少許經費,讓人覺得她看錢很緊,「別人睇起你先搵你擔任會長,唔用你名你點會有票,俾着其他人,做咗會長都好自然會捐少許錢,當一點心意幫助組織籌務經費,但佢可能心諗,我名氣已足夠幫你,索性企硬唔捐,好心你唔捐就唔好應承人做會長,我就做唔出。」一名看不過眼的行內人說,最後他補充,可能每年有幾百個組織找四太,情況或者可以理解。 改名轉運 在十姑娘的回憶錄中,曾指四太本應只是賭王其中一個短期女友,「本來同她(阿四)一陣之後,就想『飛』了她,沒想到有些不應該被她知道的東西,被她聽到,於是被吃定,沒辦法。」四太梁安琪原名禤偉玲,祖籍廣東省三水縣,有一個哥哥禤偉旗。曾經當兵的父親在她年幼時便去世,一直與任護士長的母親梁玉珍相依為命。她十五歲考入廣州歌舞團,靠跳舞和表演餬口︰「日日跳舞唱歌跳到腳軟,唱到口乾先有飯食,你估好似你睇我今日咁風光。」後來八○年她移居到澳門謀生,皆因看了一本命書指,改名後能改變人生,便幫自己改名叫梁安琪。而英文名Angela則是澳門移民局提議她改的,因為要加上葡文名稱才可取得澳門身份證。來到澳門初期,梁安琪身兼多職,又教人跳舞,又在賭場做賬房,「做到氣咳。」後來她在澳門開跳舞學校,惟當時月入只有七百多元。一向識得把握機會的梁安琪,在當時任回力球場主管的契爺劉炳勳安排下,在葡京地庫的日麗餐廳,即何鴻燊哥哥何鴻展一直使用的練習跳舞場旁邊跳舞。八十歲的劉炳勳是澳博開國功臣,主力協助何鴻燊打理賬目,出謀獻計,賭王當年要求劉協助四太,故深得四太信任,現處於半退休狀態,但四太至今仍會問他意見。 一舞傾情 後來梁安琪又刻意拉攏何鴻展三太丁毓珠,安排她與何鴻燊共舞。何梁二人一舞定情,梁安琪亦順利成為何鴻燊的四太。梁安琪以前接受訪問時曾表示︰「我承認我係個幸運女人,由認識何生開始,我就發展得好好,依家我都係叫佢做老闆,好少叫老公,因為以前叫慣咗。」 十姑娘曾經講過,何鴻燊說四太不同於一般的女子,「每月給她十萬家用,她都不要,一定要我給她生意做。」四太當年除了葡京內的京華鮮果店、洋酒鋪、樂宮餅店外;又有由她打骰,在賭場經營酒樓食肆的麗晶集團及葡京二樓的水晶宮賭廳。她多年來不斷霸地盤,未加入董事局已在澳娛權傾朝野。就連葡京的裝修工程,也是多由四太與哥哥禤偉旗有份的佳景集團承接,每年賭場為求意頭好,會裝修兩次,禤偉旗身兼賬房經理,開支能自行從賬房中支取。○五年何鴻燊向八姑娘購入股票轉讓給四太,令她正式入局,成為澳娛董事。○七年四太更進一步成為澳博董事。經過數十年努力,四太已漸漸獨當一面,單是手頭上的物業,亦已百億計,當然希望再下一城。 餅仔大收縮 不過,現時澳門博彩業收益正下滑,還要面對外憂局面。大陸經濟增長速度減慢,加上習近平打貪、捉大老虎,不單大豪客絕跡貴賓廳,中場收入同樣大跌,去年澳門賭場生意較前年應聲插水三成半。龍頭澳博亦未幸免,一六年中期與一五年中期比較,新葡京貴賓廳收益跌三成二,應佔溢利跌三成五。葡京貴賓賭枱由五十二張,減至二十九張,收益跌一成,應佔溢利卻由三點七六億,暴跌至二點一一億。澳博一六年中的收益,只佔澳門博彩業總收益兩成,比一五年同期下跌二點三個百分比。究竟是擺平內部紛爭、槍口對外,還是爭取時間,先打造自己王國,將是梁安琪的盤算。不過期間各方有利用、有合作、有較量,就如同宮殿內鬥一樣,劇情千古不變。 四房和氣生財 分身家始於賭王○九年七月意外跌傷,身體大不如前。一一年澳娛澳博股權出現變化,但非每一房皆順從認可。家事甚至被搬上法庭,最終要澳門前行政長官何厚鏵及前香港律政司司長梁愛詩調停,才平息是次爭產糾紛。 大房獲得淺水灣道一號大宅及至少三十億元現金。大房女兒何超雄是投資能手,經典之作包括○四年以一億三千萬元,買入中半山Branksome Crest一個相連戶,然後一○年以逾二億賣出,賬面賺約七千三百萬元。 二房何鴻燊將個人所持的信德11.5%股份分給二太藍瓊纓及其子女,包括何超瓊、何超鳳及何猷龍等,令他們在信德持股升至37.6%,成為最大股東。事實上,信德早已由二房何超瓊及何超鳳打理,何猷龍主力發展新濠(200)。何超瓊及何猷龍於一一年亦將美高梅(2282)及新濠博亞(除牌前上市編號6883)在香港掛牌。 三房一直低調的三太陳婉珍,分到漁人碼頭51%股權,港澳直升機業務及部分房地產資產。一二年八月,漁人碼頭與持有澳門置地酒店及法老王宮殿娛樂場的澳門勵駿合併,並引入澳博為策略股東,重組成一間估值達120億元的企業。一三年六月,漁人碼頭母公司勵駿創建(1680)招股,集資最多約61.04億元。 四房32%澳娛股份由何鴻燊、二、三房及梁安琪持有,其中6%給了梁安琪。而她亦直接持有逾8%的澳博股份,成為澳博第二大股東。此外,四太進身澳博董事局,掌握話事權。 四太物業 梁安琪一向熱衷買磚頭,一四年底更成立私人投資公司尚嘉(L'Avenue)。尚嘉由前恒隆地產(101)執董吳士元打骰,幫梁安琪管理其過百億元的私人物業及投資,公司目標是發展低密度的高尚住宅。例如去年八月,尚嘉以超過十四億元投得屯門青霞里住宅地皮,預計總投資額超過三十億元。當中最貴重的物業為她○五年以二十七億元低價購入的中環娛樂行,當年前業主希慎(14)更賬面蝕逾九億元。她去年接受《福布斯》訪問時,談及該筆交易時指,本來打算買另一個物業,但聽到娛樂行放售,因為「好鍾意個名」,立即由澳門飛來香港買。除了住宅地皮,尚嘉在香港亦擁有多幢商廈、鋪位,包括於一四年時以約三十三億元購入的黃竹坑香葉道四十一號商廈,作長線收租之用。近年為了讓女兒「學投資」,她在去年十月以近十三億元購入Mount Nicholson四伙單位,登記買家分別為何超欣(Ho Alice Chiu Yan)和何超盈(Ho Sabrina Chiu Yeng),一人兩伙單位。 撰文:孫樂祈、艾馬、黃嘉慧攝影:攝影組[email protected] |
雖然自揭子公司“造假舊賬”,卻又以“子公司失控”為由試圖撇清責任,對於退市警報已經拉響的*ST昆機(600806.SH)來說,仍然留給市場諸多懸疑。
3月20日晚間,*ST昆機自爆四大財務問題:存貨不實、銷售收入確認違規、費用少計、子公司“多套賬”塗改票據,所涉金額上億元。而在這之中,子公司財務造假問題最為嚴重,若被證實,則無法辯駁。
而這家子公司後被證實為*ST昆機的控股子公司——西安交大賽爾機泵成套設備有限責任公司(下稱“西安賽爾”)。為還原這家遠在西安的造假子公司究竟有何面目,第一財經記者趕往西安。記者在當地調查了解到,在財務造假背後是這家子公司管理層多年內鬥不休,經營難以為繼,已成為*ST昆機甩不掉的沈重包袱。
對於控股子公司財務造假的“鍋”到底誰來背,目前尚無定論,但*ST昆機首先難辭其咎,其所披露的2014年、2015年西安賽爾相關財務數據亦多處“打架”,無法自圓其說,*ST昆機至今尚未有合理解釋。
北京市盈科律師事務所律師臧小麗認為,作為上市公司的控股子公司,失控已是責任,以此推卸財務造假則難以成立。
“造假”子公司內鬥難休
在西安交大生命科學與技術學院西側,坐落著一排日久年深的紅色建築樓,其中的三層辦公小樓和其旁邊的一幢廠房,屬於*ST昆機的控股子公司西安賽爾。就是這家已有15年歷史的企業,數日前剛剛被大股東自曝涉嫌“財務造假”。
“審計人員在對我公司某一控股子公司審計時,發現‘多套賬’以及賬面記錄以銀行承兌匯票從第三方非金融機構借款的業務,所附票據存在塗改痕跡,審計人員懷疑虛構業務及資金來源不明,子公司對此未作出合理解釋。”在3月20日晚間公告中,*ST昆機如此自曝子公司造假痕跡。第一財經記者從接近*ST昆機的人士那里獲得的錄音中透露,*ST昆機財務總監金曉峰證實該子公司就是西安賽爾。
金曉峰表示,該子公司此前提供給審計機構的材料系偽造,具體還在查實。*ST昆機實際上對這家持股45%的控股子公司早已失去控制,實際控制權掌握在西安賽爾創始人兼董事長王尚錦手中,而*ST昆機派駐的財務總監實際上已被架空,相關責任應追索於子公司。
第一財經記者前往西安賽爾總部,試圖聯系王尚錦了解“造假”內情,但多次被拒之門外。“這個問題公司也正在自查,目前還沒有結果,就不方便對外說什麽了。”西安賽爾行政部人士這樣回應記者。但第一財經記者從西安賽爾內部調查了解到,西安賽爾確實多年由王尚錦控制,“家長式”管理已引發公司多年內鬥。
公開資料顯示,生於1942年的王尚錦已75歲高齡,曾任西安交大能動學院教授,博導,風機及壓縮機專業學術帶頭人,也是“全可控渦”三元葉輪核心技術發明人,西安賽爾研制及開發新產品的主要負責人。在西安交大能動學院的一樓大廳名師名家的照片墻中,至今仍有其一席之地。記者從學校獲悉,王尚錦目前已從學校退休,但在能動學院仍有辦公室,第一財經記者多次撥打其辦公室電話均無人接聽。為聯系其本人,記者又周轉於西安交大退休辦,工作人員幫助多次撥打王尚錦手機聯系本人,亦未有接聽。
“他的辦公室就在公司三樓。”西安賽爾一內部人士告訴第一財經記者,王尚錦是出了名的工作狂,公司大小事務其均親力親為,甚至大年初一都曾來公司加班。但由於其多年不願放權,管理層之間矛盾頗深。
西安賽爾與西安交大則關系頗深。第一財經記者了解到,該公司在西安總部廠房設備實際上屬於學校,管理層也多數來自西安交大,其中不乏王尚錦的學生,“看上誰就用誰”也是王的“家長式”管理作風。而這家公司目前管理層之間的主要矛盾則來自於總經理金元俊與王尚錦之間。
公開報道顯示,2014年8月,50歲的金元俊被西安賽爾董事會任命為總經理,替代原總經理田國光的職務。上述內部人士告訴記者,田國光、金元俊同樣均來自西安交通大學能動學院。而目前公司銷售和技術上均為“老板(王尚錦)的人”,三年來,金元俊與王尚錦在公司管理權上分歧較大,矛盾不斷。
“之前在長沙開會,老板夾著本子去,金元俊直接讓他走人,不用開了,搞得比較尷尬。”該人士回憶稱,管理層之間的內鬥已成為公開的“秘密”。
而對於公司管理層之間的矛盾,上述行政人士的回複則是“領導之間的事並不清楚”。對於公司內鬥不休,又陷入財務造假風波,第一財經記者後又以郵件方式聯系王尚錦本人,但截至發稿,對方均未有回複。
甩不掉的“包袱”
實際上,西安賽爾創立於1992年,曾經風光一時無兩,但如今伴隨公司管理層的內鬥和行業沒落,已進入連年虧損,成為*ST昆機甩不掉的包袱。去年10月,*ST昆機曾公開掛牌轉讓其所持西安賽爾的股權,但最終未有成交,而西安賽爾內部人士認為,這與王尚錦“不肯放權”不無關系。
西安賽爾的歷史可追溯到1992年,“小打小鬧”的形式一直持續到2001年。彼時行業形勢大好,西安交通大學產業(集團)入主*ST昆機,主張公司“由單一的機床向非機床項目多元化發展”,並開啟了收購之路。
此後,昆明機床、賽爾技術團隊共同出資,西安賽爾改制成西安交大賽爾機泵成套設備有限責任公司。目前西安賽爾的股權結構中,*ST昆機占45%,長沙鼓風機廠、王尚錦、田國光分別占20%、18.6%、16.4%。雖然王尚錦持股僅有18.6%,但其一直為西安賽爾多年的主理人,公司最初的核心專利技術也源自王尚錦之手。
在*ST昆機入主西安賽爾之初,受益於鋼鐵行業的繁榮,後者在行業中也位居前列。此後隨著鋼鐵和煤炭行業的不斷過剩,西安賽爾業績也每況愈下。
記者在西安交大發現,西安賽爾的三層老式辦公樓與僅有的一間廠房聯通,廠房內不足十臺設備,與其他制造業不同,該廠房非7×24小時運轉,為數不多的工人也僅在周一至周五上班。記者還了解到,西安賽爾總部現已是西安賽爾的研發基地,公司的主要規模生產基地實際在湖南長沙的子公司——長沙賽爾。記者致電長沙賽爾總裁辦,工作人員稱目前公司正常經營,母公司財務“造假”與公司並無太大關系。
作為四家子公司之一,西安賽爾對於*ST昆機來說曾舉足輕重,如今卻成為甩不掉的包袱。
在收購最初數年,西安賽爾為*ST昆機貢獻凈利潤在30%~40%之間,遠超其他子公司。但2013年西安賽爾的凈利潤僅剩72.18萬元,之後進入持續虧損。年報數據顯示,其2014年虧損1630.18萬元,2015年擴大虧損至2189.75萬元。此外,年報信息顯示, 2014年、2015年,西安賽爾在*ST昆機應收賬款總額中的占比居首、均超過30%。
對於這家連年虧損的子公司,*ST昆機早有脫手保殼之意,卻始終未能如願。
“去年四五月就有幾家買家過來考察,最後也談了,但因為老板不管被誰合並、跟誰合作,都必須要掌權,沒能談成。”西安賽爾內部人士向第一財經記者透露,曾有杭州某上市公司有意接盤西安賽爾,但最終均未談成,後來*ST昆機公開掛牌轉讓也未能成交,拖延至今,財務造假被曝出。
財務數據“打架”
盡管*ST昆機以對子公司失去控制為由,有意將子公司財務造假“甩鍋”給西安賽爾,但這一“如意算盤”恐難實現。專業的審計以及法律人士均認為,西安賽爾作為*ST昆機控股的並表子公司,且財務總監為*ST昆機所派,*ST昆機應對西安賽爾的財務數據負責,並承擔應承擔的法律責任。
*ST昆機最新公布的西安賽爾財務數據與此前的資產評估報告、年報數據存在“打架”現象。3月20日的公告中,*ST昆機稱,“多套賬”子公司2014年、2015年的總資產分別為34692萬元、28331萬元,凈資產分別為7101萬元、3353萬元,銷售收入分別為10785萬元、9198萬元 ,凈利潤分別為-1477萬元、-3748萬元。
在2015年的年報,主要控股參股公司分析章節中,西安賽爾的銷售收入、凈利潤與上述公告指出的子公司數據一致;但在2014年年報中,西安賽爾與上述數據則存在一定誤差。
此外,在2015年的年報中,西安賽爾出現了“兩套財務數據”。在重要非全資子公司的主要財務信息中,*ST昆機披露的西安賽爾2014年、2015年凈利潤為-1630.18萬元、-2189.75萬元。與主要控股參股公司分析章節中的數據出現出入。但2016年10月時,*ST昆機公告轉讓所持西安賽爾的股權,評估報告中的財務指標又顯示為2015年凈利潤-2189.75萬元。
目前,西安賽爾的財務數據真真假假外界難以辨清,若3月20日公告中的財務數據被坐實,或意味著過往三年,西安賽爾均存在嚴重財務造假,而*ST昆機難辭其咎。對此,第一財經記者試圖與*ST昆機取得聯系,但從3月24日開始,*ST昆機董秘辦公室電話就已無人接聽,有投資者也向記者反映了這一狀況。
從專業的角度來看,一位審計人士對第一財經表示,存貨不實、費用少計、銷售收入確認違規,對公司而言可能會以會計規則處理上的裁量空間來自我辯解,但是子公司“多套賬”、塗改票據,這是很嚴重的問題,如果事情屬實,則無法辯駁。
“虛構業務、虛構資金往來,是虛構銷售收入的一種常見方式。審計機構在進行審計時,會對公司提供的資料進行核實,並對各數據之間的財務邏輯進行核實,同時還會從眾多客戶中抽查部分客戶,以核實業務真實性。但是審計時間有限、人力也有限,很難做到核查每一個客戶、走訪每一個客戶。所以在這方面造假的現象還是經常存在的。”該審計人士如是稱。
而對於子公司的財務造假問題,臧小麗認為,作為上市公司的控股子公司,失控已是責任,以此推卸財務造假則難以成立。
“披露報表的是上市公司,也是合並披露,上市公司應該承擔法律責任,且目前失控一說能否成立尚存疑問,上市公司委派的財務總監也應該對財務情況負責。”臧小麗稱。
事實是,對於*ST昆機的財務造假問題,首先承受損失的則是該公司的一眾投資者,盡管股價在6個跌停後開板,但3月21日至今30%的跌幅已讓部分投資者損失慘重。第一財經了解到,已有部分投資者在社交平臺上為向*ST昆機財務造假造成的損失進行索賠準備。
如題。
來源 | 秋源俊二(ID:QYJEQYJE)
作者
今天(2017年7月3日)下午樂視爆出一些負面信息,一點也不意外!一方面暴風雨還沒過去,另一方面,早在29號,就有同學和我透露:樂視又會上頭條,而且是關於資金鏈的信息!
看到各路新聞評論,都說樂視將倒閉,賈躍亭將徹底出局。負面歸負面,但我還是要說一句:樂視死不了,賈躍亭可能也出不了局。
現在之所以出現各種很“理所當然”的論斷,主要因為樂視的“男人”逃避危機都跑了,留下了一個“年輕小寡婦”。剛開始大家隨意戲弄,肆意淩虐;一段時間後,大家都膩了,沒有新鮮感,便期待它趕緊死掉得了。
然後現實中,尤其是資本市場,況且是在中國股市,對不起,還真死不了。
一、樂視網基本不會退市、破產清算
首先,有一件事的基本肯定的:目前A股市場基本見不到退市的情況。也就是說,創業板龍頭樂視網,基本不會出現退市、破產清算的情況。賈躍亭目前依舊是大股東,即便接受了城下之盟的168億賣身條約,但它依舊能夠存活。孫宏斌需要樂視網本身的業務嗎?以目前的跡象來看,他只在意兩點:
1、投資相對安全。禁止樂視網繼續擴張,減少現金流出,確保股權投資安全(可能把這168億元當做債權性質更合適)
2、樂視部分地皮。樂視網地皮不少,有不少已經在和融創合作。因此孫宏斌只要確保投資相對安全和獲得土地等資源,況且其介入樂視網本身的興趣原本就不大。所以樂視網死掉退市,本身就是個偽命題,從這個角度出發,在沒有引入其他股東前,賈躍亭基本不大可能出局 。
二、樂視網即便爛成渣子,也比很多國內“殼公司”強
這一點,我想很多人都清楚,不像港股的各種老千股,樂視基本業務面還在。尤其是在國內,樂視有危機,那就業務重組,重新構造上市體系的業務結構,財務業績“大洗澡”。現在樂視影業和樂視致新(電視機)業務,就沒註入到上市公司。
說句實話,賈躍亭如果把價格放低點,低價註入資產給上市公司,新樂視就呼之欲出。為什麽現在沒有呢?原因很簡單,賈躍亭不想便宜中小股民,讓他們享受實惠。
做個簡單的比方,單論公允價值:樂視網值100塊,樂視影業值20塊,樂視致新值30塊。正常情況下,由於業務之間有一定的協調性,當賈躍亭把樂視影業和樂視致新,註入樂視網,會算100塊,那麽重組後的公司100+20+30+溢價20,最後樂視網值170塊;但是很多大股東貪婪,想把業務賣個高價給樂視,作價100,賣給樂視網,損害小股東的利益。
國內這樣的重組很多,很多甚至最後炒到250塊。反正大股東走了,坑小股民無所謂的。說白了,就是貪婪。
我們現在假設,賈躍亭把樂視影業和樂視致新,做價40塊賣給樂視網,中小股民肯定非常樂意。股價開盤,上來就跌停,你自己信嗎?我們不會信賈躍亭這麽低價註入,為什麽?賈躍亭寧願把易到賣給什麽破基金,也不賣給周航,就是最好的證明。
寧贈友邦,不與家奴,這類思想,禍害國人啊。重組牌,完全可以打,說樂視會死掉?我看言之太早。賈躍亭出局,我看未必,他只是不願意做出讓利行為而已。
三、即便最後賈躍亭個人破產了,樂視也死不了
就算賈躍亭出現類似德隆因為抵押,最後徹底完蛋了的狀況,也沒有多大事。樂視網死不了。
看看當年德隆三架車——湘火炬、新疆屯河、合金股份,現在依然在股市活的好好的,最壞的結局不過是大股東換人而已。何況德隆和樂視有區別:德隆是把錢投入到三架車,推高股價,結果小股民當了接盤俠,是一場金融零和博弈遊戲;
而樂視控股不是,樂視汽車、樂視手機和樂視金融,都可以像易到那樣賣錢(即便不賣錢,也至少承擔債務,集團甩掉包袱),因為他們有產品,有牌照,有實際研發工作,產品爛與產品未成型,和投入金融零和博弈,是兩碼事。
最壞的結局可能就是:賣完資產,賈躍亭發現錢不夠還債務,不過這個概率不大。因此即便這個樂視死了,它最多也就是換個大股東,新樂視來了。何況賈躍亭還有很多牌可以打:
1、賣掉汽車業務
2、賣掉手機業務
3、賣掉金融業務
4、出讓樂視影業、樂視致新大股東
5、徹底賣掉樂視體育
6、賣掉樂視網大股東地位
現在樂視只是賣了一個易到,緩解壓力很大。賣掉上面這些都不夠賈躍亭還債務,你自己信嗎?
那麽,最近負面層出真正的原因是什麽呢?
無他,賈躍亭貪婪而且不認輸!除此之外,利益相關者還沒有動手而已。直白點說:孫宏斌目前在逼迫賈躍亭讓出更多籌碼。
你能夠相信投入168億的孫宏斌會讓樂視這麽亂下去,不聞不問?利益相關者,就不反抗一番?樂視死不了,炒股票的樂視粉,見你說樂視負面,都會噴“小編就是傻逼”,更何況是這樣的重大利益相關者。
因此,從利益角度分析,最近一系列樂視負面,更多是樂視內部鬥爭的結果,而不是樂視本身要倒閉破產的征兆,賈躍亭的債務危機,更是不妥協不想讓步的表現,而不是他要出局的征兆。
賈躍亭如果最後出局,那也是魚死網破的結果,而在資本市場,大家都是掙錢的,目前的鬥爭的也是為了錢,只是階段不一樣而已。情況危機的時候,國共都可以合作,何況是掙錢的事情,只是掙多掙少,蛋糕分多分少而已。
說到底,說樂視倒閉?遠著呢!賈躍亭出局?目前他還沒有賣籌碼而已,出局概率微小,對比之下,孫宏斌更容易出局。最近所謂的負面,更多是樂視內部鬥爭的結果,不是倒閉的征兆。
(截圖來自公眾號:LateNews by 小晚)
翻一翻2014年的樂視政治危機,那時候都還沒死掉;現在一個財務危機,就可以讓樂視死掉?大哥,這是在中國,而且是21世紀,不是史玉柱的90年代的巨人,缺乏融資渠道。不要忘了,樂視是上市公司。
註:剛剛看到信息:賈躍亭這筆被凍結的資產,源於收購酷派股權的24億資金,該筆收購采取內保外貸(來源財新報道)。據了解,目前樂視是酷派實際控制人,也持有TCL 一部分股份,這些都是可以賣的資產。說了樂視倒閉、賈躍亭出局的人,多半是不了解情況,當然不排除融創方面請的喉舌,目的則在逼迫賈躍亭讓出更大份額蛋糕。