4月11日,中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上,公布了一系列擴大金融業對外開放的具體措施和時間表。其中,內地與香港兩地股票市場互聯互通的每日額度擴大四倍。證監會隨即對此表態稱,兩地監管部門將繼續加強跨境資金流動監測和監管協作,加快落實看穿式交易監管安排。
在機構人士看來,互聯互通額度擴容的影響,會在近期兩地上市制度改革中被放大。“滬、深港通單日擴容,就像是高速路的拓寬工程。目前路上的車雖然不多,但未來城市升級一定會來帶來更多的交通壓力。”某港資私募機構高管在接受第一財經表示時形容,額度擴容之舉正是“鋪好大路等車來”。
滬深港通額度再擴容
在11日上午博鰲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上,易綱表示,為進一步完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制,從5月1日起把互聯互通每日額度擴大四倍。具體來看,滬股通及深股通每日額度從130億調整為520億元人民幣,港股通每日額度從105億調整為420億元人民幣。
緊隨其後,中國證監會與中國香港證券及期貨事務監察委員會(下稱香港證監會)也聯合發布公告,宣布同意擴大互聯互通每日額度。
證監會新聞發言人高莉在答記者問中表示,滬深港通自推出以來,整體運行平穩有序,每日額度安排在保障市場穩定運行方面發揮了重要作用。為完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制,穩步擴大資本市場雙向開放,兩地證監會同意擴大互聯互通每日額度。“這一擴大開放舉措,有助於境外長期機構投資者參與A股市場,維護市場安全平穩運行。”
高莉更強調,下一步,兩地監管部門將繼續加強跨境資金流動監測和監管協作,加快落實看穿式交易監管安排,切實保障互聯互通機制平穩運行,促進兩地市場共同繁榮發展。
“鋪好大路等車來”
這並不是滬、深港通首次調整交易額度。2016年深港通對外宣布的同時,取消了滬港通的交易總額度限制,僅保留每日額度;深港通亦不設總額度限制。統計顯示,自滬港通、深港通開通以來,單日額度並不經常用盡,此次擴容對當前的影響相對有限。但在機構人士看來,此次額度擴容卻大有深意。
上述港資私募高層在擴容消息發布後第一時間表示,這是完善互聯互通機制的積極信號,雙向開放將吸引更多的資金流入市場,而兩地股票市場的體量和市值也有望進一步做大。更重要的是,結合兩地市場近期在上市制度方面的改革,即港股市場接納同股不同權、A股市場啟動CDR(中國存托憑證)等,這將放大額度擴容的效應,“理論上講,是為了提高上市公司融資額先一步做的鋪墊。”
滬港通與深港通,是拓寬資金配置渠道、加快資本市場雙向開放的重要創新。只要是三地市場當中任意一家交易所的投資者,都可以通過互聯互通機制,買賣交易其他兩家交易所規定範圍內的股票。
2014年11月17日,滬港通正式開通。按照當時的規定,在投資額度管理上,對人民幣跨境投資額度實行總量管理,並設置每日額度,實行實時監控。其中,滬股通總額度3000億元人民幣,每日額度130億;港股通總額度2500億元人民幣,每日額度105億,相當於香港股市日均交易量的1/5。
2016年8月,中國證監會與香港證監會聯合公告,宣布將推出深港通。同時宣布,深港通不設總額度限制,而滬港通亦取消總額度,保留每日額度;深股通與滬股通的每日額度為130億元人民幣,港股通每日額度為105億元人民幣。該指標此後一直沿用。
從交易數據情況來看,額度限制並未對資金流動形成較大限制,滬、深港通的每日額度甚少用盡。數據顯示,北上資金方面,滬港通下滬股通在2014年11月17日開通當天交易額達到130億元,此後並未出現單日指標用盡的情況;深港通下的深股通未經歷單日額度用盡。南下資金方面,2015年4月8日與9日,滬港通下港股通曾連續單日交易達105億元,此外並未發生單日額度用盡的情形。
但前述港資私募高層強調,滬、深港通目前是兩地機構交易的最重要渠道。在上市制度的改革落地後,尤其是優質的新經濟公司逐步登陸,兩地資金的互聯互通會加速。在當前的節點擴大交易額度,就像是高速路的拓寬工程;雖然目前路上車不多,但是未來城市的升級會面對更多的交通壓力。
而此次額度擴容所帶來的積極信號,還不止於此。該機構人士表示,完善和加大互聯互通的趨勢較為明確,包括滬、深港通標的的繼續擴容,投資者準入門檻的降低等措施,都更加值得期待。