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中巴 (中華汽車 26.HK) 禾稈冚現金

出境遊現金形式擔保或被禁，不用擔心導遊卷款而逃了

國務院法制辦28日就《旅行社條例(修訂草案送審稿)》(以下簡稱“送審稿”)公開征求意見，意見明確，出境社、邊境社不得以收取現金或者向任何單位和個人轉賬的方式，要求旅遊者提供出境旅遊保證。

據送審稿規定，若違反條例規定，出境社、邊境社以收取現金或者向任何單位和個人轉賬的方式，要求旅遊者提供出境旅遊保證的，由旅遊主管部門責令改正，處五萬元以上三十萬元以下罰款，並責令停業整頓。

有違法所得的，並沒收違法所得，情節嚴重的，並取消出境旅遊業務許可、邊境旅遊業務許可，或者吊銷旅行社業務經營許可證;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處一萬元以上十萬元以下罰款。

旅遊服務質量保證金制度，是已實施多年並經旅遊法確認的一項保障旅遊者權益的重要制度。但實踐中，旅行社為防止旅遊者境外非法滯留給其造成損失，往往要求旅遊者以現金形式提供擔保，近年來發生了多起卷款而逃的事件。《法制日報》報道稱，該條例的推出這意味著，近年來多發的被旅行社或導遊卷款而逃事件將隨著送審稿的通過，再無條件發生。

另外，涉及保證性質的資金，即旅遊服務質量保證金也在送審稿中被予以重新調整，意見第二十七條明確，質量保證金交納、使用的收取現金具體管理辦法由國務院旅遊主管部門會同有關部門另行制定。

針對零負團費經營等違法行為在實踐中的理解不一、執法尺度不一等問題，送審稿還對“以不合理的低價組織旅遊活動”“誘騙旅遊者”“指定具體購物場所或者安排另行付費旅遊項目”“影響其他旅遊者行程安排”“收取回扣等不正當利益”“強迫、變相強迫旅遊者購物或者參加另行付費旅遊項目”等進行了細化。

龍潤茶(2898): 是否應介定為現金公司的可換股債券配售?

今天晚上，公司宣佈委任智華證券配售6,480萬可換股債券，年息5.5%，每股換股價27仙，可發行2.4億股，兌換後佔擴大後股本14.21%，稱可擴大公司股東基礎，資金可用於一般營運資金及為任何未來投資撥支。

根據公司2016年9月30日報表，公司現金達2.33億元，但應付融資租賃及董事金額只有600萬，即淨現金約2.27億。現金量佔公司總資產2.86億的82%。在配售可換股債券後，公司總資產增至3.51億，現金量增加2.97億，佔現金85%。這配售顯然超過香港交易所指引信HKEx-GL84-15中有關現金資產公司規則的指引50%的臨界點，配售債券並不合適。

究竟配售事宜是否急需，且進行甚麼樣的投資，公告並沒詳細披露，這是否一場合宜的配售，加上智華的往績是為一些往績差劣的上市公司配售，如康健系的家夢控股(8101)及銳康藥業(8037，前朗力福集團)以及華匯系的中昱科技(8226，前上聲集團)、萬隆控股(30，前佳訊控股)，以及財技人士控制的中國金融租賃(2312，前金豐21)及富譽控股(8269)，相信他們目的不止於此。

再者，該公司大股東已有不少傷害股東的記錄，在早年已有高價購入茶葉業務，2014年更在高價出售物業後，大股東竟然取得一筆巨大花紅，使公司受到嚴重虧損。

鑑於以上各點，希望港交所及證監會可以盡快禁止此項配售，使小股東權益免受傷害。

先騙現金後撤銷轉賬、ATM無卡存現 這些新型詐騙手段你要知道

為了遏制電信詐騙，針對個人銀行賬戶管理的《中國人民銀行關於加強支付結算管理防範電信網絡新型違法犯罪有關事項的通知》(以下簡稱“261號文”)與中國人民銀行關於落實個人銀行賬戶分類管理制度的通知銀發〔2016〕302號從12月1日開始實行。

新規落地以來，對於以往電信詐騙ATM轉賬、異常開戶、堵截冒名開戶都起到很好的防範作用。這是《第一財經日報》記者從央行相關人事處了解到的信息。但正所謂“道高一尺，魔高一丈”，12月1日-12月4日，全國銀行業金融機構中也發現了新型詐騙手法。

先騙現金後撤銷轉賬

記者從中國銀行四川省樂山分行了解到，該行營業部大廳內員工正在核查當日賬務準備下班，自助設備區一位客戶在ATM取款機上取完錢正準備離開時，突然湊近兩名男性人員，向剛取完錢的客戶詢問：“你好，因我的卡今日取現額度已用完，能不能幫個忙，我馬上把錢轉給你，然後你再取現金給我。”

這一幕引起了銀行業務經理的懷疑，立即走上前去詢問詳情。兩名男性人員開始表現出一絲緊張，回答得含糊不清，業務經理感覺此事有詐騙嫌疑，於是立即通知保安和監察人員到場，兩名男性人員發現詐騙行為暴露，隨即轉身離開了大廳。

銀行賬戶分類管理新規落地以來，大部分銀行在處理客戶“聲稱”被電信詐騙後，大致流程是大堂經理反映給運營主管，之後運營主管派人指導客戶填寫“撤銷轉賬申請”。由於按照新規，24小時內ATM轉賬可申請撤銷，銀行接到報案後大都立即核實客戶身份並為客戶辦理了ATM轉賬撤銷業務。

這就給別有用心冒充被騙客戶的犯罪分子鉆了空子。詐騙分子利用部分民眾對“ATM轉賬可撤銷”規則不熟悉，通過先騙取現金或交易對手貨物，後撤銷轉賬的手段達到詐騙目的。

ATM無卡存現詐騙

其他的騙術在銀行賬戶管理新規落地後也如雨後春筍冒出，利用ATM無卡存現詐騙便是其中之一。

2016年12月1日，韶關南雄市發生了一起電信詐騙案件。事主被自稱是警察的來電以威脅恐嚇的手段要求其將13000元存入指定的賬戶，事主通過銀行網點ATM機以無卡存款的方式存入現金，資金到賬後立即被詐騙分子轉移，導致13000元資金損失無法追回。

同樣的案例在銀行賬戶分類管理辦法落地後的第三天再次上演。2016年12月3日，工商銀行山東省臨沂蒙陰支行營業部報告，支行營業部堵截一起無卡存款電信詐騙。一客戶在詐騙分子電話誘騙下，通過網點自助設備將卡中款項全部取出，並準備進行無卡存款。

由於客戶使用老式諾基亞手機，話筒聲音很大，恰好被旁邊的大堂經理聽見“千萬不要告訴工作人員”這句話。大堂經理高度警覺，懷疑客戶被詐騙，立即向客戶進行提醒。客戶不信並跑出網點，但半小時後客戶又悄悄返回網點，準備再次通過自助設備存款。大堂經理認出，再次向客戶說明情況，並使用電話錄音和免提，用客戶身份和詐騙分子通話。最終詐騙分子放棄，客戶才意識是詐騙。

央行相關負責人指出，這種情況，通常詐騙分子利用銀行ATM無卡存現功能，且實時到賬，開始將詐騙方式由ATM轉賬改為ATM無卡存現。

股票+股票 VS 股票+現金

前幾篇文章談到投資中兩種截然不同的情況，第一種，對於有edge的股票，盡可能分散地買，可以把Expected Growth推到最大；第二種，一注獨贏於盈利率與虧損度之比懸殊的股票，也能令資本的增長速度達至最快。究竟以一注獨贏之“矛”，對分散投資之“盾”，何者更優勝呢？那就帶著矛盾再研究吧。

一注獨贏好還是分散投資好，不僅是片面和主觀的方法之爭，把背後的條件和理據弄清楚、搞明白，對具體的操作也很有現實意義。如果可以順利解決什麼時候選擇“股票+現金”組合較有利，什麼時候選擇“股票+股票”組合較有利，也就可以間接回答Wanderer師弟所提出那條看似無從入手的難題：同2800做rebalance，用現金好，還是reits、公用股的組合好？

首先探討一下“股票+現金”組合，再次搬出最優化資本分配公式：
f = p/a – q/b
其中，f是投入資本的最佳比例，p是盈利的機會率；q是虧損的機會率；a是虧損幅度；b是淨盈利率。
相對應f這個比例，其最快增長速度，g = p*ln(1+f*b)+q*ln(1-f*a)

為了方便比較，選用上文例子中股票A的條件，假設輸贏概率都是固定的（例子中都是0.5），expected value也是固定的（例子中是0.6），這樣，就可以得出盈利率與虧損幅度之比對資金增長的影響了。

而且，因為expected value = p*b-q*a，在這個例子中p和q都為0.5，而expected value又是固定，即(b-a)是固定的，故只需考慮只其中一個變量就夠了。在一般沒經槓桿操作的賭局或股票中，虧損幅度，即a，只會處於0與1之間，所以選取a來比較會更便於解釋結果。把0<a<1代入g，就可看到“股票+現金”組合相對於虧損幅度的資金增長變化，如下圖：



現在考慮另一種選擇，“股票+股票”組合，不保留現金，把資金平均分配於兩只條件一樣但可能升跌不同步的股票A和B。同樣假設股票A和B都符合上述例子中的條件，每一輪投資不外乎四種結果：

第一種：1/4機會，A升B升，資金的收益變化是：1+0.5*b+0.5*b

第二種：1/4機會，A升B跌，資金的收益變化是：1+0.5*b-0.5*a

第三種：1/4機會，A跌B升，資金的收益變化是：1-0.5*a+0.5*b

第四種：1/4機會，A跌B跌，資金的收益變化是：1-0.5*a-0.5*a

所以，每一輪的資金增長就是：

g = 0.25*ln(1+b)+0.5*ln(1+0.5b-0.5a)+0.25*ln(1-a)

同樣把0<a<1代進去，得出“股票+股票”組合相對於虧損幅度的資金增長變化，如下圖：



想知道“矛”厲害一些，還是“盾”厲害一些，把上面兩幅圖疊起來就一清二楚了：



原來真是各有千秋，a很小，即風險很低時，一注獨贏的“股票+現金”組合（藍色線）佔盡上風；a很大，即風險很高時，也是“股票+現金”組合佔優；中度風險時，則是“股票+股票”組合（紅色線）較優。

實際操作中雖然各項參數不盡相同，但面對不同的風險程度時優化資本配置應是離不開這個大範圍的。而風險對於資本配置的影響，正正是大多數人的決策盲點。

習慣上，投資者普遍會以預期收益來主導決策，很少反過來根據風險作決策，即心存僥幸，不作最壞打算。例如收租仔加按再加按，喊一句gogogo，就以為樓價只會升不會跌；又如財演大師買完股，跳一part求雨舞（魔術師語），就幻想a=0可以不用理會。恐怕最後真是要自求多福了。

*ST亞星：終止重組 獲長城匯理無償贈與1.35億元現金

*ST亞星12月29日晚間公告，當日公司董事會審議通過了關於終止連續重大資產重組的議案。同時為保證公司持續運營，公司一股東決定無償贈與公司1.35億元現金。

此前，亞星公告，計劃以不限於發行股份購買資產或支付現金購買資產等一種或多種方式重組，重組的標的資產初步定為程杭持有的體育資產，標的資產具體範圍尚未確定。

亞星稱，由於近期國內證券市場環境等客觀情況發生了較大變化，同時交易方案等事項未達成一致意見，經協商，公司決定終止籌劃重大資產重組。

同時，為提升公司持續經營能力、消除退市風險，深圳長城匯理二號專項投資企業將向公司無償贈與現金1.35億元。今年前三季，公司虧損1.04億元。深圳長城匯理二號專項投資企業主要從事投資業務，其持有*ST亞星股票12,737,632股，占總股本的4.04%。

央行新規：現金交易5萬上報支付寶等非銀支付機構被監管

來源: http://www.infzm.com/content/121982

（新華社 梁誌強/圖）

根據三部法律所修訂的《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》近日發布。在此《管理辦法》中，將大額現金交易的人民幣報告標準由“20萬元”調整為“5萬元”，並首次將非銀行支付機構等納入責任主體範圍。

據央行網站消息，根據《中華人民共和國反洗錢法》、《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國反恐怖主義法》等法律規定，央行對《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》（中國人民銀行令〔2006〕第2號發布）進行了修訂，經2016年12月9日第9次行長辦公會議通過，自2017年7月1日起施行。

報告標準由“20萬元”調整為“5萬元”

人民金融翻閱2006年發布的《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》，舊版《管理辦法》是根據《中華人民共和國反洗錢法》、《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律規定。其中規定，單筆或者當日累計人民幣交易20萬元以上或者外幣交易等值1萬美元以上的現金繳存、現金支取、現金結售匯、現鈔兌換、現金匯款、現金票據解付及其他形式的現金收支，金融機構應當向中國反洗錢監測分析中心報告大額交易。

而在剛剛發布的《管理辦法》中規定的大額交易報告標準將大額現金交易的人民幣報告標準由“20萬元”調整為“5萬元”，調整了金融機構大額轉賬交易統計方式，並將可疑交易報告時限由10個工作日縮短為5個工作日。

對此，有銀行相關負責人指出，上報標準的調整說明了金融機構反洗錢任務的迫切性。“從目前的經濟形勢發展和犯罪分子的操作手法來看，大額交易報告的標準起點降低很有必要。金融機構反洗錢需要執行更嚴格的條件，以增加甄別的數據量。犯罪分子化整為零的手段比較多。”

恒豐銀行研究院執行院長董希渺在接受人民金融采訪時表示，從目前來看，反洗錢工作的重要性越來越大。對大額交易和可疑交易進行嚴格監控是反洗錢工作的要求，符合法律規定也有現實需要。

然而，提高了監管標準，意味著將給金融機構增加許多工作。董希渺建議，“金融機構一方面要嚴格履行監管要求，進行如實上報；另一方面要采用技術的手段，盡量減少和降低金融機構因此產生的工作量和成本。”

非銀支付機構首次被納入上報責任主體範圍

新版《管理辦法》新增了“保險專業代理公司”、“保險經紀公司”、“消費金融公司”和“貸款公司” 的適用範圍，並表示《管理辦法》同樣適用於非銀行支付機構。

近些年來，非現金支付工具的普及、發展和創新便利了非現金交易，居民的現金使用偏好正逐步發生轉變，正常的支付需求通過非現金支付工具可以得到更加快捷、安全的滿足，這為強化現金管理提供了有利的條件。

在此次修訂《管理辦法》首次將非銀行支付機構納入上報大額交易和可疑交易的主體責任範圍。第二十五條中指出，非銀行支付機構、從事匯兌業務和基金銷售業務的機構報告大額交易和可疑交易適用本辦法。

央行數據顯示，第三季度，非銀行支付機構處理網絡支付業務440.28億筆，金額26.34萬億元，同比分別增長106.83%和105.82%。根據易觀數據顯示，支付寶和財付通（包含微信支付、QQ錢包）分別占據移動支付交易份額前兩位，兩者在2016年三季度的市場規模占比分別為50.42%和38.12%。

多位業內人士認為，責任主體擴容至非銀行支付機構很有必要。“就應該將物理網點和網絡電子渠道都納入其中。消費者使用第三方支付的服務已經普遍，這也給犯罪分子可乘之機。”

“與2006年相比，將《中華人民共和國反恐怖主義法》作為修訂《管理辦法》的基礎，央行此舉大有深意。”董希渺說。

不僅如此，修訂後的《管理辦法》規定，金融機構發現或者有合理理由懷疑客戶、客戶的資金或者其他資產、客戶的交易或者試圖進行的交易與洗錢、恐怖融資等犯罪活動相關的，不論所涉資金金額或者資產價值大小，應當提交可疑交易報告。即以“合理懷疑”為基礎開展可疑交易報告工作。

（來源：人民網）

居安思危看現金流 林智遠Nelson Lam

2017-01-05  NM

2016年與2017年交接之際，收到美國會計師公會一份報導，是一個對美國及環球數百位董事及行政人員的調查，調查發現他們對2017年最高10項環球風險的影響評估，都較2016年上升，當中升幅最高而又獨佔鰲頭的一項環球風險，就是經濟狀況。

2017年的環球經濟狀況是否真的令人擔心，值得大家留意，但無論怎樣，居安思危仍是需要的。剛巧有讀者問到上週分享佳兆業（1638）時，提到的「經營及投資現金淨流出」問題，今天就一併以曾分析的佳兆業、漢能薄膜（566）及樂視網（A股：300104），分享怎樣從財務報表看現金流。

現金流量表

一份財務報表主要包括：可看到企業業績的損益表，可看到企業財務狀況的資產負債表，還有可看到企業現金流入及流出的現金流量表。現金流量表將企業的現金流分為三項活動來列報，分別是：（1）經營活動、（2）投資活動及（3）融資活動，三項活動的現金流入及流出淨額總和，就是企業現金及現金等值項目增加或減少的淨額。企業經營活動的業績及盈虧可從損益表中看到，但業績及盈虧是否已轉換成現金或是否有水分，現金流量表中的經營活動現金流是其中一項重要指標，可以用來與溢利做比較。以佳兆業停牌前公布了的財務報告為例，自2011年開始，佳兆業每年都賺錢，但經營活動卻只有淨現金流出。2013年，佳兆業溢利逾28億元人民幣，但同期經營活動淨現金流出接近14億元人民幣；2014年，佳兆業中期溢利逾13億元人民幣，而同期經營活動淨現金流出更急升至逾97億元人民幣。

燒錢惟有依賴融資

與佳兆業一樣有錢賺但沒錢收，溢利與經營活動現金流不對稱的，還有漢能；而更嚴重的是，在現金流量表的投資活動中，亦看到佳兆業及漢能都仍保持投資活動淨現金流出。佳兆業自2011年到2014年中就在投資活動中，有80億元人民幣淨現金流出；漢能自2011年到2014年底的投資活動淨現金流出較少，但也有15億港元。企業的經營活動及投資活動都在燒錢，僅有淨現金流出的時候，企業惟有依賴融資活動，以支撐經營活動及投資活動的淨現金流出。簡單而言，融資活動不是發行新股，就是借貸。同樣情況出現在近期飽受財困的樂視網，2016年10月公布的第三季財務報告，總負債急升44%，達190億元人民幣。接近兩年沒有毛利，只有毛虧的樂視網，自2014年起的融資活動現金流就淨籌資127億元人民幣，單是2016年頭三季就淨籌資72億元人民幣。然而，一間企業不可能無限及無止境籌資。居安思危，大家也可試試看自己投資企業的現金流量表，不同活動的現金流情況或有不同的啟示。

林智遠Nelson Lam執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

HPE擬6.5億美元現金收購雲軟件公司 擴大混合雲市場份額

據路透社報道，惠普企業（HPE）表示，將以6.5億美元現金收購雲軟件公司SimpliVity， 希望以此在快速增長的混合雲市場擴大份額。

該交易有望在完成後的第一個財年為HPE貢獻盈利。

據了解，SimpliVity成立於2009年，已經通過四輪融資籌資2.76億美元。

QQ天降紅包今日起發放 有2.5億現金和30億卡券禮包

據騰訊微信公眾號，QQ現金紅包將在1月20日到24日每天早上11:00到晚上9：00發放。用戶需要打開手機QQ，下拉頂部吊墜，進入地圖搶紅包。

而“QQ團隊”賬號的推送將預告用戶所在地區的現金紅包時間。根據LBS定位，用戶所在的城市按地區依次發放。

此外，領完了現金紅包，還可以繼續玩“LBS+AR天降紅包”，用戶可以搶卡券禮包及明星合影。而在1月21日到24日，每天中午12:00，在全國以下地方還有大額紅包。

值得註意的是，QQ紅包只支持6.6.8及以上版本手機QQ。