習近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上的主旨演講釋放出金融業開放的強烈信號，令人振奮。隨即中國擴大金融業對外開放的具體政策密集發布。讓全球感受到中國的大國自信、真誠與大度。
一言九鼎，信守承諾。早在2017年，在一系列重要會議上，中國就釋放出了要擴大金融領域對外開放的重要信號。從全國金融工作會議到黨的十九大報告，對擴大金融開放都有清晰且詳盡的論述。去年年底，中國就宣布了一系列放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施。今日，金融業對外開放再跨一步，正是落實中國對世界的承諾。
今年是中國改革開放40周年。伴隨著中國經濟實力的日益增強，中國金融業和金融市場也不斷發展壯大。在過去的40年中，中國在金融領域取得了顯著的成就，業已成為世界公認的金融大國。
正如習近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會上所說的，實踐證明，過去40年中國經濟發展是在開放條件下取得的，未來中國經濟實現高質量發展也必須在更加開放條件下進行。
要支持並符合經濟高質量發展的需要，擴大金融業對外開放是不二選擇，這也是從金融大國走向金融強國必須邁出的一步。
翻開中國改革開放40年的歷史，無論是實體經濟還是金融領域，正是因為參與了激烈的國際競爭才培養了我們的競爭力，也只有在競爭中摸爬滾打才能做大做強。
改革開放40年的實踐已經告訴我們，中國經濟與金融經受住了各種危機的考驗，有信心有能力應對來自全球的挑戰，更願意與世界各國共同分享中國經濟發展的成果。
今日之中國已非往昔。我們有自信、有底氣自覺地擴大金融業對外開放，更要用開放促進改革和發展，以主動開放的姿態，順應歷史潮流，勇擔時代重任，敢做弄潮兒。經過努力，中國金融業競爭力必將明顯提升，資本市場必將持續健康發展。
全球化的浪潮勢不可擋，從旁觀者到參與者，從堅定的支持者到堅強的捍衛者，中國用自己的實際行動展現了一個古老而偉大的民族對歷史潮流的理解和詮釋。
時隔36個月之後，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）4月11日宣布，再啟QDII（合格境內機構投資者）額度的審批。
外匯局4月11日發布消息稱，為貫徹落實黨的十九大精神，落實習近平總書記在博鰲亞洲論壇2018年年會上提出的擴大開放的要求，國家外匯管理局遵循宏觀審慎管理思路，針對不同類型機構的業務特征，綜合考慮QDII機構管理資產規模、內控合規等因素，秉持公平公正、公開透明的原則，穩步推進QDII各項工作，更好滿足境內市場主體跨境資產配置需求。
央行行長易綱當日在博鰲亞洲論壇上表示，目前，中國投資者的全球資產配置比例偏低。隨著中國開放度進一步擴大，中國百姓和機構可以更大程度地在全球配置資產。鑒於國內和國外投資者都有需求，跨境資本流動可以平穩高效。
全國政協委員、交銀施羅德基金管理公司副總裁謝衛對第一財經記者表示：“今年是改革開放40周年，進一步放松跨境投資的管理，顯示了我國以開放促改革的決心，也為中國金融進一步開放鋪平道路。”
QDII額度審批再啟
QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）即合格境內機構投資者，是在資本項目尚未完全開放下，有條件、有限度開放境內機構境外證券投資的過渡性制度安排。
2006年中國開始開放QDII，這曾經是我國金融對外開放、中國資本市場走向全球的一個顯著標誌，也是中國資本市場發到到一定階段，參與國際市場的一個制度安排。2006年~2007年，QDII的相關法律體系和監管框架初步建立。2008年至今，為促進QDII業務穩定健康發展，各監管部門在境外投資範圍、風險管理、額度管理、資金匯兌等多個方面，不斷修訂和完善管理制度。
如今，12年走過，“應該說，對於中國機構和投資人參與全球資本市場投資有很大的貢獻。”謝衛表示，目前，中國有4.2億的有效個人投資者，QDII不僅是中國居民投資者直接參與全球投資的重要渠道，更是踐行普惠金融的有效措施。“比如說，在我們的投資組合里，包括了國內在海外上市的互聯網巨頭公司，很多老百姓非常願意通過參與QDII產品的方式，來分享中國經濟轉型的紅利。”
易方達基金管理公司副總裁範嶽對第一財經記者表示，QDII的意義可以從兩方面來看，一方面滿足了境內的投資主體全球資產配置的需求；另一方面對於資產管理機構的發展壯大，起到了非常好的作用。“作為國內的資產管理機構，自QDII開通十多年來，我們的業務能力也從無到有，從弱到強，不斷提高，產品越來越豐富。從最開始QDII業務是跟境外機構合作，到自己獨立去完成，規模也從小到大，從最開始的幾個億，增加到100多億，整體規模增長顯著。”範嶽稱。
現行的QDII政策框架是：國務院規定QDII總額度；行業監管部門（銀保監會、證監會）負責審核QDII資質，規定境外投資範圍和種類，對機構提出風險管理要求等；外匯局對QDII機構投資額度、資金賬戶、資金匯兌及匯出入進行監督、管理和檢查。
據記者了解，本次啟動的QDII額度審批是外匯局在總結過去經驗基礎上，按照宏觀審慎管理思路，遵循市場化原則，針對不同行業資產管理的特點，按機構類型（分為保險類、證券基金類、銀行信托類）、QDII機構管理的資產規模、內控合規的監管評價，以及提交申請時間順序（先到先得）等，制定了公開透明公正的配置機制，穩步推進QDII各項工作。
按慣例，QDII額度最新情況於每月末在外匯局政府網站上公布，便於市場監督。
外匯局有關負責人稱，QDII制度實施十多年來，樹立了我國金融對外開放的良好形象，推進了資本項目可兌換，受到國際社會好評。同時，為境內金融機構“走出去”開展國際化經營作了有益探索，為投資者全球配置資產作了有益嘗試。
為貫徹落實黨的十九大精神，落實習近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會上提出的擴大開放的要求，滿足境內居民配置境外資產需求，促進國際收支平衡，外匯局穩步推進QDII各項工作，對穩步推動資本項目可兌換、服務國家全面開放新格局、助推建設開放型世界經濟具有積極意義。
跨境資本流動更平穩高效
2015年3月開始，QDII投資額度一直保持在900億美元左右，至今已有36個月。
根據外匯局網站公布的數據，截至2018年3月29日，QDII投資額度審批899.93億美元，其中包括銀行類30家、證券類48家、保險類40家、信托類14家機構。
去年2月份以來，隨著人民幣對美元匯率的企穩，我國的跨境資金流出壓力逐漸減小，外匯儲備穩步回升。截至2018年3月末，我國外匯儲備規模為3.14萬億美元，較2月末上升83億美元，升幅為0.27%。國際收支也趨於平衡。人民幣對美元匯率的貶值預期日漸消除。這樣的外匯收支環境也給此次QDII審批額度再啟創造了有利條件。
不過，謝衛對第一財經記者表示，去年，外匯局在金融防風險的前提下，加強了對外匯違法違規行為的管理和處罰，其中就包含了一些QDII機構。在他看來，此次QDII啟動，一方面在額度的審批方面會進一步放開，但另一方面也意味著會進一步加強對申請機構的審核。
範嶽對第一財經記者表示，未來肯定會傾向於穩定經營、合法合規使用額度的機構。穩步推進，更好滿足跨境資產配置的需求。
易綱在4月11日的博鰲亞洲論壇分論壇上也對中國進一步推動金融業開放過程中可能會出現跨境資本流動波動的擔憂做出回應。他稱，目前跨境資本流動平穩。“當我們進一步推動金融業開放時，我們會考慮資本流動這個問題，我們希望資本流動平穩，這有利於全球配置資源。”易綱表示，從外國投資者角度看，隨著中國股票和債券納入MSCI和彭博指數，外國機構投資者需要配置此類資產，因而需要投資中國股市、債市。與此同時，中國投資者也需要在全球配置資產。目前，中國投資者的全球資產配置比例偏低。隨著中國開放度進一步擴大，中國百姓和機構可以更大程度地在全球配置資產，“鑒於國內和國外投資者都有需求，跨境資本流動可以平穩高效。”
如何看待中美貿易摩擦？是否考慮上調基準利率？……4月11日，新任中國人民銀行行長易綱在2018年博鰲亞洲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上回應了這些熱點問題。
問題：中國怎樣看待主要經濟體的貨幣政策正常化？
答：中國目前實行的是穩健中性的貨幣政策，並沒有實行量化寬松政策及零利率政策。關於主要經濟體央行資產負債表收縮問題，我們在很早前就已經預期到了這種變化，所以已經完全準備好了。目前，中國十年期國債收益率約為3.7%，美國十年期國債收益率約為2.8%，中美利差處於比較舒服的區間。包括貨幣市場的隔夜利率和七天利率，中美利差也在舒適的範圍內。簡短地說，面對主要經濟體貨幣政策正常化，我們已經做好了準備。
問題：中國目前是否有上調基準利率的考慮？
答：中國正繼續推進利率市場化改革。目前中國仍存在一些利率”雙軌制”，一是在存貸款方面仍有基準利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。目前我們已放開了存貸款利率的限制，也就是說商業銀行存貸款利率可根據基準利率上浮和下浮，根據商業銀行自身情況來決定真正的存貸款利率。其實我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統一，這就是我們要做的市場改革。
問題：金融業開放之後，外資機構是否會對國內機構產生沖擊，未來幾年內，國內金融市場是否會有巨大的改變？
答：在對外開放的過程中，我們歡迎外資金融機構在中國投資和運作，我們將平等地對待國內資本和外國資本。外資機構是否是強有力的競爭者，要看這些機構本身的公司金融、治理結構等情況。目前我們提高了持股比例限制，其實是為很多細分領域的開放提供了機會。雖然每個細分領域還有相應的法律法規，但現在我們的原則是清楚的，就是在目前審慎監管體系下，對中外資一視同仁。在幾年之後，我相信中國市場會更具競爭力，金融業的服務能力會進一步提高，會在一個公平競爭的環境里更好的服務實體經濟。我們的監管環境也會更好，金融安全程度也會加強。
問題：中國的債務占GDP比重增長的非常快，您對這個問題有什麽看法？
答：中國目前的確存在杠桿率高、債務水平高的問題。從審慎的貨幣政策和金融穩定的角度出發，我們認為，首要的任務是要保持債務水平的穩定，第二個任務是讓債務結構更加優化，平衡好政府債務、企業債務及個人債務。第三個任務是讓總杠桿率更加合理。通過以上做法，來實現一個漂亮的去杠桿。
問題：您如何看待中美貿易摩擦？
答：作為世界前兩大經濟體，中美之間的貿易失衡問題是比較複雜的。我有以下幾個觀察。首先，這是一個結構性問題。中國處於亞洲產業鏈的末端，會從日本、韓國和中國臺灣省等進口部件，加工完成後對美出口成品。中國對美的順差其實反映的是整個東亞產業鏈對美的順差，所以還是應從多邊視角來看待貿易平衡問題。其次，這是一個宏觀問題。如果看國民賬戶恒等式，等式的左邊是經常賬戶，等式右邊是政府赤字、投資和私人儲蓄，現在美國財政赤字在擴大，財政赤字越大，經常賬戶逆差也會越大。美國的投資在增加、儲蓄率在下降，經常賬戶逆差也都會擴大。根據這個恒等式，美國的貿易逆差問題是比較難解決的。第三，如果我們看貿易，不能只看貨物貿易，還得看服務貿易。美國在服務貿易有比較優勢，中國對美服務貿易逆差增長很快，過去十幾年年均增速接近20%，去年這個逆差超過380億美元。金融業進一步開放之後，美國還可以更好地利用比較優勢，所以商品和服務貿易加在一起，兩國的貿易關系是更平衡的。最後一點我想說，我們需要看一下美國的跨國公司。他們在中國賣了很多產品，利潤也很高，但都是通過這些跨國公司在中國的商業存在進行的。當我們看中美貿易失衡的時候，並沒有把這些包含進去。如果我們把這個考慮進去，可能能看得更全面。總結一下，我們需要認真分析，認識到這是個結構性問題，並且是個長期的問題，所以要更理性的解決。
問題：中國是否會使用貨幣政策的手段來應對中美貿易問題？
答：中國的貨幣政策主要是依據國內經濟綜合考量，是服務實體經濟的。我們的貨幣政策以及外匯市場現在運行的很好。目前外匯市場是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、實行有管理的浮動匯率制度。人民銀行在過去的相當長一段時間內沒有進行過外匯幹預。並且目前的外匯市場可以很好地服務個人和企業，也可以讓中國及外國公司方便地進行貿易和投資。我認為未來外匯市場也會運行的更好。
問題：貨幣政策正常化及金融業開放會對中國實體經濟帶來什麽益處？中國的銀行業怎麽提升自己在國際上的競爭力？
答：貨幣政策的正常化和金融業開放對實體經濟肯定是有好處的。我們所有的措施設計的目的都是為了讓金融業更好的服務實體經濟。這些政策都有利於中國銀行業提升在國內的競爭力，也有利於中國銀行業走出去之後的國際競爭力。
問題：去年九月份人民銀行對虛擬貨幣加強監管，禁止一切ICO和虛擬貨幣交易所。請問今年人民銀行是否會出臺新的措施，以及人民銀行如何看待區塊鏈？
答：我們確實認為，虛擬貨幣對實體經濟的服務比較少，並且其中有一些投機行為，甚至還有一些洗錢行為，所以人民銀行對虛擬貨幣一直比較謹慎。但實際上，在目前全球對數字貨幣（digital currency）的研究中，中國是走在前列的。中國正對數字貨幣，區塊鏈技術以及金融科技進行研究，來探討如何以最好的形式服務實體經濟，並且要安全發展這些技術，來避免可能的負面影響。整體來說，我們對虛擬貨幣的監管是非常嚴格的，同時我們也在研究如何發揮數字貨幣的正能量，讓其更好的服務實體經濟。
問題：中國是否會受到“流動性陷阱”的影響？
答：簡單來說，目前中國離“流動性陷阱”還比較遠。不過，“流動性陷阱”這種極端的情形可以為制定貨幣政策提供一個有益的考慮。
問題：中國在資本項目可兌換方面有沒有新的措施？下一步如何推動人民幣國際化？金融業進一步開放之後，監管模式會如何變化，會走向“混業監管”模式嗎？
答：我們一直在穩步推進資本項目可兌換。與過去相比，不管是外商直接投資（FDI）、對外直接投資（ODI），還是在金融市場方面，如何讓外資進入股市及債市，如何將中國股指納入全世界主要指數，這些工作我們一直都在做。包括剛才宣布的提高滬股通、深股通及港股通的每日額度，實際上都是在有序實現資本項目可兌換，使大家在資本項目下越來越方便。同時，我們改革的步驟是穩妥的，還是要控制風險，使得步驟平穩。人民幣國際化是個水到渠成、市場驅動的過程。如果企業和金融機構有這種需求，人民幣國際化可以節約交易成本、對沖貨幣錯配的風險，我們都樂見其成。但是主要還是靠市場驅動，我們要使得人民幣和美元、日元、歐元等其他貨幣的競爭是平等的，讓企業可自由選擇用哪個貨幣。關於監管，目前我們的方向是一定要加強監管，但基本框架還是分業監管，各監管機構職責是清晰的。但從過去這些年的經驗來看，我們要特別關註跨市場、跨產品、跨機構的風險傳染。比如我們的大資管指導意見，目的就是要讓銀行、證券及保險的資產管理業務都要在同一個規則下競爭，盡量減少監管套利。
問題：成立網聯的監管意義是什麽？
答：成立網聯主要是從支付系統的公平競爭和安全的角度考慮的。中國的第三方支付，包括手機支付及移動支付，是走在世界前列的。全世界都在說中國的手機支付非常方便。但在這個發展過程中確實發現了一些風險，如何在有效防範風險的同時鼓勵競爭、鼓勵創新，這是一個挺難解的題目，我們要做好平衡。我們的制度設計就是往這個方向努力的。
問題：我們註意到央行現在更多通過公開市場操作來調節市場流動性，利率調整似乎更具象征性，這是否意味著是從利率雙軌制逐步向市場化利率的調整？目前，美國加息預期強烈，中國是否會跟進？去年房貸利率的上調是否是變相加息？下一步房貸利率是否會繼續上升？
答：關於利率，我剛才說了，其實中國的貨幣政策一直是很穩健的。大家看我們的隔夜利率、七天利率、十年期國債收益率，在很多發達國家實行零利率時，我們這幾個利率依然很穩健。既然我們有穩健的基礎，當其他國家開啟貨幣政策正常化時，我們依然會保持穩健。比如美國目前已加息了6次，但人民幣的收益率曲線還是一直比美元收益率曲線高80-100個基點，保持了穩定的利差。我們認為，目前貨幣政策格局和利差格局總體上都是穩定的，有利於中國經濟發展。觀察政策是否穩定，是否是好政策，一是看對實體經濟產生了什麽樣的影響，看我們的融資情況怎麽樣、金融支持實體經濟的力度怎麽樣。二是看預期，就是大家怎麽看待未來的事。就這兩個方面考慮分析，我們都處於比較適度的區間。
問題：中國進一步推動金融業開放過程中可能會出現跨境資本流動波動，如何管理此方面波動？
答：目前跨境資本流動平穩。當我們進一步推動金融業開放時，我們會考慮資本流動這個問題，我們希望資本流動平穩，其有利於全球配置資源。從外國投資者角度看，隨著中國股票和債券納入MSCI和彭博指數，外國機構投資者需要配置此類資產，因而需要投資中國股市、債市。與此同時，中國投資者也需要在全球配置資產。目前，中國投資者的全球資產配置比例偏低。隨著中國開放度進一步擴大，中國百姓和機構可以更大程度地在全球配置資產。鑒於國內和國外投資者都有需求，跨境資本流動可以平穩高效。
問題：您剛才宣布的金融業開放的措施，是否是中國的“大爆炸（big bang）改革”？
答：中國的哲學講究“逐步”和“漸進”。我們在推動各項政策時都是非常謹慎的。我剛才說，推進金融業對外開放要遵循三個原則，一是準入前國民待遇和負面清單管理；二是金融業對外開放要與匯率形成機制改革和資本項目可兌換改革進程相互配合，共同推進；三是在開放的同時，要重視防範金融風險，要使金融監管能力與金融開放度相匹配。因此，這些措施是我們經過慎重考慮後，在評估各項條件已經成熟、監管已到位、數據已到位後，才往前推進的，不能把它形容為大爆炸式的改革。
雖然中國金融開放已經討論多時，但具體給出時間表的做法依然遠超市場預期。
在博鰲亞洲論壇的最後一天，4月11日，中國人民銀行行長易綱在“貨幣政策的正常化”分論壇上宣布了12項中國金融擴大對外開放舉措，其中包括取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制等6項措施，將先期落到實處。
取消銀行股比限制，意味著外資行將獲得“國民待遇”，由此也引發一些市場隱憂。例如，中國銀行業開放這次步子是否邁得“過大過快”？中資銀行業金融機構會否受到沖擊或由此引發金融風險？甚至有觀點認為，外資銀行可能會把中國金融機構未來的增長紅利都賺走，“肥水流到外人田”。
一位銀行業專業人士對第一財經記者指出，目前中國金融開放不是迫於外部壓力或是被動選擇，而是針對中國經濟改革、金融發展現實情況做出的主動選擇；銀行業對外開放可以提高金融體系資源分配效率；中國金融對外開放還要註意開放與防範風險的平衡。
上述人士同時指出，中國經濟就像一艘巨輪，金融就像水，船大就要在更寬廣的水域航行。經過40年改革開放，中國經濟巨輪一定要在大江大海才能前行。
國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者表示，外資銀行獲得“國民待遇”並不意味著沒有監管，而是中外資的監管標準統一，“國內金融機構很多業務需要資質準入，這樣的標準也應同樣適用於外資。”
金融開放是內生發展下的自主選擇
事實上，中國銀行業開放自有一套按照自身金融發展實際情況規劃的時間表。
早在去年11月9日，外交部表示，中方按照自己擴大開放的時間表和路線圖，將大幅度放寬金融業，包括銀行業、證券基金業和保險業的市場準入。
3月5日，國務院總理李克強在政府工作報告中表示，要進一步拓展開放範圍和層次，完善開放結構布局和體制機制，以高水平開放推動高質量發展，推動形成全面開放新格局。其中提到：“放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產管理公司等外資股比限制，統一中外資銀行市場準入標準。”
在去年12月，銀監會官網發布《銀監會積極穩妥推進銀行業對外開放》通知指出，將擴大外資銀行業務經營空間，取消外資銀行人民幣業務等待期，支持外國銀行分行從事政府債券相關業務、放寬外國銀行分行從事人民幣零售存款要求，支持外資銀行參與金融市場業務，提高金融體系活力。
從五大行股改上市，引入外資銀行參股，到目前銀行業加速對外開放，放寬或取消銀行等外資股比限制，背後是中國銀行業已經從內部改革開放階段駛入了國際化發展階段。
上述銀行業專業人士指出，從競爭格局看，中國銀行業已經成為世界上非常強大、相對穩健的金融體系。
中國擁有的全球系統重要性金融機構，是新興經濟體中最多的；中資銀行已經具備比擬外資銀行的競爭能力。如果擴大開放，不會顯著改變中資銀行競爭力。
從規模上看，截至2017年三季度末，銀行業金融機構資產總額為約200萬億元，全球排名前100大銀行中有17家為中國的銀行，中國金融業占GDP的比重已達約9%。從資產質量上看，中國銀行業不良貸款率同期約為1.8%，低於世界銀行公布的全球銀行業不良貸款率3%，特別是歐債危機以來，歐洲銀行業不良率到2016年底約為5.63%，美國銀行業不良貸款率約為2%。
此外，我國金融管理能力和銀行監管能力大幅提升。中國經濟增長勢頭強勁，金融管理部門對於宏觀經濟管控是有力的，監管效能提高，並彌補監管短板，對於系統性風險有了比較好的防範。
例如，去年12月國際貨幣基金組織（IMF）發布《2017年中國金融體系穩定評估》報告，肯定了中國對影子銀行等金融風險監管成果。“監管在未來還需要不斷提高能力，不斷借鑒國際經驗和教訓。”上述銀行業專業人士指出。
開放過程中需防風險
放眼全球，並非全部國家開放金融體系後都大獲成功，雖然有新加坡等金融貿易中心的成功例子，但也有阿根廷等慘痛的經驗教訓。
上述銀行業專業人士指出，中國金融業開放是主動開放，也是一個有序開放的過程，中國有自己的把控方式，目前方式已經逐步建立。
例如，今年2月24日，銀監會對《中國銀監會外資銀行行政許可事項實施辦法》進行了修訂，形成了《關於修改〈中國銀監會外資銀行行政許可事項實施辦法〉的決定（征求意見稿）》，進一步開放銀行業，最大限度減少外資銀行行政許可事項。
曾剛指出，上述監管文件系統整合了此前外資銀行行政許可“瘦身”的多項內容。此外，對外資法人銀行在中國境內投資銀行業金融機構整套規則的完善，彌補了此前的制度空白。
上述銀行業專業人士指出，中國金融監管需要創造更公平的環境。例如，通過機制安排取代數量性限制，但外資在境內依然要接受審慎監管規則。可以考慮用金融審慎工具來取代數量監管工具，而不是用資產規模等“一刀切”的數量衡量標準，還要考慮到外資金融機構在某方面的專業技能，給其更大的業務發展空間。
曾剛認為，股東層面目前明確了將取消外資持股比例限制，未來業務準入方面的一視同仁值得期待，外資行的業務範圍將進一步擴大。不過，政策落地還有一個過程，外資行分支機構的設立、業務的開展，都不可能一蹴而就。因此，即便政策落地後，短期內，以外資行實力也很難和中資銀行競爭。
值得註意的是，易綱在博鰲論壇上表示，人民銀行和各金融監管部門正抓緊落實，按照黨中央、國務院的部署，大幅度放開金融業對外開放，提升國際競爭力。到今年年底以前，還將落實六項金融開放舉措。第一項即是，鼓勵在信托、金融租賃、汽車金融、貨幣經紀、消費金融等銀行業金融領域引入外資。
對於非銀行領域特別是新興的金融領域，也即將迎來逐步開放。上述銀行業專業人士指出，這些領域本來就沒有外資限制，但是由於各種現實、風險考慮，外資進入比較少。
“國內消費金融公司不畏懼外資競爭。”馬上消費金融CEO趙國慶認為，國內消費金融公司在發揮科技引領和驅動方面占據優勢，因此不懼外資競爭。同時，隨著外資進一步進入中國市場，國內消費金融公司需要更多學習外資的運營和流程方面的精細化管理經驗。
中美圍繞鋼鐵產品的貿易摩擦再度升級。
美國當地時間4月17日，美國商務部部長羅斯宣布，對產自中國的鋼制輪轂產品發起反傾銷和反補貼調查(即“雙反”調查)。當天，美商務部還初裁從中國進口的通用鋁合金板存在補貼行為。羅斯在關於中國鋼制輪轂產品的聲明中稱，美國商務部將快速行動，對相關事實進行全面、公平的評估，確保美國企業和工人擁有公平競爭的機會。美商務部稱發起這次“雙反”調查是回應兩家美國公司於3月27日發起的申訴。據估計，上述產品的傾銷幅度為12.1%至231.7%，並涉及56項補貼計劃。
根據美方貿易救濟程序，另一家機構美國國際貿易委員會將於5月11日前後初裁從中國進口的鋼制輪轂產品是否對美國相關產業造成實質性損害。如果該委員會做出肯定性初裁，商務部將繼續“雙反”調查，並計劃於6月20日和9月4日分別做出反補貼和反傾銷初裁。
美國商務部數據顯示，2017年美國從中國進口的鋼制輪轂產品金額約為3.88億美元。第一財經記者了解到，該起雙反調查案件是今年3月27日，Accuride Corporation和Maxion Wheels Akron, LLC代表美國國內產業向美國商務部和美國國際貿易委員會（USITC）提交對中國的鋼制輪轂（Steel Wheels）的反傾銷和反補貼調查立案申請。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴第一財經記者，美國這次的“雙反”，對中國鋼鐵工業產生較大影響。對內來看，對華“雙反”無助於提高美國鋼鐵工業效率、從根本上增強其國際競爭力。其實，美國對中國鋼鐵產品的貿易制裁久已有之。王國清觀察到，1996年以來，美國對中國鋼鐵產品頻繁發起貿易調查，已成為對中國鋼鐵產品發起反傾銷、反補貼最多的國家。
不過上海鋼聯資訊總監徐向春向第一財經記者表示，雖然量不大，但從單一鋼產品品種來看，對於鋼制輪產品的出口還是會產生一定影響。“如果後續裁定出來，需要繳納一定的稅費，那麽國內企業出口美國輪轂將因為稅費的提升，市場競爭力下滑，出口將會受到一定抑制。”王國清向第一財經記者補充道。
此外，蘭格鋼鐵研究中心分析師陳克新告訴第一財經記者，從中美貿易產品結構看，機電等工業制品是中國對美國出口的主要產品。這些行業也是我國重要的鋼材消費行業。美國對這些產品征稅會導致所涉行業的鋼材需求下降，從而對我國鋼材的間接出口產生沖擊。
蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，近年來，美國對中國鋼鐵行業的“雙反”調查從之前的鋼鐵產品逐漸向制品類拓展，使得中國鋼鐵業直接、間接出口美國均受到不同程度的限制。
小型微利企業（下稱小微企業）享受10%的企業所得稅優惠稅率範圍再度擴圍。
4月25日的國務院常務會議推出7項減稅舉措，其中之一是2018年1月1日到2020年12月31日期間，將享受減半征收企業所得稅優惠政策的小微企業年應納稅所得額上限，從50萬元提高到100萬元。
我國企業所得稅稅率為25%，但對符合條件的小微企業減按20%的稅率征稅。上述政策意味著，未來三年內年應納稅所得額低於100萬元的合規小微企業，將享受減半征收企業所得稅優惠政策，簡單理解也就是企業所得稅稅率降至10%。
中國社科院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴第一財經記者，國家對小微企業減負力度不小，未來這一限額有可能繼續提高。
小微企業減半征稅優惠政策在近5年擴圍5次。2014年起國家將享受減半征收企業所得稅優惠政策的小微企業年應納稅所得額上限從6萬元提高至10萬元，後再提至20萬元，而2015年8月直接提至30萬元，覆蓋了所有的小微企業。2017年再度將該標準提高至50萬元，首次突破了《企業所得稅法實施條例》確定的小微企業標準，擴展至部分中型企業，2018年則直接提高至100萬元，力度空前。
這次標準提高，直接受益的是年應納稅所得額在50萬元至100萬元範圍中的企業，2017年底以前這些企業的企業所得稅稅率為25%，而2018年至2020年三年內企業所得稅稅率相當於直接降至10%。應納稅所得額50萬元以下的企業同樣間接受益，因為此前這些企業享受這一政策優惠期是2019年12月31日，而現在則延長一年至2020年12月31日。
國家行政學院馮俏彬教授告訴第一財經記者，標準不斷提高的主要目的是讓更多企業享受到這一稅收優惠政策，讓減稅更具獲得感。
這項新政減稅力度有多大？國務院並未單獨說明這項新政的減稅金額，但包括這項政策在內的7項減稅政策將全年為企業減輕稅負600多億元。
根據國家稅務總局數據，2017年稅務部門實施小型微利企業所得稅減半征收政策共減稅454億元，其中小型微利企業所得稅減半征收範圍從年應納稅所得額30萬元擴大到50萬元，減稅128億元。
按照以前慣例，財稅部門將很快公布小微企業享受減半征稅的詳細標註。除了年納稅所得額提高至100萬元以外，還涉及從業人數和資產總額等具體指標。
國務院總理李克強曾多次強調，從當前來看，小微企業是就業巨大的容納器，事關中國經濟的活力與繁榮；而從長遠看，通過支持小微企業發展，鼓勵大眾創業、萬眾創新，對推動中國經濟轉型升級具有重要意義。
目前小微企業不僅可以享受企業所得稅優惠政策，還可以享受企業所得稅法中規定的加計扣除優惠、創業投資企業優惠、加速折舊優惠、減計收入優惠等“稅基式優惠”以及專用設備投資額抵免優惠的“稅額式優惠”。
除了稅收優惠外，國家也致力於激勵金融機構來降低小微企業融資成本。
比如從2017年12月1日到2019年12月31日，將金融機構利息收入免征增值稅政策範圍由農戶擴大到小微企業、個體工商戶，享受免稅的貸款額度上限從單戶授信10萬元擴大到100萬元等。
此次國務院常務會議還部署對銀行普惠金融服務實施監管考核，確保單戶授信1000萬元以下的小微企業貸款增速不低於各項貸款增速、貸款戶數不低於上年同期水平，合理控制小微企業貸款質量和貸款綜合成本，力爭到三季度末小微企業融資成本有較明顯降低。
商務部發言人高峰26日表示，商務部正會同有關部門研究進一步擴大進口的系列措施。將進一步降低汽車和部分日用消費品的進口關稅。
4月26日，商務部召開例行發布會，新聞發言人高峰對外發布近期商務領域重點工作情況，並現場回答媒體提問。
高峰表示，目前，商務部正在會同有關部門，積極研究擴大進口的有關政策措施。將繼續進一步降低進口商品總體稅率水平，降低汽車和部分日用消費品進口關稅，努力增加人民群眾需求比較集中的特色優勢產品的進口，推出貿易便利化相關措施等。此外，還將全力以赴辦好首屆中國國際進口博覽會。
高峰指出，進一步擴大進口，能夠更好地滿足人民對更高質量生活的需求，有利於促進我國經常項目的收支平衡，是中國主動開放市場、主動融入世界經濟、主動推動經濟全球化的重大舉措。這既是中國在更高水平上擴大對外開放的重要一步，也將有力推動中國對外開放打開嶄新的局面。
【重磅新聞】
滬深港通每日額度擴大四倍
自5月1日起，滬股通及深股通每日額度將分別由130億元人民幣調整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度將分別由105億元人民幣調整為420億元人民幣。
對於單日額度的大幅提升，證監會新聞發言人高莉表示，滬深港通自推出以來，整體運行平穩有序，每日額度安排在保障市場穩定運行方面發揮了重要作用。為完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制，穩步擴大資本市場雙向開放，兩地證監會同意擴大互聯互通每日額度，將滬股通及深股通每日額度分別調整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調整為420億元人民幣。這一擴大開放舉措，有助於境外長期機構投資者參與A股市場，維護市場安全平穩運行。
瑞銀證券分析指出，互聯互通額度的擴大將減輕國際資金對資本流動管制的擔憂。隨著流入管制的減少，未來A股在MSCI指數中的權重也可能逐漸上調，屆時全球投資者將對A股產生較大的影響，例如藍籌和低風險高品質股票可能會受到青睞。
6家公司將被實施ST
5月2日起，6家A股上市公司將被實施ST。
其中，雙環科技最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值，實施ST；華信國際被註冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告，實施ST；德奧通航最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值，實施ST；大東南最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值，實施ST；ST龍力被註冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告，實施ST；西藏旅遊最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值，實施ST。
上述6家將被實施ST的公司，證券簡稱也將發生變更。雙環科技更為*ST雙環；華信國際變更為*ST華信；德奧通航變更為*ST德奧；大東南變更為*ST東南；ST龍力變更為*ST龍力；西藏旅遊變更為*ST藏旅。
5月限售股數量居全年次高
據數據顯示，5月滬深兩市限售股上市數量共計445億股，在全年解禁中排名第二；以4月27日收盤價計算，5月解禁市值達3492.8億元，在全年解禁中排名第五。
5月涉及解禁的公司有166家，其中有55家解禁數量超過1億股，超過5億股的公司有8家，包鋼股份、江蘇有線、吉祥航空三家公司數量均在10億股以上，且均在解禁過後實現全流通。
分周數據來看，解禁壓力最大的是5月最後一周，限售股數量達292.67億股，市值1412.3億元；其次是5月第三周，數量54.6億股，市值1060億元；而接下來的五一節後三天，解禁數量共計51.7億股，市值約402.35億元。
江蘇有線是節後三天解禁數量最大的一只個股，其有24.88億股首次公開發行限售股5月2日上市流通，占公司總股本64.05%。近日，證監會審核通過了三家公司的並購重組申請，其中有一家便是江蘇有線，其發行股份購買資產獲無條件通過。
不過，從業績上看便不如人意。江蘇有線年度業績報告顯示，2017年歸屬於母公司所有者的凈利潤為7.83億元，較上年同期減10%；營業收入為80.95億元，較上年同期增49%；基本每股收益為0.2元，較上年同期減13%。
除江蘇有線外，亞泰集團、江淮汽車、華聯股份三家公司也均在5月2日上市一批定向增發機構配售股，數量均在2億股以上。不僅如此，這三家公司近期披露的業績也不佳。
華聯股份2017年歸屬於上市公司股東的凈利潤接近0.20億元，相較於2016年1.16億元，降幅接近83%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤連續三年為負。亞泰集團今年一季度凈虧損1.35億元，上年同期虧損1.98億元。江淮汽車一季度歸屬於母公司所有者的凈利潤為2.09億元，較上年同期減23.46%。
【新股機會】
節後首周暫無新股申購
根據目前已披露信息顯示，勞動節後首周內暫無新股發行。
【板塊掘金】
頻段占用費迎百億級減免，5G建設獲政府重磅支持
發改委近日發布通知：為進一步加大降費力度，切實減輕企業負擔，促進我國信息通信和航天事業發展，決定降低部分無線電頻段占用費，主要涵蓋5G及衛星通信頻段。財通證券指出，目前，頻段占用費占運營商資本支出的比例在10%左右，此次減免將有效降低運營商的資本支出壓力，讓運營商騰出更多的資金用於5G試驗和組網建設，加速5G的商用步伐，產業鏈內光纖光纜、光器件、主設備及後續網絡優化、運維等環節，都將充分受益運營商資本支出的增加，迎來新一輪景氣周期。
影響板塊：5G
影響個股：中國聯通、光迅科技、烽火通信
首臺AP1000核電機組裝料，核電複建有望年內開啟
據中核集團官網消息，全球首臺AP1000核電機組——浙江三門核電廠1號機組於4月25日獲得中國國家核安全局頒發的首次裝料批準書，並於當晚啟動第一組燃料組件裝載操作。國金證券認為，年初以來三代核電堆型屢獲進展，批量步伐有望大大加快。核電行業經歷兩年沈寂，有望在年內開啟複建，掌握核反應堆自主核心技術的龍頭公司將率先受益。
影響板塊：核電
影響個股：西部材料、應流股份
金融服務業對外開放相關舉措逐步落地，上海則在爭取相應的先行先試資格，希望在擴大外資股東持股比例、擴大經營範圍等方面率先突破。
5月3日舉行的上海市政府新聞發布會上，上海市金融辦副主任李軍告訴第一財經記者，前期上海市金融辦已會同國家在滬金融管理部門，積極與相關機構溝通，主動對接國家金融管理部門。
“目前，已有歐洲和亞洲等地的大型金融機構提出了相關試點申請，我們也向國家金融管理部門做了推薦，並得到了積極響應和大力支持。”李軍說。
金融業開放上海先行先試
國家主席習近平4月10日在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上發表主旨演講，提出今年將推出幾項有標誌意義的舉措。在服務業特別是金融業方面，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施要確保落地。
4月11日，中國人民銀行行長易綱宣布了我國進一步擴大金融業對外開放的12項具體措施和時間表。
銀保監會4月27日表示，近期已有來自英國、日本、新加坡的商業銀行以及來自法國、德國的保險機構，表達了在上海等地新設機構或增持股權的意向，銀保監會將根據既定的開放方案做好政策和準入輔導，推動一批項目適時落地。
同樣在4月27日，上海保監局正式為韋萊保險經紀有限公司辦理《經營保險經紀業務許可證》換證手續，標誌著中國銀保監會有關保險中介行業擴大開放舉措在上海正式落地。
5月2日晚間，落戶在上海的工銀安盛人壽保險公司獲批籌建資產管理公司。這是我國提出加快保險業開放進程以來，獲批的第一家合資保險資產管理公司。
此外，為適應市場主體跨境資產的配置需求，國家外匯管理局近期已經將上海的合格境內有限合夥(QDLP)試點額度增加至50億美元。
上海已成為中國金融對外開放的最前沿，並且成為全球金融要素市場最齊備的城市之一。
目前，上海聚集了股票、債券、期貨、貨幣、外匯、黃金、保險等各類金融要素市場。數據顯示，2017年上海金融市場交易總額達1428萬億元，直接融資總額達7.6萬億元，占全國直接融資總額的85%以上。
李軍表示，上海還將發揮自貿試驗區的制度創新優勢，穩步推進人民幣國際化、資本項目可兌換等工作。充分發揮橋頭堡作用，打造“一帶一路”投融資中心，擴大“熊貓債”發行規模，爭取年內開通“滬倫通”。
打造更多上海價格
根據上海國際金融中心建設的目標，到2020年，上海將基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心，邁入全球金融中心前列。
而金融產品的定價權，是評判一個國際金融中心地位的重要指標。
上海市政府副秘書長、市發改委主任馬春雷表示，進一步提升上海國際金融中心融通全球的服務能級，重中之重是要形成一批具有國際影響力的金融市場“上海價格”。
這其中，包括完善上海黃金交易所“上海金”定價機制，增強上海期貨交易所銅期貨價格全球話語權，拓展上海國際能源交易中心原油期貨交易價格發現功能等，著力提升金融要素市場全球定價權。
以原油期貨為例。中國是全球最大的原油進口國，2017年原油進口量達到843萬桶/日，全年進口原油約4.2億噸，約占全球產量的9.5%。今年3月26日，醞釀了17年的中國版原油期貨上市交易。目前，在國際咨詢機構的每日國際油市報道中，已加入上海原油期貨報價及行情。
除了“上海金”“上海油”，李軍說，“上海價格”還有上海證券交易所的上證指數，中國外匯交易中心的同業拆放利率（Shibor）、人民幣匯率指數（CFETS），中債金融估值中心的上海關鍵收益率指標（SKY），上海航運保險協會的上海航運保險指數（SMII），全球清算對手方協會（CCP12）的國際清算行業標準（Bund Template，外灘標準）等等，這些都是上海金融市場特有的品牌。
此外，在金融機構、金融產品和服務方面，上海也都形成了大量的金融品牌。比如FT賬戶是上海自貿試驗區金融制度創新的品牌，QFLP、QDLP試點則是上海地方自主創新的金融品牌。
按照“上海服務”三年行動計劃的要求，上海也將制定提升金融服務能級的三年行動計劃。
金融服務業對外開放相關舉措逐步落地，上海則在爭取相應的先行先試資格，希望在擴大外資股東持股比例、擴大經營範圍等方面率先突破。
5月3日舉行的上海市政府新聞發布會上，上海市金融辦副主任李軍告訴第一財經記者，前期上海市金融辦已會同國家在滬金融管理部門，積極與相關機構溝通，主動對接國家金融管理部門。
“目前，已有歐洲和亞洲等地的大型金融機構提出了相關試點申請，我們也向國家金融管理部門做了推薦，並得到了積極響應和大力支持。”李軍說。
金融業開放上海先行先試
國家主席習近平4月10日在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上發表主旨演講，提出今年將推出幾項有標誌意義的舉措。在服務業特別是金融業方面，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施要確保落地。
4月11日，中國人民銀行行長易綱宣布了我國進一步擴大金融業對外開放的12項具體措施和時間表。
銀保監會4月27日表示，近期已有來自英國、日本、新加坡的商業銀行以及來自法國、德國的保險機構，表達了在上海等地新設機構或增持股權的意向，銀保監會將根據既定的開放方案做好政策和準入輔導，推動一批項目適時落地。
同樣在4月27日，上海保監局正式為韋萊保險經紀有限公司辦理《經營保險經紀業務許可證》換證手續，標誌著中國銀保監會有關保險中介行業擴大開放舉措在上海正式落地。
5月2日晚間，落戶在上海的工銀安盛人壽保險公司獲批籌建資產管理公司。這是我國提出加快保險業開放進程以來，獲批的第一家合資保險資產管理公司。
此外，為適應市場主體跨境資產的配置需求，國家外匯管理局近期已經將上海的合格境內有限合夥(QDLP)試點額度增加至50億美元。
上海已成為中國金融對外開放的最前沿，並且成為全球金融要素市場最齊備的城市之一。
目前，上海聚集了股票、債券、期貨、貨幣、外匯、黃金、保險等各類金融要素市場。數據顯示，2017年上海金融市場交易總額達1428萬億元，直接融資總額達7.6萬億元，占全國直接融資總額的85%以上。
李軍表示，上海還將發揮自貿試驗區的制度創新優勢，穩步推進人民幣國際化、資本項目可兌換等工作。充分發揮橋頭堡作用，打造“一帶一路”投融資中心，擴大“熊貓債”發行規模，爭取年內開通“滬倫通”。
打造更多上海價格
根據上海國際金融中心建設的目標，到2020年，上海將基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心，邁入全球金融中心前列。
而金融產品的定價權，是評判一個國際金融中心地位的重要指標。
上海市政府副秘書長、市發改委主任馬春雷表示，進一步提升上海國際金融中心融通全球的服務能級，重中之重是要形成一批具有國際影響力的金融市場“上海價格”。
這其中，包括完善上海黃金交易所“上海金”定價機制，增強上海期貨交易所銅期貨價格全球話語權，拓展上海國際能源交易中心原油期貨交易價格發現功能等，著力提升金融要素市場全球定價權。
以原油期貨為例。中國是全球最大的原油進口國，2017年原油進口量達到843萬桶/日，全年進口原油約4.2億噸，約占全球產量的9.5%。今年3月26日，醞釀了17年的中國版原油期貨上市交易。目前，在國際咨詢機構的每日國際油市報道中，已加入上海原油期貨報價及行情。
除了“上海金”“上海油”，李軍說，“上海價格”還有上海證券交易所的上證指數，中國外匯交易中心的同業拆放利率（Shibor）、人民幣匯率指數（CFETS），中債金融估值中心的上海關鍵收益率指標（SKY），上海航運保險協會的上海航運保險指數（SMII），全球清算對手方協會（CCP12）的國際清算行業標準（Bund Template，外灘標準）等等，這些都是上海金融市場特有的品牌。
此外，在金融機構、金融產品和服務方面，上海也都形成了大量的金融品牌。比如FT賬戶是上海自貿試驗區金融制度創新的品牌，QFLP、QDLP試點則是上海地方自主創新的金融品牌。
按照“上海服務”三年行動計劃的要求，上海也將制定提升金融服務能級的三年行動計劃。