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期貨“雙11大屠殺”傷亡調查：20%賬戶單日虧損超歷史極值

“漲停到跌停只要10秒”、“全市場全品種暴漲暴跌”……中國的商品期貨市場在過去這個周末，為“雙11”這個特殊的日子賦予了新一層特殊意義。

繼“雙11”閃崩之後，商品期貨市場連續兩日維持調整之勢。昨日黑色系收盤領跌，鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、玻璃主力封跌停，焦炭暴跌8.56%，焦煤跌5.92%。

“腥風血雨”之下，期貨私募在10月上演的業績神話被打碎。資管網數據中心的統計顯示，11月14日(當日結算後)，納入統計的單賬戶產品單日平均收益率為-3.16%。20%的賬戶在當天的單日虧損超出歷史極值。

大波動的行情給不少今年新成立的CTA(商品期貨顧問)基金當頭一棒，在接受《第一財經日報》記者采訪的多位業內人士看來，加強多元化策略研發、不單純依賴趨勢跟蹤策略，成為CTA基金在亂世中生存的不二法門。

雙11“屠殺”後調整持續

複盤“雙11”當日的“屠殺”情況，今天看來依舊驚心動魄。11月11日夜盤盤初，期貨多頭再現碾壓之勢，黑色系、有色系、棉花和橡膠等品種接連大面積漲停。

20分鐘之後，情況瞬間急轉直下，由菜粕下跌開始，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭等品種迅速下跌，平均跌幅近5%，PTA、棉花、橡膠等更是在幾分鐘內從漲停切換至跌停，期貨市場上演了罕見的多空“雙殺”。

在接受本報采訪的多位市場人士看來，前期上漲幅度過大，存在調整需求是本次“大屠殺”最主要的原因。

“以焦炭為例，2016年1月15日才558點左右，最高漲到2276多，不到一年漲了3倍。10月份，焦炭16根大陽線沒有回調，這種漲法實在太扭曲，我做期貨22年來從沒見過。”資深期貨炒手王凱便向記者表示。

焦炭16連陽、焦煤及鐵礦石接連大漲、有色金屬行情啟動、農產品加入狂歡，期貨市場繼4月上演黑色系行情之後，十一長假後再度陷入“瘋狂”。

一個月的時間內，縱然三大期貨交易所頻頻出臺風控措施，提高保證金、擴大漲跌停板、交易限額、提高交易手續費，但“絕代雙焦”兩個品種漲幅仍超過60%，截至“雙11”當日，整個商品市場沒有漲停過的品種屈指可數。

明汯投資總經理裘慧明便表示，本次主要的下跌原因還是前期商品上漲幅度過大，有技術調整的需求，另一個重要原因是很多期貨交易者杠桿過重，造成市場波動較大的時候被強平形成市場正反饋。

“前期瘋狂的漲法是不合理的，這次的調整在我看來是理性回歸，不僅是回調。”王凱認為，從技術上講，部分品種如鐵礦石上漲時的技術缺口都沒有被回補，再往下繼續調整也是正常。

繼11月11日夜盤巨震後，11月14日期貨市場慣性下跌。截至14日收盤，白銀、PTA、塑料等9個品種的主力報收跌停，而黑色系商品表現較為強勢。

值得註意的是，由於14日的日線已包括了11日夜盤的走勢，而11日夜盤多數商品已出現大幅下跌，所以14日商品的真實跌幅遠非盤面上那麽慘烈。

不過，11月15日午後，螺紋鋼、鐵礦石再遭洗倉，雙雙閃崩跌停。截至收盤，鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、玻璃主力封跌停，焦炭暴跌8.56%，焦煤跌5.92%。

“今天是拉出了一根大陰線。鐵礦石5月合約在下午開盤30秒後被瞬間封停，封停之後，下午1個半小時的交易時間里，單邊5000張都沒有成交，這意味著在跌停板價位空方沒有止盈出來，多頭想斷頭都斷不了，今天夜盤難以避免一個大低開。”王凱分析稱，從技術角度上來看，多數品種的上升趨勢線還沒有跌破。“以焦炭為例，從日線看只有跌破1800才算跌破，從周線看差不多要破1400點。”王凱稱。

20%賬戶錄得單日最大虧損

盡管多數市場人士認為上升趨勢仍未打破，但對於大多數期民甚至是專業機構來說，“雙11”一劫已將此前盈利悉數收割。

據資管網數據中心統計，截至10月底，323只有持續業績記錄的CTA基金產品中，近八成產品實現正收益，整體平均收益率為4.41%，在私募基金各策略排行中位列第一。其中，冠軍產品收益率超過80%。

瘋狂的“絕代雙焦”及鐵礦石讓風格更偏激進的單賬戶產品更加受益。

據資管網數據中心統計，10月納入統計的單賬戶產品平均收益率為8.60%，七成產品獲得正收益，排名前三的產品業績均翻倍，冠軍產品收益率達到188.23%。進入11月，單賬戶產品的業績更是高歌猛進，截至11月11日，81.29%的產品獲得正收益，平均收益升至13.6%。

值得註意的是，資管網數據中心統計的交易明細顯示，截至11月11日結算時(夜盤前)，絕大部分品種以做多為主。

具體來看，PTA持多單人數占比最高，占33.65%，而PTA1701夜盤當日晚間跌幅超過9.8%。持多單人數占比超過30%的還有螺紋鋼，占32.94%，而螺紋鋼主力合約當晚跌幅為5.79%。

經歷“血洗”之後，產品收益率隨即扭頭下跌。據資管網數據，11月14日(當日結算後)，在統計的472個單賬戶中，單日平均收益率為-3.16%。收益率低於歷史最小值的賬戶共有89個，即近20%的期貨賬戶在11月14日當天的單日最大虧損超出歷史極值。

不過記者也註意到，11月11日結算時(夜盤前)，權益超過10萬的期貨賬戶平均隔夜倉位為33%，最高達151%。倉位超過50%的128個，僅占27%，整體來看，大部分賬戶相對謹慎。

與此相對應，超過一半的賬戶虧損幅度在10%以內，不過也有5%的賬戶虧損超過10%。“辛苦10個月盈利400多萬，一晚上虧了506萬，周末基本茶飯不思。”一名期貨炒手向記者表示。

CTA基金面臨大考

突然而至的大調整、掉頭直下的凈值數據無疑給前期廣受追捧的CTA基金當頭一棒。對於不少新成立的CTA基金來說，大波動的行情無疑將帶來一次又一次的大考。

據格上理財統計，在今年上半年期貨市場的火爆行情帶動下，大量資金湧向CTA基金，市場上新成立管理期貨基金數量明顯增加。在未清盤的管理期貨基金(單賬戶除外)中，有約45%成立於今年。

“今年以來商品期貨持續火爆，已經超出正常的投資邏輯。純粹做趨勢跟蹤，精準踏對節奏的難度比較大。CTA產品如果杠桿放得較高，在這種大波動的時候回撤會很大。”富善投資總經理林成棟便表示，在市場巨震的“新常態”下，CTA基金有必要加強多元化策略研發。

據記者了解，CTA基金的細分策略通常包括趨勢跟蹤、對沖套利以及商品中性策略。商品期貨的套利對沖包括同一個商品不同合約之間的跨期套利、同一個產業鏈里不同商品之間的強弱對沖等。商品中性策略則與阿爾法策略類似，多空倉位完全對沖。

“我們的產品盈虧基本是沒有變化，因為是倉位多空完全對沖的。周五的行情是全市場全品種的暴漲暴跌，所以對於我們來說影響是比較小的。”深圳一家以商品中性策略為主的私募投資總監表示。

同樣來自資管網的數據顯示，盡管整體表現不佳，但統計數據中也有20個CTA基金賬戶抓到了這波行情，日收益率超過歷史最大值。“如果只是做趨勢跟蹤策略，在市場閃崩的情況下回撤是難免的，但是對沖套利策略是可能在這期間盈利的。”資管網一位研究員向記者表示。

“今年以來成立的新基金在面臨業績壓力的同時，如何在高波動市場環境下控制風險顯得尤為重要。”前述深圳私募總監也表示，公司目前也在開發做多種投資周期相結合的策略，例如在上升趨勢還未改變的時候長周期策略以多頭持倉，短周期策略則可根據對風險的預判做靈活轉向。

格力電器：董事及關聯方單日耗資逾2000萬元買進股票

深交所11月25日公布的上市公司董監高持股變動數據顯示，格力電器在董秘望靖東11月21日-23日連續三日增持之後，11月24日又獲公司董事徐自發及其子女徐偉、配偶韓鳳蘭集體增持，三人通過競價交易合計增持78.48萬股，增持金額合計2074.22萬元，增持均價26.43元。

格力電器昨日宣布全員每月加薪1000元，此次加薪涉及7萬名左右員工，按人數算，格力電器每月將增支7千萬。今日早間股價下跌近4%，隨後股價上揚收報27.23元，上述關聯方增持股票浮盈約3%。

馬雲小品界首秀；百度旗下銀行獲批；蘋果應用商店銷售創單日新高 | 黑馬早報

朱丹 2017-01-06 08:42

靜靜有點不敢看自己2016的支付賬單，你呢？

支付寶賬單又雙叒叕來了，昨天點開支付寶的推送，看到2016年我用支付寶幹了那麽多不（duo）堪（shou）入（cheng）目（yin）的事情，靜靜真的需要靜靜了，遲來的雙十一的懲罰、電影票……,不過再看看朋友圈的曬單，覺得自己簡直是節儉風的代表。

不多說啦，一起來看我們的早報吧~

1、豪聲電子怒對樂視：申請仲裁要求還錢

昨日下午，新三板豪聲電子發布了一則仲裁公告。豪聲電子為原告，而被告則為樂視集團。公告顯示，原告與被告因采購業務形成債權債務關系，被告對原告的應付款共計人民幣1102.04萬元、美金592.9萬元，並支付利息，合計人民幣暫為5174.4萬元。

@甘食物語: 樂視被連著追啊 拆東墻補西墻……

@電商洋大夫: 這個時候選擇仲裁，時機選擇的不錯，省了不少廣告費

2、支付寶發布2016全民賬單： 80後人均網上支付超12萬

支付寶近日發布2016年中國人全民賬單。數據顯示，4.5億消費者過去一年71%的支付筆數發生在移動端，超10億人次使用“指尖上的公共服務”。80後、90後成為這一趨勢中主流人群，80後人均支付金額超過12萬元，90後使用移動支付更是高達91%。省級地區全年支付總金額，廣東第一；人均支付金額，上海達到14.8萬元。

此外，支付寶還給了一些有趣的數據：1、據淘寶內衣數據，2016年秋褲銷量南方遠超北方；2、有借有還信用排行榜：河南排名第一；3、中國移動支付世界第一，西藏移動支付秒殺全國

@詩詞苑: 北方過冬靠暖氣，南方過冬靠的是一身正氣！

@菲菲：支付寶將轉賬也算入支付了，所以80後人均支付超12萬不是扯淡……

3、BAT銀行業再聚首：百度旗下百信銀行正式獲銀監會批籌

繼阿里巴巴旗下螞蟻金服成立網商銀行、騰訊成立微眾銀行後，昨日，中信銀行與百度公司（福建百度博瑞網絡科技有限公司）接到銀監會批複，同意在北京市籌建中信百信銀行股份有限公司（以下簡稱百信銀行）。

據了解，百信銀行將以獨立法人形式開展直銷銀行業務，這是銀監會探索部分業務板塊和條線子公司制改革設想以來落地的創新試點方案。中信銀行和百度公司將充分調動兩家母公司的優勢資源，全力支持百信銀行的發展。

@可愛闖蕩少年:那麽問題來呢，用哪個好呢

4、馬雲再為鄉村教師頒獎 現場與宋小寶合演小品

昨日臘八夜，馬雲在三亞香格里拉酒店為100名鄉村教師舉辦盛大頒獎典禮，這也是他連續第二個臘八節攜眾明星向鄉村教師致敬。為了表達對這些堅守苦寒之地的鄉村教師的尊重和歡迎，馬雲動用了“半個娛樂圈”的朋友資源，甚至自己上臺和宋小寶合演小品。馬雲踐行了自己那句“中國可以沒有阿里巴巴，沒有馬雲，但是不能沒有鄉村教師”的承諾。

@周77: 作為一名鄉村教師，我真的要為馬雲點贊

@侯利: 馬雲始終走在正確的道路上，令人佩服。

5、深圳禁止異地網約車營運 一周內清理完畢

1月3日深圳交通部門約談了目前在深的所有網約車運營平臺，即日起各網約車平臺將停止對異地網約車派單，並在一周內清理完畢。市交通運輸行政執法支隊也從1月3日起對在深圳運營的異地網約車開展專項整治，如發現違規將處罰網約車平臺。

@橙子hhh: 觸及利益比觸及靈魂還難

6、人人影視與人人視頻徹底分家

人人影視在其官方微博@人人影視字幕發布了一篇《人人視頻與人人影視不是一家，已徹底無瓜葛》的文章，再度澄清與人人視頻的關系。文章提到，人人影視已經退出“人人視頻”項目，徹底無任何瓜葛，不是一家，兩者沒有任何關系。人人影視表示，“我們選擇主動放棄並退出’人人視頻’的所有股權，我們也並未因此獲得任何品牌使用補償費，老LOGO也白送給他們了。”

@BSinthemiddle: 字幕組內部都稱人人字幕為宇宙組，不可一世目中無人，團隊龐大確實高手雲集，但翻譯質量也參差不齊。但說到不盈利，人人字幕壓制的美劇內嵌廣告，這個我還是記得很清楚。

7、滴滴出行等向巴西招車公司投資逾1億美元

據外媒報道，以滴滴出行為首的多位投資者向巴西招車公司99投資了逾1億美元。根據協議，滴滴將有權向99公司推薦一名董事會成員。作為回報，滴滴將提供“戰略指導和支持。”99公司和滴滴出行高管均未披露該投資的具體數額，在99公司持有的股份，或其他投資者的身份。

@好吃的我：看來滴滴的目光和資本伸的不是一般的遠啊

8、關於蘋果的3則消息

單日2.4億美金！2017年元旦蘋果App Store銷售額創紀錄

昨日蘋果公布了App Store的銷售數據公告，公告表明，在2017年元旦當日，蘋果App Store應用商店銷售額達到2.4億美元，創下了單日最高銷售額紀錄。在整個2016年，App Store為開發者帶來了200億美元的收入，比2015年增長40%。

據媒體報道，App Store上獲得收入最高的10大開發者來自中國、芬蘭、日本、美國和英國，騰訊和網易分居前兩位，芬蘭的Supercell排名第三。另一組值得分享的是：中國App Store開發者在過去一年收入同比增長90%多。且第三方數據研究機構表示，中國用戶更愛為iOS遊戲付費。

@Sevenphh: 而且supercell還被騰訊收購了，所以在遊戲上面賺錢騰訊還是扛把子

iPhone 8最新消息：雙玻璃設計/無線充電功能

蘋果與Energous公司合作，雙方正在計劃新的技術和成果，按照Energous現有的技術支持外，其可以實現真正的無線充電，比如規定1米，當你的設備進入這個區域，無需接觸充電裝置直接就開始充電。為了無線快充，蘋果iPhone 8將會拋棄金屬設計，采用雙玻璃設計+經典iPhone 4金屬中框設計。

@南向北: 能源轉化效率肯定很低，這種技術並不節能環保

蘋果為在印度生產iPhone索要優惠 印度政府不買賬

印度商業和工業部部長尼爾瑪拉•希塔拉曼今日表示，印度政府不會為吸引蘋果公司在印度制造iPhone而提供特別的優惠政策。 《華爾街日報》上月中旬援引印度兩位高級政府官員的消息稱，蘋果正與印度政府談判，商討在印度生產iPhone等產品的可能性。

@那誰家的兔紙: 印度就是一個奇葩國家，之前規定至少30%的零部件必須在印度采購，才可以在印度開設品牌零售店，所以蘋果在印度開直營店的申請一直被駁回。前段時間政策好像又改了，但是蘋果反而不開了。另外印度禁止蘋果賣官方翻新機。

9、三星4月發布Galaxy S8 首批供貨1000萬部

據韓國《電子時報》今日援引知情人士的消息稱，三星電子計劃在今年4月發布新一代旗艦智能手機Galaxy S8。在正式開售前，三星將備貨1000萬部。Galaxy S8的首批零件將於2月送達生產工廠，量產將於3月啟動。

@SmallStrong_: 三星這更新速度…

10、諾基亞今年要發7款新機：還要用上驍龍835

據外媒報道，諾基亞將出席MWC 2017大會，並且確定將會推出硬件產品。目前曝光的諾基亞手機有四款，分別是E1、D1、D1C、Z2 Plus。不過馬來西亞授權經銷商透露的消息顯示，諾基亞今年發布的手機將達到7款。

@黃豆媽: 不見得是情懷。如果真的好，為啥會賣不好？諾基亞質量一直都很過硬，質量好用的方便就是硬道理 ，情懷只是加分

11、Snapchat遭前員工起訴 指控其誤導投資者

“閱後即焚”照片分享應用Snapchat前員工安東尼•博普里亞諾（Anthony Pompliano）周三將Snapchat告上法庭，稱Snapchat誤導投資者和商業合租夥伴，旨在擡高IPO（首次公開招股）估值。

今日思想

如果你獨處時感到寂寞，這說明你沒有和你自己成為好朋友。

——薩特

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英鎊兌美元漲近3%！ 創2008年以來最大單日漲幅

英鎊兌美元報1.2386，大漲2.8%，創下2008年金融危機以來最大單日漲幅。

而英國股市則受到匯率走強的打壓，英國富時100指數跌逾1%。

北京時間周二19:45，英國首相特里莎·梅就英國退歐發表講話，特里莎·梅指出，英國退歐的決定是為了讓英國變成更加開放的、國際化的國家。同時表示不希望歐盟解體，歐盟的的成功和發展將有利於英國。

梅肯定表示英國將離開歐盟，不會尋求部分成員國身份或者“半退半留”。但英國離開的是歐盟，而不是歐洲。退歐的過程中必須有妥協。

同時，梅強調，英國將會盡量提高退歐談判中的確定性，政府也將推動最終的退歐協議在議會進行投票。

此前，市場只聚焦於她會做出“英國離開歐盟不會半留半退”之類的非常強硬的表態。梅就英國退歐發表講話不及市場預想的鷹派，英鎊目前已完全收複上周“硬退歐”新聞後的跌幅。

美國三大股指微幅低開 昨日曾下創年內最大單日跌幅

3月22日消息， 美國三大股指開盤後，標普500指數低開2.42點，跌幅0.10%，報2341.60點。 道瓊斯工業平均指數低開39.11點，跌幅0.19%，報20628.90點。 納斯達克綜合指數低開3.44點，跌幅0.06%，報5790.38點。

消息面上，首先值得一提的是，在周二的交易中，道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數均創下了自去年9月份以來的最大單日百分比跌幅，標普500指數也創下了自去年10月11日以來的最大單日跌幅。

SpreadEx的金融分析師康納.坎貝爾(Connor Campbell)指出，導致股市遭遇這種賣盤的原因是，共和黨提出的醫改法案促使投資者開始懷疑美國總統唐納德.特朗普(Donald Trump)履行稅收改革和1萬億美元基礎設施支出之承諾的能力。美國國會將於周四對這項法案進行投票。

美國達拉斯聯儲主席Kaplan(2017年FOMC票委)表示，今年加息三次是合理的;美聯儲政策寬松且適宜，美聯儲應逐步削減資產規模。希望對資產規模的縮減加以管理，以避免過度影響金融市場。在允許美聯儲資產規模縮減之前，還應該進一步加息。可能會出現通脹率高於2%目標水平的短暫時期。

同時美國波士頓聯儲主席Rosengren(2019年有FOMC投票權)也稱，商業地產可能會成為不穩定性的來源。利率層面的操作很難放緩地產價格的升勢。監管方應該考慮改善其他工具，防止經濟受房地產過熱影響。

而歐洲央行管委Villeroy表示，整體通脹與核心通脹將趨同，在2019年接近央行目標;當前顯然不是停止實施寬松政策的時候。

日本央行行長黑田東彥稱，對G20表示，日本央行會繼續強有力的寬松政策;日本央行寬松政策是為了達成通脹目標;日本央行寬松政策的意圖已在G20獲得理解;不認為G20會支持貿易保護主義;G20國家並未擔心日本央行的寬松政策。

另外在市場消息方面，美元/日元觸及四個月低點，現跌0.4%;歐元/美元跌0.1%。 國際油價跌逾1%，受美國原油庫存增加拖累。現貨黃金小幅上漲0.2%至三周高點。 美國10年期國債收益率現報2.409%，日內跌近3個基點。

公司消息方面，百度主管AI項目的首席科學家吳恩達宣布離職。

耐克股價在美股市場的盤前交易中下跌5.3%，原因是該公司在周二公布的財報中對其銷售額增長前景給出了悲觀的預期。

阿里巴巴與馬來西亞數字貿易區簽署電子商務協議，協議內容包括電子支付和金融服務。

黑石集團正在加緊剝離其歐洲倉儲物業部門，押註投資者將隨著網絡購物盛行而投資該領域。

蘋果CEO稱會考慮投資其它中國手機應用企業。

51talk第四季度凈收入增長131.8%，財年增長170.4%。

歐股集體大漲 法國CAC40指數創20個月最大單日漲幅

周一，富時泛歐績優300初步收漲2.13%，報1516.00點；歐洲STOXX 600指數收漲2.1%；歐元區銀行業指數漲7.2%，創2012年8月份以來最大單日漲幅；德國DAX 30指數收漲3.3%，報12446.24點創收盤紀錄高位；法國CAC 40指數收漲4.1%，創2015年8月份以來最大單日漲幅；英國富時100指數收漲2.1%。

根據法國內政部23日晚公布的初步統計結果，在當天舉行的法國總統選舉首輪投票中，“非左非右”的“前進”運動候選人埃馬紐埃爾·馬克龍和極右翼政黨“國民陣線”候選人瑪麗娜·勒龐得票領先，將進入總統選舉第二輪投票。從首輪投票支持情況看，勒龐贏得大選的可能性大幅降低。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越認為，政治立場的穩定性和支持法國留在歐盟讓投資者期待馬克龍能夠帶領法國推進經濟改革，因而他備受選民推崇，他的勝選有助於提升風險偏好情緒。相反，“脫歐”派候選人勒龐的支持率並沒有提升，整體支持率甚至有所下降，這被視為繼荷蘭大選後歐洲大陸上民粹主義潰敗的又一例證。

上周日公布的民調顯示，馬克龍可能在與勒龐的對決輕易勝出，因為其他失敗的候選人的支持者都聚集到了他的周圍。第二輪具有決定意義的投票將於5月7日舉行。

深股通出貨萬科A 凈賣出3615萬元創年內單日紀錄

萬科A今日登榜深股通第九大成交活躍股，總成交4925.03萬元，其中賣盤高達87%，凈賣出高達3614.68萬元，創今年以來最大單日凈賣出。當天萬科A股價下跌2.96%，收於19.76元/股。截至4月26日，深股通持有萬科A 821萬股，持股比例約為0.08%。

同日，萬科A發布2017年一季度報告，報告期內，公司實現營收185.89億元，同比增長27.22%;歸屬於上市公司股東的凈利潤6.95億元，同比減少16.54%;基本每股收益0. 063元。

報告期內，公司房地產業務實現銷售面積 988.2 萬平方米，銷售金額 1,502.7 億元，同比分別增長 81.1% 和 99.7%。其中，公司在深圳、北京、天津三個城市的單季銷售金額均突破百億元。

公告稱，凈利潤下降的主要原因包括：(1)一季度公司銷售金額同比增長 99.7%，銷售費用隨之同比增長 38.8%，但以銷售口徑計算的季度銷售費用率較去年同期下降 0.3 個百分點;(2)受公司經營管理規模擴大的影響，公司一季度管理費用增長 29.3%，但以銷售口徑計算的季度管理費用率較去年同期下降 0.5 個百分點;(3)由於融資規模上 升，一季度公司利息支出及財務費用相應增加;(4)一季度結算項目包含一批合作比例較高的項目，使得少數股東損益占公司凈利潤的比例上升至 37.3%。萬科認為，一季度的凈利潤同比下滑對全年業績的參考意義不大，公司預計 2017 年全年凈利潤同比 仍將保持增長。

截止一季度末，證金公司持股數降至2538.25萬股，比2016年底減少3251.29萬股;匯金持股數仍為4019.21萬股不變。截止一季度末，證金公司大幅減持後已退出十大流通股東;鉅盛華、前海人壽、安邦財險持股數未變。此外，地鐵集團取代華潤成為第一大股東。

必康股份：實控人單日耗資2.5億元增持

必康股份晚間公告，實控人李宗松5月4日耗資2.5億元通過集中競價增持了906.94萬股，占公司總股本的0.59%，增持均價27.56元/股。本次增持後，李宗松直接持有和間接控制52.77%公司股份。

必康股份5月3日晚間披露實控人李宗松增持計劃，基於對公司未來發展前景充滿信心，維護資本市場穩定，堅定投資者信心，結合對公司股票價值的合理判斷，李宗松先生計劃在未來 12 個月內通過深圳證券交易所交易系統以集中競價、大宗交易等方式增持公司股票，擬增持不低於1%、不超過3%的股份，增持價格為不高於35元/股。

必康股份今日股價放量大漲7.79%，報收27.67元。

必康股份早前公布2017一季報，營收8.27億元，同比下降5.74%，凈利潤1.66億，同比下降28.74%。

微博股價單日暴漲30%，我有9點“胡扯”的意見

一個胖子的世界 2017-05-17 11:47

來源｜一個胖子的世界（ID：leslie0724）

文｜柳胖胖

微博2017第一季度財報顯示，其月活達到3.4億，超過同季度Twitter的水平，營收1.99億超華爾街預期， KA和SME廣告收入的增速還在加快。

同時，視頻類內容的生態已經成為平臺的核心，MCN模式進入規模化複制階段，同步發力的興趣流主頁在拉動新用戶的留存和活躍方面效果不俗。

財報發布當天，微博股價盤前漲11.5%，盤中漲20+%，到底發生了什麽？

微博於09年發布，在11年達到巔峰，13年因為微博的影響進入低谷，之後在15左右找到自己的方向又漸漸走出泥潭，若按今天的高位價格計算，微博的股價距離泥潭的最低點（8.78元）上漲將近800%

基本上，外界對微博的看法褒貶不一，且負面居多。但其實從數據上看，微博自14年上市後數據一直在穩步增長，MAU至今連續11個季度同比增長超30%。

微博的市值早就超過了當年的美國大哥Twitter，兩者從產品和商業模式方面都漸行漸遠。如今的微博，更有點像兼具了Facebook、Youtube和Instagram各自特點的一個奇怪綜合體。

微博是目前國內最大的社交媒體，在社交關系沈澱、音視頻直播和廣告電商上的嘗試都非常早。除了社交IM沒有做成之外，在其它其它領域的探索都可算是有所收獲。

封閉屬性的微信朋友圈沒有如意料之中那般幹死微博，在明確自己只做社交媒體不做社交IM的定位之後，微博徹底走上了和微信截然不同的道路。

個人認為，微博的成長主要來自以下9個方面：

1）視頻平臺大戰略：短視頻和直播大幅提升用戶粘性和在線時長。微博上天然就有粉絲圍觀大V的娛樂生態，它打通了明星和粉絲之間的信息溝壑，讓明星和粉絲之間的互動變得非常直接。

有了直播以後，明星可以隨時隨地用直播來分享自己的近況，上飛機前，化妝中和晚會上臺前，這些場景都是極好的移動直播場景，而且天然就是讓粉絲感興趣的內容。

同時，在建立了由MCN驅動的PGC視頻生態後，微博通過微博故事，發力UGC的短視頻內容，鼓勵普通用戶分享日常生活的視頻，在部分受到內測邀請的iPhone用戶里已經10%的人成為日活用戶。如果和Ins Story 有40%的日活用戶使用來比較，還有很大上漲。

另一個數據是，微博的視頻廣告庫存大幅擴充，人均消費視頻數量上漲40%，同時通過在更長的短視頻里加入傳統的插播廣告，微博的廣告收入和視頻廣告占比會得到進一步提升。

據悉，在今年下半年，微博的直播將基於更好的媒體直播和全民直播的生態，和合作夥伴一直播開始進行收入分成。

2）發力興趣流：上一次電話會議里，CEO王高飛提到：“相對於純信息流產品，微博有社交關系上的優勢，一方面，微博的信息流已經從純時間流到關系流再到興趣流轉變，而興趣流就是基於降低新用戶使用門檻和提高中高頻用戶的使用時長為目標的；另一方面，純信息流產品的問題在於沒有以內容生產者為中心的社交關系，用戶無法有效留存。而中國的手機用戶普遍會在12個月左右換一次手機，純信息流產品多半需要重新獲取一遍用戶。”

基於今日頭條也開始發力有賬號體系的“微頭條”內容生態，雙方的PK也會越來激烈。暫時看，微博的興趣流主頁，基於對熱點的快速分發為第一訴求，對三四五線用戶的吸引力相當不錯，因為這類用戶對需要先有關系的產品反而不適應，微博通過內容上的吸引力，再慢慢通過社交ID去沈澱用戶關系，而這方面正是頭條最大的短板。

3）非一線城市的用戶增長。這幾年，微通一直努力過與華為、Oppo等手機廠商合作預裝，獲得了來自二三線城市城市的用戶增長，這些城市的增長空間仍然很大，根據大摩的報告，微博在一線城市的MAU已達到微信的62%，二線及三線城市分別只有41%和27%。 

越是低線城市的用戶，越是挺依賴通過微博來了解來自外面世界的最新信息。未來微博繼續往三四線下沈，甚至是農村下沈，依然有巨大的增長空間，而那里的人由於見面不是難事，反倒對微信和朋友圈沒有什麽太大需求。

4）垂直內容領域的深度挖掘：在避開政治領域的雷區之後，微博在遊戲、股票、電影、旅遊、電影、美食、音樂和汽車等50+個垂直頻道持續發力，這些領域的意見領袖們，很多依然把微博作為自己的首選發布平臺。微博上的內容也由此獲得幾何級的增長，有點興趣主題平臺的味道，由此甚至切去了不少百度貼吧和豆瓣的用戶。

5）專註中小V戰略：這一點其實和上一點相輔相成。隨著當年薛蠻子、李開複和任誌強事件之後，微博意識到了依賴少數頭部超級大V的風險，而配合垂直領域的內容開拓戰略，除了部分明星和網紅，大部分KOL僅僅只是在特定領域特別有名的中小V而已。但也正因如此，他們對微博平臺的依賴性也就更加強烈，也就奠定了後面提到的收入分成模式。

6）MCN模式的複制成功：這種模式其實在Youtube上已經比較普及，微博成功將它複制到了網紅電商領域。每個MCN公司就好比一個網紅公司，微博將扶持的網紅們簽給這些MCN公司，MCN公司在微博持續進行廣告投放，然後走推廣或者賣貨的三方分成。MCN模式如能在更多垂直的領域複制成功，微博的營收將更上一個臺階。

7）語音直播和微博問答：可能是有鑒於分答和知乎live的火爆，微博也推出了自己的語音產品紅豆live，出資一家微博控股的公司，合作方式和秒拍以及一直播的方式類似，將語音直播信息深度嵌入微博的feed流中展現，同時通過微博上各個垂直領域的V們來帶動粉絲的消費。

微博問答在推出前普遍被認為是分答的終結者，微博有自有流量，對相關領域的達人控制力強，且分發能力（1元偷聽和偷看）的傳播效果也更好。

基於前面提到的垂直領域和中小V戰略，微博輕松通過擅長的強運營模式是將問答類產品的收入都搶了過來，除了類似得到這樣的重度知識付費產品，和知乎live這樣的有自己關系沈澱的差異化演講模式，其他付費類知識服務產品的日子都不太好過。

8）廣告營收增長強勁：微博已經連11個季度保持盈利，而廣告收入在其中占比高達85%，2017Q1最新財報顯示，KA（關鍵客戶）和SME（中小客戶）的收入增長80.3%。微博早就從當年的營銷賬號賺錢段子手賺錢微博自己不賺錢的局面擺脫出來，走出了一條符合自己平臺生態的廣告變現模式。

另外電話會議提到，不管是KA還是SME，在社交營銷上的預算都在逐年提高，微博前20位的KA客戶，投放預算增長超過200%，視頻廣告客戶數量提高50%。

9、以上8點皆為胡扯：關鍵的關鍵是，微博第一次把盤後發財報改為了盤前發財報，高管在電話會議上精神狀態更飽滿，能在睡前看到財報和聽到電話會議的中國投資者更多，開盤後滿倉殺進去的韭菜也更鮮嫩。

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鋪好大路等車來！5月1日滬深港通單日額度擴容四倍

4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上，公布了一系列擴大金融業對外開放的具體措施和時間表。其中，內地與香港兩地股票市場互聯互通的每日額度擴大四倍。證監會隨即對此表態稱，兩地監管部門將繼續加強跨境資金流動監測和監管協作，加快落實看穿式交易監管安排。

在機構人士看來，互聯互通額度擴容的影響，會在近期兩地上市制度改革中被放大。“滬、深港通單日擴容，就像是高速路的拓寬工程。目前路上的車雖然不多，但未來城市升級一定會來帶來更多的交通壓力。”某港資私募機構高管在接受第一財經表示時形容，額度擴容之舉正是“鋪好大路等車來”。

滬深港通額度再擴容

在11日上午博鰲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上，易綱表示，為進一步完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制，從5月1日起把互聯互通每日額度擴大四倍。具體來看，滬股通及深股通每日額度從130億調整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調整為420億元人民幣。

緊隨其後，中國證監會與中國香港證券及期貨事務監察委員會（下稱香港證監會）也聯合發布公告，宣布同意擴大互聯互通每日額度。

證監會新聞發言人高莉在答記者問中表示，滬深港通自推出以來，整體運行平穩有序，每日額度安排在保障市場穩定運行方面發揮了重要作用。為完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制，穩步擴大資本市場雙向開放，兩地證監會同意擴大互聯互通每日額度。“這一擴大開放舉措，有助於境外長期機構投資者參與A股市場，維護市場安全平穩運行。”

高莉更強調，下一步，兩地監管部門將繼續加強跨境資金流動監測和監管協作，加快落實看穿式交易監管安排，切實保障互聯互通機制平穩運行，促進兩地市場共同繁榮發展。

“鋪好大路等車來”

這並不是滬、深港通首次調整交易額度。2016年深港通對外宣布的同時，取消了滬港通的交易總額度限制，僅保留每日額度；深港通亦不設總額度限制。統計顯示，自滬港通、深港通開通以來，單日額度並不經常用盡，此次擴容對當前的影響相對有限。但在機構人士看來，此次額度擴容卻大有深意。

上述港資私募高層在擴容消息發布後第一時間表示，這是完善互聯互通機制的積極信號，雙向開放將吸引更多的資金流入市場，而兩地股票市場的體量和市值也有望進一步做大。更重要的是，結合兩地市場近期在上市制度方面的改革，即港股市場接納同股不同權、A股市場啟動CDR（中國存托憑證）等，這將放大額度擴容的效應，“理論上講，是為了提高上市公司融資額先一步做的鋪墊。”

滬港通與深港通，是拓寬資金配置渠道、加快資本市場雙向開放的重要創新。只要是三地市場當中任意一家交易所的投資者，都可以通過互聯互通機制，買賣交易其他兩家交易所規定範圍內的股票。

2014年11月17日，滬港通正式開通。按照當時的規定，在投資額度管理上,對人民幣跨境投資額度實行總量管理，並設置每日額度，實行實時監控。其中，滬股通總額度3000億元人民幣，每日額度130億；港股通總額度2500億元人民幣，每日額度105億，相當於香港股市日均交易量的1/5。

2016年8月，中國證監會與香港證監會聯合公告，宣布將推出深港通。同時宣布，深港通不設總額度限制，而滬港通亦取消總額度，保留每日額度；深股通與滬股通的每日額度為130億元人民幣，港股通每日額度為105億元人民幣。該指標此後一直沿用。

從交易數據情況來看，額度限制並未對資金流動形成較大限制，滬、深港通的每日額度甚少用盡。數據顯示，北上資金方面，滬港通下滬股通在2014年11月17日開通當天交易額達到130億元，此後並未出現單日指標用盡的情況；深港通下的深股通未經歷單日額度用盡。南下資金方面，2015年4月8日與9日，滬港通下港股通曾連續單日交易達105億元，此外並未發生單日額度用盡的情形。

但前述港資私募高層強調，滬、深港通目前是兩地機構交易的最重要渠道。在上市制度的改革落地後，尤其是優質的新經濟公司逐步登陸，兩地資金的互聯互通會加速。在當前的節點擴大交易額度，就像是高速路的拓寬工程；雖然目前路上車不多，但是未來城市的升級會面對更多的交通壓力。

而此次額度擴容所帶來的積極信號，還不止於此。該機構人士表示，完善和加大互聯互通的趨勢較為明確，包括滬、深港通標的的繼續擴容，投資者準入門檻的降低等措施，都更加值得期待。