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台灣首家無人機 跨國搶智慧農業千億商機 航太夢起飛》經緯航太關鍵技術超越中國大疆

投資千億的中法核燃循環項目廠址將在江蘇等六省選出

中法合作核循環項目正處於項目前期工作階段，廠址選擇工作正按照國家核項目選址要求，在山東、江蘇、浙江、福建、廣東、甘肅等省份展開。

中核集團旗下中核瑞能在8月6日對外公布了上述消息。這則名為《關於中法合作核循環項目近期情況的說明》的消息稱，公司註意到，近期江蘇省連雲港市廣大網友對中法合作核循環項目十分關註。

成立於2011年的中核瑞能全稱是中核瑞能科技有限公司，是核電站乏燃料再循環產業的專業化公司，負責中法合作核循環項目的選址、立項以及中法合作談判等前期工作。中核瑞能稱，從2009年開始正式啟動合作的中法合作核電循環項目，是迄今為止中法兩國最大的合作項目，一直得到雙方政府的高度關註，具有重大政治和經濟意義。

第一財經記者註意到，在2015年9月23日在京召開的中法合作核循環項目推介會上，國家國防科工局副局長王毅韌介紹，中法合作核循環項目投資將達到千億量級，投資規模大、技術集成度高，人才吸引力強，帶動產業發展的效益明顯，是典型的高科技系統工程和高端產業項目，能夠產生顯著的經濟和社會效益。

中法合作核電循環項目參考法國阿格核循環廠，由中核集團負責建設、法國阿海法集團承擔總體技術責任。項目占地3平方公里，由於國家專項基金投資，計劃2020年開工建設，2030年左右建成。

隨著中國核反應堆的運營年數和投產數量不斷增加，反應堆“燃燒”後卸出的乏燃料數量也在水漲船高。環保部旗下媒體在2014年引用環保部核與輻射安全中心總工程師柴國的話稱，目前大亞灣核電廠乏燃料水池已經飽和，田灣核電廠乏燃料水池接近飽和，已經建成的離堆乏燃料濕法儲存設施也已貯存飽和。

中法合作核電循環項目具有三方面功能：一是每年處理國內核電站卸出燃料800噸，通過核循環提高鈾資源利用率，基本滿足中國核電站卸出燃料的處理需求;二是建設乏燃料離堆貯存中心，一期貯存能力為3000噸，對核電站卸出的燃料進行後期管理，讓中國的核電更加安全;三是可以將高放廢液玻璃固化，實現高放廢物長期管理的固有安全。

資料顯示，中法雙方在中法核循環項目上已經簽署合作文件。2007年簽署了《中國核循環項目合作聯合工作組的實施協議》，確定了政府間討論合作的基本模式。2008年簽署了《中國核循環合作聯合工作組報告》，確定了核循環項目合作的技術路線和基本原則。2009年簽署了《中國核循環項目聯合聲明》，確定了合作的基本模式和主要原則。2015年6月簽署了《中國核循環項目意向性聲明》，重申了兩國政府對項目的支持。

“‘十三五’規劃綱要”在核電部分明確要求“加快論證並推動大型商用後處理廠建設”。這表明“十三五”將成為中法合作核循環項目快速推進時期。中核瑞能總經理助理田寶柱曾在一次相關研討會上表示，中國核循環產業發展的現狀已經“到了舉棋落子的時刻”。

第一財經記者註意到，3月30日，中核集團副總經理楊長利在會見江蘇省連雲港市市長項雪龍期間，就“考察了中法合作核循環項目擬選廠址及相關區域規劃情況”，“雙方對項目前期工作的共同推進情況表示滿意”。

在此之前，2月2日，楊長利在廣州拜會廣東省委常委、常務副省長徐少華交談時表示，感謝廣東省對核燃料產業園項目和核循環項目的大力支持。而徐少華則表示將繼續支持兩項目在廣東開展工作。

資料顯示，自2013年中核集團在江門的核燃料產業園項目下馬以來，該公司一直與廣東官方就核燃料產業園項目的合作保持溝通。

不過，似乎因為“連雲港市廣大網友對中法合作核循環項目十分關註”，中核瑞能上述8月6日的消息特別指出，江蘇連雲港、廣東湛江只是候選廠址之一。

民眾的擔心，是造成江門核燃料產業園項目下馬的主要原因之一。記者此前在江門就上述下馬項目采訪時，有民眾表示，他們擔心項目可能帶來安全隱患。

與核電站相比，核燃料產業園項目則更加安全，因為它不涉及核裂變反應。官方資料顯示，核燃料產業園項目的生產過程為化工轉化、物理濃縮、粉末冶金、機械加工，原料為天然鈾，產品為核電站發電核燃料組件，整個生產過程只涉及天然鈾、低濃鈾，不涉及裂變反應。

中法核循環項目同樣不涉及核裂變反應。“核循環項目與核電站有很多不同，核循環項目的化學工藝和機械工藝都在封閉的廠房中進行，而且不可能發生任何形式的核反應。”阿海琺集團亞太區後端事業部高級副總裁葛利朗在2015年接受《中國核工業報》采訪時說。

資料顯示，法國阿格核循環廠多年檢測的數據表明，工廠給產業園區附近的公眾帶來的輻射劑量為0.03毫克西弗/年，僅相當於自然輻射量的百分之一。

台廠經緯航太，不只巡田、還能抓病蟲害 無人機農夫崛起 全球商機破千億

千億級基因檢測市場在招手：腫瘤檢測將成下一個臨床爆點

很多人知道基因檢測，是因為家有孕媽，要做無創產前基因檢測(NIPT)來預知胎兒的健康。這個產品使得各大基因測序企業率先試水臨床醫療，並走通監管，進入商業化通道。從2011年至今，國內有超過兩百萬孕婦使用了這項基因檢測產品。

當然，基因檢測在臨床上的應用還有很多，比如新生兒遺傳病檢測、耳聾基因檢測，腫瘤、癌癥等個體化治療基因檢測等。只是這些應用如果都想進入臨床醫療市場，還需要一定時間來突破。

業內人士認為，基因檢測的出現將引領個體醫療革命，基因檢測的醫療市場是一塊千億級規模的蛋糕。但基因檢測公司需要走通監管，檢測成本需要進一步降低，產品能夠進入各家醫療機構，普通人對基因檢測的認知更深入，滿足這些條件，基因產業才能看到光明。

無創產前基因檢測發展史

NIPT即在孕婦特定孕周期間抽取其5毫升的外周靜脈血，利用新一代DNA測序技術對血漿中的胎兒遊離DNA片段進行測序，判斷腹中胎兒染色體非整倍體疾病(21-三體綜合征、18-三體綜合征和13-三體綜合征)的風險率，目前準確率達99.9%，價格在855元(深圳為全國最低價)--2500元之間。無創產前基因檢測的出現讓高齡產婦避免了做羊水穿刺帶來的0.5%的流產風險。

在NIPT出現之前，國內產前篩查和診斷的方式相對落後，最早通過在孕婦11、13孕周時進行B超篩查，然後進行孕早期和孕中期唐氏篩查，對於唐氏篩查高風險的孕婦則要進行羊水穿刺和產前診斷，隨後進行B超排查。這套方式起到積極作用但有其弊端。

華大股份副總趙立見曾在一次分享中指出，血清學篩查大概檢出率是66%到83%，同時伴隨5%以上的假陽性率，而且有創傷性的產前診斷會帶來一定的流產、窒息的風險。

市場似乎一直在等待一種無創的檢測方式出現。有研究者設想，能否通過檢測孕婦外周血來診斷胎兒的唐氏風險呢?1997年，香港中文大學教授盧煜明證實了孕婦的外周血內存在胎兒的遊離DNA，使得通過抽媽媽的血來檢測胎兒的患病風險的技術成為可能。

華大基因是國內無創產前基因檢測的龍頭企業。趙立見介紹說，從2009年到2011年，華大基因在深圳市人民醫院、深圳市婦幼保健院和珠海市婦幼保健院共完成了3177例的臨床標本的實驗。結果顯示，這項檢測技術的準確率能夠達到99%以上，所以華大認為這項檢測技術可以逐步應用到臨床。

2010年9月9日，華大基因與北京婦產醫院簽定協議，成為全球第一個將無創產前基因檢測技術進行臨床應用的醫院。

在無創產前基因檢測這項產品上，可以說中國企業和世界保持了同步。到今年3月，華大基因的無創產前基因檢測樣本量突破100萬例。國內基因檢測公司如貝瑞和康、達安基因、安諾優達等公司在國內無創產前基因檢測市場也占有一定份額。

腫瘤是基因檢測市場中最大的一塊

如果說普通人通過無創產前基因檢測認識了基因檢測，但基因檢測在臨床上的應用絕不限於此，生命的語言正在通過基因檢測被逐步破譯。

一些基因檢測公司以孕前、產前、新生兒、兒童、青少年等完整生命周期的各階段來進行產品開發和應用。

比如，懷孕前可以做夫婦雙方的遺傳病基因檢測，針對一些有經常性流產史的人也可以對流產組織進行基因檢測輔助診斷，新生兒出生後可以做遺傳代謝病、遺傳性耳聾等兒童期高發遺傳病檢測，做到防患未然。針對腫瘤基因檢測，可以通過抽取8ml外周血檢測跟腫瘤相關的508個基因，可以指導個體化用藥，以及預測家族遺傳性腫瘤的風險，在一些癌癥治療中，基因檢測也可起到常規用藥指導的作用。

“只是這些檢測產品需要經過監管部門審批，和醫療機構合作，才會進入臨床使用，而這些檢測才剛剛起步。”一位基因檢測業內人士說，這也是為什麽公眾感覺到基因檢測離生活有點遠的原因之一。

按照現行監管體制，基因檢測產品在臨床上應用，需要國家食品藥品監督管理總局(CFDA)批準，提供基因檢測診斷的醫療機構則需要國家衛生計生委批準。目前，只有無創產前基因檢測這一個產品具備了這兩個要素。

無創產前基因檢測曾被監管部門叫停半年。2013年前後，看到無創市場紅利，大量檢測機構開始設立並和醫療機構合作進行無創產前基因檢測，導致檢測質量參差不齊，泥沙俱下。2014年2月，國家衛計委和國家食藥總局聯合發文，叫停了無創產前基因檢測技術，要求檢測儀器和試劑進行審批，提供基因檢測的醫療機構需要批準。

經過企業和監管部門的溝通，2014年6月30日，華大基因的無創產前檢測產品率先獲得批複，隨後，達安基因、博奧生物、貝瑞和康、華因康等公司的高通量測序產品都獲得批準。首批109家測序臨床應用試點單位也獲得批準。

無創產前基因檢測只是拉開了基因測序在醫療市場應用的序幕，受出生率下降的限制，市場容量是一定的。所以，各家基因檢測公司都在開拓新的臨床應用產品。

“臨床檢測方面，腫瘤被認為是市場中最大的一塊，腫瘤風險評估、早篩、複發監控等都可用到基因檢測。腫瘤領域有很多創業公司，在試點醫院開展服務。”微基因CTO陳鋼對第一財經記者說。

中國工程院院士、抗癌協會副理事長程書鈞表示，我國腫瘤治療的病人中晚期患者居多，早期病人比例少，治療效果當然差，美國腫瘤5年生存率大約在60%到70%，我國腫瘤患者5年生存率大約在30%左右。

如果基因檢測在臨床醫療上的路徑走通，企業面對的將是一個千億級的市場。以腫瘤相關的基因檢測為例，中國每年有300萬腫瘤患者，如果每個患者都做一次基因檢測用以個性化用藥指導，以單價1000元(遠高於這個價格)計，每年將有30億的市場容量，更不用說心腦血管疾病等高發病。

如果上文提到的貫穿整個生命周期的基因檢測產品，即從婚姻前遺傳病的篩查到懷孕期間無創產前基因檢測，到新生兒代謝病的篩查、遺傳性耳聾基因篩查，以及到老年病、腫瘤以及感染性疾病的篩查都能獲得臨床市場認可，走通商業化路徑，基因檢測公司的發展前景將非常可觀。

但現在的問題是，市場上的企業要跨越黎明前的重重黑暗，才能看到光明。

千億網紅產業魚龍混雜 電商、直播成變現主渠道

近年來，網紅經濟持續火熱，行業格局初顯但尚處摸索階段。在網紅經濟產業鏈的各環節，形形色色的公司如雨後春筍般出現，欲分享這塊千億級的市場蛋糕。整個行業還處在過於分散、良莠不齊的階段，然而資源向行業寡頭聚集是當下互聯網發展的必然趨勢。

最近宣布獲得近億元B輪融資的國內最大的互聯網娛樂人才服務商美空董事長兼CEO傅磊指出，美空過去十年一直堅持做人才服務，積累了重組的網紅等娛樂人才資源，也讓美空在資本寒冬中逆勢獲得融資，並有望推動行業進入寡頭競爭時代。

混沌的網紅江湖

如今的網紅經濟究竟有多火？據第一財經商業數據中心預測，2016年紅人產業（包括紅人相關的商品銷售額，營銷收入以及生態其他環節收入）預估接近580億。到2020年，總規模還將上升至1060億元。

在巨大商業價值的吸引下，大量網紅公司如雨後春筍般出現，業務的著力點各有不同。如專註做內容IP的主要有陳翔六點半、年糕媽媽、關愛八卦成長協會、Papi醬等幾個視頻自頻道或微信大號；主攻直播領域的則有熱度傳媒、21pink、娛加娛樂等；如涵、緹蘇則重點發力於紅人電商。

在網紅經濟長長的產業鏈條上，這些公司雖然都找到了自己的位置，但如何保證持續的競爭力，“人”仍是亟待解決的核心問題。一方面，網紅也有其生命周期，不斷的補充人才就等於是在給自己續命；另一方面，只有公司的服務能力與品牌商的需求完美匹配，才能實現良好的變現。但絕大多數網紅公司由於業務模式單一，無法實現網紅的多元化發展需求，也無法實現海量網紅的有效儲備，面對海量的客戶的需求，往往無法實現規模效益。

“人”就是整個網紅生態的基石，誰能夠源源不斷地向生態輸送人才，誰就具備了鏈接、整合各種產業資源的能力。傅磊介紹，“美空過去十年始終堅持做人才服務，在網紅經濟風起之時，我們的經驗積累和資源儲備都得到了發揮空間。此輪融資一部分資金將用於優化股權結構，其余資金將主要用於支持公司推出更多的網紅產品，構建打通線上線下，整合網紅全產業鏈的生態體系”。

電商、直播成網紅變現主要渠道

目前來看，雖然網紅行業良莠不齊，行業內容小而分散，但也有一些公司開始逐步做大，整合行業資源推動行業向寡頭競爭發展。目前看，美空構建網紅生態有潛力帶領網紅經濟從混沌走向大整合。在商業變現端，美空生態與各網紅變現平臺都有著密切合作，尤其在直播和電商領域，美空已成為多家國內主要移動直播平臺和電商直播平臺的最大合作夥伴，並已經為各平臺源源不斷地提供著紅人和達人領域優秀人才。

據傅磊介紹，美空在傳統行業垂直社區及行業人才庫基礎上，推出了移動端人才成長平臺美空APP、美空通告APP，以及線下美空夢工場、美空紅人邦，形成了完整的人才生態閉環。從新人社區、垂直社交、成長服務，到商家對接、甲方人才服務、粉絲深度維護，再到頭部人才孵化、頭部人才商業化、PGC內容生產等，美空以人才為核心的生態路徑清晰可見。

行業資源逐步向寡頭聚集，是當下互聯網發展的必然趨勢。傅磊表示，如果說網紅經濟最終會形成一個生態閉環的話，美空的龐大互聯網娛樂人才庫這一基因優勢，便是整個大生態里的一個入口，那麽出口在哪里？答案是多元化的商業變現模式。傅磊介紹，目前行業變現主要渠道來自電商和直播領域，美空的變現模式也主要由這兩方面而來。從美空目前已經完成的戰略布局來看，目的就是要把網紅生態的出口也牢牢把握在自己手中。

“新財富私募TOP50”掌管近四千億 體量擴容對沖工具有限

一直以來，美國對沖基金大佬雖然神秘，卻仍難擋聚光燈的追逐——2015年“福布斯美國400富豪榜”上，索羅斯基金管理公司的索羅斯、橋水基金的達里奧等20位對沖基金大佬紛紛入榜。

而在大洋彼岸的中國，隨著金融工具的擴展、金融期貨和期權的推出，以及本土財富管理需求日益增長，作為另類投資主要形態之一的私募證券投資基金行業亦得到快速發展。值得註意的是，在資本圈以專業排名見長的新財富，七年來推出的第一份嶄新的榜單——“新財富中國最佳私募證券投資經理TOP50”，其管理資金總規模近四千億元。

全程參與此次評選調研的中國私募證券投資研究中心(CHFRC)主任、上海高級金融學院(SAIF)教授嚴弘對《第一財經日報》記者表示，根據其數據，2015年私募證券投資基金產品發行數量超過25000只，達到歷史高峰，已經遠遠超過美國對沖基金的產品數量。不過他也表示，中國私募證券行業仍面臨四大挑戰——缺乏準確完整的行業信息和數據;金融對沖工具有限;投資者結構有待改善;運營管理和風控有待加強。

（源自《新財富》）

私募基金體量不斷擴容

對比美國市場，中國私募證券基金的體量仍較小，但近幾年來已經呈現出迅猛追趕之勢，更不乏美國的對沖基金經理回國創業。

截至2014年底，根據美國證券交易委員會(SEC)統計，資產規模在1.5億美元以上的私募基金管理人總計2694家，管理總規模達到9.96萬億美元，是中國同行的10倍以上;美國單只私募基金的規模平均為中國的7倍;中國私募基金管理人平均管理規模僅為美國同行的1/20;管理資產超過100億元的中國私募基金為85家，而美國為734家。

《新財富》指出，尚處於“青春期”的中國私募，潛力巨大。從2003年8月1日，國內首只陽光私募基金雲南信托—中國龍資本成立，到2014年2月《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》實施，私募被真正賦予合法身份，再到2014年5月資本市場新國九條明確提出“發展私募投資基金”，乃至2016年7月，楊愛斌的鵬揚投資實現私募轉公募、鵬揚基金設立獲批，都顯示政策扶持力度在加大，中國私募行業由此一步步迎來了快速發展的風口；到2016年6月底，中國證券投資基金業協會登記的私募證券基金管理人已有10747家、管理的基金數量19447只、管理基金認繳規模22911億元。

（源自《新財富》、CHFRC）

相比2016年6月底公募基金管理的7.95萬億元資產，以及在中國泛資產管理市場里的占比，私募2萬億元的規模仍微不足道。光大銀行和波士頓咨詢的報告指出，截至2015年底，中國包括銀行理財、信托、保險資管、券商資管、公募基金、私募基金等在內的泛資管機構管理的資產總規模約為93萬億元，以此計算，私募的資產規模僅占2.46%。

但初始的弱小，意味著追趕空間的充足。

在此次TOP50的遴選過程中，《新財富》也指出，在初選環節，按照5大策略分類、3個業績長度以及3個客觀標準進行篩選，從而做到把同一領域的投資人相互比對。即，從策略上，根據風險收益特性，把各基金分為股票多頭、股票量化、固定收益、宏觀對沖/CTA、組合基金5大類;從業績長度上，分為1年期、3年期和5年期，這充分考慮到，長跑冠軍不一定是短跑高手;從客觀標準上，選取了年收益率、夏普率和最大回撤3大指標，不僅僅比拼年收益率，更重要的是比拼剔除風險後的收益。

經過第一輪客觀指標的篩查，118位基金經理在海選中脫穎而出(一半擁有碩士學位，22.5%擁有博士學位)。最終上榜的TOP50人中，除了淡水泉趙軍、朱雀投資李華倫，以及剛剛獲準私募轉公募的鵬揚投資楊愛斌等已經在私募江湖揚名立萬的投資大佬，亦不乏新嶄露頭角的80後少壯派，像神州的牧辛宇、阿巴馬的崔海誌、招商資管的易海波、黑翼的陳澤浩/鄒倚天、興證資管的楊定光、泊通的盧洋等。

如今，伴隨私募證券投資基金所覆蓋的投資領域和策略日益寬泛，私募投資已經日益告別草莽時代，成為一項專業化程度頗高的工作，加之監管加強所帶來的規範化，使得近年崛起的新生代私募基金經理群體已日趨專業化、高學歷化。

私募整體業績跑贏大盤

從業績方面來看，嚴弘對第一財經記者指出，中國私募證券基金無論是長期還是短期，整體業績(特別是風險調整後的收益)都優於傳統股票資產。

首先從長期累計收益看，2007年1月至2016年6月的近10年間，CHFRC私募綜合指數實現累計收益率173.84%，高於滬深300指數的54.52%，但低於中證500指數的254.74%(圖1)。從短期累計收益看，2014年1月至2016年6月的近3年間，該指數累計收益率為42.42%，依然優於滬深300同期的35.36%，遜於中證500的59.92%。

（源自《新財富》、CHFRC）

進一步對比可以發現，CHFRC私募綜合指數的波動率和最大回撤顯著小於滬深300和中證500，說明私募基金的整體收益穩健很多。CHFRC私募綜合指數的夏普比率和索提諾比率也均明顯優於滬深300和滬深500，說明私募行業整體上的風險調整後收益顯著高於同期大盤。

嚴弘指出，經歷過牛市階段的快速上升，市場指數雖然收益較高，但也伴隨著較高的風險。在市場大幅下跌之後，私募基金的整體回撤遠遠小於市場整體。這或可顯示私募基金整體上通過適當的投資策略和風險管理策略，為投資者創造了價值。

呼籲股指期貨松綁

盡管中國私募證券基金蓬勃發展，但其仍面臨一些限制和挑戰，其中之一便是對沖工具有限。

公募基金更傾向於追求相對收益，只要業績優於大盤指數就行，而私募基金更傾向於追求絕對收益，其重要特點便是風險管理，相應的投資策略也常常將不想承擔的風險通過金融工具予以規避，即對沖。然而，目前國內能用的金融工具還不夠豐富，特別是期權品種非常有限。此外，股指期貨目前也受到了嚴格限制，流動性嚴重不足，導致正常對沖市場風險的手段不能使用，大大減少了市場上的低風險資產品種（如股票市場中性策略）的供給，給投資者的資產配置帶來了很大挑戰。

去年6月16日至7月8日，A股市場經歷了一場驚心動魄的深度調整，一時間，各界人士對本次調整和流動性危機眾說紛紜，比如“股指期貨是引領股市下跌的元兇”。去年9月，中金所接連出臺嚴格限制股指期貨交易的措施。業內對此解讀稱，股指期貨已經“名存實亡”。

嚴弘認為，上述觀點不但沒有任何可靠的依據，甚至是本末倒置。“股指期貨對股票市場的作用是非常積極的，在一定程度上降低了股市波動性，從而降低了系統性風險。在市場中如果投資者能對自己的多頭頭寸的市場風險有對沖機制，另外股指期貨所提供的套利機會又進一步增強市場的價格發現功能，對提高股票市場流動性都會有所幫助。”

（圖為去年6月股災期間，以股指期貨作為風險管控工具的量化對沖型私募基金的業績大多獲得正收益）

即使在去年六七月份股市大動蕩的過程中，股指期貨也為市場提供減壓減震功能。根據CHFRC研究顯示，股指期貨在去年6月至8月股市動蕩中為市場減少相當於四千億人民幣拋售壓力，因為若基金經理有股指期貨進行保險的話，他們就不太會急於在現貨市場進行拋售。

“因此，私募基金的進一步發展需要資本市場提供更好的避險工具，如更多的期貨和期權產品等在海外成熟市場久經考驗的風險管理工具。”嚴弘指出。

體量驚人！千億級國資VC已登記成立

國務院國資委批準，中國國有資本風險投資基金股份有限公司於2016年8月8日在深圳前海註冊成立，首期規模1000億元。有消息稱， 未來總規模將達2000億元，明日公司將正式對外宣布成立。

基金由國有資本運營公司試點企業中國國新控股有限責任公司作為主發起人和控股股東，聯合中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、深圳市投資控股有限公司等機構共同出資設立。

招行上半年零售利息收入反超對公 新增房貸過千億

六成新增貸款投向零售，零售貸款利息超過對公貸款，不少銀行都在躲避小微等零售業務風險之際，招商銀行卻在反向而行。

8月18日晚間，招行披露2016年半年報，今年上半年，該行貸款余額3.03萬億元，比去年底增加約2000億元，在公司貸款收縮的情況下，其零售新增貸款就增加了1200億元左右，占比達到約60%。與此同時，在零售貸款余額小於公司貸款的情況下，招行零售貸款利息收入卻超過公司貸款62億元。

上半年，房貸成為各家銀行新增貸款的主要來源，招行也不例外。半年報顯示，上半年招行個人住房按揭貸款余額比去年底增加1075億元，而在同期，該行貸款余額只增加了2000億元。這意味著，過半新增貸款依靠房貸拉動。

零售利息收入反超對公

上半年，作為體量最大的股份制銀行，招行資產、負債已經進入緩慢增長階段，尤其是資產規模的增速，明顯慢於已披露中報的浦發銀行、平安銀行和華夏銀行。

半年報數據顯示，上半年，招行總資產為5.53萬億元，總負債為5.16萬億元，比去年底分別增長1.14%、0.88%;存、貸款余額為3.69萬億元、3.02萬億元，分別比去年底增長3.39%、7.16%。

在四家已披露半年報的股份制銀行中，平安銀行、華夏銀行今年上半年總資產分別比去年底增加11.72%、11.38%;貸款余額分別增長11.67%、8.89%。而規模與招行接近的浦發銀行，同期總資產、貸款余額分別增長了6.48% 、9.05%。

不過，資產負債規模雖然相較落後，但招行上半年利潤增長在同業中仍處於較好水平。截至6月底，該行實現營業收入1133.94億元，同比增長8.63%，實現凈利潤352.3億元，同比增長6.84%，高於平安銀行、華夏銀行。

今年上半年，和其他幾家已披露中報的銀行一樣，招行利息收入、支出均出現顯著下降。截至6月底，該行利息收入1088.57億元，同比下降8.57%;利息支出為413.8億元，同比下降21.19%。利息支出的大幅下降，成為其收入、利潤增長的一大原因。

招行表示，這是其轉型“輕型銀行”的效果體現。今年上半年，該行活期存款占比達到63.16%，比去年底提升6.13個百分點。其中，零售活期存款占比為74.27%，較去年底提升3.17個百分點;公司活期存款占比為57.97%，較上年末提升7.86個百分點。

與此同時，非息收入也成為招行利潤增長的一大來源。半年報顯示，截至6月底，該行實現凈利息收入674.77億元，同比增長1.39%;非利息凈收入454.42億元，同比增20.9%。其中，其中，零售非息凈收入197.33億元，同比增長22.55%;批發非息凈收入223.71億元，同比增長21.52%

作為最早發力零售的銀行，招行在此方面的表現，遠超同業水平。其上半年零售業務的收入，已經超過對公業務。半年報數據顯示，該行上半年公司貸款1.5萬億元，利息收入338億元，平均年化收益率為4.52%；零售貸款1.28萬億元，利息收入400億元，平均年化收益率為6.28%。而2015年全年，上述數字分別為5.55%、7.37%。

目前，零售業務收入在招行營業收入中的占比已近半。今年上半年，其零售營業凈收入同比增長15.83%，零售業務稅前利潤269.57億元，同比增長36.68%，在業務條線的稅前利潤中占比達49.27%。

面對外部環境的變化，調整業務結構成為商業銀行的共同選擇。但與其他銀行不同的是，招行采取了壓縮對公業務，將更多資金投入零售業務的做法。

上半年，招行的貸款結構已經明顯體現出這一變化。截至6月底，在集團口徑下，招行公司貸款余額1.49萬億元，比去年底的1.508萬億元，減少約108億元，降幅約為0.7%，在貸款中的占比下降了4.13個百分點。

根據半年報披露，公司貸款的五大類別中，招行固定資產貸款、貿易融資規模均有明顯下降。截至6月底，該行這兩類貸款余額分別為3454億元、1930億元，分別去年底減少251億元、267億元，降幅分別達到7.1%、12%左右。此外，流動資金貸款雖比去年底增加了103億元，但增幅僅有不到1.5%。

在各類資金業務中，增長較快的只有票據貼現一類。截至6月底，招行票據貼現余額為1830億元，比去年底增加了約832億元，增幅達到90%以上。流動資金貸款雖略有增長，但只增長了103億元，增幅不到1.5%。

不過，今年上半年，招行資金投放最多的還是零售業務。截至6月底，其集團口徑下的零售貸款余額1.35萬億元，比去年底的1.23萬億元，增加1200億元，增幅接近10%。幾大類別中，除了小微貸款余額減少了86億元以外，個人住房按揭貸款、信用卡貸款，均出現顯著增長。其中，信用卡貸款余額3405億元，比去年底增加173億元，增幅為8.74%。

個人住房貸款的增幅則更為驚人，已經成為上半年招行貸款增長的主要動力。半年報數據顯示，上半年，招行個人住房貸款余額6069.45億元，比去年底增加了1075億元，增幅達到23.55%。而在同期，該行貸款余額增加了2000億元。這意味著，今年上半年，該行超過50%的新增貸款，來自個人住房按揭貸款。

實際上，房貸已成為各家銀行今年的重點投放對象。數據顯示，截至6月底，浦發銀行個人住房按揭貸款余額3379億元，同比增加734億元，增幅達到28%左右。而在同期，其貸款余額為2032億元，約有36%的新增貸款依靠房貸拉動。此外，已經連續多年壓縮房貸業務的平安銀行，上半年也重新增加房貸資金投放。截至6月底，平安銀行房貸余額為496億元，比去年底增加約40億元，增幅約8.9%。

慧擇保險馬存軍：互聯網保險出現千億市值平臺指日可待

資本屢屢聚焦互聯網保險。

日前，國內最大保險電商平臺慧擇網宣布B輪融資“擴融”，獲得達晨創投近億元追投。就在三個月前，慧擇才剛剛獲得萬融時代資本、創東方和考拉基金B輪聯合投資2億元。以這3個月的速度和融資額度觀之，慧擇保險似乎走的很快。

“2016年、2017年，慧擇會一年比一年快。”慧擇保險董事長馬存軍表示。

在和記者交流中，從平安走出來創立慧擇保險的馬存軍感慨：“本來以為互聯網保險是又輕又快的，比如三年後到納斯達克、五年就能自由翺翔，誰知道一幹就是十年。”

從輕快到慢重

對於第三方互聯網保險平臺的發展態勢，慧擇保險B輪融資方創東方看來，“未來幾年，行業會迎來爆發式增長，整體保持每年200%的增速是合理預期。傳統流量模式的互聯網保險銷售時代已經過去，具備較強服務能力以及產品創新和運營能力的公司才能真正贏得市場。”

目前，慧擇已在互聯網保險行業耕耘十年，旗下擁有慧擇網、聚米網、開放平臺和保運通四大業務平臺，覆蓋了個人、家庭及企業用戶。

對比2006年和今天，馬存軍感慨：“最大的變化是保險公司終於看到了互聯網保險的大勢。”

和多數互聯網公司主打“輕資產”、“快節奏”不同，慧擇走出來自己的一條路。“模式是否過於慢重”的質疑從一開始就不絕於耳。受到質疑最多是慧擇保險龐大的客服團隊，截至今年4月，慧擇保險員工發展到800人左右，其中400多位是坐席和客服。

馬存軍坦言：“想要質量、服務最好的，又希望快，怎麽可能呢?慢工出細活，互聯網保險也要有工匠精神。”

“2F”聚合服務

目前，慧擇正在著力打造由2B、2C到2F模式。2B是慧擇網正在運營的對公業務線，包括聚米網和保運通；2C是慧擇網的基礎平臺，針對個人客戶，可以提供隨時隨地一鍵購買服務。

除此之外，馬存軍表示，將重點打造2F服務。F指的是“Family”，即家庭。在中產階級不斷崛起的中國，家庭保險消費充滿巨大的想象空間。據馬存軍測算，中國的每個中產家庭至少需要五張保單：“第一張是意外險，第二張是重疾險，第三張是車險，第四張是旅行意外險，第五張是家庭財產險。”

就慧擇的模式而言，馬存軍曾在和筆者交流時分析：“慧擇模式是一種結合體，它必須提供完整的、包含產品閉環以及服務閉環的閉環，這既包括全流程打通，也包括精細化服務。產品的閉環和服務的閉環必須要打通，今天我們做的還是有差距，但是我們會迅速投入資源彌補，讓這兩個閉環能夠運轉更順利，連接的更緊密。”

所謂服務閉環，即打造一站式保險服務平臺，從保單出發切入整個保險周期，提供全套服務。用戶不僅可以在平臺上購買保險產品，還可以通過平臺辦理報案、理賠、保全等業務。在閉環生態里，可以將平臺的聚合價值發揮到最大。這種以產品運營和服務為內核，並將業務觸角延伸到“保險+互聯網”各個方面的商業模式，形成“八爪魚”一樣的構架，實現了“從渠道，到平臺，到生態”的大布局。

各路資本紛紛進駐，互聯網保險市場千億級平臺何時出現?馬存軍認為，這一天不會來得太晚。他預計，2018年左右就可以看到互聯網保險對傳統保險業的巨大撼動;五年後，“中國市場應該有一個千億市值的平臺出現”。

鎖定嫌犯只是一個小目標 基因技術還有“千億夢”

位列“中國四大謎案”之首的一樁陳年懸案告破，受害人家屬得到欣慰的同時，傳統的DNA技術以及新一代基因測序技術也都跟著走紅了。

公安部刑偵局8月27日發布消息，1988~2002年間強奸、殺害多名女性的犯罪嫌疑人高承勇在甘肅省白銀市落網。高承勇對犯罪事實供認不諱，甘蒙“8·05”系列強奸殺人殘害女性案(白銀案)成功告破。

犯罪嫌疑人高承勇

由於幫助辦案人員找到犯罪嫌疑人的是一種叫作Y-DNA遺傳標記的技術，有人將該案的最終告破歸因於基因技術的進步。事實上，Y-DNA遺傳標記技術已有30多年歷史，是一項十分成熟的技術，警方也並非第一次使用。

相比Y-DNA遺傳標記技術，新一代基因測序技術更為先進，基於新技術，尋人(尋親)或許將不再是一件難事。未來，在醫療健康等領域，基因技術將開啟一個新的千億級市場。

Y染色體檢測技術立功

提及司法偵破中的基因技術，很多人都會覺得“酷炫”，因為偵查人員可以僅憑現場的血跡、精液、指紋等身體特征線索，就能在茫茫人海中鎖定犯罪嫌疑人。

事實上，從線索到鎖定嫌犯，中間還要跨越巨大的數據庫鴻溝。

甘肅省白銀市在1988~2002年先後發生了9起女性慘遭入室殺害的案件。其間，內蒙古自治區包頭市昆都侖區也發生過兩起類似案件。

雖然歷次罪案現場都留下了數量不等的血跡、精液、指紋、足印等線索，但因為上世紀90年代西部地區的街頭幾乎沒有監控探頭，案發前後也幾乎沒有目擊者和間接證人，警方一直未能查出兇手的身份。

直到近期，與案犯同姓氏的遠房堂叔因為在甘肅省武威市民勤縣犯了罪被監視居住，白銀警方采集到了他的血樣，經Y-DNA檢驗分析後發現，結果與“8·05”大案嫌犯的Y-DNA信息相符合。這一初步檢測的結果表明，案犯與此人有相同的Y染色體遺傳，是同一家族的男性成員。

警方隨後啟動家系排查，對其家族上下直系男性逐一篩排分析，尤其是警方已經掌握的嫌犯的大致年齡，最後確定此人的遠房侄子高承勇具備作案條件。

高承勇歸案後，其本人指紋和DNA與案發現場的指紋和DNA相同。經審訊，案犯對犯罪事實供認不諱。

30多年的老技術

很多人認為，白銀案最終告破是因為基因技術的進步，其實Y-DNA遺傳標記技術已有30多年歷史，警方也並非第一次使用這一技術。

Y染色體鑒定為基礎的姓氏檢測，是一項生物技術，最早來源於親子鑒定技術。DNA中有一種特異性的堿基序列稱短串聯重複順序(Short Tandem Repeat, STR)，Y染色體上的STR稱Y-STR，具有家族特異性。

目前已在Y染色體上發現30個左右的STR標記物，通常選取其中6~10個標記物即可滿足姓氏檢測鑒定的基本要求。另有數據顯示，如果把中國12.5億的漢族人口按照Y-DNA的家系來區分，中國大約有100萬個姓氏家系。

華大司法研究人員張博士告訴第一財經記者，2006年8月告破的陜西漢陰邱興華案也用到了這一技術。

在山陰道觀鐵瓦殿殺害了10名道觀管理人員和香客後，邱興華逃離現場。公安人員從他抽過的煙蒂攜帶的脫落細胞上，進行了Y-染色體DNA檢測，加上相關證人的描述，確定了邱興華是犯罪嫌疑人並對他進行了抓捕。

Y-DNA遺傳標記技術出現了30多年，公安應用也較為廣泛，只是普通人並不常接觸。當然，這一技術的應用對於數據庫內的DNA樣本量也有一定要求。

在業內人士看來，DNA技術用於司法破案的震懾作用比實際作用更大，只要在案發現場發現任何蛛絲馬跡，公安人員就能通過一定的科技手段找到犯罪嫌疑人。

千億級市場待開啟

隨著新一代基因測序儀的出現，新一代基因測序技術也將更多在司法領域“大顯神威”。

張博士告訴第一財經記者，比如新技術可以進行“基因畫像”，和傳統的畫像方式相比，基因畫像更加逼真。同時，對於一些複雜的犯罪現場，犯罪嫌疑人的DNA非常微量，可能還混雜了細菌、微生物等，用傳統的技術無法檢測，新一代基因測序技術都可以解決。

新一代基因測序技術雖然更高效，但在司法鑒定中的推廣比較慢，原因之一是成本高。新一代基因測序技術的成本與之前的技術相比，實現了“超摩爾定律”的下降速度，個人全基因組數據從最初的30億美元，降低到目前的1000~1300美元左右，如果這一成本在幾年內有望降低到100美元甚至更低，那普通人都可以到專業的基因機構存儲自己的DNA信息。

除了抓捕犯人，讓走失的老人或兒童回家，也是DNA信息的重要作用。如果一名孩子或老人錄入過DNA信息，一旦走失，被公安人員發現後，便可通過DNA信息比對，迅速找到失散的家人。

基於尋人(尋親)目的而存儲的DNA信息不需要存儲個人全基因組數據。張博士表示，只需要存儲一些中立DNA，就能在茫茫幾十億人中確定並找到唯一的個人，也不會涉及這個人的功能基因和疾病信息。

盡管市場上也有一些基因檢測公司推出瞄準兒童走失的“基因ID”產品，但是，國內像華大司法一樣具備司法部核準的第三方鑒定機構且掌握新一代基因技術的機構並不多。

有些走失了孩子的家庭，父母並不知道可以通過孩子用過的牙刷、鞋襪提取到DNA信息，存儲下來，未來如果孩子再有機會錄入DNA信息，就能通過比對找到父母。

華大司法近期推出的公益項目，就是免費幫助丟失兒童的家庭建立DNA檔案，但是至今只有三個家庭主動向華大司法求助。

“存儲DNA的目的是為了讓我們無論在哪兒都能找到家人。”張博士說。

除了尋人，新一代基因測序技術還能用於親子鑒定。張博士表示，傳統的DNA分型技術只能在孩子出生以後或通過羊水穿刺這種有創方式來進行取樣，確定孩子和父母之間的血緣關系。而利用新一代基因測序技術，僅通過抽取懷孕媽媽的外周血，就能盡早知道親子信息。

事實上，新一代基因測序技術除了司法領域的應用外，在臨床醫療領域，很多基因測序公司已經研發出貫穿整個生命周期的產品，個體化醫療的時代正在被基因技術開啟。

比如，懷孕前可以做夫婦雙方的遺傳病基因檢測，針對一些有經常性流產史的人也可以對流產組織進行基因檢測輔助診斷，新生兒出生後可以做遺傳代謝病、遺傳性耳聾等兒童期高發遺傳病檢測，做到防患於未然。

針對腫瘤基因檢測，可以通過抽取外周血檢測與腫瘤相關的508個基因，可以指導個體化用藥，以及預測家族遺傳性腫瘤的風險，在一些癌癥治療中，基因檢測也可起到常規用藥指導的作用。

業內人士表示，如果這些檢測產品能夠經過監管部門審批，和醫療機構合作，進入臨床使用，基因技術打開的將是一個千億級的市場，而現在正處於市場看到光明前的黑暗期。