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【麻煩大了】獨角獸,瘋狂總有落幕時

來源: http://www.infzm.com/content/113325

如果高盛、摩根士丹利以及JP摩根同時決定放棄“賺一票”的機會,那麽,這個市場一定發生了什麽。

確實,當Square這家美國著名移動支付公司亮出其11月19日的IPO發行價時,很多人都不禁錯愕:9美元?區區二十幾億美金的交易,真的是那三家承銷?

三家投行正是給出了這個數字。這個報價,相對於該公司去年最後一輪融資1.8億美元時15.46美元的每股估值,以及對主要融資方曾拍胸擔保的每股18.56美元估值,可謂腰斬。

作為2015年首只在美上市的“獨角獸俱樂部”成員,Square一直被視作風向標。然而,每股9美元的發行價,意味著其上市市值已從去年估值頂峰的60億美元大幅縮水56%至26.6億美元,三家鼎鼎大名的投行由此至少失掉了一張標有7700萬美元擡頭的支票。

莫非Square的基本面發生了重大變化?沒有!短期內難以盈利從來不是互聯網企業的命門,每筆交易要向Visa、Master Card等發卡商支付1.9%的費率也非一朝一夕。事實上,公司上市首日開盤大漲45%,且次日穩定在12.85美元每股的表現,足以證明市場此前給出的相對較高估值相當理性。

“三大投行迷失在正方形的廣場(square意為廣場)里。”有投資者這樣揶揄。不過,來自華爾街的主流觀點卻不認為前者一時頭腦發暈犯了傻——“商業價值的世界正在發生戲劇性甚至根本性變化,Square不過是頭一個試驗品,估值泡沫破滅進而引發高科技初創企業融資規模縮水,包括推遲IPO時間都已成為大概率事件。”這才是這宗奇怪定價背後的邏輯,冷靜到殘酷。

沒穿衣服的,恐怕不止一位。Snapchat,閱後即焚,曾經以拒絕臉書和谷歌分別30億和40億美元的收購提議名聲大噪,畢業於斯坦福大學的聯合創始人埃文·斯皮格爾也憑借公司160億美元高估值一度錄得15億美元身家,並晉身全球最年輕的億萬富翁。可惜成人之美者自己卻大事不妙。就在近期,全球最大共同基金富達(Fidelity)宣布將對前者提供的融資標記25%的損失,哪怕在今年1月3日共計4.86億美元的新一輪融資中,富達還曾“忠誠”地跟進。

至於2007年成立、提供免費網絡文件同步上傳雲端服務器的Dropbox公司,自2013年下半年以來一直被傳可能上市。禍不單行,IPO未等來,PE/VC們紛紛對其標註“投資損失”卻提前實現。

還有誰?還有誰?200億美元估值的Airbnb以及510億美元估值的Uber夠分量吧。據稱,無論富達、DST,還是紅杉等,都在做類似考慮。

自兩年前Aileen Lee女士首次發明“獨角獸”概念,全球先後有153家入圍企業通過787億美元融資合計估出5209億美元的龐大身軀。高科技創始企業只消拿到了“獸簽”,基本保證了源源不斷的續命錢,能否贏利的問題還是交給上帝好了,大不了搬出“亞馬遜”的案例。而PE/VC和那些提前上岸的大牌高科技老祖宗們,在不怕失手就怕溜走的豪情下雞血滿滿。外圍的中小投資者們則只好苦哈哈盼著獨角獸們趕緊趕緊IPO,羊毛出在豬身上,狗來埋單——資本市場的完美閉合!

問題是,風投們畢竟不是包括美聯儲和中國央行在內的印鈔機大管家,市場亦不能允許自我標榜的獨角獸批發式進入。當某一個環節出現脫鉤,原先星光閃閃的珍珠鏈就有可能變成一地鐵蛋亂竄,很幽默,更黑色。

凡是過去,皆為序章。從Square開始,緣自莎士比亞《暴風雨》中的論斷將再次得到驗證。更麻煩的是,在太平洋西岸,在中國的互聯網高科技創始企業中,那些以美國對標企業外加中國特色的O2O領域尤是如此。

此中,包括450億美元估值號稱完成生態圈構架的小米,包括和大眾點評網整合拿到騰訊10億美元投資正忙於去阿里化的美團,也包括標價120億美元的滴滴,還有一度傳出融資數額摻水的餓了麽。

其實,這幾位雖說樹大招風,但好在之前已將盤子做大,無論有無BAT賦能集團撐腰,面對單季中PE/VC投資環比銳降50.36%,單次融資額已縮水至1706萬美元的淡湯寡水,好歹還能搶到不多的幾塊五花肉。而在萬眾創業號召下瘋狂崛起的小公司們,無論是上門做菜的,上門美甲的,上門替車美容的,上門替人做家政的,暫時還玩不起估值遊戲,別說C輪死,挺過A輪不死已算萬幸。

最撓頭的恐怕還是估值已過1億美元甚至逼近10億美元的那些企業,不上不下七上八下。最近,以放棄線下實體門店靠低傭金和所謂搶房源、搶租客、搶經紀人“三搶拍案驚奇”迅速崛起的愛屋吉屋公司,便不斷遭遇口舌是非。無論是商業模式還是具體經營業績,質疑者爭先恐後。而在愛屋吉屋主事者看來,正是因為其5月和11月D輪、E輪分別融到1.2億和1.5億美元,公司總價值273天升格至10億美元獨角獸級別,才引來對手口誅筆伐。

且不論個中誰是誰非,有一點明白無誤,當下的10億美元估值意味著風投要的是在三四年後通過上市看到企業拿下100億美元的市值,同時對應一個萬億人民幣的目標市場。這樣的對標,對於一個雖剛需卻低頻的房屋租賃交易市場,毫無疑問,是讓法式香檳泛起燕京啤酒的泡沫。

為什麽素以精明著稱的風投們會在刻意的加速度中慢慢令自己偏離了軌道?為什麽性感十足的估值遊戲最後會演繹成萬般骨感的結局?僅是因互聯網、高科技不同於傳統估值的計算,或是那份亙古以來的貪婪欲求?

“還以為人生全由人控制,一覺醒來才發現,一切隨陽光消失,無法抗拒,無法躲避,天地的威力誰能抵。”

珍重,珍重!

 

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榮超對話李祝捷:“獨角豬”變獨角獸,得看品種和運氣

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1208/153138.shtml

導讀 : 在真順基金李祝捷對話宜花科技榮超中,榮超表示用移動互聯網改造傳統行業,只要找到一個點,就能撬動整個行業。

i黑馬訊(蒲鴿)12月8日消息,在創業黑馬集團舉辦的2015年創業社群大會上,真順基金創始合夥人,黑馬投資人李祝捷對話宜花科技創始人榮超,聊聊投資黑馬企業家的那些事。

作為投資人,李祝捷已先後為黑馬大賽站臺4個年頭,投了至少有5家黑馬公司。在他看來,所有投資人都應紮根黑馬社群,讓那些風口的“獨角豬”變成“獨角獸”。

談及宜花科技,他指出鮮花是個美好的事業,市場雖然看起來沒有那麽龐大,但它是一個可以迅速被創業公司高度壟斷的行業,這樣的公司即使在寒冬的冬天,也能拿到投資。

而宜花科技創始人榮超在談到創業經歷時則透露,過去一年完成4輪融資,原因就在於在傳統的行業領域,找到了一塊還是“一盤散沙”的地域,用移動的技術,將各方緊密連接,抓住一個小點,撬動整個行業。

以下為經i黑馬編輯過的演講節選:

宜花科技創始人榮超:

我是純屌絲出身的創業者,所以今天穿的特別隆重,這是我在2005年婚禮以後,穿的最隆重的一次了。

一年以前,我一度非常絕望,覺得以我們這樣的顏值,在這個社會上,基本上也就這樣了。直到去年的8月2號七夕情人節那天,在黑馬的課堂上我遇到了祝捷,世界終於改變了。

一年時間里,我是生在黑馬營,長在黑馬大賽,以老牛的重度垂直理論為理論號角,在這一年里面跟黑馬的兄弟姐妹們一起摸爬滾打走到今天的。

在我們發現了鮮花行業的機會後,就玩命往前趕,現在宜華科技,一天的出貨量已經達到了140萬支鮮花。北京市場上的鮮花,一大半來自宜花的供應鏈體系。

我們是中國大型運輸機C919的第一批訂貨用戶,是中國第一批,也是全世界第一批用飛機來裝滿鮮花的用戶。所以,其實創業是件很神奇的事情,只要找對了方向,找對了人,找對了夥伴,在很短的時間里面,就能很快突破。

一年過去了,到今年我們完成了4輪的融資,整個企業發展勢頭很好。

我們經常跟黑馬兄弟在一起交流,如何重度改變一個好的行業(用新技術、新方法)。在過去一年里,我們找到了鮮花行業。它之所以落後,就是因為信息和互聯網化不夠強,所以宜華蹦出來解決這個問題。我們用移動技術,將種植者花農和花店、花藝師,緊密連接起來,靠這一個小點,翹動行業變革。

這是中國最好的創業機會,黑馬兄弟們,一起往前跑。

真順基金創始合夥人,黑馬投資人李祝捷:

我之前就長期堅持為黑馬大賽站臺、坐臺,已經長達4年之久,投過的黑馬公司至少有5家,包括公司貝樂學科英語,艾爾威火星車等。目前,至少3家已經估值過億,貝樂學科英語估值已過10億人民幣。艾爾威剛融1億人民幣,資金已經到帳,是明年創業板的準上市公司。

宜花科技已經是過億美金,我們管他叫“獨角豬”,獨角豬能不能變成獨角獸,主要看品種,還有運氣。

宜花科技在一年中完成4次融資,B輪將在下周公布,金額為數千萬美金。宜花已經成為鮮花行業供應鏈里的大顎。

精彩對話:

李祝捷:從見到榮總的第一天起,我們就一見鐘情了。

榮超:我這個事兒很遺憾。

李祝捷:因為我們相信,只要是噴子他就會發光的,他果然現在,也就一年多一點點的時間,已經完成了包括天使輪在內4輪融資,B輪我們將在下周公布,金額也比較大,數千萬美金,榮總已經成為鮮花行業供應鏈里面的大顎,我們已經到了包機的量,我們一會兒也捐一臺飛機,到淘寶上找一找,給國家。

主持人:謝謝祝捷兄,我覺得他們倆是反差最大的,去年的時候祝捷兄是穿西裝的人,榮超兄是穿休閑裝的人,一年之前建立關系,一年之後榮超兄就真的開始“涉黑”了,開始高大上了,祝捷兄因為跟黑馬待的時間太長了,你開始逐漸的變得……

李祝捷:屌絲了。

主持人:沒關系,我們希望你繼續屌絲下去。

李祝捷:所以,黑馬創業者時代的英雄,很快就從屌絲變高大上了,投資人永遠是苦逼的,終究被打回屌絲的原形。

榮超:其實李祝捷總是比較客氣的,他其實在我們眼里,他在我們這個圈子里是有稱號的,他就是傳說中的2B之王。中國最著名的這些“找”字系的,從找剛開始,到找塑料,其實都是李祝捷總投的。

主持人:對,找鋼網現在已經變成獨角獸了,您是獨角豬,下一個您也應該變成獨角獸。

李祝捷:是,所以榮超說他要改成找鮮花的時候,我基本上快給他跪了,您還是叫宜花吧,挺好的。

主持人:天天“找”,已經找吐了。

李祝捷:因為鮮花還是個美好的事業,這個市場雖然看起來沒有那麽龐大,像鋼鐵和化工一樣,但它是可以迅速被一個創業公司高度壟斷的行業,所以這樣的公司即使在再寒冬的今天,實際我們剛剛簽完B輪的SPA,也一定會有人給你砸錢

主持人:謝謝!就用這句話,結束本組反差最大的討論,掌聲送給祝捷兄和榮超兄。

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李豐:未來五年內,將誕生大量中國獨角獸

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1208/153140.shtml

導讀 : 美元供給增加是資本寒冬的原因之一,也是美國大量獨角獸誕生的原因。而同樣的情況,將在人民幣這一側發生。

i黑馬訊(周路平)12月8日消息,由創業黑馬集團舉辦的2015年創業社群大會今日在京舉行,黑馬投資人、峰瑞資本創始合夥人李豐做了“未來三到五年的創投機會”的主題分享。

“中國的資本市場在未來五年內將迎來巨大變革。美元供給增加是資本寒冬的原因之一,也是美國大量獨角獸誕生的原因。而同樣的情況,將在人民幣這一側發生。”李豐在演講中提到資本寒冬的原因以及資本未來的流向,並表示,未來五年內,中國巨大的創業機會,蘊藏在實體經濟中。

以下為經i黑馬編輯過的演講節選:

大家總說,做VC的為什麽要講宏觀經濟?我的理解是這樣的:因為VC的行業特征,導致他被迫從長遠的角度看問題,畢竟他投企業不是要面向未來一兩年,而是要面向未來五到七年,甚至更長的時間。

這也是我們今天把主題設為《未來三到五年的投資趨勢》的原因。

美元供給增加促使資本寒冬的產生

我們首先來解釋一下資本寒冬產生的原因和背景。

為什麽現在會出現“資本寒冬”這個說法?大致邏輯上,任何一個成長型企業的價值,由兩件事決定:1、這個企業本身的內生價值;2、純粹由於資金供給而產生的企業價格變動,或者叫資產價格變動。也就是二級市場上各種各樣的價格變動,是資金供給引起的。而如果你註意到的話會發現,所謂“資本寒冬”這件事,更多地是由於美元資金供給所引起的。

這句話,我們稍微解釋一下經濟上的道理。金融危機之後,美國放了兩個量化寬松政策,美國政府向經濟系統里註入了大量的資金。而從2009年底、2010年初開始,被大量註入系統的美元,開始在各個高風險和高回報的機會中尋找投資。

2010-2014年之間,在全球,尤其是美國和中國,誕生了非常多的獨角獸,也就是估值超過10億美金的公司。它們背後是必須由錢來推動的,這個錢是從哪里來的?就是從我剛才講的經濟循環當中來的。

要證實這一點,對於現在的資本寒冬,有兩個結論可以告訴你:所謂美元進入了升息周期,就意味著固定收益類的產品,進入了較好的發展時期;第二,所謂資金可以通過低風險的投資來獲得較好的收益。所以,你可能會發現,美元的流動性漸漸收緊,在市場上高風險類資產的資金會減少。

這是在最近的一個月當中,我們會看到有非常多的消息,包括有的公司要降價上市,有的公司估值調低。這些都是因為大家要擠掉增加的資金供給,而產生的資產價格泡沫。這是所謂寒冬的由來。

另外一個現象是,大型機構或者估值非常高的公司,開始出現了並購。這里的部分原因,也是因為他們享受了資金供給的泡沫所帶來的資產價格上漲。而這個資金供給不能再持續增加的時候,導致的結果必須是資金尋求退出,或者流動性減少,因此產生了非常多的大公司之間的合並。

但是,這件事跟我們的相關性是什麽?對在座的黑馬企業家來講,首先,從現在的經濟循環來看,我們能看到兩個現象。第一個就是,美國的最新幾個、最大幾個獨角獸的錢,大部分都具有中國背景。

這句話的意思是,當年註入系統的大量資金,在開始慢慢地往回收。而中國湊巧在刺激經濟的循環當中,所以之後的3-5年,我們的錢會變得越來越多。出於刺激整個經濟系統需要,這是一定會發生的現象。展現出來的結果就是,估值最高的這些公司里面,開始越來越多地出現了中國背景的錢。

如果你以5年以後的觀點來看今天資本市場發生的所有事情,就會發現,中國的資本市場對於穩定中國的外匯,或者吸引各種各樣的錢到中國,起到了很大的作用。但也因為這個作用,中國的資本市場,大概率要迎來較大的變革,這件事我們拭目以待。如果站在五年以後看今天,你會看到,今天發生的所有看起來是偶然現象的事件,都是為了重新建立新的規則和價值標準來產生的。

那麽這跟我們創業者有什麽關系?我們換成一句簡單的話好了:來自於美元產業鏈上的這些錢的供給,至少造成了部分意義上的資本寒冬。

第二,中國的經濟循環正好處於開始降息和增加流動性的過程。所以,以人民幣為代表的錢,在之後的幾年,會越來越多。這會推高人民幣的資產價格,同時會改變資本市場的一些規則和格局。這兩點,跟我們的創業是最相關的。

今後還會發生幾件事情:現在,從國內互聯網行業的現狀來看,大部分企業和創新,與實體經濟的相關性都非常高,其中包括社會基礎行業。不管是農業、物流、生產制造,還是醫療、教育、金融,乃至交通,以後的創新會越來越多的發生在這些改變實體經濟的行業當中。

因此,之後五年或十年最成功的、最大的那一批企業家,會有兩個特點:1、它在中國非常多的實體產業,或叫基礎服務行業,或叫支柱型產業當中,進行了創新。2、你所處的行業,和你所改變的行業,決定了你這個企業和企業家,是否會從某一分鐘開始,具有我們叫做“單行”的社會屬性。

因而我們看見,非常多的美國著名企業家,做了很多看似不靠譜,但對社會有長遠意義的事情。比如說,Google做了非常多跟人工智能、無人駕駛汽車相關的事情,Facebook做了非常多跟無人機和WiFi有關的事情。

因為你所處的行業和你所改變的一些特征,導致你從某一天開始,必然具有了社會企業的特征。除了承擔商業價值和商業利益之外,你也承擔了越來越多的社會價值,這對中國的企業家來講在所難免,這可能是與上一代企業家最大的差別。如果現在沒有,從你的企業做到了某一天開始,它大概也會有。

在過去四年當中,在全世界範圍之內,產生了無數多以美元計價推高的獨角獸,未上市公司估值巨高。但是好消息是,同樣的一個循環,也正開始在人民幣這一側發生。

社會資本將更多進入中小企業

不知你是否留意過政府在做什麽?我們來看政策方面對創業者而言的好消息有哪些。

第一,政府要降低中小企業融資成本,社會資金更多地通過直接融資的方式,進入新經濟中的中小企業。現在直接融資占現在社會新增融資總額的3%多,大概就是五六千億的規模,而且其中統計口徑主要以二級市場為主。

這個3%就是我們講的,非金融機構的股權融資。這個比例和這個數據,大概在今後4-5年當中,大概會提升5-10倍。這是你所面對的人民幣金融和資本市場。

第二,中國在90年代中期以前,大部分人都處在儲蓄積累、社會財富積累的過程。1995-2010年之間,大部分人的資產從儲蓄變成了實體資產的消費,比如買了房地產。然後再往下的一個階段,在十年內或者更長的時間,越來越多的人會去消費虛擬資產,其中典型的是金融資產。

你會說,我不是金融創業的,這件事跟我有什麽關系?那你有沒有發現,在科技改變各個行業,尤其是互聯網的時候,你現在所有交易行為都在越來越快的轉成支付行為?2C這一端有了各種各樣的卡,2B那一端有了各種各樣的供應鏈金融,都是在把交易行為改變成了所謂的金融借貸行為。

第三,生產制造行業,大概處於國內最好的投資時期。我們國家的人口結構,決定了我們在較長時間段之內,第二產業必須占比達到一定程度,來解決就業的問題,而第二產業在現在這個階段發展處於低點,當然需要從品牌、從科技,或者從管理這三個角度,來提高它的效率。

未來五年內,創業機會在實體經濟中

那麽,我們在之後五年之內還會看到什麽樣的事情發生?從統計數據上來解釋的話,會有這幾件事發生:

1、從2012年以後,中國的社會勞動力總數,會以每年200萬-600萬的數量遞減,總量減少的時間會超過十年以上。

2、從2007年開始,我國平均每年的人力資源成本以12%-16%的速度上升,現在大概已經增長了2倍多,這件事還會持續。因為人口老齡化結構,加上二胎政策的提出,整個社會和個人的供養成本也會上升。這所有的因素,都給中國幾乎所有的行業,帶來了快速增長的動力和壓力,來替代簡單勞動力完成的任何事情。這件事情大概在之後的五年,會以你想象不到的速度發生。

當然,這里面還涉及到另外一個問題:農業第一次出現了歷史上巨大的行業機會。因為我們有了農業上巨大無比的發展壓力,同時也提供了一個巨大的政策,就是我們的土地流轉。

結合我們剛才講的三個變化,我們會看到,現在的創業,會越來越多地涉及到民生(所謂實體行業),越來越涉及到跟國家基礎結構有關的行業。

所以,我們重申一遍,今後的每位創業者,會面臨更多的社會責任,會面臨更多大家真正意義上的“初心”問題。這也決定了你這個企業能做多大,能做多遠,是不是適合今天開始以後五年的社會。

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“獨角獸捕手”朱嘯虎:滴滴和餓了麽背後的男人

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1214/153241.shtml

導讀 : 朱嘯虎的投資野心再明顯不過:密切關註美國互聯網及新浪潮,找國內對應細分領域的獨角獸。幾次失誤之後,再“扣扳機”,他竟連中兩發。

i黑馬 吳丹 12月14日報道

2012年夏天的一個下午,北京國貿三期寫字樓下走過三位白領,其中一位對另兩位說,我用一個打車軟件叫到車了,很方便,推薦給你們。此時,一名中年男子正與她們擦身而過。

這位女白領怎麽也想不到,自己的一句話,加速了互聯網創投界一樁200萬美金的交易。

與她們擦身而過的這名男子,正是剛與滴滴程維見完面的金沙江創投合夥人朱嘯虎。她們的對話堅定了朱的投資決心。

在滴滴天使投資人王剛後來的回憶中,朱嘯虎的投資給了滴滴很關鍵的幫助。

彼時,滴滴已經花光王剛和程維兩人合投的80萬,並負債幾十萬,處於融資困境。而且他們還吃了一個“百萬人民幣”的教訓:技術合夥人不合適,已在程維的要求下離開。

一個打車軟件,沒有技術人員,錢又快花完了,見了二十幾個VC都沒人要投,比起滴滴後來完成的20億美元融資,以及被董事成員們形容為“來不及喘氣,天天都是高潮”的發展過程來說,那時候的滴滴,或許正處於發展史上最寂寞的一段日子。

“半小時決定投滴滴”的朱嘯虎,是一位自我形容為“理性”的投資人,在和i黑馬的交流中,話不多的他提到“看數據”一詞竟多達8次,這麽快選擇一個沒人看中的打車軟件,這個200萬美金的決定是怎麽做出的?比起許多被傳得神乎其神的融資故事,這個決定更像漫長的等待之後的一次爆發。

轉行做投資的他目標明確:找獨角獸

在金沙江的官網上,對朱嘯虎的介紹是這麽寫的:此人投資方向是互聯網、無線和新媒體。喜歡互聯網,是朱嘯虎年輕時就顯露出的愛好,當他還在麥肯錫的時候,就因為受到第一波互聯網浪潮感召而辭職創業了。

那時他看的方向是“在互聯網上賣保險”,此項目在美國幹得正火,但半年之後他這個項目即以失敗告終,朱嘯虎總結原因是時機不對,中國人還在撥號上網,誰在網上買保險?

有意思的是,後來當投資人的他也說“互聯網很可怕,6個月就知道你行不行”,反觀他創業的第一個方向,正好幹了6個月就宣告結束。為了活下去,他和團隊轉而賣軟件,繼續創業七年,在把公司做到千人規模之後,他選擇了離開,應邀加入金沙江創投。

以美國互聯網公司為對標,在同領域選出一個有前景的中國公司,是很多投資公司樂於做的,作為來自矽谷的金沙江創投,更是深諳此道。

在做投資的早幾年時間里,朱嘯虎投過一些知名案例,電商領域他投了夢芭莎和蘭亭集勢,分類信息領域他投了百姓網,團購領域投了拉手等。

他不常出席演講活動,從2008年出道到現在,網絡上關於朱嘯虎的視頻報道不到10段,和他打過交道的記者們對他的形容是“語速極快,話不多,但直觸要害”。

在這些案子之中,他曾對拉手寄予厚望,事後複盤連道可惜,“開始做得很好,後面可惜了。”媒體讓他總結拉手“教訓”,他說得清楚:後期很多建議吳波沒有采納,沒有收攏更多厲害的人到團隊來,結果阿里鐵軍出身的幹嘉偉被王興請了去,成就了美團;百姓網他也有“複盤”,沒投姚勁波,看著58燒錢上了市,“(投百姓網)賺了一億多美金,也是相當不錯的回報,但相比58同城還是差很多。”

2012年朱嘯虎在一個演講中說,加入金沙江的四五年,每年都出現了百億美金的新機會——關註浪潮,找獨角獸,找百億美金機會,朱嘯虎的投資方向很明確。電商領域因為“口袋不深”沒投到京東,在分類信息領域賭錯百姓網,在團購領域一直盛贊拉手卻IPO失敗,用朱嘯虎後來“中國互聯網創業在過去15年里,每隔3年就有一個空間”的理論來看,盡管每次離獨角獸都只有五百米的距離,但錯過了,就要再等三年。

直到來了O2O。

等來了O2O,他收獲兩枚獨角獸

在O2O新領域,中國的VC們又開始了新一輪的瞄準、射擊動作。朱嘯虎註視著,等待這一次“扣扳機”的機會。

我們在學校的時候,有個上海市創業基金,我們去申請了,最後一輪評委是金沙江的(合夥人)朱嘯虎,我們展示完我們的東西之後,他就給我們每個人遞了名片。——張旭豪

“張旭豪邏輯很清楚,講得很深入。”朱嘯虎向i黑馬回憶那次路演,給完名片之後他告訴張旭豪:半年之後來找我。但朱自己也把此事忘了。直到有一天,一位投資同行把這個外賣平臺的案子轉給他,他才又和餓了麽有了交集。

原來張旭豪去美國找了這位投資人,此人投了美國類似公司已經上市了,接了餓了麽的案子,在見到張旭豪的第一眼,朱嘯虎就認出了他就是當年做路演的上海學生。

資料顯示,2011年3月,餓了麽獲金沙江創投百萬美元A輪投資。在之後的四年里,餓了麽共完成六輪融資,估值超30億美金,創全球外賣行業最高融資記錄。這是朱嘯虎找到的第一只獨角獸。

打車領域是朱嘯虎尋到獨角獸的第二個領域。

2010年,美國打車軟件Uber獲天使投資,第二年又獲總額為6400萬美金的兩次融資,朱嘯虎看到了打車領域的機會。在見程維之前,他說自己已經把這個領域所有公司都見了一遍,他認為易道做專車市場,不好切;看了快的,判斷該項目是“沒有CEO”的。

直到他在媒體上看到滴滴的報道,在微博上搜程維,並最終和他約見,短暫溝通之後,他敲定:在打車這個領域投程維。2012年9月,滴滴打車獲得金沙江創投200萬美元A輪投資。

朱嘯虎用一個詞評價了張旭豪和程維的共性:敢打。

在滴滴發展之初,曾有過幾輪惡戰,和搖搖在機場幹仗,和快的艱難過招,又和第三者大黃蜂糾纏,在這個過程中,搖搖被打走了,大黃蜂被打到合並,和快的燒錢大戰難分勝負,直到馬雲在來往上發出那條重要訊息,持續已久的打車惡戰才稍稍平靜了一下。——這或許是投資人眼中的“敢打”。

朱嘯虎說今年在這個案子上投入的時間最多。在他眼中,和滴滴一樣獲得百倍成長的還有創始人程維,他曾在一個視頻采訪中對這位80後CEO表示佩服,他用的形容性語句是:作為80後CEO,他的胸襟、膽識等超出預期。

在被問到朱嘯虎給過滴滴最重要的建議是什麽時,他很快作答:拿騰訊的錢。“滴滴很小的時候我去過一次,二十幾平米,呼吸都困難。”在朱嘯虎的微博上可以看到,2013到2014年間,他大量轉發了滴滴公司的鏈接,積極地為這家公司做宣傳。今年9月,滴滴拿到20億美金融資,估值165億美金。

朱嘯虎又一次擊中了自己向往已久的百億美金機會,開始名聲大噪。8年前創業他離開了,如今改行做投資他成就了自己。

以下來自i黑馬和朱嘯虎的采訪節選:

i黑馬:目前O2O的投資到了什麽階段?

朱嘯虎:新的機會很少了,進入到合並整合的最關鍵階段。

i黑馬:滴滴和Uber的對抗到了什麽階段?

朱嘯虎:滴滴和Uber(的戰爭)已經結束,Uber沒戲了。

i黑馬:投滴滴勝出,你認為核心原因是什麽?

朱嘯虎:(它們)小的時候大家都看不懂,Uber在美國做的是專車,很多投資人都在問,為什麽不做專車,做出租車?我覺得這是核心的差異點。出租車是存量市場,更容易切,中國消費者大部分不知道什麽是專車,一開始切就會很難。

i黑馬:說一個你的失敗案例。

朱嘯虎:拉手網。開始做得非常好,後來很可惜。

i黑馬:你投了共享經濟領域的“回家吃飯”,能成功嗎?

朱嘯虎:“回家吃飯”邏輯上講是對的。有些項目CBD成立,郊區不成立,邏輯上成立,事實不成立,都有可能,要試。

i黑馬:你是怎樣的投資人?

朱嘯虎:比較理性,看數字。有一些項目不可理解,看不懂的時候看數字。O2O要看沒有補貼之後的用戶留存和複購,需要靠補貼起來的基本沒戲。

i黑馬:為什麽不繼續創業?喜歡做投資嗎?

朱嘯虎:創業太累了。投資還行,說話,然後想一想,這個還好,也很有意思。做投資要看今後三到五年是什麽樣的,要做很多很多假設,看時間過了假設是否成立。三年前我們投滴滴的時候是很小的公司,現在這麽大了。

i黑馬:創業對你投資有什麽幫助?

朱嘯虎:對早期投資來說,創業的經歷是很重要的。你要知道企業是怎麽一步步起來的,同時,對人的判斷和感覺也很重要,你自己招聘過很多人,也Fire掉很多人,知道怎樣的人才是合適的。

i黑馬:會經常去投的公司看看?

朱嘯虎:說實話,很少。不同階段的交流密度是不一樣的。早期會多一些交流。最近投的項目一兩個禮拜見一次。滴滴我一共沒去過幾次。投滴滴運氣很好,我們投進去,很快就起來,2012年12月份簽了Termsheet,那一年北京下了三場雪,下一場雪他的數字就翻一倍,運氣非常好。開春的時候馬化騰到北京開兩會,找程維來了。

i黑馬:最喜歡創業者什麽特質?

朱嘯虎:誠實。

i黑馬:什麽樣的創業者最不靠譜?

朱嘯虎:滿口都說沒問題,滿口OK的。創業不可能沒問題,你說沒問題的,最後就是很大的問題。投資人是有價值的,尤其早期投資,你拿的不僅是錢,你要利用他的價值。有問題告訴我,可以一起解決的。像回家吃飯,很典型,發現用戶留存還有空間,那我們就討論到底什麽問題,後來發現一個菜20塊還是有點貴,推出雙拼,感覺很好了。有問題不怕,找到原因在哪里,解決問題。

i黑馬:溝通不了怎麽辦?

朱嘯虎:如果我們覺得溝通不了,就放棄了,不管了,你自己去玩吧。反正我們的意見是這樣,聽不聽都是你的。如果聽,最好了,一起走下去,如果不聽,對不起,你自己往下走了。

i黑馬:明年會看哪些方向?

朱嘯虎:現在很難說。O2O都投完了,新的項目還沒起來,繼續看才知道。像手機視頻直播,90後直播自己刷牙,很多人還打賞,不可思議。

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獨角獸失寵 Evernote應化身小強裁員、關閉海外分公司雲端筆記軟體陷困局?

2015-10-19  TCW

美國雲端筆記服務Evernote宣布裁員以及關閉海外三個分公司,未來將聚焦在有實質獲利能力的業務,在資金活水將逐漸乾涸的情況下,網路業應積極轉型為「蟑螂型企業」,才是未來的贏家。

譯者.連育德

日前傅出Evernote精簡人

事、關閉台灣、新加坡

及俄羅斯三個分公司的新聞,可能不少人和我一樣看了心驚驚。這款雲端筆記在我的工作與生活裡扮演重要角色,要是就此消失,後果我不敢多想……。

新任執行長歐尼爾《Chris O’Neill)的縮編決定,表面上並不值得大驚小怪。他公布消息時這麼說:Evernote的優勢在於筆記、同步、搜尋,這三個核心功能,將是我們未來的重心。」

錯失機會沒能賺取利潤

我只用到這三種功能,聽到這段話直點頭。再說,歐尼爾信誓旦旦,表示公司未來將積極耕耘像我這樣的「專業版」(premium)付費用戶,以及多達兩萬家的企業版用戶。咦,那我到底有啥好抱怨的?

我感慨的是,經過一二年五月籌資後的Evernote,市值上衝到十億美元,成為「獨角獸」級新創企業,無奈如今神話光環不再。《商業內幕》 (Business Insider)記者金尤京(Eugene Kim)寫道:「要說Evernote是過去式也可以,要說它是正在轉型的成熟企業也行。但大多數受訪人都認為,Evernote當初成長紅不讓的時候, 錯失機會站穩浪頭,沒能從廣大的用戶群賺取利潤,如今獨角獸露出生病的跡象。」獨角獸病懨懨,那可不妙,不就代表有死翹翹的可能嗎?但Evernote目 前的業務似乎仍在成長,成千上百萬用戶為了生活更有條理,願意花二十五或四十五美元年費使用。

Evernote若非獨角獸企業,恐怕沒有人覺得它的氣色不佳。

財務吃緊靠救命金營運

問題就出在這裡Evernote 創辦初期常有財務吃緊的問題。一名投資人在二00八年年中撤資,共同創辦人兼執行長李賓(Phil Libin)無計可施,幾乎要關閉公司。就在此時,他接到瑞典一名Evernote 死忠用戶的電話,經過幾天透過網路打電話聯絡,對方匯來五十萬美元的救命金,公司得以繼續營運。

到了一二年,來自法人

的資金活水源

源不絕,已超

過Evernote營運

所需。那年五月

籌得七千萬美元

時,李賓寫道:「進行這次籌資,

並非要因應業務

所需,而是我們

認為打造一個健

全的金融基礎建

設很重要,這樣

才能保持創新、

走得長久。」短短半年後,Evernote

又籌資八千五百

萬美元,李賓這

次說:「嚴格說

來,我們並不需要這筆錢,但資金多一點比較安心。」金尤京指出,從那時候起,Evernote把資金投注在許多新的業務,有的失敗有的成功。公司規 模持續成長,只是已經不如一二年風光,因此現在啟動瘦身計畫,聚焦有實質獲利能力的業務。Evernote仍把公開上市視為終極目標,但李賓接受《華爾街 日報》(Wall Street Journal)訪問時說,離上市還要一、兩年時間,而且可能要進一步籌資才能做好準備。原是谷歌資深高階主管的歐尼爾,七月時接任Evernote執行 長一職,李賓則維持執行董事的職位,另外也擔任一家創投公司的合夥人。

資源有限才會創意無窮

經過這番折騰,或許最後有好的結果。Evernote依舊是一家產品酷、用戶死忠的企業,但這次挫敗讓人不禁要想,如果它過去幾年沒有獨角獸的金光閃閃,經營之路會不會走得更順遂。

拿義大利傳統文具大

廠Moleskine做對比,或許有幫助。偶爾也與Evernote合作的Moleskine,成立於一九九七年,一三年在義大利公開上市。它從來不是獨 角獸企業,股價也沒有驚人表現,但市值卻高達三.七七億美元,營收與獲利呈現穩健成長,更在今年首度發放股利。沒有人會說它「病懨懨」。

在網路泡沫破滅時與人

創辦網路相簿Flickr的菲可(Caterina Fake),日前撰文寫道:「科技圈即將有瘟疫蔓延,獨角獸性命難保。」資金活水將逐漸乾涸,「蟑螂型企業」才是未來幾年的贏家。她說,現實生活的蟑螂可 以六周不吃東西,只靠「油脂、頭髮或膠水」活命;小強企業就算沒有金主挹注或華麗辦公室,也能撐下去。菲可認為這是好現象,「資源有限,才會創意無窮。」

坐擁八千五百萬美元的資

金,我相信不可能激發不了創意,畢竟網路圈這幾年的投資熱潮並非一場空。但如果網路業即將進入蟑螂當道的年代,我真心希望Evernote趕快學會小強精神,因為我的生活記錄大多都交給他們了。

上任不到三個月的執行長歐尼爾(左)認為,Evernote應該專注在筆記、同步、搜尋三塊核心業務上,才能有所成長。


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暢捷通:細分市場稱王,財務服務領域將出現獨角獸

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1224/153457.shtml

導讀 : 在大多數企業都已使用財務管理軟件,傳統企業管理軟件商已經進入成熟階段的今天,暢捷通也面臨轉型問題,曾誌勇希望通過觀察數據來探索業務轉型方向。

早上八點準時坐在辦公桌前,打開電腦看業務數據,這是曾誌勇多年來一直堅持的習慣。作為暢捷通信息技術股份有限公司(下稱暢捷通)執行董事兼總裁,他需要時刻了解暢捷通財務雲、協同雲、營銷雲各業務部門的進展情況以及用戶的成長情況。

 

在大多數企業都已使用財務管理軟件,傳統企業管理軟件商已經進入成熟階段的今天,暢捷通也面臨轉型問題,曾誌勇希望通過觀察數據來探索業務轉型方向。

5月初的一天,曾誌勇觀察到三個業務條線中,財務雲的數據增長最快。為了找到原因,他們做了調研,走訪了大量小微企業,發現小微企業在重度垂直管理當中,最欠缺的就是財務。“中國有7000萬小微企業,2000萬是真正的企業主體,這2000萬企業40%是機構代賬,40%是個人代賬,20%是自主記賬。財務服務是一項剛需,但企業和代賬公司兩端都有問題,被騙的很多。”曾誌勇告訴記者。

曾誌勇解釋,由於信息嚴重不對稱,小微企業找不到專業的小額代賬公司,很容易選擇報價最低的機構來做,容易被騙。另一方面,代賬公司用的仍是核算軟件,但其實該軟件並不是給代賬公司用的,而是給企業自己用的。此外,代賬公司雖然數量眾多——財政部備案的大概2萬多家,沒有備案的大概4萬家,但普遍規模較小,收入過億的不到10家。許多不規範的代賬公司做著做著就卷錢跑路了。基於這些現狀,暢捷通決定專註做財務服務,希望未來會變成一個專業的財務服務O2O平臺。

轉型財務服務平臺

暢捷通的財務服務平臺主要連接了小微企業和專業的財務服務機構。優質的專業服務商通過認證後接入平臺,小微企業可以在平臺上購買財務服務,平臺按照距離(服務半徑方圓5公里)指定離企業最近的服務商進行對接,企業還能對代賬服務商做出評價。

在這個平臺上,代賬公司也可以提高工作效率,借助平臺的系統更智能化地做賬。比如憑證,未來有電子發票自動就會生成憑證,而不是依靠人來操作,這樣就盡量減少人為的控制和幹擾,確保服務了質量。

暢捷通還希望把個人代賬也掛靠到專業的代賬公司。“個人代賬有點像黑車,我們把黑車規範化,按照統一的要求規範起來。通過微信或者客戶端,全部服務過程和質量都會實現透明化,同時價格體系也是公開的。”

曾誌勇認為,這個過程可能更多地還是靠口碑和服務質量,而這種服務質量又是用戶所把控的。如果用戶不滿意平臺上的服務商,平臺會有相應的懲罰機制,而且暢捷通會履行承諾,先行賠付。

事實上,企業發展到一定規模,財務管理更加需要專業的支持。比如,代賬公司如果對某一個領域、某一個行業比較了解,就能對企業的整體財務提供很專業的服務,甚至包括融資或理財等,這就是通過平臺財務服務連接到企業的財務管理。基於此,暢捷通希望能夠圍繞財務服務平臺搭建一個生態系統,未來提供一些金融服務。

對於風控方面,暢捷通通過財務服務平臺實現多方的數據關聯,企業過去的歷史數據都積累在這個平臺上,通過這些數據關系可以判斷企業的經營狀況。如果企業確實缺資金,經營狀況又很好,就可以決定貸款。

從平臺到生態

暢捷通要做好這個財務服務平臺,什麽是最重要的因素?

曾誌勇認為,第一是技術,要足夠支撐未來的平臺發展,要能夠支撐不同區域、不同行業、不同企業的不同需求。“比如,未來要建生態系統,屆時財務信息、銷售信息、第三方信息要實現有效交互,這就要靠技術來解決。”

第二是服務的專業性。如果服務不專業就會直接影響到品牌的口碑,給企業帶來損失。暢捷通正在構建一套機制,讓更多專業的財務服務機構加盟進來,比如會計師事務所、代賬公司等,目的就是提升服務的專業性。

從一個工具應用型企業轉型到專業服務平臺,曾誌勇認為,暢捷通的優勢在於在傳統財務軟件市場的份額超過了40%,積累了品牌認知度。“由於行業本身的特殊性,用戶黏性非常高。試想一下,如果沒有過硬的平臺擔保,你敢把公司的公章和財務資料交給第三方嗎?”

2012年,暢捷通在矽谷投資1000萬美元建立了一家公司,搭建整個平臺的底層架構。在平臺上,暢捷通有近10年的企業數據積累,加之開發的應用工具商店,比如好會計、易代賬等財務應用工具,可以更好地為小微企業提供財務服務。

曾誌勇估計,未來活躍企業達到100萬時,暢捷通財務服務平臺的生態系統就可以實現良性運轉。未來個體工商戶還會長期存在,隨著國家對市場主體的不斷規範,當市場主體總數達到7000萬時,企業可能會達到3500萬,一個新的藍海市場正在誕生。

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IT桔子2015年度盤點:中國互聯網獨角獸俱樂部出爐,那些你不知道的背後

來源: http://www.iheima.com/finance/2015/1229/153532.shtml

導讀 : 對於獨角獸俱樂部的公司而言,過去的高融資、高估值曾經鑄就了他們的輝煌,讓他們奪目地成為中國互聯網的標桿公司;但是多大的榮耀背後、必然有多大的威脅與風險,如果接下來這些公司的真實價值、成長速度沒有辦法跟誰,總會泡沫會破滅的、他們會跌得更慘。

跨年之際,IT桔子(微信公眾號itjuzi521)2015年度盤點拉開大幕,我們會用1個多月的時間,結合IT桔子的數據、各個行業的投資人及創業者交流信息,為大家全面回顧這個波瀾壯闊、“瘋狂與混亂”的一年。

第一篇從《中國互聯網獨角獸俱樂部》開始,“獨角獸”是每個創業者努力的標桿里程碑,也是每位投資人渴望點石成金的榮譽殿堂。過去的2014-2015年,中國互聯網獨角獸俱樂部的增速如同國外一樣爆炸式的增長、也一樣地陷入困境,有可能上演從“從Unicorn到Mini-corn甚至到Unicorpse”的肥皂劇。在這個時候的盤點,期盼能幫助大家跳出高估值、高融資的怪圈,而回歸到商業的本質,追求公司業務的增長及價值的變現。

好了,言歸正傳,首先隆重推出IT桔子出品的《中國互聯網獨角獸俱樂部(2015版本)》,包括了60家公司,有大家知道的、也有不知道的;估值上有很精準的、也有大家質疑的,但是沒有關系,我們想把這些標桿公司拿出來,為大家來場“槍打出頭鳥”的剖析與複盤(歡迎大家與我們一起“擠水分”)。

一、《中國互聯網獨角獸俱樂部(2015版本)》榜單

1-獨角獸

二、關於“獨角獸”的那些數據統計與分析

1、行業分布:電商、金融、汽車位居TOP3合計占比超過52%

2-行業分布圖

進入到獨角獸俱樂部的公司,從行業分布來看,分布在13個垂直行業,其中電子商務以擁有15家公司、占比25%位居第一位,最直接的買賣模式、最清晰的商業模式,當然還有電商紅利的存在,讓這個領域仍是當前獨角獸估值最多的行業。從在上述15家公司的細分領域當中我們發現,母嬰、跨境、女性、移動化是當前中國電商領域的增長動力,也就是說,中國電商行業正在從大而全到垂直細分領域進行深入,與此同時,在C端需要依舊強勁旺盛情況下,電商基礎服務領域也正在迎來新一輪的商業契機,如達達配送、易商這類針對物流配送、倉儲環節的創業公司。

接下來是金融(9家,15%)、汽車交通(7家,12%),這是2013年開始的新一波創業浪潮中,最活躍的兩個方向,互聯網金融本身就是資本的遊戲、距離錢非常近。具體領域上,我們來看,上榜互聯網金融公司以P2P相關的理財、借貸為主,這也是近年來互聯網金融領域一直備受期待又兼具多重風險的眾矢之的;而汽車交通領域,則被打造為“用融資建立門檻”的行業,最直接詮釋了“資本遊戲”,無論是打車、租車等交通出行,還是二手車、汽車後,都在紛紛用融資建立門檻、跑馬圈地、拖垮競爭對手,無怪乎這個領域是今年失敗率最高的行業之一,燒錢、補貼最大的行業之一。作為一個相對傳統且重資產的行業,資本對該領域的助力和創業公司競爭上的狼性特性,想必多數讀者有所體驗。

再接下來是文化娛樂產業(6家,10%),排在TOP4,這是個逆經濟周期的產業,再加上二次元、內容、娛樂等熱點不斷,同時二級市場也非常青睞這個領域,讓一些公司很快脫穎而出,獲得了巨額資金。當然作為創意產業,風險也是很大的。

2、地點分布:北京獨占46%  北上廣浙合計占比93%

3-地點分布圖

進入到獨角獸俱樂部的公司,地點分布上是高度集中的,作為創業及融資最火熱的帝都北京以28家獨角獸、占比46%位居首位,可見為什麽霧霾嚴重、大家仍不願意或不甘心離開北京。但是“創業大街的咖啡在變冷”,留給其他地點的機會以後會更多。

接下來是上海(16家,27%)排在第二位,此前的老底還是足夠堅挺,再加上在金融、文化娛樂體育、本地生活等行業擁有明顯的優勢,目前仍以很大優勢排在第二位。

再接下來是當前最火熱、也最受關註的創業熱點廣東、浙江,都各自擁有6家獨角獸、占比10%。這2個省份的潛力太大,不排除今後有更多的獨角獸及領先公司。

以上四個省份加起來合計公司達到56家、占比高達93%,可見地點的集群效應和高度集中。其他4家公司分別在江蘇、福建、湖南、重慶。

 3、融資能力分析:最新一輪平均融資4億美元

4-融資金額分布圖

進入到獨角獸俱樂部的公司,融資能力都非常強大。我們僅僅從這些公司獲得最新一輪融資(往往也是鑄就他們進入獨角獸)的信息來看:

1)獨角獸中,最新一輪融資在2015年共有53家、占比88%,融資仍處於活躍中、當然也是可能在2015年達到這波周期的高峰;2014年融資有7家公司,不知道他們在一年之後估值是否下滑或者遇到了融資瓶頸問題;

2)把60家獨角獸最新一輪融資的金額加起來,合計達到243.42億美元,平均融資金額高達4.057億美元,好大的一筆錢。

按照不同金額的區分來看,40%的融資金額集中在1-2億美元,其次是2-5億美元,單輪融資在10億美元以上的有7家公司、占比12%。

3)從融資輪次來看,占比最高的是C輪(20起、占比34%),到這個階段了,一般融資次數達到3-5次;在接下來是D輪(12起、占比20%),可見公司要進入到10億美元俱樂部,不是那麽順利的,從天使到Pre A再到高峰的C、D輪,指數級下降的一個表現,無怪乎很多人在2015年過年以來就在關註“C輪死”。

5-公司輪次分布圖

4、時間及輪次分析:最快9個月、最漫長166個月

獨角獸公司成立時間上,從這些公司成立之日、到最新一輪融資幫助他們進入10億美元的,最快速的是愛屋吉屋、僅僅花了9個月就在4輪融資之後估值達到了10億美元;最漫長的是滬江網、花了接近14年的166個月,才達到10億美元。平均起來,要進入到獨角獸俱樂部的時間是60個月(5年)。

此外,從融資輪次反映的公司估值水平看,上榜獨角獸公司的價值確實在水漲船高,在這個角度值得我們繼續關註的是,這些上榜公司如何能夠在未來繼續支撐起如此高的估值,能否實現資本的期待。以及,創業公司如何設計和把握公司的融資節奏來為公司的健康發展提供必要支持。

5、公司屬性:白手起家還是“富二代”?BAT關聯方囊括50%

對進入到獨角獸的60家公司再進行一步分析,首先看這家公司是從0創建的、還是大公司或傳統行業巨頭衍生的,發現這些銜著金鑰匙出生的“富二代獨角獸”數量有13家、從0創建的公司有47家,雖然數量上看,白手起家的公司占比絕對更多,但從TOP 10、TOP 20的公司來看,“富二代獨角獸”可能更穩當或更具優勢。比如TOP 10獨角獸排名中,“富二代”有4家、TOP 20排名中,“獨角獸”達到7家,而且估值非常高。

換個思路,我們來看另外一個更誇張的數據,獨角獸公司中,與BAT有關聯(含拆分的、直接投資及間接投資的)達到了30家、占比高達50%;在TOP 20排名中,BAT關聯公司更是達到11家、占比55%;TOP 10排名的BAT關聯公司達到了7家、占比70%。

錯綜複雜的獨角獸資本格局中,BAT要麽自己拆分公司獨立發展、進入獨角獸,比如螞蟻金服、微票兒、愛奇藝;要麽投資成為第一大機構股東了,比如滴滴出行、美團點評、餓了麽;還有的是投資獨角獸背後大股東的大股東,比如通過58同城、攜程、新浪微博等間接投資的獨角獸公司今日頭條、58到家等。無孔不入的BAT,一方面為獨角獸公司提供了獨有的資源、成為自己沒有涉足的垂直領域的龍頭;另一方面也有可能限制與制約獨角獸走向更大的舞臺。

三、關於“獨角獸”的未來:衰落、被收編?還是割據一方獨立上市

在2015年,伴隨著上半年的火爆到下半年的冷清,對於“獨角獸”的現在及未來,無論在國外、還是國內,大家都陷入了反思甚至批判。有人說獨角獸俱樂部正在脫去“皇帝的新裝”?有人在講部分獨角獸的衰落,說一些公司正在“從Unicorn到Mini-corn、Unicorpse”……負面、批評的內容在比較長一段時間里、占據了頭版,雖然這樣足以吸引眼球,但對於公司的成長是要正反兩個方面來看待的,同時“獨角獸”作為中國互聯網圈新一波的標桿,他們的興盛或衰敗都太值得我們關註,IT桔子今後也將長期持續關註這塊。

回到對於獨角獸俱樂部最關心的話題上,就是“未來”怎麽樣?如同國外的一些公司、就此衰落下去?還是被BAT繼續收編,或者進入到100億美元俱樂部的比例會有多少?

從IT桔子前面獨角獸俱樂部的榜單來看,在估值達到100億美元的5家公司中,除開小米科技外、其他幾家都與BAT相關或屬於富二代公司。就小米本身來看,目前也在經歷4年快速發展後,進入到一個瓶頸階段:手機的銷量、增值業務的發展、還有生態鏈如何突破?都是目前擺在小米面前非常關鍵的問題,估值、融資對於小米而言、無論外部多麽講400或450億美元不值都已不是最重要的,重要的是小米科技如何從業務實現新的突破、真正成為中國互聯網的“第四極”。

對於其他進入到獨角獸俱樂部的公司而言,絕大多數才剛剛到10億美元(29家),他們可能是下一步最危險的,一方面剛剛到達邊界、還沒有建立足夠多的護城池;另一方面伴隨著資本的持續趨冷,如果在明年業績沒有實現關鍵突破的話,非常有可能從榜單離開。

估值在10-30美元之間的有19家,可能在各個垂直行業有明顯領先優勢了,但有個殘酷的現實是這個規模的公司、恰恰是BAT關聯公司除開TOP10榜單外另一個最集中的地方,有10家都與BAT沾親帶故,此後這些公司是就此被整合收編、還是仍舊堅持獨立發展,是擺在他們面前很現實的問題。

估值在30-100億美元之間的有7家公司,這里的公司如同估值達到100億美元以上的、絕大多數都不屬於獨立發展的公司了,除了大疆科技,這家無人機領域的領先者已經在國內外都建立比較高的門檻,如何從消費級無人機、切入到更廣大的領域,對於大疆而言接下來的重點如同小米一樣,也是業務布局與突破。

此外,在當前這種估值水平上,我們還十分有必要關註二級市場的公司估值狀況。從中國概念股來看、在美國上市的65家公司來看,市值超過10億美元的僅僅只有29家。面對這樣的數據對比,獨角獸俱樂部的60家公司相比已經明顯估值過高。隨著一二級市場聯動效應的繼續加強,一級市場的公司估值必然也會經歷一個價值的調整與波動的。

寫到最後,讓我們用一些“正確的廢話真理”作為總結——對於獨角獸俱樂部的公司而言,過去的高融資、高估值曾經鑄就了他們的輝煌,讓他們奪目地成為中國互聯網的標桿公司;但是多大的榮耀背後、必然有多大的威脅與風險,如果接下來這些公司的真實價值、成長速度沒有辦法跟誰,總會泡沫會破滅的、他們會跌得更慘;但如果能夠勇敢地挺過接下來的業務及價值挑戰,這些公司中必然有一些會成長為中國互聯網的“第四極”、“第五極”,我們期待並相信著。

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“萬寶大戰”回顧:萬科的輿論戰為何變成了“王”的獨角戲

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-09/976629.html

輿論開了鍋之後,吸引了一大群圍觀者,但舞臺上只有王石,王石也就自然地成為聚焦的中心,被人家翻來覆去地觀察、評論。王石說的越多,對他的解讀就越多;解讀越多,他似乎總想著做進一步的辯解,這又激起了進一步的解讀。

原標題:萬科收購事件再回顧:當情懷挑戰規則

歲末年初,中國企業界最為吸引人的娛樂大事件,毫無疑問就是萬科、寶能、安邦聯袂主演的“三國殺”。

本來只是一宗專業性極強的股權並購案,奇跡般地發展為全民同樂的熱點話題,最早源自於一篇“被泄露”的內部講話。那是2015年12月17日王石在萬科內部會議上的講話,核心就是不歡迎寶能系成為公司第一大股東。

這篇講話一經廣泛傳播,公眾才開始註意到寶能對於萬科的“惡意收購”。

“王”的憤怒

是的,“惡意收購”,大多數媒體用的就是這個詞,盡管它非常容易誤導一般讀者。所謂惡意收購,英文為hostile takeover,指收購公司在未經目標公司董事會允許、或未能與其達成一致的情況下,通過股票市場強行實施的收購。比“惡意收購”更為確切、不易產生歧義的中文術語,應該是“敵意收購”或“強制收購”。

在上述講話中,王石相當明確地提出,不歡迎寶能系成為萬科第一大股東,理由很簡單:對方信用不夠,令人擔心可能毀掉萬科最值錢的東西——品牌的信用。王石說:“一旦寶能系控股,大的投資公司、大的金融機構以及商業評級機構就會對萬科的信用評級重新調整……一旦寶能系進來,這個大股東的背景就可能影響萬科的評級。”

王石質疑寶能系收購資金的來源,擔心短債長投的風險,“他們層層借錢,循環杠桿,沒有退路。一直這樣滾雪球滾下去,就像美國上世紀80年代的垃圾債券、杠桿收購,一旦撐不下去,後果不堪設想,1990年美國有接近60家壽險公司破產。”

王石講話之後,有與會人士提問,萬科要如何應對寶能系的強買?

王石說:“他們增持到30%以後,可能會要求召開臨時股東大會,另外還可能在社會上散布我和郁亮不和的謠言,或者用其他方式分化瓦解萬科管理層和員工,這些手段都是無用功……我們不會受到資本的脅迫,中小股東就是我們的大股東。”

在王石這篇內部講話中,對寶能的蔑視、敵意與戒心十分明顯。而此時,寶能系旗下的深圳市鉅盛華實業發展有限公司(“鉅盛華”)及其一致行動人前海人壽保險股份有限公司(“前海人壽”),在萬科的持股高達22.45%,已經成為第一大股東。

迄今,沒有任何權威信息能解釋:為何王石在萬科內部的講話,當天就能傳遍整個網絡。從萬科及王石後來的反應可以證明,流傳出來的這篇講話的確是真貨。那麽,是誰傳出來的?可能性有三:一、媒體挖料;二、寶能諜報;三、萬科自報。可以肯定的是,如果不是萬科自己樂見,無論是媒體挖料還是寶能諜報,都將遭到萬科義正辭嚴的訓斥。因此最大的可能是萬科自己爆料,主動掀起輿論戰。

那麽,萬科圖的是什麽呢?歷來的輿論戰,其戰術目的無非是:一、貶低對手,擡升自己;二、征召同誌,建立統一戰線;三、向政府喊話,爭取支持或施加壓力。隨後的事態發展證明,王石的輿論戰似乎並未能達成以上任何一個目標,這場輿論戰似乎是倉促發起,事先應未進行沙盤推演,尤其是在公關與法務方面進行專業分析。

2015年12月19日,王石在微博上轉發了一篇題為《萬科被野蠻入侵真相:一場大規模洗錢的犯罪》的文章(但很快他就刪除了),並轉發了一篇題為《這兩個人的對決,決定了萬科股權大戰的走向》的文章,暗指寶能系目的不善。

隨後,王石再發微博稱:“在現代社會的經濟生活中,上市公司的生存,股東舉足輕重,但是健康發展卻離不開它的員工、客戶、供應商和社區的支持。公司作出經營決定,就不僅要考慮股東利益,還要考慮相關利益人的利益……惡意收購在法律角度是個近乎中性的詞,無關道德,但在倫理角度,其行動不顧社會相關利益至少是不善。”

帶刺的“情懷”

顯然,“王的反擊”開始了。盡管在資本運作層面的技術分析顯示,留給王石的選項並不多。“王的反擊”帶著憤怒,也一如既往地帶著“情懷”,其公開表態總是很宏大,帶著諸如“透明、規範、守法的社會秩序”“社會相關利益”等大詞,仿佛一家公司內部的股權之爭已然關系到正義與邪惡、光明與黑暗。血統正、情懷大,王石版的“劉皇叔”形象呼之欲出。

“情懷”,是王石多年來遊走江湖的利器,也是不少“功成名就”、或者自認為“功成名就”的企業家們在努力為自己爭取的新標簽。“情懷”,當然不僅是溫良恭儉讓的,而是時時帶著刺,帶著占據了道德、政治高地後的自豪感、優越感。

“王的情懷”,也帶著刺,而且是大刺。

在前述“被泄露”的內部講話中,王石提到:“我們不會受到資本的脅迫,中小股東就是我們的大股東。現在資本來勢兇猛,但中小股東會站在我們這邊,客戶會站在我們這邊,要求透明、規範、守法的社會秩序會站在我們這邊。”聽者不禁好奇:誰在挑釁“透明、規範、守法的社會秩序”呢?

王石轉發的那篇文章《萬科被野蠻入侵真相:一場大規模洗錢的犯罪》,看起來不僅是一篇“討逆檄文”,甚至可算是公開舉報。文中指責“保險公司成為了一個洗錢的重要通道”,萬科這樣的企業遭遇野蠻人,“這不能不說是一場悲哀,如果中國最優秀的公司都得不到保護,那我們就有足夠的理由懷疑我們生存的環境。”該文甚至指責:“監管層卻沒有采取任何態度,這是一種不作為的表現……證監會、保監會就看你們如何出手了,中國最優秀的上市公司,招行、萬科、民生銀行、金地等,都在或曾經被入侵,企業價值在被摧毀,你們的消極不作為是否稱職?甚至瀆職?”語氣十分淩厲。

這篇“討逆檄文”在最後說:“萬科被野蠻收購,並不是一場兼並與反兼並之戰,而是一場反腐與腐敗資金之戰,是一場洗錢與反洗錢之戰。而最終的結果,堅信野蠻的入侵將會失敗,因為歷史上還沒有野蠻的兼並成功過,而正義一定會到來。同時相信,對於保險機構的洗錢將會成為監管層打擊的重點,這是中國當前反腐的需要,也是必然!”

這樣的文章立意,簡直是要置寶能於死地。人家不過是要點股份,而且是用高價買,至於因此要了人家的命嗎?

“萬科文化”是這次事件中王石所刻意維護的,也是其抗拒寶能的主要原因之一。2015年12月23日下午,萬科發表公開信表示:“如果寶能系控制萬科,我們沒有信心說服它不改變萬科的文化和經營風格。我們在雙方接觸的過程中已經逐漸失去了這種信心……我們捍衛的只是萬科的文化,針對的只是寶能系,我們對保險資本、潮汕商界沒有任何敵意,不希望外界對此產生誤解。”

至於什麽是“萬科的文化和經營風格”,以及後來歡迎安邦時為何就認為安邦比寶能在這方面更為可靠,王石等並沒有明確解釋。經濟學者馬光遠不無揶揄地說:“最終不管鹿死誰手,相信王石在這次收購中的表現已經讓他走下了神壇,偶像倒了,不知道還能不能保留像過去一樣董事長整天遊學、爬山的萬科企業文化?”

其實,“董事長整天遊學、爬山”並非壞事,至少說明了“萬科企業文化”的兩個特點:

一、以郁亮為核心的管理團隊很強,因此可以將王石長期供在神龕上,而絲毫不影響萬科日常運轉,當然,這也說明王石當年確能識人、知人、用人;

二、王石個人的威權主義影響,在萬科留下深刻烙印,以至於他在萬科這一畝三分地里可以真正地成為王、成為神,盡管他的股份很小。

這一次的問題,或許正在於“整天遊學、爬山”的董事長突然親政、而且還親征了,這顯然是與萬科的“平時”體系大大不同,儼然進入“戰時”狀態了。

為“大股東”服務?

王石的“情懷”無法解決的另一個悖論,是作為職業經理人及小股東,在對抗第一大股東時,他用的是什麽身份?

按照王石17日晚內部講話,他似乎是以“中小股東”代表自居:“我們不會受到資本的脅迫,中小股東就是我們的大股東”。這種類民粹式的宣傳十分煽情,但正如“為人民服務”的口號一樣,若只關註抽象的“人民”概念,忽略一個個具體的個體,“誰是人民”就會成為“有力者”的自由裁量權,這樣的口號最多也只是口號而已。王石或許沒有留意屌絲的心理:作為第一大股東的“寶能”如果都無法得到管理層的尊重,屌絲股東有什麽理由能相信自己及自己的利益真能得到尊重?

王石若以管理層代表的身份挑戰股東,無疑等於挑戰市場經濟的倫理。打工者在老板面前固然有很多權利、權益,但絕對沒有為老板的企業甄選老板的權利。王石若以其他股東代表的身份挑戰大股東,獲取授權是前提條件,並且要認真核驗有多少股東、代表多少股權。

王石講話中所謂“資本的脅迫”,更是比較費解。什麽樣的情況下叫“脅迫”?作為打工者的職業經理人,與股東發生意見沖突時,該誰說了算?在“資本的脅迫”與“職業經理人的脅迫”之間,哪個更為合情合理合法?

股東對企業的介入、參與,是其天賦權力,“資本”帶給其所有權、話語權及話事權。這是市場經濟和法治社會的基本規則和“倫常”,遵守這種規則、恪守這種“倫常”,才是市場經濟和法治社會的最為基本的“情懷”。王石在這個問題上,似乎有些錯位。這或許不能完全怪他,在他口口聲聲要捍衛的“萬科文化”中,幾十年來,確實有一個王石自己或許都不自覺的基石:王石等同於萬科,萬科等同於王石,誰挑戰王石,就是挑戰萬科。有評論認為王石“骨子里有家天下思維”。

從資本的角度看,將這場爭鬥稱為“萬寶之爭”並不確切。所謂的“萬寶之爭”,實質就是萬科的第一大股東與持股的職業經理人之間的內戰。對萬科而言,王石固然是“自己人”,而已經占股1/4的寶能難道是“外人”?若從所有權的角度看,寶能恐怕比王石更有資格代表萬科。從這個角度看,這場萬科內戰,也是以所有權為合法性基礎的大股東,與以血統論為基礎的職業經理人的內戰。當王石理直氣壯地以劉備式的血統論及“情懷”為武器,以夥計身份強勢制約股東時,反而倒有了點挾天子以令諸侯的曹操範兒了。

萬科股權分散,中小股東居多,當初進行這樣的頂層設計,或許有意為之,以圖給管理團隊爭取更大空間,減少股東們的掣肘。但凡事有一利必有一弊,這樣的股權結構在遭遇大資本收購時,中小股東同樣也無力、無意參與阻擊,一如其之前無力、無意對管理層進行過多幹預一樣。“炒股炒成股東”,與“泡妞泡成老公”一直並列中國式悲劇之一,在這場名為“萬寶之爭”、實為萬科內戰的沖突中,短線逐利為主的中小股東恐怕會更歡迎能夠拉擡股價的寶能。中小股東的行事原則,與王石、寶能等所有的參與者都是一樣的,那就是“經濟人理性”。

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Plug and Play:矽谷“獨角獸”孵化器什麽樣

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4740539.html

Plug and Play:矽谷“獨角獸”孵化器什麽樣

一財網 劉佳 2016-01-18 19:33:00

在SaeedAmidi看來,投資並不只是對創業者進行金錢上的幫助,而是要做資源對接。因此,PlugandPlay的特色在於打造一個一體化的創業生態系統。具體而言,包括風險投資、企業創新、創業支撐、導師輔導制、社交活動等五個方面。

加利福尼亞帕羅阿托大學街165號的一幢小樓,被稱作是矽谷“最幸運”的地方。

它曾是科技巨頭Google的第一個辦公場所,在Google搬走後,這里又成了Paypal的第一個辦公地點。

而曾經給Google、Paypal提供第一個辦公場地的“房東”,是來自伊朗的SaeedAmidi。在他旗下的辦公樓里,既走出過科技巨頭Google、Paypal,也有LendingClub、Dropbox等矽谷“獨角獸”。

SaeedAmidi在2006年創辦的PlugandPlay是矽谷著名的孵化加速器之一。在約1.8萬平方米的辦公大樓里,有上千家創業公司從這里孵化而出,辦公區和走廊上掛滿了孵化的團隊所在國國旗。或許因為《第一財經日報》記者來得有些早,而創業者們又往往習慣工作到深夜,記者看到辦公區域的創業者並不算多。PlugandPlay中國企業合作總監熊寵喬告訴《第一財經日報》記者,現在這棟樓已經容納了360多家創業企業,年齡最小的創業者,是只有十幾歲的高中生。

伊朗人的“美國夢”

SaeedAmidi的經歷聽上去,是一個伊朗人的“美國夢”故事。

年輕時,“富二代”SaeedAmidi曾在美國留學,但伊朗的一場革命令他的家庭被沒收了家產,很快,SaeedAmidi舉家搬遷到了美國。

一開始,SaeedAmidi的創業和科技行業並沒有多少關系。從地毯、包裝業到瓶裝水,他曾在多個領域創業打拼。後來,又做起了矽谷的地產生意。

他此前在接受媒體采訪時說,自己買的第一棟樓,是1988年花130萬美元在帕羅阿托(PaloAlto)買了一座辦公樓(165UniversityAvenue,PaloAlto),出租給不少企業。例如,全球著名的電腦周邊設備供應商羅技(Logitech)公司當年從歐洲進入美國,就租在這里。

1998年,SaeedAmidi在和不少年輕的創業者租客的交流中,意識到了自己對創業企業和高科技的興趣,並且投資一部分錢給當時租在他辦公樓的創業公司。

最早他曾投資了租在這里辦公的“Danger”。這是一家研發可上網智能手機的創業公司。它的CEO安迪·魯賓在離開Danger後成立了Android,被譽為“Android之父”,而Android則在2005年被Google收購。

在Danger搬走後,谷歌創始人拉里·佩奇(LarryPage)和謝爾蓋·布林(SergeyBrin)租下了這棟辦公樓,當時的谷歌員工數只有個位數,直到他們擴張到40多人後,才從這里搬走。

而SaeedAmidi也通過一家天使基金投資了谷歌,成了谷歌的第一輪投資人。

在積累了一定的金錢和人脈後,2006年,SaeedAmidi成立了孵化器PlugandPlay。

目前,PlugandPlay所篩選的創業者方向在物聯網、互聯網金融、健康醫療、材料&包裝、媒體&移動、零售、旅遊&住宿、雲服務&設施等8個領域展開。

PlugandPlay中國企業合作總監熊寵喬告訴《第一財經日報》記者,每年PlugandPlay初審過的創業公司超過8000多家,最終選出160~200個項目進行孵化和加速。到目前為止,PlugandPlay已經為2000多家創業公司提供加速服務。

以熱門的金融&安全領域為例,PlugandPlay一個季度大約能收到1000多家相關領域創業公司的申請,在經過數據分析、雲服務安全、身份驗證等方面的分析後,入圍300家企業,再甄選40~50家,最終約20家進入PlugandPlay孵化器。

不過,PlugandPlay並不是選擇投資每一家進入PlugandPlay辦公的創業公司。

在投資項目上,PlugandPlay考察的除了是創意,還有執行力。通常每個項目投資額不超過50萬美元。孵化一家獨角獸需要幾年的時間,“任性”的背後,PlugandPlay所投資的資金全部來自公司自有資金,並不受時間限制。

搭建創業生態

在SaeedAmidi看來,投資並不只是對創業者進行金錢上的幫助,而是要做資源對接。因此,PlugandPlay的特色在於打造一個一體化的創業生態系統。具體而言,包括風險投資、企業創新、創業支撐、導師輔導制、社交活動等五個方面。

例如,PlugandPlay會為篩選出來的創業公司免費提供辦公空間,包括基本的辦公設施,網絡、會議室、數據中心等等。

“在我們腳下的就是數據中心,用來支持創業項目做基礎的數據集成。”在一間會議室里,熊寵喬對記者說。

除了免費提供創業場地外,PlugandPlay還定期為創業者舉辦活動和交流。PlugandPlay每年會舉辦超過100個活動,也就是每隔幾天就會有一次交流活動。

為了更好地幫助創業企業成長,PlugandPlay引入了導師輔導模式。這些導師有常駐導師和連續創業者,來為初創企業提供經驗支持,也有500強高管特別是CTO作為客座導師,給創業者提供最前沿的咨詢和技術建議。

在PlugandPlay的辦公區域里,記者看到,為了更加接近創業者,花旗銀行、德意誌銀行等多家公司都選擇派工作人員駐紮在這里,隨時和它們所投資的創業者交流,同時也在這里挖掘更多有潛力的投資對象。

PlugandPlay有時也會與YCombinator等其他孵化器共同投資一些創業項目。而SaeedAmidi所說的做資源對接,是PlugandPlay區別於不少其他孵化器的一大特點。

一名PlugandPlay內部人士曾把它總結為:PlugandPlay為創業者提供了零售和品牌、媒體移動、物聯網、互聯網金融等幾大圈層的行業單獨加速。在此基礎上,PlugandPlay做了一個企業合作會員平臺,將這幾類行業里的領軍企業幾乎全部收入囊中。這些企業包括如必勝客、P&G、東芝、三星、LendingClub等,以及中國的百度、TCL、聯想等公司。

“大企業內部創新往往動力不足,所以它們願意和PlugandPlay這樣的孵化器合作去尋找相應的創業項目。而在這個圈層和平臺上,行業內的領軍企業恰恰又充當了創業項目的潛在合作夥伴、潛在投資人和潛在客戶。”上述人士說。

熊寵喬舉了個例子,Prevedere是PlugandPlay在俄亥俄州發現的一家做大數據預測分析平臺公司,2014年時,PlugandPlay曾對它進行了5萬美元的種子輪投資,投前它達到了300萬美元的估值,而到了2015年Prevedere拿到了來自NorWestVentures領投的350萬美元,估值達到了1250萬美元。

在資源對接上,Prevedere和14家PlugandPlay的大企業會員簽訂了戰略協議。其中一家不願透露姓名的合作夥伴通過使用它的服務,為其在管理鋁產品的供應鏈上節約了900萬美元的支出。

這里同樣也有中國創業公司的身影。

一名阿里巴巴移動事業群的內部人士告訴《第一財經日報》記者,UC的矽谷辦公室最早就是從這里起步的。“一張辦公桌,辦公區上插著中國國旗,一晃好幾年了。”

事實上,PlugandPlay也已經進入中國市場。熊寵喬告訴記者,PlugandPlay目前在北京、上海等多個城市設有孵化加速器辦公室,“現在我們正在努力尋找中國的下一個‘獨角獸’企業。”

編輯:彭海斌

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這4家剛剛融到75億美元的“超級獨角獸”,都有3個共同點

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0120/153882.shtml

導讀 : 目前,Uber中國、陸金所和京東金融都表示將於國內上市,陸金所的上市日程更是被提到了今年下半年。而唯一尚未表態的美團點評,則一直被傳聞將於戰略新興板上市,而其最終將會以何種形式上市,至今是個謎。

這4家剛剛融到75億美元的“超級獨角獸”,都有3個共同點

在創投圈里,向來有“資金就是糧草彈藥”的說法。而公司之間最愛攀比的,也莫過於融資額和估值。臨近農歷新年,各大公司都紛紛在年會或者媒體渠道宣布自己獲得的融資。而在最近的一周堪稱“融資周”,在這一周里,僅國內就有四家“超級獨角獸”宣布自己獲得了新一輪融資。

如果說一輪又一輪的融資已經讓我們見怪不怪了,那麽真正令我們驚訝的是融資的天文數字!

Uber中國,融資20億美元,估值70億美元;

1月14日,中國優步向界面新聞證實稱其B輪融資已於2015年底前完成。此前,中國優步戰略負責人柳甄公開表示,截至目前,Uber全球和中國優步的融資中來自中國投資人的資金已經接近20億美元。

據媒體公開報道披露,中國優步B輪融資的9家投資方,除了在中國優步與海航戰略合作發布會上卡蘭尼克親口承認的海航集團、中信證券、中國太平、中國人壽及廣汽集團外,還包括萬科、民生銀行及中國寬帶產業基金,以及參與了中國優步A輪融資的百度公司。

陸金所,融資12億美元,估值185億美元;

1月18日,陸金所宣布上周五完成12.16億美元融資,其中包括B輪投資者9.24億美元投資和A輪投資者行使認購期權投資的2.92億美元,融資完成後,陸金所估值達到185億美元。

陸金所此輪融資收到多倍有效訂單,超額覆蓋原計劃募集金額。中銀集團投資有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司、民生商銀國際控股有限公司等多家境內外機構投資者及企業機構成為此次融資認購方。

陸金所董事長計葵生1月18日對21世紀經濟報道記者表示,什麽時候上市,在海外上市還是在國內上市,都還在評估中。“我們會根據市場整個發展來做選擇,最快是今年下半年。”

京東金融,融資10億美元,估值70億美元;

1月15日午間,京東集團宣布旗下京東金融集團A輪融資完成,京東金融獲得66.5億元融資,完成後估值達466.5億元,引入戰略投資者包括紅杉資本中國基金,嘉實投資和中國太平。在時下互聯網金融行業競爭進入白熱化之際,京東金融的這輪融資意義可謂正當其時,不早不晚,正好是卡位戰的關鍵期。

美團點評,融資33億美元,估值180億美元;

2016年1月19日,生活服務電商平臺“美團·大眾點評”宣布,美團與大眾點評共同成立的新公司已完成首次融資,融資額超33億美元,融資後新公司估值超過180億美元。此次融資創下中國互聯網行業私募融資單筆金額的最高紀錄。

此次融資由騰訊、DST、摯信資本領投,其他參與的投資方包括國開開元、今日資本、Baillie Gifford、淡馬錫、加拿大養老基金投資公司等國內外知名公司。華興資本擔任此次交易的財務顧問。

四家公司總計融資75億美元,估值更是超過了500億美元!

我們用一張表格來做一個比較,也許會更有效果!

這4家剛剛融到75億美元的“超級獨角獸”,都有3個共同點

而看過了這張表格,我們就可以發現這四家“超級獨角獸”的第一個共同點,背後有巨頭撐腰!優步中國背後的巨頭是Uber,陸金所背後自然是平安集團,京東金融背後是京東,而美團的背後則是騰訊。

體現在投資方上,我們可以看出一些差異。優步中國的投資方多為戰略投資者,其次才是金融機構;而陸金所的全部融資,都來自於金融機構;京東金融除了老牌VC紅杉,其它的融資也是來源於金融機構;而美團點評的融資,除了幹爹騰訊,其余多半都來自PE之手。

但是,盡管有所不同,但是四家“超級獨角獸”又多了第二個共同點:金融機構參投!

看得出,如此大規模的融資,大多數機構已經只能望洋興嘆。除了財大氣粗的紅杉和DST,大多數VC已經被排除在這份名單之外。而民生、太平、國泰君安等金融機構,成了新的接盤者。其中,僅僅民生和太平,就分別在名單中出現了兩次,不可不謂有錢任性!

除了巨頭撐腰,金融機構掏錢這兩大共同點,第三個共同點就是:虧損嚴重!

至今,這四家企業的財務狀況已經基本公開:Uber中國被爆每年補貼20億美元,虧損額度也應該相差不多;京東金融2015年前三季度虧損6.77億元,在這四家中居然是最少的;陸金所2015年虧損超4億美元;而四家超級獨角獸里虧損最為嚴重的美團點評,更是被爆2015年全年虧損105億元!

全年虧損105億元是一個什麽概念?

相當於每一天,都有2800多萬元的新增赤字,每小時240萬元,每分鐘4萬元……

分配到每秒鐘,美團點評的虧損就相當於燒掉一張100美元的鈔票!

而填補虧損的唯一方式,只能是不停地融資。然而即便是金融機構,面對越來越大的資金缺口也逐漸無能為力,因此,唯一的解決方案被提上了日程——上市!

目前,Uber中國、陸金所和京東金融都表示將於國內上市,陸金所的上市日程更是被提到了今年下半年。而唯一尚未表態的美團點評,則一直被傳聞將於戰略新興板上市,而其最終將會以何種形式上市,至今是個謎。

無論如何,未來兩年內註定將會迎來資本市場的退出大潮,讓我們拭目以待!

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